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欧亚系统科学研究会
导读：近期，网络上爆出乌克兰建有大量与美国合作经营的生物实验室。事实上，类似的生物实验室在其他地区不胜其数。为什么以美国为代表的西方国家要把实验室建到世界各地？本文认为：美国和西方各国一直以来秉持一种“生物帝国主义”，从全球，尤其是南方国家掠夺生物资源，进行病毒研究和疫苗制造，也并不关心南方国家的人权和安全。然而，这种生物帝国主义隐藏在“美国协助全球抗击病毒”的正面叙事下，更难以令人发觉、也更应引起我们的警惕。
以2014年西非埃博拉疫情为例，美国号称消耗7.5亿美元，设计并推广建造了专用于埃博拉治疗的ETU，并在奥巴马卸任时的工作报告中作为重要成果进行强调，还制定了美国防疫工作的“奥巴马路线”，作为相关政府工作人员的“功绩”。而事实是，美国在疫情爆发一个月后才缓慢反应，ETU建造耗时费力，大量设施在疫情曲线趋于平缓后才完成，没能真正投入使用，又由于设计缺陷，几乎不能转作其他用途，造成了极大浪费。相反，各种证据表明，美军实验室还从非洲偷运了数千份血液样本，用于病毒研究。
作者指出：美国是医疗卫生体系遵循新自由主义理念，高度逐利，没有任何动力真正帮助西非地区，而在疫情中不经同意偷取血液样本的行为，无疑是一种剥削和掠夺行为。不仅如此，在埃博拉之后，美国通过联合国大会决议，还将美国在西非的防疫支援活动“军事化”和“证券化”，进一步攫取了在非洲地区的控制权。欧亚系统科学研究会特编译此文，供读者思考。文章原刊于Global Policy，仅代表作者本人观点。
奥巴马路线: 萨曼莎·鲍尔和美国
在埃博拉疫情期间对西非的防疫工作
文｜Jean-Philippe Stone
翻译｜谈行藏
来源｜Global Policy
前美国驻联合国大使萨曼莎·鲍尔与奥巴马。图源：互联网
2013年12月，历史上最严重疫情——埃博拉爆发。埃博拉是一种严重的出血性病毒，可导致肌肉和关节疼痛、腹泻、呕吐和出血，在2014年夏天从几内亚森林传播到利比里亚和塞拉利昂的首都。世界卫生组织（WTO）当年8月宣布该流行病为\"国际关注的突发公共卫生事件\"，之后，迟缓的国际医疗和人道主义救援才开始行动。作为援助先锋，美国总统奥巴马在一个月后向西非派遣了一支三千多人的部队。与预期相反，到2014年12月，病例数急剧下降，利比里亚的流行于2015年6月结束。整个爆发期间，共有28600人被感染，11325人死亡。
2016年1月13日，奥巴马发表了他作为总统的最后一次国情咨文。这是一个理想的机会，可以提醒对其幻灭的公众，奥巴马政府在八年间取得了什么成就，至少可以声称取得了一些成就。他追忆了\"平价医疗法案\"，伊朗核协议如何使地球更加安全。讲话还传达了一个引人注目的信息：他的政府恢复了美国在全球平等国家中应有的领导地位。在应对利比亚、叙利亚、伊朗和乌克兰的危机时，美国不是单枪匹马，而是协调了各国共同行动。“我们将动员世界与我们合作，确保其他国家发挥自己的作用”。
奥巴马将2014到2016年间，全球对埃博拉疫情的反应，作为美国凭一己之力“动员”了全球抗击病毒的典型案例。“我们的军队、医生和发展工作者表现非常英勇；他们建立起合作平台，使其他国家得以加入我们，共同消灭了疫情。数十万人，也许是几百万人的生命得到了拯救”。这一讲话将美国应对埃博拉病毒的做法具象化为\"奥巴马路线\"这一概念。其追随者喜欢严格遵守路线标准话语：美化或夸大美国在西非抗疫取得的成就，强调与数量庞大的联合国国家联合的“合作”（美国领导的另一种说法）在抗击疫情中的作用，同时排斥、最小化、省略或回避与统一叙事相矛盾的、分散注意力的真相。
特朗普政府在2020年对COVID大流行的灾难性应对为埃博拉时的奥巴马路线注入了新的活力。这位前总统的同事们站出来提醒大家，他们面对病毒的表现有多好——他们所谓的效率和智慧与特朗普致命的无能形成了鲜明的对比。乔·拜登（Joe Biden）的总统竞选团队吹捧这位前副总统在埃博拉疫情期间的功劳，来证明他的资历，“拜登知道如何采取有效的危机应对措施，并帮助科学家、公共卫生专家和第一响应者发声”。他协助领导奥巴马-拜登政府，在2009年H1N1流感和埃博拉疫情期间做出了有效应对。奥巴马的“埃博拉沙皇”罗恩·克莱恩（Ron Klain）回忆说，美国政府如何调动所有资源对埃博拉病毒做出了迅速反应，而特朗普未能采取同样措施来抗击新冠病毒。希拉里·克林顿（Hillary Clinton）的高级顾问劳拉·贝尔（Laura Baer）赞扬奥巴马政府设立了一个完全致力于应对疫情和救援的办公室。奥巴马的国务卿约翰·克里（John Kerry）对特朗普对科学的否定表示不满，哀叹道：“奥巴马总统已经为后续政府组织好了行动手册，然而在特朗普政府遭遇危机时，他们把它扔掉了......我们早就知道召集全球响应是必须的”。前副国家安全顾问本·罗兹（Ben Rhodes）也曾为美国领导的这一“全球响应”欢呼，奥巴马的国家安全顾问苏珊·赖斯（Susan Rice）的下属则声称，目睹她在埃博拉疫情压力之下勇敢的表现后，他们愿意跟随她赴汤蹈火。事实证明，兜售“奥巴马路线”确实非常有用，它可以作为一样武器，来攻击特朗普对新冠病毒严重管理不善、对抗MAGA式反全球化民族主义，还能帮助进一步实现职业抱负。
1 “奥巴马路线”还是“奥巴马谎言”?
