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5月9日盘中消息,13点54分凯撒文化(002425)封涨停板。目前价格5.71,上涨10.02%。其所属行业游戏目前上涨。领涨股为ST三五。该股为字节跳动概念股,动漫,快手概念股概念热股,当日字节跳动概念股概念上涨3.12%,动漫概念上涨2.78%,快手概念股概念上涨2.69%。
资金流向数据方面,5月6日主力资金净流出1103.03万元,游资资金净流出224.33万元,散户资金净流入548.67万元。
近5日资金流向一览
凯撒文化主要指标及行业内排名
凯撒文化(002425)个股
前段时间股市出现显著回调,不少基金净值连续下挫,给投资人造成了一定的损失。但就在这种弱势环境下,不少分级A基金却逆势上涨,十分抓眼球。
有人说,分级A基金在一定条件下,相当于自动嵌入了一张看跌期权,一旦触发下折,将有可能产生可观的收益。
那么,这一折价过程是如何发生的?这就涉及到分级基金的一些知识,小金系统地为您解释一下。
什么是分级基金
分级基金由三种基金构成,母基金、分级A和分级B。其中,母基金代码多以160开头,分级A和B以150开头。
分级A和B都是母基金的一部分,在发售时会提前设定两只基金的份额比例,最常见的是5:5,对半分。
我国的分级基金主要以“融资型”来运作。简单来说,就是A类基金“借钱”给B类基金,A收取固定的“利息”。B在把利息支付给A之后,如果赚了,剩下的都归自己,如果赔了,也要算自己的,总之,给A的利息不能少。
大多数情况下,母基金既可以拆分成A和B基金,A和B的份额也可以合并成母基金份额。
分级A基金具有永续债的特征,因此其对于利率的变动非常敏感。因此我们看到每年的6月以及岁末年初,春节前后,市场资金较为紧张时,分级A的价格可能会大幅下跌。
同时,很多分级A基金有下折保护条款,即当B类基金净值持续下挫达到一定程度,导致其难以支付A的利息时,可通过“下折”的方式重新分配基金份额,以保证A类基金的“收租”权益。
A类基金的定期折算
说到下折,我们先讲一下分级基金不得不提的定期折算。
大多数的分级基金,采取的是标准利率+浮动利息来约定回报。比如鹏华新能源分级A,就是用央行一年期定存利率 + 3%来设定利息,即1.5%+3%=4.5%。
该分级A每过一个交易日,净值就会涨一点点,满一年,算下来的利息刚好是4.5%。所以我们会看到,类似的分级A基金的净值图,呈现出的都是规则的阶梯状。
不过,这些利息不是每天发给你,而是攒到一天,以母基金份额的形式发给持有人,这一天就叫做“定折日”。发放利息的过程就叫做定期折算,简称定折。基金定折之后,开盘价变为1元。
比如,鹏华新能A(150279)就规定,每年9月的首个交易日为定折日。
需要注意的是,基金的净值每天晚上发布,但基金的交易价格并不等同于净值,而是人们盘中交易的结果,因此这里就存在一个净值的折价和溢价现象——交易价格高于净值是溢价,反之是折价。
因此,对于定折前折价率高于10%的A类基金来说,由于定折后以1元开盘,因此要保持此前的折价率就必须要跌10%以上,因此净值图上会出现10%的断崖下跌,但那只是一种技术性“假跌”。
分级基金的下折
“下折”是分级基金最重要的部分,如果您有投资分级基金的打算,一定要搞懂下折。
一般来说,大多数分级基金的B类份额,一旦跌破0.25元(有些转债的B类是0.45元)就会触发下折,A类与B类将重新分配基金份额和净值,并形成新的A类和B类。
基金公司对外公布的下折规则和计算方法比较复杂,这里大致总结一下原则:
首先,下折条件触发时,母基金、A类、B类净值统统归为1元,A与B的份额比例不变(大多是5:5),多余出来的份额归为母基金。
假设某分级基金A类净值1.04元,B类净值0.24元,触发下折,则相当于从A净值里拿出0.24,1.04 - 0.24 = 0.80元将变为母基金,分级A的0.24 与 分级B的0.24 变成新的A和B,份额比例依旧是5:5。
对于分级A持有人来说,最快要在触发下折后的第四日才能赎回分到的母基金,当然也可以将分到的母基金再次拆分为A和B,再分别卖出,不过这样所花费的时间更长。
B类基金的下折会引发投资者大幅亏损,这种报道不绝于耳,这里不再赘述;但对于A类持有人来说,下折反倒是一种获利机会。
下折之后,A类基金一定稳赚吗?
