人民币暴跌(我的基金123)人民币跌了吗
人民币暴跌(我的基金123)人民币跌了吗
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见习
4月25日午后，人民币继续上周以来的跌势，离岸人民币兑美元跌破6.59，创2020年11月以来新低 ，在岸人民币兑美元跌破6.55关口，日内跌超500点。五个交易日以来，离岸人民币已经贬值超过2000点。
人民币为何连日下跌？
平安证券首席经济学家钟正生表示，近期人民币汇率急贬的原因有四点：
一是出口景气出现从高速向中速回落的更多迹象。2020年下半年以来人民币汇率的持续强势，一个重要内核在于中国出口的高景气，支持了基于外贸实需的外汇流入。
二是中国经济下行压力阶段性加大影响外资流入。3月以来，全球疫情叠加俄乌冲突、美联储启动快加息等外部冲击，可能引发外资阶段性撤出迹象。
三是美元指数“破百”对人民币汇率形成更强牵扯。俄乌冲突爆发之后，美元指数开启新一波上涨，特别是4月以来美元指数在日元急贬的助推下“破百”。而2015年“8-11”汇改以来，美元指数在100以上运行的时间并不多，此番“破百”对人民币汇率预期的影响值得关注。
四是汇率在中美货币政策分化中发挥更多调节作用。中美货币政策的分化还将延续。正如我们此前一直强调的，中国货币政策应该、也能够做到“以我为主”，其中的关键就是让人民币汇率发挥更多调节内外均衡的作用。
钟正生认为，目前上述人民币贬值的触发因素或仍在演绎，人民币汇率可能还会震荡调整一段时间。
人民币不具备大幅贬值基础
近日日元暴跌至20年新低的消息也引发了市场的高度关注。一向作为“避险货币”的日元突然不“避险”了。3月初以来美元兑日元从115一路狂飙至128附近，日元成为今年表现最差的发达经济体货币。
人民币这次下跌是否会走上相同道路？
中航信托宏观策略总监吴照银对明确表示，人民币不具备大幅贬值的基础。
吴照银指出，日本从2011年到2021年的11年时间里出现了8年贸易逆差，仅在2016、2017和2020年三年里实现了较低的贸易顺差。正是近十多年时间里持续的大幅逆差，造成了日元在十年里贬值了72%。从去年第四季度以来，日本的月度贸易逆差在明显扩大，这也决定了日元在今年3月以后出现了加速贬值。
此外，美国加息的预期越来越强烈，导致美国的国债收益率大幅上升，美国十年期国债收益率从今年1月初的1.5%快速上升到目前的2.9%，在不到4个月的时间里上升了140个基点。而同期日本的十年期国债收益率仅从0.1%上升到了0.2%，这样美日之间的利差（以十年期国债收益率来衡量）在三个多月的时间里就从140BP上升到了270BP。在这种变化的影响下，日元兑美元的汇率出现了大幅贬值。
人民币的处境则比日元要好得多。
吴照银表示，首先当前中国经济虽然增速下行，但仍然处于中高速增长，中国经济在全球经济中的比重还会进一步上升；中国在国际经济分工中的制造业大国地位没有减弱甚至还在增强，中国的贸易顺差没有下降甚至还在扩大。2021年中国贸易顺差达到6769亿美元，创历史新高，今年一季度中国贸易顺差达1629亿美元，同比增长50%。有这样强劲的经济基本面和贸易顺差，人民币没有贬值基础。
其次，虽然中美利差现在出现倒挂，但是美国国债收益率在近期大幅上升以后也只是刚刚超过中国同期的国债收益率，并且随着中国经济二季度企稳回升，中国的国债收益率也会上升，中美利差倒挂不会呈现持续扩大趋势，更不可能出现像美国日本之间超过200BP的利差。
他同时认为，中国的资本市场并没有完全开放，外资进出并不是非常便捷，即使美国利率高于中国利率，只要利差幅度在一定范围内就不会导致外资大幅流出中国。因此即使这种短期的中美利差倒挂会对人民币汇率有一些压力，人民币在短期也会有一些贬值，但贬值幅度非常有限，在国际上仍是强势货币。
文接上篇，我们首先谈了股票，《基金定投123之1：前言、股票……以及基金的本源》。
股票(stock)是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
明白人都知道，股票是上市公司用来圈钱的。他们把钱圈回去干什么？冠冕堂皇的说法是，按照募集资金的用途去使用。实际情况呢，就是羊入狼窝任人宰割。
更明白的人都知道，股票投资是博傻游戏。低买高卖能赚钱的，赚到的钱就是交易对手赔掉的钱。
当然，对股票的说法不能太绝对。市场上也存在良心公司和良心股票，上市公司大把分红、股票持续上涨，让投资者都大获其利。这就好比，买彩票总会有几个中奖的，也会有极少数的人中大奖。
对于股票投资，只需要处理好两个问题：选股和择时。
选择好的股票、在正确的时机入市，低价买入、高价卖出，或者高价买入、更高价卖出，只要现价或者卖出价高于买入价，就会有账面盈利或者实际盈利。
