股票002210(建信基金管理有限公司)002210飞马国际股票
股票002210(建信基金管理有限公司)002210飞马国际股票
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1、股票002210
11月30日，*ST飞马（002210.SZ）再度高走，该股涨5%报4.62元，封上涨停板，成交金额2.28亿元，换手率1.88%，*总市值为122.9亿元。
值得一提的是，在11月17日至11月30日的10个交易日内，*ST飞马录得8个涨停，累计涨幅为46.20%，累计换手率为19.01%。
据悉，*ST飞马（原名：飞马国际）从2008年上市至今，在高光时刻，*ST飞马曾位居深圳企业500强榜单中第20名，股价曾从0.29元飙升至17.15元，暴涨58倍。而另一方面，近几年，*ST飞马负面新闻不断，面临着破产、退市等风险。
那么，近段时间，*ST飞马股价因何疯涨？
01 *ST飞马重整计划执行完毕
公开资料显示，*ST飞马主要经营业务包括供应链管理服务和环保新能源业务，“供应链管理+环保新能源”双主业发展是公司的发展战略。其中环保新能源业务是公司营收、净利的主要来源，占比约8成，其次是贸易执行服务及综合物流服务。
2018年、2019年*ST飞马连续被实施退市风险警示。从2018年开始，*ST飞马负面新闻不断，如商业汇票逾期未兑付、逾期债务诉讼、主体评级下调、控股股东被列入“失信被执行人”名单、多个银行账户被冻结、所持部分子公司股权被冻结等。
2018年年报显示 ，*ST飞马业绩爆雷，净利润亏损22.08亿元，同比暴跌821.61%。2019年上半年，*ST飞马净利润亏损3.72亿，同比暴跌394.65%；这时公司已经负债累累，截至2019年6月30日，*ST飞马总资产149.3亿，总负债133.2亿，但公司账上现金仅15.8亿。
2019年9月3日，*ST飞马发布公告称公司正式走上重整之路。
2019年年报显示，*ST飞马全年巨亏123.3亿元，同比暴跌458.2%，原因是计提了108亿的资产减值。这下算是把家底亏都亏空了。截至2020年3月31日，*ST飞马总资产剩25.9亿，账面净资产为-105.44亿。
2020年7月1日，*ST飞马发布公告称，为推进公司预重整相关工作，公司日前与新增鼎公司签订了协议书，公司欢迎新增鼎公司作为重整投资人参与公司的重整工作。2021年1月14日，*ST飞马再度发布公告，根据《重整计划》将相应股份过户给了重整投资人新增鼎公司，公司实际控股人将变更为刘永好先生。
这一重整利好在二级市场掀起了不小的“风浪”。资料显示，2020年6月29日至8月7日，该股收获了15个涨停板，累计涨幅逾2倍。
同时，公司财报也出现好转。*ST飞马2020年年报显示，净利润为82.81亿元，资料显示，净利润中有90亿来自公司的债务重组收益。简而言之，就是*ST飞马把2019年计提减值的108亿元一部分转成公司的利润。
2021年11月17日，*ST飞马发布公告宣布，公司重整计划执行完毕并终结公司重整程序，公司股票交易因前期法院依法受理公司重整申请而被实施退市风险警示的情形已消除。
这下，*ST飞马股价又“嗨”了。2021年11月17日、18日，*ST飞马以涨停收盘，截至今日，*ST飞马在10个交易日内，收获了8个涨停板。
02 *ST飞马前三季度净利翻倍
进入2021年，*ST飞马经营业绩得到较大改善，实现正增长。
财报显示，今年前三季度，公司实现营收1.88亿元，同比下降0.52%；净利润383.45万元，同比增长100.44%；经营活动产生的现金流量净额为-5068万元，同比238.58%。
其中，公司第三季度实现营收6426万元，同比增长12.16%；第三季度实现归属于上市公司股东的净利润72.04万元，同比增长100.26%。
