富国天惠精选成长(003035)富国天惠精选成长基金

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• 1、富国天惠精选成长

• 2、003035

• 3、富国天惠精选成长基金

• 4、富国天惠精选成长混合型证券投资基金

富国天惠精选成长混合

基金经理姓名：朱少醒

上任日期：2005-11-16

朱少醒先生:博士,具有基金从业资格,中国国籍。现任富国基金管理有限公司副总经理兼权益投资部总经理兼基金经理。曾任华夏证券研究所分析师,2000年6月起就职于富国基金管理有限公司,历任富国基金管理有限公司研究策划部分析师、产品开发主管、基金经理助理、基金经理、研究部总经理兼基金经理、总经理助理兼研究部总经理兼基金经理、总经理助理兼权益投资部总经理兼基金经理。2005年11月起任富国天惠精选成长基金经理，任职至今。

资产配置：在正常市场状况下,本基金投资组合中的股票投资比例浮动范围为:50%-95%;债券和短期金融工具的投资比例浮动范围为:5%-50%,其中现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于5%。投资于具有良好成长性且合理定价的上市公司股票及存托凭证的比例不低于基金股票投资的80%。

富国天惠成长混合，属于混合型基金，作为目前为止成立10年以上的基金之一，截止3月11日，从基金成立至今累计收益率达到了1698%，而沪深300收益率为398%。

1.基金持仓：

2021年4季度持仓公告显示前10大持仓股票：

从4季度持仓中可以看出，投资领域较为分散，消费、科技、医疗等均有持仓。

从持仓集中度可以看出，所持有的股票比较分散，并且比较平稳，说明基金所持有的行业比较均衡，没有重仓单一的一个行业。这样的持仓配置，使得当某一行业波动比较大时，基金的回撤不会太大。

2.涨跌幅度

参考基金收益率，一般情况考虑最近3年，时间太长，考虑到政策等情况，参考价值不是特别大。

富国天惠近3年收益率为68.43%，稍逊于同类平均水平，但比沪深300收益率，多出4倍有余。自2022年初开始，大盘出现大幅度的调整，无论从情绪面的原因还是外界因素的影响，市场大部分基金都出现较大的回撤，富国天惠成长也出现了较大的回撤。

尽管近一年的收益率出现了较大的回撤，但是净资产却逐年增长，而且从持有人结构可以看出，个人持有比始终占有很大的份额。这说明虽然短期出现了较大的回撤，但是基民们还是很相信朱少醒的基金管理能力的。

而且十年如一日的钟情于一只基金，这在A股里可能很难得的。

3.具有较低的换手率

从2018年至今，*换手率为219%，换手率比较稳定，钟情于价值投资，所选的标的股票，长期不会进行更换，体现出基金经理的价值投资理念。

4.费率赎回

各个平台都能进行申购，申购费率一般为0.15%左右，7天内赎回会有1.5%的手续费，超过七天赎回是0.5%。买基金还是要注意这个手续费的问题。频繁的买卖的话，手续费用也会非常多的。

尽管今年开年至今，基金出现了收益率出现了较大的回撤，但是从基金经理的专业程度和基金的长期投资方面来看，富国天惠成长混合基金都是非常值得长期持有的。

最后提醒一句：投资有风险，持基需谨慎。本文不带有任何投资建议，请各位基民谨慎入基。

智通财经APP获悉，6月22日，南网能源(003035.SZ)在接受调研时表示，2022年公司预算营业收入30.20亿元、利润总额6.90亿元、净利润6.00亿元，公司各业务板块整体保持平稳较快发展态势，2022年全年各业务板块收入占比情况与2021年不会发生较大变化；预计可再生能源发电补贴资金缺口有望于今年内迎来较为积极的解决方案，随着平价上网项目的投资、建设、运营，可再生能源补贴对公司经营业绩的影响将进一步降低；公司生物质发电项目管理水平不断提升，实现生物质项目发电单耗降低1%，电厂年利用小时数约6,919h，达到行业中上水平，公司未来将适度开发资源综合利用业务。

