白酒股暴跌(易基积极成长)白酒股最近大跌
白酒股暴跌(易基积极成长)白酒股最近大跌
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7月中旬从茅台集团“单飞”后，贵州习酒上市再被频繁提及。
连日来，受贵州习酒“借壳上市”的消息影响，从7月14日开始，贵绳股份、贵广网络以及ST天成等“习酒壳概念”个股受到资金大幅炒作，走出多个连板。不过随着时间推移相关炒作已停息。7月27日，贵绳股份、贵广网络和ST天成收盘价分别停在17.48元、11.1元和3.38元，较此前炒作的*位有所下滑。
南都湾财社-酒水新消费指数课题组
基本面上，贵州习酒确实存在上市的可能，从近三年来业绩大增“坐稳”酱香酒第二的位置，到茅台“单飞”后成立投资控股集团，再到“绯闻壳资源”走出多个连续涨停。这种种表现让人觉得：贵州习酒上市似乎就差“临门一脚”。
不过，这厢贵州习酒上市呼声甚高，那厢白酒公司的上市路却“不好走”。
虽然近两年来，白酒个股受到资金“爆炒”，让多个未上市企业纷纷提请上市。但从部分近年部分白酒企业IPO暂停，再到多个白酒资产装入上市公司以失败告终。可以看出监管部门虽强调“行业上市一视同仁”，但在白酒资本化方面仍保持谨慎态度。
“借壳”可能性大不大？
从2012年起，每年被贵州省“点名”的重点扶持上市企业，贵州习酒何时启动并且以怎样的形式上市，一直被业界关注。
不过从公司业绩表现来衡量，单独递表以及借壳都存在一定可能。
今年7月初，贵州习酒完成组建股份公司、高管变动以及实控人变更（从茅台集团剥离）。而根据《*公开发行股票并上市管理办法》中规定，*IPO公司在成立股份公司后，持续经营时间应当三年以上，同时，最近3年内董监高及实控人没有发生重大变化和变更。
这意味着，该公司如果要走递表上市的路径，至少要在3年后。
因此，“借壳”无疑是贵州习酒最快实现上市的路径。
贵州习酒厂区（企业2021社会责任报告截图）
不过业界认为，即使走“借壳”，贵州习酒上市路仍充满不确定性因素，尤其是传闻壳资源贵广网络及贵绳股份，二者公司的体量远低于贵州习酒。以2019年吉药股份拟并购体量远高于公司的修正药业为例，该并购案就受到监管部门的问询，最终吉药股份以“《上市公司重大资产重组管理办法》具体实施细则尚未出台”为由终止收购，修正药业上市进程再度暂停。
从上述案例来看，不论是贵绳股份还是贵广网络，发起“蛇吞象”式并购重组很大可能会收到监管部门进行问询，涵盖内容包括并购资金来源、主营业务变更以及并购可行性等，使得贵州习酒“借壳”存在变数。
“我觉得，如果贵州习酒要上市，借壳上市的可能性是不大的，因为借壳的审核周期目前与IPO的周期差不多，不论从目前公司业绩表现，还是从地方政绩考虑，其IPO可能性比借壳可能性更大。”香颂资本执行董事沈萌向南都湾财社
另外，此前有行业分析人士也向南都湾财社
白酒企业上市不易
据南都湾财社
上市之外，2021年开始，白酒作为标的资产进入上市公司（普遍是外业公司）成功率也不高。例如拟并购仁怀当地酱香酒企业的ST宝德、众兴菌业和吉宏股份，拟将红星二锅头注入上市公司的大豪科技，这些公司的白酒并购案“因与主业不符”最终由相关公司主动叫停。这其中也有例外，例如成功并购茅台镇大唐酒业的怡亚通，该公司本身有白酒供应链业务，因此并购也“顺理成章”。
广州一位证券分析师向南都湾财社
白酒行业分析师蔡学飞告诉南都湾财社
当然，贵州习酒是否上市，企业本身发展考量是其中一方面，通过上市直接和间接拉动地方经济产业，则是更深层次的考量。
