贵州茅台股票将会走势(底线思维是什么意思)
贵州茅台股票将会走势(底线思维是什么意思)
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“我明天准备清仓了，现在情况很差，输了就输了。”在距离周一早市开盘还有13个小时，贵州茅台股票持有者刘雅暗自下定决心。对于她而言，茅台股价涨了便算是输了。
对于持有贵州茅台股票人来说，必备的不是充裕的补仓基金，而是一颗大心脏。
从1600元/股冲刺到2600元/股贵州茅台用了210天，但从高点衰落神坛，却仅仅用了不到150天时间。这样的速度，像极了一个短跑运动员误闯入长跑赛道，后劲儿不足，难以维系高增长。
“股性”何在？
“从900元入场茅台，真是说不出算是幸运还是不幸运。但这并不是第一次股价大崩了，之前年内下跌35%、40%也是有的。你知道八项规定那段时间吧，股价跌得太厉害了。”刘雅念叨着。
2012年，白酒偶遇“黑天鹅”，八项规定出台对于白酒行业而言不仅仅影响到终端销售层面，更泛起涟漪激荡了资本市场。一时间，无论是业绩报表，还是股价表现，白酒板块无疑成为了众矢之的。
2012年掷石，2013年涟漪。2013年贵州茅台年初股价达83.31元/股，年末最后一个交易日收盘价达23.69元/股，全年跌幅在55%左右。
“2012年我手里的茅台股票并不多，但是因为相关规定让我着实赔了不少。尽管终端价格也受到一定影响，但终归比股价赚得多。那时候还想要不要去卖酒。”刘雅说道。
在整体行业受到影响之下，无论是资本市场，还是终端市场均“无一幸免”。受八项规定以及行业塑化剂双重影响，飞天茅台酒的终端价格也从2012年的2300元跌落至1591元，将此前2002年至2012年涨幅高达721.43%的“价格神话”拽回到现实。
刘雅补充道：“尽管价格跌了不少，但是那时候并不像现在，从来没有动过出手的念头，毕竟从不足百元入手，到2012年对于这只股票还是比较有感情的。虽然会有焦虑，但是并没有靠茅台股票发家致富，只为了‘占坑’。”
如果站在现在的历史节点上来看，2013年刘雅因股价而产生的焦虑，似乎成为了一种“幸福的烦恼”，那年无论是从终端价格还是股票价格来说，都是一个“抄底”的*时间。
“2012年贵州茅台价格跌破100元/股的时候，应该是最近十年来*点吧，当年八项规定出台对飞天茅台的销售造成很大冲击，很多人对茅台未来的市场表现悲观，所以造成股价大跌。当年2012年，随着贵州茅台市场价格下跌，茅台股价也下跌，当年应该是*的一个买入时间节点。”对此，酒类营销专家肖竹青向界面
股票的涨跌事实上和人有着相似的特点，每只股票也都拥有着自己的“股性”。因此，当投资者长期关注于某只股票时，总能从波动中寻到获利点，其中无非就是长线与断线的差别了。
在此之后，贵州茅台的股价在一段时间内都难得以喘息，缓慢爬升。
“其实，2018年也有一个小插曲，当时茅台业绩增长不及预期，所以整体跌幅达到了35%之多。但这一波下跌并没有持续很久，2019年茅台的股票价格就回暖了，这也是我的第二个入手期，大量买入差不多有10万左右。”刘雅说道，“虽然说起来10万在日常生活中算是很多了，但是对于资本市场来说这样的资金投入并不多，而对于贵州茅台来说，这样的资金入局更是以‘小体量’对待。”
尽管2018年贵州茅台在资本市场偶遇寒流，但不得不承认的是，彼时的终端市场却从未受到任何资本层面所带来的影响。2017年，飞天茅台终端价格达到1800元的步伐并没有因为贵州茅台业绩低于预期而放慢，反而在2018年达到2000元大关，并在部分地区冲破这一价格线。
“1499元的产品卖到2000元，如果不设置任何限制的话，一瓶酒可比一手赚得多。”刘雅说道。
经过了2012年八项规定、以及2018年的小幅震荡，茅台股价在2019年站上了900元大关，但谁都不知道，这是“惊喜”的开始。“可能是和茅台的感情已经达到了一种很有‘默契’的程度吧，900元左右的时候，我大量入场，砸进去100多万。但这并不是我的*投入。2020年的时候，茅台股票涨疯了，我*投了500万入场。这个高投入，以现在来看，并不是明确的选择。”刘雅说道。
