嘉实元和(货币基金排名)嘉实元和*净值
嘉实元和(货币基金排名)嘉实元和*净值
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股票市场低迷，低风险的投资品种受到关注。嘉实元和，一只封闭的上市基金，还有大约一年到期，折价率高达18％，高折价吸引了不少关注的目光。
如果参考过往封基到期，理论上嘉实元和持有的标的未来一年不涨不跌，投资者将获得约20％的投资收益。然而，现实并不是这么简单，一年之后，投资者能否顺利折价套利成功，仍然存在未知数。
折价从何而来
先来了解下嘉实元和基金，该基金是国内首只可以投资非上市公司股权的公募基金，成立于2014年9月29日，设5年封闭期，资产50％投资于中石化销售公司股权，另外50％投资于固定收益市场，并于2015年3月16日在交易所挂牌交易。
很明显，嘉实元和有大约一半资产是投资于非上市的中石化销售公司股权，另一半资产作为债券投资。债券投资是风险较低的投资，对嘉实元和主要的影响是中石化销售公司股权的价值，以及变现的可能性。
与传统封基到期转开放不同，嘉实元和由于持有未上市股权资产，不像上市的股票可以随意买卖，嘉实元和到期后，还存在延期的可能。因为即使中石化销售公司上市，嘉实元和持有的股份，也需要有1年甚至更长限售期。
再来看场内折价情况。截至今年9月7日，嘉实元和的市价为0.94元，单位净值为1.1475元，折价率为18.08％。市价方面，嘉实元和的价格在2017年5月达到1.18元高位后，一路下行至今，跌幅高达20.34％，而同期基金的净值却在不断增长。
折价买入资产
到底值不值得
净值向上，价格向下，过去一年多的时间，嘉实元和的折价率不断扩大。那么，作为一只成立了近4年的基金产品。过往几年的净值增长情况如何呢？
2014年9月底成立以来，迄今近4年的时间，*的复权单位净值增长率为27.35％，其中今年以来的净值增长率为3.42％。而过去三年2015年、2016年、2017年三个完整年度的份额净值增长率分别为9.53％、6.1％、5.57％。过去几年，嘉实元和每年都进行了分红。
*的今年的二季报显示，嘉实元和的股票资产（中石化销售公司股权）为59.6亿元，占基金资产净值比例为53.25％，固定收益（债券类）资产为51.1亿元，占基金资产净值比例为45.66％。
值得注意的是，股票资产的净值二季度末比一季度末（及去年底）进行了调降，一季度末及去年底这部分股权的估值均为62.24亿元，而到二季度末调降至59.6亿元。
而根据中国石化8月底的中报，中石化销售公司净资产2091.71亿元，较2017年净资产总额增长6.96％，2018年上半年利润142.65亿元。
中石化销售公司股权价值的下调，或许与期间股票市场的低迷有关。嘉实元和持有中石化销售公司股份4亿股，占总股本比例为1.4％，*估值59.6亿元，对应的中石化销售公司市值为4257.14亿元。
按今年上半年中石化销售公司的财务数据，嘉实元和对销售公司估值的市净率（PB）为2.04倍，市盈率（PE）为14.92倍。
如果再把嘉实元和的折价计算进去，投资嘉实元和就相当于以大概八折买入上述中石化销售公司未上市的股份以及债券资产。折价后对应的中石化销售公司的市净率为1.67倍，市盈率为12.09倍。
那么，以现在这个价格是否值得买嘉实元和，就很简单了。你买入的是大概50％债券资产，以及大概50％中石化销售公司未上市股权，买入股权的估值为市净率1.67倍，市盈率12倍。根据华宝证券研究报告，对比港股上市企业估值水平来看，股权部分具备一定吸引力。
另外还有不确定因素，嘉实元和当于明年9月到期，到期后是延期运作，还是想办法将中石化销售公司股权转让，转让的价格如何都不确定。实际上，4年前基金发售时，中石化销售公司宣称计划赴港上市，然而至今迟迟未见动静，考虑到上市后限售期，因而嘉实元和想通过上市退出，在明年到期前恐怕不太可能。若基金延期运作，那么目前的折价或很难骤然缩小，因此，想要参与折价套利的朋友，还需要三思。当然不排除在这一年内中石油销售公司上市成功，对于投资者来说则是利好。
财联社7月27日
