前海开源基金(上市聆讯)前海开源基金今日消息
前海开源基金(上市聆讯)前海开源基金今日消息
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文|钱眼君
来源|财富独角兽
在当前内地的140多家基金公司中，前海开源是比较标新立异的一家公募，例如一方面公司的主题类基金数量众多，特别是五花八门的主题迥异于同行，包括了中药研究精选、金银珠宝、大海洋等等。另一方面公司是内地目前拥有主动权益沪港深基金数量最多的公司（仅指名称中包含沪港深字样的）
笔者利用公司网站进行的统计, 公司这一类主动权益基金包括了核心资源、创新成长等20只，这里面也包括了去年公募状元崔宸龙所参与管理的两只产品。但是从2022年年初到目前的产品收益率来看，截至7月26日收盘，在这20只沪港深基金中，暂时能够实现净值上涨的仅为4只，表现*的沪港深大消费涨幅6个点，但是表现最差的景气行业目前下跌大约28%。其中隐藏的问题在于，当初公司可能是在看好港股投资机会的前提下才发了一堆这类主题产品,但是港股近几年表现趋于平淡，公司会否为当初的决定叫苦不迭呢？
01
规模迷你束缚操作？景气行业与新硬件携手垫底
在公募同行纷纷收缩沪港深基金的当下，前海开源基金大肆发展这类产品却收效有限，在上述的时间段中，表现最差的是前海开源景气行业精选，该基金2022年净值回撤达到了27.59%，2021年时该基金全年的净值也是下跌了6.10%，已经连续第二年表现低迷。
从基金的重仓股来看，基金经理对于内地股市和港股的市场选择出现了较大的失误，去年的三季度和四季度十大重仓股中，我们能够看到的是全部10只内地股票。但是今年以来，基金的两位基金经理将重心完全调到了香港股市中。基金一季报时的重仓股中还有招商积余和保利发展两只A股,但是到了刚披露结束的二季报中，基金的十大重仓成为了清一色的港股。这里面占比超过5%的有四只，分别是旭辉永升服务、保利物业、中海物业、绿城服务，但是它们年内的整体表现较为稀松平常，特别是前两大重仓股下跌分别超过50%和20%。
在季度的二季报中，基金经理并没有解释一门心思侧重港股的原因，表示：“本报告期，本组合积极寻找稳增长等方面的投资机会，重点配置受益于地产行业风险逐步化解可能带来的地产和物业服务等板块的投资机会。报告期内，组合收益率为-1.24%，略逊于恒生指数。”忽而重心在a股忽而重心在港股，为此笔者查阅了该基金的业绩比较基准，基准设定为沪深300指数和恒生指数各占35%的权重。如今来看，基金经理二季度重配香港是败笔。
从两位基金经理来看,任职刚满1年半的陆琦是公司的金融工程部执行总监，很有可能在这只基金投资决策中不发挥主导作用。另一位女将王霞却是任职超过8年的老将，目前是公司的执行投资总监，同时她管理的基金达到了顶格的10只，或许也是实难兼顾太多的产品。
另一只表现惨淡的是前海开源沪港深新硬件，它与重配港股的上者不同，*的二季报显示十大重仓股是清一色的A股，从业绩比较基准来看，这只基金同样是沪深300指数收益率和恒生指数收益率各占35%。重配内地的背后肯定和基金经理的投资思路直接相关， 基金经理是任职超过3年半的女将魏淳，她目前在管公司的多只沪港深类基金产品，这里面业绩表现最差的就是沪港深新硬件，“本报告期内，本基金保持了较高仓位，重点配置了以国产替代为主线的半导体等领域的股票。”她在二季报中的当季总结道出了今年业绩不佳主因。
02
状元崔宸龙今年业绩归于平淡，老将曲扬成为公司权益”最短板”
与上文提到的两位女将都有交集，去年的状元崔宸龙和王霞合作管理前海开源沪港深非周期股票，另与魏淳合作管理沪港深智慧生活混合，但是两只基金至今都没能实现正收益，特别是非周期股票下跌超过了20%。
从该基金的二季报来看，虽然十大重仓也是压倒性地偏向港股方面，内地的股票仅有光伏板块的tcl 中环入选，但是港股方面被选中的标的多为电力类公用事业股票，与基金的主题较为吻合，但是与上述的景气行业精选重仓几乎无一重叠，因此大致可以推断新科状元在该基金中主导。
