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智通财经APP获悉,安信证券发布研究报告称,预计舍得酒业(600702.SH)2021-2022年每股收益为4.29元和6.22元,给予2022年48x估值,目标价300元,给予“买入-A”评级。
事件:公司披露2021年半年报,21H1实现营业收入23.91亿元,同比增长133.09%;实现归母净利7.35亿元,同比增长347.94%。
其中21Q2实现营业收入13.63亿元,同比增长119.34%;实现归母净利4.34亿元,同比增长215.33%。中报盈利高增符合市场较高预期,Q2营收环比增加彰显良好增长势头。
安信证券主要观点
清晰的品牌战略+良好的渠道策略,沱牌、舍得齐驱并进共筑强成长。
21H1公司实现酒类销售收入21.94亿元,同比增长158.6%,其中Q2酒类收入为12.64亿元,同比增长146.5%,在基数抬升背景下继续实现高增长,得益于清晰的品牌战略和有效的渠道策略。品牌方面,持续于行业内领推老酒战略,“文化”+“老酒”为品牌赋能,聚焦舍得品牌,目标将“舍得”打造为老酒品类*和次高端价位龙头,提升沱牌品牌,致力于将“沱牌”打造为*性价比的大众名酒品牌,双品牌战略有序推进;
2021春糖发布“3+6+4”营销策略以来,公司强调以利他思维构建新型合作关系,渠道认可度和信心大幅提升,大商优商逐渐聚集,Q2末公司经销商数量环比净增103家。双品牌战略推进下,21Q2中*酒、低档酒延续高增趋势,分别同比增长136.5%、212.2%。今年以来沱牌重启品牌投放,以沱牌六粮、T68切入高线光瓶酒阵营,老市场、老客户、老渠道复兴势能持续加强,产品动销反馈积极,估算上半年收入占比回升至15%左右。
主力舍得系列受益次高端景气实现快速放量,但公司亦注重渠道质量把控,适度控制经销商库存及预收规模,推动Q2品味、智慧舍得批价分别站上350、480元,渠道利润及周转水平显著改善。21Q2公司预收款余额为3.70亿元,环比Q1略回落0.72亿元但同比增加2.16亿元。
收入结构与毛销差均有改善,推动净利率显著提升。
21H1公司净利润率达31.4%,同比提升14.52pct.,拆算估计酒类、玻瓶业务净利率分别为32.6%。、19.6%,同比提升14.51pct.、5.81pct。综合净利率显著提升,主因:
1)酒类销售占比提升,21H1占比同比提升9.06pct至91.7%。2)毛销差显著提升12.04pct,其中沱牌收入向高线光瓶酒集中,规模效应及产品结构改善推动21H1低档酒毛利率同比提升2.24pct至46.6%;舍得核心单品品味舍得批价显著提升,销售折扣及渠道费用投入有所收敛,推动21H1中*酒毛利率同比提升3.00pct至88.0%,销售费用率亦显著下降8.26pct至14.53%。
老酒战略前景乐观,高端化序幕将启。
公司具有名酒基因,生态酿酒行业领先,具备庞大优质基酒库存的资源禀赋,2019年以来以老酒战略作为营销突围和规模突破的核心抓手,前景看好。老酒战略意义在于:
1)通过降维打击拔高品牌定位,提升舍得产品价格;2)通过改善经销商客户盈利水平,加强厂商关系、聚集优商资源;3)通过差异化特色谋求未来长期发展,分享老酒细分市场增长红利。未来在渠道扩张、产品升级、高端突破带动下,全国化放量潜力可期。
风险提示:次高端竞争总体加剧;疫情反复可能性;老酒营销见效低于预期。
广宇发展2022年7月22日在深交所互动易中披露,截至2022年7月20日公司股东户数为5.15万户,较上期(2022年7月8日)增加1.42万户,增幅达37.98%。
广宇发展股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2022年7月20日房地产行业上市公司平均股东户数为6.4万户。其中,公司股东户数处于4万~6万区间占比*,为28.70%,广宇发展也处在该区间范围内。
房地产行业股东户数分布
股东户数与股价
2022年6月10日至今,公司股东户数显著增长,区间涨幅为44.26%。2022年6月10日至2022年7月20日区间股价上涨17.78%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年7月20日,公司*总股本为18.63亿股,且均为流通股。户均持有流通股数量由上期的4.99万股下降至3.62万股,户均流通市值53.25万元。
户均持股金额
广宇发展户均持有流通市值高于行业平均水平。根据Choice数据,截至2022年7月20日,房地产行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为24.59万元。其中,23.48%的公司户均持有流通股市值在11万~17.5万区间内。
房地产行业户均流通市值分布
深股通持股
2022年7月20日,深股通持有广宇发展的股份数量为1475.94万股,占流通股本的0.79%,较上期(2022年7月8日)的1593.38万股下降7.37%。
