时代电气股吧(基金十大重仓股)
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本文时代财经
（图虫创意）
数字人民币试点内容和范围进一步升级，上市公司股东也坐不住了！
在创造了5个20%的涨停纪录后，5月10日晚间，数字货币概念股旗天科技（300061.SZ）公告称，公司持股5%以上股东费铮翔、控股股东的一致行动人上海圳远合计拟减持不超过公司总股本的1.80%。
5月11日，旗天科技早盘冲高，一度涨近8%，但盘中旗天科技再度收到深交所关注函，要求说明上海圳远减持计划对公司控股权稳定性的影响，尾盘旗天科技遭到砸盘，最终收跌5.23%，总市值报71.91亿元。
时代财经查阅近日公告注意到，旗天科技控股股东仅用一天时间便明确了减持计划，对于减持的合理性，旗天科技董秘办一位工作人员5月11日上午回复时代财经表示，股东费铮翔是在IPO前入股，上海圳远则是在2016年公司重组后入股，减持是因为自身的资金需求。
旗天科技：尚未取得相关利润
旗天科技股价在3月30日触及低点3.38元/股后震荡上行，截至5月11日收盘涨超205%，市值暴增近50亿元。时代财经
据时代财经
旗天科技子公司小旗欧飞目前涉及数字人民币业务，主要包括协助银行进行数字人民币线上交易场景的营销试点、开展数字人民币红包礼券发放，盈利模式为赚取通讯话费类数字产品的价差和服务费。
不过
实际上，小旗欧飞由旗天科技在2019年作价9.3亿元发起收购，当前公司持股比例为54%。从业绩来看，2020年旗天科技营收为14.65亿元，但净亏损达7.58亿元；而小旗欧飞去年实现收入4.18亿元，实现净利润7376万元，营收增速更是高达514.99%，可谓旗天科技的“当家门面”。虽然营收上涨较快，但数字营销板块的毛利率却较2019年下滑超过29%，仅为34.95%。
不过，“人红是非多”。5月11日，深交所向旗天科技下发关注函，要求说明上海圳远在4月2日提前终止股份减持计划而在5月11日预披露减持计划的原因及合理性，以及上海圳远在5月10日披露不排除在未来六个月减持公司股份但未有明确减持计划，而在5月11日预披露减持计划的原因及合理性。
受此影响，5月11日尾盘旗天科技遭到砸盘，最终收跌5.23%。对于前期“涨疯”的旗天科技尾盘杀跌，有投资者在股吧表示：“尾盘用涨金买了半仓，希望明天冲高就跑了！”还有股民直言道，“你们都不是来投资的，是来***的！”数据显示，截至今年一季度末，旗天科技股东户数为1.66万户。
多只个股连日飘红，实际业务存疑
由于数字人民币加速推进试点工作，多只个股因也沾上相关概念而连日飘红。不过据时代财经
（制图：时代财经）
连续四个交易日涨停的亚联发展（002316.SZ）四天的涨幅已经达到46.19%，其证券部一位工作人员5月11日下午回复时代财经时表示，公司控股子公司开店宝科技和下属分公司开店宝支付曾在今年4月份和邮储银行上海分行就数字人民币的推广活动进行过相关合作，除此之外没有其他关于数字人民币的业务。
据时代财经了解，开店宝科技是亚联发展旗下“智慧经营”版块的重要载体，从事第三方支付业务及商户经营服务业务，其全资子公司开店宝支付拥有全国性银行卡收单业务牌照。
2020年亚联发展实现营收32.79亿元，同比下滑21.94%；净利润亏损4.85亿元，同比下滑227.42%。细分来看，公司的第三方支付业务情况并不乐观，去年开店宝科技实现营收24.3亿元，同比下降31.89%；归属于母公司净利润亏损9781万元，同比下降132.67%；归属于上市公司股东的净利润亏损4601万元，同比下降134.67%。
