601318(冯矿伟直播间)
601318(冯矿伟直播间)
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近期，保险股呈现持续的估值修复态势。6月以来，中国平安H股的累积涨幅已经达到6%，而同期恒指涨幅为2%。
结合市场观点来看，伴随经济回暖、疫情影响减弱，保险经营恢复，业绩改善预期持续升温，正对保险股估值形成有效催化。尤其是考虑到当前港、A股牛市预期升温，亦有助于资产端表现，提振保险投资收益率，改善保险企业全年投资业绩，并以此将进一步利好险企估值修复。
在这一背景下，机构也普遍更看好经营持续稳健、有着良好布局、中长期价值突出的龙头险企，平安成为投资人关注的焦点所在。
近日，《财富》中国500强排行榜出炉，中国平安(601318.SH/2318.HK)位列榜单第四位，连续五年蝉联非国有企业第一位。
（财富中文网-2022年《财富》中国500强排行榜）
《财富》中国500强排行榜的出炉，其考量的是全球范围内*的中国上市企业过去一年的业绩和成就。而对于仍处在转型阵痛期的平安而言，其能够保持稳健的经营发展，夯实行业地位不动摇，获得市场及行业的持续认可，显得尤为难得。
当下，平安经历的改革与转型无疑也是市场最为关注的，那么平安都做了哪些？背后的经营理念与逻辑是什么？其又有着怎样的穿越周期的密码？
1、布局高价值、高潜力赛道，平安转型迈向高阶竞逐
在上周五，中国平安在深圳平安金融中心举办了康养战略开放日活动，活动上，平安详细公布了“保险+高端康养”、“保险+居家养老”、“保险+健康管理\"一体化养老解决方案，并分享了其在居家养老业务和高端康养业务上的相关进展。
这场活动再次让外界看到了平安在养老与大健康领域的潜力，也将平安大刀阔斧进行改革、布局高潜力赛道的冰山一角展露出来。
近年来，平安的改革可以说是轰轰烈烈，除了布局养老赛道，其在医疗健康生态的打造上更是高举高打，养老领域与之产生的天然的协同效应亦让其围绕这一领域的布局更具底气。
从平安的战略意图来看，其致力于新赛道的布局，不断丰富健康、医疗、生活等场景，为用户带来更好的体验，满足差异化服务需求的同时，也为其打开了价值之门，持续演绎新的成长曲线。
作为一家引领行业转型中具有标杆性、示范性的头部企业，在这一过程中，平安实际上也已完成了一场商业模式的升维之旅。
这不难理解，平安的收入模型中占大头的一直是保险业收入、银行业收入、资产管理收入，其中核心基石是保险业务。对于这类传统金融业务而言，其往往很难形成差异化的竞争，尽管平安做到了行业龙头，但从本质来看，更多的是受益了中国保险业从无到有的整个发展历程，享受的是行业贝塔的成长价值。
诚然，金融业务的竞争考验的通常也是对于低成本资金的吸纳能力和投资端增值水平。平安在这一块仍然不乏建树，其打造了丰富的金融生态，并借助科技的力量赋能业务发展，构筑板块间的协同效应，强化用户粘性，建立了一定的护城河优势。
但从本质来看，金融的背后仍然绕不开的是市场周期、保险背后也更多要依赖概率法则，平安的商业模式显然更希望跳脱于此，构建可持续的成长模型。因此借助既有的金融触达优势，切入到养老、医疗大健康等领域，不仅打开了新的价值增长曲线，更有望为其实现跨周期的发展带来强力支撑。
以平安入局的养老赛道来看，其看中的也正是这一领域广阔的市场空间。而养老与保险、大健康天然的强链接属性，也让平安这类已有多方资源禀赋的入局者有机会做更多。
更为核心的是，平安在长期经营发展中积累了大量的用户，其天然有优势搭建一站式的服务平台，满足客户多维度、多层次的需求。比如，居家养老这一块，其痛点在于如何更高效便捷的响应客户的需求，尤其是在医疗环节，往往也是老年群体更为关注的核心所在。平安切入其中的底气就在于其已经搭建了丰富的大健康生态，具备雄厚的科技基础，能够借助信息技术等优势，联动线上、线下形成快速的响应机制，满足用户所需。平安要做的就是如何更好的整合优势资源形成更好的产品与服务，实现用户的深度触达、构筑商业闭环。
