中航锂电股票(万方发展股票股吧)
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客户端8月3日电 (董文博 张猛)宁德时代起诉中航锂电侵权一事仍在持续发酵。
8月2日午后，中航锂电针对此事二度发布声明称，当日收到福州市中级人民法院送达关于宁德时代起诉公司的两份《民事起诉状》，公司已向国家知识产权局提交了两件涉诉专利的无效宣告请求。
中航锂电官方微信
全系产品侵权？
宁德时代和中航锂电之间的纷争开始于7月下旬。
7月21日，宁德时代正式起诉中航锂电专利侵权，起诉书已由福州市中级人民法院受理。宁德时代称，中航锂电涉嫌侵权范围覆盖其全系产品，涉案专利涉及发明与实用新型专利，涉嫌侵权的电池已搭载在数万辆车上。
7月21日晚间，中航锂电官方微信发布声明称，截至目前，公司未接到起诉状。
中航锂电官方微信
中航锂电表示，公司知识产权工作长期坚持“技术成果保护线”和“IP风险防控线”双线并举，在进行全方位知识产权布局的同时，公司提供给客户的产品都经过专业知识产权团队的全面风险排查以保障不侵犯他人知识产权。
在8月2日发布的声明中，中航锂电称，已于当日向国家知识产权局提交了上述两件涉诉专利的无效宣告请求。因案件已进入诉讼程序，为避免对案件审理产生影响，在此不就具体内容进行披露。
中航锂电还表示，我国专利法立法的最终目的是“促进科学技术进步和经济社会发展”，而不是成为企业和经济发展的绊脚石。中航锂电作为我国最早进入锂电池研究、制造领域的企业之一，经过长期深耕积累了大量具有自主知识产权的技术，并进行了全方位的知识产权布局。公司坚决维护专利法立法精神，尽*的努力促进科学技术进步和经济社会发展。
“大哥”和“小弟”操戈同室
资料显示，宁德时代(CATL，全称“宁德时代新能源科技股份有限公司”)成立于2011年12月，总部位于福建宁德，是一家新能源创新科技公司，致力于通过电池技术为全球绿色能源应用、能源存储提供解决方案。2018年6月11日，宁德时代在深交所挂牌，股票代码“300750”。
中航锂电(CALB，全称“中航锂电科技有限公司”)成立于2007年，专业从事锂离子动力电池、电池管理系统、储能电池及相关集成产品和锂电池材料的研制、生产、销售、市场应用开发，产品涵盖三元和磷酸铁锂两大体系。
据韩联社7月29日报道，韩国能源市场分析公司SNE Research公布数据显示，今年上半年，宁德时代全球动力电池装机量以29.9%的市场占有率排名全球第一。在这篇报道中，并未提及中航锂电。
查询SNE Research官网，在今年1-5月的统计数据中，宁德时代动力电池装机量居于全球第五位，同期中航锂电未上榜前十。
SNE Research官网
另据中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据，上半年国内动力电池企业装车量前十名中，宁德时代位居首位，占比49.1%；中航锂电位于第四位，占比6.9%。
中国汽车动力电池产业创新联盟
换句话说，这次宁德时代起诉中航锂电，可以被称为“大哥”和“小弟”操戈同室。
中航锂电计划2022年IPO
目前，据 、界面报道，中航锂电计划在2022年IPO。
如果在中航锂电启动A股IPO时与宁德时代之间的诉讼仍悬而未决，对其上市进程有何影响？
2020年6月10日，证监会公布完善修订后的《网友分享业务若干问题解答》。其中要求，发行人应当在招股说明书中披露对股权结构、生产经营、财务状况、未来发展等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。提交网友分享申请至上市期间，发行人诉讼或仲裁的重大进展情况以及新发生的对股权结构、生产经营、财务状况、未来发展等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项，应当及时补充披露。
同时要求，涉及主要产品、核心商标、专利、技术等方面的诉讼或仲裁可能对发行人生产经营造成重大影响，或者诉讼、仲裁有可能导致发行人实际控制人变更，或者其他可能导致发行人不符合发行条件的情形，保荐机构和发行人律师应在提出明确依据的基础上，充分论证该等诉讼、仲裁事项是否构成本次发行的法律障碍并审慎发表意见。
