工银瑞信纯债基金，工银瑞信纯债债券a
工银瑞信纯债基金，工银瑞信纯债债券a
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9月中旬以来，多只纯债基金出现大幅回撤，不幸踩雷的投资者纷纷表示懵了。在大多数人心目中，纯债基金几乎能和“保本”划上等号，即使短时间内出现少量亏损，也不至于突然下跌十几个点。那么，纯债基金到底还能入手吗？又有哪些好的挑选办法呢？
的确，作为大类资产配置重要手段之一的纯债基金，按照规定只能投资于债券，而不能投资于股票。所以，无论股市好坏，收益回报相对比较平稳。一般来说，纯债基金投资标的主要以国债、金融债等安全性较高的固收类资产为主，但同时还能投资评级较高（AAA以上）的企业债或公司债。当然，某些纯债基金还可以投资可转债，大家具体要看合同约定或者历史持仓情况。
下图是今年以来表现较差的部分纯债基金，以民生加银添鑫纯债A为例，截至2021年11月12日，今年以来累计下跌-16.03%。从净值走势图来看，10月12日起突然连续下跌至今。从*持仓名单来看，2021年中报重仓的债券依次是：20时代09、20融创02、20奥园02、20宝龙02、20大连万达MTN001，2021Q3季报重仓的债券包括：20宝龙02、20华远地产、20时代09，清一色都是地产债。目前地产债的流动性非常不好，一旦踩雷基本很难卖出去。
地产债暴雷，同样也会影响到以债券打底的固收+产品净值的表现，对于基金经理来说，尤其需要一双火眼睛睛进行提前识别。比如，明显有信用瑕疵的品种尽可能不碰，经济周期、行业景气度变化等原因导致信用资质发生恶化的要尽早处理，流动性一般但是收益率较高的品种需要做到配置足够分散。
那么，作为低风险投资者的普通基民，又该如何拥有一双慧眼去识别债券基金呢？除了尽量避免重仓持有地产债以外，还有什么好的办法呢？
今天，司令教大家一招，从FOF基金中去挑选持有时间最长的纯债基金！众所周知，FOF是“基金中的基金”，提前经过了一道筛选，能够被FOF基金经理们持有时间最长的纯债基金，显然已经得到了众多专业人士的认可。
根据申万宏源研究报告显示，截至今年三季度末，公募FOF持有时间最长的债券基金依次是：嘉实稳华纯债债券A（中长期纯债）、招商产业债券A（混合债基）、工银瑞信四季收益债券（混合债基）、中欧增强回报债券A（混合债基）、招商安心收益债券C（混合债基）、富国信用债债券A（中长期纯债）、易方达纯债债券C（中长期纯债）、建信纯债债券C（中长期纯债）、广发双债添利债券A（中长期纯债）。括号中为司令整理的Wind产品分类。
一起来看看其中几只纯债基金的历史表现，FOF基金经理们的选择是否正确？以下数据Wind，截至日期：2021年11月12日。
嘉实稳华纯债债券A（004544）
产品于2017年6月14日成立，成立以来累计收益率21.93%，年化收益率为4.59%。成立以来*回撤0.5%（2018年5月份），最近一年*回撤0.09%。现任基金经理王亚洲，从产品成立起管理至今，2021Q3持券品种情况：国债占比11.65%，金融债占比17.03%，企业债占比71.16%，资产支持证券占比0.17%，重仓债券中并无地产债。
易方达纯债债券C（110038）
产品于2012年5月3日成立，成立以来累计收益率48.60%，年化收益率为4.24%。成立以来*回撤4.49%（2014年1月份），最近一年*回撤0.73%。现任基金经理张雅君，从2015年1月10日起管理至今，2021Q3持券品种情况：金融债占比5.70%，企业债占比92.74%，资产支持证券占比1.56%，重仓债券中并无地产债。
建信纯债债券C（531021）
产品于2012年11月15日成立，成立以来累计收益率43.84%，年化收益率为4.12%。成立以来*回撤6.32%（2014年1月份），最近一年*回撤0.37%。现任基金经理黎颖芳、彭紫云，前者从产品成立起管理至今，2021Q3持券品种情况：国债占比3.79%，金融债占比26.68%，企业债占比68.79%，同业存单占比0.75%，重仓债券中并无地产债。