而因沾上数字货币概念而为投资者津津乐道的奥马电器（002668.SZ）今日也收获涨停，收于5.84元/股，涨幅9.98%，总市值63.31亿元。
奥马电器相关负责人5月11日下午告诉时代财经
2020年全年，奥马电器家电业务营收83.17亿元，同比增长16.05%，但金融业务大幅下滑，营收利润双降超过95%。公司在今年4月20日公告称，拟在2021年内完成金融科技业务板块终止经营及资产处置相关工作，并成立金融科技业务板块终止经营及资产处置工作小组，组织开展金融科技业务板块终止及后续资产处置相关工作。
时代财经注意到，今日数字货币板块的南天信息（000948.SZ）也收获涨停板，南天信息是国内金融行业数字化综合解决方案和服务供应商之一，同时也是集软件、硬件、集成服务的开发、生产、服务于一体的IT专业厂商。
南天信息曾表示，公司已成立数字货币研究小组，持续追踪数字货币国内外进展，开展相关政策、专利分析，目前正在与有关政府部门、企业进行应用探讨和研究，谋求数字人民币在边贸跨境支付方面的业务机会。但对于其数字货币业务是否实现盈利，时代财经
前期同样收获四连板楚天龙（003040.SZ）5月11日发布了《股票交易异常波动公告》，该股在4月30日至5月10日期间连续4个交易日涨停，累计涨幅达47%，但5月11日早盘楚天龙一度逼近涨停，尾盘也遭到资金砸盘，最终报收39.3元/股，跌幅6.85%，换手率高达76.84%。
截至今年一季度末，楚天龙的股东户数为14.71万户。相比于前几日的风光，楚天龙的杀跌给投资者造成了莫大的心理伤害。一名投资者在股吧表示，“楚天龙，是从天龙到地龙了？”
对于公司股价波动和数字货币业务的情况，楚天龙一位工作人员告诉时代财经，关于二级市场的波动和相关业务的开展情况已经在公告中披露，建议投资者自行查阅，并未透露更多信息。
时代财经注意到，楚天龙主要产品有金融IC卡、社保卡、通信卡、交通卡、数字人民币硬件钱包等嵌入式软件和安全支付产品。此前5月8日有投资者在互动平台向楚天龙提问称是否参与数字货币研发，公司回复称，公司围绕数字人民币硬件钱包及其相关产品和系统进行了一定的技术积累，并未直接参与数字货币的研发，大部分项目处于正在研发状态，目前仅有少量产品出货。
哪些业务与数字人民币相关？
因数字人民币试点提速，相关上市公司也借着东风上涨。不过，前期数字货币的龙头股旗天科技与楚天龙尾盘遭遇资金砸盘，合计16万股东“关灯吃面”，数字货币板块也开始分化。
实际上，硬核技术并不好做，究竟哪些业务直接与数字人民币相关？
近日，网商银行（支付宝）成为继工、农、中、建、交、邮储六大国有银行之后，第七家参与公测试点的银行，而“数字人民币与微信支付宝关系”话题也因此登上微博热搜。
部分支付宝用户在个人页面下已经出现数字人民币的功能入口，只是目前还处于小范围内测。微众银行（微信支付关联方）按钮呈现阴影，显示也即将开通。
申港证券研报指出，随着技术成熟与试点铺开，数字人民币消费场景有望进一步拓展，投资方面以5G场景应用为核心主线，结合细分行业景气度，看好智能网联汽车、金融科技、云计算、网络安全、医疗信息化等方向。
独立经济学家、看懂经济研究员王赤坤5月11日在接受时代财经采访时指出，5G技术、人工智能、大数据、安全技术的发展和成熟应用为数字货币的落体提供了基础技术保障，这一领域是数字货币最重要的基础工程，也将产生巨大的市场机会，是首批能够产生行业红利的环节。
王赤坤同时表示，支付宝和微信的广泛应用，培养起了老百姓使用数字支付的习惯，为推动数字货币应用起到了革命性的市场教育。“但其实数字货币教育远远没有到位，未来仍需要深入的教育，涉及这方面的服务商和供应商也将迎来市场机会”。
同程研究院*研究员杨德林同日向时代财经
