新能源汽车指数，新能源汽车指数详解
新能源汽车指数，新能源汽车指数详解
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随着国内疫情影响逐渐减小，促进汽车消费的政策频出，万得新能源汽车指数自2月4日触底以来出现明显反弹。截至3月17日，已累计大涨6.8%，远超过沪深300指数（下跌7.35%）、中证500指数（上涨6.1%）、上证50指数（下跌1.52%）等，成交额8000多亿元，取得19根阳线和12根阴线的成绩。3月13日，国家发改委、工信部等23个部门联合发文，“促进汽车限购向引导使用政策转变，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌限额”。
图片说明：图为万得新能源汽车指数走势图。WIND
融通新能源汽车基金经理王迪认为，促进汽车消费政策的出台，既顺应居民消费升级的趋势，也可以对冲疫情对国内汽车市场、对实体经济的影响。疫情对汽车行业乃至经济的总体影响预计偏短期。疫情终将过去，各国或将出台进一步的经济支持政策以对冲疫情影响。
新能源汽车行业一直是市场关注的焦点，2020年年初也曾经在二级市场表现抢眼。王迪分析，今年新能源汽车行业的发展有三条主线逻辑，一是国内补贴政策落地，预计补贴降幅较小；二是欧洲市场新能源汽车销量快速增长，主要因为碳排放法规考核、各国出台有力的支持政策；三是某新能源汽车巨头即将推出新车型，预计会改变汽车的整个生态。目前海外疫情的爆发，预计将对欧洲市场产生影响，一方面居民会延迟消费，另一方面经济恶化影响了消费能力。王迪判断，疫情影响偏短期终将过去，而且各国也会出台进一步的经济支持政策以对冲疫情影响，疫情前欧美处于经济向上周期，所以总体判断疫情影响偏短期，幅度可控。
王迪进一步分析，新能源汽车渗透率的快速提升已经不可逆，新能源汽车巨头公司已经开始改变整个汽车生态，这或是汽车行业前所未有的大变革，其中可能蕴含巨大的机会。此外，王迪判断，国内疫情基本接近尾声，重卡可能率先受益于基建复工以及国家逆周期调节，可以关注以重卡为主的基建产业链。
展望后市，融通新能源汽车基金经理王迪认为，上周（3月9日至3月14日）开始，意大利、西班牙、美国等主要国家已经开始采取较为有力的防疫措施，韩国也已经出现了明显拐点。根据国内的经验，只要足够重视，疫情大概率会控制住。疫情过后，各国或将出台政策对冲疫情对经济的拖累，市场流动性依然非常宽松，上周股票市场大幅调整已经相当程度地反应了恐慌情绪。后市如若恐慌情绪继续蔓延股市继续下挫，新能源汽车行业或将存在合适的布局机会。（经济日报
经济日报新闻客户端
02月21日讯 景顺长城新兴成长混合型证券投资基金（简称：景顺长城新兴成长混合，代码260108）02月20日净值上涨2.16%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8010元，累计净值为3.4380元。
景顺长城新兴成长混合基金成立以来收益387.01%，今年以来收益1.97%，近一月收益-0.94%，近一年收益46.47%，近三年收益123.06%。
景顺长城新兴成长混合基金成立以来分红6次，累计分红金额45.62亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘彦春，自2015年04月09日管理该基金，任职期内收益112.16%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.11%）、牧原股份（持仓比例8.11%）、泸州老窖（持仓比例7.87%）、五粮液（持仓比例7.82%）、温氏股份（持仓比例7.61%）、古井贡酒（持仓比例5.82%）、三一重工（持仓比例5.35%）、伊利股份（持仓比例5.30%）、海康威视（持仓比例5.20%）、中国国旅（持仓比例5.08%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
