华富竞争力(马来西亚币对人民币)
华富竞争力(马来西亚币对人民币)
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1、华富竞争力
《电鳗快报》文/尹秋彤
对于基金投资来说，最怕的就是踩错市场节奏，市场跌的时候基金跌得比同类深，但市场涨的时候却远远不及同类。而华富基金权益产品就遇到这样的烦恼，旗下权益产品在一季度还遭遇巨量净赎回。
权益投资之痛
据天天基金网数据，华富基金旗下共有9只股票型基金，基金规模为13.16亿元，在122家公司中排名分别位列第60、第73。《电鳗快报》注意到，9只股票型基金中长期业绩陷入了跌时深跌涨时滞涨的怪圈。
华富基金旗下股票型基金各时期业绩与同类基金对比图
对比数据显示，近6月、近1年，华富基金旗下9只股票型基金平均回报率分别为-25.61%、-19.13%，但同期同类基金平均回报率分别为-20.28%、-14.05%，在同类基金下跌时，华富基金旗下9只股票型基金整体业绩跌幅超过同类;近3年、近5年，华富基金旗下9只股票型基金平均回报率分别为26.87%、40.22%，同期同类基金平均回报率分别为40.45%、48.31%，在同类基金上涨时，华富基金旗下9只股票型基金整体业绩涨幅远不及同类。
除了股票型基金，华富基金旗下的混合型基金也是“跌时深跌涨时滞涨”。该公司旗下共有28只混合型基金，基金规模为82.32亿元，在166家公司中排名分别位列第79、第84。业绩数据显示，近6月、近3年、近5年，28只混合型基金平均业绩为-15.9%、45.1%、46.14%，同期同类基金平均回报率分别为-15.54%、50.89%、63.62%。
据《电鳗快报》统计，华富基金目前的基金经理有15人，其中仅尹培俊、倪莉莎、尤之奇3人纯掌舵固收产品，另外陈奇、陈启明、张娅、龚炜、高靖瑜等12人或多或少地参与到权益基金的管理中。华富基金现任副总经理龚炜是权益团队中代表人物之一。目前他单独及参与管理的基金有3只，截至5月10日，华富竞争力优选混合、华富科技动能混合、华富国潮优选混合发起式年内收益率均飘绿，分别为-19.99%、-26.80%、-27.95%，在可比的2701只同类基金中排名第750、第2033、第2224。
巨量净赎回危机
陷入“跌时深跌涨时滞涨”怪圈的华富基金权益产品，同样遭到了投资者用脚投票，出现了巨量净赎回。
《电鳗快报》注意到，5月7日，华富灵活配置混合发布提高净值精度公告，公告显示，该基金5月6日遭遇大额赎回，为确保基金持有人利益，因此公告提高净值精度。虽然没有披露赎回份额，但其单位净值从1.0340元猛增至1.0440元，日增长率为0.97%。在5月6日当天，上证指数下跌2.16%。
同花顺iFinD数据显示，华富灵活配置混合一季度份额较去年四季度末减少0.90亿份，份额缩水幅度达58.35%。数据显示，截至今年一季度末，华富灵活配置混合份额仅余0.64亿份，净资产仅余0.66亿元，5月再遭大额净赎回，该基金也将成为“迷你基金”。
据《电鳗快报》统计，截至今年一季度末，六成灵活配置型基金份额较前一个季度缩水，1442只灵活配置型基金(A/C类份额合并计算)中有306只合并份额已不足0.5亿份，占比近五分之一，有503只合并份额不足1亿份，基金迷你化更加严重。数据显示，一季度有126只灵活配置型基金(A/C类份额分开计算)份额缩水在50%以上，华富灵活配置混合就是其中之一。
华富基金旗下可对比的75只基金中，资产净值低于1亿元的迷你基金多达37只，占比近半数;其中，有32只基金的资产净值不足5000万元，面临清盘危机。