可以看到，监管部门在企业IPO过程中对未决诉讼问题的审核重点，在于诉讼、知识产权纠纷是否会对发行人持续经营能力产生重大影响等。
武汉科技大学金融证券研究所所长、教授董登新在接受客户端采访时表示，现在国家非常重视知识产权纠纷，如果一家公司知识产权或者专利存在纠纷，将不能上市。在知识产权纠纷案件没有最终水落石出之前，可能都要终止上市进程；但如果最终判决没有构成侵权，就不会影响其上市进程。
接下来会有什么流程？
中航锂电已经开始反击，在提交了涉诉专利无效宣告请求后，接下来会有什么流程？
北京市中闻律师事务所知识产权律师雷电对客户端表示，专利无效宣告请求向国家知识产权局专利局复审和无效审理部提出，无效理由一般有两类，一类是形式缺陷，例如专利权利要求不清楚，权利要求得不到说明书的支持，说明书公开不充分等；另一类是实质缺陷，即专利权利要求相比现有技术不具备新颖性、创造性。国家知识产权局如果宣告专利权无效，大概率是采用新颖性、创造性条款，“因此本次中航锂电能否无效掉宁德时代的涉诉专利，很大程度上取决于中航锂电对现有技术的检索和掌握情况。”雷电称。
雷电进一步介绍，提涉诉专利的无效宣告请求，是专利侵权案件中被诉侵权人常见的反制策略，一旦涉诉专利被无效，侵权纠纷也就不复存在了。提出专利无效请求后，侵权案件的受理法院可以根据案件情况决定是否对侵权案件中止审理，一般情况下，发明专利因为经过了实质审查稳定性比较高，法院可以不中止诉讼案件审理。
此外，上述律师还称，无效宣告请求人提出无效宣告请求后，在1个月的时间内可以补充理由和证据。国家知识产权局会将理由和证据转送专利权人，专利权人收到后如果提交书面答辩，国知局会再转送请求人。一般来说国家知识产权局会组织双方进行口头审理，口头审理后国知局作出无效宣告请求审查决定。该无效决定属于行政决定，任意一方不服可以向北京知识产权法院提起行政诉讼一审，对一审判决不服的，可以向*人民法院提起行政诉讼二审。(APP)
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万方发展（000638）：股票被实施退市风险，将于2021年6月10日开市起停牌一天。实施退市风险警示后的股票简称为“*ST万方”，股票代码仍为“000638”，股票交易日涨跌幅限制为5%。
图片来源@视觉中国
文｜锦缎
3月12日，锂电产业链突然传来一条重磅消息， 中创新航在港交所披露招股说明书，拟募资近百亿人民币。受此利好催化，第二周开盘，作为股东的成飞集成（ SZ:002190 ）封住涨停板，而作为核心设备供应商的海目星（ SH:688559 ）也涨势如虹。
翻开20201年国内动力电池企业的装机量数据表 （注：见图1） ，有耳熟能详的宁王、比亚迪，也有高歌猛进的蜂巢能源等等，但丝毫未见到中创新航的影子。
那么问题就来了，名不见经传的中创新航是哪路冒出来的神仙？其实，装机量仅次于宁德时代和比亚迪的中航锂电，正是本文的主人公中创新航。
在业内，中航锂电的名字可以说还是挺响亮的，而“中航”也足以看出其血脉的传承，可能是为了更加突出独立性，在上市前改名为中创新航。
2021年国内动力电池企业装机量均大幅增长,资料来源@GGII，中信证券
动力电池行业的火爆有目共睹。虽然强者恒强一般发生在行业成熟期，但尚处快速成长期的动力电池行业，就已经呈现两超多强的局面。单看国内市场，宁德时代占据了半壁江山；放眼全球，宁德、LG新能源、松下三巨头占据了2/3的市场份额。其他行业是龙头吃肉，二线小弟们喝汤；而动力电池的二线玩家们，可能还没享受行业成长的红利就要直面“出清”。
在上篇文章《挑战宁德时代比亚迪，蜂巢能源“几斤几两”？》一文中，我们率先提出动力电池行业的“饥饿游戏”正式开赛。越来越多的数据和案例开始验证这个论点。怀揣着对2025年TWh时代的美好憧憬，二线众生们纷纷开始排兵布阵，没人甘当败寇。
蜂巢能源规划产能600GWh；
中创新航（注：即为大家熟知的中航锂电）规划产能500GWh；
弗迪电池（注：比亚迪旗下）规划产能约450GWh；
国轩高科规划产能约300GWh；
亿纬锂能规划产能约300GWh。
为了搭上动力电池扩产的最后一班车，各路豪杰开始了天量融资的军备竞赛。宁德时代的珠玉在前，在对外融资的时候，每个人都宣称能做下一个宁德，借此完成动辄百亿甚至千亿的融资。
