金元比联基金管理有限公司，金元比联基金管理有限公司怎么样
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中小基金公司该如何求得发展？
德邦基金的发展之路值得镜鉴和思考。
2021年11月9日，德邦基金发布公告，原公司联席总经理张騄出任公司总经理。代任总经理的左畅仍任职公司董事长。
至此，经历了两任“空降总经理”后，大股东背景的人员最终接手了德邦基金的管理大权。
仅从人员构成看，业内长期排名“60”后的德邦基金这次放弃了执行近十年的外部延请高手的“经营策略”。
这是又一次进步，还是走回“老路””？
新“掌门”浮出水面
11月9日，德邦基金公告称，原联席总经理张騄正式出任公司总经理。
此前，德邦基金的总经理先由董事长左畅代任，后又由左畅和张騄共同出任。
更早前，德邦基金连续两任总经理都由外部选拔聘用。
前有合资基金公司金元比联（现金元惠理）基金公司的首任总经理易强出任公司总经理，执掌公司六年上下。
后有国泰基金的副总经理陈星德接任公司总经理，任期亦近三年。
在被德邦（证券和基金）体系的“外部人”执掌了公司近十年，德邦基金还是回到了大股东背景的人士手中。
新老总具德邦系色彩
公开资料显示，张騄曾于宁夏自治区固原市隆德县神林乡中学担任支教教师，而后担任申银万国证券研究所、华泰证券分析师，专注电子行业研究，后于知合控股公司担任产研中心投资总经理。
加入德邦证券后，张騄历任研究所所长、总裁助理兼研究所所长、总裁助理兼产研中心总经理，今年8月出任德邦基金联席总经理。（见下图）
首任次任掌门均外聘
德邦基金成立于2012年初，第一大股东为德邦证券，而德邦证券的大股东则是千亿资产的民营集团“复星系”的。
由于有强大的母公司和较为丰富的实业资源，德邦基金成立后较长一段时间，其董事长都和德邦证券有密切的联系。
包括前任董事长姚文平，以及现任董事长左畅都是德邦证券出身。
但公司的总经理此前长期是外聘的。
德邦基金首任总经理易强上任于2011年，比德邦基金成立日还早。
易强是哈佛大学的公共事务管理硕士，有长期的公募基金和资管行业从业经验。
他2003年起任招商基金业务发展部副总监。2004年起任比利时联合资产管理有限公司中国地区业务发展总监，比利时联合资产管理有限公司上海代表处首席代表。2006年起任金元惠理基金(原金元比联基金)总经理。2011年至2018年出任德邦基金总经理。
2018年末，德邦基金又从外部“挖来”陈星德加入德邦基金，并“升职””易强为副董事长，易强后来于2019年离任。
陈星德加盟后，带来了更多的外部人员加盟，包括有丰富工作经历的曾文煜、资深市场人士岳红婷、总经理助理于波、以及国泰基金的固收总监吴晨等，一时间规模增长也非常迅速。
难以做大的德邦
尽管陈星德掌管时期的德邦基金，规模也有一定的发展，但历史底子以及长期缺乏强棒权益基金经理的弱点，在过去两年股票基金大牛市中暴露无遗。
截止今年三季度末，德邦基金在管资产规模为327.52亿元，较2018年年末的79.45亿元有300%以上的增长。
但与同行相比，德邦基金的规模净增额并不靠前。
而且其中，债券型基金比重过大。
三季度末数据显示，德邦基金的偏债基金的过超过200亿元，占全公司规模近2/3，
另外，德邦旗下有基金32只，基金经理13人，都不甚丰厚。
刚经历一轮人事波折
而随着今年5月，陈星德离任后，德邦基金就陷入频繁的高管离任，且离职的多是外部引进的副总。
其中，曾文煜于今年10月离任，而今年6月份刚刚升任副总经理的包景轩，也在张騄接任总经理的几乎同时，离职。（见下图）
那位著名的市场人士岳红婷，早在2020年2月就已从德邦基金离开。
随着“外部””高管的接连离职，长期在德邦证券和复星体系内部培养的“人才”逐步接棒管理。
德邦基金短暂的“洋务运动”似乎告一段落，公司的高管层似乎又回到最初的“配置”，虽然目前尚无法定论会对公司带来哪些影响，但可知的是，德邦基金的发展或许又将有新的变化。