杨德林认为，目前而言，数字人民币的推广和应用有机会为旅游业、医疗服务业带来较明显的增长机遇。
数据显示，贵州茅台、宁德时代、隆基绿能、五粮液、泸州老窖、药明康德、山西汾酒、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能成为公募基金二季度末前十大重仓股。与一季度末相比，公募基金二季度末的前十大重仓股换了4只。贵州茅台取代宁德时代成为第一大重仓股，但新能源股整体强势崛起，在十大重仓股中占据了“半壁江山”。
2022-03-31证券股份有限公司刘溢对时代电气进行研究并发布了研究报告《2021年报点评：重拳出击新能源IGBT和SiC，轨交业务保持行业领先》，本报告对时代电气给出买入评级，认为其目标价位为70.28元，当前股价为56.39元，预期上涨幅度为24.63%。
时代电气(688187)
【投资要点】
2021年公司营收、归母净利润同比减少6%、19%。公司发布2021年年报，全年公司实现营收151.2亿元，同比减少5.7%，归母净利润为20.2亿元，同比减少18.5%，毛利率为33.7%，同比降低3.5pct，归母净利率为13.3%，同比降低2.1pct，基本符合预期。
2021年轨交业务收入承压，新兴装备快速发展。2021年收入同比减少，主因轨道交通装备产品收入承压，全年公司轨道交通装备收入为122.5亿元，同比减少11.8%，其中轨道交通电气装备收入同比减少11.0%至94.5亿元，轨道工程机械业务收入同比增加5.6%至21.3亿元，通信信号业务收入同比减少54.5%至2.7亿元，其他轨道交通装备业务收入同比减少38.4%至4.0亿元。新兴装备业务业务快速发展，2021年实现收入25.7亿元，同比增长35.3%，其中功率半导体器件收入10.7亿元，同比增加33.3%，工业变流收入为5.3亿元，同比增加30.6%，新能源汽车电驱系统收入为4.6亿元，同比增加171.3%，海工装备为2.9亿元，同比减少10.6%，传感器件收入为2.3亿元，同比增长13.7%。
研发为基，功率半导体成为第二增长曲线。2021年公司研发费用率为11.2%，同比提升0.7pct，公司IGBT在轨交、电网领域批量交付，市占率国内第一，重拳出击新能源汽车和新能源发电领域，3300V/6500V智能集成功率模块PCU2.0样机、卡片式转模双面散热IGBT模块样品成功研制，汽车用750V精细沟槽IGBT科技成果坚定整体水平国际领先。IGBT二期芯片产线产能顺利爬坡，我们预计2022年或将完全释放。3300V全SiC器件的牵引变流器在深圳1号线载客运营，牵引能耗降低，2021年12月底，公司正式发布了国内*基于自主SiC器件的大功率电渠产品C-Power220s，其系统效率*可达到94%，适用于高端轿车、SUV等车型。除了新能源汽车领域，中车SiC已经在地铁、光伏等领域实现示范应用。
轨交保持领先地位。公司夯实轨交业务实力，在城轨牵引系统国内市场占有率领跑行业，非牵引产品新签订单创历史新高，城轨斩获跨平台检修订单，中标国内首个地铁牵引系统状态修项目；CBTC首个湖南省外项目无锡地铁4号线开通试运营，城轨信号系统国内新签订单创历史新高，并实现海外信号首单突破；工务多功能机械作业车首单突破。
【投资建议】
我们略微上调公司2022-2023年收入预测，分别为156.4/168.8亿元，略微下调归属母公司净利润预测，分别为20.1/22.0亿元，新增2024年收入、归母净利润预测分别为183.8、23.2亿元，PE对应40.54、36.96、35.02倍（2022年3月29日收盘价），给予公司2022年25倍PS，对应市值为534亿元，按照市盈率对除功率半导体以外的其他业务进行估值，给予公司2022年23倍市盈率，对应市值为461亿元。综上所述，我们预计公司合理市值为995亿元，对应6个月目标价为70.28元/股，维持时代电气“买入”评级。