广发双债添利债券A（270044）
产品于2012年9月20日成立，成立以来累计收益率50.99%，年化收益率为4.60%。成立以来*回撤8.26%（2014年1月份），最近一年*回撤0.48%。现任基金经理代宇，从2015年5月27日起管理至今，2021Q3持券品种情况：国债占比1.29%，金融债占比8.26%，企业债占比88.67%，资产支持证券占比0.97%，其他占比0.81%，重仓债券中并无地产债。
从纯债基金三季报情况来看，降杠杆、小幅提升久期、“抱团”高评级债券成为了共识，不约而同地降低风险。以上几只FOF基金配置最久的纯债基金，在中长期债券基金中长期表现处于领先，供大家参考哦。
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【昆明市国资委_企业动态】
在云内动力的培训教室里，来自公司生产车间的施工员正在为“学生”们讲解工艺流程，这些“学生”来自公司不同部门和岗位，而台上的老师有个特别的称号——“内训师”。
“内训师”是对为企业员工进行内部培训的“老师”的称呼，这些“老师”同样来自云内动力的各个部门，他们或有专长，或在某领域有建树，大家利用休息时间聚在这里，有的是因为工作需要，希望自己的技术技能再上新台阶，有的则是兴趣使然。
自2014年起，昆明云内动力股份有限公司结合公司实际情况及发展需要，组建了由公司技术、营销、技能、管理等板块*人才组成的内训师队伍，为公司技能传承、经验积累和人才队伍建设注入动力，内训师培养机制已经成为云内动力人才培养的创新手段和明星项目。
经过9年的实践，云内动力内训师队伍不断壮大，完善的管理体系，形成了“能者上、平者让、庸者下”的动态管理机制，促使内训师们不断提升自身能力。与此同时，公司鼓励内训师们进行新课程开发，课程内容也不断丰富，不拘泥于专业技术。假如你是一名技术人员，但你对摄影颇有心得，同样欢迎你站上内训师的讲台，与大家交流分享。内训师的影响力也在不断提升，越来越多的职工主动报名听课，乐于学习。
截至目前，云内动力共有在职内训师70人，其中*内训师4人，中级内训师19人，初级内训师47人，对内培训达2048项次。9年来内训师队伍合计开发课程1578门，其中包含内部视频课程431门、微课531门、各类案例文档资料421份、大课开发195门。
师者，所以传道受业解惑也。从建立内训师队伍以来，云内动力以内训为主、外训为辅的培训体系，让培训方式更接地气、培训内容更贴合实际、培训效果更见实效。秉承 “来自员工，服务员工”的原则，企业内训师们既是专业领域的行家里手，也是本企业文化的认同者和传播者，内训师传授的不仅是技能，更是云内的管理理念和精神传承。
接下来，云内动力将在各级政府及领导的指导和帮助下，以公司“十四五”战略规划为引领，继续细化各项人才培养措施，在构建人才培养体系、提升人才培训能力、总结人才培养规律等方面下功夫，进一步完善公司人才培养体系，推动新时期产业工人队伍建设，为公司实现高质量发展提供人才保障。
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为什么有些纯债基金会暴跌？无非就这2个原因！
一直以来，纯债基金都备受低风险投资者的青睐。因为纯债基金不仅收益远高于货币基金，而且也具有风险较低、流动性强的特点。
可是近年来，有些纯债基金的净值却经常暴涨暴跌。比如今年年初，就有这样一只债基，在短短的几个交易日内，先是暴跌7.05％（单日），然后又是暴涨6.66％（也是单日）。
所以这时候，可能有些投资者就有这样的疑问，纯债基金又不投资股票，怎么也跟股市一样暴涨暴跌？
其实关于这个问题，之前的文章中是解答过的，只是这些答案分布在不同的文章里面，所以今天就干脆重新写一篇关于债基风险的文章。