2022年预算营收30.2亿元 净利润6亿元

南网能源介绍，公司是2010年由南方电网公司会同代表广东省人民政府出资的广东能源集团、广东环保集团共同出资创办，是南方电网系统内首家自主培育的上市公司，专注节能减排业务。公司业务主要分为工业节能(主要包括分布式光伏、工业高效能源站节能服务等)、建筑节能、城市照明节能以及综合资源利用(主要包括生物质综合利用、农光互补业务等)四大业务板块。2022年，公司预算营业收入30.20亿元、利润总额6.90亿元、净利润6.00亿元。目前来看，公司各业务板块整体保持平稳较快发展态势，2022年全年各业务板块收入占比情况与2021年不会发生较大变化。

公司未来将优先选择经济发达、优质工商业用户集中、光照条件好以及建筑能源密度大、电价高的区域开展相关业务。以粤港澳大湾区为核心立足点，发挥主场优势，持续深耕地区业务;充分利用区域经济和工业基础，大力发展长三角城市群业务，开拓公司业务“第二中心”;紧密跟进政府规划，根据不同城市和地区的定位以及产业分布，加强公司业务渗透和布局，逐步形成立足华南、辐射全国的业务发展格局。

可再生能源补贴对公司经营业绩影响将进一步降低

对于公司应收账款增速较快的原因，南网能源表示，原因一是2021年持续盈利，应收账款不断增加;二是由于可再生能源补贴款回款慢、周期长，截至2021年底应收可再生能源补贴款余额较大，占应收账款净额比例约64%。另外，补贴发放有望在今年内取得较大进展，一是随着国内风电、光伏步入平价时代，存量补贴项目的整体规模已基本确定，与此同时2020年财政部等三部委已明确提出按合理利用小时数核定可再生能源发电项目中央财政补贴资金额度，目前解决可再生能源发电补贴拖欠问题的时机已较为成熟;二是在2022年3月，发改委等三部委联合下发通知，决定在全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工作，进一步摸清可再生能源发电补贴底数。

结合今年3月财政部发布的2021年预算执行情况及2022年中央财政预算安排，预计可再生能源发电补贴资金缺口有望于今年内迎来较为积极的解决方案。但补贴发放的具体进度仍存在较大不确定性，公司将紧密跟踪政策情况，加强补贴收入管理分析。总体而言，随着平价上网项目的投资、建设、运营，可再生能源补贴对公司经营业绩的影响将进一步降低。

未来将适度开发资源综合利用业务

对于综合资源利用业务，南网能源在调研中透露，因疫情影响因素减弱，综合资源利用项目发电状态恢复正常。广西藤县生物质发电项目(30MW)和贵州赤水生物质发电项目(30MW)于2021年上半年陆续投产运营，综合资源利用项目发电量增加。同时，公司生物质发电项目管理水平不断提升，实现生物质项目发电单耗降低1%，电厂年利用小时数约6,919h，达到行业中上水平。

公司未来将适度开发资源综合利用业务。一是在可再生能源发电补贴压力较小的地区，有序布局具备稳定热用户、可落实补贴的生物质热电联产项目。二是研究跟进生物质燃气、液体燃料等生物质非电利用项目。三是适度开发水光、林光、农光等多种应用模式的新能源综合利用项目。

建筑节能业务的毛利率与同行业相比处于合理水平

关于公司分布式光伏业务的盈利模式，南网能源称，公司分布式光伏业务主要采取“自发自用，余电上网”的模式，向用能客户提供分布式光伏发电系统的设计、投资、施工建设、并网、运营维护等服务。合同履行期内，项目所有权及对应的设备和资产归公司所有。合同期结束，相关资产将无偿移交给客户。一般而言，对于分布式光伏客户自用电量部分，公司给予客户的电费价格折扣在80%-90%之间。一般分布式光伏项目建设期在3-6个月，规模大的项目也可能超过6个月，公司与客户签订的合同期限通常是20-25年。

投资者问及建筑节能的毛利率较低的原因，南网能源表示，建筑节能业务的毛利率与同行业相比处于合理水平。建筑节能的服务期限通常为5至15年，相对于工业节能业务，建筑节能业务由于服务期限较短，各期分摊的折旧相对较多，且运营期内电力成本支出较高，导致其毛利率低于工业节能毛利率。公司认为建筑节能业务目前的市场竞争并没有分布式光伏那么激烈，主因建筑节能业务需要通过集成多种节能技术，为客户提供节能规划、设计、诊断、咨询、改造、能源托管运营等全过程的一揽子节能解决方案，其技术壁垒较高，对节能服务公司的技术实力和综合实力等要求也相对较高。