实际上，深厚优势资源的积累并非一蹴而就，而是平安长期围绕医疗大健康生态深耕的结果。前期大手笔投入下，平安形成了市场领先优势。仅从用户层面来看，截至2021年底，平安健康平台累计注册用户数已经达4.2亿，累计咨询量超12.7亿次。依循网络效应而言，如此庞大的用户群将不断为平台的持续壮大发展带来价值。尤其是，在这一领域平安也已经构建了畅通的现金流循环，这对于后来想要模仿的同业而言，不论是从投入还是后续产出结果而言，难度可想而知。
因此，也就不难判断，平安通过前期的战略性布局，已经实现了一场商业模式的升维。在更高阶的竞逐赛道中，平安该如何驰骋？
2、新引擎驱动新增长，驶入新成长周期
伴随保险行业迈过粗放式的发展阶段，平安领先于行业开启了一轮“渠道+产品”的双轮驱动改革。
当前，其在寿险改革上成绩正逐步体现，渠道的升级、代理人团队的优化，这一切也都指向一个更大的目标，形成有品质的产品与服务生态，谋求更长期高质量发展，而这也正是其迈向更高阶竞争的底层支撑所在。
从平安聚焦养老、大健康等更多元赛道来看，实际上也正是其致力于满足用户不同场景，不同生命周期下的多种需求，打造从一而终的产品与服务体验、深度链接客户的商业生态。
一方面，融合其保险主业，平安持续丰富保险产品供给。
平安面对不同的客户群体以及客户不同的生命周期，不同的财富阶段、不同的职业风险偏好，形成了更加*的洞悉客户需求的能力以及快速迭代产品升级创新的机制，能够持续推出与客户需求*匹配的产品与服务，丰富保险产品供给，满足用户多维度、多层次的需求。
以养老领域为例，公司就相继推出了养老年金产品、长期护理险等专属养老产品，并创新发布\"御享、盛世、智盈、如意\"四大产品系列，组合重疾、意外、医疗、寿险、储备和养老六类保险产品，*匹配客户需求。
另一方面，平安积极整合内外部优势资源，打造差异化竞争壁垒。
平安立足中国本土市场特色以及深耕优势，充分发挥其在综合金融、医疗健康等业务特色，借助科技与生态优势，持续构建一站式、差异化、高质量的服务平台，为广大客户的健康和幸福生活保驾护航。
再以养老品牌“平安管家”平台为例，其整合医、食、住、行、财、康、养、乐、护、安等10大养老服务产业，搭建了覆盖客户全生命周期的一站式养老服务平台，通过线上+线下终身专属管家+科技服务，让客户享受高质量居家养老生活。
围绕一体化养老解决方案的布局平安的优势是不言而喻的，其在前期的布局构筑了良好的根基，为切入到这一市场带来了足够的先发优势。当前平安在医疗健康领域相关企业已经达到12家，涵盖线上线下，涉及用户、政府、服务方、支付方、科技赋能等多个角色。而在此之前，平安更是参与方正集团重整，进一步补足线下医疗短板，构筑完整的线上线下医疗生态闭环。此外，平安*的管理层与遍布全国的商业生态布局，规模庞大的员工团队等都将支撑平安在养老战略上持续推进，并不断释放成长潜能。
实际上，平安的这类优势未来也将有望迁移到更多的领域。平安要做的是希望透过其丰富的全场景资源为用户带来源源不断的价值，而这也是持续驱动其实现商业生态繁荣发展的根基所在。不论是从养老、大健康还是未来其他更多的潜力赛道上，我们都不难判断，后续平安还将持续打开新的增长引擎，助力其实现跨周期可持续的发展。
3、长期主义践行者，潜能尽显静待估值花开
回顾平安近年来的一系列动作，不论是持续推进寿险改革，还是积极探索医疗健康、养老等赛道的新发展模型，平安在面临剧烈阵痛的同时，也孕育着新的生长。从这背后亦不难看到公司坚守长期主义的一面，敢于直面挑战，更加注重企业的经营品质，平衡规模效益与质量，重视商业价值与社会的双赢。
