反向基金，反向基金操作平台哪个好
反向基金，反向基金操作平台哪个好
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就在Cathie Wood引来越来越多的人质疑之际，一支直接做空Wood旗下旗舰基金的ETF应用而生。
7月份，Wood旗下Ark Investment Management管理的所有八支ETF下跌，几乎所有基金都遭遇了资金净流出，目前还有一天的数据仍有待收集。
随着Spotify Technology SA等众多科技股失去市场青睐，规模达225亿美元的ARK Innovation ETF（ARKK）目前处于年内下跌状态，这与Wood在2020年名利双收的出色表现大相径庭。
根据上周五向美国证券交易委员会提交的申报，ARKK成了SHORT ARKK ETF（SARK）的做空目标，该基金将提供与ARKK每日相反的表现。
Wood对先进科技公司的重仓押注赢得了很多粉丝，但也有很多批评者。
“Cathie Wood过去几年的出色表现不仅吸引了看涨投资者，也引来了空头，”ETF Store的总裁Nate Geraci表示。“总有一群投资者想看跌赢家，凭得仅仅是不可能永远都赢的假设。”
Ark的一位发言人暂未回复置评请求。
去年ARKK是美国表现*的ETF之一，回报率达149%，Wood也成为明星投资者，旗下基金吸引了数十亿美元资金。而到了2021年，她的基金不管是表现还是资金流动都一蹶不振。
在6.6万亿美元的美国ETF行业中，反向基金司空见惯，但SARK因针对单一基金脱颖而出。多数反向基金做空的是主要股指。这些反向基金已汇聚了数百万美元的资管规模，但SHORT AKK ETF仍具有巨大潜力。 根据IHS Markit Ltd．的数据，目前约有870万股ARKK股票出借给了空头，价值超过10亿美元。
这家ETF使散户更容易做空ARKK，但也会让他们面临此类产品的常见风险。这种投资工具每天都会重置杠杆，如果持有时间超过一天，可能会偏离预期目标。申报文件对此也明确披露，称基金旨在“实现单日而非其他时间”的反向回报。
王珞）伴随市场调整至低位，多位明星基金经理纷纷“出山”布局。华泰柏瑞基金公告显示，旗下逆向投资代表人物陆从珍近日推出权益新作——华泰柏瑞匠心臻选混合基金（A类代码：014792），力争为投资者提供低位布局工具。
据了解，陆从珍是全市场较早开始采用逆向投资策略的基金经理，是华泰柏瑞积极成长基金的现任基金经理。多年前，基金江湖中尚未出现“画线派”一词，她管理的华安逆向策略基金（2012年8月16日-2015年6月18日）便在起起伏伏的行情中画出漂亮上扬的曲线，历经熊市、牛市、价值市、成长市等不同风格切换，为持有人带来了较好的体验。
在以自下而上为主流投资框架的投资界，陆从珍凭借出色的自上而下投资能力，逆向飞扬，打下多场漂亮的“攻防战役”。2018年初，她及时降仓，避开了大的回撤，2019年，又恰到好处地转守为攻，寻觅机会。自2020年7月接任华泰柏瑞积极成长基金后，定期报告显示陆从珍降低当时风光无两的医药权重，持续增配中长期前景明确的军工。另外，据2021年基金年报显示，去年年底她主动降低了股票仓位，随后的市场调整，也一定程度上验证了这位“逆向投资鼻祖”的功力。
在公募基金行业，从业超过20年的基金经理尤为稀缺，而陆从珍正是其一，从业21年，投资12年，依然在乘风破浪的第一线为投资人打理资产。年报数据显示，在行情分化的2021年，陆从珍所掌管的华泰柏瑞积极成长A（460002）拿下17.56%的回报，同期业绩比较基准-1.77%，跑赢了同期沪深300指数(-5.20%)约23个百分点(Wind)，超额收益显著。
对于投资而言，逆势出发更有可能提高超额回报。伴随万得全A指数市盈率来到近两年的4%低位(Wind，5月20日)，陆从珍也从宏观维度分享了她的后市观点。在她看来，稳增长主基调下，全年的货币政策和财政政策大概率均偏向积极。经过前期调整，市场风险得到有效释放，目前无需太过悲观。中长期视角来看，结构依然非常重要。