有一种策略比较流行,就是文章开头提到的,在市场下跌过程中,可以对折价率更大,或者距离下折线更近的分级A基金加大配置。
不过,即便是折价的分级A基金,在下折时也可能产生亏损。比如,A类基金0.95,虽然下折之后会变为1元,但在下折停牌期间,母基金净值一旦出现5%以上的下跌,A类持有人就会产生亏损。
那么,到底要不要参与下折呢?我们可以具体算一下。
假设某分级基金,A和B的份额比例为5:5,A当前净值1.04元,交易价格0.90元,而此时其他远离下折线,同利率规则下的A类交易价格约为0.85元。按照B类0.25元的下折标准,可以得到1.04 - 0.25 = 0.79元。
也就是说,0.79元的旧A类将转变为1元的母基金,0.25元的旧A类变为新A类,其合理价格为0.85元。
再假设母基金赎回费为0.5%,则旧A类在下折转换后,其净值为0.79 × (1-0.5%)+0.25×0.85 = 0.9985元
相较于此前0.90元的交易价格,下折转换收益率为 0.9886 / 0.9 ×*** = 10.95%。
再考虑到整个下折过程需要四个交易日,只要在这四天,母基金净值跌幅<10.95%,A类份额持有者就能够获得收益,下折就值得参与。而且,如果这四天母基金净值出现上涨,则获利将更加客观。
智讯 05月25日13时46分,凯撒文化(002425)出现异动,股价大涨。截至发稿,该股报价5.47元/股,换手率2.15%,成交额1.09亿,主力净流入245.60万,振幅5.77%,流通市值52.29亿。
【上涨潜力】
短期上涨概率低,上涨潜力评分52分
【主力强度】
主力资金
截止发稿,主力资金净流入245.60万;最近5日,该股主力资金净流入1257.85万。
融资融券
最近一日(2022-05-24)融资融券数据为:融资余额4.77亿元,融资买入额1967.22万元,融券余量58.36万股,融券卖出量29.59万股。
【行情回测】
涨跌停表现
过去一年,该股有5次涨停,涨停后第二个交易日上涨4次,下跌1次,上涨概率为80.00%;
而过去一年,该股有1次跌停,跌停后第二交易日上涨0次,下跌1次,上涨概率为0.00%。
市场表现
走势弱于大盘,弱于行业。
【价值分析】
文化交流活动的组织和策划;多媒体文化产品设计制作;文学剧本创作;影视策划;影视文化技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务;自有物业的出租;计算机软硬件的设计、技术开发及销售,网络技术开发、技术咨询,游戏软件的技术开发;设计、生产、加工服装(皮革服装、特种劳动保护服装)、服饰、皮鞋、皮帽、皮包;服装、皮鞋、皮帽、皮包的批发、零售(新设店铺应另行报批)、进出口业务(涉及配额许可证管理、专项规定管理的产品按有关规定办理)。(以上涉限除外,涉及行业许可管理的凭有效许可经营)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
机构评级
最近3个月内,共有1家机构发布评级,整体评级为中性。
成长分析
2022年一季度营收1.90亿元, 同比增长-33.85%,2022年一季度净利1651.85万元, 同比增长-88.98%,市盈率8.73。
8月12日丨凯撒文化(002425.SZ)公布,2021年8月12日,公司*通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份,回购股份数量为100万股,占公司目前总股本的0.10%,其中*成交价为7.43元/股,*成交价为7.38元/股,支付总金额为741.0044万元(不含交易费用)。
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