华夏回报基金净值，华夏回报基金净值实时
华夏回报基金净值，华夏回报基金净值实时
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03月06日讯 华夏回报二号证券投资基金（简称：华夏回报二号，代码002021）03月05日净值上涨2.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2890元，累计净值为3.4690元。
华夏回报二号基金成立以来收益571.20%，今年以来收益3.23%，近一月收益6.89%，近一年收益17.01%，近三年收益43.35%。
华夏回报二号基金成立以来分红60次，累计分红金额107.85亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡向阳，自2014年05月28日管理该基金，任职期内收益104.98%。
林青泽，自2019年08月15日管理该基金，任职期内收益8.47%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例8.81%）、贵州茅台（持仓比例7.06%）、中国平安（持仓比例6.25%）、中国国旅（持仓比例5.79%）、爱尔眼科（持仓比例4.37%）、山西汾酒（持仓比例3.91%）、招商银行（持仓比例3.88%）、美的集团（持仓比例3.36%）、长春高新（持仓比例2.55%）、宁德时代（持仓比例2.00%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，全球风险资产持续上扬，主要受益于美联储连续降息、大力度扩表对流动性的改善，中美达成第一阶段贸易协议、英国脱欧事件接近尾声对风险偏好的改善，以及全球经济复苏预期下企业盈利预期的改善。国内方面，经济数据波动企稳，*的政治局会议及经济工作会议显示2020年国内政策依然以稳为主，锁定市场下行风险。总体看，国内经济依然在宽货币到宽信用的传导过程中，过程比较波折。随着海外重要指数纳入A股权重，四季度海外资金持续流入。
金融市场方面，本季度各类指数持续上涨，结构上以科技股持续走强、传统周期股低位反弹、医药消费小幅回落为主。进入12月中美达成第一阶段贸易协议提振风险偏好，伴随成交量的放大，部分题材股也有阶段表现。
组合管理方面，本季度基金维持了整体仓位，但进行了结构调整，方向以持有白酒、增持高端制造、低估值地产为主，适当减持了受政策影响较大的医药个股。长期看，本基金采取“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的个股为主，主要集中在消费、医药、高端制造业等领域，以期通过长期持股分享这些*公司的成长。
随着我国经济的持续发展，国内居民的收入水平不断提升。2018年，中国个人持有的可投资资产总体规模达190万亿元人民币，可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达到197万人，人均持有可投资资产约3080万人民币，共持有可投资资产61万亿人民币。在这一背景下，各银行纷纷提高了对高净值客户的重视程度，私人银行理财产品则是银行服务高净值客群的重要产品之一。
我们将通过一系列的文章，对2019年各银行发行的私行理财产品进行分析，洞悉私行理财产品的特征。
根据普益标准统计，2019年全年，全国共有53家银行发行了私行理财产品，产品数量共计4832款。具体来看，2019年国有行私行理财产品发行数量占据半壁江山，共有2412款，占比49.92%；其次为股份行，共发行1913款，占比为39.59%；城商行和农商行分别发行368款和137款，占比为7.62%和2.84%。外资行全年仅发行2款私行理财产品，后续我们将不再对其进行分析。
图表1：2019年各类型银行私行理财产品发行情况
数据普益标准
从不同银行的私行产品发行情况来看，各银行的产品发行数量出现明显的差异。2019发行私行理财产品的53家银行中，仅有6家银行的产品发行数量在100款以上，有26家产品发行数量在10款以下。产品发行数量排名前十的银行共计发行产品4192款，占整体的86.75%，其中除了吉林九台农村商银行外均为国有行和股份行。产品发行数量最多的是中国银行，共发行1127款，是*一家发行数量超过千款的；中信银行以978款排名第二；建设银行排名第三，发行产品802款。
图表2：2019年私行理财产品发行数量前十的银行
数据普益标准
从私行理财产品的发行情况可以明显的看到，私行业务具有明显的向头部集中的特征。