近日，中创新航向港交所递交招股书，计划筹集资金15亿美元 （约合人民币近95亿元） ，有望成为今年以来香港*规模的IPO。连续三年实现高速增长，装机量从十名之外冲进国内前三，中创新航也因此被当做离宁德最近的选手。那么中创新航能否追上宁德时代和比亚迪，并撬动其江山版图？
01、被寄予厚望的中创新航
曾经也是行业老大中创新航算得上是国内最早一批锂电企业，其历史可以追溯到2007年由中国空空导弹研究院孵化的天空能源 （洛阳） 有限公司。2009年中航工业和中国空空导弹研究院将其更名为中航锂电 （洛阳） 有限公司。这个时期，中创新航已经具备多年的锂电池研发背景。
彼时国家开始重点推广新能源车，中创新航的锂电池业务自然成为集团内部香饽饽。更名之后不到一年，中创新航建成首条动力电池自动化生产线，开始聚焦磷酸铁锂电池生产。
到2011年，中航工业下属成飞集成（SZ：002190）通过非公开发行股票融资10.2亿元，并增资控股中创新航。中创新航则拿着这笔钱扩建动力电池产能。
得益于中航工业先进的技术储备和丰富的资源，含着金钥匙出生的中创新航，事业很快走向*，其磷酸铁锂电池相继配套了苏州金龙、中通客车、宇通客车等*大巴车企。到2012年底，在工信部公告的电动车型中，使用中创新航电池的车型总数*。与此同时公司还与国网、南方电网合作供应储能系统。再到2013年，中创新航的动力电池装机量已经是国内第一。
有钱又有技术，这是中创新航的高光时期。
错失先发优势中创新航的发展初期确实是顺风顺水。但好景不长，中创新航的龙头座椅还没坐热就被赶下来了。在2015年，比亚迪的电池产能和产量已大幅领先中创新航。更危险的是，三元电池已经开始快速发展，但中创新航还是力押磷酸铁锂，并未感到危机来临。
到2017年，中创新航的至暗时刻来了。一是新能源补贴政策引入能量密度标准，向高能量密度和低耗能技术倾斜，三元电池借势崛起，迅速成为主流；二是新能源客车的补贴金额大幅下降。靠磷酸铁锂电池和新能源商用车为生的中创新航被打的节节败退，装机量一路下滑，迅速跌出了行业前十。这一年，中创新航的利润从上一年的1.1亿变成亏损3.3亿。
2018年，主打三元电池的宁德时代已经成为全球锂电池龙头。而中创新航却越陷越深，亏损高达7个亿，把过去几年的利润都还回去了。受此影响，2017-2018年母公司成飞集成的利润表惨不忍睹，险些被退市。
2017年中国动力电池企业出货量统计，资料来源@真锂研究，东方证券
开始转型，初见成效为了生存，中创新航开始大刀阔斧的改革。第一件事就是更换公司的一把手，天马微电子(SZ：000050)的总经理刘静瑜空降成为新的掌舵人。为什么当时没有选择业内人士，显示面板和动力电池完全是八竿子打不着的领域。因此这当时在很多外人看来，中创新航是病急乱投医了。
实际上，这位女掌门曾带领天马微电子逆袭成为液晶显示领域头部企业，此次调任中创新航可是被集团寄予厚望。当时刘静瑜考虑的问题不是要追上谁，而是如何生存，因为活下来才有明天。
接下来，中创新航开启了战略调整。
首先是业务结构调整，中创新航暂停了亏损的商用车业务，转向乘用车市场。 刘静瑜深谙客户是企业能否生存下来的关键，开始重点攻克优质客户。
其次是技术路线的切换，公司不再死守磷酸铁锂，转而将研发重点放在三元电池。但三元电池对中创新航而言是陌生的领域，不仅对加工工艺要求十分苛刻，也对电池的热管理提出更高要求。中创新航要想在短时间站稳脚跟并不容易，于是另辟蹊径从安全性作为切入点，选择了更稳健的路线——三元中镍。
这一招果然很管用，三元中镍制造难度相对更低，安全性更高，最关键的是价格比三元高镍便宜不少。到2018年底，中创新航快速推出的第一代三元电池，开始少量配套长安、吉利、小康等车企。
转折点在2019年，随着第二代三元电池推出，中创新航顺利进入广汽供应链体系。背靠着广汽、长安这两大客户，从2019年至2021年，中创新航每年装机量同比增长率超过***。到2021年底，公司净利润1.12亿元，终于扭亏为盈，回到了最初的起点。
经过3年的快速战略调整，中创新航不仅扭转了多年亏损局面，也让装机量和行业排名大幅提升。当前中创新航在国内动力电池企业中排名第三，在全球动力电池企业中排名第七。