蔡学飞认为，除了头部酒企外，资本市场上还有很多区域化特征明显，且业绩表现欠佳的区域性酒企（部分企业处于经济相对欠佳的省份），这些酒企上市目的，是为了拉动和强化地方经济，由此来看，驱动白酒企业提请上市，更多是当地经济、行业和企业综合考量及决策的结果，“像贵州习酒这种体量的企业，如果成功上市，对习水县经济体量、酒业以及税收等影响深远。”
白酒股难免被“爆炒”？
值得注意的是，从2020年下半年开始，白酒行业因业绩增长快等因素，受到资本市场的“青睐”，其中贵州茅台一度突破2600元，山西汾酒、酒鬼酒等股价大幅上涨，而舍得酒业曾创下“*价ST股”的纪录。那么，像贵州习酒这一体量和收入增速的白酒公司登陆资本市场，会否遇到资本“爆炒”？
对此，南都湾财社
从图中六只白酒股来看，2021年受到了资金方面的“爆炒”（制图 陈尔琳 贝贝）
从上述6只个股去年整体走势来看，除古井贡出现下跌外，其他白酒股均出现不同程度增长，其中舍得酒业年内累计涨幅达到155%。透过相关个股年内*位与*位对比，价格差均在100元以上，*达到210元，这意味着上述个股在年内受到资金“爆炒”。值得注意的是，6只个股流通盘均未超过15亿，属于较容易拉升的“小盘股”。
业内人士认为，贵绳股份、ST天成的流通盘与古井贡、水井坊、舍得酒业和酒鬼酒相当，贵广网络则为10亿流通盘左右，贵州习酒如果成功从其中一家“借壳”，在流通盘不变的情况下遭遇资金“爆炒”的可能性极大。
另外，公募基金的选择也代表资本市场对白酒股的态度。今年第二季度，公募资金十大重仓股中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒均受到公募基金重仓。
监管仍在收紧
实际上，虽然今年3月证监会曾表态“需要上市的行业一视同仁”，但对白酒行业，监管部门一直保持谨慎态度。
例如2020年深交所发布创业板试点注册制改革试点，提出\"原则上\"不支持12类行业的公司在创业板上市，\"负面清单\"中包含白酒行业；2021年8月国家市场监督管理总局召开白酒市场秩序监管座谈会，其中提到要防范白酒过度资本化的相关问题。南都湾财社
从上述列举的白酒股表现来看，白酒已被资本市场明确定义为“优质资产”，若有新的白酒资产上市，有可能会在资本市场上带来抽资效应。
沈萌表示，在趋利作用下，资本并不会因为没有白酒新股IPO，而流向基本面不好或前景不明朗的行业板块。他还认为，整个市场的流动性是充裕过剩的，资金并不像过去那样短缺，例如我国的广义货币（M2）和社会融资规模增速保持10%以上较高水平，“即使白酒资产被陆续放宽不断上市，从现在的市场流动性来看，不会呈现像之前大IPO上市那样的‘抽水’现象”。
即便难对资本市场“抽水”，但对于像贵州习酒这种业绩明确的企业，被“爆炒”也是可预见的。
上述证券分析人士向南都湾财社
【观察】白酒“资本化”与提振消费相互推动？
南都湾财社
中金公司研报认为，伴随现阶段疫情防控情况好转，白酒消费场景有望修补，部分消费场景（如宴席）等有望出现回补，在稳增长、基建发力等的大方向下，白酒在下半年可能会成为拉动消费的主力之一。
在现有大环境以及公司层面来看，若有白酒公司在此期间实现上市，“资本化”的背书或许能助推相关企业业绩“更上一层楼”。
蔡学飞向南都湾财社
业界分析认为，白酒消费实际上与多个消费场景有所关联，包括餐饮、商场乃至电商等均存在直接关系，同时还与基建投资存在高度相关性，“因此白酒消费与前述相关场景存在相互促进和推动作用”。
采写：南都湾财社
刚刚看到的财经头条，在正在召开的光伏供应链论坛上，行业协会权威发声，调高光伏行业今年的发展预期，初看时虎躯一震，再看时细想，这真的是整个行业的春天吗？