截至2021年9月30日，公司总资产为10.76亿元，负债合计9.43亿元，账面货币资金为2.12亿元。
*ST飞马表示，公司经营业绩的改善主要是得益于公司通过执行《重整计划》有效化解了历史债务包袱，并在重整投资人的支持下积极恢复、发展环保新能源业务和供应链服务。
而公司经营活动产生的现金净流量与净利润存在较大差异，主要由于报告期内公司根据《重整计划》支付员工安置费用及共益债务等费用所致。
另外，值得一提的是，11月23日，*ST飞马公告披露，目前，公司已向深圳证券交易所提交了撤销对公司股票交易实施退市风险警示的申请，该申请事项尚需深圳证券交易所审核。
资管规模超1.3万亿元的建信基金管理有限责任公司（简称“建信基金”）迎来新任董事长。
7月27日晚，建信基金公告称，刘军自7月26日起正式任职董事长一职。
换帅自然意味着这些公司将按下“重启键”，过去积存了问题有哪些急需解决？接下来又如何发展？这都是业内外较为关注的问题。
对于接手建信基金的刘军，他可能面临*的问题就是先解开业绩与规模不匹配的谜团。
刘军是谁？
公开资料显示，刘军，1965年12月出生，中国国籍，1986年安徽大学法学专业大学本科毕业，2003年获香港浸会大学工商管理硕士学位。
刘军在建行系统深耕近30年。刘军曾在安徽省政法干部学院、安徽省司法厅任职，自1993年11月起在建设银行广东省的分支机构任职，历任建行广州开发区支行行长、东莞市分行行长、广东省分行行长助理、广东省分行副行长、深圳市分行行长、广东省分行行长等职。2021年12月起任建设银行职工代表监事。
有业内人士指出，刘军在建设银行任职期间，刘军在新金融领域实践业绩突出，不仅在建设银行体系内首创住房租赁“佛山模式”、存房业务“广东模式”，科技企业“技术流”专属评价体系被评为2021年广东省人民政府金融创新一等奖，被国务院办公厅和建设银行面向全国推广。在普惠金融、科技金融、数字化经营、绿色金融等领域做了许多开创性工作，服务国家战略和地方经济社会发展的能力强，连续多年主要业务指标考核在建设银行系统内排名前列。
建信基金“原地踏步”
建信基金成立于2005年9月，是国内首批成立的银行系基金公司之一。
Wind数据显示，截至6月末，建信基金资产管理总规模超1.3万亿元，其中公募基金规模超7000亿元，在全市场排名第13位。仅从整体数据来看，建信基金目前算是相当成功，不过尴尬的是相较于自己，实际上是在原地踏步。
据wind数据显示，2018年3季度公司公募管理总规模就已经接近7000亿元，但是在2019年和2020年，市场整体规模分别提升1.7万亿元和5.3万亿元的大背景下，建信基金的管理规模却出现了较大滑坡，直到2021年才企稳。
从结构上来看，受益于市场行情，公募基金近4年权益产品迎来较大发展，但是建信基金却成为这一轮权益产品规模增长的“弃儿”。
2018年年末全市场股票型基金规模为7380亿元，而2022年2季度末股票型产品规模已经接近22796亿元，规模增长接近4倍；混合型基金规模为14763亿元，而2022年2季度末股票型产品规模已经接近55310亿元，规模增长超过3倍。
同期，建信基金股票型基金规模为305.51亿元，相较于2018年年末提升184.17亿元，混合型基金规模为298.19亿元，相较于2018年年末规模增长171.73亿元。
从*值来看，建信基金的股票型基金和混合型基金规模合计仅约600亿元，这甚至要低于市场上的顶流明星基金经理。
笔者发现，建信基金在2016年期间混合型基金规模一度超过450亿元，这甚至要比当前还要高150亿元。
从占比来看，建信基金债券型基金1326.26亿元，货币型基金5145.79亿元，权益占比仅非货币基金的30.33%，整体比例偏少。
更值得注意的是，在此期间建信基金发行股票基金23只，发行规模约为123.89亿元，发行混合型基金11只，募集规模213.12亿元。