道理说起来最简单不过，所谓的“大道至简”吧。但是，目前A股后宫佳丽有3797，该选谁呢？现在上证指数3013点，是不是入市的好时机呢？
以个人之力，你就是使劲了洪荒之力，也不一定有能力做好“选股”、“择时”这两件事。这不光是知识、技能、智商、情商等等一大堆的原因，还存在一个关键的问题是你有没有时间，以及你的比较优势是不是在这方面。
比如，你让公务员去玩股票，那不是耽误为人民服务吗？你让老师去炒股，那不是会误人子弟吗？你让某领域大咖去盯大盘，那不是会影响行业发展吗？
所以，炒股这个事应该交给这个行当的专业人士去做，比如基金公司和基金经理。他们会有专业的分析研究团队，会按照一定的策略选股、择时，会有专门的时间和精力盯着大盘的涨跌，及时操盘买进、卖出，以期取得理想的投资业绩。
千呼万唤始出来，现在基金公司终于隆重登场了。一般都是像下面这样，摆一个标准pose拍照。
基金管理公司是指依据有关法律法规设立的对基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理的公司。
说白了，基金公司就是通过发行基金产品来募集资金进行炒股的单位。
好的基金公司和基金经理，炒股水平高、获利能力强，能够为基金投资者带来超过股市平均水平的收益。
2019年，股票型、混合型、债券型、货币型四大品种，基金平均收益率分别达到38.47%、32.01%、5.86%、2.54%。值得一提的是，普通股票型基金、偏股混合型基金平均收益率分别高达47.33%、44.96%。
据行业数据统计，国内偏股型基金长期年化收益率高达16%。
当然，基金公司提供专业服务要收取费用。即使烂公司、水平差的基金经理，让基金投资者亏损了，他们也照收不误。
由此可见，基金产品（Fund）是基金公司（称为基金管理人）和基金投资者（叫做基金持有人）之间的纽带。基金持有人本质上是股东，但是跟股票散户的地位差不多，都是靠边站的人。
所以，作为投资者也不是一件容易的事，只能依赖基金公司和基金经理。不过好在你有选择权，如果他们搞不好，不买他家的基金产品就是了。
现在开始，谈到基金了。我们一般投资者，最常接触的都是公募基金。
公募基金(Public Offering of Fund)，是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。
既然有公募，肯定也有私募。私募基金就像私人游艇、私人飞机一样，二班人可以玩玩，一般人就不必凑这个热闹了。
这一篇又是务虚的，到此结束吧。关于基金的基础知识，留待后边再谈，敬请期待。
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5月1日，离岸人民币对美元汇率以7.0817开盘，日内接连跌破7.09、7.10、7.11、7.12和7.13关口，最低触及7.1340，创4月2日以来新低，较前一交易日7.0813的收盘价贬值超过500个基点。
今年以来，离岸人民币对美元汇率已贬值2.4%。
另一方面，美元指数5月1日冲高后回落，截至发稿，最高报99一线。
什么情况？有分析人士认为，可能与三个原因有关：
一是美国总统释放出预期，将就新冠疫情采取一些报复行动；二是美联储主席就经济复苏的问题进行了表态，他认为经济复苏将会非常曲折；三是美国刚刚公布的经济数据非常惨淡，不少数据出现创纪录暴跌，其中失业人数已经超过3000万。
对于未来走势，兴业研究在最新研报中认为，4月市场风险偏好如期回升，美元流动性紧张的局面也边际好转，但由于美国经济数据边际好转，而欧元区经济数据恶化更为显著，美元指数在短暂走弱后重返100关口反复拉锯。展望5月，美元指数将延续较强势的表现。
21综合自、证券时报网、e公司
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最近几天，人民币贬值终于缓了下来，或许很多人终于可以松一口气了，要知道人民币债券4月外资净流出459亿元，这已经是今年连续三个月减持，累计净流出2362亿元，占了境外持有量不到7%，说实话比例还是不少的。
有意思的是，股市受到全球资金的青睐，2、3、4月中国股市连续净流入，累计126亿美元（约800亿元），不过净流入规模减少的挺明显（78亿→38亿→10亿）。
冰火两重天的市场许多人都看不懂了，毕竟这三个月中国股市也在下跌，上证指数就跌了600多点，但好就好在相比于世界其他地区，中国股市跌幅小风险低。
从年初至今人民币已经跌了5345个点，其中八成以上都是从4月中旬开始到现在为止跌下去的，再结合外资动向来看，还是跑路的意味更浓，债券明显，股市则℡☎联系：不足道。
这一切的始作俑者自然是美联储加息下美元升值的缘故，很多人都在说这一次是典型的美元全球最狠收割，人民币跟着遭殃。
