光大新增长，光大新增长基金分红
光大新增长，光大新增长基金分红
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智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，2020年以来国内mPP需求快速增长，2020年需求增速超过***，预计2022-2025年我国mPP消费需求规模将维持在10万吨以上。众多企业实现技术突破，茂金属聚烯烃产业近10年来的发展速度令人鼓舞，已有百吨级聚乙烯茂金属催化剂装置投产。看好高端聚烯烃行业未来发展前景。建议关注布局高端聚烯烃产业链的中国石化(600028.SH)、万华化学(600309.SH)、荣盛石化(002493.SZ)、宝丰能源(600989.SH)、卫星化学(002648.SZ)、岳阳兴长(000819.SZ)。
光大证券主要观点
茂金属聚丙烯性能优异，应用领域广泛。
催化剂是聚丙烯技术发展的关键，经历了不断的更新换代。茂金属是第五代催化剂，生成聚合物具有分子量分布窄、聚合物结构可控、可对聚合物进行分子剪裁等特点。mPP就是利用茂金属催化剂合成的聚丙烯，相较于传统聚丙烯产品外观更加优异、透明性好，挥发物和析出物含量更低、更加洁净。mPP的高透明度和高光泽度使其拥有更广泛的应用领域，主要集中在无纺布、注塑及膜材料。mPP的加工工艺多为在原有聚丙烯的生产产线中优化，集中于本体法-气相法组合和气相法这两种，生产成本和生产难度都比聚丙烯更高。
国外企业主导mPP市场，国内进口依赖度高。
茂金属聚丙烯在供给端主要是由国外企业主导市场，部分龙头企业市场占比较高。从全球来看，茂金属聚丙烯行业起步时间以及市场规模落后于茂金属聚乙烯，并且受价格因素影响，2020年全球茂金属聚丙烯在聚丙烯产量中占比不到15%，该行认为未来行业存在较大发展空间。根据弗若斯特沙利文统计数据，2020年中国mPP商业化生产基本处于空白，高端应用领域所需产品主要是依靠进口。2020年，国内mPP需求量为10.2万吨，但国内产量仅能满足自身12.7%需求量，进口依赖度较高。
国内mPP熔喷料应用占比大，2020年需求增速超过***。
国内的mPP主要用于高透明聚丙烯制品，例如熔喷料、医疗用品、纺粘无纺布和食品包装膜等领域的高端产品生产。医疗与熔喷料产业对mPP需求较为稳定，其中熔喷料领域消费需求量占比较高，熔喷料作为口罩原料之一，其需求量在2020年新冠疫情出现后保持在高位。根据弗若斯特沙利文统计数据，2020年我国mPP需求量猛增至10.2万吨，预计2022-2025年，我国mPP消费需求规模维持在10万吨以上。
技术突破有望缓解进口压力，茂金属聚烯烃行业发展空间广阔。
近年国内政策端大力支持高端聚烯烃行业发展，自2014年来中国石油石化院、哈石化、扬子石化、燕山石化等不断取得技术突破，未来我国mPP领域有望实现技术突破，缓解国内进口依赖度高的局面。在政策支持和技术突破下，茂金属聚烯烃产业近10年来的发展速度令人鼓舞，未来茂金属聚烯烃行业有望加速发展。
风险提示：产业落地风险，下游需求波动风险，产能建设风险，国际贸易风险。
实习
从过往数据来看，招商基金有着较好的二级债基运作业绩。数据显示，成立于2006年7月的招商安本增利是招商基金旗下成立时间最长的二级债基金。银河证券基金研究中心的数据显示，截至2019年1月9日，其成立12年来增值增长率达108.07%，年化回报达6.03%。另外，招商安瑞进取更是连续多年受到业内好评的明星二级债基。截至2019年1月9日，自招商安瑞进取2011年3月成立以来，复权单位净值增长率为63.7%，年化回报则达到6.5%。此外，于2012年7月成立的招商信用增强，在截至2019年1月9日的6年多时间里，其复权单位净值增长率为40.88%，年化回报达5.43%。而招商安盈为保本基金转型而来，其成立以来收益达44.17%，年化回报5.9%，转型为二级债基后依然在震荡的市场中实现了正收益。
实际上，近年来债券违约的“雷声”虽愈见频繁，但债券牛市的脚步并没停止，债券基金规模也愈发壮大。Wind数据显示，截至2018年底，全市场债券基金规模近2.5万亿元，而债基“千亿俱乐部”仅有4席，招商基金便是其中之一。2017和2018年，招商基金连续两年获得了海通证券评选的债券投资五星基金公司。
谱尼测试披露半年报，上半年实现营业收入16.84亿元，同比增长127.97%；净利润9068.08万元，同比增长243.94%；基本每股收益0.35元。
截至2022年7月29日收盘，谱尼测试(300887)报收于43.58元，下跌1.36%，换手率2.83%，成交量1.74万手，成交额7646.14万元。资金流向数据方面，7月29日主力资金净流出275.99万元，游资资金净流入617.71万元，散户资金净流出341.72万元。融资融券方面近5日融资净流出732.8万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，谱尼测试（300887）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，*5星）该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为45.06。
谱尼测试主营业务：检验检测、计量、认证及相关技术服务。公司董事长为宋薇。公司总经理为张英杰。
重仓谱尼测试的前十大基金
其中持有数量最多的基金为光大新增长混合，目前规模为21.16亿元，*净值1.6039（7月29日），较上一交易日上涨0.09%，近一年下跌9.01%。该基金现任基金经理为魏晓雪。