2021全球动力电池装机量TOP10（GWh），资料来源@SNE Research
乘势追赶，昔日龙头的狂奔二线企业们的机会在哪儿？
首先是现在行业处于供不应求的状态，龙头电池厂受限于产能还吞不下所有车企的订单，给二线企业留下部分市场。另一方面，车企也不愿意动力电池龙头过于强大，大多有培养新供应商的动力。当前，市场仍然给二线企们业留有不小的时间窗口期。
现阶段的中创新航可是说是离龙头们最近的选手，跟所有二线玩家一样，中创新航的目标是要跻身第一梯队。为此，中创新航一边继续深化公司战略，另一边加速建设生产基地。
在成都、常州、武汉、合肥、厦门、江门成立新公司；
在深圳、上海、常州、成都四大研发中心的基础上，规划欧洲、北美研发中心，构建全球研发网络；
与德国迪索公司签署了《CALB欧洲锂电池工厂建设项目》协议，规划建设动力电池产能20GWh，开启海外布局；
规划2025年产能将超过500GWh，2030年预计产能达1TWh。
02、起底中创新航的综合实力
动力电池现在动辄上百Gwh的规划，游戏的门票价格已经飙升至百亿甚至千亿元，对于追赶的二线企业来说，钱是要解决的必要条件。这次IPO后，短期内资金对于中创新航不再是一个限制，因此研究的重点要落在“充分条件”上，就是实力成色究竟如何？
在《挑战宁德时代比亚迪，蜂巢能源“几斤几两”？》一文中，我们明确提出，不仅仅是产能，现阶段动力电池的竞争是多维的。鉴于此，我们尝试从5个维度综合评判中创新航的能力。
盈利能力虽然中创新航去年实现扭亏为盈，但其盈利能力还是令人堪忧。
根据招股书显示，从2019-2021年，中创新航的毛利率分别为4.8%、13.6%和5.5%。为什么不赚钱？其实原因很简单，就是东西卖便宜了。
2021年中创新航动力电池平均售价为0.65元/Wh，而宁德时代均价约0.77元/Wh。再看储能系统，也是同样的问题，中创新航的平均售价为0.67元/Wh，对比来看，宁德时代为0.81元/Wh （宁德时代2021年前三季度储能系统毛利率达到36%） 。
说的再直白一点，就是中创新航牺牲了利润换市场。在当前市场开拓期，中创新航把抓住客户作为重中之重，而把盈利能力放在其次，毕竟有汤喝总比饿着好。
其实更难的还在后面，制造业都逃不过一条规律，一旦产能投入使得产品供过于求，就很容易导致产能利用率下降，在2017-2018年间，国内很多电池企业就是死在产能利用率不足上。虽然现阶段中创新航的产能利用率处在行业内较高水平 （超过90%） ，但随着产能的狂飙，产能利用率在几年的维度内，必定会下来，而这将导致利润率拐点可能还需时日。
在笔者看来，中创新航的低毛利率还会持续一阵子。
中创新航经营业绩一览（单位：亿元），资料来源@招股说明书
供应链能力从2021年以来，上游材料如电解液、正极、负极等均出现不同程度上涨，尤其是碳酸锂价格已经突破50万元/吨，大部分动力电池厂商压力倍增。龙头公司基于产业链布局和长单锁定，虽然盈利能力受到一定的冲击但反而提高的份额，显得游刃有余。定量来看，宁德时代的毛利率依然保持在20%以上，其盈利水平远超海外电池企业及国内二线电池企业。
究其原因，龙头企业的相对更强的盈利能力，不仅仅是因为规模化生产优势以及持续的技术进步，也有很大一部分来自其完备的产业链布局，来保障产能和利润空间。反观中创新航，面对上游供应商的涨价，只能默默接受。
实际上动力电池企业为了原材料供应和价格的稳定，早些年就开始出手抢夺资源。我们看到宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等企业通过投资、收购等方式积极布局上下游。亡羊补牢的中创新航的布局显然是慢了大半拍。
直从去年开始，我们才观察到中创新航开始把精力放到产业链延伸和原材料储备开发上来：去年6月，中创新航与来自上游矿产、材料和设备等领域的16家龙头企业 （厦钨，盛屯，天赐，中科星城，恩捷，科达利，南山，安达，杭可，海目星，红运机械，东丽等） 签署战略合作协议；到年底，中创新航在眉山签订了年产10万吨锂电正极材料项目。
宁德时代上游资源布局（截至2022年2月13日），资料来源@公司公告，东吴证券
