货币市场基金，货币市场基金有风险吗
货币市场基金，货币市场基金有风险吗
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根据中国证券投资基金业协会公布的*公募基金市场数据，货币市场基金规模高达95994.41亿元，占据了公募基金资产规模的47.44%，体量相当庞大。
那么为什么会有这么大的资金量投向了货币市场基金？货币市场基金的投资范围有哪些？收益和风险特点是怎么样的？本篇文章就为大家做个简单的科普介绍。
按照证监会贵基金类别的分类标准，基金的投资范围仅投资于货币市场工具的为货币市场基金（以下简称“货币基金”）。
货币市场工具（money marketinstruments）也称为现金投资工具，是固定收益证券的一部分，一般指短期（一年以内，也包括剩余期限在397天以内的债券）具有高流动性的低风险证券，其交易价格为利率，通常由政府、金融机构以及信誉卓著的大型工商企业发行，*的特点就是流动性好、安全性高，常见的货币市场工具有：银行定期存款、短期回购协议、中央银行票据、短期政府债券、短期融资券等。
货币市场工具的投资门槛很高，在很大程度上限制了一般投资者的进入，所以普通投资者如果想进入货币市场可以借助货币基金。货币基金*的特点就是流动性好、安全性高，当然了，其预期收益、管理费、托管费等均低于股票型基金、债券型基金及混合型基金。
应监管要求，货币基金需要定期披露每万份基金净收益和7日年化收益率。货币基金的单位净值永远为1，所以每万份基金净收益也就是每一万块钱的日收益，7日年化收益率是基金过去七天每万份基金份额净收益折合成的年收益率。
目前来看，市场上大多数货币基金的7日年化收益率在2%左右，所以货币基金的业绩比较基准一般为银行存款利率，像基金评级机构晨星网（Morningstar）都是以中国人民银行三个月人民币定期存款利率作为基准来跟目标基金做对比的。
与银行存款的固定利率不同，货币基金的每日收益情况会随着基金经理的操作和货币市场利率的波动而不断变化，所以其年化收益也是不固定的。
回顾货币市场基金的发展史，我国最早的货币基金成立于2003年，在2008年以前，国内货币基金的规模一直徘徊在千亿元左右，伴随着利率市场化的快速发展，货币基金的规模开始迅速崛起。
2013年天弘基金携手第三方支付平台支付宝推出了“余额宝”，它的本质是通过支付宝平台购买天弘增利宝货币市场基金（基金代码：000198，后改名为“天弘余额宝货币”），恰好在同年6月，债券市场发生了有史以来最严重的一次“钱荒”，所以当时余额宝的7日年化收益率达到了5.9359%，这也使得余额宝在发行后短短一年内吸引了超过5000亿元的资金累积量。
天天基金网
之后几年，货币基金在规模、流动性、风险控制方面都进入了快速发展期，大大推动力我国利率的市场化。
如今的货币基金，不仅可以实现直接线上支付的功能，还能以基金份额去申购其他类型的基金，也是日常开销资金存放的好去处，给我们的生活带来了便利，这也是开头所提到的货币基金在公募基金中占比大的原因。
关于货币基金的挑选，我们普通投资者遵循与其他类型基金一样的几个原则如“买旧不买新”、“买小不买大”等即可。对于货币基金的申购，业内流传有一句话叫做“周五不宜申购”，因为周五申购，基金公司一般只能在次周的周一才确认，所以周末两天是没有收益的，会有一定的损失。
注：本文所提及的基金仅作为案例探讨，景裕资产不做推荐，以此投资，风险自负。
中国网财经9月8日讯 9月4日晚，天奇股份发布回复公告，回复表明，目前的股份回购是公司剥离亏损业务，重新整合产业布局，优化资源配置，改善财务状况并缓解资金压力，维护上市公司的利益的重要举措。
剥离亏损业务
2018年，天奇循环产投以1.61亿元获得深圳乾泰51%股权，截止上半年，深圳乾泰累计亏损6530万元。根据业绩承诺，2018-2020年三年净利润不低于1.6亿元，差额部分由业绩承诺方补偿。公司综合考虑深圳乾泰的实际经营情况以及未来盈利仍具有较大不确定性的实际情况，和原股东达成回购协议。此次股份回购是公司剥离亏损业务，重新整合产业布局，优化资源配置，改善财务状况并缓解资金压力，维护上市公司的利益的重要举措。