前美国驻联合国大使萨曼莎·鲍尔（Samantha Power）是“奥巴马路线”的另一位狂热倡导者。她的畅销回忆录《理想主义者的教育》（The Education of an Idealist）用了整整一章篇幅详细介绍了美国如何应对西非埃博拉疫情。该章的结束语也可以说是奥巴马在国情咨文中对埃博拉危机总结的完美再现：奥巴马总统发布了任务，其完成在支持非洲抗击埃博拉疫情上发挥了至关重要的作用。奥巴马的领导也给了绝望的人们希望，让他们相信埃博拉病毒可以被击败。他稳稳拿住美国的筹码，团结了其他世界领导人，也消弭了他们的反对。鲍尔称赞道：奥巴马和美国医生、护士、卫生工作者、援助工作者、外交官和士兵，通过自己在防疫上的努力工作，以埃博拉为案例，说明为什么世界需要联合国。因为没有一个国家——即使是美国这样强大的国家——能够独自杀死这一病毒。阅读鲍尔的章节，读者会留下强烈印象：即美国凭借无与伦比的军事实力，无与伦比的后勤能力，和对“做正确的事”的不可动摇的奉献精神，在领导全球抗击埃博拉病毒方面发挥的作用哪怕称不上关键，也至少是巨大的。
然而，学者们已经证明，美国对埃博拉病毒的应对并不像鲍尔在她的回忆录中写的那样，取得了巨大成功。事实上，根据约翰霍普金斯大学的公共卫生专家的说法，在大多数国际支援到位之前，流行病曲线就开始下降，这使得支援在对抗疫情上的作用非常有限。全球卫生专家也一致认为，没有人确切知道埃博拉病毒在2014年底逐渐消失的原因，但它与美国的参与关系不大。没有证据支持奥巴马的非凡主张，即美国卫生工作者和士兵帮助在西非挽救了“数十万，也许是数百万人的生命”。所以，鲍尔对“奥巴马路线”表述就非常值得推敲了。我们需要将她的主张和声明，特别是她对美国建造的埃博拉治疗单位（ETU）、中国对埃博拉的反应、美国实验室技术的评论，与实地实际发生的事结合起来看。
用
鲍尔特别指出，美国军方在西非建造的ETU证明了美国的仁慈和敏捷思维——这是奥巴马总统“展示美国领导力和能力”的另一个“绝妙”工具。她评论了美国疾病预防控制中心（CDC）负责人汤姆·弗里登（Tom Frieden）的声明：军方将迅速搭建ETU，这是专门设计的野战医务帐篷，患者可以在里面得到治疗，鲍尔则称，可以同时为1700名患者提供治疗。此外，鲍尔还表示，一名利比里亚卫生工作者告诉她，数字如此之高，是因为美国和其他国家“正在利比里亚各地疯狂建造ETU”，无国界医生诊所能够照顾“所有前来就医的人”。在听说ETU对埃博拉战争做出的看似出色的贡献后，鲍尔离开了西非，相信“我们”（美国主导和设计的全球响应措施）可以拯救世界并获得胜利。
位于刚果民主共和国的埃博拉治疗单位（ETU）。图源：美国国立卫生研究院
鲍尔严重高估了造价高昂的ETU的功效。与弗里登的承诺相反， 美国军方并没有迅速建造ETU，而在令人恐惧的埃博拉疫情曲线平缓很久之后，成品ETU们才得见天日，它们也没有治疗数百名埃博拉患者。往好听一点说，ETU在利比里亚，塞拉利昂和几内亚展示的效果很不平衡。往差里说，美国造的ETU，特别是在利比里亚，对击败埃博拉病毒没有起到任何作用。就像大西哲光（Norimitsu Onishi）在他为《纽约时报》做的调查中说明的那样，截至2015年4月，在利比里亚建成的11个ETU里，只有28名埃博拉患者得到治疗。其中有9个从未治疗过任何埃博拉病毒感染者，有10个是在2014年12月22日之后开放的，建成时疫情已经好转，它们没能发挥任何作用。瑞典的汉斯·罗斯林（Hans Rosling）博士和无国界医生组织（Doctors Without Borders）等公共卫生专家向许多国际机构呼吁，花在建造昂贵的ETU（每座约2000万美元）上的宝贵资金应该投资于当地的医疗保健计划或社区建设，却终究徒劳。美国国际开发署的一份报告得出结论，美国军方根据疾病预防控制中心制定的“最坏情况”标准设计了ETU蓝图，并没有调整以适应当地不断改善的情况。相反，无国界医生组织建立的廉价治疗中心，由木托盘和塑料布组成，其作用远远大于国防部建造的ETU。如果美国军方参考榜样，建造简单的非营利性治疗单位，可能会挽救更多的生命。
图源：纽约时报
就连国防部也不同意鲍尔对ETU的美好印象。美国非洲司令部自己对联合援助行动的评估中承认，ETU“结果并未得到充分利用”，也是匆忙设计的。陆军上尉安德鲁·希尔（Andrew Hill）在被派遣至灾难援助响应小组时，迅速绘制了ETU设计的草图，因为军方在行动开始之前没有标准设计框架。利比里亚卫生部希望美国在每个县建造一座ETU，但施工过程遇到了许多障碍。国防部显然没有做好充分的准备，以克服利比里亚长期薄弱的基础设施带来的不便，哪里桥梁坍塌，供水不足，缺乏砾石，井口稀少，地形不平坦，天气恶劣。因此，为期五周的施工进度不得不延长到“某些地点耗时近两个月”。他们不愿承认国防部未能预见到这些可预测的挑战，而是指责利比里亚没有按时完成任务。该报告甚至暗示，ETU建设而延期还影响了基层卫生工作者的培训，因为他们必须转移到其他设施才能完成培训项目。类似的障碍也困扰着在塞拉利昂的英国人，因为半永久性ETU的长建造周期降低了当地的可用床位数量。研究估计，如果能提早一个月投入使用，本可以使超过12500例埃博拉病例得到救治。然而，昂贵而花哨的ETU再次战胜了更加经济、机动和可靠的野战医院方案。
将美国的ETU能重新用于对抗埃博拉以外的疾病如何呢？毕竟，德国武装部队、埃博拉工作队、红十字会以及利比里亚卫生和社会福利部的代表，曾将蒙罗维亚塞缪尔·多伊体育场附近的一个标准ETU改造成了一个“严重感染临时治疗单位”，用于治疗疟疾或其他埃博拉样症状的患者。为什么美国不这样做呢？道格·梅尔卡多（Doug Mercado）是难民保护方面的专家，也是疫情期间前灾难援助响应小组的负责人，他对重新利用ETU的可行性表示怀疑：“如果我们能留下一些东西，那当然很好，但这不是关键目标。”ETU的设计目标中不包括耐久，它们由易碎的塑料布制成，长时间暴露在恶劣天气中会变质。更坚固的竹制结构ETU被移交给当地社区，但竹制是个例，而非一般标准。许多（尽管不是全部）仓库和实验室设施也必须拆除。正如美国驻利比里亚大使黛博拉·马拉克（Deborah Malac）所说：“很难从灾难应对转向后续发展。钱是一个问题，人们不想放弃资源。”美国作为世界营利性和新自由主义医疗体系的最重要代表，几乎没有动力向卫生系统多年资金不足、人手不足，且日益私有化的西非大规模支援医疗设备和用品。
