嘉实增长基金，嘉实增长基金值得买吗
嘉实增长基金，嘉实增长基金值得买吗
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3月30日，业界*权威性的基金评价机构之一，晨星（中国）2021年度基金奖评选揭晓，5只绩优基金从2786只参评公募基金中脱颖而出，获得年度大奖。其中，嘉实增长混合斩获“2021年度混合型基金奖”，这是该基金历史上第三次获得该奖项。
Morningstar晨星年度基金奖是晨星基金评价体系的重要组成部分，在全球享有多年的盛誉，以评选标准严格和奖项稀少而闻名，每个年度在每个类型中仅评选一只获奖基金。本次颁布的晨星（中国）2021年度基金奖，目的是评选出同类基金的*管理奖项，对长期业绩表现出色且2020年业绩表现突出的国内基金管理团队给予肯定，并为投资者进行长期投资提供参考，共有2786只公募开放式基金参选，混合型基金共有367只入选，嘉实增长最终脱颖而出，为该类中*获奖基金。
数据显示，嘉实增长在2020年取得65.67％的净值增长率，并在全年最后一个交易日以29.1645元的创出历史复权净值新高。截至2020年12月31日，该基金自2003年7月9日成立以来复权净值增长率达2816.44％，年化回报达21.26％。此外，在晨星2020年末发布的*一期基金评级当中，该基金三年期和十年期均获得五星基金评价。
据了解，嘉实增长基金的投资目标主要为具有高速成长潜力的中小企业上市公司，这在十多年前更看重价值型投资的公募基金领域并不多见。尽管近18年来经历多位基金经理管理，但始终秉持成长投资理念，通过寻找细分行业龙头或大行业中的小型潜力公司，成为嘉实增长长期以来业绩优异且稳健的主要原因。
Wind数据显示，从2004年4月至2015年7月，被誉为“成长投资教父”、现任嘉实裕远中心总经理的邵健管理嘉实增长基金超过11年，任职回报率为768.11％，任职年化回报率为21.16％。邵健还创造了国内公募基金行业任职期间管理单只基金年限最长的纪录，并在2015年初使嘉实增长复权净值突破10元，成为中国公募基金历史上第二只复权净值超过10元的基金。邵健管理期间，嘉实增长曾连续两年获得2009年度、2010年度晨星混合型基金奖。
嘉实增长目前由被誉为“新一代成长*”的嘉实基金成长风格投资总监归凯管理。数据显示，归凯自2018年12月4日开始管理嘉实增长，截至今年3月26日，其任职回报达128.52％，任职年化回报达42.9％。归凯管理期间，嘉实增长成为公募基金历史上第二只总回报达20倍基金产品，并在今年复权净值一度超过30元。
作为中长期绩优基金的代表，嘉实增长是嘉实优异投研能力的集中体现。根据Wind数据显示，截至2020年末，嘉实基金旗下57只基金成立以来收益翻倍，囊括主动权益类、被动指数型、QDII、债券基金等多个类型，其中11只成立来回报超400％，尤其是嘉实增长、嘉实成长收益A、嘉实服务增值三只基金实现超10倍回报。
*的投资能力建立在*的投研体系基础之上，目前嘉实基金拥有超300人的投研团队，仅精品股票投资方向，嘉实基金已经建立了包括成长、平衡、价值三大投资风格，以及大科技、大消费、大健康、先进制造四大行业赛道在内的12个投资战队，每个战队均由经历过不同市场周期考验的绩优基金经理领衔。例如，成长风格投资总监归凯和姚志鹏、价值风格投资总监谭丽和张金涛、平衡风格投资总监胡涛、洪流、常蓁，均有多年研究经验，公募基金经理任职也都在3年以上，截至2020年末，其Wind投资经理指数年化回报均超过20％。
上周赎回两支基金，一个是持有一年半比较热门的新能源汽车，一个是持有6年多的老基金。持有一年半的新能源汽车，*收益曾达到95%，总想着翻了一倍就出来，然后上半年一路跌，*跌到只有10%收益，真是吐血，懊悔自己的贪心，弄的很长段时间都不愿意进APP查看，听之任之。不知道有没有像我一样，如果基金涨就会每天去看，如果一直跌，就趴着假装看不见。庆幸这两个月的反弹，当达到77%收益，我还是赎回来啦，应着投资老话——买不到*点，也卖不到*点。人还是忌贪心。