据了解，深圳乾泰旗下子公司中朗能电池所处3C电池市场需求下降且竞争加剧，相比之下深汕乾泰技术引入深圳深高速基建环保开发有限公司和深圳市鲲鹏一创战略新兴产业股权投资基金合伙企业作为战略合作伙伴，未来有望依托于两大股东的资金优势和平台优势，充分开展新能源汽车报废回收及动力电池综合回收利用业务。
公开信息显示，深圳乾泰旗下子公司深汕乾泰技术具有“广东省报废汽车回收拆解企业资质认定书”稀缺资质，其团队成员在新能源汽车拆解、动力电池技术领域和上下游市场具有广泛的行业资源与技术实力。目前深汕乾泰技术还处于逐步拓展业务阶段，整体产能未完全释放。未来随着新能源汽车行业的快速发展、报废汽车行业逐步规范，新能源汽车报废及动力电池后市场拥有广阔的发展前景。公司表示，回购股权并不意味着合作停止，下一步公司将与子公司深汕乾泰技术各股东探讨相关合作模式。
加码智能制造
2019年4月起，《报废机动车回收管理办法》及《报废机动车回收管理办法实施细则》陆续出台，从回收拆解行为规范、回收利用行为规范等方面进行了明确规定，提出发动机、方向机、变速器、前后桥、车架等“五大总成”可以进行回收利用，行业发展向好。同时，公司收购广州欧瑞德、投资江苏*，与子公司宁波回收发挥协同效应，实现报废汽车精细化拆解，充分挖掘汽车后市场产业链价值，努力推进汽车后市场回收资源高值化利用。
另外在智能装备领域，公司不断追求技术创新与新业务开发。公开信息显示，公司全资子公司无锡天捷自动化物流设备有限公司总承包建造的全国首条AI智能化人形机器人的装配线正式投产。近期，公司已与优必选科技开展战略合作，将深入布局智慧仓储、商业物流以及工业协作机器人等领域构。同时，公司也与腾讯云合作，发挥公司在智能制造及智慧工业服务的行业经验及技术优势、腾讯云在云计算、大数据、工业互联网等领域的资源优势及服务能力，创新布局“互联网+工业”新型发展模式。
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流动性不断放松，货币基金的收益也跟着一路下滑，目前已经有超过四成的货币基金7日年化收益率低于2%。
*的货币基金天弘余额宝*的收益为2.019%，万份收益为0.5421元，处于历史底部区域。
Choice数据显示，从全市场情况来看，可统计的653只货币基金中，已有286只的7日年化收益率跌破2%，占比超过四成。整体来看，货币基金的7日年化平均收益率降至2.02%，整体“破2”仅一步之遥。
融360大数据研究院采集的样本为78只互联网宝宝产品，共对接236只货币基金，去重之后是135只。上周（3月22日-3月29日）互联网宝宝产品平均七日年化收益率为2.13%，环比下跌8BP，连续六周下跌，近六周跌幅达到38BP。在78只互联网宝宝对接的135只货币基金中，上周七日年化收益率在3%以上的货币基金有1只，七日年化收益率在2.5%-3%的货币基金有18只，七日年化收益率在2%-2.5%之间的货币基金有72只，七日年化收益率在2%以下的货币基金有44只。和前一周相比，收益率在2%以下的货币基金多了16只。
货币基金收益大幅下降的原因在于，宽松的货币政策导致货币基金收益下降。货币基金主要投资分布在银行间市场上的短期货币市场工具，从去年开始央行多次下调存款准备金率，给市场带来了不少的流动性，在货币供应量相对充足的情况下，各类资产的收益率就会下降，从而导致货币基金的收益率下降。目前上海证券交易所的新质押式回购产品，除了182天的品种，收益在2%之上以外，其余期限产品的年化收益率都在1%之内，其中2天、3天和4天的品种的收益甚至不出1.6%。
平安证券分析师贾志的研报表示，货币基金是资产配置的重点品种：去年四季度货币规模7.08万亿，占公募规模47.64%，持有人近11.6亿。货币基金在机构投资者和个人投资者的资产配置中均占有重要的位置。
货币基金的业绩具有显著的持续性：业绩前后阶段期的相关系数达到0.8676，前期业绩好的基金，后续业绩相对较好;前期业绩差的，后续业绩也很难提高。
