基金封转开，基金封转开指什么
基金封转开，基金封转开指什么
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科创板开板三周年即将来临，首批发行成立的5只科创主题三年封闭基金，也迎来“解封”。
截至6月14日，广发、富国、鹏华等5家基金公司旗下的科创主题3年运作混合基金均转为上市开放式基金，并已陆续改名。从业绩表现来看，五只基金差距在逐步拉大，头尾相差超过***。
同时，科创板将于7月迎来开市三周年，这也意味着市场即将进入解禁股陆续释放的阶段。截至6月14日，科创板共有428家上市公司，总市值达5.25万亿元。
首批3年期科创主题基金首尾相差111%
进入6月，首批3年封闭期科创主题基金揭开迎来“封转开”(封闭式转开放式)大幕。日前，华安、广发、富国、鹏华、万家等5家基金先后公告称，旗下科创主题三年封闭基金封闭运作期陆续届满，将转为上市开放式基金，并进行更名。
具体而言，6月14日，华安科创主题3年的名称调整为华安智联，并将灵活配置型基金转为偏债混合型基金；6月13日，广发科创主题3年封闭运作、富国科创主题3年、万家科创主题3年A分别改名为广发科创主题、富国创新企业A、万家科创主题A；6月10日，鹏华科创主题3年封闭更名广发科创主题为鹏华创新动力。
回顾此前，这5只基金产品的“火爆”程度仍记忆犹新。不过，时间是*的试金石，受制于各家基金管理人投研策略、管理能力等因素影响，经过3年运作的基金产品业绩表现也呈现分化走势，首尾相差近111%。
Wind数据显示，截至6月14日，广发科创主题、万家科创主题A、富国创新企业A位列前三甲，最近三年的累计回报分别为115.45%、100.6%、92.61%，而鹏华创新动力为55.34%，华安智联则仅为4.57%，而沪深300同期表现为15.53%。
同为科创主题3年封闭期的基金，却有如此大的差距，投资者也不免在相关产品的股吧中表达自己的情绪。
同类产品为何不同“命”？
作为几乎同时成立的同类型基金，面对着同样的市场环境，为何却有着不同的“命运”？在业内人士看来，这或许和产品近年来的投资比例和基金经理的稳定性有一定关系，投资者需对产品的风险收益特征和定位差异有清晰的认识。
从基金资产组合情况来看，定期报告数据显示，华安智联2019年的权益类投资占比仅为2.14%，2022年一季度提升至7.7%；鹏华创新动力的权益类投资占比也在50%以下；而收益居前的广发科创主题、万家科创主题A、富国创新企业A的权益占比相对较高，大多在70%至99%。另一方面，从基金经理的人员变化角度来看，广发基金、富国基金、万家基金、鹏华基金在三年管理中均有网友分享基金经理“从一而终”，而华安基金则是全面“换新”，后已有5位基金经理离任。
某公募业内人士表示，封闭式基金的优势是引导投资者养成长期投资的习惯，减少受市场短期波动干扰的“追涨杀跌”行为；同时也能保持基金规模的稳定，让基金经理将更多时间和精力花在精选好公司。但如果本身管理人员就不稳定的话，对基金业绩的持续性会有较大的影响，也会影响投资者的持有体验。
值得注意的是，近日，《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》(以下简称《指引》)的发布，再度引发了业内对于“基金赚钱，基民不赚钱”这一痛点的讨论。而这也是业绩不佳产品被投资者诟病的一点。
以华安智联为例，据定期报告显示，该基金2019年至2021年的管理费分别为671万元、1284万元和1391万元，合计3346万元。而与此相对的是，该基金近三年的业绩回报不足业绩比较基准的六分之一。
一位具有6年投资经验的基金投资者陈先生对
解禁在即如何看？
自2019年6月份开板以来，科创板始终是市场最热门的板块之一。而4月27日A股启动反弹至今，科创板的领跑表现引起了市场的广泛关注。那么，作为专业投资者，基金经理对于科创板此次反弹是如何看待的？即将到来的解禁高峰对市场有哪些影响？
在南方科技创新混合基金经理王博看来，科创板领跑反弹主要是来自三个方面，一是，基本面的高速成长，二是估值面达到合适水平，三是政策面做市商制度改善流动性和价值发现能力。
就估值层面，他分析指出，“从市盈率来看，科创板开板一年内，整体维持高估值，并且与创业板的估值差异逐步扩大，但自2020年7月以来，科创板市盈率估值与创业板的整体估值水平逐步趋同收敛，在今年以来基本接近一致。这轮反弹启动之时，科创板已经具有明显的估值性价比。”
广发科创主题灵活配置混合(LOF)基金经理李巍则表示，从中长期来看，我们对中国经济和中国资本市场抱以足够信心，但也一定要认识到全球政经治理结构转型与重构过程的曲折和漫长，适度降低风险偏好，更灵活、谨慎地应对一些长期的趋势性变化，在价值导向上的安全可控重于效率成本。
此外，进入七月，科创板公司在上市三周年后将进入解禁高峰，这也是当下市场尤为关注的话题之一。大规模的原始股解禁以及后续潜在的减持压力，是否会影响科创板的投资，成为投资者关注的焦点。