1．为什么纯债基金的净值会下跌？
这事，我们得从债券的价格说起。因为纯债基金在计算基金净值的时候，是用债券在二级市场的收盘价格算的。
而债券的价格跟股票一样，当大家都在拼命买这只债券的时候，是不是价格就会上涨；反之，如果大家都在抛售这只债券，是不是价格就会下跌。
除了受市场供求关系影响以外，债券价格还会受到市场利率、债券信用、债券评级等方面的影响。
比如市场利率。
假设现在央行加息了，这对于已经发行的债券来讲，由于它的票面利率是固定的，要想让自己的债券变的有吸引力（要不然大家就买*发行的债券了，因为现在发行的债券票面利率更高），是不是只有让债券的价格下跌，才能达到“加息”的目的。
同样的，当市场利率下行的时候，这意味着现在发行的债券的票面利率比之前发行的债券低，所以这时候，大家就会去买这些已经上市的债券，进而让这些债券的价格上涨。
因此这就出现了，当市场利率上涨时，债券价格一般会下跌；反之，当市场利率下降时，债券价格一般会上涨的情况。
所以只要有这些因素存在，债券价格就肯定会有波动，当债券价格的跌幅超过这只债券当日利息的时候，那么用债券在二级市场的收盘价格算基金净值的纯债基金，也就会跟着下跌了。
2．为什么有些纯债基金会暴跌？
一般来讲，由于纯债基金不参与股市投资，所以纯债基金的波动通常都很小。如果纯债基金发生了暴涨暴跌的情况，主要有下面两种情况。
债券违约：这个大家比较好理解，也就是债券还不起钱了，所以一旦出现了债券违约，那么最终的效果就跟最近几年很多P2P跑路的情况是一样的，这只债券的价值也就跟废纸差不多了。
举个例子，去年有一只纯债基金就因为重仓的14富贵鸟债（122356）发生违约，所以在接下来的两个交易日，这只基金的净值就连续跌了7.86％和18.67％。
基金遭遇大额申购或赎回：对于基金规模较小的基金来讲，基金的巨额申购或赎回是会对基金净值的计算产生重大影响的。
因为根据基金招募说明书中的规定，基金的净值计算只能精确到0.0001元，小数点后第5位四舍五入，四舍五入产生的误差计入基金财产。所以这种“四舍五入”制，对基金净值的计算就一定会有误差。
因此如果此时发生赎回的话，在赎回的投资者和没有赎回的投资者之间，就必然有一方吃亏。
举个例子，
假设一只基金的理论净值为0.99992元，但是根据“四舍五入”制，最终核算出来的净值就只能为0.9999元。那么此时，投资者发生赎回的话，就肯定少赎了（跟理论上比），因此还没有赎回的投资者就赚到了。
相反，一只基金的理论净值为0.99996元，但是根据“四舍五入”制，最终核算出来的净值就为1元。那么此时，投资者发生赎回的话，就肯定多赎了（跟理论上比），因此还没有赎回的投资者就亏了。
因此在大家选择基金的时候，一定要留意基金的规模。
好了，今天的文章就到这里了，希望对大家有所启发。
9月中旬以来，多只纯债基金出现大幅回撤，不幸踩雷的投资者纷纷表示懵了。在大多数人心目中，纯债基金几乎能和“保本”划上等号，即使短时间内出现少量亏损，也不至于突然下跌十几个点。那么，纯债基金到底还能入手吗？又有哪些好的挑选办法呢？
的确，作为大类资产配置重要手段之一的纯债基金，按照规定只能投资于债券，而不能投资于股票。所以，无论股市好坏，收益回报相对比较平稳。一般来说，纯债基金投资标的主要以国债、金融债等安全性较高的固收类资产为主，但同时还能投资评级较高（AAA以上）的企业债或公司债。当然，某些纯债基金还可以投资可转债，大家具体要看合同约定或者历史持仓情况。
下图是今年以来表现较差的部分纯债基金，以民生加银添鑫纯债A为例，截至2021年11月12日，今年以来累计下跌-16.03%。从净值走势图来看，10月12日起突然连续下跌至今。从*持仓名单来看，2021年中报重仓的债券依次是：20时代09、20融创02、20奥园02、20宝龙02、20大连万达MTN001，2021Q3季报重仓的债券包括：20宝龙02、20华远地产、20时代09，清一色都是地产债。目前地产债的流动性非常不好，一旦踩雷基本很难卖出去。