“基金通过自下而上优选细分行业和具体标的，布局了港股市场中的互联网、医药、消费等细分行业；整体投资思路依然会聚焦于具有全球竞争力和中国竞争力的企业，包括部分在A股市场未上市而不能购买的标的，以充分发挥港股市场的独有优势。”这是基金经理的二季报总结。
目前，由他所管理的5只基金均处于年内浮亏的状态，不过下跌超过10%的仅两只，除沪港深非周期股票外, 另外的一只基金就是去年夺冠的产品公用事业股票。需要指出的是，剔除掉去年拿到*和亚军的产品外，其余的三只在管基金规模与它们差距较大，看来基金投资者对崔宸龙并未全盘接受。他肯定不是公司权益基金经理中今年业绩最差者，老将曲扬在管的8只基金年内下跌全部超过10%，特别是他和范洁一起管理的医疗健康直奔下跌30%一线而去！
港交所SPAC制度自今年1月1日正式落地以来，参与机构热情攀升，年内已有9家公司递表。
3月9日，《证券日报》
截取自：港交所披露易
除AAC外，今年以来，还有8家SPAC公司提上赴港上市日程，分别是：
1月28日递表的Tiger Jade Acquisition Company（简称“TigerJade”）
1月31日递表的Trinity Acquisition Holdings Ltd.（简称“Trinity”）
1月31日递表的Interra Acquisition Corporation（简称“Interra”）
2月14日递表的Ace Eight Acquisition Corporation (简称\"Ace Eight\")
2月15日递表的Vision Deal HK Acquisition Corp.(简称\"Vision Deal\")
2月21日递表的Vivere Lifesciences Acquisition Corp. (简称\"Vivere Lifesciences\")
2月28日递表的香港汇德收购公司(简称\"香港汇德\")
3月2日递表的Pisces Acquisition Corporation (简称\"Pisces\")
当然，9家递表的SPAC公司均“系出名门”，而港股SPAC也正在吸引世界资本。
AAC的发起人为招银国际及AAC管理团队成员，摩根士丹利及招银国际担任联席保荐人。
TigerJade的发起人为泰欣资本基金及龙石资本，瑞银集团担任*保荐人。
Trinity的发起人为“体操王子”李宁、莱恩资本及Astrapto，联席保荐人为摩根大通、瑞信。
Interra的发起人为春华资本、农银国际资管等，联席保荐人为农银国际、摩根大通。
Ace Eight的发起人为ACE Promoter和Assos Omada Promoter，*保荐人为民银资本。
Vision Deal的发起人为卫哲、Deal Globe、楼立枢及创富融资，联席保荐人为花旗、海通国际。
Vivere Lifesciences发起人为鼎珮资产管理、天境生物等，*保荐人为瑞银集团。
香港汇德的发起人为陈德霖、曾璟璇、巨溢，*保荐人为海通国际。
Pisces的发起人为东建资管，*保荐人也同为招银国际。
对于港交所SPAC热潮渐起，粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁此前在接受《证券日报》
同时，招股书显示，上述9家企业未来并购的领域包括新经济、绿色能源、生命科学、消费、新零售、高端制造业、医疗健康、生物科技等众多行业。
对此，港交所CEO欧冠昇表示，“这是一个有希望的开始，对现时进展非常满意，料首季尾或会迎来首个SPAC上市。对于港交所来说，SPAC上市机制将注重质量，而不是数量。港交所倾向引入有专业、有经验保荐人及专注于高质量并购的SPAC，而非单单追求上市宗数。不会就SPAC数目作预测，希望有更多优质发起人、收购目标参与。”
（编辑 孙倩）
07月13日讯 前海开源沪港深新硬件主题灵活配置混合型证券投资基金（简称：前海开源沪港深新硬件A，代码004314）07月12日净值下跌4.03%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6808元，累计净值为1.6808元。