【风险提示】
轨道交通装备、功率半导体行业竞争加剧。客户集中度较高的风险。功率半导体产能爬坡不及预期。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为85.0。证券之星估值分析工具显示，时代电气（688187）好公司评级为3星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
《中国经济周刊》
2020年12月30日，中车时代电气（3898.HK）的科创板IPO申请已获上交所受理。
中车时代电气此次“回A”拟发行2.41亿新股，拟募资77.67亿元，公司的控股股东为中车株洲所，间接控股股东为中车集团。
中车时代电气另一响当当“头衔”是时速350公里“复兴号”中国标准动车组牵引变流系统供应商。数据显示，中车时代电气2020年前三季度实现营业收入98.8亿元，净利润14.97亿元。
外界解读，此次中车时代电气回A股受关注，不仅是因为传统城轨、铁路业务迎来机遇，还有在IGBT（又称“绝缘栅双极型晶体管”）行业规模、热度爆发性增长的当下，公司有望成为最有潜力抢下半壁江山的那家龙头企业。
“中国芯”要上科创板
IGBT是能源变换与传输的核心器件，俗称电力电子装置的“CPU”， 简单点说，就是对电流实现*、柔性控制的*开关。一片指甲盖大小的芯片，却内含5万个微米大小的“元胞”，可处理6500伏以上的高压电流，每秒可实现10万次电流开关动作。广泛应用于电机节能、轨道交通、新能源汽车等领域。
中车时代电气回A股，尤为引人关注的是其在IGBT领域的发展。目前，中车时代电气在IGBT器件领域建有6英寸双极器件、8英寸IGBT和6英寸SiC（碳化硅）的产业化基地。据《湖南日报》报道，中车时代电气拥有目前国际SiC（碳化硅）芯片生产线的*标准。
2008年，中国的第一条高铁京津城际铁路开通，从此开启了中国的高铁时代，而高铁电气牵引系统的重要器件就是IGBT，IGBT的需求成倍增加。
经过6年不懈努力，2014年6月，由我国自主研制具有完全知识产权的8英寸IGBT芯片在中车时代电气成功下线。从此，中国高铁终于拥有属于自己的“中国芯”。
中车时代电气此次募资近78亿元，主要将用于轨道交通牵引网络技术及系统研发应用项目、轨道交通智慧路局和智慧城轨关键技术及系统研发应用项目、新产业先进技术研发应用项目、新型轨道工程机械研发及制造平台建设项目、创新实验平台建设工程项目和补充流动资金。
据界面新闻报道，在2020年度中国汽车工业统计工作会议上，中车时代电气副总经理余康表示，中车时代电气2020年9月26日下线了中国首条8英寸车规级IGBT芯片生产线，产品将于近期推出。
据兴业证券研报分析称，中车时代电气已完成第一条投资10亿元的IGBT生产线产能释放，第二条投资35亿元的生产线预计2020年底开始试生产，产值可达40亿～50 亿元。
中车时代电气表示，目前正在解决我国新能源汽车核心器件自主化问题。
兴业证券指出，中车时代电气立足于轨交与电网IGBT，业务延伸至车规级IGBT，已取得国内主机厂近百万套 IGBT“三合一”电机合同。
中车时代电气在SiC上的大量投入为其长期发展铺路。中车时代电气半导体事业部SiC产品开发部部长李诚瞻接受采访时透露，功率半导体器件生产经历了晶闸管、IGBT和SiC三代技术，SiC是目前*进的技术，将在未来5年成为行业主流。