新华社北京4月25日电 中国外汇交易中心4月25日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英镑、澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、加元、林吉特、卢布、兰特、韩元、迪拉姆、里亚尔、福林、兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、里拉、墨西哥比索及泰铢的市场汇价。
4月25日人民币汇率中间价
100美元 649.09人民币
100欧元 701.53人民币
100日元 5.0439人民币
100港元 82.721人民币
100英镑 832.69人民币
100澳元 469.64人民币
100新西兰元 429.96人民币
100新加坡元 473.75人民币
100瑞士法郎 679.04人民币
100加元 510.24人民币
100人民币66.63马来西亚林吉特
100人民币1191.27俄罗斯卢布
100人民币240.14南非兰特
100人民币19137韩元
100人民币56.583阿联酋迪拉姆
100人民币57.775沙特里亚尔
100人民币5289.61匈牙利福林
100人民币66.198波兰兹罗提
100人民币106.02丹麦克朗
100人民币146.72瑞典克朗
100人民币137.83挪威克朗
100人民币227.187土耳其里拉
100人民币311.78墨西哥比索
100人民币523.23泰铢
07月23日讯 华富竞争力优选混合型证券投资基金（简称：华富竞争力优选混合，代码410001）07月22日净值上涨1.80%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0643元，累计净值为2.6904元。
华富竞争力优选混合基金成立以来收益265.64%，今年以来收益34.09%，近一月收益1.65%，近一年收益4.13%，近三年收益7.31%。
华富竞争力优选混合基金成立以来分红5次，累计分红金额1.26亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为龚炜，自2012年12月21日管理该基金，任职期内收益140.51%。
陈启明，自2015年05月11日管理该基金，任职期内收益-21.50%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有益丰药房（持仓比例8.95%）、山西汾酒（持仓比例8.46%）、嘉化能源（持仓比例6.92%）、东北制药（持仓比例6.73%）、片仔癀（持仓比例5.65%）、恒顺醋业（持仓比例4.45%）、宁波银行（持仓比例3.35%）、兴业银行（持仓比例3.20%）、药石科技（持仓比例2.90%）、腾龙股份（持仓比例2.80%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年二季度，国内实体经济仍在下行趋势中，中美贸易战一波三折。从经济周期的角度看，社会信用环境边际逐渐改善。今年前5个月社融增速规模余额增速回升至10.6%，已经处于企稳回升区间；PMI等领先景气度指标尚未显疲弱，4、5两个月制造业PMI连续处于荣枯线下方，工业增加值与企业利润增速也均处于放缓趋势中，实体企业库存也在继续去化。整体宏观经济仍处在信用环境缓和、但尚未传导到实体企业生产的状态。国际方面，全球重要经济体均不容乐观，一季度经济韧性超预期的美国在二季度末开始频繁出现经济数据低于预期的情况，6月美联储FOMC会议明确释放出鸽派信号，美联储进入降息周期的脚步渐行渐近，全球宽松环境预计可以持续。中美贸易战方面，5月中美贸易谈判突然出现显著恶化，而在6月底G20峰会上则再次出现边际缓和，显示双方对于达成协议均有诉求，而两国贸易与产业摩擦会是长期的矛盾。政策方面，4月中央政治局会议基调由宽变紧，而在二季度经济数据再次走弱、包商银行事件爆发后，央行对银行间市场流动性持续呵护。