2 中国对非的疫情援助被低估
说到中国，鲍尔忍不住暗示，该国努力帮助西非人抗击埃博拉病毒，只是为了展示其迅速发展的超级大国实力：中国在不断寻找炫耀其超级大国地位的方法，宣布抗击埃博拉病毒“是全世界所有国家的共同责任”不过是方法之一。这评论令人叹为观止，是典型的乌鸦笑猪黑。这滑稽的评论只能让人注意到，华盛顿的精英们对自己影响力的衰弱感到恐惧。我们公众真的要相信美国政府为抗击埃博拉病毒贡献的7.5亿美元财政捐助是无私的慷慨行为，绝对不是“炫耀其超级大国地位”的手段吗？当白宫决定投入如此多的资金支援西非时，是不是也刚好满足了自身利益？
鲍尔在章节中再次提到中国，描述了自己在飞机上与奥巴马视频会议的场景：我知道总统对国际体系中“搭便车”行为感到沮丧，我还详细阐述了中国、英国、法国，甚至像古巴这样的小国的贡献。“奥巴马路线”在鲍尔附和美国例外论时再次出现：美国与其他国家“合作”，但在幕后，它其实做了其他人都懒得做的艰苦工作，并且应该得到所有的荣誉。西方政府最初在2014年谴责中国在抗击埃博拉病毒方面做得不够。然而，当数百名中国医务人员准备加入支援的消息传出时，官员们改变了调子，把中国人描绘成一群精打细算的机会主义者，为了政治利益而拯救非洲人的生命。如果你这样做，那你该死，如果你不这样做，你还是该死。鲍尔对中国的℡☎联系：妙抨击完全符合媒体不断掩盖或贬低美国主要敌人的成就的习惯，无论何时何地，用何种方式。
中国的埃博拉应对措施被低估，它值得进一步研究。2014年3月，中国医疗队是几内亚埃博拉疫情的首批响应者之一，“与国际社会其他成员的迟缓形成鲜明对比”。由于中国在整个非洲大陆建立了抗疟疾中心，在西非已经有了医疗队，所以面对埃博拉时处于领先地位。到8月，北京已经空运了大量紧急防疫物资、药品、食品和消毒设备。9月，数十名中国实验室技术人员抵达塞拉利昂。11月，中国宣布“在接下来的几个月里将有一千名医学专家到达”。
驰援塞拉利昂的中国医疗队，2014年。图源：chinadaily
值得强调的是，在包括美国、英国、加拿大、德国、法国和非洲联盟国家在内的所有向西非派遣军队的国家中，中国是唯一一个主要派遣了军医的国家。中国和美国的抗疫路径最大的区别在于人类安全专家说的“赋能”。中国人明白，只有首先消除贫困，促进发展，才能抗击埃博拉这样的疾病。从长远看，优先考虑“长期能力建设”的战略，就像中国承诺在三年内向非洲国家派遣数百名医务工作者那样，可能比奥巴马在2014年秋季的爆发性部队和供应输入更能为西非人带来好处。与美国不同，中国适应了当地的情况，并根据情况进行应对。
美国海军医生甚至也承认，在埃博拉疫情期间，中国的全球卫生战略远强于美国。美国国防部的全球卫生战略通常痴迷于量化其绩效，而没有实际衡量其在现实世界中的作用。同时，中国受到毛时代“赤脚医生”的启发（普通农民接受了医疗和急救培训，以帮助治疗没有卫生所的偏远社区的常见疾病），更新了这一传统，并将其应用于埃博拉疫情肆虐的西非。虽然部署美国军队耗资3.6亿美元（不包括运行无用的ETU的费用），但中国投资了相对便宜的长期项目，例如在两年间不断派遣六到一百人不等医疗团队。这种草根的嵌入模式是具有前瞻性思维的健康外交的一种表现，不仅有利于希望扩大影响力的中国，也有利于非洲当地的受助者。蒙罗维亚的一个标志简洁地总结了利比里亚人更喜欢的卫生战略：中国1分，美国0分。
面对有关无效ETU的询问，一些受访者指出：美国、英国、联合国和世卫组织实施的，成功的公共卫生工作者或志愿者培训课程是，在西非进行医疗支援的长期价值或更好指标。但这并不能改变这样一个事实：像中国这样的国家浪费的钱远不及美国在ETU上的花费，却可能培训了同样多甚至更多的志愿者。截至2015年2月，驻利比里亚的美军仅培训了1539名医护人员。在几内亚，2014年10月至12月期间，感染预防和控制课程培训了约3250名几内亚人、一线卫生工作者和监督员。2014年9月至2015年3月期间，为西非ETU美国医护人员做准备的CDC安全培训课程培训了570名参与者。国际移民组织和世卫组织、疾病预防控制中心以及塞拉利昂卫生部合作，在2015年3月前于弗里敦培训了4500名卫生工作者。相比之下，2014年11月抵达塞拉利昂的中国公共卫生培训小组，在2015年8月时，已培训了“1万名当地居民，包括医务人员、社区医护人员、政府官员和志愿者”。这并不是所有课程的详尽清单，也不是参加西非公共卫生培训的确切人数，但它公平地说明了中国在疫情期间开展的人道主义行动的规模令人难以置信。这种巨大的努力，怎么能被随意地称为为了炫耀呢？用奥巴马的话来说，它们难道不能证明国际社会可以在没有美国管理的情况下，在全球危机中“发挥自己的作用”吗？
3 生物帝国主义如何掠夺病原体样本
虽然其他国家抗击埃博拉的努力在章节中有短暂的客串，但鲍尔对利比里亚当地“美国实验室技术的作用”和帮助建立埃博拉测试实验室的美国海军技术人员表示高度赞扬。她提到：病毒检测耗时从5天提升到5小时，大大提高了埃博拉病患的隔离速度，从而降低了传染率。鲍尔的评论很有趣，有趣在两点：
第一，根据一篇分析疫情期间利比里亚防疫措施的论文，美国实验室对2014年传播率的影响有限。实验室确诊病例的名字“没有反馈给县里负责追踪接触者和隔离小组”，这意味着家庭和社区不知道亲人是否感染了埃博拉病毒，实验室则要亲自追踪疑似和确认的接触者，进一步消耗了本已℡☎联系：薄的资源。即使在 2014 年 10 月物资和实验室大量增长之后，直到 2015 年 2 月，接触者追踪程序仍未有实质性改善。