光伏行业整体景气度是无虞的，而从去年开始持续至今*的矛盾就是上下游供需错配过重，这也出现了两件很尴尬的事情：
1、行业的高景气度并未转化为全行业的高盈利：最近三年，光伏行业的盈利和成长性主要集中在上游原材料及设备板块，电池片、其他零配件、组件、电站运营等等，越往下游走，日子越过越苦，究其核心原因，还是上游扩产周期过长，下游需求增长过快，但终端电价弹性较低造成的。在收入总量基本锁定，设备成本高企前提下，电站项目能不能投，考验的已经不是技术实现能力了，而是看谁的融资成本更低了。
2、投资者持股体验较差：在行业供需错配严重这个前提下，市场情绪与行业基本面兑现也出现了很大的错位，市场情绪早早的走在基本面之前，这也使得最近两年光伏行业股价波动特别大，2-3个月全行业可以动辄40%+的震荡，而往往出现重大利好、超预期业绩兑现时又最容易出现砸盘的现象，同比增长***+都觉得少了，这也反应了市场病态的一面。
但回过头来看，这种病态心理主要还是市场各路人马追涨杀跌，扫货的时候不问价，砸盘的时候不知道哪里是个底的玩法造成的。而回归理性，估值消化总比业绩*峰期，行业反转股价崩盘来得好，只要投资者成本控制得好，别火中取栗，别瞎折腾自己，光伏板块仍然是目前A股里少有的稳稳的幸福，2-3年持有期间，年化收益达到30%+并不难。
进入7月份，就是二季度报兑现，三季度报预期的阶段了，这个阶段本就是市场情绪分歧很大的时候，今年光伏、锂电等成长板块的景气度和确定性仍是*的，在经历上半年深跌，5-6月份反弹后，这个时候市场判断就开始出现分化了。
有人辞官归故里，有人星夜赴考场。从本周陆续出炉的各大机构持仓的二季度报看，主流严肃机构的市场预判变化不大，完全新的面孔并没几个，也就是各家机构在自己的股票池里点兵点将，做点结构上的微调。
像易基高端这种连续1-2年都是在成长板块里吃到大肉，对成长行业板块吃得比较透的，这个时候就不会调方向，而是根据自身的筹码，成本结构等做适当的调整，这个多点，那个少点，让老板和投资人觉得基金团队也在干活，但调或者不调对结果影响都不会特别大，对于成长板块的老炮们而言，这个时候的调仓并不是决定性的。
今年的整体经济处于一个很分化的情况，一些之前对成长板块不熟的机构，但从上半年这次深跌后看到补票上车机会的，现在在开始扫货了。而现在比较有共识的，比较低迷的像基建、钢铁、水泥、券商、保险、地产等等，现在几乎没有说真正抄底的，口号喊得响那是为了招呼老乡们进场接盘的。
现在进进出出，站在哪个方向看，买或者卖都有其合理性，所以最近行情比较混，没有什么深度大跌的，但也说不清楚现在上涨的主力是哪些。后续行情的判断以及手中筹码博弈的分歧本就很大，这个时候买的人、卖的人站在自己的角度都会觉得自己是合理的，也就是互道珍重，互道傻B吧。
综上所述，即便是光伏行业调高了今年的发展预期，团队预判也不会出现全行业雨露均沾的情况，冰火两重天的不均衡情况仍会持续一段时间，目前我们持仓和重点关注的方向仍是上游及设备环节。换哪个抬轿子的来给我们干活，对我们而言，确实区别不大。我们要预判的就是不能来个瘸腿的、出工不出力的轿夫，如果出现这种情况，那就得换轿子的。
6月8日，A股三大指数集体收跌，两市合计成交9854亿元，白酒股集体大跌。
据21投资通（微信号ID：touzit21）智能监测，北向资金净买入3.01亿元。其中，沪股通净卖出3.97亿元，深股通净买入6.98亿元。
增持银行，减持酿酒行业
从净买入金额来看，北向资金增持了34个行业，其中银行居首，净买入金额达6.69亿元，其次是民航机场行业，净买入3.24亿元。
