晨光生物股吧(600654股吧)
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智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，晨光生物(300138.SZ)20年业绩高增，经营现金流表现亮眼。预计21-22年归母净利3.47/4.31亿，预计23年归母净利5.04亿，对应21-23年EPS为0.62/0.77/0.90元，给予其21年28x PE，目标价17.36元，维持“增持”评级。
华泰证券指出，公司20年实现归母净利润2.68亿，同比增加38.3%，其中，公司20年经营现金流净额显著增加，20年经营现金流量净额为5.2亿(19年为-0.24亿)，表现亮眼。
华泰证券主要观点
植物提取龙头不断积累竞争优势，维持“增持”评级
公司作为植物提取领域龙头，优势品种稳步提高市场份额，梯队产品增速快、毛利率较高、前景可期，产品结构有望持续丰富，为收入/净利快速增长奠定基础。
20年净利高增，21Q1高增长延续，20年经营现金流净额显著增加
3.22日发布2020年年报，20年实现营收39.1亿(同比+19.8%)，归母净利润2.68亿(同比+38.3%)，业绩表现符合预期(前次业绩预告归母净利2.52-2.83亿);20Q4营收12.0亿(同比+25.6%)，归母净利0.6亿(同比+35.2%)。同时发布21Q1业绩预告，预计21Q1归母净利0.7-0.81亿，同比+19%~34%，其中非经常性损益影响约360万，净利高成长延续。20年积极开拓市场的同时持续推行缩短回款周期政策，20年销售商品、提供劳务收到的现金同比+18%，公司经营现金流量净额5.2亿(19年为-0.24亿)，表现亮眼。华泰证券预计公司20-22年EPS 0.62/0.77/0.90元，维持“增持”。
主力产品领先地位持续扩大，梯队产品实现快速增长
主力产品来看，20年辣椒红销量7300多吨，同比+25%左右，连续十三年稳居世界第一;辣椒精销量1000多吨，市场份额持续扩大;叶黄素产品销量4.5亿克，叶黄素产品(普通级)销售价格同比增幅超30%，公司积极统筹原料，销量和销售额均实现增长，同时公司通过预售模式，平抑价格波动、维护行业健康发展。梯队产品方面，受益于代糖兴起及公司甜菊糖苷技艺优化，甜菊糖销售收入6910万，同比+1.5倍;珍品油脂系列产品实现新突破，实现收入5000+万;营养药用类产品发展势头良好，收入突破2亿;保健食品进一步开拓OEM模式，实现收入2400+万，同比+140%以上。
品类+规模优势凸显，看好盈利能力持续提升
20年总体毛利率16.7%，同比-1.1pct，销售费用率同比-3.3pct至1.3%，主要系新会计准则下部分销售费用调整至营业成本;管理费用率同比+0.1pct，研发费用率同比+0.6pct，推动归母净利率同比+0.9pct至6.8%。华泰证券看好公司盈利能力有望稳步提升：1)公司持续在优势领域深耕，扩大市场份额，取得较大议价权;2)公司具备领先的提取技术及较强的原材料掌控力，成本优势明显;3)继续发力营养保健等潜力品种，同时子公司腾冲云麻公司20年获工业大麻加工许可证，未来有望形成新的利润增长点。
风险提示：主要产品价格波动，原材料价格波动，食品安全问题。
*ST中安或许是年内最惨的股票之一。
在一片小牛市的氛围中，近期却有少数股票出现连续下跌，这其中跌幅*的非*ST中安（600654）莫属，该股也以连续16个跌停，成了除已退市的新都酒店外，年内连续跌停数量最多的一只股票。
年内最“悲情”：*ST中安连续16个跌停市值较*峰缩水八成
9月13日，*ST中安携重组终止的消息复牌，随后连续跌停，复牌至今已连续11个跌停。如果算上停牌前，*ST中安年内已连续16个跌停。