截至今年二季度末，非货公募基金保有规模排名前十的销售机构较一季度末的名次并无变化，仅在保有量和增幅上有所不同。其中，蚂蚁基金的非货币基金保有规模依旧在老牌基金销售渠道招商银行之上，以13269亿元位居全行业之首，依旧是业内*一家非货公募基金销售保有规模超过万亿的机构。
除蚂蚁基金和招商银行之外，天天基金、工商银行、中国银行、建设银行四家基金销售机构的非货币基金保有规模也超过了4000亿元。
至于权益类基金保有规模，排名前10家机构不变，且规模环比均实现正增长，其中前8家机构名次不变。其中，招商银行以7095亿元蝉联权益类基金保有规模的*宝座，环比增长了297亿元，增幅达到4.37%。紧随其后的是蚂蚁基金，二季度末权益类基金保有规模为6500亿元，环比增幅为5.83%。
此外，天天基金、工商银行2家机构二季度末权益类基金保有规模也在5000亿元以上。券商方面，华泰证券二季度权益类基金保有规模仍位列券商首位，为1266亿元，环比增加36亿元。中信证券则以1250亿元的规模暂列第二，环比增加了87亿元。
蚂蚁1.33亿非货保有规模稳居首位
目前，商业银行、证券公司和独立基金销售机构代销与基金公司直销为主要基金销售渠道。数据显示，100家机构二季度末的非货币市场公募基金保有总规模为8.68万亿元，较一季度末的7.88万元增加了7939亿元，增幅为10.07%。
从头部基金销售机构非货公募基金保有规模看，截至今年二季度末，非货公募基金保有规模排名前十的销售机构较一季度末的名次并无任何变化，仅在保有量和增幅上有所不同。从各渠道公募基金销售保有规模占比来看，银行仍是第一大渠道，券商和独立三方代销机构的代销业务也在蓬勃发展着。
具体到单个机构的二季度非货币公募基金保有规模看，蚂蚁基金依然保持在行业首位，规模达到13269亿元，较一季度的11971亿元提升了1298亿元，为二季度非货公募基金保有规模增长量最多的机构，其环比增幅为10.84%，同比去年同期的增幅则达到了25.25%，依旧是行业内*一家非货公募基金销售保有规模超过万亿的机构。
其后为招商银行、天天基金，非货币基金保有规模分别为8596亿元、6695亿元，较前一季度分别提升了1001亿元、520元，这也是天天基金和招商银行连续多个季度的非货公募基金保有规模维持在第二名、第三名。而较去年同期，招商银行非货公募基金保有规模增长率仅为7.99%，天天基金非货公募基金保有规模则大增31.92%，头部互联网基金代销机构的向前奔跑之态显著。
上述机构外，工商银行、中国银行、建设银行二季度末的非货币市场公募基金保有规模也都在4000亿元以上，分别为5659亿元、4724亿元、4488亿元。
总体看，二季度末共有20家代销机构的非货币基金保有规模在千亿元级别，包括：招商银行、工商银行、中国银行、建设银行、交通银行、农业银行、兴业银行、浦发银行、民生银行、平安银行、中信银行、邮储银行等12家银行，蚂蚁基金、天天基金、基煜基金、腾安基金、汇成基金、盈米基金6家第三方代销机构，以及中信证券、华泰证券2家券商。
截至二季度末，非货币基金保有规模在千亿元级别的机构数量较一季度的19家增加了1家，新增的1家为盈米基金，其非货公募基金保有规模在二季度正式迈入千亿行列，为1018亿元。
从环比上季度非货公募基金保有规模增长率看，证券无疑是前100家非货公募保有规模机构中增幅最显著的机构，该公司二季度非货公募基金保有规模为363亿元，一季度末相关规模仅为61亿元。这也意味着，这家公司在一个季度内的非货公募基金保有规模增长了302亿元，增幅达到了495.08%。
其次为信达证券和申万宏源证券，他们非货公募基金保有规模分别为60亿元、435亿元，环比上季度增幅分别达到了76.47%和74.70%。
与之相反的，是东吴证券同比上季度89亿元的非货公募基金保有规模下降了28.09%，目前仅为64亿元，但这一数据同比去年同期的25亿元却有156%的增幅。同期，长量基金、中金公司、华夏银行、国金证券、青岛银行的非货公募基金保有规模在二季度也有不同程度的下滑。
权益类基金保有规模同比、环比双增长