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05月01日讯 光大保德信新增长混合型证券投资基金（简称：光大保德信新增长混合，代码360006）04月30日净值上涨3.04%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5037元，累计净值为3.5100元。
光大保德信新增长混合基金成立以来收益454.10%，今年以来收益13.26%，近一月收益12.02%，近一年收益37.47%，近三年收益59.91%。
光大保德信新增长混合基金成立以来分红6次，累计分红金额3.77亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为魏晓雪，自2013年02月28日管理该基金，任职期内收益144.61%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有伯特利（持仓比例7.20%）、中科曙光（持仓比例5.54%）、坚朗五金（持仓比例5.06%）、国瓷材料（持仓比例4.35%）、万科A（持仓比例4.14%）、三花智控（持仓比例4.08%）、迈瑞医疗（持仓比例3.93%）、玲珑轮胎（持仓比例3.19%）、片仔癀（持仓比例3.16%）、用友网络（持仓比例3.08%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
新增长基金在2019年一季度的操作中，季初维持了较低仓位，一月份伴随市场逐步走出底部，先在持仓结构上调整得更为激进，后在春节前后进行了明显加仓，2月至季末均维持较高仓位。持仓结构以消费为底仓，成长类如计算机、通信、机械等为主要方向，配置均衡偏向成长。随后二季度的操作中，仓位始终中性偏高，虽未在4月底进行有效减仓，但也未在6月底部区间进行减仓操作，因此整体择时上没有出现大幅负贡献。持仓结构以消费为底仓，成长类如计算机、通信、机械等为主要方向，配置依然均衡偏向成长，增加了自下而上挖掘成长股的比例。三季度的操作中，由于规模的变化，仓位呈现了前高后低，在季末规模增长的同时主动选择了保守策略、降低仓位。持仓结构以消费为底仓，成长类如计算机、通信、机械等为主要方向。四季度的操作中，依然由于规模的变化，仓位呈现了前低后高。持仓结构以消费为底仓，成长类如计算机、通信、机械、新能源汽车等为主要方向，配置均衡偏向成长。本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。
本基金本报告期内份额净值增长率为50.36%，业绩比较基准收益率为27.72%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年及未来更长的2-3年，我们首先坚持认为从长期视角来看，权益资产的性价比相对依然显著，市场整体风险回报合理，市场参与者结构愈发成熟，优质资产的稀缺性依然在，大的投资机会不断涌现，权益资产在大类资产配置中依然非常值得重视。
具化到2020年的投资展望，我们对2020年宏观经济定义为降速不失速，且总量层面的投资线索较为匮乏。虽然年初出现了新型冠状病毒肺炎疫情，但疫情对经济的冲击主要体现在一次性的负面影响上，而且随即会带来货币政策的宽松，因此疫情并不会改变实体经济的运行趋势和周期特征。2020年经济运行存在着库存摆动和物价脉冲的影响，但总量运行的核心逻辑应该还是周期性下行的调整力量，尽管这一下行力量的广泛冲击应该要比2018-2019年阶段要小，新经济新服务及信息科技行业的成长才是宏观要点。
同时，投资者需要关注的是开始于2017年的金融部门资产负债表的调整冲击可能在2020年逐步结束，加之投融资政策的逐步放开，意味着2018-2019年企业部门的资产负债表短周期调整可能基本收尾，同时对于股票市场的结构将产生较大影响。
就外围环境而言，全球经济增长乏力，各国央行再度放水，利率整体维持低位，发达国家负利率程度加深。相对于疲弱的需求，充裕的流动性似乎是现阶段更重要的主导因素。
从基金管理者角度，我们认为，2020年依然是权益投资布局的重要年份。利率逐步走低、政策友好、上证A股的风险补偿依然在相对高点的4%左右，虽然历史上出现过6%的*风险补偿，但我们认为现在A股整体的性价比依然还在，我们再次建议基金持有人重视权益资产的配置。
从投资结构上来看，我们倾向于自上而下从战略性产业趋势中寻觅商机，未来看好三大确定性的产业趋势，分别为：5G的发展及应用；汽车的电动化及智能化趋势；自主可控深入各个行业，尤其在科技领域。具体而言，在5G产业的发展中，预计2020年为5G手机发展元年，但同时对于5G的应用值得花费更多的研究。我们非常看好5G产业对于工业端及汽车行业的改造。伴随海外主流车企对于电动车的态度更为明确，我们认为汽车的电动化是不可逆的产业趋势。但同时，更为重要的是汽车的智能化。新能源汽车发展的核心绝不是简单的能源动力转换，而是在电动平台上对于智能化发展的技术支持，是汽车运行和生产方式的历史性变革。自主可控已经成为*别的战略方向，值得持续重点关注。
同时，由于长期孕育不断成长的大市值公司，我们对于消费板块的关注始终未有减弱，中国消费市场的深度及广度、爆发力是全球其他市场难以企及的，我们将以龙头方向为主线，在不断地变化中寻找超越行业alpha的个股。
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