企业竞争本质上是战略层面的竞争。从平安的转型之路来看，战略的持续迭代与升级是这家持续变革企业的深层次基因。过去平安的变革叙事围绕“金融+科技”而展开，也正是在这一阶段，陆金所、平安好医生等一众独角兽得以孵化，而随着前期的布局趋于完善，平安开始全面转向“综合金融+医疗健康服务”，向大健康产业深处挺进，以期打造更加完备的医疗健康生态圈。也正是通过\"保险+健康管理\"、\"保险+高端养老\"、\"保险+居家养老\"三大产品体系，平安实现了面向用户全生命周期一站式健康+养老服务平台的打造。
早在2020年中国平安年度报告中，马明哲在致辞中*明确提及“金融是平安的现在时，医疗是平安的未来时”。作为与中国经济共同成长起来的保险巨擘，平安的谋划始终与时代趋势、政策方向同频。如何“应对老龄化”国家难题、建设“健康中国”，平安正用在实际行动交出自己的答卷。
正如此次康养战略开放日上平安人寿党委书记、董事长杨铮所言：“应对老龄化，离不开政府、社区、企业等各方的群策群力。保险业作为社会\"稳定器\"，更是责无旁贷。保险业应发挥商业保险对国家社会保障体系的重要补充作用，借助险资的长期优势和险企整合内外部资源的能力，弥补国家养老资源缺口，从供给侧、支付端整合养老服务产业链，催生和繁荣养老生态。”
平安积极布局大健康市场、养老领域，这既是平安围绕\"用户价值、产业价值与社会价值\"三位一体的战略选择，也是其服务国家战略、承担社会责任的重要举措。
也正是通过解决社会痛点问题、不断围绕客户多元化需求，打造覆盖多维场景的商业生态，并借助科技深度赋能，平安成功构筑了保险转型的价值新引擎。从金融到科技到医疗到康养，平安的资源整合能力和持续迭代的商业模型，差异化的竞争优势，无不验证也持续驱动着这个金融航母乘风破浪。
站在当下，或许我们也有理由期待一个将迎来价值重估的平安。以更长远的视角来看，平安转型阶段低估并不会是常态，随着业务生态持续释放的潜能，带来巨大的市场预期差，或将决定了平安更大的弹性与成长空间，这也正是市场投资人值得高度关注的地方。
今天涨的不错，因为动能背离向上，所以全天是相对容易赚钱的环境，所以开盘后6分钟，我在盘中提示：“动能背离向上，敞口大，今天问题不大，相对容易赚钱！”事实也是如此。动能背离是短线的环境！
而波段呢，今天也不错，今天的反弹，触发了日线的择时9和笑脸信号，并且60分钟还有背离，这些信号叠加到一起，有助于短线止跌，因为周五刚刚破日线小白龙趋势，所以这里一切的复杂因素都可以用趋势收回来化解！
前不久一直涨的时候，我们赘述过涨势三大特征：1、趋势突破；2、高点失败；3、回踩止跌。前2个早就触发过了，唯有第三个回踩止跌一直没有触发，对吧，那么今天就有回踩止跌的意思了，明天收回趋势，则视为涨势跌看多的机会点。
涨势跌看多有2个机会：1、回踩趋势不破止跌；2、金针探底。第一个回踩趋势不破止跌比较容易理解，金针探底是回踩趋势破位后，又快速收回，这种其实更能说明强势，而且破趋势还完成了洗盘，这里有望触发金针探底。
所以，明天的关键是趋势能否收回！
近年来，宏观内外部环境日趋复杂，不确定性持续升温。在如此多变的局势中往往很多行业在这个时候会更强调“以不变应万变”，保持防守之势。然而对于中国的保险行业而言，其恰逢转型的关口，在“疼痛中前行”也就成了行业内一众保险公司的真实写照。
改革是为了适应新形势，也是为了更好的出发，调整好姿态亦是方便实现更有力的进攻。从这一轮行业变革来看，其并未改变保险行业广阔的前景，反而在部分保险企业的改革探索中，寻找到了一片广阔新天。这之中平安的改革成绩和对新模式的探索发展可被视作一个不容忽视的样本与标杆。
近期，中国平安(601318.SH/2318.HK)交出了一季度成绩单，公司经营业绩保持稳健，各项业务发展势头良好，期内，实现归属于母公司股东的营运利润同比增长10.0%至430.47亿元；寿险及健康险业务归母营运利润290.52亿元，同比增长15.0%；基本每股营运收益2.46元，同比增长11.3%。核心指标的亮眼表现，展现出公司持续深化寿险改革，取得了成效显著的转型成绩。