贾志认为影响货币基金的因子主要有7个：1、数据显示，规模大的基金，业绩相对较好，50亿（含）-300亿元规模的货币基金业绩表现更好。2、费率越低，业绩相对更好，0.2%（含）-0.3%区间19年年化收益2.68%，0.6%（含）以上年化收益为2.36%，相差0.32个百分点。3、货币基金投资组合的剩余期限太长和太短都对业绩有明显影响，统计结果显示，40（含）-99天的范围内差别小，80天以上的剩余期限将存在流动性风险。4、货币基金投资债券回购融资余额的高低对业绩的影响是正向的，但1%-10%范围内差别较小，10%以上占比的货币基金，存在流动性风险。5、货币基金的偏离度显著影响业绩，在0.25%-0.5%之间次数为0的前提下，优选考虑高偏离度的货币基金。6、从流动性角度看，机构持有人占比在40%以下的货币基金流动性风险更低，谨慎选择机构持有人占比超高的货币基金。7、固收管理能力突出的基金公司，旗下货币基金业绩相对更好。
凤凰网财经出品
文：凤凰网财经 琢絮
2020年初新冠肺炎疫情的突袭，令全球各经济体无一例外不在经受考验，由此带来的世界政治、经济格局也在过去的两年中加速变化。今年2月，俄乌冲突的爆发再次证明了世界秩序正在发生深刻演变。
面对复杂多变的内外部挑战，世界秩序将如何演绎？作为普通投资者，身处变革的洪流中又该如何做出合理的投资决策？
为解答困惑，近日，凤凰网财经专访了全球*资产管理公司桥水创始人瑞·达利欧。作为擅于用全局观研究事物发展的代表，达利欧用他的“大周期模型”对上述问题进行了深入浅出的观点分享。
正如中国古语有云：“以史为鉴，可以知兴替”，在达利欧看来，万事万物背后都存在循环往复的周期规律，大到国运兴衰、小到个人发展，都是如此。
据了解，“大周期模型”是达利欧在研究了500年全球历史后，对全球经济、社会、政治等方面提出了“周期”概念，并基于此创立而成。这一模型结合了数亿数据，以计算机技术运行，设定了18个决定性因素，评定了世界大国的实力水平，总结了大国兴衰周期曲线，以此指导桥水的投资和人生决策。他将这些观点融合为新书《原则：应对变化中的世界秩序》中，由中信出版集团于今年1月推出。
达利欧表示，理解“大周期”，有助于个人以多种方式保护自己并变得富裕，即使周期本身保持不变。
1、战争与周期
达利欧指出，“大周期”是以一系列事件的形式发生的，这些事件发生于从一个秩序过渡到下一个秩序的过程中，并存在着逻辑关系。而秩序的推翻和建立往往又和“战争”分不开。
他表示，历次战争结束后，新的秩序产生，由于这时候其他国家难以挑战主导国的主导地位，因此战后通常会出现一段较长时期的和平与繁荣。
这种蓬勃发展的局面，体现在因战争带来的债务消除和贫富差距的缩小，也体现在人们通过努力工作和创新带来的生产力的提升。与此同时，在这一阶段，国家教育水平也会提高，基础设施也会显著改善，资本市场也会得以发展。
这些因素共同推动了国家经济的快速增长，使得该国在全球贸易中的比重明显上升，GDP占世界的份额也会有所提高。
由此，实力强的国家将在全世界拥有更大的话语权，这也就意味着不仅该国会使用本国货币，其他国家货币也会将该国货币作为储备货币，因此该国货币会在世界范围内被不用程度地接受和使用。
“例如，当荷兰是世界最强国时，荷兰盾是世界储备货币，阿姆斯特丹是*的金融中心；当英国是世界最强国时，英镑是世界储备货币，伦敦是*的金融中心；自美国赢得二战并成为世界最强国以来，美元是世界储备货币，纽约市是*的金融中心。这些好时期通常会持续2-4代人的时间，如果国家治理得当，则会更长”，达利欧补充到。
值得注意的是，繁荣的另一面，也往往预示着衰落正在来临。
达利欧举例称，“在这一时期里，由于生产力带来的好处和机会没有得到平均分配，贫富差距将因此产生，富人能够为其子女提供很多好处，但穷人却无法做到，导致制度变得不公正。同时，一国货币成为储备货币的程度越高，世界上储蓄这种货币的人就越多，这意味着世界最强国可以放出以本国货币计价的债务，从而可以借到更多的钱。此外，由于资本市场的本质是在未来提供资金的承诺，因此当资本市场快速发展后，会导致兑现这种承诺的能力变高，由此造成金融泡沫，从而加大了资本市场和经济的脆弱性。”