由于国有行和股份行的经营范围遍布全国，业务覆盖面广，并且凭借品牌、声誉、资金和业务实力等多方面的优势，更容易取得高净值客户的信任和青睐，因此国有行和股份行是私行理财产品的主要发行机构。
城商行和农商行的业务开展受到地域的限制，大多局限于本地，并且无论品牌还是业务实力都不及国有行和股份行。因此，纵然城商行和农商行数量众多，但私行理财产品发行数量较少却较少。
但值得注意的是，吉林九台农商行的私行理财产品发行数量较多，甚至超过部分股份行，这和该行较强的综合理财能力不无关系。根据普益标准发布的《普益标准·银行理财能力排名报告（2019年度）》，吉林九台农商行的综合理财能力在城商行中排名第十。
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我们看见的一切都是一个视角，不是真相。
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本文目录
1、今天的基金
2、基金业绩
3、基金的基本情况
4、投资风格
5、基金经理
6、基金经理后市布局
【P1 今天的基金】
基金代码：002001
基金名称：华夏回报混合A
基金公司：华夏基金
基金标签：分红*，*收益
适合对象：非激进派投资
基金经理：蔡向阳、林青泽
华夏回报自2003-09-05成立以来收益：2055.24%，累积分红98次，累积分红3.2992元/份
华夏回报二号自2006-08-14成立以来收益：994.47%，累积分红70次，累积分红2.3604元/份
要说基金分红，左手到右手，对投资者有什么好处的话，可以看之前的文章：
2020-09-11：
*基金分红榜单TOP20（9月更新版）
2020-04-15：
这些年分红最多的基金，值得围观！
【P2 基金的业绩】
看最近3年的性价比很不错，夏普：近1年是3.13，近2年2.45，近3年1.32
看业绩的话，近3年的阶段涨幅来看，业绩不是*秀的，不过整体在四分位的1/2至1/4
如果说业绩不够亮眼的话，要看下超业绩基准的话，业绩基准是：同期一年期定期存款利率。那超越的业绩已经很不少了！
【P3 基金的基本情况】
基金类型：混合型
风险等级：中高风险
基金规模：163.05亿元（2020-12-31）
成 立 日：2003-09-05
业绩基准：同期一年期定期存款利率
1、基金评级
上海证券三年期和五年期的*评级是5星，上海证券评级是综合夏普比率、选股能力和择时能力来评级的。
招商证券是3星，招商证券评级是对基金单位净值增长率进行单一指标排名。
2、截至2020-12-31，华夏回报混合A期末净资产163.05亿元，2019-12-31是124.07亿元，最近3年一直是百亿基金规模。
3、截止2020-12-31，基金持有股票占比是61.96%，这个比例是回报最近1年一直维持的比例。在2018-12-31，股票比例是47.74%，2015-09-30是20.77%
华夏回报投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%，股票的投资比例不超 过95%。股票部分投资风格为价值型，投资于价值型股票的比例不低于80%。
4、投资策略
在股票市场处于低风险区域或预期股票市场趋于上涨时，基金将采取积极的做法， 主要投资于股票市场
在股票市场处于高风险区域或预期股票市场趋于下跌时，将采取保守的做法，大幅减少股票投资比例，甚至不再持有股票，而主要投资于债券市场，以回避股票市场下跌 的系统性风险，避免组合损失。
【P4 投资风格】
基金换手率很低，属于精选个股并长期持有型，整体偏好是白酒+医药
虽然换手率在刚开始任职的2015-2016是在1-2倍，本身就不算高，但是最近3年的换手率更低，1倍以内。全市场的基金经理的平均换手率在3倍左右。
从2018年以来，这3年12个报告期的华夏回报前十持股看，持股很稳定，对得住上面的低换手。
持有12个报告期的是：五粮液，茅台，美的
五粮液的占比是9.52，茅台是8.53，美的是6.23
持有10-11个报告期的是：山西汾酒7.85，爱尔眼科6.18，欧派家居1.48
其他的持股也在5个报告期以上：
洋河6.75，中国中免4.95，长春高新3.82，迈瑞医疗3.02
扣除2020-12-31的前十持仓，华夏回报还持有的10-20持股看：持有占比已经很小了。
按照2020-06-30的基金持有股票的详细数据看，*的是中南建设2.6
海螺水泥2.07，保利地产1.97，格力1.71。这些持有都是地产周期
【P5 基金经理】
基金经理：蔡向阳、林青泽
基金经理任职：
蔡向阳：6年又264天，任职回报231.66%