2022年是平安寿险改革的关键之年，公司的“开门红”表现为其全年高质量发展奠定了坚实基础。从资本市场的角度来看，当前保险板块估值已处于历史低位，安全边际较高，龙头保险持续向好的业绩表现，有望提振市场预期，带来后续估值修复的契机。往深层次看，笔者认为平安转型带来的商业模式的升级，进一步夯实竞争壁垒，确立成长性优势，价值之锚有望重塑。
1、业绩稳中有进，改革红利释放+协同业务生态展现经营抗逆性
翻览中国平安的这份一季报，报告显示，公司实现营收462.07亿元，同比增长10.6%；实现净利润206.58亿元，同比下降24.1%；累计实现原保险保费收入2464.77亿元，同比增长1.11%。
对比几家上市保险公司一度季度业绩情况来看，平安的表现在行业中可圈可点。首先可以看到，平安在营收端保持了稳健的增长，在四大上市保险公司中增速最快。其次，在行业归母净利润普遍下降的态势下，平安的利润降幅相对较低，一定程度也展现了公司应对行业下行风险的防御能力。
此外，总保费收入尽管增速相对低迷，新业务价值仍然呈现下滑之势，但这也从侧面反映了公司寿险改革面临的阵痛，而对比利润端优于行业的表现，亦足见公司在改革中扛住了压力，并获得了阶段性的成功。
（五大上市险企一季度表现__公司财报）
倘若进一步关注到更能体现保险公司经营业绩趋势的核心指标营运利润，平安归属于母公司股东的营运利润同比增长10.0%至430.47亿元。考虑到一季度疫情在全国各地散点式爆发，尤其是一些核心经济区域的封控管控措施限制了线下展业与保险公司的正常运营，叠加平安本身亦面临深化寿险改革带来的代理人规模持续下降导致市场开拓承压，最终公司仍旧能够保持营运利润的正增长，这一成绩的取得有力佐证了其强大的经营实力以及显著的改革成效。
公司的业绩能够在行业下行背景下获得稳健成长，这背后亦离不开平安打造业务生态圈，实现了各大业务板块的协同发展。
其中，在银行业务板块，平安银行一季度实现营业收入462.07亿元，同比增长10.6%；实现归属于银行股东净利润128.50亿元，同比增长26.8%。在资产管理业务上，一季度平安资管业务实现净利润29.14亿元，同比增长10.5%。在科技板块，平安科技业务实现总收入247.17亿元，同比增长3.7%。
伴随平安构筑的业务生态圈的不断繁荣，其用户规模和潜在价值也在迎来加速释放，截至2022年3月31日，集团个人客户数超2.23亿，较年初增长0.7%；客均合同数2.94个，较年初增长1.0%。此外，集团互联网用户量超6.57亿，较年初增长1.6%；年活跃用户量超3.45亿。
由上不难看到平安交出的这份一季度成绩单，集中展现了公司专注核心能力积累、持续巩固生态圈价值，积极抵御外部不利环境冲击，实现跨周期发展的底色。
2、迈向改革攻坚之年，产品渠道齐发力成长飞轮加速转动
随着平安开启的寿险改革进入第三个年头，在这一攻坚之年的开端，这份表现良好的一季度成绩单，无疑鼓舞了信心，亦预示着平安已从蓄势待发步入到起跑状态，迎来加速成长期。
而能够支撑平安未来快步增长的关键离不开渠道端的优化升级、产品上的推陈出新以及“综合金融+医疗健康”生态模式的业务重构与板块协同。前两者是平安寿险深度改革的关键，而后者则是平安面向未来的底层支撑。一个是术与器，一个则是道与法，两者互为补充，轮廓清晰，构筑了平安持续增长的“飞轮”。
接下来从渠道与产品两个方面进一步解读。
a·渠道
首先聚焦渠道方面，作为平安寿险改革的核心议题，平安渠道实现了质的飞跃，公司从单一渠道成功向多渠道转型，四大渠道呈齐头并进之势。
其中，个人代理人渠道作为平安渠道改革的重中之重，取得的进展和成效突出。集中体现为，人才队伍的优化升级以及整体人均效能的有效提升。
截至今年3月底，平安人寿个人寿险销售代理人数量较2021年末进一步下降一成至53.79万人。在掘弃人海战术的同时，公司代理人队伍质量明显提升，截至3月末，平安人寿大专及以上学历代理人占比同比上升3.5个百分点。