对比期间建信基金的发行规模和增长规模可以发现，两个数据相差不算太大，换而言之就是建信基金更多依靠新发基金来提升公司管理规模，而非自然流量。
业绩与规模不匹配的谜团
昨天我们深度分析同样刚刚换帅的招商基金，它存在的问题是业绩与规模不匹配，权益基金经理投资能力不足却给他们批量发行产品。
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《招商基金换帅！徐勇出任总经理，公司三大问题待解！权益投资是软肋，产品大面积亏损！》
而建信基金也存在业绩与规模不匹配的问题，但是它与招商基金的问题相反，建信基金是基金经理投资能力出色却没有得到相应的管理规模，这在行业内较为少见。
从整体业绩来看，海通证券数据显示，截至今年6月末，建信基金主动权益类基金从近五年的前30%提升到近三年的前22%，再到近两年的前15%，直至近一年跻身市场前6%。
在银河证券基金研究中心7月1日发布的《中国公募基金产品长期业绩排名榜单》中，建信基金旗下权益类产品多维度上榜30次，其中10次分别进入三年期、五年期和七年期同类业绩排名前10%。
据wind数据显示，建信基金成立1年以上的股票型基金和混合型基金共有60只产品（注：各类份额合计），其中年化收益率超过20%的产品有9只，占比为15%；年化收益率超过15%的产品有20只，占比为33%；亏损的产品仅2只，占比仅为3.33%。
值得注意的是，在年化收益率超过20%的产品中，建信健康民生、建信改革红利、建信创新中国和建信中小盘成立时间在8年左右，建信战略精选成立时间超过4年，这也就意味这5只产品是能够真正为投资者带来长期、稳定且优异的产品。
但是令人不解的是，其中规模*的产品为建信健康民生，规模也仅不到13亿元，颇为尴尬的是这只产品的规模甚至长期低于1亿元，业绩与规模极度不匹配。
从基金经理的角度来看就更加憋屈了，在第十七届“中国基金业明星基金奖”中，陶灿管理建信改革红利获评“三年持续回报股票型明星基金奖”，姜锋管理的建信优势动力混合（LOF）获评“三年持续回报积极混合型明星基金奖”。
此次获评“三年持续回报股票型明星基金奖”的建信改革红利由建信基金权益投资部执行总经理陶灿管理，截至二季度末，摘得晨星、海通、银河三大评价机构三年和五年期五星评级。
陶灿拥有14年证券从业经验，超10年基金经理任职经验，在多年的投资经历中已经形成了从行业到个股的“3+3”投研体系框架，即在行业分析中关注商业模型、竞争格局和景气趋势三个维度，而在个股层面则重点考察企业家的格局和思维、管理层的执行力和研发效率这三个底层要素。
银河证券数据显示，建信改革红利在2021年底取得近三年10/183、近五年5/128的*表现，陶灿在管的建信新能源、建信恒久价值等产品同样位居同类前列。
获评“三年持续回报积极混合型明星基金奖”的建信优势动力混合（LOF）由均衡老将姜锋担纲。
作为一名拥有超十年投资经验的*基金经理，姜锋信奉“积小胜为大胜”，擅于在价值和成长双赛道中及时轮动，把握市场的中长期投资机会。
海通证券数据显示，截至二季度末，其代表产品建信健康民生A近七年业绩排名位列同类产品第1，同样展现出超强的中长期收益能力。
陶灿或将产品建信改革红利在其任期（2014.5.14至今）实现回报476.20%，年化回报23.76%，在普通股票型产品中同类排名1/28，但是这只产品仅仅11.95亿元。
如果与同类产品相比，市场成立5年以上的股票型基金有235只产品，建信改革红利可以排在行业的第7位，在年化收益率超过20%的21只产品中有5只产品规模超过百亿，9只产品规模超过50亿，建信改革红利的规模只能排在倒数第二位！