虽然买了十几年的基金，做为最普通*层的投资者，一直很佛性，也没多少研究学习，操作也不频繁，基本都是定投，少数两笔也是短时间内分批买入。
资金帐户一下多了十万，近期没大的开支计划，也没有合适的理财产品，所以依旧打算继续投资基金。曾听孩子说某宝6.18买基金搞活动，买1万送30元，无申购费，她一直在某宝买基金，而我一直以来是在证券帐户和银行APP上。以前真没太多关注基金手续费，脑子里*的概念是，基金不能频繁买卖，时间短，赎回手续费高，但短到什么程度才收，我并不清楚，这次打算买基金时仔细做了对比，才发现我在证券证户买的基金申购费居然是0.6%，而某宝和银行APP是0.12%和0.15%，还有某基金官网也是0.15%，对于没啥钱的我来说，一分钱也是爱，蚊子腿也是肉呀，为什么我之前就没关注过，庆幸自己证券帐户资金比例小，心里才略有安慰。
基金A类和C类的收费方式也有不同，一般来说，持有时间较短，买C类费用更低，持有时间较长，买A类费用更低，有的C类申购费为0。不同APP上赎回规则也有不同，天呐，我居然不知道有这个区别，虽然我的基金至少都是持有一年，可万一我也想玩下心跳，炒个波段呢，以后购买基金时还是要多多比较，我还是个基金老菜鸟。
02月18日讯 嘉实策略增长混合型证券投资基金（简称：嘉实策略混合，代码070011）02月17日净值上涨1.90%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1820元，累计净值为2.2060元。
嘉实策略混合基金成立以来收益160.61%，今年以来收益4.09%，近一月收益2.25%，近一年收益34.72%，近三年收益13.77%。
嘉实策略混合基金成立以来分红9次，累计分红金额62.84亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为董福焱，自2019年08月23日管理该基金，任职期内收益15.52%。
洪流，自2019年09月28日管理该基金，任职期内收益16.39%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有格力电器（持仓比例8.23%）、万科A（持仓比例8.07%）、贵州茅台（持仓比例7.05%）、招商银行（持仓比例6.80%）、中国平安（持仓比例5.91%）、中信证券（持仓比例5.22%）、璞泰来（持仓比例3.44%）、海螺水泥（持仓比例3.43%）、伊利股份（持仓比例3.28%）、宁德时代（持仓比例3.08%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
第四季度，国内宏观经济增速温和下行，通货膨胀数据持续走高，货币政策走向趋于稳健。欧洲和美国的PMI数据有所改善，中美贸易谈判第一阶段协议落地对全球经济企稳和国内经济软着陆形成支撑；中央经济工作会议稳增长、稳房价的提法有利于PPI的修复和周期性行业企业盈利企稳。
自接手本基金后，基于GARP（Growth?at?a?Reasonable?Price）策略的知识图谱，对原有持仓进行了全面重构。首先，回归到价值投资的本源，以长期价值和风险收益比（PEG）作为基础衡量标准，对A股市场的好行业和好公司进行梳理，搭建基础的配置框架；其次，对前三季度集中抱团的行业和重点公司进行自下而上的基本面深度研究，从长周期维度评估部分过热行业的长期成长性与短期估值之间的偏离，对类“漂亮50”的高估值中低成长的热门公司保持警惕。最后，重点关注了具备全球竞争力的部分行业和从三季报数据看处在估值底部但基本面长期出现反转的行业，如家电，新能源汽车、金融（银行、保险、券商）、传媒和地产行业等。
对中国经济的韧性和中长期的科技转型和消费升级，我们保持相对乐观。对于金融打破刚性兑付和大类资产配置面向中国资本市场的切换，我们认为仍然处在初级阶段，发展空间巨大。基于此，我们保持相对高的权益仓位，配置重点倾斜在两个方面：低估值高分息的优质上市公司、具备长期成长空间和核心竞争力的代表中国经济转型升级方向的优质企业。
中国基金报