针对中车时代电气科创板上市影响，中国中车认为，“尽管中车时代电气本次发行将导致公司持有中车时代电气的权益被摊薄，但通过本次发行，将有利于中车时代电气拓宽融资渠道并提高融资能力，不会损害公司的持续盈利能力。”
“较高”的关联交易
关联交易是各方关注的一个问题，也是央企旗下公司上市绕不过的一个“槛”。
2020年12月16日，中车时代电气上市辅导机构中国国际金融股份有限公司在《上市辅导总结报告》指出了公司在辅导过程中发现的问题，包括中车时代电气与间接控股股东中车集团及旗下企业的关联交易、同业竞争等问题。
中国国际金融股份有限公司认为，2017—2019年和2020年1—9月期间，中车时代电气关联交易水平较高。
招股书显示，2017—2019年度和2020年1—9月，中车时代电气向间接控股股东中车集团控制的企业采购商品及接受劳务金额分别为17.17亿元、20.52亿元、24.02亿元和16.66亿元，占各期营业成本的比例分别为18.02%、20.96%、24.10%和27.31%。
同时，中车时代电气向中车集团控制的企业销售商品及提供劳务金额分别为 63.08亿元、63.35亿元、73.36亿元和40.93亿元，占各期营业收入的比例分别为41.65%、40.46%、44.99%和41.43%。
中车时代电气表示，公司关联交易占比较高，主要系轨道交通装备行业的特殊性以及中车集团在轨道交通装备制造领域占据主导地位所致，并“预计未来较长一段时间内，上述关联采购交易、销售交易仍将持续进行。”
“在央企系统中，关联交易不可避免。不管是从付款还是竞标上，系统内承接订单肯定更有优势。央企内部规避这个事是需要智慧的。”一位装备行业*人士向《中国经济周刊》
商誉减值如何破？
商誉减值的本质，是估值过高投资下被投资标的业绩不达预期带来的投资损失。
招股书显示，截至2020年9月30日、2019年12月31日、2018年12月31日及2017年12月31 日，中车时代电气商誉净值分别为2.57亿元、4.17亿元、4.76亿元及4.54亿元。
由于海外收购标的SMD（Specialist Machine Developments Limited，又称“英国中车SMD”）巨额商誉损失，一度导致中车时代电气2020年上半年净利润大降。英国中车SMD位于英国纽卡斯尔，是全球第二大深海机器人设计制造企业，其产品以深海应用为主，适应极端恶劣环境。
2015年，中车时代电气斥资约1.3亿英镑（彼时约合12亿元人民币）收购英国中车SMD***股权，一度令资本市场对其焕发信心，然而这两年的业绩显示英国中车SMD业务并不如预期，公司接连作出数亿商誉减值准备。
其中2019年和2020年1—9月，由于深海机器人市场表现疲软，境外子公司英国中车 SMD销售数据下滑，导致其商誉发生减值。截至2020年9月30日，英国中车SMD资产的商誉余额为2.43亿元人民币。市场机构担心英国中车 SMD未来将继续录得商誉减值。
2020年8月，针对半年度业绩下滑，中车时代电气负责人称，英国中车SMD商誉减值主要有两个因素，2020年，新冠肺炎疫情对欧洲冲击较大，导致上半年英国中车SMD复工情况不理想；另外，目前全球油气业务不景气，虽然国内有订单，但是仍不能抵消国际业务的快速下滑。
招股书显示，2019年年底英国中车SMD商誉账面价值约4.03亿元；2020 年9月30日商誉账面价值2.43亿元较2019年12月31日减少1.60亿元，降幅38.34%；上述商誉账面价值变动主要原因系公司英国中车英国中车SMD 当期计提商誉减值准备。
值得注意的是，中车时代电气上述商誉减值事项和应收账款事项一同被会计师列入审计中识别出的关键事项。
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