第二，鲍尔从未提到美国实验室及其工作人员收集了数千份血液样本，并未经患者同意秘密运出了西非。法国
Freudenthal 和 Hecketsweiler 更深入地调查了发生在西非的生物安全阴谋，并发现，直到2019年，俄罗斯实验室的军事人员配置依然跟疫情期间一致。在大西洋另一边，美国陆军传染病医学研究所的病毒学家正在公开对埃博拉病毒进行“威胁表征”实验（使病毒更具毒性或空气传播性，以测试新疫苗并预测恐怖分子未来可能释放什么样的生物武器）。一旦发生“实验室泄漏”，这些对埃博拉或炭疽等致命病原体的无限研究可能会产生毁灭性的后果。
位于马里兰州德特里克堡的美国陆军传染病医学研究所。出于安全问题，该研究所于2019年“停止了涉及埃博拉病毒等危险℡☎联系：生物的研究”。图源：AGENCE FRANCE-PRESSE
一些学者怀疑，在疫情期间，美国疾病预防控制中心可能更容易获得存储在塞拉利昂十六个地区设置的实验室中的血液样本和其他敏感数据。虽然名义上每个实验室由不同国家经营，但美国军方帮助建立了这些实验室，疾病预防控制中心处理了进入这些实验室的所有东西，包括从埃博拉患者和献血者中提取的血液样本。当Freudenthal 这样的
“丢失”的埃博拉血液样本丑闻是生物帝国主义的一个明显例子：西方从全球南方国家提取生物材料，回收的℡☎联系：生物成为配制和生产疫苗的基础，而南方国家中的大多数都没有足够的资金或技术进行℡☎联系：生物培育。这种行为的当代体现，就是美国、英国、加拿大和欧盟在2021年大规模购买、囤积COVID疫苗的狂欢，而130个较贫穷国家可能要到2023年才能组织大规模疫苗分发。反对生物殖民主义是一项有风险的事情，尽管印度尼西亚在2007年拒绝将禽流感样本交给澳大利亚公司，证明了保护生物原料免受制药公司掠夺是有可能的。而且，世界卫生组织确实建立了一个框架，旨在推动疫苗生产商将利润交给发现病毒株的国家。但大流行性流感防范框架仅覆盖流感病毒，并不能真正阻止富裕的北方掠夺南方。《名古屋议定书》作为《生物多样性公约》的一个附属文件，其特殊之处在于：它力求强制执行“公正和公平地分享”利用遗传资源产生的利益。然而，正如玛丽恩 ·麦肯纳（Maryn McKenna）所指出的那样，美国拒绝批准《公约》，也就是拒绝批准《议定书》。由于作为前殖民帝国的大国们非常担心赔偿要求会包括过去的环境和生物犯罪，未来也不太可能出现更多类似名古屋的立法了。鲍尔在一定程度上是正确的，美国的实验室技术确实在西非产生了影响：它促进了不经其所有者同意的血液样本、数据的采集，而这让满足了偏执的生物安全专家和贪得无厌的企业们。
一个问题仍然存在：权力在埃博拉疫情闹剧中扮演了什么角色？她的主要贡献在于，将国际救援形成了联合国关于埃博拉救济的第2177号决议。从鲍尔对决议准备工作的描述来看，汤姆·弗里登和利比里亚卫生工作者杰克逊·尼亚玛应得的荣誉似乎跟鲍尔本人一样多。前者吓住了所有联合国大使，兜售了自己的建议，如果埃博拉病毒得不到控制，可怕的“滑坡”会出现，将有超过140万人感染和数千人死亡。后者在联合国安理会上关于埃博拉肆虐的生动描述，无疑说服了其他人承诺支持该决议。而鲍尔则帮助第2177号决议成为了现实。然而，该法案还同时宣布了对埃博拉疫情的人道主义响应的前所未有的军事化和“证券化”。该病毒为美国非洲司令部提供掩护，帮助其扩大了在石油资源丰富的几内亚湾的控制范围，并使美国可以自由地介入和干预任何它想介入的南方地区。对于像鲍尔这样的人来说，这是一项壮举，而她在回忆录的后记中竟还声称憎恶\"美国外交政策的军事化\"。
总体而言，对比中国的响应措施，美国ETU无效，美国实验室不道德地获取西非血液样本，并以“人类安全”的名义将人道主义援助武器化，美国对埃博拉的应对并不像它自我宣称的“一拳致命”那么良好，反而更像是又一场帝国哗众取宠的表演。从现在开始，我们或许该改称“奥巴马路线”为“奥巴马谎言”。
*文章原刊于Global Policy，小标题为欧亚系统科学研究会自拟。
11月09日讯 华夏领先股票型证券投资基金（简称：华夏领先股票，代码001042）公布最新净值，下跌1.51%。本基金单位净值为0.783元，累计净值为0.783元。
华夏领先股票型证券投资基金成立于2015-05-15，业绩比较基准为“沪深300指数*90.00% + 上证国债指数*10.00%”。本基金成立以来收益-21.70%，今年以来收益29.21%，近一月收益4.54%，近一年收益36.89%，近三年收益3.98%。近一年，本基金排名同类（458/759），成立以来，本基金排名同类（932/960）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为17.64%，近两年定投该基金的收益为34.16%，近三年定投该基金的收益为32.52%，近五年定投该基金的收益为21.27%。（点此查看定投排行）
基金经理为刘平，自2020年07月21日管理该基金，任职期内收益0.51%。
最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为立讯精密（持仓比例6.45% ）、广联达（持仓比例5.46% ）、石基信息（持仓比例5.26% ）、金山办公（持仓比例4.00% ）、深信服（持仓比例3.87% ）、石头科技（持仓比例3.69% ）、宁德时代（持仓比例3.33% ）、恒生电子（持仓比例3.03% ）、春风动力（持仓比例2.89% ）、芒果超媒（持仓比例2.81% ），合计占资金总资产的比例为40.79%，整体持股集中度（中）。