前海开源沪港深新硬件A基金成立以来收益68.08%，今年以来收益-28.64%，近一月收益-3.69%，近一年收益-25.47%，近三年收益65.89%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为魏淳，自2019年01月09日管理该基金，任职期内收益92.42%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有北方华创（持仓比例8.11%）、神工股份（持仓比例5.99%）、长川科技（持仓比例5.62%）、思瑞浦（持仓比例5.59%）、圣邦股份（持仓比例5.56%）、盛美上海（持仓比例5.15%）、芯源微（持仓比例5.12%）、士兰微（持仓比例4.63%）、新益昌（持仓比例4.32%）、江化微（持仓比例3.65%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内，在俄乌冲突影响下，各国加大资源品抢购与储备，同时受国际油价上涨影响，大宗商品价格上升趋势明显，海外通胀压力持续增强，预计未来欧美央行将加大紧缩力度，海外资本市场将处于大幅波动期；而国内新冠疫情波及范围广，且不断外溢扩散，在动态清零政策要求下国内各地管控力度变化，对相关地区的生产生活产生比较明显的影响。预计在严格的疫情防控举措下，未来我国新冠疫情将逐步改善，并且伴随后续国内稳增长政策持续发力，预计疫情影响结束后，未来经济会出现恢复性增长，并大致回到疫情前的增速水平。本报告期内，本基金保持了较高仓位，重点配置了以国产替代为主线的半导体等领域的股票。
报告期内基金的业绩表现
今年6月，前海开源基金公告了相关人事调整，前任董事长王兆华离任，新任董事长李强自同日起任职。
王宏远辞去了公司董事、公司荣誉董事长等职务。
连续几年，前海开源基金因为邱杰、曲扬等多位明星基金经理声名大噪，成为不少投资者的一个选择。
*光时刻，或许是在2021年，崔宸龙登顶公募基金业绩榜首，前海开源基金再度出现一位炙手可热的基金经理。
市场瞬息万变。当前公募基金二季报已经披露完毕。整体来看，上半年市场行情下，包括崔宸龙在内的多位明星基金经理业绩表现却不理想。
数据显示，今年一季度，前海开源基金的资产管理规模下滑明显，但二季度有所回升。与此同时，前海开源基金近10个月来新产品迟迟未有动作。
新任董事长李强上任后，前海开源又会如何做出哪些突破？
业绩考卷
崔宸龙管理的前海开源公用事业，依然是前海开源旗下规模*的一只基金。
前海开源公用事业今年二季度末的规模为224.66亿元，相比去年年末减少33.5亿元。
从业绩表现来看，前海开源公用事业今年以来的收益为-11.68%，同类排名中排在中间位置。
另一只成名作——前海开源新经济，今年以来回报为-3.32%（A份额），表现优于同类平均水平。
前海开源新经济目前规模在139.5亿，也是前海开源旗下第二大的主动权益基金。
相比新一代明星基金经理崔宸龙，前海开源此前的两位招牌曲扬和邱杰，业绩同样承压。
2015年4月和5月，前海开源发行了前海开源优势蓝筹股票和前海开源国家比较优势两只基金，由曲扬管理。
面对可能的风险，彼时曲扬做出了空仓的决定，2015年3季度末，前海开源国家比较优势的股票仓位为0%，2015年4季度末股票仓位也仅有13.45%，直至2016年初，大盘跌至谷底，曲扬开始抄底建仓，一战成名。
2015至2016年堪称其黄金时期，这两年间曲扬所接管基金的任职总回报率大部分在50%以上。
其中既是规模*也是回报率*的前海开源沪港深优势精选混合A，其任职至今总回报超过200%。
不过，去年以来曲扬开始承受业绩压力。
今年二季度末，前海开源沪港深优势精选的规模为89.72亿，今年以来截至7月28日，A份额回报为-20.53%，大幅跑输同类平均水平及沪深300，同类排名在后5%左右。
而邱杰管理的前海开源稳健增长三年，自2020年3月成立以来目前仍为亏损。