2020年对于贵州茅台而言，是狂热的一年。资本市场股价成功站上1900元/股大关，终端市场价格也与股价齐头并进，一度站稳2800元/瓶大关。
“我和几个买茅台股票的人聊过，那时候，我们既有信心，又感到焦虑，很矛盾。但没想到，下跌来得这么快。”刘雅说道。
阴晴不定的股价
悉数近十年发展，百元以下的茅台股票已然被写进了历史的卷宗，而如今，2021年无论是游资，还是散户都不得不面对现实。忽上忽下的股价瞬息万变，谁都难把住贵州茅台的“股性”。
“没来头的下跌，即使我再了解它的‘股性’也很难再为未来把脉。”刘雅说。
2021年属于贵州茅台的高光时刻锁定在了2021年2月10日，总市值达到自上市以来的*3.267万亿元。而此后至今，贵州茅台始终在股民无限的期待中，难再复刻经典。
尽管业绩不断提升，但都难阻拦股价下跌的脚步。今年上半年，11.68%的营收增速、9.08%的净利增速，更突显出股价与业绩和终端价格的“格格不入”。截至8月31日，贵州茅台股价达1569.79 元/股，总市值达1.97万亿元。
一面是“跌跌不休”的股价，一面却是“背道而驰”的终端价格。
目前，53度飞天茅台酒终端价格在2800元-2900元价格带，相较于此前突破3000元大关来说，有小幅回落。但是随着中秋节以及国庆节的来临，白酒需求量增加，这样的价格也难维系。
“从今年2月初到现实，茅台的市值凭空蒸发了1.3万亿元，你知道这是什么概念吗？而现在摆在我面前的就是两个选择，要么清杠杆死扛，要么清仓等机会。我今天给几个券商和私募老师打电话，他们说没有买盘了，上面不让买了。”刘雅暗自说着。
7个月蒸发1.3万亿元，相当于5.13个泸州老窖、25.04个今世缘、70.16个老白干酒瞬间蒸发。而隐藏在其背后的，不仅仅是白酒行业政策的影响，更在于此前资金的抱团投资。
纵观近月来股票大幅度下跌的，不仅仅是贵州茅台一家。7月20日，白酒板块指数为3130.96，而一个月后的8月20日，该数据骤降至2519.04，跌幅达19.54%。
对此，中原基金董事、执行合伙人晋育锋向界面
行业扭曲衍生资本泡沫
一面是资本的“见好就收”，一面却是酱酒企业的“前仆后继”。
随着近年来酱酒热不断延续，众多酱酒酒企不断注册成立，并且被部分投资机构给予了较高的估值。与此同时，作为酱酒酒企*的上市公司，贵州茅台也因此必然在资本市场发光发热。
根据公开数据显示，贵州茅台近十年市盈率百分比在88.2%，而近三年跌至66.2%。其中，贵州茅台市盈率*出现在2007年10月，达101.79倍；市盈率*出现在2014年1月，达8.83倍。而进入2021年以来，贵州茅台市盈率*出现在2月达73.29倍，*为8月达39.89倍。
尽管今年以来，贵州茅台市盈率并没有达到历史*或是最差水平，但相比于其他传统行业来看，其市盈率仍然处于高位。不仅如此，按照中信证券给出的目标价，贵州茅台2022年将达到64倍市盈率。而贵州茅台估值中枢在33倍。即便是现在已经跌到了1600元，它的市盈率也在40倍的高位。
“目前白酒行业相对于传统行业而言，整体市盈率过高，这是相当危险的。”对此，晋育锋进一步指出。
作为当下白酒最热的风口品牌，酱酒领域“高估值论”“高泡沫论”让身处在资本市场的游资草木皆兵。当新能源股不断崛起甚至冲击了其他行业资本时，酱酒挤泡沫成为了热议的话题。
对此，前海开源基金经理首席经济学家杨德龙认为，这段时间白酒下跌只是短期下跌，一方面是因为之前涨幅过大，累积获利盘出现下跌，另一方面是由于投资者对白酒估值较高，导致下跌。此外，白酒下跌还受到一些白酒监管的传言影响。
事实上，与“悲观主义”的游资以及个股不同的是，从资本市场层面而言，券商以及公募基金依然认定白酒股拥有回调后上涨的“自信”。从公募基金的重仓股组合来看，贵州茅台未来在资本市场的发展也被看好。根据相关数据显示，2021年二季度公募基金前十重仓股依次为贵州茅台、宁德时代、五粮液、海康威视、药明康德、隆基股份、迈瑞医疗、中国中免、泸州老窖和招商银行。其中，贵州茅台依然稳居公募第一大重仓股，公募持有该股总市值达1302.20亿元。
不仅如此，国泰君安发布的研报中，仍维持其对贵州茅台的“增持”评级，目标价2138元。同时，安信证券给出的2280元目标价、中信证券给出的3000元目标价更是留足了成长空间。