猎牛座公募基金风云录，将从基金经理经验、任职期间回报、回撤控制能力、业绩稳定性、机构认可度五个维度，对现有公募基金产品进行梳理，力争为投资者筛选出那些真正值得长期持有的基金品种。

当然，这里还是要强调一句，买基金*的方式是基金定投，手续费*的购买渠道是基金公司官网或基金公司官方手机APP，而本期我们将要介绍的这只基金是富国天惠精选成长A。

数据截至：2021.11.24

富国天惠精选成长A(161005)是富国基金管理有限公司旗下的一只偏股混合型基金。截至2021年三季度末，该基金拥有份额109.28亿份，每份基金份额净值3.3662元，基金总规模367.85亿元。

基金经理经验：★★★★★

富国天惠精选成长A的基金经理为朱少醒，其从2005年11月16日开始掌管该基金，至今已超过16年，这在中国公募基金界，可谓是独树一帜。而作为一名70后的基金从业人员，朱少醒目前还是富国基金的副总经理，权益投资部总经理。又一位身居公司高管位置，但仍坚持在一线操盘的基金经理，令人赞叹。

任职期间回报：★★★★★

WIND数据显示：截至2021年11月24日，朱少醒掌管富国天惠精选成长A的期间回报为惊人的2071.50%，年化回报达到21.16%。对于一只存续期超过16年的偏股混合型基金来说，面对如此出色的回报，投资者已经不能要求太多了。

回撤控制能力：★★★

好买基金数据显示：富国天惠精选成长A成立至今，*涨幅2370.34%，*回撤-58.91%。而WIND数据显示：截至2021年11月24日，该基金*连续6月回报为103.07%，*连续6月回报为-46.94%。

业绩稳定性：★★★

作为一只偏股混合型基金，股票仓位在50%-95%之间，该基金牛市大概率领先指数及同类型基金平均收益，震荡市和熊市往往表现弱于同类型基金和指数。

WIND数据显示：在最近10年时间里，富国天惠精选成长A有6年跑赢同行及指数，2014年跑赢同行但跑输指数，2018年跑赢指数但跑输同行，只有2016年和2021年既没有跑赢同行，也没有跑赢指数。

机构认可度：★★

截至2021年上半年，富国天惠精选成长A机构投资人持有份额占比5.46%，这一比例较2020年底的7.53%有所下降，距离2018年年报时的20.85%，更是相距甚远。从这个意义上说，现阶段的富国天惠精选成长A，已经是一只散户扎堆的基金。

2021年三季报十大重仓股

数据截至：2021.11.24

从富国天惠精选成长A三季报十大重仓股来看，我们发现以下两个特征：

1.持股分散，没有特别重仓的股票。该基金前10大重仓股占基金净值比例合计仅为32.91%，占基金净值比例超过5%的股票只有1只，这可能与该基金规模偏大有关。

2.持仓股表现分化，对冲了业绩。该基金十大重仓股中，宁德时代表现*，截至2021年11月24日，四季度涨幅超过25%，但其在该基金所占比例却只有3.20%。而另一只股票杰瑞股份，四季度以来跌幅超过18%，而其占基金净值比例也达到3.03%。

这一升一降，对基金净值的实际贡献就很有限了。也许这就是2021年以来，富国天惠精选成长A，表现弱于同行和指数的主要原因吧。

@富国基金@朱少醒@富国天惠

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7月21日富国基金旗下朱少醒管理的富国天惠精选成长混合型基金(LOF)公布中报，近1年净值增长率-14.41%。与上一季度相比，该基金前十大重仓股新增；并对贵州茅台增仓2.0万股，为该基金第一大重仓股；迈瑞医疗等退出前十大重仓股；详细数据

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今天的内容先分享到这里了，读完本文《富国天惠精选成长》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多富国天惠精选成长、003035相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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