这层因素肯定是有的，而且看现在这个意思，力度肯定是空前的，世纪之初的加息，金融危机后的加息，基本上美国都达到了自己的目的，但这一次难说，通胀因素太多（新冠、供给、战争），每一个都至关重要，很可能导致本轮加息的持续会很久。
话说这些问题，美国这个专业玩资本的阴谋家必然也是知道的，不过全球敛财这些已经是不争的事实了，而且作为近几十年来财富增长最多的中国，美国一直没有办法，前两年打了个贸易战反而受伤更严重。
但是美国人会放弃么？不可能，这一次美国就有着更深的算计——重写上世纪的“广场协议”。
美国这么做有两个目的：
1、调节贸易逆差
当年美国之所以要和包括日本在内的四个出口大国签“广场协议”，最主要的因素就是希望美元贬值，扩大商品出口规模，缓解巨大的贸易逆差。
现在也一样，去年美国商品贸易逆差突破了1万亿美元，并且还在以恐怖的速度增长，当然对于现在的美国来说，维持贸易逆差有利于美元收割，但随着收割的效果越来越差以及过大的贸易逆差带来的赤子堆积问题，解决已是迫在眉睫。
而且，美国政客舆论也在向民众传递，上次广场协议前，美国民众被媒体诱导，疯狂谩骂日本，以至于大街上直接砸日本车。这一次也是，美国很多媒体肆意抹黑，说中国廉价商品造成了美国生产不出来美国货。
2、世界贸易再分配
30多年前，广场协议美国出口的能力增强，当然最终的结果是失败了，制造业没有强起来，金融崛起了，以至于现在产出了一半儿的GDP。
对于美国来说，正兴制造业无论是幻想也好梦想也罢，一直以来都没放弃，所以拜登上台就是“美国回来了”，并且誓要打造美国供应链，因此，走了两步棋：
▲威逼加利诱引导世界制造巨头在美国设厂，无论是半导体还是新能源，以至于最基础的原材料美国也想在本土重新开矿。
▲玩各种的小圈子，最想搞得就是“印太经济圈”，新提出的“北约贸易组织”，即使自己没有或者美国本土生产不出来，这些听话的国家可以帮助。
因此，你可以看到不管是那个目的，或者说两个目的美国都想实现，就像当年对日本和德国一样，所以肯定会对我国下手，各种诽谤前所未有。
这一次和以往有什么相似之处么，以至于美国动了想拉着中国签“新广场协议”：
Ⅰ.美元自年初以来飙升6.3%，使日元跌至20年来的低点，并使欧元与美元的汇率几乎回到1比1的平价水平，这是自2002年以来的首次。
虽然美元的升值力度不如上一次“广场协议”前那么凶，但是非美货币贬值已经很猛，市场普遍预计欧元汇率如果跌至0.9，日元贬到150，那么货币危机会真正到来，而且要知道现在的美元只是刚刚开始加息。
如果按照美联储的贸易加权美元指数（名义美元指数）来看，金融危机后涨了30%，仅今年涨幅已经达到了14%，按照美元强势节奏，此轮美元加息很可能将金融危机后的涨幅推到50%甚至更多。
注意：美联储的美元指数和我们平常的不大一样，大家平时看到的美元指数是以六种货币（欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎）计算得出来的。
而贸易加权美元指数根据比较美国和他国商品的竞争力能更精确地反映美元的价值，说白了美联储的美元指数更能反应美国的经济基本面。
我们通常说的美元指数金融属性重了一些，当然两者走势几乎是一样的（尤其是苏联解体后）。
Ⅱ.通胀高企均是由需求激增和供给冲击导致，包含极端天气、战争因素、能源危机导致食品与能源供给，对比今天何其相似（拉尼娜、乌克兰危机、石油PK）。
现在的美国通胀处于1980年代以来的最高水平，当时美联储主席保罗•沃尔克（罗姆•鲍威尔的偶像）将利率提高到20%，现任主席鲍威尔誓言要采取一切措施遏制物价快速增长。
前面我们提到了，美国此次的通胀不会那么容易下去，越来越多的学者认为美国陷入滞涨的风险极高。
上个世纪，美国“广场协议”能达到目的还是多亏了处在“冷战时代”，西方国家基本上都听他指挥。
现在苏联解体了，日本也许在美国的压制下还会听听，欧盟就不一定了，美国想要再签“新广场协议”恐怕就没那么容易了。
更为关键是的，中国不一样了，85年的时候GDP不到点3100亿美元，占世界比例不到2.5%，现在是17.7万亿美元，超过18%，贸易规模就更不用说妥妥的世界第一。
当然，中国不可能与美国签，不过现在美国国内金融专家，尤其是华尔街投行有的已经透露出这层意思，到时候一定会给美政府施压。
时代不同，别的先不说，全球去美元化已成趋势，只不过有的快有的慢而已，怎么可能还会再抱美元这只行将腐朽的腿。
近期，耶伦在接受采访时说支持美元指数市场化，一定要认清这只是官场话，真到了需要的时候一定不会置之不理。
更何况，中国的汇率并不是完全放开，目的就是防止大规模的资本外溢，否则这一轮美元的升值，那就不好说了，然后再签个这种恶毒的协议，那就不仅仅是抢夺我国国内财富的问题，国际市场也一样。
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