相对于难以琢磨的资本市场而言，终端飞天茅台的市场似乎更“有利可图”。
“茅台长期以来价格较高，为防止市场价格高温不下的情况，茅台也积极对渠道进行相关放量，因此在企业有相应动作的同时，对市场便会有牵一发而动全身的效应。从整体来看，茅台不仅仅单纯是消费品，同时还是*品与投资品，随着市场消费能力的提升，这三方面的属性也逐渐增强。”白酒营销专家蔡学飞向界面
尽管如今贵州茅台为给终端降温，贵州茅台出台了一系列促进开瓶率，但终端一瓶难求、价格高居不下仍将常态化。对此，肖竹青指出，以目前情况来看，资本市场受到国际经济形势和国内政策的影响较大，因此未来买茅台酒升值空间更大。
“人无远虑，必有近忧。”坚持底线思维，是做好领导工作的一个重要战略策略，也是一个很紧要的领导艺术。只有凡事从最坏处准备，努力争取*的结果，才能有备无患、遇事不慌，牢牢把握主动权。毛泽东同志多次说过，不论任何工作，我们都要放在最坏的基础上来设想，从最坏的可能性来想，来部署。邓小平同志强调：“我们要把工作的基点放在出现较大的风险上，准备好对策。这样，即使出现了大的风险，天也不会塌下来。”习近平总书记反复强调，当前和今后一个时期，我们在国际和国内面临的矛盾和风险都不少，决不能掉以轻心，“各种风险我们都要防控，但重点要防控那些可能迟滞或中断中华民族伟大复兴的全局性风险，这是我一直强调底线思维的根本含义”。我们要提高底线思维能力，居安思危、未雨绸缪，宁可把形势想得更复杂一点，把挑战看得更严峻一些，做好应付最坏局面的思想准备。
习近平总书记对一些重要领域要坚守底线作过深刻阐述。比如，在道路方向问题上，强调不能犯颠覆性错误，既不走封闭僵化的老路，也不走改旗易帜的邪路；在经济建设方面，强调要把防控金融风险放到更加重要的位置，坚决守住不发生系统性风险底线；在依法治国方面，强调牢固树立法律红线不能触碰、法律底线不能逾越的观念，守住做人、处事、用权、交友的底线，自觉维护法律尊严和权威；在生态环境保护方面，强调实行最严格的生态环境保护制度，严守生态保护红线；在外交战略方面，强调坚持走和平发展道路，但决不能放弃我们的正当权益，决不能牺牲国家核心利益；等等。要准确把握这些重要论述的丰富内涵和精神实质，树立明确的底线意识，决不能触碰、践踏和逾越那些事关党和国家事业兴衰成败、中国特色社会主义前途命运、中华民族伟大复兴和中国人民根本利益的原则界限，不断增强坚守底线的坚定性自觉性。
把新时代中国特色社会主义建设好，是一项长期而艰巨的历史任务。事业越前进、越发展，新情况新问题就会越多，越是取得成绩的时候，越是要有如履薄冰的谨慎，越是要有居安思危的忧患。要把底线思维贯穿工作始终，增强忧患意识，把困难和挑战估计得充分一些，把应对各种复杂局面、意外情况的预案做得周密一些，积极寻求规避系统性风险、化解复杂矛盾、谋求创新发展的路径和方法，千方百计“托底”、“守底”、“保底”，确保在风险可控范围内实现发展目标。
（作者杨光辑，中央党史和文献研究院）
在1月13日的交易中，白酒板块呈现出羸弱之势，行业整体指数大跌3.95%，资金净流入为-45.21亿元；进入2022年，白酒板块也是一路走跌，年初至今下跌8.46%。
具体到个股来看，龙头贵州茅台（600519）也难逆大势，全天下挫近5个百分点，股价跌破1900元整数关口；五粮液（000858）情况稍好，但也下跌超过4%，股价再次回落到200元/股附近；此外，舍得酒业（600702）、酒鬼酒（000799）、今世缘（603369）等二线白酒品牌也出现不同程度回跌。
市值蒸发接近2200亿元
2022开年以来，与多数个股类似，贵州茅台二级市场走势也不尽如人意。在1月4日至13日的8个交易日中，贵州茅台跌了6天，股价从2050元/股下跌至1877.39元/股，总市值蒸发2175亿元。
从消息层面来看，日前传出贵州茅台被大举减持的消息。据媒体报道，海外第三大中国股票基金瑞银旗下的瑞银(卢森堡)中国精选股票基金，已于去年11月份减持了7.52%的贵州茅台持仓；12月，该基金继续减持贵州茅台。