*ST中安的前身是作为“老八股”的飞乐股份。2015年，飞乐股份重组，中安消借壳飞乐股份上市。在股票简称更名为中安消后，公司经历了一段辉煌时光，2015年6月12日股价达到47.07元的历史高点，总市值超过600亿元，经过持续下跌后，目前公司市值仅剩下98.4亿，较*峰缩水八成。
对于重组终止的原因，公司认为是交易对方在谈判初始频频压价，并在款项支付、担保条款、交易周期、信息披露等方面设置苛刻条件，公司的谈判难度极大。
*ST中安的麻烦还不止如此。根据公司实际控制人涂国身9月20日对上交所问询函的复函，涂国身的股权质押融资已经触及警戒平仓线，其正积极采取相关增信措施，截至当时，尚未因质押融资发生具体风险。
不过9月20日之后，*ST中安又来了5个跌停，平仓压力进一步加大，即便因为股票跌停而无法强平，但质押股份目前的境遇显然更加令人担忧。
此外，由于此前重组置入资产实现的净利润未达到预测数，控股股东中恒汇志应按承诺补偿股份，不过由于中恒汇志遭遇诉讼事项，为补偿股份设置的专门账户所持股份 4869 万股也被冻结。在近日的投资者说明会上，*ST中安表示，将密切关注控股股东股份质押或冻结情况及其影响，积极推进应补偿股份解除冻结事宜，督促控股股东尽早履行应补偿股份赠送事宜，并及时履行信息披露义务。
另外，对于债券的还本付息工作，*ST中安表示，公司高度重视债券还本付息工作，将在债券回售日前2个月指定部门与人员成立债券偿付工作小组。
跌停中员工持股计划疑似斩仓出货
2015年，中安消成功借壳后即推出员工持股计划，分两期成立了国金中安消1号和国金中安消2号集合资产管理计划。其中国金中安消1号已于2017年5月11日到期终止，并于2017年5月12日完成一次清算，但中恒汇志和*ST中安未按约定足额履行差额支付义务，国金证券今年对中恒汇志和*ST中安提起诉讼，不过到了今年8月，国金证券又撤诉。
据推算，上述两个资管计划入市都是在2015年，其中国金中安消1号买入时间主要在2015年5月份，彼时股价恰逢高位。目前来看，两个资管计划均亏损严重。
值得注意的是，在近日*ST中安连续跌停的过程中，有一个席位的卖出较为引人注目。根据*ST中安9月20日盘后的龙虎榜数据，9月18日～9月20日，国金证券股份有限公司客户资产管理部累计成功卖出303.82万元，综合推断，该席位卖出的股票有可能就来自上述资管计划。
投资者能否索赔？尚需等待调查结果
对于大量被闷杀其间的投资者而言，损失已经造成，涨上去不太现实，他们*的希望是能向公司索赔。
浙江裕丰律师事务所厉健律师向
关于投资者保留100股是否符合索赔条件，厉律师告诉
厉律师进一步分析，有的法院认为在证监会立案后，投资者卖出股票可以索赔，有的法院则认为在证监会公布处罚事先告知书之前，投资者卖出全部股票不能索赔。有的法院认为，揭露日后仅剩100股仍可以索赔实际亏损总额，有的法院认为仅剩100股只能索赔这100股对应的差额亏损。裁判标准不统一确实很困扰投资者依法维权，希望*法院能及时出台指导案例，进一步明确裁判标准。
9月还有这些股也很惨，弱势股原因各不同
*ST中安不是退市股，但惨烈走势胜似退市股。5月底复牌后5个连续一字跌停，6月初停牌，9月13日复牌后再11个一字跌停，累计连续16个一字跌停板，仅次于年中退市的新都酒店17个“一字跌停”，创下连续跌停的年内第二，且目前尚未开板。不过*值得“欣慰”的是，*ST中安一个跌停仅5%，而新都酒店跌停则是10%。
据统计，9月份以来，共有12股跌幅达到20%以上。
东方铁塔月初至今，暴跌33.37%，今天跌停。从走势上来看，这一个月的走势完全没有任何技术面分析可言，中报业绩也是增长，不过5-8月间涨幅巨大，接近翻倍，难道涨多了是其下跌最根本的原因？