从权益类（股票+混合）基金保有情况来看，2022年二季度100家机构的权益类基金总销售保有规模为6.34万亿元，较一季度末的5.91万亿元增加了4299亿元，增幅达到7.28%。而去年同期为6.16万亿元，*的前100家机构权益类基金总销售保有规模同比增长了1802亿元，增幅为2.93%。
具体来看，与一季度末相比，权益类基金保有规模排名前10家机构不变，且规模环比均实现正增长，其中前8家机构名次并未发生变化。
其中，招商银行以7095亿元蝉联权益类基金保有规模的*宝座，环比增长了297亿元，增幅达到4.37%。紧随其后的是蚂蚁（杭州）基金，二季度末权益类基金保有规模为6500亿元，环比增长了358亿元，环比增幅为5.83%。排名第三的则是上海天天基金，二季度末权益类基金保有规模为5078亿元，环比增长439亿元，环比增幅为9.46%。
排名第3至第8名的依次是工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、农业银行，二季度末权益类基金保有规模分别为5070亿元、3919亿元、3083亿元、2502亿元、2109亿元。
与上季度末相比，工商银行、建设银行权益类基金保有规模增量超400亿元，分别为485亿元、482亿元，这也是权益类基金保有规模环比增量最多的2家机构。中国银行、农业银行保有规模增量也在200亿元以上。
浦发银行和民生银行的排名再次对调。其中，排名第9的是浦发银行，二季度规模为1469亿元，环比增长2.94%；排名第10的是民生银行，环比增长0.70%。
此外，兴业银行、平安银行、中信银行等3家银行二季度的权益类基金保有规模也在千亿元级别，分别为1311亿元、1120亿元、1114亿元。整体来看，有26家银行入选权益类基金保有规模前100机构行列。
券商方面，继上季度超越中信证券后，华泰证券二季度权益类基金保有规模仍位列券商首位，为1266亿元，环比增加36亿元。中信证券则以1250亿元的规模暂列第二，环比增加了87亿元。
作为一季度权益类基金保有规模增加最多的机构，华泰证券在一季度规模扩张了380亿元。截至一季末，其权益类基金保有规模为1230亿元，超越此前在四季度末*的中信证券，后者在一季度末规模为1163亿元。
此外，非货规模环比增幅*的，其二季度规模增幅主要集中在权益类基金。该机构二季度的权益类基金保有规模为274亿元，环比上季度的53亿元增加了221亿元，增幅为416.98%。
前述提及的信达证券、申万宏源证券二季度权益类基金保有规模分别为55亿元、393亿元，环比增幅为66.67%、61.07%。
从环比规模缩水的机构来看，华宝证券二季度权益类基金保有规模环比下滑幅度*，为31.15%，该机构二季度规模为84亿元。此外，东吴证券权益类基金保有规模环比下滑幅度超20%，二季度规模为62亿元。平安证券、上海基煜基金等2家机构环比缩水幅度超10%。
根据嘉实元和直投封闭混合型发起式证券投资基金（以下简称“嘉实元和”）基金合同约定和中国证监会有关规定，经与基金托管人协商一致，按照中国石化销售有限公司提供的2018年半年度财务报表，自2018年8月27日起，嘉实基金管理有限公司对嘉实元和持有的“中国石化销售有限公司股权”估值进行调整。2018年8月27日嘉实元和基金份额净值为1.1469元。
投资者可登陆基金管理人网站（www.jsfund.cn）或拨打客户服务电话400-600-8800咨询有关信息。
特此公告。
嘉实基金管理有限公司
2018年8月28日
公募基金史上首只投资非上市股权的创新产品“嘉实元和”，今日又迎关键时刻。
8月13日，嘉实基金旗下嘉实元和发布清盘公告。
公告指出，根据《基金合同》规定，“本基金所持有的目标公司权益在《基金合同》期限届满前全部变现”，是本基金合同终止事由的情形之一，应按照本基金合同的约定进行清算。而目前嘉实元和所持有的目标公司权益现已全部变现，按照基金合同的上述约定，属于应当终止基金合同事由，应当按照基金合同的约定进行清算。
根据目标公司权益变现进度安排，基金最后运作日为 8 月 12日，自今日（ 8 月 13 日）起进入清算程序，将停止办理交易业务，并且之后不再恢复。同时按照基金合同的约定，本基金基金财产清算结果报中国证监会备案并公告之日，基金合同终止。