最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为山煤国际（持仓比例3.95% ）、恒立液压（持仓比例2.93% ）、宁德时代（持仓比例2.51% ）、璞泰来（持仓比例2.47% ）、捷佳伟创（持仓比例2.45% ）、立讯精密（持仓比例2.31% ）、广联达（持仓比例2.30% ）、石头科技（持仓比例2.10% ）、东山精密（持仓比例1.94% ）、恒生电子（持仓比例1.70% ），合计占资金总资产的比例为24.66%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
3季度，国内经济方面，货币环境整体宽松，但流动性边际上并未继续放松，对资金驱动的估值抬升形成抑制；从经济基本面来看，内需的生产和出口恢复较好，国内PPI处于触底回升的阶段，企业盈利处于修复上行的通道中。外需总体也在改善中。
3季度，A股继续保持强势震荡，涨幅环比2季度有所放缓，尤其是上半年领涨的科技和医药股在3季度都开始回调，沪深300的涨幅高于创业板涨幅，因为PPI处于触底回升的阶段，在此阶段部分周期板块获得阶段性超额收益。3季度分行业看，国防军工、消费者服务的涨幅居前，录得超过双位数的涨幅，TMT行业整体是单位数的下跌。上半年表现较好的科技、医药等成长股因为估值抬升较多，通过3季度的震荡调整，用基本面业绩的释放来消化估值。
本季度，本基金对持仓进行了较大调整，减持了传统经济的行业配置，增加了新经济的行业配置。我们结合行业的景气度，加大了在云计算、消费电子、互联网、教育、军工科技股上的配置
截至2020年9月30日，本基金份额净值为0.749元，本报告期份额净值增长率为1.90%，同期业绩比较基准增长率为9.23%。
左:崔宸龙 右:曲扬
股神巴菲特曾说，“只有当潮水退去时,才知道谁在裸泳。”套用一下现在的公墓基金市场，只有当“股灾”来临的时候，才知道谁是“泡沫”顶流。
2021年，前海开源公用事业行业股票基金、前海开源新经济混合基金分别以119.42%、109.36%的收益，均位居同类基金第一，崔宸龙成为2021年股混“双料冠军”。凭借此战绩，崔宸龙管理的基金成为各大基金销售平台的力推的对象。
今年以来，崔宸龙的，天天基金数据显示，崔宸龙管理的8只基金近三个月收益均亏损20%以上，其中两只基金亏损超25%，两只基金亏损超24%。
探长读财注意到，2021年3月份以来，崔宸龙管理的前海开源公用事业行业股票基金6次被评为五星。
资料显示，崔宸龙，中国国籍，研究生、博士，曾任深圳市前海安康投资发展有限公司研究部研究员,2017年8月加盟前海开源基金管理有限公司，曾任权益投资本部研究员，现任权益投资本部基金经理，目前管理前海开源旗下8只基金，当前管理基金的总规模为332.96亿元。
据证券时报此前报道啊，截至2021年末，崔宸龙管理的基金总规模为409.62亿元，相比2021年初的6.74亿元增长了约403亿元，一年翻了接近60倍。据此计算，今年以来，崔宸龙管理的基金总规模已经减少了约77亿元。
据媒体报道，崔宸龙也在近期的直播路演中坦言，其自购也亏了不少钱，但是不会卖的，并选择在这个位置上坚定持有。不过，他也提醒投资者不要用短期的钱去买基金。显然，面对跌跌不休的行情，基民们已经失去了坚持下去的信心，毕竟崔宸龙是拿着业绩分红持有，而基民们是拿着搬砖工资持有。
与崔宸龙相比，前海开源的曲扬在行业知名度更高，当前管理的基金数量也更多。
天天基金数据显示，曲扬管理的16只基金近三个月收益均亏损16%以上，其中一只基金亏损超过26%，另有11只基金亏损超过20%。
资料显示，曲扬，中国国籍，清华大学工学博士，持有基金从业资格。2008年7月加入南方基金,曾担任研究部行业研究员、基金经理助理、南方全球精选基金经理, 2009年11月至2013年1月,派驻南方基金香港子公司：南方东英资产管理有限公司工作，担任基金经理助理兼行业研究员;2012年2月至2013年1月,担任南方东英资产管理有限公司(香港)中国新平衡机会基金的基金经理。2013年2月至2014年7月任南方全球精选基金基金经理。
2014年7月加入前海开源基金管理有限公司。任前海开源基金管理有限公司副总经理、投资决策委员会主席。目前管理前海开源旗下16只基金，当前管理基金的总规模为324.68亿元。
值得注意的是，今年1月初，曲扬管理的基金总规模为456.37亿元，占前海开源基金管理总规模（1422.06亿元）比重的30%以上。据此计算，今年以来，曲扬管理的基金总规模已经减少了约132亿元。
探长读财注意到，2021年3月份以来，曲扬管理的前海开源国家比较优势混合A 5次被评为五星。
公开资料显示，前海开源基金管理有限公司经证监会批准，于 2013 年 1 月 23 日注册成立，注册资本
工商资料显示，前海开源基金管理有限公司成立于2013年1月23日，注册资本2亿元人民币 ，法定代表人王兆华，股东为北京长和世纪资产管理有限公司（25%）、开源证券股份有限公司（25%）、北京市中盛金期投资管理有限公司（25%）、深圳市和合投信资产管理合伙企业（有限合伙）（25%）。
天眼查数据显示，前海开源基金的受益股东图显示，第一大受益股东王海山持股20.5%，第二大受益股东陕西省国资委持股13.07%，第三大受益股东李培新持股12.71%，第四大受益股东范镭持股12.29%。
天眼查数据显示，王海山曾担任高管的黑龙江和达房地产开发有限公司5次被列入失信被执行人、4次被列入限制高消费企业（王海山于2016年10月25日退出高管名单）。另外，王海山实际控制的黑龙江圣中环保墙体材料开发有限公司2次被列入失信被执行人（该公司已于2020年8月20日被注销）。
探长读财注意到，王海山还担任中衍期货有限公司（简称“中衍期货”）的董事长，第一大受益股东，最终受益股份为37.8%。天眼查数据显示，深圳新策投资发展有限公司持有的中衍期货49%的股权，该部分股权被长沙市公安局直属公局冻结，冻结股权数额为12250万人民币，冻结期限自2018年4月16日——2024年7月8日。