对此，王博对
“复盘市值靠前的前十大创业板和科创板公司，上市公司大股东平均减持股数占总股本的比例在1%-2%，减持公告日距离*解禁日的平均天数在150-400天，可见实际大股东减持的意愿也没有那么强。”他如是说。
他进一步补充道，“考虑到近期A股市场每日成交规模已经在8000-10000亿水平，我们认为科创板解禁规模是可以充分消化的，解禁前的调整压力，也为后续资产配置提供有利窗口期。”
李巍也表示，从成长性来看，2021年年报及2022年一季报数据显示，不管是营业收入还是净利润，科创板的成长性优于其他市场。从外资持续流入科创板、内地公募机构提高科创板占整体权益配置仓位比例来看，科创板的影响力及吸引力仍在持续提高。
4月26日盘中消息，10点24分三七互娱（002555）封涨停板。目前价格21.67，上涨10.0%。其所属行业游戏目前上涨。领涨股为完美世界。该股为云游戏，动漫，游戏概念热股，当日云游戏概念上涨2.11%，动漫概念上涨0.6%，游戏概念上涨0.57%。
资金流向数据方面，4月25日主力资金净流出1291.49万元，游资资金净流出283.72万元，散户资金净流出202.09万元。
近5日资金流向一览
三七互娱主要指标及行业内排名
三七互娱（002555）个股
封闭式基金
采用封闭式运作方式的基金,是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金。
创新封闭式基金
是封闭式基金的一种，采用封闭式运作方式，是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金。与传统封闭式基金不同的是，创新封闭式基金的投资标的范围和投资者买卖门槛不同。创新封闭式基金不仅仅投资于二级市场股票及债券等，其投资范围还包括非上市公司股权以及其他经证券监督管理机构认可的产品。投资者通过二级市场买入创新封闭式基金(如：嘉实元和)，最小买入单位为10000份，买入数量应为10000份的整数倍。
封闭式基金的特点
①基金份额在交易所上市，投资者可通过任意证券公司以撮合成交价格买卖基金份额。
②基金管理人没有申购赎回的压力，可以更好地实现既定的投资策略。
③封闭式基金有固定期限。
国内封闭式基金的期限一般在5～15年。封闭式基金到期之后，有三种处理方式：一种是清盘，即按基金净值扣除一定费用后退还给投资者;第二种是转为开放式基金，即常说的"封转开";第三种是延长到期期限，这种方式很少应用。
④封闭式基金的折价和溢价。
对于一只在二级市场竞价交易的基金，会有两个价格。一个是基金的单位净值，代表基金的净资产;另一个则是基金在二级市场的交易价格，代表着投资者的供需。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加，即产生溢价;当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值，即产生折价。
折价率=(单位份额净值-单位市价)/单位份额净值。
根据此公式，折价率大于0(即净值大于市价)时为折价，折价率小于0(即净值小于市价)时为溢价。除了目标和管理水平等其他因素外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。例如某封闭式基金净值是1.20元，市价0.8元，则基金的折价率是(1.2-0.8)/1.20=33.33%，即基金折价。
2007年以后在深圳证券交易所上市的创新型封闭式基金在基金合同中设置了救生艇条款，当基金交易的折价情况触发合同约定条款时，基金管理人将召集持有人大会审议基金转为开放式基金的事项。
选择基金，有人要业绩，有人要情怀，有人要对基金经理的认同感！而有业绩、有沉淀、有期望，三者兼具，投资者“不用做选择”的基金经理大概是“人见人爱”了。而在投资创造价值的过程中，也能拥有和传导快乐豁达的心态，这种精神进一步提升基金经理的魅力值。
有沉淀：从业20年，投资年限时长居于全市场前0.2%！
公募基金发展至今20余年，有人换公司，有人换赛道，有人离场，有人坚持，而在一家基金公司担任投资经理年限超过15年的基金经理是非常稀有的！据wind数据，当前在全市场2665位基金经理中，在司投资年限超过15年的仅有4位，比例仅为0.2%左右，而富国基金的毕天宇就是其中一位！
毕天宇拥有近20年证券与基金从业经验，从实业界起步，同时从事过卖方和买方的研究工作，2005至今一直都在富国基金担任研究工作。丰富的经历让他对企业的感知更加深刻，而超过15年的投资年限使得他经历过五朵金花集体绽放的辉煌时期，也目睹过2007年的超级大牛市，更是捱过了多轮漫长的熊市，见过的坑比一些新基金经理买过的股票还要多！
数据wind，截至2021-08-16；
