中银新经济，中银新经济混合基金
中银新经济，中银新经济混合基金
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2022年以来市场波动剧烈，包括基金公司在内的资管机构，掀起一轮“自购潮”。截至目前，已有东海证券、前海开源基金、中银基金等资管机构逐步落实自购计划。从目前数据来看，本轮自购规模超过了23亿元。 公募表示，不必对市场短期震荡悲观，市场行情将会逐步回温，预计后续行情会沿着价值与低估值方向发力。 多家基金公司落实自购计划 2月15日，东海证券公告显示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，拟于2月17日运用不超过100万元的自有资金，申购旗下“东海证券海鑫尊利债券型集合资产管理计划” 。 2月11日，前海开源基金发布的《关于公司固有资金申购旗下偏股型公募基金的进一步公告》显示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，前海开源基金已于2月7日至2月9日期间运用固有资金5000万元申购公司旗下偏股型公募基金，并承诺持有3年以上。而早在1月28日，前海开源基金就对外宣告本次自购计划：自购计划公告宣布之日起5个交易日内以固有资金申购公司旗下偏股型公募基金，合计出资金额将不低于5000万元，并持有3年以上。 中银基金2月8日公告显示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展充满信心，近期已运用固有资金投资于公司旗下权益类基金总计1亿元。具体看，中银基金出资2500万元申购中银新财富灵活配置混合型证券投资基金，出资2500万元申购中银民丰回报混合型证券投资基金，出资3000万元申购中银新经济灵活配置混合型证券投资基金，出资2000万元申购中银高质量发展机遇混合型证券投资基金。 此外，根据华夏基金1月27日公告，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，以及与广大投资者共担风险、共享收益的原则，华夏基金自2021年12月以来投资旗下偏股 型公募基金共计1.2亿元。该公司表示，自公告日起30个交易日内，继续出资5000万元投资旗下权益类公募基金，并承诺持有时间不少于1年。 深圳市场人士王翔（化名）指出，公募基金自购，是用真金白金彰显投资信心的行为。此前发布自购计划的基金公司，正在逐步落实自购计划。 自购规模超23亿元 本轮自购潮始于春节前，当时就有易方达、广发、汇添富、富国、南方、嘉实等公募对外发布了自购计划。春节之后，鹏华基金、中银基金、长城基金等公募跟进自购。 需要指出的是，春节之后自购行为的发起主体，由基金公司扩展到了基金经理个人层面。比如，继1月27日发布公司自购计划后，南方基金在2月11日发布公告称，本着与广大投资人风险共担、利益共享的原则，南方新兴产业混合型证券投资基金（下称“南方新兴产业混合基金”）的拟任基金经理罗安安出资100万元认购南方新兴产业混合基金；南方宝裕混合型证券投资基金（下称“南方宝裕混合基金”）的拟任基金经理孙鲁闽出资100万元认购南方宝裕混合基金，最终认购申请确认金额以基金注册登记机构计算并确认的结果为准。 据不完全统计，截至2月16日，2022年以来公募基金自购（包括公司层面和基金经理层面的自购）规模超过了23亿元。 中金公司研报显示，从历史来看，基金公司自购规模峰值多数发生在A股下跌区间，近年来自购基金类型转向股票型基金。2021年四季度，基金公司净自购季度规模达到11.58亿元，突破历史新高。此外，自2015年以来，基金公司净自购规模（股票型+混合型）阶段性峰值发生在2015年三季度、2018年一季度、2020年一季度及2021年一季度，与A股下跌区间相对应。 市场将逐步回温 前海开源基金荣誉董事长王宏远表示，展望2022年，全球股市在空前大放水难以为继、通货膨胀节节走高、美联储开始收紧货币政策的背景下，开始进入风险释放期属于必然。在这样的背景下，前几年一直坚持稳健财政货币政策且有大量政策工具储备的中国，是目前全球大国中*有能力、有意愿、有工具、有执行力托底经济的国家。 王宏远认为，全球资本积极追逐中国优质股票、优质债券的长期战略性拐点已经出现，*的本土机构投资者应该行动起来，抓住难得的战略机遇，和全球投资者一起迎接中国资本市场更美好的明天。虎年的中国股市，将会成为全球股市中最亮丽的市场之一。 信达澳银基金分析称，中国当前对“稳增长”的决心较为明显，2022年投资需要进一步专注细分行业挖掘，无需对市场整体过度担忧，应珍惜2800点以下的创业板及3400点以下的上证指数。在投资布局上，可关注以下三大方面：一是交运、旅游、养殖、地产链等超跌行业；二是“碳中和”领域的绿电、新能源、风电、光伏等赛道，这些板块的长期发展逻辑没有改变；三是环保、建筑等逆周期板块，其业绩增长确定性将会在今年有更为充分的体现。 招商基金表示，不必对市场的短期震荡悲观，随着积极因素的上修，市场接下来将逐步回温。当前，市场风险偏好的核心挂钩点在宽信用的节奏，而地方债与地产作为宽信用的主导因素，成为风险偏好的重要观察锚点。往后看，在“稳增长”诉求之下，基建作为重要抓手会持续发力。 招商基金认为，市场行情仍沿价值与低估值方向发力。随着国内稳增长政策加速推进与发力，基建与地产预期均将逐步上修。配置方面，当前市场下价值风格仍将阶段占优，成长型公司尤其是赛道型公司的机会还需要等待风险偏好的回暖。