天眼查数据显示， 2011年4月至2015年8月，范镭担任中衍期货的监事，在此期间王海山一直担任该公司董事长。
综上不难发现，虽然前海基金有陕西省国资委背景，但自始至终的唯一实际控制人为王海山。
原标题：中国QDII 出海十六年众生相：为什么一个能打的都没有？｜ 基金评级系统上线预热第一篇
有借大势狂捞金，有首次出海遭遇次贷危机，鹏华基金踩雷中资美元债，“中丐互怜”跌跌不停何时休？
这天晚上，我坐在办公室里，百无聊赖地翻着公告，试图找一家上市公司历练一下。
顾左右坐在隔壁，戴着耳机，正在看崔健线上演唱会的直播，摇头晃脑腿还抖，不知道的还以为他在看小黄片。
整张办公桌都在震动，我不堪其扰，正要打断，但突然想起什么，于是拍了拍他的肩膀，待他摘下耳机看向我后，问：老顾，你们最近不是在捣鼓基金评级吗？有没有发现什么有趣的基金啊？
顾左右也不介意，沉吟一下，说：有意思的基金还是不少的。怎么，你有兴趣？
我说：上市公司写多了，换个口味，做一下交易方面的研究啊。你能不能把整理好的资料发我一份看看？
顾左右点点头，说：没问题，我给你发几个文件。
钉钉里，发送过来第一个文件夹的名字是：QDII。
出海即巅峰，伤痛要用12年“抚平”
首批QDII的历程可谓生不逢时。
2006年4月，我国发布《商业银行开展代客境外理财业务管理暂行办法》，QDII制度正式推出。
同年6月，公募基金获得QDII资格。四只QDII基金，华夏全球（000041.OF）、南方全球（202801.OF）、嘉实海外中国（070012.OF）、上投摩根亚太优势（377016.OF）在2007年9、10月先后成立。
2007年，全世界股市，尤其是A股和美股的牛市进入高潮。由于巨大的赚钱效应，国内基金界的首次出海吸引了投资者的狂热认购，闪电募集了约1200亿元，每只基金的规模都在300亿左右，还出现当时罕见的比例配售，一时风光无限。
然而，四只基金刚开始运作，就遭遇美国“次贷危机”，净值出现跳崖式暴跌，最大跌幅均超50%，最惨的是上投摩根亚太优势，净值最低跌至0.338，其次是嘉实海外中国的0.388。
现在热门基金跌30%就能被骂上热搜，可以想象这次暴跌在当时能让多少暴跳如雷的投资者“口吐芬芳”。
众所周知，净值下跌50%后，需要翻倍才能回到原点。四只基金随后开启艰难的“回本”之路，直至2017年9月，华夏全球的净值率先回到1以上，2020年四只基金的净值才全部高于1。
净值从1到0.3只花了不到1年，但从0.3回到1却耗费近12年。
对所有投资者来说，巴菲特的这句话需要刻在骨子里。
值得注意的是，华夏全球之所以能率先回到1，基金经理李湘杰功不可没。
李湘杰是该基金第5任基金经理，于2016年5月上任，当时净值约为0.71。上任后，他一改前任分散投资的理念，逐步调仓至中概互联网和教育股，前十大股票的净值占比从上任前的18%上升至2017年三季度的52.9%。
（2017年三季度前十大重仓股）
李湘杰押对了。基金净值从0.71上升至2017年11月的1.13，涨幅近60%，并且在2021年2月上升至1.64，创下四只基金上市以来的最高纪录。
不过，从2021年至今，华夏全球的表现一般，2021年和2022年至今分别下跌了14.6%和15.6%，回撤大于上投摩根亚太优势和南方全球。
（数据iFind终端）
但是，鉴于长期表现不如人意，四只曾经百亿规模的基金现在已无人问津，规模甚至都没有超过30亿。
（注：时间截至2022年4月21日）
非股票类QDII：大宗商品牛市、基金经理无能、鹏华踩雷地产债
虽然QDII基金没有开一个好头，但伴随着国内投资者对境外资产的投资需求日趋增强，近年来的发展势头较好。
由于基金公司把投资者的钱先兑换成美元再购买投资标的，因此投资QDII基金实际上赚的是两部分的钱：投资标的上涨或分红，和人民币贬值。
根据“吾股”基金评级显示，2021年末QDII的基金规模为2594亿元，相比2020年的1293.5亿元大幅增加1300亿元。
而且，2021年新成立QDII基金共计33只，发行份额达331亿份，均创2007年以来的最高值。
易方达、华夏和广发在管理规模中处于行业前三，分别为855.6亿、498.8亿和209.7亿，合计达1564.04亿，占比超六成。
接下来，根据投资方向，风云君会对各类QDII基金进行简析。
请各位老铁注意，由于不同基金类型，如ETF和联接基金部分数据在不同软件的计算方式存在一定差异，风云君只能保证所有数据基本准确，各位老铁别纠结于些许差异。
而在计算基金涨跌幅时，以本文成文之日（4月21日）为期，且货币单位全部默认为人民币。
（一）大宗商品QDII是最近两年表现最佳的品种
按照大类资产划分，QDII的投资标的包含了商品、黄金、REITs、债券和股票，其中股票类是大头。
而油气QDII主要投资两个方向：美国或全球油气行业指数，原油。
原油投资本身不产生现金流，配置目的更多是资产组合的多样性和博弈。
虽然油气行业的景气度和原油价格密切相关，但公司股价的升跌幅一般与原油不同步，因此对于押注原油价格上涨的投资者，直接跟踪原油价格的南方原油LOF和嘉实原油LOF可能是更贴切的选择。
由于油价的持续上涨，7家QDII基金的收益率相当可观，今年初至4月21日，易方达原油LOF和华宝油气LOF的涨幅均超50%，是众多QDII基金中收益率最好的大类资产。
（注：基金规模由单位净值与总份额相乘得出，涨幅截至4月21日）
华宝油气的规模相对最大，达29亿元，有30.5万户持有，主要跟踪标普石油天然气上游股票指数。
华宝油气的持仓较为分散，前十大股票的持仓市值基本在6500万元以上，占基金净值比例为23.1%。
（注：华宝油气LOF2021年前十大持仓）
而南方原油LOF购买追踪原油价格的ETF，并非直接购买原油期货合约。
（南方原油LOF2022年一季报）