首家因信披违规而被ST的ST慧球（600556）排在月度跌停榜的第三位。9月8日晚间，ST慧球发布了《关于信息披露、公司治理相关问题整改情况的公告》，公司称已完成了五个方面的整改。同时，ST慧球还公告了实际控制人深圳瑞莱嘉誉以及公司董监高发布的承诺书，其中瑞莱嘉誉表示，自承诺函出具之日起12个月，将不减持所持有的上市公司股份。经历长达逾8个月停牌整改，ST慧球复牌后，遭遇连续5个一字跌停，截至目前，复牌后跌幅为30.34%。
月度跌幅榜的第四位是次新股嘉泽新能（601619），作为史上*价新股，1.26元的发行价，上市后一路涨到13.78元，涨幅高达994%，本月开始走上漫漫阴跌之路，截至目前月跌幅为29.51%。
和*ST中安一样，重组失败的量子高科（300149），复牌两个一字跌停后，第三天打开跌停板，4个交易日下跌29.48%。因筹划重大事项，量子高科自 2016 年 12 月 15 日上午开市起停牌。2017年9月20日，量子高科公告称，公司决定中止重大资产重组。9个多月的苦守，却换来如此结果，投资者也是有苦难言了。
实在不愿意看着散户在这个价位上追涨杀跌，把我对莱茵生物的分析研究写一下。首先是产品周期不同。莱茵生物的两个大单品天然植物提取的代糖和cbd都处于市场上升周期的早期，需求端在未来数年的持续增长是确定的，莱茵生物在供给端处于优势地位。美媒体报道莱茵在美的工厂可能是世界*的提取工厂。从药品和食品的严格性来说，莱茵的技术和产品对B端的大企业来说完全放心的。而晨光生物拥有三个从辣椒中提取的世界*单品，像中国所有走向世界的制造企业一样，这是个从奴隶到将军的艰苦过程。产品周期处于什么位置还难以判断。从这个角度看，莱茵生物的天花板是极高的。从企业的经营周期看，晨光生物处于规模生产期向市场集中的阶段过度，同时寻找第二增长曲线。老产品本身毛利不高，因为想进一步提升占有率，将继续保持目前的毛利水平。所以晨光的爆发点是市场集中以后提价，类似金禾股份目前的状况，利润来自市场集中以后价格的提升。而莱茵生物完全不同，天然提取代糖领域，莱茵从一个价量齐升的阶段进入规模经济的阶段，即便没有cbd这个产品莱茵都是一个优质成长股。工业大麻产品是一个高毛利供给受限的品种，将给公司带来长期强劲的第二增长曲线。大股东包圆了本次增发，本来不高的资产负债率进一步下降，意味着一旦业务更快速增长，股东们有能力再进一步享受财务杠杆的红利和高ROE。$莱茵生物(SZ002166)$ 在美工厂的收入根据公司提供的数据，5000吨处理能力，8%的含量，达产后成品产量400吨即400000公斤，每公斤售价500-600美金，按照500美金计算，销售收入有2亿美金，毛利率80%，即1.6亿美金。如果净利率50%，会产生8000万美金的净利润。考虑到公司财务杠杆很小，扩大一倍的生产能力完全可以实现，完全不需要新的募资。代糖的利润就不算了，因为相比于公司产业链的布局，这两个大单品正是当今新消费的重要元素，是晨光正在努力进入的领域。从2B到2C，可能公司希望进入广阔的消费市场，修炼一种抗周期的能力吧。而国内国外两个市场确实也给公司提供了这样一个机会。不过2C需要的是完全不一样的能力。
金禾做的是化工合成的甜味剂，代表了我国高质量低成本的化工产业制造能力。作为消费者，我个人是一直用罗汉果和甜叶菊与赤藓糖醇复配的天然甜味剂。根据收益测算，莱茵生物向下的空间极小，却是一个没有天花板的稀有标的，在一个上升周期的赛道内，这么优势的企业，你说应该怎么投资呢？我的看法莱茵生物是一个三到五年内有5-10倍空间的高成长企业。比大股东高两块钱买，再多放两年就好了，干嘛一定非要做个追涨杀跌的股神呢。
7月21日丨晨光生物(300138.SZ)公布，2022年7月21日，公司收到实际控制人的一致行动人李月斋通知，其本次减持计划的减持数量已过半。其已通过大宗交易方式减持167.46万股，减持比例为0.314%。
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