达利欧认为，上述诸多因素的叠加，将削弱原本处于领先地位的主导国的竞争优势。这种衰落之下，主导国面临的国内外挑战将加剧，战争的可能性也会上升。
“这些战争会决定新秩序的样貌，然后周期再次发生”，对于这种循环往复，达利欧认为，一个周期通常会持续150年左右，并会有约100年的上下浮动。
2、谁来取代美元？
对于大周期下的中美关系走向，达利欧则对凤凰网财经表示，未来中美两国如何相处，将是影响人类福祉的*因素。“有好的道路，也有不好的道路，二者差别巨大。”
“如果双方能够很好地合作，找到各种办法来确保彼此的安全感，中美两国和世界将走向繁荣，在创新和惊人的新技术的支持下，民众生活水平将快速提高，”达利欧认为。
值得注意的是，其同时提醒到，“在研究历史和客观考察当前形势的过程中，我看到了另一种情况。任何了解历史并考察当前形势的人都会寻求保护本国抵御战争风险，这会使国家的自给自足程度上升。在一国的竞争对手看来，对方采取的防御行为似乎是进攻行为，几乎一切都转化为武器。”
达利欧认为，这样的情况目前正在在中美两国之间发生。
“这会在一定程度上限制了自由贸易和资本自由流动，并通常会导致政府预算赤字增加，印钞增多”，达利欧指出，这种变化一旦累积，部分投资者将不再愿意持有像以前那么多的以世界主要储备货币计价的债务资产，由此或将致使储备货币国的通货膨胀加剧，经济状况恶化，甚至爆发严重的政治和社会冲突。
而对于不少观点认为的“美元地位将被撼动”，达利欧则给出了自己的看法。
在他看来，货币既是交易媒介，也是财富储存手段。但由于大量的债务创造和法定货币创造，货币作为财富储存手段的价值正在削弱。
因此，达利欧对当前世界货币体系的现状并不乐观。他认为，现有的货币和货币体系正处于危险之中，投资者正在寻找一种更可靠、更安全的财富储存手段，而这也是金价走强和数字货币越来越受欢迎的原因之一。
对于“美元会不会衰落或被取代”这一问题，达利欧则表示，既有确定性又有不确定性。
“我不知道新的储备货币将会是什么，但我很确定，投资者将会进行多元化配置，不只是集中于美元、欧元和日元债券，而人民币将会被更广泛地用作全球交易媒介和财富储存手段。我们很可能将看到几种不同的交易媒介，同时也是有效的财富储存手段，在国际上通用，但我不知道其中哪些会是*的。”
3、美国的未来
谈及对美国长期发展的观点，达利欧直言，历史和当前趋势表明，目前美国的经济和财政状况不佳，存在巨大的贫富差距，一言以蔽之就是“极端主义和冲突不断加剧”。
按照达利欧的观点，在一个社会秩序的循环周期中，往往会出现六个阶段，而美国正处于第五个阶段，也就是“矛盾加剧”特征下一个“明显衰落的国家”。“事实上，美国的国内矛盾已经很大，以至于两党可能都不愿接受选举失败，这将威胁美国的政治体系。我不能确定这场冲突会发展到什么程度，但我目前没有看到有迹象表明美国人在直面挑战，在调整适应，以共同迎接挑战，克服挑战”，达利欧坦言。
基于这种背景，美国是否会沦落到第六阶段，即消费和举债严重过度、贫富差距和政治鸿沟扩大，接着出现革命和内战？
对此，达利欧认为其“无法确定”。“我只知道因果关系的典型路径，并在密切关注事态的发展，看是沿着典型路径发展还是偏离典型路径。从过去到现在，我把自己和我的客户置于与典型路径相符的位置，但现在，在我生命中的这个阶段，我觉得更有必要更广泛地分享我的想法，其他人可以接受也可以不接受，我只希望提供更多的理解和帮助。”
但达利欧也同时对未来抱有期待。他指出，美国历来具有强大的适应性和智慧，这一点不应被忽视。“在大萧条和可怕的二战过程中，富兰克林·罗斯福通过财富再分配将美国民众团结在一起。他借助灵感、智慧和技巧做到了这一点。”
以史为鉴，达利欧认为，从现在起到2024年美国大选结果出炉，在此期间，局面将会清晰化。
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