自从2020年4月20日出现“负油价”事件以来，WTI原油出现一轮波澜壮阔的上涨，市场博弈相当激烈，尤其是最近国际局势动荡，油价屡创新高，押注油价涨跌的资本大鳄不少。
WTI原油主连从2020年4月20日的最低位6.5美元/桶上升至2022年3月7日的最高位130.5美元/桶，涨幅惊人。
值得一提的是，“负油价”事件当天，许多投机者立马意识到该价格不可持续，纷纷寻找追踪油价的投资标的。
然而，这些基金早在2月份就因为外汇额度用尽而暂停申购，只能赎回，且场内溢价超40%。
从事后看，这些QDII基金在4月20日以后继续下跌，以华宝油气LOF为例，净值在2020年6-11月持续下滑至前期低位才触底反弹，与跟踪资产的走势明显脱节。
再来看看跟踪黄金相关的QDII基金。
与之相关的基金有7只，但规模均很小，全部低于3亿元，表明投资者不喜欢通过该方式押注黄金价格上涨。
单纯追踪伦敦金价格的基金今年收益率一般，而包含油气、黄金的大宗商品指数则表现较好，信诚商品LOF和国泰商品LOF均涨逾40%。
（APP）
（二）REITs基金：明明可以躺赢，非要作妖
根据上交所的解释，REITs的含义是：
依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。
2021年6月，我国首批基础设施REITs在上交所和深交所上市，目前已经上市的REITs有11只。
而海外REITs的发展已经相当成熟，如香港最大的REITs领展房产基金（0823.HK）的总市值达1434亿港元，自2010年初至今的最大涨幅达3.84倍。
而跟踪REITs的QDII基金有6只，其中两只为主动型基金，两只跟踪MSCI美国REIT净总收益指数。
然而，鹏华美国房地产等4只基金的规模太小，低于1亿，清盘风险不小。
这些基金在2021年的收益相当不错，有4只达到30%以上，南方道琼斯美国REIT精选的表现相对最好，今年初至4月21日仍小幅上涨2.2%。
（APP）
根据“吾股”基金评级显示，鹏华、诺安和嘉实这3只基金规模这么低可能与大幅跑输业绩基准有关。
鹏华美国房地产自成立至今净值仅上涨了32.5%，跑输了业绩基准收益率144.3%。诺安全球收益不动产和嘉实全球不动产分别跑输了105%和40%。
难道还有比大幅跑输业绩基准更能反映基金经理的无能吗？闭上眼睛跟着指数买，都能把这些基金经理吊起来打。
更受人诟病的是，这3只基金的管理费和托管费均比指数型基金高，不知道其赖在市场不清盘的底气在哪里。
只有上投富时发达市场REITs在这点上表现相对靠谱，跑赢业绩基准8.1%，收取的费用还最低，但产品成立时间比其他基金都短。
截至2022年一季度，该基金的持仓全部为在纽交所上市的房地产股票、房地产投资基金及信托，前十大标的合计持有1.9亿元，占基金资产比例的42.2%。
（三）债券QDII：出来***，总是要还的
投资海外债券的QDII基金数量仅次于股票类基金，经吾股基金评级系统的不完全统计，约有26只。
值得注意的是，部分QDII基金的收费方式分A、C两类，且可以用美元现汇/现钞购买，此处为了方便统计，只统计用人民币购买的A类基金，这一般也是基金规模最大的部分。
下表为人民币A类规模大于1亿的基金，共计13只。其中博时亚洲息票收益债券的规模最大，达21亿元，华夏收益债券的规模超5亿元。
鹏华全球高收益债表现最为大起大落，该基金在2013年10月成立，随后稳定上涨，2019年净值增长率一度达到60%，被不少大V吹捧。
然而天有不测风云，2021年突然暴跌47.8%，2022年已经下跌了15%，单位净值跳崖式下跌至0.54，让不少投资者赔个底朝天。
根据“吾股”基金评级显示，该基金重仓了阳光城、中南置地、禹洲地产和中梁控股集团等一些房地产高收益美元债。
而2021年中资美元债是全球表现较差的市场之一，全年下跌6.6%，其中高收益指数全年下跌了26%，主要原因是地产高收益发债主体陷入流动性危机。
发行中资美元债的房地产企业一般自身杠杆已比较高，买高收益率债实际是在赌债券不违约，等同于刀口上舔血，只要赌错一次就满盘皆输。
受美国国债收益率上行的影响，全球其他地区美元债也多数出现下跌，但跌幅普遍小于中资美元债。持仓较为分散的博时亚洲和华夏收益2只债券在2021年分别下跌8.5%和0.2%，且自成立以来净值复权增长率均超40%，跑赢业绩基准。
股票类QDII：一曲“凉凉”送给抄底者
最后是QDII基金中数量最多及规模最大的股票类基金。
由于数量众多，风云君仅展示规模超5亿元的基金。
风云君把这些股票类QDII基金粗略分成三类，即：地域类、主题类和主动型基金。
（一）美国、越南股市表现颇佳
地域类基金，主要是投资各国及地区股市的被动型基金。
目前投资规模最大的是港股，恒生ETF、H股ETF和华夏恒生ETF联接3只基金规模合计达276.5亿元。
（APP）
然而，投资港股的QDII基金基本没有表现好的，恒生ETF成立于2012年8月，至今净值复权增长率仅12.2%，同时成立的H股ETF竟然仍亏损21.9%！
这还不能怪基金经理，他已经尽力了，截止2022年3月末还跑赢基准指数8个点，只能怪指数表现太拉胯。
而标普和纳指ETF的投资者也不开心，虽然基本吃下了最近10年美股上涨的红利，与恒生、H股ETF同时成立的广发纳指100ETF联接创下了上涨3.75倍的成绩，但是基金经理的表现居然相当拉胯，大幅跑输业绩基准超90个百分点。
早两个月成立的博时标普500ETF联接大涨了2.3倍，但依然跑输业绩基准43个百分点。
被动型基金有某一年跑输基准还情有可原，年年跑输以至于差距拉大，只能说明基金经理按捺不住躁动的手，明明可以躺赢，偏偏要通过自己的判断而追涨杀跌。
最后必须提到天弘越南市场。
过去几年，部分中低端制造业正在向越南等东南亚国家转移，并在电子产品组装、纺织服装等中低端制造业取得了成本优势。
2018年以来源源不断的全球贸易摩擦使一些低附加值产业进一步向越南转移以规避关税壁垒。目前，越南已成为世界第三大纺织品服装出口国。