有业绩：近3年/近5年/近10年业绩均位于市场前1/3！
短期业绩明星常有，而穿越多轮牛熊转换的业绩常青树不常有！一个人的业绩在近3年做到市场前1/3，或许没那么难，近5年、近10年都能持续做到前1/3，或是一件非常困难的事情。而历经市场起伏的毕天宇做到了！其代表作富国被黑近3年/近5年/近10年业绩排名均居于市场前1/3，在市场表现较好的2019年/2020年，业绩弹性也很高，单年度业绩分别达到75.78%/67.51%。
事实上，富国被黑是只封转开基金，是由基金汉博“封转开”而来。毕天宇在2005年11月26日开始管理基金汉博，在2006年也是毕天宇管理的完整年度里，净值增长率达到121.71%，在53只封闭式股票型基金中排名第7。完美诠释富国被黑的*是刻在骨子里的，而毕天宇的*还在于：在漫长的投资生涯中，所管基金的业绩前3年、前5年、前10年都能一致保持在市场前1/3，而这一点对于长期投资来说是至关重要的！
数据基金业绩及排名数据来自银河证券，同类基金指的是偏股混合型基金-股票投资范围60%-95%（A类），业绩基准来自wind，截至2021-08-13；注：基金汉博2006年的业绩数据来自基金年报，截至2006/12/31。基金业绩排名（近1年）来自银河证券，同类基金指的是混合基金-封闭式偏股型基金-封闭式偏股型基金，截至2006-12-29。
有期望：谦谦君子，均衡稳定的投资风格
在投资风格上，均衡成长是其主要特点。他采取“自下而中”即“先公司后行业”的思路，公司层面最看重的是成长性，竞争优势、管理层也是其核心考察指标，此外，估值风险和行业政策风险也是他决定是否买入的重要考虑因素。继而在行业上均衡配置，从富国被黑看，整体覆盖面较广，28个申万一级行业均有覆盖过，如毕天宇所说“我不排斥任何行业，只要上市公司真正具备成长的基因，也不会过度去博某一个行业”。
数据基金定期报告，截至2020-12-31；
“品基”如“品人”，如果在投资的同时，亦能和基金经理在价值观上有共鸣，那这笔投资的性价比极高。谦谦君子，是公司同事对毕老师的一致评价。不仅是待人处事，他的谦逊还体现在不断反省。他直言，尽管随着年纪渐长，市场阅历会不断丰富，但对一些新兴行业的理解还有欠缺，需要不断学习，紧跟市场节奏。崇尚快乐投资的毕老师有很多金句，让人印象深刻。如“乐观的收获金钱，悲观的收获知识。投资很像一场没有终点的马拉松长跑。你必须敬畏市场，保持乐观谦逊的心态，顺从事物发展的规律，还要积极应对，才能有所收获，走得更远。”又如“复杂的事情坚持去做，简单的事情重复去做，重复的事情用心去做，长期坚持，自然功成。”简单的话语里蕴藏着深邃质朴的道理！
清晰稳定的投资风格给人带来踏实的感觉，浮沉市场多年、丰富的投研经历和谦逊豁达的人格赋予投资人期望。有业绩、有沉淀、有期望，“投资也要很快乐”的基金经理，你会pick吗？
注1：富国被黑创新混合(2007年4月27日由汉博基金转型而成）2016-2020年度基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率(沪深300指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*15%+同业存款利率*5%)分别为-27.50%（-8.97%）、32.72%（16.60%）、-31.84%(-19.94%)、75.78%（28.64%）、67.51%（21.76%），数据来源∶基金定期报告，截至2020年12月31日。毕天宇自2005年11月开始担任汉博基金基金经理，并自转型起继续担任富国被黑创新混合基金经理。
注2：毕天宇在管的其它产品还有富国高端制造行业（于2014年6月20日基金成立起开始任职），富国龙头优势（于2020年1月14日基金成立起开始任职），其中，2016-2020年富国高端制造行业基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率(中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%)分别为-25.69%（-10.02%）、27.78%（12.10%）、-31.46%(-21.06%)、79.55%（27.71%）、66.06%（21.39%），厉叶淼自2015年8月至2018年10月任该基金基金经理；富国龙头优势自2020-01-14成立以来至2021-06-30净值增长率与业绩比较基准收益率（沪深300指数收益率×70%＋中债综合全价指数收益率×30% ）为63.66%（17.45%），数据来源于各基金定期报告。
基金过去表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎！
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