深股通持股图
免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。
沪指今日下跌0.01%,27股收盘价创历史新高。
今日可交易A股中,股价上涨的有1009只,占比24.65%,下跌的2991只,占比73.08%,其中,涨停的有42只,跌停的有77只。
证券时报•统计显示,不含近一年上市的次新股,今日共有27股收盘价创历史新高,按所属板块看,主板有12只,中小板有5只,创业板有10只。从行业属性来看,食品饮料、机械设备、医药生物行业创新高的个股较为集中,分别有10只、4只、4只个股出现名单中。
从股价表现看,收盘创历史新高股中,今日股价平均上涨14.59%,涨停的有老白干酒、ST舍得等,涨幅居前的有皇台酒业、双一科技、锦江酒店等。股价方面,创新高股平均股价137.15元,其中,股价超百元的有12只,50元~100元的有10只,收盘股价*的是卓胜微,今日收盘价为607.52元,上涨4.38%,其次是山西汾酒、宁德时代,收盘价分别为300.00元、286.06元。
资金流向上,今日创新高股主力资金合计净流入6.61亿元,其中,主力资金净流入的有14只,净流入资金居前的有宁德时代、五粮液、洋河股份等,净流入资金分别为3.30亿元、3.04亿元、2.42亿元;主力资金净流出的有13只,净流出资金较多的有老白干酒、山西汾酒、皇台酒业等,净流出资金分别为3.19亿元、9217.59万元、7264.37万元。
市值方面,创新高股平均A股总市值1581.38亿元,平均流通市值1331.39亿元,A股总市值较高的有五粮液、宁德时代、海天味业等,分别为10648.42亿元、6663.69亿元、6471.49亿元,较低的有隆盛科技、皇台酒业等,A股总市值为46.14亿元、55.00亿元。流通市值较高的有五粮液、海天味业、宁德时代等,*流通市值分别为10413.05亿元、6471.49亿元、3531.81亿元。
创新高的能力是衡量股价强弱的指标之一,今日收盘创历史新高个股中,有些个股股价呈不断突破新高的走势,从近一个月创新高次数看,ST舍得近一个月收盘有10次创新高,鸿远电子、酒鬼酒、捷佳伟创近一个月分别有9次、9次、8次创新高。()
今日收盘创历史新高股一览
代码 | 简称 | 收盘价(元) | 日涨跌幅(%) | 所属行业 |
---|---|---|---|---|
000995 | 皇台酒业 | 31.00 | 314.99 | 食品饮料 |
600559 | 老白干酒 | 30.06 | 9.99 | 食品饮料 |
300690 | 双一科技 | 65.00 | 6.12 | 化工 |
600754 | 锦江酒店 | 56.50 | 5.77 | 休闲服务 |
300347 | 泰格医药 | 145.85 | 5.16 | 医药生物 |
600702 | ST 舍 得 | 75.50 | 5.01 | 食品饮料 |
300782 | 卓 胜 微 | 607.52 | 4.38 | 电子 |
600882 | 妙可蓝多 | 48.70 | 4.10 | 食品饮料 |
002812 | 恩捷股份 | 125.00 | 3.56 | 化工 |
603267 | 鸿远电子 | 119.66 | 3.51 | 电子 |
002747 | 埃 斯 顿 | 28.15 | 3.23 | 机械设备 |
300724 | 捷佳伟创 | 149.02 | 3.15 | 机械设备 |
603638 | 艾迪精密 | 68.56 | 2.82 | 机械设备 |
002304 | 洋河股份 | 204.15 | 2.80 | 食品饮料 |
300750 | 宁德时代 | 286.06 | 2.71 | 电气设备 |
600763 | 通策医疗 | 257.21 | 2.35 | 医药生物 |
300595 | 欧普康视 | 79.49 | 1.92 | 医药生物 |
600809 | 山西汾酒 | 300.00 | 1.69 | 食品饮料 |
000799 | 酒 鬼 酒 | 124.05 | 1.61 | 食品饮料 |
300274 | 阳光电源 | 62.99 | 1.61 | 电气设备 |
002709 | 天赐材料 | 94.08 | 1.57 | 化工 |
603288 | 海天味业 | 199.71 | 1.42 | 食品饮料 |
300015 | 爱尔眼科 | 69.81 | 1.32 | 医药生物 |
000858 | 五 粮 液 | 274.33 | 1.30 | 食品饮料 |
002568 | 百润股份 | 96.32 | 0.87 | 食品饮料 |
300680 | 隆盛科技 | 32.00 | 0.53 | 汽车 |
300450 | 先导智能 | 72.35 | 0.36 | 机械设备 |