不难预见的是，随着平安人才队伍的转型，由单纯的保险营销员向高水平的能够提供专业和长期服务的“保险健康专家”的新定位跃进，叠加公司整个人才队伍结构的优化，这都将为平安后续高质量发展打下坚实基础。
（平安个人寿险销售代理人数量__公司年报）
此外，从其他三大渠道来看，平安亦持续获得突破。正如中国平安联席首席执行官陈心颖在早前2021年度业绩会上所介绍，除了代理人渠道以外的其他三大渠道经过公司所推进的两年改革，其在整体NBV（新业务价值）中贡献占比已经从9%上升到15%。
这三大创新渠道的潜力同样不容忽视，以银保渠道为例，陈心颖此前即提到，平安银行财富管理的客户群体达110万人，但这些客户只有15%被保险覆盖，由此足以看到这之中亟待挖掘的巨大空间，而这一渠道也被视作是有效解决行业普遍面临的获客难、增员难、留存难的重要突破口所在。
b· 产品
其次，再来看产品创新，平安的产品涵盖三个类别，包括传统的保险产品、综合金融以及“健康+医疗”服务，三者有机融合，丰富了产品供给和客户体验，构建了差异化的优势。
其中 ，在保险产品方面，平安寿险以打造“有温度的保险”为理念，高度洞察客户差异化保险需求，并依托自身综合金融及医疗健康生态的既有资源优势，创新推出“保险+健康管理”、“保险+高端养老”、“保险+居家养老”等产品及服务，获得了市场的信赖与认可。财报显示，一季度平安“保险+”新业务价值贡献已经超过1/3。
值得一提的是在此前4月8日召开的“平安盛世金越暨四大产品体系发布会”上，平安人寿*在个险渠道推出“盛世金越”增额终身寿险。与此同时，向市场公布了“三经四纬”产品服务战略体系。其中，“高端康养、居家养老、健康管理”三大服务为经线、“御享、盛世、智盈、如意”四大产品系列为纬线。公司持续深化“产品+服务”战略，聚焦客户全生命周期，展现出强大的创新能力，并为业务生态发展奠定了坚实根基，持续释放成长潜力。
总体来看，平安在渠道与产品端的双维发力，并深度嵌套公司“综合金融+医疗健康”模式内核，不仅提振了其有效供给能力，同时也促进了新的价值贡献，随着平安寿险改革的红利不断释放，公司亦将迈向新的拐点。
3、对标联合健康，平安或已找到价值重估之锚
从平安的转型变革之路来看，成为中国版“联合健康”是其持续向市场释放的明确信号。在笔者看来，这也是驱动公司价值重估的关键，对于投资人而言理解了平安打造“综合金融+医疗健康”生态的内在逻辑，也是正确认识其未来发展蓝图远景的核心“钥匙”所在。
联合健康作为全球领先的健康保险公司，其在资本市场“十年十倍”的表现可谓令国内一众保险公司羡煞万分。截止目前联合健康的美股市值高达4775亿美元，是平安总市值的近4倍。
（联合健康股价走势图__富途行情）
资本市场优异的表现，离不开商业模式与公司基本面的坚实支撑。从联合健康的业务模式来看，其构建了以健康保险为中心的UnitedHealthcare和以健康服务为中心的 Optum两大业务板块，通过聚焦健康保险与健康业务，实现了两者在产业链的有机联结和协同互补，并以此构筑了闭环生态。
在这一模式下，联合健康的业绩长期保持快速增长，2021年公司营收达2876亿美元，折合人民币约1.9万亿，是A股*钱公司工商银行营收的2倍；归属于公司普通股股东的净利润达173亿美元，折合人民币1143亿，比茅台2021年全年营收还要多高出近50亿。
从营收结构来看，健康管理服务业务增速亦显著高于健康险业务，且健康管理服务业务的利润贡献占比与健康险业务不相伯仲。以2021年数据来看，Optum贡献的营收占比仅为41%，但最终贡献了50%的利润，可见，公司的健康生态成为保险之外的另外一条业绩增长的核心曲线，带来了稳定的利润来源。
基于此公司展现出的良好成长性也令其估值长期高于传统寿险企业。目前联合健康的动态市盈率达到27倍，远高于大都会人寿仅为9倍，美国国际集团仅为5倍的估值水平。