6月28日，中国充电服务第一股能链智电（NASDAQ：NAAS）在总部浙江安吉举办纳斯达克上市敲钟仪式，同步在纳斯达克交易所举办“云敲钟”仪式。6月13日，能链智电正式在纳斯达克挂牌上市。
中共湖州市委常委、安吉县委书记杨卫东，中共安吉县委副书记、县长宁云等政府领导；能链智电创始人、CEO王阳，纳斯达克中国区首席代表郝毓盛，中国石化原董事长傅成玉，招商银行首席投资官赵驹，山东高速金融集团党委书记、北控清洁能源董事会主席王小东，华润资本董事总经理国帅，中金资本董事总经理沈圆江，中金公司投行部董事总经理刘星雨等嘉宾；以及真为基金、金沙江联合资本、中海资本、愉悦资本、洪泰基金、蔚来资本、KIP资本、瓴岳资本、蓝焱资本、中顺易资本等投资机构高层出席仪式。纳斯达克集团副主席兼亚太区主席Bob McCooey，贝恩资本董事总经理、亚洲私募股权联席主管竺稼等嘉宾以“云致辞”方式庆祝能链智电上市。
能链智电总部位于“绿水青山就是金山银山”两山理论发源地浙江安吉，是中国规模最大、增速最快的新能源服务商之一，为充电桩制造商、运营商、主机厂提供线上、线下充电解决方案和非电服务，以数字化构建新能源充电服务生态，让能源交付更高效。截至2021年12月31日，能链智电已覆盖29万台充电桩，其中超过70％为直流快充桩，占中国所有公共直流快充桩的51％，连接终端用户约190万。2021年，能链智电完成充电量超12.33亿度，占中国公用充电总量18％。
能链智电创始人、CEO王阳表示：“能链智电成为中国充电服务第一股。这既是今天给我们的礼物，也是明天给我们的考卷。中国的新能源事业依然任重道远，需要所有人的努力。中国交通碳排放占碳排放总量10％，让能源周转效率提高10％，让中国碳排放降低1％，这是所有能链智电人的梦想。希望通过我们的努力，让天空更蓝，让大海更蓝，为孩子们留下一片蓝天。”
中共湖州市委常委、安吉县委书记杨卫东表示：“能链智电成为中国充电服务第一股，这为我们在新能源绿色发展的创新道路上，做出了强有力的示范引领。我们坚信能链智电项目的成功上市，必将掀起安吉新一轮绿色发展的高潮，不断丰富和拓展绿水青山就是金山银山理念的生动实践。”
纳斯达克集团副主席兼亚太区主席Bob McCooey表示：“欢迎能链智电加入纳斯达克大家庭。脱碳和碳中和是全世界关注的焦点。电动汽车相关服务市场规模巨大，可以预见能链智电在未来巨大的发展潜力。”
贝恩资本董事总经理、亚洲私募股权联席主管竺稼表示：“中国交通能源正进入油电双轮驱动时代，NaaS是中国电动汽车充电生态里的头部企业之一，NaaS做的事情具备巨大的商业价值、社会价值。中国新能源市场是世界上最大的，将给行业里的数字化领先企业带来巨大机遇。”
能链智电隶属于能源数字化企业能链控股，后者是全球新能源企业500强、国内外双料独角兽。能链控股股东包括贝恩资本、愉悦资本、招商局资本、中金资本、招银国际、华润资本、国家中小企业发展子基金、东方富海、KIP资本、蔚来资本、洪泰基金旗下国调洪泰、清科产投、山东高速、小米集团、蓝焱资本、润物创投、拥湾资本等。除能链智电外，能链旗下拥有团油、能程科技、能链连锁等业务板块。
资讯
在我国家庭金融资产中，现金、低风险资产往往占据较大比重。现在随着利率水平下降，能跑赢通货膨胀的资产更少了。家庭财富配置面临什么困境？可以如何解决？
2021财富配置的难题
面对传统的储蓄类、现金类资产收益下行，财富配置面临考验。25年前，家庭财富如果都放在低风险债券，比如固定利率国债，利率就超过10%；7年前，现金类资产能满足部分收益预期；而现在，更多人希望进行多元化财富配置。
这一变化与我们所处的低利率环境息息相关。长期历史维度下，利率下行是一个明显趋势。研究显示，回溯14世纪初以来约700年的真实利率，平均每年下降0.0175%。
利率水平总体下行
数据哈佛大学Paul Schmelzing，Eight centuries of global real interest rates，1311-2018。剔除通胀调整为真实利率。
我国古代的利率水平，从宋代王安石的“青苗法”可见一斑：当时民间借贷利率高达200%，政府意在青黄不接时为百姓提供贷款，实际年化利率可高达40%。在现代人看来，仍属于高利贷。