林青泽(参与管理)：1年又184天，任职回报78.18%
蔡向阳的投资逻辑之前写过，主要看管理回报以来，*的回撤是在2018年的下半年。
华夏基金蔡向阳：*投资逻辑及管理的几只基金分析
收益回撤和持仓有关，在2015年3季报显示，华夏回报混合A股票占比仅20.77%，较当年2季度的48%降低了28%，整个2015年的收益是22.28%，因为2015年三四季度的减仓布局，在次年的2016年，华夏回报的收益是-3.58%，在2018年的回撤是-16.81%
当然了，华夏回报包括二号在2017年踩雷了ST节能，原名是神雾节能，持仓比重并不大。
2016年四季度是0.43%，2017年二季度是有1.04%，2017年四季度还有0.57%
【P6 基金经理后市布局】
在华夏回报的四季度前十持仓股中，整体上：
增持：基本面触底回升的医药个股，
减持：基本面不达预期的顺周期个股。
截止2020-12-31的持仓：
酒：五粮液、茅台、山西汾酒、洋河股份
医药：爱尔眼科、长春高新、迈瑞医疗
其他：美的集团、中国中免、欧派家居（上期是海螺水泥）
长期看，基金以“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的 个股为主，主要集中在消费、医药、高端制造业等领域
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
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06月22日讯 华夏回报证券投资基金（简称：华夏回报A，代码002001）06月19日净值上涨1.72%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6000元，累计净值为4.7490元。
华夏回报A基金成立以来收益1,358.39%，今年以来收益13.39%，近一月收益6.51%，近一年收益23.84%，近三年收益42.62%。
华夏回报A基金成立以来分红91次，累计分红金额134.73亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡向阳，自2014年05月28日管理该基金，任职期内收益121.77%。
林青泽，自2019年08月15日管理该基金，任职期内收益19.14%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例7.54%）、贵州茅台（持仓比例7.34%）、美的集团（持仓比例4.67%）、爱尔眼科（持仓比例4.37%）、山西汾酒（持仓比例3.96%）、招商银行（持仓比例3.56%）、长春高新（持仓比例3.49%）、中南建设（持仓比例3.17%）、中国国旅（持仓比例2.96%）、保利地产（持仓比例2.87%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度，我们经历了新冠疫情的爆发，为资本市场带来诸多不确定性，市场大幅波动，各国政府陆续以积极的公共卫生措施、积极的财政政策和货币政策予以应对，为市场托底。总体看，一季度市场维持宽幅震荡格局。
具体来说，一季度行情在市场在基钦周期触底的预期下发动，但被突如其来的疫情打断。2月3日开市后中国央行积极释放流动性，国内市场在国内疫情有力控制后展开快速反弹。进入3月，疫情在欧美快速蔓延，欧美市场出现排名历史前列的跌幅，并一度诱发流动性危机，A股市场也未能独善其身，出现快速下跌。但美联储快速介入，通过多种工具为市场注入流动性，美国国会也迅速通过法案，通过积极财政政策应对疫情带来的经济影响。国际协作方面，G20应对新冠肺炎特别峰会也于3月26日召开，各国首脑*通过视频会议推动协调应对新冠疫情对经济的影响，资本市场也随之逐步触底反弹。
国内方面目前已经进入后疫情的复工复产期，*的政治局会议也为应对海外疫情带来的影响定调要加大政策逆周期调节力度，包括适当提高财政赤字率、发行特别国债等等。
金融市场方面，本季度各类指数总体宽幅震荡，结构上，农业、医药、科技等资产表现突出，传统经济相关资产受疫情影响较大表现相对较弱。
组合管理方面，本基金在市场下跌过程中提升了仓位，方向上以增持建材、白酒、医药核心资产为主。长期看，本基金以“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的个股为主，主要集中在消费、医药、高端制造业等领域，以期通过长期持股分享这些*公司的成长。
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