今年4月中下旬以来，A股已反弹两个月时间。其中，受政策及需求拉动，汽车和汽车零部件板块反弹幅度抢眼，充当“反弹急先锋”的新能源汽车赛道期间涨幅更是超过60%,无疑成为当前市场主要热点，并带动一批权益基金大幅回血，*净值反弹涨幅接近70%，部分基金年内收益已转正。
虽然目前市场仍有分歧，不少基金经理认为，汽车板块有望成为今年少有的“反弹变反转”板块。在他们看来，中国汽车产业正在发生巨大的改变，新能源汽车带来了整个汽车产业巨大的革命性机会。汽车电动化带来的不仅是发动机等核心零部件门槛大幅降低，同时还带来了整个产业链的全面重塑。值得一提的是，有的基金经理尤为看好智能汽车领域的投资机会。
44只基金净值反弹超60%
部分基金年内收益转正
截至6月27日，上证指数自4月27日以来已累计上涨17%，从*点2863点升至目前接近3400点，同期创业板指反弹幅度更是超过30%。
分行业板块来看，受政策及需求拉动，汽车配件、新能源车、智能驾驶、储能等新能源上下游产业链近期纷纷上涨。数据显示，4月27日至6月27日期间，中证汽车指数涨幅接近55%，新能源汽车指数和智能汽车指数上涨幅度更是达到60%以上。受此带动，回血速度较快的权益基金也主要聚焦在新能源和汽车产业链。
据Wind统计，自4月27日至6月27日，近180只权益基金区间收益率超过50%，其中44只更是超过60%。
具体到主动权益基金方面，信澳新能源精选近两个月时间净值涨幅达到70.95%，银华乐享期间净值涨幅为67.88%，银华智荟内在价值期间净值涨幅为67.36%。此外，泰达宏利新能源、金信转型创新成长、鹏华沪深港新兴成长期间反弹收益也均超过65%。另有海富通科技创新、中信建投低碳成长、海富通成长甄选、汇添富盈鑫灵活配置、新华鑫动力、海富通先进制造、长安鑫禧等净值涨幅也超过60%。
从基金组合配置来看，回血速度较快的基金主要聚焦新能源车、新能源上游材料等新能源产业链，也有基金主要投向军工、光伏设备、锂电设备等高端装备制造领域。
被动指数基金方面，也是新能源汽车产业链表现领先。比如，招商中证电池主题ETF期间净值涨幅达到67.05%，嘉实中证电池主题ETF、汇添富中证电池主题ETF期间净值涨幅也超65%。此外，兴银国证新能源车电池ETF、华夏中证新能源汽车ETF、广发国证新能源车电池ETF、景顺长城国证新能电池ETF、工银瑞信国证新能源车电池ETF、平安中证新能源汽车产业ETF、汇添富中证新能源汽车ETF、国泰中证新能源汽车ETF、华安中证新能源汽车ETF等期间净值涨幅超过60%。
值得一提的是，经历净值快速回血，不少基金年内收益转正。比如，截至6月27日，去年12月成立的中信建投低碳成长今年以来净值涨幅为18.76%，金信转型创新成长今年以来净值涨幅为12.43%，泰达红利新能源年内收益为10.03%。此外，信澳新能源精选、新华鑫动力、银华智荟内在价值、银华乐享、汇添富富盈灵活配置、汇添富优选回报等多只基金年内也已取得正收益。
汽车板块已由反弹变反转？
虽然在经历4月底以来股指较持续的上涨后，投资者或存在兑现收益的正常回吐要求，而叠加中报较差业绩，短期市场可能还需要进一步消化，但基金经理认为，只要在此期间能观察到国内经济继续修复的实质性方向变化，预计A股短期获利回吐的幅度或相对有限，中期仍可积极乐观。其中，汽车板块有望成为今年少有的“反弹变反转”板块。在他们看来，中国汽车产业正在发生巨大的改变，新能源汽车带来了整个汽车产业巨大的革命性机会。汽车电动化带来的不仅是发动机等核心零部件门槛大幅降低，同时还带来了整个产业链的全面重塑。
长城基金认为，汽车板块有望是今年少有的“反弹变反转”板块。今年汽车板块基本面持续向好，给了持续走强的行情最有力的支撑。步入下半年，预计汽车整车销量有望继续高增，板块在量和价上都有很好的弹性。从资金配置角度而言，目前市场行业轮动比较频繁，基本面兑现的板块有望对其他板块形成抽水效应，吸引资金流入。
新华鑫动力基金经理刘彬表示，汽车是年度策略重点看好的板块，核心逻辑有两点：一是汽车行业借助电动化迅速向智能化发展，推动车企从传统制造企业向科技企业转型，估值有望提升；二是电动化时代外资品牌多年积累的竞争优势弱化，自主品牌有望弯道超车全球市场份额迅速提升，实现业绩高增长。