（联合健康两大业务板块营收及利润占比__公司公告、光大证券研究所）
从联合建的发展模式中不难看到提升医疗服务搭建保险与健康的平台生态，对于打开传统保险企业想象力将具有示范意义，而这一路径也已经充分被验证是可行的。
在笔者看来，联合健康模式的核心亮点在于，其一，其贯穿了用户的全生命周期，通过围绕健康与保险提供全方位的产品与解决方案，带来了极强的粘性，从而能够持续深挖客户价值。其二其多业态的布局和生态闭环的构建，形成了各业务板块的有机联动，通过嫁接、协同、互补，其不仅能够形成强大的资源聚集优势，持续满足市场动态变化的需求，同时也将凭借规模效应进一步反哺业态升级，构建强大的竞争壁垒。
（联合健康业务及运作模式__公司公告、光大证券研究所）
基于联合健康经营模式的内核，再来看平安，其业务生态布局与之不谋而合。而更为重要的还在于，平安的模式中保险只是综合金融中的一环，公司致力于打造“1个客户，多种产品，一站式服务”，在银行、资管等金融生态以及科技生态上均有深度布局，综合金融成为公司实现稳健增长的基础支撑，而在健康生态的延伸布局和加速落地下，进一步赋能主业，打开其成长天花板，全面激活公司价值创造的能力。
至此，通过为客户提供一站式的综合金融服务、满足风险保障相关需求，以及一站式的医疗健康服务，满足健康管理相关需求，平安实现了对“人”的核心需求全生命周期的管理，并借助自身的平台优势和资源链接，持续迸发成长动能。
在这一模式下，平安展现了与传统金融企业与众不同的商业价值，估值之锚亦有望实现重塑。
4、结语
Big money think small，在投资中，我们往往并不需要去花太多时间关注到那些家国命运的宏大叙事之中，而应该从能够触手可及的地方去考量所我们关注的企业究竟是什么样的经营模式，从哪些方面能够赚到钱？
从平安的一个细节数据来看，在2021年，公司近30%的新增寿险客户来自健康医疗服务转化，不难发现公司打造的综合金融生态与健康生态之间正发生着微妙的“化学效应”，而这仅仅还只是平安改革转型之路上掀起的一波微澜，公司深度变革下为保险行业注入的一池活水正等待着喷涌而出。
近期，保险股呈现持续的估值修复态势。6月以来，中国平安H股的累积涨幅已经达到6%，而同期恒指涨幅为2%。
结合市场观点来看，伴随经济回暖、疫情影响减弱，保险经营恢复，业绩改善预期持续升温，正对保险股估值形成有效催化。尤其是考虑到当前港、A股牛市预期升温，亦有助于资产端表现，提振保险投资收益率，改善保险企业全年投资业绩，并以此将进一步利好险企估值修复。
在这一背景下，机构也普遍更看好经营持续稳健、有着良好布局、中长期价值突出的龙头险企，平安成为投资人关注的焦点所在。
近日，《财富》中国500强排行榜出炉，中国平安(601318.SH/2318.HK)位列榜单第四位，连续五年蝉联非国有企业第一位。
（财富中文网-2022年《财富》中国500强排行榜）
《财富》中国500强排行榜的出炉，其考量的是全球范围内*的中国上市企业过去一年的业绩和成就。而对于仍处在转型阵痛期的平安而言，其能够保持稳健的经营发展，夯实行业地位不动摇，获得市场及行业的持续认可，显得尤为难得。
当下，平安经历的改革与转型无疑也是市场最为关注的，那么平安都做了哪些？背后的经营理念与逻辑是什么？其又有着怎样的穿越周期的密码？
1、布局高价值、高潜力赛道，平安转型迈向高阶竞逐
在上周五，中国平安在深圳平安金融中心举办了康养战略开放日活动，活动上，平安详细公布了“保险+高端康养”、“保险+居家养老”、“保险+健康管理\"一体化养老解决方案，并分享了其在居家养老业务和高端康养业务上的相关进展。
这场活动再次让外界看到了平安在养老与大健康领域的潜力，也将平安大刀阔斧进行改革、布局高潜力赛道的冰山一角展露出来。
近年来，平安的改革可以说是轰轰烈烈，除了布局养老赛道，其在医疗健康生态的打造上更是高举高打，养老领域与之产生的天然的协同效应亦让其围绕这一领域的布局更具底气。