为什么选择此时点停止运作，向接近嘉实基金有关人士了解，从公开资料看，中石化销售公司在基金到期前完成上市几无可能，即使未来上市，上市后还有一年的限售期，用上市退出的方式不确定性更高，综合看，过往一年港股上市频频破发，而全球资本市场也将持续震荡，因此未上市公司股权可以及时得到变现，投资人落袋为安是更加理想的方案。
触发合同终止事由缘起：
进入清算程序，您需要了解的事宜：
第一，自出现《基金合同》终止事由之日起 30 个工作日内成立清算小组，基金管理人组织基金财产清算小组并在中国证监会的监督下进行基金清算；
第二，基金财产清算小组成立后，由基金财产清算小组统一接管基金；对基金财产和债权债务进行清理和确认；对基金财产进行估值和变现；制作清算报告；聘请会计师事务所对清算报告进行外部审计，聘请律师事务所对清算；将清算报告报中国证监会备案并公告；对基金剩余财产进行分配；
第三，清算费用由基金财产清算小组优先从基金财产中支付；
第四，基金财产清算公告于基金财产清算报告报中国证监会备案后 5 个工作日内由基金财产清算小组进行公告，基金财产清算账册及有关文件由基金托管人保存 15 年以上。
公开资料显示，该基金是公募基金史上首只投资非上市股权的创新产品，也是2014年的爆款基金。时间回溯至2014年9月29日，网友分享”一日售罄募资百亿”盛况，相信很多关注的投资人还记忆犹新。
从运作模式而言，嘉实元和采取封闭运作，50％投资于中石化销售公司股权，另外50％投资于固定收益市场，并于2015年3月16日在交易所挂牌交易。
然而，后来的演绎未能如投资者预期中的美好，随着嘉实元和距离2019年9月28日的五年存续期越来越近，投资者对嘉实元和存续期到期何去何从有了诸多猜测，而今日的清盘也是在猜测范围之内。
此前华宝证券研报中有提到，目前中国石化销售公司上市事宜尚未落地，预计销售公司在9月底之前上市的可能性较小。根据基金合同，若销售公司在基金存续期内不能公开发行股票并上市，嘉实元和或通过股权转让变现权益投资。
观察嘉实元和这5年的运作，该产品复权单位净值增长超30％，现金分红大概16％，剩下一半收益在净值里。另外值得关注的是，30％收益能否兑现，还是要看中石化销售公司没能上市股权的变现价格。
嘉实元和年度回报
图表嘉实基金官网
连线业内专业人士分析，公告中提到“目标公司权益现已全部变现”，意味着嘉实元和在到期前的最后时刻，成功将手中持有的中石化销售公司股权转手。不过，嘉实元和在目前的公告中并未披露接盘人是谁，也并未透露变现价格。
据华宝证券研究报告，2014年嘉实元和按照2.15倍PB参与中国石化销售公司股权投资，若嘉实元和按照初始2.15倍PB实现股权退出，不考虑债券投资部分带来的净值波动，则二级市场买入对应到期赎回的投资收益为16.07％，若嘉实元和按照当前股权估值2.16倍PB实现退出，则对应到期收益率更高，为16.37％。不排除嘉实元和按照低于2.15倍PB实现股权退出的可能，根据测算当前嘉实元和二级市场定价对应股权PB为1.60倍，即若嘉实元和股权退出PB在1.60倍以上，此前在二级市场买入的投资者即可获得正向投资收益。
从今日对嘉实元和的讨论中，小编还关注到基金自媒体大V望京博格的分享：“一般情况下，封闭基金封转开有个折价收敛至零的过程，主要是因为上市以后流动性差导致折价，等到封转开前，由于一致预期份额可能会以净值兑现。” （具体见下图分享）
至于投资人能赚多少？以目前的折价率来看，持有人大概率是赚钱的。小编建议您可持续关注嘉实元和实际股权处置方案并以后续基金公司正式公告为准。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《嘉实元和》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多嘉实元和、货币基金排名相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