客户丰度2021年中创新航前两大客户装机占比高达81%，前五大客户装机占比96%。相比2020年有小幅改善，2020年广汽、长安分别占到55%、21%。但根据常识就知道，下游车企的集中度是很低的，过度集中的客户结构给中创新航埋下了很大的雷。很简单的逻辑，如果中创新航失去了广汽，那直接会把家底给亏没了。
虽然目前中创新航已配套广汽、长安、上汽通用五菱、吉利、小鹏、零跑等多家主机厂。但上汽通用五菱、吉利、小鹏等车企的份额仍然被龙头们牢牢把控着。显然，中创新航眼前的客户远无法支撑起500GWh产能的规划。
2021年中创新航配套电池装机量占比，资料来源@GGII，公司公告
配套中创新航产品的主要车型，资料来源@公司官网
研发能力众所周知，动力电池企业属于高技术壁垒行业，不管是材料配方研制还是制造工艺优化都需要持续不断的研发投入。很大程度上，公司能力的竞争就是研发投入的比较。
受制于规模，中创新航2021年研发投入仅有2.9亿元，这是一个什么水平呢，只有龙头公司的约1/10。最终的结果就是研发人员只有不到1500人，申请专利的数量不超过250，从量化指标上，仍任重而道远。
另外可以从产品角度来看。
中创新航有单押的传统，习惯了单条腿走路。前文已经提到，中创新航是靠着磷酸铁锂起家的，后来随着三元电池成为主流，又放弃磷酸铁锂转到三元电池的研究上。所以目前在磷酸铁锂领域，中创新航的布局是欠缺的。从去年1-10月份国内装机量看，中创新航三元装机份额排名前三，而磷酸铁锂却要排到十名之外了。
也正是习惯了单条腿走路，面对2020年下半年开始的磷酸铁锂回潮，中创新航却与之失之交臂。
在结构创新角度，LG新能源、松下、亿纬锂能、宁德时代等各大电池厂商已经加快布局4680电池；宁德时代、LG新能源正在研究CTP的下一代技术CTC。中创新航在这个方向，同样是滞后的，到2021年9月，中创新航才提出“one-stop battery”的概念，而彼时比亚迪的刀片早已风生水起。
中创新航历年申请专利数量，资料来源@国家知识产权局中国专利信息中心
03、时间是朋友还是敌人？
从我们对招股说明书的拆解和基于公司历史的研究结论而言，来势汹汹的中创新航是牟足了劲儿准备要大干一场，而锂电池的供不应求现状给了其不少辗转腾挪的时间。
我们认为，未来的观察点，仍然在于资金总体不缺的前提下，中创新航是否能提升产业链话语权、增加客户丰度、推出爆款新产品。只有这众多维度同时成功，作为二线头牌的中创新航，才可能从饥饿游戏中笑到最后，跻身一线，整体难度不小。
抛开实现这一目标的难度不说，就目前而言，有一点是可以肯定的，那就是追赶的过程将相当痛苦。原因在于，公司的低毛利率情况，持续的时间将是以年为单位的，在追赶的漫漫旅途中，时间究竟是朋友还是敌人，将反复拷问投资者的灵魂。
中航科工(02357)公布，目前锂电洛阳为成飞集成的附属公司，该公司附属洪都航空(600316.SH)和控股股东中国航空工业附属成飞集成(002190.SZ)分别持有锂电洛阳 1.92%及 63.98%的股权。近日，成飞集成拟向锂电江苏转让其持有的锂电洛阳 45%股权，对价约为约人民币 10.94亿元。
按照中国公司法，作为锂电洛阳的股东，洪都航空在成飞集成向其他任何人(除锂电洛阳现有股东)转让所持锂电洛阳任何股权的同等条件下有权行使优先购买权。据此，洪都航空对该等股权有优先购买权。
于2019年5月31日，该公司附属公司洪都航空的董事会同意洪都航空不行使认购锂电洛阳 45%股权的优先购买权。公司董事会亦已同意洪都航空不行使上述优先购买权。
洪都航空持有锂电洛阳股权的目的为财务投资。经考虑洪都航空运营情况，不行使优先购买权与洪都航空未来发展战略和投资计划相一致。建议股权转让完成后，洪都航空持有的锂电洛阳股权保持不变，锂电洛阳的财务报表仍然不会合并入公司的合并财务报表。因此，不会对洪都航空的财务状况和运营情况有重大不利影响。
据悉，锂电江苏由中国航空工业实际控制。锂电江苏主要从事锂离子动力电池、电池管理系统(BMS)、储能电池及相关集成产品的研制、生产、销售和市场应用开发等业务。 锂电洛阳主要从事锂电子动力电池及相关集成产品的研制、生产、销售和市场应用开发及货物和技术的进出口业务。
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