在投资机会把握上，陆从珍表示，新发基金将寻找安全边际更高的方向进行布局。“涉及安全保障的方方面面，包括能源安全、粮食安全、国防安全等都是重点考虑的投资对象；同时，稳增长作为国内政策主线，相关行业和公司也具有较多机会。”她进一步补充道。
备注：陆从珍目前掌管的基金有华泰柏瑞积极成长基金，任职日期为2020年7月1日。华泰柏瑞积极成长基金成立于2007年5月29日，2007年(成立至年底)、2008年至2021年收益依次为29.46%、-43.14%、43.16%、7.03%、-31.01%、12.01%、8.51%、65.34%、20.73%、-16.62%、13.42%、-29.23%、33.36%、24.52%、17.56%。业绩比较基准为：沪深300指数×60%+中债国债总指数×40%，同期收益依次为18.86%、-44.16%、52.60%、-5.99%、-13.97%、6.32%、-3.75%、31.97%、6.65%、-6.84%、10.42%、-13.83%、21.15%、16.09%、-1.77%。
陆从珍掌管华安宝利配置混合基金、华安逆向策略混合基金的时间分别为2010/4/21-2015/6/18，2012/8/16-2015/6/18。华安宝利配置混合基金自2010年至2015年完整年度业绩分别为：7.53%、-15.12%、4.03%、9.94%、34.81%、43.94%，期间业绩比较基准为35%×天相转债指数收益率＋30%×天相280指数收益率＋30%×天相国债全价指数收益率＋5%×金融同业存款利率，同期业绩基准收益分别为：-7.08%、-11.14%、4.85%、-1.86%、36.69%、-4.49%。华安逆向策略混合基金自2012年（成立至年底）至2015年完整年度业绩分别为：0.10%、35.51%、41.68%、104.51%，期间业绩比较基准为80%×沪深300指数收益率＋20%×中国债券总指数收益率，同期业绩基准收益分别为：6.31%、-7.65%、51.66%、5.37%。以上数据摘自基金定期报告。
就在Cathie Wood引来越来越多的人质疑之际，一支直接做空Wood旗下旗舰基金的ETF应用而生。
7月份，Wood旗下Ark Investment Management管理的所有八支ETF下跌，几乎所有基金都遭遇了资金净流出，目前还有一天的数据仍有待收集。
随着Spotify Technology SA等众多科技股失去市场青睐，规模达225亿美元的ARK Innovation ETF（ARKK）目前处于年内下跌状态，这与Wood在2020年名利双收的出色表现大相径庭。
根据上周五向美国证券交易委员会提交的申报，ARKK成了SHORT ARKK ETF（SARK）的做空目标，该基金将提供与ARKK每日相反的表现。
Wood对先进科技公司的重仓押注赢得了很多粉丝，但也有很多批评者。
“Cathie Wood过去几年的出色表现不仅吸引了看涨投资者，也引来了空头，”ETF Store的总裁Nate Geraci表示。“总有一群投资者想看跌赢家，凭得仅仅是不可能永远都赢的假设。”
Ark的一位发言人暂未回复置评请求。
去年ARKK是美国表现*的ETF之一，回报率达149%，Wood也成为明星投资者，旗下基金吸引了数十亿美元资金。而到了2021年，她的基金不管是表现还是资金流动都一蹶不振。
在6.6万亿美元的美国ETF行业中，反向基金司空见惯，但SARK因针对单一基金脱颖而出。多数反向基金做空的是主要股指。这些反向基金已汇聚了数百万美元的资管规模，但SHORT AKK ETF仍具有巨大潜力。 根据IHS Markit Ltd．的数据，目前约有870万股ARKK股票出借给了空头，价值超过10亿美元。