北向资金减持了25个行业，其中酿酒行业最多，净卖出金额达8.84亿元，其次是医药制造行业，净卖出4.00亿元。
净买入上海贝岭2.65亿元，净卖出山西汾酒6.77亿元
个股方面，北向资金净买入上海贝岭(600171.SH)、华友钴业(603799.SH)、立讯精密(002475.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、平安银行(000001.SZ)居前，其中，上海贝岭被净买入2.65亿元，华友钴业被净买入2.55亿元，立讯精密被净买入2.52亿元，洋河股份被净买入2.50亿元，平安银行被净买入2.24亿元。
北向资金净卖出山西汾酒(600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、兴业证券(601377.SH)、伊利股份(600887.SH)、(300059.SZ)居前，其中，山西汾酒被净卖出6.77亿元，泸州老窖被净卖出3.55亿元，兴业证券被净卖出3.38亿元，伊利股份被净卖出3.07亿元，被净卖出2.62亿元。
统计显示，8日主力净流出板块105亿元，五粮液遭净流出14.88亿元居首，舍得酒业、老白干酒、泸州老窖、酒鬼酒均遭主力抛售超5亿元，17股遭净流出超亿元。
市场人士认为，短期来看，二线白酒龙头的连续大涨离不开市场部分活跃资金的助推，而当涨幅过高时前期获利盘离场是引起白酒股今日大幅回调的主要原因。
中信建投指出，当前白酒板块进入密集的股东大会召开阶段，投资者参会积极，上市公司反馈乐观，基本面向好与股价上涨共振，考虑到去年二季度白酒消费仍受冲击，基数相对较低，今年二季度同比改善明显，中报业绩可能超预期，业绩高增长支撑股价上涨。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
虽然2022年1-2月份的业绩数据集体向好，但难挡白酒股的股价疲软。
今日（4月11日）开盘后，白酒股股价再次集体下行，多股跌幅超过5%。
第一财经
今日盘中，贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）和五粮液（000858.SZ）等头部酒企的股价跌幅均超过4%，截至
在行业人士看来，近期白酒股的疲软表现或与国内疫情的多点暴发有关。
第一财经
辽宁海城酒商告诉第一财经
“暂停堂食对酒水短期销售影响很大。”山东济南酒商盛民泰告诉第一财经
值得注意的是，今年3月份，包括茅台、今世缘、山西汾酒等多支白酒股罕见披露了1-2月的数据，整体业绩增长好于市场预期，以作为对市场担忧的回应，但新一轮的疫情又让市场产生了新的担忧。
4月8日，舍得酒业在回复投资者互动时也承认，近期疫情对酒类产品终端消费带来一定影响，称将积极加强营销工作，对冲疫情带来的不良影响。
武汉酒类行业协会副秘书长肖腊青也向第一财经
不过在多家机构看来，本轮疫情躲过了春节旺季，加上3、4月份也是白酒消费的传统淡季，因此本轮疫情对全年白酒消费的影响或没有那么大。
国金证券*研报显示，由于3-4月份并非旺季，若考虑疫情管控下消费场景缺失对全年动销的影响，预计高端酒影响相对较低，次高端影响在小个位数；地产酒由于苏皖地区疫情影响预计在中大个位数左右，部分偏刚性宴席需求大概率会在后续进行回补。
但行业也有担忧，因为本轮疫情主要从一二线城市开始，特别是东部沿海地区，其也是中高端白酒消费的主要区域。
白酒分析师蔡学飞告诉第一财经
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