长信增利基金净值(东吴轮动基金)长信增利基金净值查询519993
长信增利基金净值(东吴轮动基金)长信增利基金净值查询519993
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08月28日讯 长信增利动态策略混合型证券投资基金（简称：长信增利动态混合，代码519993）08月27日净值上涨1.75%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9492元，累计净值为2.5682元。
长信增利动态混合基金成立以来收益217.86%，今年以来收益19.92%，近一月收益2.76%，近一年收益9.13%，近三年收益-3.62%。
长信增利动态混合基金成立以来分红11次，累计分红金额12.09亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为叶松，自2015年03月13日管理该基金，任职期内收益22.67%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有春秋航空（持仓比例6.42%）、口子窖（持仓比例5.40%）、上汽集团（持仓比例5.35%）、拓普集团（持仓比例4.95%）、正泰电器（持仓比例4.84%）、歌力思（持仓比例4.59%）、长海股份（持仓比例4.09%）、万润股份（持仓比例3.92%）、中国铁建（持仓比例3.84%）、建设银行（持仓比例3.83%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
经历了一季度的普涨后市场在多重因素的影响下，在二季度迎来了较大幅度的回调。结构较一季度有了明显分化。消费和以蓝筹为代表的核心资产持续强势。增利在二季度增配了汽车、金融、部分消费。年初以来，我们一直认为中国经济处于衰退后期往复苏初期过度的进程中。从大类资产配置的角度看，权益是较好的资产类别。但由于各种高频数据的波动以及事件的冲击往往使得市场的预期在短时间内来回波动。目前市场关注的焦点在于中美贸易摩擦的最终走向，我们认为中美问题从18年贸易战开始就是一个影响中国经济的长期问题。各种经济主体已经开始对此调整自己中长期的应对行为，这对于中国经济确实有较大的冲击。但经历调整后最终会在新的外部约束条件下形成新的均衡状态。在短期我们认为这会延缓拉长我们触底的节奏，但并不改变方向。
截至2019年6月30日，本基金份额净值为0.9083元，份额累计净值为2.5273元；本基金本期净值增长率为14.76%；同期业绩比较基准增长率为19.33%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
11月03日讯 东吴行业轮动混合型证券投资基金（简称：东吴行业轮动混合，代码580003）11月02日净值上涨2.25%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1177元，累计净值为1.1977元。
东吴行业轮动混合基金成立以来收益16.93%，今年以来收益57.87%，近一月收益7.95%，近一年收益62.24%，近三年收益29.90%。
东吴行业轮动混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为邬炜，自2020年08月04日管理该基金，任职期内收益5.06%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例8.31%）、鹏鼎控股（持仓比例7.28%）、歌尔股份（持仓比例5.96%）、五粮液（持仓比例5.81%）、隆基股份（持仓比例5.17%）、宁德时代（持仓比例5.09%）、贵州茅台（持仓比例4.70%）、美的集团（持仓比例3.55%）、三花智控（持仓比例3.50%）、安图生物（持仓比例3.48%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年3季度，市场在7月中上旬快速上涨，而后2个多月处于震荡格局。我们认为市场波动的主要原因有以下几点：第一，伴随我国经济的逐步复苏，货币政策边际宽松的约束可能越来越强。第二，经过前期的大幅上涨，部分优质资产估值较贵。第三，全球疫情的变化趋势仍存在不确定性。
3季度，本基金基本延续上一季度的配置策略、继续保持较高仓位，但持仓结构有所调整：基金减持了通信、地产等行业、部分减持了估值较贵的医药生物行业，增持了食品饮料、家用电器、新能源、电子等行业。
展望下季度，我们判断宏观环境与3季度基本保持一致的概率较大。因此，我们将继续坚持以企业的中长期经济价值成长为核心关注点，不断挖掘竞争优势突出、行业土壤肥沃、估值合理的优质公司；重点领域包括：食品饮料、家用电器、社会服务、生物医药、信息技术、新能源、高端制造等。与此同时，我们也将紧密跟踪经济基本面和政策导向的边际变化，关注和平衡潜在风险对组合的可能影响。
02月27日讯 长信增利动态策略混合型证券投资基金（简称：长信增利动态混合，代码519993）02月26日净值下跌3.01%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1556元，累计净值为2.7846元。
长信增利动态混合基金成立以来收益290.33%，今年以来收益12.00%，近一月收益8.63%，近一年收益30.24%，近三年收益14.69%。