地产债暴雷，同样也会影响到以债券打底的固收+产品净值的表现，对于基金经理来说，尤其需要一双火眼睛睛进行提前识别。比如，明显有信用瑕疵的品种尽可能不碰，经济周期、行业景气度变化等原因导致信用资质发生恶化的要尽早处理，流动性一般但是收益率较高的品种需要做到配置足够分散。
那么，作为低风险投资者的普通基民，又该如何拥有一双慧眼去识别债券基金呢？除了尽量避免重仓持有地产债以外，还有什么好的办法呢？
今天，司令教大家一招，从FOF基金中去挑选持有时间最长的纯债基金！众所周知，FOF是“基金中的基金”，提前经过了一道筛选，能够被FOF基金经理们持有时间最长的纯债基金，显然已经得到了众多专业人士的认可。
根据申万宏源研究报告显示，截至今年三季度末，公募FOF持有时间最长的债券基金依次是：嘉实稳华纯债债券A（中长期纯债）、招商产业债券A（混合债基）、工银瑞信四季收益债券（混合债基）、中欧增强回报债券A（混合债基）、招商安心收益债券C（混合债基）、富国信用债债券A（中长期纯债）、易方达纯债债券C（中长期纯债）、建信纯债债券C（中长期纯债）、广发双债添利债券A（中长期纯债）。括号中为司令整理的Wind产品分类。
一起来看看其中几只纯债基金的历史表现，FOF基金经理们的选择是否正确？以下数据Wind，截至日期：2021年11月12日。
嘉实稳华纯债债券A（004544）
产品于2017年6月14日成立，成立以来累计收益率21.93%，年化收益率为4.59%。成立以来*回撤0.5%（2018年5月份），最近一年*回撤0.09%。现任基金经理王亚洲，从产品成立起管理至今，2021Q3持券品种情况：国债占比11.65%，金融债占比17.03%，企业债占比71.16%，资产支持证券占比0.17%，重仓债券中并无地产债。
易方达纯债债券C（110038）
产品于2012年5月3日成立，成立以来累计收益率48.60%，年化收益率为4.24%。成立以来*回撤4.49%（2014年1月份），最近一年*回撤0.73%。现任基金经理张雅君，从2015年1月10日起管理至今，2021Q3持券品种情况：金融债占比5.70%，企业债占比92.74%，资产支持证券占比1.56%，重仓债券中并无地产债。
建信纯债债券C（531021）
产品于2012年11月15日成立，成立以来累计收益率43.84%，年化收益率为4.12%。成立以来*回撤6.32%（2014年1月份），最近一年*回撤0.37%。现任基金经理黎颖芳、彭紫云，前者从产品成立起管理至今，2021Q3持券品种情况：国债占比3.79%，金融债占比26.68%，企业债占比68.79%，同业存单占比0.75%，重仓债券中并无地产债。
广发双债添利债券A（270044）
产品于2012年9月20日成立，成立以来累计收益率50.99%，年化收益率为4.60%。成立以来*回撤8.26%（2014年1月份），最近一年*回撤0.48%。现任基金经理代宇，从2015年5月27日起管理至今，2021Q3持券品种情况：国债占比1.29%，金融债占比8.26%，企业债占比88.67%，资产支持证券占比0.97%，其他占比0.81%，重仓债券中并无地产债。
从纯债基金三季报情况来看，降杠杆、小幅提升久期、“抱团”高评级债券成为了共识，不约而同地降低风险。以上几只FOF基金配置最久的纯债基金，在中长期债券基金中长期表现处于领先，供大家参考哦。
欢迎关注“SL基金圈”，每天一个关于基金的新鲜、实用梗，与你一起分享养基心得和技巧。用数据说话，投资可以更美的。
好基养起来，Money赚起来！
人生不怕受累，就怕还没积累！
偶说完了，整理数据不容易，请记得点赞支持哦。基金投资需谨慎，内容及观点仅供参考。有任何问题，麦克风交给你们high起来~~
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