宋朝人一定很难理解“负利率贷款”：2019年8月，丹麦第三大银行日德兰银行向客户提供年利率为-0.5%的购房贷款。意思是，如果你向这家银行借100万买房，一年后只需还99.5万，也就是向你倒贴钱。在债券领域，早在1998年，日本就曾出现国债负利率的现象；2008年次贷危机，美国国债首次出现负利率，沃伦·巴菲特就曾多次表示，负利率现象“令人困惑”。
疫情影响下，降低利率成为刺激经济复苏的措施之一。目前处于疫情下半场，虽然短期内出现了对通胀及利率变化的担心，但以美联储、欧洲央行等为代表的经济体，目前仍处于低利率和超宽松货币环境之中。2月23日，美联储主席包威尔表示：“宽松货币政策将继续存在。”
究其原因，国家金融与发展实验室理事长李杨指出：“全球超低利率乃至负利率将成为长期现象。”可以从以下三个角度来理解：首先，从实体经济上看，长期低利率的现象是实体经济长期放缓的金融表征，其中人口结构恶化、技术进步趋缓是主要原因。其次，从金融周期上看，20世纪末以来金融产品对实体经济的影响加大，货币政策不得不更加关注金融资产的价格变动。最后，从货币政策上看，从20世纪30年代大萧条、2008年金融危机，到如今的疫情，几乎所有国家都延续了超低利率和量化宽松的政策思路。
“固收+”策略的重要时刻
面对低利率环境，一种选择是配置一部分风险资产，以争取更高回报。虽然各国情况不同，但在逐步走向发达经济的过程中，会表现相似的规律。根据对日本、美国、德国、英国的分析，低利率环境可能导致居民在金融资产配置上的转变，降低现金类资产占比。此外可以看到，基金资产占各国居民金融资产的比例也出现上升。
各国居民金融资产中现金及存款配置占比
CEIC，中金研究部，日本、美国、德国、英国
各国居民金融资产中基金配置占比
CEIC，中金研究部，日本、美国、德国、英国
长期低利率下，多元化的配置至关重要。一个可行的解决方案，是选择采用“固收+”策略的基金。区别于其它单一资产投资体系，“固收+”策略大部分配置固定收益资产，小部分配置权益资产，力争实现“固收为底、权益添彩”的配置方法。即将在3月8日-3月19日发行的兴全汇虹一年持有期混合型基金就是一只采用“固收+”策略的产品，股票类资产占比0-40%，将由大类资产配置专家陈红掌舵，以15年资管行业经验服务家庭财富配置。
诺贝尔经济学奖得主马科维茨有句名言：资产配置是投资唯一的免费午餐。固收与权益的组合有什么优势？我们可以用近10年历史数据模拟计算投资组合，以沪深300指数代表权益、中证全债指数代表固收，可以看到，在权益占比40%以下，或可较好地平衡投资组合的收益与波动。
不同比例下的组合表现
沪深300指数、中证全债指数数据来自Wind，2011-2-25至2021-2-25，历史数据不代表未来表现。
低利率时代，面对投资难度的加大，更需要专业的投资策略、耐心的投资心态。“固收+”策略有机会为诸多家庭解决财富配置的棘手问题，满足多元资产配置需求。
风险提示：本基金每份基金份额的最短持有期为1年。对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后1年内无法赎回的风险。本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。本基金可投资于港股通标的股票，需面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，本基金不必然投资港股。拟任基金经理陈红，金融学硕士。2006年11月至2008年5月任职于金元比联基金管理公司产品研究部；2008年7月至2015年6月任职于平安资产管理有限责任公司，历任投资管理部、固定收益部投资经理；2015年8月加入兴证全球基金管理有限公司，历任专户投资部总监助理；现任兴证全球基金管理有限公司固定收益部副总监、专户投资部投资经理，兴全汇吉一年持有期混合型证券投资基金基金经理，拟任本基金基金经理。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资须谨慎，请审慎选择。