长信增利动态混合基金成立以来分红12次，累计分红金额12.15亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为叶松，自2015年03月13日管理该基金，任职期内收益53.27%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有拓普集团（持仓比例6.60%）、万润股份（持仓比例5.74%）、上汽集团（持仓比例5.70%）、春秋航空（持仓比例5.17%）、新宙邦（持仓比例5.05%）、保利地产（持仓比例4.70%）、美亚柏科（持仓比例4.63%）、太阳纸业（持仓比例4.50%）、歌力思（持仓比例3.34%）、万华化学（持仓比例3.22%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
在经济弹性减弱的背景下，很多经济周期相关行业的竞争格局进一步清晰，行业龙头的竞争优势愈发明显。相当多的公司在二三季度纷纷迎来经营的拐点。roe的底部比上轮周期都有明显抬升。而估值仍在底部或者中枢以下。从三季度末的月报开始，我们持续看好此类资产的估值修复。站在目前时点，这个过程仍在演绎的过程中，但我们觉得并不充分。这波修复过程在相当程度上被认为是过去春季躁动的提前，我们不否认有这个因素，但需要看到的是龙头盈利的稳定性和持续性都有了明显的提升。我们观察国际成熟市场，当经济逐渐失去弹性，周期龙头的盈利稳定性也会大大提升去，估值反而会有系统性的抬升，我们认为这个现象也逐渐在A股市场上发生。因此，这个时点，我们仍然看好估值纵向横向比较均有优势的此类资产，包括建材、造纸、轻工、廉价航空、地产等相关行业的龙头公司。
消费方面，我们长期看好，这也是由经济发展阶段以及人口结构因素决定的，需要等待的是合适的买入时机。现阶段我们相对看好白酒。
从成长角度看，19—20年是不少产业逻辑开始明确的年份。而当企业的短期景气与长期逻辑达成共振时往往是较大的投资机会。比如创新药、半导体都在演绎过程中。除此之外，展望20年我们对于电动车、5G产业链以及后应用会重点关注。特别是电动车，从全球的角度来看，产业链可能结束0—1的过程正式进入1—10的阶段，C端现象级的产品已经出现。而国内产业链经历了骗补以及政策收紧带来的崩塌，行业格局大幅好转，龙头公司纷纷进入国际产业链。目前需要等待的只是景气回升带来共振。
02月27日讯 长信增利动态策略混合型证券投资基金（简称：长信增利动态混合，代码519993）02月26日净值下跌3.01%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1556元，累计净值为2.7846元。
长信增利动态混合基金成立以来收益290.33%，今年以来收益12.00%，近一月收益8.63%，近一年收益30.24%，近三年收益14.69%。
长信增利动态混合基金成立以来分红12次，累计分红金额12.15亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为叶松，自2015年03月13日管理该基金，任职期内收益53.27%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有拓普集团（持仓比例6.60%）、万润股份（持仓比例5.74%）、上汽集团（持仓比例5.70%）、春秋航空（持仓比例5.17%）、新宙邦（持仓比例5.05%）、保利地产（持仓比例4.70%）、美亚柏科（持仓比例4.63%）、太阳纸业（持仓比例4.50%）、歌力思（持仓比例3.34%）、万华化学（持仓比例3.22%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
在经济弹性减弱的背景下，很多经济周期相关行业的竞争格局进一步清晰，行业龙头的竞争优势愈发明显。相当多的公司在二三季度纷纷迎来经营的拐点。roe的底部比上轮周期都有明显抬升。而估值仍在底部或者中枢以下。从三季度末的月报开始，我们持续看好此类资产的估值修复。站在目前时点，这个过程仍在演绎的过程中，但我们觉得并不充分。这波修复过程在相当程度上被认为是过去春季躁动的提前，我们不否认有这个因素，但需要看到的是龙头盈利的稳定性和持续性都有了明显的提升。我们观察国际成熟市场，当经济逐渐失去弹性，周期龙头的盈利稳定性也会大大提升去，估值反而会有系统性的抬升，我们认为这个现象也逐渐在A股市场上发生。因此，这个时点，我们仍然看好估值纵向横向比较均有优势的此类资产，包括建材、造纸、轻工、廉价航空、地产等相关行业的龙头公司。
消费方面，我们长期看好，这也是由经济发展阶段以及人口结构因素决定的，需要等待的是合适的买入时机。现阶段我们相对看好白酒。
从成长角度看，19—20年是不少产业逻辑开始明确的年份。而当企业的短期景气与长期逻辑达成共振时往往是较大的投资机会。比如创新药、半导体都在演绎过程中。除此之外，展望20年我们对于电动车、5G产业链以及后应用会重点关注。特别是电动车，从全球的角度来看，产业链可能结束0—1的过程正式进入1—10的阶段，C端现象级的产品已经出现。而国内产业链经历了骗补以及政策收紧带来的崩塌，行业格局大幅好转，龙头公司纷纷进入国际产业链。目前需要等待的只是景气回升带来共振。
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