资本市场改革政策方面，6月科创板企业陆续开始招股询价，科创板注册制拉开序幕。二季度沪深300指数下跌1.21%，创业板指下跌10.75%，市场处于调整中。一季度表现领先的科技、券商在二季度面临较大幅度调整，而白酒、医药等消费和部分蓝筹在二季度取得非常明显的相对和*收益。二季度沪深300指数下跌1.21%，创业板指下跌10.75%，市场处于调整中。从行业板块来看，涨幅居前的是食品饮料、家电和银行行业，主要得益于业绩确定性相对较高同时受到全球资金青睐。未来本基金仍然坚持以价值投资为主导，积极寻找基本面真正良好并兼具稳定成长性的行业及个股加以重点配置。本基金组合结构总体均衡，配置中大消费、医药、TMT等各板块整体均衡，把握各个产业中具有垄断地位或是有确实成长为龙头的标的。下一阶段将致力于在各个不同板块寻找具备*竞争力的标的加以重点配置。展望2019年三季度，我们认为经过市场的整体躁动与修复之后，外部黑天鹅事件对于情绪的冲击趋于平淡，内部经济尚未出现显著起色，预计市场行情趋于分化，业绩确定性强与行业景气度高的公司较有更大机会取得超额收益。A股市场情绪较18年已经发生大幅扭转，主题概念投资热情大幅改善，随着科创板注册制的到来，投资机会显著增加。正是此时更应保持冷静，经济企稳回升的形式尚需验证，企业盈利增速仍在下行阶段，在积极看好市场结构性投资机会的同时应积极寻找业绩确定性强与行业景气度高的龙头公司。中美贸易战带来的冲击虽阶段性修复，但长期看中美之间两大强国的竞争与对抗仍会持续，在此背景下市场机会更会集中在具备全球竞争力的公司上，积极看好具备高技术壁垒与不可替代性、有望成为全球龙头的优质企业。
本基金于2005年3月2日正式成立。截至2019年6月30日，本基金份额净值为1.0611元，累计基金份额净值为2.6845元。报告期，本基金本报告期份额净值增长率为-4.19%，同期业绩比较基准收益率为-0.13%。
近期新基金募集失败案例频现，权益类新基中融智选质量未能顺利募集成立；无独有偶，债券型基金华富恒裕纯债也发行失败。对于一直以固收类基金为名片的华富基金而言，如今固收新品的发行也遭遇挫折，让华富基金遭遇尴尬。
不仅是债基募集失败，《红周刊》
与固收类基金相比，权益类基金一直是华富基金的短板。根据
对于公司权益类基金发展状况欠佳的原因，格上财富研究员张婷分析：“华富基金长期以来一直将固收产品作为公司的发展主线，更多资源也会向固收领域倾斜，权益类基金因此也难有起色。”此外，公司也一直未能成功挖角或培养出*的权益类基金经理，这使得权益类基金的发展陷入业绩欠佳和规模迷你的恶性循环。
迷你权益基金“成群结队”
华富恒裕纯债发行失败，无疑给了华富基金当头一棒。而《红周刊》
在没有新基金补充数量的情况下，公司主动权益类基金还存在规模迷你的问题。总体来看，在16只主动权益类基金中，规模低于1亿元的有11只，其中有6只基金的规模都在清盘线以下。具体来看，公司主动权益类基金中，规模*的为华富竞争力优选，但该基金在今年一季度末的规模也仅有6.15亿元；规模最小的基金为华富弘鑫，其规模只有400万元。
值得注意的是，华富弘鑫在一季报中还对基金持有人数或基金资产净值进行了预警说明：“该基金不仅存在连续二十个工作日低于5000万元的情形，同时也存在二十个工作日不满200人的情形。”
而深究该基金规模迷你的原因，产品业绩长期业绩欠佳或许是其中最主要的原因。天天基金网显示，华富弘鑫的基金经理目前由倪莉莎和张惠同时担纲，产品成立于2016年11月28日；但截至6月5日收盘，其成立以来的净值增长率仅为4.33％。而Wind资讯显示，该基金持有一年的总费率为1.25％~3.75％，如果投资者从基金成立持有至今，其取得的收益甚至可能还不足以支付该基金的各项费率。一位不愿具名的分析师对《红周刊》