截至2021年12月31日，瑞银(卢森堡)中国精选股票基金持有贵州茅台的股份数较11月底减少12.40%，持仓股数降至232.16万股，持仓市值7.47亿美元，降为该基金第二大重仓股。据悉，除减持贵州茅台外，瑞银(卢森堡)中国精选股票基金还相续减持了中国平安（601318）、招商银行（600036）等个股。
不过，根据贵州茅台*股东名册显示，截至到2021年第三季度，该股前十大流通股东入围门槛是448万股，新进的中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金位持有茅台0.36%的股份位列第十位，而瑞银(卢森堡)中国精选股票基金则未进入前十榜单。
近日，贵州茅台还发布2021年度生产经营情况公告，经初步核算，预计实现营业总收入1090亿元左右、净利润为520亿元。上述业绩预期将意味着贵州茅台营收总额*突破千亿元大关，且营业收入和净利润均实现超过11%的同比增长，由此将超额完成2021年营业总收入同比增长10.5%的经营目标。
●根据*公告披露，2021年度，贵州茅台生产茅台酒基酒5.65万吨左右，系列酒基酒2.82万吨左右；预计实现营业总收入1090亿元左右（其中茅台酒营业收入932亿元左右，系列酒营业收入126亿元左右），同比增长11.2%左右；预计实现净利润520亿元左右，同比增长11.3%左右。
证券时报·e公司
非标茅台价格遭热炒
最近，围绕着贵州茅台的话题可真不少，茅台旗下“珍品”、“虎茅”此前已接连发布，部分酒品虽还未上市销售，但产品价格已在酒圈得到热炒。
需要指出的是，*名为贵州茅台酒（珍品）的新品已于2021年12月29日正式上市，茅台官方将其定位为“高质强业新时期发布的第*高端新品”。
目前，珍品酒已经形成系列，包括“一七〇四”、方印珍品、曲印珍品、大中小木珍、紫砂珍品等，所谓的新品是对现有系列的补充。但实际上，由于这款新品酒发布不久，市面上流通销售的货量十分稀少，经销商、“茅粉”蜂拥抢购，导致贵州茅台酒（珍品）的市场价格没有一个明确的价格规定。
面对众说纷纭的酒价，1月8日，茅台正式发布准确信息，53%vol 500ml贵州茅台酒（珍品）零售指导价为4599元/瓶。但从现实情况来看，普通消费者难以用4599元/瓶的价格轻易买到这款茅台酒，在京东平台，茅台珍品彩釉单瓶降个普遍在6599元左右。
比珍品酒更火爆的是茅台生肖酒，2022年1月5日，贵州茅台一口气发布了5款虎年生肖酒。
根据官方网站发布的信息，53度500ml茅台虎年生肖酒的市场指导价为2499元/瓶，53度375ml X2茅台虎年生肖酒指导价为3599元，53度500ml茅台王子酒虎年生肖酒为988元/瓶，53度2.5L贵州大曲虎年生肖酒为2888元/瓶，53度500ml赖茅虎年生肖酒为988元/瓶。
据悉，目前很多经销商还没有拿到“虎茅”，但其市场预售价已经遭到经销商的爆炒。其中，53度500ml茅台虎年生肖酒在经销商的市场预售价已经达到5200元~5800元/瓶。目前，京东平台上第三方经销商正在预售贵州茅台虎年生肖酒，6瓶整箱装、定价为35994元，平摊下来每瓶酒价格为5999元。
有券商研报指出，考虑茅台基酒五年存储周期，2017~2018年茅台基酒产量分别为4.28、4.97万吨，同比分别增长8.94%、15.98%；考虑损耗加权平均计算2022年可供销售的基酒产量约3.7万吨，较2020年3.43万吨销量有望实现约8%的量增。
在吨价方面，贵州茅台持续升级非标茅台（新珍品、陈年酒等），即使不考虑飞天的直接提价，通过加大直营比例，提升非标茅台，该券商预计茅台酒吨价将实现5%以上的提升，2022年公司营收增长或将提速。
近期，公募基金二季报披露完毕，基金规模、基金利润、重仓股等数据也随之出炉。
经历了一季度的整体下跌之后，二季度A股市场迎来震荡上涨，沪深300指数上涨6.21%，上证综指上涨4.50%，深证成指上涨6.42%。公募基金总规模二季度恢复增长态势，二季度末突破26万亿元，同时，基金利润也在二季度转正，总利润共计6944.96亿元。
从重仓股来看，二季度贵州茅台重回基金第一大重仓股，宁德时代为第二大重仓股。基金二季度前十大重仓股基本被新能源、白酒股占据。