4季度，经济边际企稳，市场风险偏好继续提升，资本品和TMT板块表现活跃。
我们认为对经济复苏预期不宜过高。主要经济体的货币宽松逐渐形成对经济有利的金融条件，但具体到我国，本轮保增长相当克制，信用小幅扩张，大水漫灌没有出现；传统重资产行业产能扩张仍处于严控状态，预期经济即使复苏也会相对温和。经济结构中地产、基建等传统行业占比仍高，地产需求基本触顶，继续刺激传统行业拉高经济增速可能性很低。如果经济确认企稳，政策重心预期将重新转向调结构。
2019年市场上涨主要源于估值上升，应该归功于2018年强力信用紧缩以及中美贸易摩擦带来的恐慌性抛盘。现在的情况正好相反，市场整体估值已经回升到近年来均值水平以上，绩优股更是处于历史估值头部位置，市场情绪却再次变得火热，各类题材重出不穷。2020年投资不会一帆风顺，低回报、高波动是大概率事件，全年正回报并不容易。
看远一点我们仍然是乐观的，我国的财富管理市场正在发生巨变，从房地产转向资本市场，从刚性兑付转向净值型产品，资本市场面临历史性发展机遇。
与判断宏观景气波动相比，我们更愿意观察行业内部结构调整，关注企业竞争力变化。我们仍将努力寻找并投资*企业，陪伴他们共同成长。
一个前言：
众所周知我并不是一个喜欢追热点的人，然而今天这个文章的话题明显是个大热点；不过今天这个主题的写作素材我早在春节之前就准备好了，只是我并不想马上就写，因为从择时的角度来看，当前可能并不算是一个*的入场时点，我本期望这个板块能调整一下然后我再放出这个文章来给大家做个参考，但是因为各种后台的留言以及星球询问这个话题的人实在有点多，所以我决定当做解答问题一样的先把这个文章写了。
是为前言。
说起来我是一个对车极度无感的人，犹记得当初心里一百个不愿意去学车的经历，不过我想是个人都怕死，我也不例外，所以既学之则安之，当时学习开车真的可以用刻苦两个字来形容，学习效果也是很拔群，我记得当时最擅长的就是开S型圆饼路（现在可能没这个项目了），学车师傅就差给我颁个“*学员奖”了。
饶是如此，我依然还是对车无感，我全部的对车的理解和认识都仅限于常识，对新能源车的认识同样如此（的没有太多概念）。
不过这丝毫不会影响我今天要写的文章，趁此机会我也正好能给大家普及一下如何在对一个行业没啥概念的情况下依然可以找到其中*的基金（甚至*的股票）。
那就正式开始吧。
第一部分先来看下那些跟踪新能源车相关的指数。
与新能源车相关的指数大致有四个，分别是中证指数系列的CS新能车，CS智汽车和新能源车，以及国证指数系列的国证新能车。
中证指数有限公司的英文叫做China Securities Index Co.,Ltd，所以这里的CS就是China Securities也就是中证的英文简称；因此CS新能车就是中证新能源汽车指数的简称，CS智汽车则是中证智能汽车主题指数的简称。
中证系列里面另一个叫做新能源车的则是中证新能源汽车产业指数的简称，和中证新能源汽车指数的区别在于指数的成分股筛选方式以及成分股数量的不同。
限于篇幅，这四个可能会让人傻傻分不清的指数的两两对比我就不展开了，我用一个图和一个表格来简单的概括下。
先看一个图：
上图是四个新能源车相关的指数的归一化比较图，从图中还是很容易看出指数之间的区别的：同样是中证系列的新能源车，CS新能车就比新能源车的表现要好；但是国证新能源车和CS新能车就很难直接用哪个更好来形容了，因为这取决于每个人的投资方式的不同；不过我想CS智汽车的一枝独秀还是可以看出来的吧。再看一个表格：