整体来看，天相投顾数据显示，截至2022年二季度末，对149家公募基金进行季度非货产品收益率统计（剔除货币基金后按基金规模加权），管理规模在1000亿以上的基金公司中，排名前十的基金公司收益率均在5%以上，其中前海开源基金季度内收益率达8.24%，*。
在一个秉承“相对收益”为王的市场，需要直面追逐“*收益”客群，这迄今都是行业不可调和的矛盾。
核心转身
无论是曲扬还是崔宸龙，其种种动作的背后都离不开前海开源的核心人物——王宏远。
譬如2015年牛市之际，王宏远发声“创业板、中小板泡沫将随时幻灭”，前海开源也宣布严控旗下基金投资中小板和创业板的比例。
彼时曲扬管理的前海开源国家比较优势成立不久，而后即是我们看到的，空仓躲过大跌。
随后的2016年2月，前海开源投决会召开内部会议，宣布公司整体投资战略由“重点防御”转为“全面进攻”，并于同年3月9日在公开媒体上宣布坚定持续看多A股。
曲扬开始抄底，仓位迅速提升。
另一场在2021年6月的发布会上，王宏远公开露面并再次旗帜鲜明的看多后市。
从崔宸龙后来的仓位数据来看，也是从2021年三季度起，仓位再度大幅提升。
九年掌舵，王宏远留给前海开源的除了真金白银的成绩，还有制度建设。
前海开源基金公告，王宏远先生自2013年加盟前海开源基金，在担任公司荣誉董事长等职务期间勤勉尽责、恪尽职守，为公司制度建设、团队建设、投资研究等方面做出了巨大贡献。
前海开源基金自创立即推行“员工持股”制度——将核心员工的利益与公司长期发展进行捆绑，2018年，王宏远主导了新的治理机制改革，升级为股权合伙人、事业合伙人为一体的管理机制。事业合伙人由业务骨干组成，公司拿出一定比例的年利润作为分红奖金，扩大激励覆盖面，更好地兼顾各方短、中、长期利益。
从原本注重长期利益的事业部制变成兼顾各方的短、中、长期利益的升级版制度，在王宏远看来，将*的基金经理捧到与董事长等行政级别相当的位置，可以起到稳定军心的作用，以此留下那些明星经理。
2021年，前海开源基金迎来一场较大规模的人事地震。
前海开源的老将谢屹和史程，以及丁尧、谭荐丰均宣告离职，总经理贾红波也因个人发展辞任。
同时基金经理邱杰、曲扬正式升任公司副总经理，此前的2019年，曲扬、邱杰二人已被提升为普通合伙人。今年，杨德龙、崔宸龙，新晋普通合伙人。
“人才流失一直是公募行业的痛点，只有在长效激励机制上下功夫，才能维持团队稳定。”沪上一位公募基金高管告诉
但是更多时候，这个逻辑“似是而非”，公募基金迄今探索的多种激励机制，乃至部分机构“对标”华尔街的薪酬，并未在提升团队稳定上产生太多长效功能。
后市猜想
新任董事长李强，于今年3月入职前海开源基金。
公开资料显示，李强具有深厚的金融管理经验，长期从事证券、基金公司监管工作，曾任证监会深圳监管局基金监管处处长、深圳市前海管理局副局长以及前海金控、汇丰前海证券、恒生前海基金、世纪证券董事长。
这位监管背景的新任董事长，又会给前海开源的发展带来哪些想象？
按照接近前海开源人士透露，此次李强挂帅前海开源基金，将大力发挥其合规管理、金融创新、深港合作的经验优势，带领公司把握粤港澳大湾区国际金融枢纽建设和公募基金高质量发展的契机，更上一层楼。
其工作清单最首要的，则是前海开源基金短期发展问题。
譬如在今年不佳的业绩表现面前，明星基金经理的规模效应开始打折。前海开源的两位明星基金经理，管理规模占公司总规模的比例较大，这种影响更为明显。
截至2022年二季度末，前海开源基金非货币管理规模为1233.51亿。其中由曲扬管理的基金数量为9支，管理总规模为349.32亿元；由崔宸龙管理的基金数量为5支，管理总规模为375.9亿元。
仅曲崔二人就占去了前海开源59%的非货币基金管理规模。
事实上，崔宸龙管理的5只产品，除了2021年夺冠的两只基金外，剩余3只任职至今收益尚为负值，曲扬近一年来的业绩表现也跑输沪深300。
根据
前海开源基金最近发行的产品为2021年9月的前海开源聚利一年持有和2021年8月的前海开源*。
两只基金分别是一只偏股混合基金和中长期纯债基金，合并发行份额分别为9.32亿和2.01亿。
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