目前陶灿还管理着8只产品，其中有3只产品规模甚至只在5亿元左右，其中*的建信智能生活只有3.81亿元，这只产品在2021年1季度也就是市场最为火热的时段成立，当时百亿级产品批量发行，但他竟然仅仅募集到6.6亿左右，以陶灿的投资能力让笔者颇为不解。
更让人啼笑皆非的是，陶灿旗下产品规模*的竟然是主题产品建信新能源，规模达到了61亿元。
总结：
业内人士透露，刘军是实干派，下一步建信基金可能重点推动权益投资的发展，刘军赴任建信基金后表示，未来重点是全力贯彻落实证监会关于高质量发展的指导意见和要求，按总行工作部署，着力推进非货、对公财富管理、数字化经营三大转型。
从中长期的业绩来看，建信基金在权益投资方面有着不错的积累，拥有发力权益投资的能力和基础，但是前提还是先解开业绩与规模不匹配的谜团。
6月20日丨飞马国际(002210.SZ)公布，日前，公司从飞马投资管理人北京市中伦(深圳)律师事务所以及查询京东拍卖平台获悉，飞马投资所持合计162,066,238股股份拍卖已结束。根据京东拍卖平台显示的拍卖结果，因无人出价，此次股份拍卖合计162,066,238股(其中：拍卖标的一86,314,237股，拍卖标的二75,752,001股)已流拍。
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
深圳市飞马国际供应链股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）正拟筹划发行股份购买资产事项，经公司申请，公司股票（证券简称：飞马国际，证券代码：002210）自2018年4月18日（星期三）开市起停牌，详见刊登于《证券时报》、《中国证券报》、《证券日报》和巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上公司《关于拟发行股份购买资产的停牌公告》（公告编号：2018-018）、《关于拟发行股份购买资产事项的进展公告》（公告编号：2018-020、031）、《关于推进筹划发行股份购买资产事项暨继续停牌的公告》（公告编号：2018-034）、《关于拟发行股份购买资产事项的进展公告》（公告编号：2018-036、038）、《关于申请继续停牌筹划发行股份购买资产事项的公告》（公告编号：2018-041）、《关于拟发行股份购买资产事项的进展公告》（公告编号：2018-047）、《关于继续停牌筹划发行股份购买资产事项暨进展公告》（公告编号：2018-051）和《关于拟发行股份购买资产事项的进展公告》（公告编号：2018-052、054、056）。
截至本公告日，公司及有关各方积极推动本次发行股份购买资产事项，交易方式涉及发行股份购买资产并拟同时进行配套融资，具体相关方案正在商讨、论证和完善中。目前，公司及有关各方正按照《上市公司重大资产重组管理办法》及其他相关规定组织中介机构开展审计、法律及财务顾问等各项工作。鉴于本次发行股份购买资产事项的相关准备工作尚未完成，仍存在不确定性，根据深圳证券交易所的相关规定，为避免引起公司股价异常波动，确保公平信息披露，公司股票（证券简称：飞马国际，证券代码：002210）继续停牌。在公司股票停牌期间，公司将严格按照有关法律、法规及规范性文件的规定及时履行信息披露义务，至少每五个交易日披露一次本次发行股份购买资产事项的进展公告。
公司指定的信息披露媒体为《证券时报》、《中国证券报》、《证券日报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），公司的有关信息均以在上述指定媒体披露的公告为准。公司本次拟发行股份购买资产事项尚存在不确定性，敬请广大投资者理性投资、注意投资风险。
特此公告
深圳市飞马国际供应链股份有限公司董事会
二〇一八年七月二十四日
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