新华财经南宁6月9日电（
净利润暴增31倍以上
ST八菱2021年一季报显示，营业收入同比增长18.31%，但归母净利润同比大增2215.32%，扣非净利润同比增长214.60%。
在4月10日发布的公告中，该公司称将位于南宁高新区科德路1号100生产基地的31,083.25平方米土地使用权（包括该地块上的房屋、附属物）由南宁高新技术产业开发区土地储备中心收储。截至本公告披露日，公司累计收到土地收购补偿费共1.8亿元，剩余5,854,957元根据合同约定将于双方签订《土地移交确认书》之日起10个工作日内支付。
在中期业绩预告中，该公司进一步解释称，在扣除搬迁费、资产减值或处置损失费、税费等相关费用后，预计计入2021年当期损益15178.70万元，对公司2021年度业绩产生积极影响。
“公司上半年预告净利润增幅较大与公司汽车零部件业务持续向好，营业收入同比继续增长以及公司处置土地获得土地补偿款1.8亿元相关度较高。”黄缘说。
ST八菱原副董事长黄志强对新华财经表示，八菱科技长期专注于车用散热器的研发和生产，同五菱汽车、长安汽车、奇瑞汽车等生产企业建立了较为紧密的研发、生产合作关系。随着我国经济的持续复苏，汽车消费市场增长带动了公司订单的稳步提升，销售收入和净利润都有明显增长。
“企业高度重视同汽车厂商的产品合作开发以及新技术研发，近几年年企业研发投入占销售收入比值一般在3%-4%。研发投入和新技术的运用可进一步提升产品性能，降低成本，提高产品性价比，强化同现有合作车企的合作关系，并进一步向北方市场拓展。”黄志强说。
主业大幅跑输汽车产业
今年1月14日，商务部新闻发言人高峰表示，2020年全年，汽车产销量分别为2522.5万辆和2531.1万辆，同比下降2%和1.9%，降幅均比2020年上半年收窄15个百分点左右；其中，新能源汽车产销量分别为136.6万辆和136.7万辆，均创历史新高，同比分别增长7.5%和10.9%。
在6月9日回复深交所的公告中，ST八菱称，2020年度，公司汽车行业营业收入50,104.81万元，较上年度下降11,547.72万元。新华财经发现，不仅其汽车行业收入同比下降19%，使ST八菱成为中国自主品牌热交换器引领者基石的车用铝质散热器产品，2020年营收占比达46.45%，但营收规模却从2019年的3.59亿元，下降到2020年的2.81亿元，下降幅度高达22%，大幅落后于全国汽车产销量数据，与新能源汽车的增长态势相比更是大相径庭。
ST八菱称，公司汽车零部件业务已逐步恢复至正常水平，2021年一季度汽车零部件产品销售收入12,469.88万元，比上年同期增长16.92%，保持了良好发展。但其近十年的一季报数据显示，今年一季度存货周转率为0.9次，仅高于2020年一季度疫情严重影响下的0.83次，为2012年以来的最差数据之一。
业内专家对新华财经表示，ST八菱进入大健康行业等低相关度领域，谋求多元化发展一大主因，是该行业车企与上游供应商捆绑程度较深，在产品成本或性能没有形成较大突破的背景下，难以在其他车企中占据更高份额，市场需求增长难有太大空间。与此同时，新能源车型相关散热设备供应往往由电池生产商同步供应，在目前供应关系下，ST八菱也难有新的突破。
“不过，2019年和2020年净利润的大幅下滑，主要是由于多元化发展背景下投资的企业出现违规担保和利润未达预期等造成商誉减值，今年这一问题将会有所好转。”黄缘说。
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02月19日讯 中银新经济灵活配置混合型证券投资基金（简称：中银新经济灵活配置混合，代码000805）02月18日净值上涨2.74%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9000元，累计净值为0.9000元。
中银新经济灵活配置混合基金成立以来收益-10.00%，今年以来收益8.70%，近一月收益6.01%，近一年收益-27.24%，近三年收益-44.82%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陈军，自2018年06月12日管理该基金，任职期内收益-11.42%。