从平安的战略意图来看，其致力于新赛道的布局，不断丰富健康、医疗、生活等场景，为用户带来更好的体验，满足差异化服务需求的同时，也为其打开了价值之门，持续演绎新的成长曲线。
作为一家引领行业转型中具有标杆性、示范性的头部企业，在这一过程中，平安实际上也已完成了一场商业模式的升维之旅。
这不难理解，平安的收入模型中占大头的一直是保险业收入、银行业收入、资产管理收入，其中核心基石是保险业务。对于这类传统金融业务而言，其往往很难形成差异化的竞争，尽管平安做到了行业龙头，但从本质来看，更多的是受益了中国保险业从无到有的整个发展历程，享受的是行业贝塔的成长价值。
诚然，金融业务的竞争考验的通常也是对于低成本资金的吸纳能力和投资端增值水平。平安在这一块仍然不乏建树，其打造了丰富的金融生态，并借助科技的力量赋能业务发展，构筑板块间的协同效应，强化用户粘性，建立了一定的护城河优势。
但从本质来看，金融的背后仍然绕不开的是市场周期、保险背后也更多要依赖概率法则，平安的商业模式显然更希望跳脱于此，构建可持续的成长模型。因此借助既有的金融触达优势，切入到养老、医疗大健康等领域，不仅打开了新的价值增长曲线，更有望为其实现跨周期的发展带来强力支撑。
以平安入局的养老赛道来看，其看中的也正是这一领域广阔的市场空间。而养老与保险、大健康天然的强链接属性，也让平安这类已有多方资源禀赋的入局者有机会做更多。
更为核心的是，平安在长期经营发展中积累了大量的用户，其天然有优势搭建一站式的服务平台，满足客户多维度、多层次的需求。比如，居家养老这一块，其痛点在于如何更高效便捷的响应客户的需求，尤其是在医疗环节，往往也是老年群体更为关注的核心所在。平安切入其中的底气就在于其已经搭建了丰富的大健康生态，具备雄厚的科技基础，能够借助信息技术等优势，联动线上、线下形成快速的响应机制，满足用户所需。平安要做的就是如何更好的整合优势资源形成更好的产品与服务，实现用户的深度触达、构筑商业闭环。
实际上，深厚优势资源的积累并非一蹴而就，而是平安长期围绕医疗大健康生态深耕的结果。前期大手笔投入下，平安形成了市场领先优势。仅从用户层面来看，截至2021年底，平安健康平台累计注册用户数已经达4.2亿，累计咨询量超12.7亿次。依循网络效应而言，如此庞大的用户群将不断为平台的持续壮大发展带来价值。尤其是，在这一领域平安也已经构建了畅通的现金流循环，这对于后来想要模仿的同业而言，不论是从投入还是后续产出结果而言，难度可想而知。
因此，也就不难判断，平安通过前期的战略性布局，已经实现了一场商业模式的升维。在更高阶的竞逐赛道中，平安该如何驰骋？
2、新引擎驱动新增长，驶入新成长周期
伴随保险行业迈过粗放式的发展阶段，平安领先于行业开启了一轮“渠道+产品”的双轮驱动改革。
当前，其在寿险改革上成绩正逐步体现，渠道的升级、代理人团队的优化，这一切也都指向一个更大的目标，形成有品质的产品与服务生态，谋求更长期高质量发展，而这也正是其迈向更高阶竞争的底层支撑所在。
从平安聚焦养老、大健康等更多元赛道来看，实际上也正是其致力于满足用户不同场景，不同生命周期下的多种需求，打造从一而终的产品与服务体验、深度链接客户的商业生态。
一方面，融合其保险主业，平安持续丰富保险产品供给。
平安面对不同的客户群体以及客户不同的生命周期，不同的财富阶段、不同的职业风险偏好，形成了更加*的洞悉客户需求的能力以及快速迭代产品升级创新的机制，能够持续推出与客户需求*匹配的产品与服务，丰富保险产品供给，满足用户多维度、多层次的需求。
以养老领域为例，公司就相继推出了养老年金产品、长期护理险等专属养老产品，并创新发布\"御享、盛世、智盈、如意\"四大产品系列，组合重疾、意外、医疗、寿险、储备和养老六类保险产品，*匹配客户需求。
另一方面，平安积极整合内外部优势资源，打造差异化竞争壁垒。