“今年汽车行业是受疫情影响最严重的行业之一，5月份开始行业从冰点逐渐恢复，前期损失的销量有回补的需求，叠加上政策刺激，短期我们观察到汽车行业的复苏势头较为强劲，相关股市行情也从超跌反弹演变为强势反转。”刘彬称。
金鹰基金权益投资部基金经理朱丹表示，今年4月中下旬以来，市场进入了v型反转，汽车和汽车零部件板块反弹的幅度和速率都非常抢眼，市场对这个板块分歧较大。
“传统上，市场对汽车整车行业的估值较低，行业多采用总量供需为大的分析框架，个股多采用新车周期为主要判断逻辑。现阶段市场对汽车行业不看好的逻辑主要为：中国汽车总销售量在2020年达到历史峰值后，总体呈高位盘整趋势，好的年份大概就是小个位数增长。在疫情影响下，汽车做为耐用消费品，今年销售总量很可能受明显的负面影响。市场对汽车行业看好的主要逻辑为：新能源汽车带来了整个汽车产业巨大的革命性机会。汽车电动化带来的不仅是发动机等核心零部件门槛大幅的降低，同时还带来了整个产业链的全面重塑。”
在朱丹看来，中国汽车产业正在发生巨大的改变，新能源车让所有品牌的车站在了同一起跑线。资本市场也愿意给其中跑得更快、进展更顺利的汽车公司足够的溢价。
朱丹同时指出，汽车零配件行业同样发生着深刻的变化。过去几十年，汽车行业零配件行业一直是较为稳定的，零配件公司的核心能力是维护好和主机厂关系，保持产品稳定性，严格控制好成本。但现阶段汽车零配件厂商的核心能力变更为，如何在资源有限的情况下选择对的主机厂站队，同时大胆扩大自己的产能。此外，零配件公司如何有效地配合主机厂完成技术升级也是目前一个主要的难题。
“中国汽车行业在过去20、30年全面落后于国外，终于等来了一次弯道超车的机会。这里面通过竞争选出来的主机厂和零配件公司，未来或具有全球竞争力，因而可能也更加具备长期投资价值。”朱丹称。
把握智能汽车投资机会尤为重要
有的基金经理尤为看好智能汽车领域的投资机会。
很多投资者对于新能源汽车产业链并不熟悉，对此嘉实基金成长风格投资总监，也是最早布局新能源产业链的基金经理姚志鹏指出，目前我国汽车智能化领域正处于淘汰赛阶段，从现在来看汽车确实是下一代最重要的科技终端，所有科技领域都在造车，也证实了把握汽车产业的投资机会是十分重要的，现阶段随着产品力增加和新能源智能化，智能汽车的定义越来越清晰，并且消费者也已经开始分层，预计2024年底中国新能源汽车市场格局将更加明朗，最终留下来的优质企业将创造极高的回报率。
对于车企来讲，提高产品力的必选项就是要精确区分目标用户以及产品定位，在此过程中想要胜出就要对终端用户有一定的理解能力，尤其是能让用户感知的性能，甚至并不来源于技术。另外一点则是智能化核心，优势车企会持续优化算法，加速数据迭代，依赖于迅速学习和进化其竞争力也将不断提高成为具备强大吸引力的头部企业。
在智能汽车核心部件之一的电池领域，很多投资者坦言存在预期差并对产业格局表示担心，姚志鹏认为，动力电池的确有技术变化，比如电池组装、各种正极材料等，无论有什么新的研究技术，大概率都只是会在一条基础路线和范式上演进，现在研究电池领域大的变革价值不大，只需跟踪就好。
对于智能汽车市场亟待解决的半导体国产替代问题，姚志鹏分析指出，智能汽车所有的零部件包括电池、车灯、玻璃、内饰等我国做的都很好，在全球供应链上也具有很大优势，但是目前最缺少的是发动机的关键技术，同时iGDP包括碳化硅与国外差距也有点大，尤其是产业链、技术能力上的差异，他表示半导体核心部件国产化可能发生在2024年，“现在价格不是最重要的，重要的是一定要保证量，保证供应链的安全性。”
对于后市汽车产业链，刘彬称，重点看好代表自主品牌崛起的整车厂、汽车智能化以及电车创新型零部件（热管理、一体化压铸等）。
长城基金表示，后市汽车板块投资逻辑主要关注几点：一、下半年汽车整车、新能源车销量数据。二、政策利好兑现情况，尤其关注新能源汽车购置税政策落地情况。三、财报季关注中报业绩有望超预期、估值仍在低位、上行空间充裕的标的，以及有望成功实现新能源转型的标的。四、零部件目前估值性价比仍在，持续关注经营壁垒高的公司。
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