王睿，自2018年11月19日管理该基金，任职期内收益2.27%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中信证券（持仓比例4.16%）、保利地产（持仓比例4.09%）、工商银行（持仓比例3.62%）、通策医疗（持仓比例3.15%）、华泰证券（持仓比例2.75%）、中国铁建（持仓比例2.54%）、晨光文具（持仓比例2.48%）、华测检测（持仓比例2.42%）、恒生电子（持仓比例2.29%）、卫宁健康（持仓比例2.26%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析国外经济方面，全球经济处于复苏末端，美国经济有见顶态势，四季度美欧经济景气度均回落。从领先指标来看，美国经济景气度大幅回落，四季度美国ISM制造业PMI指数从三季度末的59.8下行至54.1，创两年以来新低，美国12月非农就业再度不及预期，失业率维持3.7%，美国通胀预期随着油价下跌而显著回落，美债主要收益率曲线相继逼平，美元指数趋势性转弱。欧元区经济景气度继续下滑，四季度制造业PMI指数从53.2进一步下行至51.4，欧央行实际上处于“松紧两难”的境地，确认12月底结束扩表，但核心通胀距离央行目标也仍有距离。日本经济复苏不及预期，四季度制造业PMI指数从52.5小幅回落至52.4，工业产值回落，核心通胀未见起色。综合来看，美国经济有所回落，2019年美联储预期加息次数显著下降，美元预计见顶，美债收益率预计继续下降；欧洲经济复苏前景一般，贸易战以及英国退欧等因素均存在负面影响；日本经济延续缓慢复苏。国内经济方面，融资需求继续下行，地方债务监管未见宽松迹象，叠加贸易战背景下外需走弱，经济下行压力增加。具体来看，四季度领先指标中采制造业PMI显著下行1.4个百分点至49.4，同步指标工业增加值1-11月同比增长6.3%，较三季度末回落0.1个百分点。从经济增长动力来看，出口受贸易战影响逐步体现，消费持续走低，投资低位震荡：11月美元计价出口增速较三季度末回落至5.4%左右，11月消费增速较三季度末大幅下行至8.1%；制造业投资维持强势，房地产投资高位回落，基建投资触底反弹，1-11月固定资产投资增速较三季度末小幅回升至5.9%的水平。通胀方面，CPI冲高回落，11月同比增速2.2%，PPI在大宗商品价格走低及高基数背景下加速回落，11月同比增速较三季度末回落至2.7%。2.市场回顾四季度政策开始偏暖，但对房地产行业的调控以及地方融资平台的监管限制了信用的创造，社会融资增速始终没有起来，市场对经济下滑的担忧加剧，股市继续走弱，上证指数下跌11.61%，沪深300指数下跌12.45%，中小板指数下跌18.22%，创业板下跌11.39%。3.投资策略和运行分析四季度本基金保持较中性仓位，主要配置受益于利率下行的地产、券商、行业景气度高、治理*的优质成长股、及受益于经济托底刺激的基建等逆周期公司；未来一个季度我们认为市场下行风险相对有限，我们将精选景气行业和优质成长股，为投资人创造应有的回报。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金份额净值增长率为-10.78%，同期业绩比较基准收益率为-6.75%。
主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。
王睿在担任中银新经济灵活配置混合（000805）基金经理的任职期间累计任职回报116.48%，平均年化收益率为25.62%。期间重仓股调仓次数共有45次，其中盈利次数为35次，胜率为77.78%；翻倍级别收益有2次，翻倍率为4.44%。
以下为王睿所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、东方雨虹（002271） -- 翻倍案例：
王睿管理的中银新经济灵活配置混合基金在19年2季度买入东方雨虹，在持有2年又1个季度后在21年3季度卖出。持有期间的估算收益率为267.6%，持有期间东方雨虹在2019年到2021年的中报归属净利润增幅达83.87%。
2、东方雨虹（002271）调仓案例：
王睿管理的中银高质量发展机遇混合基金在20年2季度买入东方雨虹，在持有1年又1个季度后在21年3季度卖出。持有期间的估算收益率为96.57%，持有期间东方雨虹在2020年到2021年的中报营业总收入增幅达62.01%。
3、扬农化工（600486）调仓案例：
王睿管理的中银高质量发展机遇混合基金在21年1季度买入扬农化工，在持有1个季度后在21年2季度卖出。持有期间的估算收益率为-17.05%，持有期间扬农化工在2020年到2021年的年报营业总收入增幅达20.45%。
通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理王睿的阿尔法能力很强，我们给予中银远见成长混合A（014049）基金“买入”评级。
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