中小基金公司该如何求得发展？
德邦基金的发展之路值得镜鉴和思考。
2021年11月9日，德邦基金发布公告，原公司联席总经理张騄出任公司总经理。代任总经理的左畅仍任职公司董事长。
至此，经历了两任“空降总经理”后，大股东背景的人员最终接手了德邦基金的管理大权。
仅从人员构成看，业内长期排名“60”后的德邦基金这次放弃了执行近十年的外部延请高手的“经营策略”。
这是又一次进步，还是走回“老路””？
新“掌门”浮出水面
11月9日，德邦基金公告称，原联席总经理张騄正式出任公司总经理。
此前，德邦基金的总经理先由董事长左畅代任，后又由左畅和张騄共同出任。
更早前，德邦基金连续两任总经理都由外部选拔聘用。
前有合资基金公司金元比联（现金元惠理）基金公司的首任总经理易强出任公司总经理，执掌公司六年上下。
后有国泰基金的副总经理陈星德接任公司总经理，任期亦近三年。
在被德邦（证券和基金）体系的“外部人”执掌了公司近十年，德邦基金还是回到了大股东背景的人士手中。
新老总具德邦系色彩
公开资料显示，张騄曾于宁夏自治区固原市隆德县神林乡中学担任支教教师，而后担任申银万国证券研究所、华泰证券分析师，专注电子行业研究，后于知合控股公司担任产研中心投资总经理。
加入德邦证券后，张騄历任研究所所长、总裁助理兼研究所所长、总裁助理兼产研中心总经理，今年8月出任德邦基金联席总经理。（见下图）
首任次任掌门均外聘
德邦基金成立于2012年初，第一大股东为德邦证券，而德邦证券的大股东则是千亿资产的民营集团“复星系”的。
由于有强大的母公司和较为丰富的实业资源，德邦基金成立后较长一段时间，其董事长都和德邦证券有密切的联系。
包括前任董事长姚文平，以及现任董事长左畅都是德邦证券出身。
但公司的总经理此前长期是外聘的。
德邦基金首任总经理易强上任于2011年，比德邦基金成立日还早。
易强是哈佛大学的公共事务管理硕士，有长期的公募基金和资管行业从业经验。
他2003年起任招商基金业务发展部副总监。2004年起任比利时联合资产管理有限公司中国地区业务发展总监，比利时联合资产管理有限公司上海代表处首席代表。2006年起任金元惠理基金(原金元比联基金)总经理。2011年至2018年出任德邦基金总经理。
2018年末，德邦基金又从外部“挖来”陈星德加入德邦基金，并“升职””易强为副董事长，易强后来于2019年离任。
陈星德加盟后，带来了更多的外部人员加盟，包括有丰富工作经历的曾文煜、资深市场人士岳红婷、总经理助理于波、以及国泰基金的固收总监吴晨等，一时间规模增长也非常迅速。
难以做大的德邦
尽管陈星德掌管时期的德邦基金，规模也有一定的发展，但历史底子以及长期缺乏强棒权益基金经理的弱点，在过去两年股票基金大牛市中暴露无遗。
截止今年三季度末，德邦基金在管资产规模为327.52亿元，较2018年年末的79.45亿元有300%以上的增长。
但与同行相比，德邦基金的规模净增额并不靠前。
而且其中，债券型基金比重过大。
三季度末数据显示，德邦基金的偏债基金的过超过200亿元，占全公司规模近2/3，
另外，德邦旗下有基金32只，基金经理13人，都不甚丰厚。
刚经历一轮人事波折
而随着今年5月，陈星德离任后，德邦基金就陷入频繁的高管离任，且离职的多是外部引进的副总。
其中，曾文煜于今年10月离任，而今年6月份刚刚升任副总经理的包景轩，也在张騄接任总经理的几乎同时，离职。（见下图）
那位著名的市场人士岳红婷，早在2020年2月就已从德邦基金离开。
随着“外部””高管的接连离职，长期在德邦证券和复星体系内部培养的“人才”逐步接棒管理。
德邦基金短暂的“洋务运动”似乎告一段落，公司的高管层似乎又回到最初的“配置”，虽然目前尚无法定论会对公司带来哪些影响，但可知的是，德邦基金的发展或许又将有新的变化。
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