这家ETF使散户更容易做空ARKK，但也会让他们面临此类产品的常见风险。这种投资工具每天都会重置杠杆，如果持有时间超过一天，可能会偏离预期目标。申报文件对此也明确披露，称基金旨在“实现单日而非其他时间”的反向回报。
针对同一只个股，一边加仓，一边减仓，这样的情况如果出现在不同的公募机构和不同基金产品之间，可能是投资预期的分歧，很好解释。如果这样的情况出现在同一家基金公司不同基金产品之间，也能用研究投资的多样化来解释。如果同一位基金经理管理的两只基金产品，一只减仓、一只加仓，“左右互搏”，又该如何解释？
业内人士认为，如果两只基金产品的“左右互搏”不在一个量级上，比如前十大重仓股和隐形重仓股，那么仍然可以解释为对个股机会的不同判断以及不同配置比重的差异。但是，如果在排名靠前的重仓股中出现“左右互搏”，那么基金经理在个股机会判断上就存在“失准”的可能。
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左手VS右手
在同一家基金公司中，针对同一只个股，不同的基金经理可能会有迥异的操作，这在公募基金行业中很常见。如上市公司埃斯顿日前发布的半年报显示，对比一季度末机构持仓信息，朱少醒管理的富国天惠精选成长混合（LOF）在二季度增持了350万股，章旭峰管理的富国军工主题混合则减持了89.75万股。“同一家基金公司下的基金经理对个股机会的判断不同。另外，部分公司还会限制旗下基金在单一公司的持股比例，所以会有进有退。”有基金经理告诉中国证券报
但如果是同一基金经理执掌的不同基金产品，在同一只个股上出现了相反的操作，则颇为罕见。根据*发布的基金半年报等资料显示，通策医疗作为张坤管理的易方达中小盘的第一大重仓股，在二季度被减持了120万股，在一季度则被减持230万股；而从张坤管理的另一只基金易方达蓝筹精选来看，去年年末持有130万股通策医疗，为第二十大重仓股，到今年二季度末，该基金却增持至150万股，为第十三大重仓股。
无独有偶，陈皓管理的易方达新经济灵活配置一季度末持有华友钴业161.87万股，为第四大重仓股；该基金选择继续增持，截至二季度末，易方达新经济持有华友钴业数量达176.74万股，为第二大重仓股。陈皓管理的易方达科讯混合却做出了相反的操作，该基金一季度末持有华友钴业322.21万股，为第三大重仓股；二季度该基金减持了华友钴业，二季度末持有华友钴业260.11万股，仍为第三大重仓股。
“张坤的操作，仍然相对比较好解释，毕竟一只基金是重仓持有通策医疗，另一只则不是。但是，陈皓在基金产品的前十大重仓股上的明显‘左右互搏’，背后的原因或许比较复杂。”有不愿具名的基金分析人士表示。资料显示，易方达新经济灵活配置成立于2015年2月，二季度末规模为34.51亿元；易方达科讯混合成立于2007年12月，二季度末规模为44.33亿元，除了陈皓外，还有刘健维一起管理该基金。
见微知著
顶流基金经理在通策医疗、华友钴业上的“左右互搏”，在业内人士看来，也是当下市场热门机会出现分裂乃至分歧的一种体现。那么，基金机构对市场的*研判是怎样的？
广发基金宏观策略部认为，A股目前的估值处于过去5年中枢位置，在宏观经济相对稳定，流动性也没有明显收紧的情况下，A股系统性下跌的压力较小。结构方面，经济预期增强和利率下行环境下，高景气成长风格预计占优，建议关注相关板块以及行情扩散的可能。
平安基金指出，当前市场结构性行情仍在持续，采掘、有色金属、电气设备涨幅居前，由于近期大宗商品期货价格有所反弹，周期涨价板块总体表现较佳。此外，从中报披露情况来看，目前七成以上公司中报业绩实现正增长，科创板企业增速领先。未来，行业之间的利润分化情况，可能存在收敛倾向。展望后市，市场并不存在系统性风险。行业配置建议关注三条主线：一是科创板成长行情投资机会；二是景气确定性较强、有望高增长的新能源汽车、半导体、消费电子、AI、CXO服务等细分赛道；三是受益海外需求拉动的石油石化及化工、有色、光伏等板块。
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