公募基金总规模突破26万亿 市场反弹下基金二季度利润转正
受2022年一季度市场整体下跌影响，公募基金整体规模在今年一季度略有下降，但二季度恢复增长态势。据天相投顾数据，截至2022年7月21日，共149家公募基金公司披露了2022年二季报，基金规模保持稳定增长，整体规模达26.67万亿元(含估算)，同比增长15.56%，环比增长6.27%。
从基金类型来看，除商品基金外的其他类型基金规模均在二季度实现正增长。截至今年二季度末，股票型基金规模达到2.46万亿元，相较上季度末增长8.59%；混合型基金规模为5.47万亿元，环比增长3.63%；债券型基金规模为7.68万亿元，环比增长9.63%。海外投资基金规模二季度环比增长13.84%至3070.26亿元，增幅*。
从基金管理人来看，截至二季度末，规模前十大管理人规模合计10.97万亿元，在全市场中占比41.11%。其中，易方达基金、广发基金、天弘基金、华夏基金、博时基金、南方基金六家基金公司二季度末管理规模超万亿元，*的易方达基金，规模达到1.62万亿元。
在基金利润方面，今年一季度公募基金整体亏损1.33万亿元，二季度受益于市场的反弹，公募基金利润转正，总利润共计6944.96亿元。各类型基金中，混合型基金利润规模依然*，二季度利润合计3692.64亿元；另外，股票型基金二季度利润规模合计为1662.14亿元，债券型基金利润合计为862.92亿元。不过，商品型基金二季度亏损5.14亿元，商品型基金是一季度少数实现盈利的基金。
分基金管理人来看，易方达基金旗下的457只基金产品二季度共实现利润738.77亿元，在所有基金管理人中*。其次为华夏基金，旗下495只产品二季度利润共计393.73亿元；广发基金的510只产品二季度利润共328.31亿元，排名第三。另外，汇添富、富国基金旗下产品二季度利润均超300亿元，招商、景顺长城、嘉实、中欧、交银施罗德、南方基金旗下产品二季度利润均超200亿元。
基金前十大重仓股集中于新能源、白酒股 贵州茅台重回第一大重仓股
在基金持仓方面，在一季度降低股票持仓之后，二季度混合型基金提高了股票仓位，同时降低了债券仓位。据天相投顾数据，二季度，全市场混合型基金的股票平均仓位由上季度的68.47%提升至72.26%，增加了3.79个百分点；而债券平均仓位由上季度的22.61%降低至20.26%，减少了2.35个百分点。
从基金管理人角度来看，尚正基金、富荣基金、长江资管、国都证券、兴业基金、华融基金等在二季度大幅度增加了股票的持仓比例。其中，尚正基金、富荣基金、长江资管二季度股票持仓比例增加超过20个百分点。也有管理人在二季度增加了债券持仓比例，包括中科沃土基金、富安达基金、汇安基金等，不过增加幅度不大，*不超过3个百分点。
在基金重仓股方面，今年一季度末，宁德时代曾经超过贵州茅台成为基金第一大重仓股，而二季度贵州茅台重新夺回第一大重仓股“宝座”。截至今年二季度末，统计积极投资偏股型基金（不含指数型基金的股票型基金、混合型基金）数据，贵州茅台再度成为第一大重仓股，共1629只基金持有贵州茅台，基金持有该股总市值达到1359.28亿元。基金重仓股第二名为宁德时代，共1382只基金持有宁德时代，持有总市值达到1119.53亿元；第三名为隆基绿能，共882只基金持有该股，持有总市值为661.64亿元。其中，贵州茅台和隆基绿能股价在二季度均涨超20%，宁德时代二季度仅涨4%。
除这三只股票外，积极投资偏股型基金二季度前十大重仓股还包括五粮液、泸州老窖、药明康德、山西汾酒、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能。其中山西汾酒、比亚迪、华友钴业和亿纬锂能为新进股票。从行业来看，积极投资偏股型基金二季度前十大重仓股基本被新能源、白酒股占据。
从调仓来看，二季度，积极投资偏股型基金增持前三名分别是贵州茅台、隆基绿能和五粮液，增持市值均超过200亿元；另外，基金对比亚迪、泸州老窖、爱尔眼科的增持市值也排名前列。从二季度涨跌幅来看，基金增持前十名股票的涨幅均超过20%，整体表现强势.