具体看来，早在2017年，该基金就曾因不足1％的平均股票仓位错过了市场的结构性上涨，全年净值增长率仅为2.74％，2017年末的规模仅为4.26亿元；2018年其零股票仓位的操作虽然有效避免了系统性风险，不过全年仅2.55％的净值增长率也并不能有效吸引投资者，该基金的规模也下降至7282万元。
从今年一季报来看，该基金继续保持了零股票仓位的策略，某种程度上导致了基金业绩差强人意。截至6月5日收盘，该基金今年以来的净值增长率也仅为-1.29％，在2895只同类基金中排在了后100位。受业绩欠佳的影响，该基金今年一季度末的规模也仅余400万元。规模的迷你也对基金的业绩造成了负面影响，在今年一季度末，该基金股票和债券的仓位均降低至零；同时，银行存款的占比提高至65.55％。如是看来，规模的超级迷你会对基金经理的后期操作造成很大制约。
权益团队明星难寻
根据《红周刊》
而从任职回报率来看，在管理权益类基金的过程中，这4位基金经理似乎有些水土不服：虽任职时间各异，但是在目前管理的主动权益类基金中，任职回报率*的是张惠管理的华富益鑫；截至6月5日收盘，自2016年9月7日开始接手管理迄今，该基金的净值增长率也不过28.35％；而如果将统计周期缩短，该基金近1年、近6个月和近3个月的净值增长率分别仅为4.01％、1.58％和-1.51％。
而查阅该基金的相关资料，
不过，基金经理曾在展望今年行情时提到，预计今年消费下行趋势难以改变，权益资产方面，公司基本面下行形成一致预期，而债券牛市并未改变。因此，在操作方面，基金经理今年仍重点配置了债券，一季度末，该基金股票仓位和债券仓位的比例是2.72：92.68，但产品的净值增长率却不尽如人意。
此外，目前专注管理权益类基金的基金经理有龚炜、陈启明、高靖瑜和张亮4人，其中名气*的当数公司的副总龚炜。或许拥有一定知名度的缘故，龚炜也被委以重任，目前是“一拖八”的基金经理。其中，截至6月5日收盘，他与陈启明共同管理的华富竞争力优选，今年以来的净值增长率已经达到了25.72％；此外，该基金还是公司旗下规模*的主动权益类基金。
不过龚炜管理的其他基金，今年以来业绩表现则良莠不齐，其中华富灵活配置、华富物联世界和华富天鑫的净值增长率分别为1.05％、2.67％和3.15％，是其麾下今年业绩表现最差的3只基金。在张婷看来，龚炜管理的基金业绩差异主要源于基金股票仓位的差异。
以其单独管理的华富物联世界为例。从一季报股票仓位来看，这一数值从去年末的34.34％提高至了62.08％。如是背景下，缘何基金业绩依旧欠佳？
对于龚炜的持仓风格，某基金分析师对《红周刊》
“优等生”债基却“交白卷”
5月29日，华富恒裕纯债发布公告称，由于未能满足基金合同规定的基金备案条件，基金合同不能生效。但《红周刊》
而回顾公司债基的发展，也曾在明星基金经理曾刚在任期间经历过辉煌。然而时过境迁，曾刚早已经在2012年后就加入了汇添富基金，而目前公司旗下的固收类基金经理中，也很难找到名气能与曾刚相媲美的人。不过，从回报率来看，基金经理尹培俊似乎是最有希望成为下一个曾刚的人物。截至6月5日，他自2014年3月6日开始管理的华富强化债券，净值增长率已经达到了73.36％，而同类平均水平只有40.87％。
不过《红周刊》
不仅是募集失败，受业绩欠佳的影响，公司迷你债基的数量也越来越多。2019年一季度，公司旗下有7只债基的规模低于1亿元，比去年末多增加了2只，其中目前规模最小的华富恒稳纯债的规模仅有664万元。值得注意的是，今年3月28日，公司旗下的中长期纯债基金华富恒悦定开清盘，在公司债基规模愈发迷你的情况下，未来公司所面临的清盘风险或将有增无减。
（本文已刊发于2019年6月8日出版的《红周刊》）
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