天弘越南市场成立于2020年1月，应该是国内唯一投资越南市场的基金，两年多时间净值复权增长近50%，自2021年5月至今呈宽幅震荡态势。
（数据Choice终端）
基于对越南市场的看好，投资者不断涌入，该基金规模从2020年末的2.7亿上升至21.8亿元，增幅超7倍。
（二）2021年内发行的互联网、教育基金遭“团灭”
主题类基金是数量最多的基金，目前规模大于1亿的48只，但经历去年市场的“洗礼”，目前规模大于5亿的基金不多了。
主题主要集中在互联网、医药医疗、消费、科技等行业，这也是被投资者认为长盛不衰，大牛股层出不穷的行业。
下面仅列示规模超5亿的基金：
（APP）
自2021年以来，中概互联网公司的股票持续下跌，不少投资者抱着抄底的心态纷纷认购，结果越抄越跌。
恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF、恒生科技ETF、恒生科技30ETF等众多在2021年内发行的ETF单位净值已经跌至0.5以下，投资者损失惨重。
其中，规模超300亿的中概互联网ETF由于在2021年初至今暴跌57.8%，被投资者戏称“中丐互怜”。
然而，投资者仍一边骂一边含泪加仓。以中概互联网ETF为例，2022年一季度基金总申购份额达85.71亿份，仅赎回200万份，份额总额上升至354.5亿份，增幅超3成。
对于基金公司来说，坐拥国内的投资者无疑是“最幸运”的，即使心灵和荷包受到了双重暴击，依然愿意为基金公司提供充足的子弹，和管理费。
此外，如果论去年最悲惨的投资者，教育ETF的持有者当之无愧。
教育ETF成立于2021年6月，主要跟踪中证全球中国教育主题指数，主要持有中公教育、科大讯飞、新东方和好未来等教育股。
而在2021年7月，国家对教培行业的乱象出手后，新东方美股当天暴跌54.22%，高途跌近63.26%，好未来跌70.76%，教培中概股基本全军覆没。
教育ETF跟第一批出海的“前辈”情况相似，属于标准的“高位接盘”，在7月26日-28日连续三个“一字”跌停板后又近乎腰斩，目前净值仅在0.31附近。
（注册制炒股看行情，就用APP）
投资者亏得哭爹喊娘的，纷纷表示，A股真是小儿科，还是国外刺激多了。现在加仓意义也不大，补了也白补，不补更痛苦。
（三）主动型基金：张坤一家独大
据统计，主动型基金有32只，其中规模大于5亿元的有20只，张坤管理的2只易方达基金合计规模超200亿，可谓一家独大。
与地域类和主题类相比，主动型基金的整体规模显然最小。
（APP）
我们先来看看张坤的情况。
虽然“坤坤”名气最大，但2021年至今2只基金业绩相当拉胯，分别下跌30.9%和39.3%，在20只基金中几乎垫底。
风云君长期跟踪张坤每个季度的持仓变化，今年一季度的持仓情况可阅读该研报。
2022年一季度，优质精选混合和亚洲精选股票的净申购份额分别增加4.9亿份和5.6亿份，份额总额达28.4亿和46.7亿份，表明投资者面对超10%的回撤仍选择相信坤坤。
张坤在优质精选混合的持仓上基本没有大变动。前十大持仓主要集中在白酒、金融和互联网3个板块，但股价全部下跌，五粮液、泸州老窖和海康威视均跌逾20%，导致2022年初至今基金整体下跌超20%，在同类型基金中几乎垫底。
（APP）
而张坤在亚洲精选股票的股票选择上一脉相承，一季度前十大持仓新进了泡泡玛特和中海油，并且趁邮储银行上涨超20%时减仓1000万股。
除了中海油，其他股票也表现不佳，使2022年初至今基金整体下跌近12%。
整体来看，主动型基金的投资方向过于偏重港股，甚至是严重倾斜到中概互联网板块，投资者实际上没得选。
而且，风云君觉得：投资者没必要看到此前收益率还行，名气很大的基金经理就一窝蜂地买买买，这仅仅说明了基金公司大力“造星”，很多管理能力很强的基金经理由于得不到公司宣传而“泯然众人矣”，投资者也很难获取这些信息。
但是，各位老铁看着我的嘴型，全市场最客观、最牛逼哄哄的“吾股”基金评级即将发布！它是基金的“照妖镜”，是人是鬼在评级面前一览无遗，帮助投资者快速找到自己的Mr. Right。
此外，风云君看来看去，只有嘉实美国成长从去年至今录得正收益。该基金主要投资于美国大盘成长型股票，2013年成立至今的净值复权收益率达197.3%，且在2017年-2021年均取得正收益，表现相当不错。
因此，该基金受到一定的关注，基金规模从2018年初的1亿元左右上升至13.2亿元。
不过，该基金同样没有跑赢其业绩基准罗素1000成长指数，落后约56个百分点。
虽然主动型基金一般少看业绩基准，但连指数都跑不赢，基民何必还花相对更高的管理费让基金经理管理呢？
数小时后，看完崔健的线上演唱会，顾左右意犹未尽地摘下耳机，然后拍了拍我的肩膀：“QDII基金看得怎么样了？”
我伸了懒腰，回复道：“基本看完了，总体给我的感觉还是比较拉胯的。要不就是借了美国牛市或者最近油价上涨的趋势涨得很猛，但这些基金大多都跑不赢业绩基准。你说一年两年跑不赢还情有可原，差距越拉越大就说不过去了。”
“另外就是投资港股的QDII基金太多，基本都是冲着中概互联网去的，但是这两年股价表现又很差，投资者基本都被套牢的。”
顾左右叹了口气：“是啊，基本就没几个能打的。”
我又问道，你做的“吾股”基金评级这么长时间了，有没有挖掘到一些收益高、回撤低、还能持续跑赢业绩基准的基金？
顾左右神秘一笑，没有正面解答：“你先看看第二个文档再说。”
带着疑惑，风云君点开了第二个文档，细细研究起来。过了不久，寂静的办公室突然传出风云君的一声惊叹：“居然还有这样的基金！”
欲知紫枫看到了什么，且听下回分解！
免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。
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