二季度积极投资偏股型基金减持前三名分别是海康威视、药明康德和招商银行，基金对海康威视减持市值超过150亿元，对药明康德减持市值超过120亿元。基金减持前十名股票在二季度均呈现不同程度下跌，其中智飞生物、博腾股份、凯莱英和紫金矿业跌幅超15%。
明星基金经理如何研判后市？
今年前四个月，A股整体呈现下跌趋势，自4月底开始反弹，4月27日至7月21日上证指数反弹超13%，深证成指涨超22%，沪深300指数涨近12%。
明星基金经理们如何看待后续市场行情？
景顺长城新兴成长混合基金经理刘彦春指出，随着疫情逐步得到控制，下半年我国经济环比向上态势明确。预期实体融资进一步提速，结构也将逐步改善。海外主要经济体由于货币政策收紧过晚，现阶段需要更大的收缩力度来控制通胀，全球定价的大宗商品价格进一步调整的概率较高。需求扩张、成本下降，我国实体经济整体进入盈利扩张期。经济稳住后，维持过度宽松的流动性环境必要性下降，预期市场利率将逐步向政策利率靠拢。尽管金融体系流动性有所收敛，但股票市场整体估值水平大概率继续扩张，经济复苏、企业盈利改善是这一阶段市场的主要驱动力。
广发科技先锋混合基金经理刘格菘指出，从5月初以来市场的走势判断，预期最悲观的阶段可能已经结束，系统性风险或已得到充分释放，基本面的趋势力量有望重新成为资产定价的核心，下半年资本市场或有可能呈现结构性行情丰富多彩的局面。他认为，二季度科技创新、高端制造方向的资产波动率超过其他资产的原因主要有两方面，一是高端制造类资产过去两年获得了较高的回报，二是在大部分市场参与者的资产选择中，高端制造资产与传统“核心资产”可能还有差异。从长周期看，基本面的趋势是决定资产价格的核心因素。随着基本面的趋势力量成为资产定价的核心，下半年市场整体波动率可能会回到历史正常区间水平。
易方达蓝筹精选混合基金经理张坤指出，判断未来，希望更多回归常识或事物的基础概率，如企业提供的产品或服务未来是否被客户持续需要且增长，外来者模仿这家企业的业务是否足够困难，生意模式能否产生充足的自由现金流等。一部分市场因素（例如短期经济波动、行业短期供求失衡等）对于短期市场的影响十分显著，但在长周期内并不重要，当这些因素不利时，就为长期投资者买入*公司提供了更好的赔率。
中欧医疗健康混合基金经理葛兰指出，医药生物板块在二季度初受到了疫情的较大影响，但截至半年末大部分企业已经出现了较为显著的恢复，依然看好医药生物板块的中长期投资机会，但短期市场波动难以避免。展望未来，创新相关的市场还远未触及国内市场的天花板，海外市场也在逐步蓄力中。公司层面，企业转型创新的趋势仍在延续，创新药临床申请数量逐年创出新高。创新质量方面，近几年整体研发管线布局更加理性，资源向差异化方向倾斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生。与此同时，国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平。此外，伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大。
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