平安立足中国本土市场特色以及深耕优势，充分发挥其在综合金融、医疗健康等业务特色，借助科技与生态优势，持续构建一站式、差异化、高质量的服务平台，为广大客户的健康和幸福生活保驾护航。
再以养老品牌“平安管家”平台为例，其整合医、食、住、行、财、康、养、乐、护、安等10大养老服务产业，搭建了覆盖客户全生命周期的一站式养老服务平台，通过线上+线下终身专属管家+科技服务，让客户享受高质量居家养老生活。
围绕一体化养老解决方案的布局平安的优势是不言而喻的，其在前期的布局构筑了良好的根基，为切入到这一市场带来了足够的先发优势。当前平安在医疗健康领域相关企业已经达到12家，涵盖线上线下，涉及用户、政府、服务方、支付方、科技赋能等多个角色。而在此之前，平安更是参与方正集团重整，进一步补足线下医疗短板，构筑完整的线上线下医疗生态闭环。此外，平安*的管理层与遍布全国的商业生态布局，规模庞大的员工团队等都将支撑平安在养老战略上持续推进，并不断释放成长潜能。
实际上，平安的这类优势未来也将有望迁移到更多的领域。平安要做的是希望透过其丰富的全场景资源为用户带来源源不断的价值，而这也是持续驱动其实现商业生态繁荣发展的根基所在。不论是从养老、大健康还是未来其他更多的潜力赛道上，我们都不难判断，后续平安还将持续打开新的增长引擎，助力其实现跨周期可持续的发展。
3、长期主义践行者，潜能尽显静待估值花开
回顾平安近年来的一系列动作，不论是持续推进寿险改革，还是积极探索医疗健康、养老等赛道的新发展模型，平安在面临剧烈阵痛的同时，也孕育着新的生长。从这背后亦不难看到公司坚守长期主义的一面，敢于直面挑战，更加注重企业的经营品质，平衡规模效益与质量，重视商业价值与社会的双赢。
企业竞争本质上是战略层面的竞争。从平安的转型之路来看，战略的持续迭代与升级是这家持续变革企业的深层次基因。过去平安的变革叙事围绕“金融+科技”而展开，也正是在这一阶段，陆金所、平安好医生等一众独角兽得以孵化，而随着前期的布局趋于完善，平安开始全面转向“综合金融+医疗健康服务”，向大健康产业深处挺进，以期打造更加完备的医疗健康生态圈。也正是通过\"保险+健康管理\"、\"保险+高端养老\"、\"保险+居家养老\"三大产品体系，平安实现了面向用户全生命周期一站式健康+养老服务平台的打造。
早在2020年中国平安年度报告中，马明哲在致辞中*明确提及“金融是平安的现在时，医疗是平安的未来时”。作为与中国经济共同成长起来的保险巨擘，平安的谋划始终与时代趋势、政策方向同频。如何“应对老龄化”国家难题、建设“健康中国”，平安正用在实际行动交出自己的答卷。
正如此次康养战略开放日上平安人寿党委书记、董事长杨铮所言：“应对老龄化，离不开政府、社区、企业等各方的群策群力。保险业作为社会\"稳定器\"，更是责无旁贷。保险业应发挥商业保险对国家社会保障体系的重要补充作用，借助险资的长期优势和险企整合内外部资源的能力，弥补国家养老资源缺口，从供给侧、支付端整合养老服务产业链，催生和繁荣养老生态。”
平安积极布局大健康市场、养老领域，这既是平安围绕\"用户价值、产业价值与社会价值\"三位一体的战略选择，也是其服务国家战略、承担社会责任的重要举措。
也正是通过解决社会痛点问题、不断围绕客户多元化需求，打造覆盖多维场景的商业生态，并借助科技深度赋能，平安成功构筑了保险转型的价值新引擎。从金融到科技到医疗到康养，平安的资源整合能力和持续迭代的商业模型，差异化的竞争优势，无不验证也持续驱动着这个金融航母乘风破浪。
站在当下，或许我们也有理由期待一个将迎来价值重估的平安。以更长远的视角来看，平安转型阶段低估并不会是常态，随着业务生态持续释放的潜能，带来巨大的市场预期差，或将决定了平安更大的弹性与成长空间，这也正是市场投资人值得高度关注的地方。
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