注:本文系新闻报道,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。
超级复盘
创新高、创新低、复盘、股价、涨跌
1月18日收盘后,舍得酒业(600702)发布2021年年度业绩预增公告,预计公司2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为12.3亿元到12.8亿元,同比增长112%到121%,预计2021年营业收入同比增长83%左右,延续了此前的高增长。
然而,亮丽业绩预告出炉后,舍得酒业股价却并未随之水涨船高。
三家酒企预告业绩,舍得酒业增幅*
奥一新闻曾报道,作为“川酒六朵金花” 之一舍得酒业在2021年迎来了诸多积极的变化。随着复星系顺利入主,进一步赋能白酒高端化布局,同时,公司顺利摘帽,实现了经营业绩的显著提升。
舍得酒,图片来自公司官网。
据舍得酒业年中报显示,2021年上半年,公司实现营业收入23.91亿元,同比增长133.09%;实现归属于上市公司股东的净利润7.35亿元,同比增长347.94%。 公司股价从2020年9月28日的盘中*27.22元/股到2021年7月22日的盘中*265.76元/股,10个月左右时间里,股价*涨幅高达876.34%,增长近9倍。
*出炉的业绩预增公告称,2021年全年,舍得酒业实现归属于上市公司股东的净利润为12.3亿元到12.8 亿元,与上年同期相比增加6.5 亿元到7.0亿元,同比增长112%到121%。
结合之前舍得酒业在半年报、三季度报中的增长表现,此次业绩预增也在情理之中。公告中也对此次业绩增长给出了分析,受国内疫情逐步得到控制,中高端白酒消费市场明显回暖,公司老酒战略逐步被市场接受等原因影响,预计公司营业收入较上年同期增长83%左右。
事实上,自老酒战略推出以来,舍得酒业得到快速发展,这一成果也得到了不少机构的认可。据统计,2021年度浙商证券、信达证券、华鑫证券、东方证券等45家券商机构在各自的研报中,对舍得酒业给出了“买入”(37家)或“增持”(8家)的评级。
曾因嘉宾引发争议?有股友打抱不平
亮丽业绩预告发布次日,舍得酒业并没有延续前一天的大涨走势,反倒出现下行,导致一众投资人看不懂舍得酒业的走势。
据公开资料显示,《舍得智慧人物》是在此前《舍得智慧大讲堂》基础上的升级,已经持续做到了第五季,前后邀请的嘉宾有上百位,包括各个行业和不同领域。有熟悉舍得酒业的*人士公开表示,《舍得智慧人物》非常多元和包容,节目具有相当的思考深度和人文关怀,对受众具有非常正向的价值观引领。对于此次一位嘉宾引发的争议问题,原本可以作为一个很好的社会化讨论话题,但是冲击企业显然突破了理性范畴。
而把公众娱乐情绪投射到资本市场,甚至在公司通过E互动平台回应跟嘉宾并无代言关系,也对嘉宾观点不持特定立场之后,仍然发表情绪性、非理性观点,不仅歪曲了舍得智慧人物栏目的立意和正向价值引导,也引发了部分投资人的反感,有股友指出“前期涌进来的很多激动的兄弟,差不多了”。
网友评论截图,图片来自舍得酒业股吧。
还有人表示“怪不得被人带节奏,人心险恶” “有人眼红,阴谋唱空”……纷纷为舍得酒业“打抱不平”。
网友评论截图,图片来自舍得酒业股吧。
“股价涨跌很正常,调整也是进场时机”
抛开娱乐非理性观点的冲击,回归舍得酒业基本面,还是有很多投资人长期看好,对于短期冲击,技术派人士更是建议,可以把握进场时机。
“在基本面没有被破坏的情况下,要看是跟大势同步调整,还是独立下跌?”一位长期关注舍得酒业的投资人表示,在2019-2020年延续两年的上涨之后,整个白酒板块都在2021年进入了调整中,大量喜欢喝酒吃药的公募基金在2021年初调仓换股,兑现盈利,这也是导致白酒板块下跌主因。
观察市场表现可以发现,刚刚过去的2021年,整个白酒行业可是一直处于调整之中。作为风向标的贵州茅台股价,由2021年的年初*2600元/股左右跌*跌至1500元/股左右,*跌幅40%。目前依旧在1900元左右徘徊。而舍得酒业股价从*60元/股左右*涨至260元/股左右,*涨幅高达330%。
“舍得酒业股价在2021年走出了独立于白酒板块的行情,与业绩超预期有直接原因。而近一个月,白酒板块都在下跌,舍得的调整基本与板块同步,基本面并未破坏,不用恐慌。”前述人士表示,公司老酒战略的差异性已经确立,未来只要坚定战略方向,业绩可期。
“舍得酒业的本轮下跌,更多是基于技术性调整。”有技术派分析人士表示,“股价涨跌很正常,哪有只涨不跌的股票?260元是舍得酒业的压力位,获利盘出走,新资金进入,更有利于下一波的上涨。此时的调整正是进场时机。”
以上分析也可以从专业研究员的观点中得到印证。颐和银丰投资管理有限公司*研究员杨勇对媒体公开表示,这件事情(指非理性讨论),总体上来说,或会对市场情绪有一些影响,且这些影响主要是对于这种短期套利的投机者而言;从长期的价值投资角度上来看的话,应该没有太大影响。
奥一新闻
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