这个表格简单列举了各个指数的指数代码，指数名称，成分股数量，发布时间以及最最重要的跟踪这个指数的基金产品，这主要是为了给接下来的部分做个铺垫，要不谁能知道富国中证新能源汽车和平安中证新能源汽车以及汇添富中证新能源汽车竟然跟踪的不是同一个指数呢。
那就顺势来到第二部分，看下那些跟踪新能源车相关的指数基金。
因为上述提到的新能源车从指数上看业绩最差，并且跟踪这个指数的汇添富中证新能源汽车和平安中证新能源汽车成立时间都不长，所以这两个基金我就略过不提了，然后看下其他三个指数实际跟踪的基金的业绩：
就着上图我简单做些说明和阐释：
1. 上图以国证新能源车指数作为背景参考，以历史最悠久的富国中证新能源汽车为主线，后续成立的国泰国证新能源汽车和富国中证智能汽车都是基于富国中证新能源汽车做得归一化处理以方便做比较。
2. 从图中可以看出，富国中证智能汽车同时段的业绩是*的，很有点后来居上异军突起的味道；而同样历史悠久的国证新能源汽车比富国中证新能源汽车也要好那么一点点。这两点从之前的指数对比就能看出来。
3. 从规模上来看，富国中证新能源汽车*规模高达36亿+，机构持有比例超过30%；而国泰国证新能源汽车和富国中证智能汽车的规模仅为4.62亿和1.07亿，几乎还没有机构持有。另外，富国中证新能源汽车和富国中证智能汽车的基金经理都是同一个人张圣贤。
除了常规的新能源车相关的指数基金之外，目前市面上还有一类跟踪新能源汽车的基金，也就是第三部分的新能源汽车主题基金。
与上面提到的新能源车指数基金不同，这是一类以新能源车为投资主题的主动型基金。
这一类的基金数量还不少，不过我就不一一列举了，只挑选其中一些综合能力相对比较好的基金供大家参考。
上图还是以国证新能源车指数为参考背景，所有主题基金都基于这个指数做归一化处理，从图中大致能看出其中的几个相对业绩比较好的基金，分别是：嘉实智能汽车，汇丰晋信制造先锋，华夏能源革新。
请注意，新能源车相关的主题基金除了那些名字含有新能源车或者智能汽车的基金之外，还有不少名字不带新能车但是实际都在投资新能车的基金，比如这里的汇丰晋信制造先锋和华夏能源革新就是（这方面的基金可能还有一些，限于时间我也没能全部找出来对比，有这方面线索的可以直接留言，小恩可以言个谢）。
写到这里估计很多人会有个大胆的想法，那就是拿第二部分最强的富国中证智能汽车和第三部分最强的这三个基金做个最终对决，也就是今天标题的新能源车哪家强？
说来就来：
上图基本囊括了目前市面上最强的几个新能源车相关的基金。
从图中可以看出，优质的主动型主题基金依然可以吊打被动型的主题指数基金（这个不证自明的道理基本可以普及到几乎所有的主题板块，而其隐含的内在本质就是A股市场的优质主动型基金可以跑赢指数）。
至于最终到底是金色标记的嘉实智能汽车更强，还是紫色标记的汇丰晋信智造先锋更强，我觉得还可以有一番公说公有理婆说婆有理的争论，我把这个题目留给你们自己作为回家作业。
给一个额外的提示，汇丰晋信智造先锋有A类和C类份额。讲到这里我本来是可以结束全文的，不过我在各种数据对比的过程中还发现了一些别的东西，顺便也分享给大家。
这个发现也不是偶然所得，而是我当时的一个疑问，就是：同是新能车智能车概念，为什么有些基金业绩表现的特别好呢？
带着这个疑问我就基于这些新能车智能车概念基金的十大持仓简单的做了个“小”数据分析，得到了一些简单的结论：业绩*的几个基金所持有的股票份额和股票被选中次数排名最靠前的股票
因为对车无感所以股票的概念部分我临时做了些功课，虽然我不知道这些概念具体意味着什么，但是我想大家也都能发现这些股票不是给新能源车提供电池的上游资源公司就是给新能源车提供零配件的中游公司，并且还都是龙头公司。
大家可能会奇怪既然是新能车智能车的为什么都没有下游新能车公司入围呢，其实还是有的，只不过有的很尴尬：
比如被动型的指数基金因为被动指数里面必须要配新能车公司所以业绩都不如几乎不配新能车公司的主动型主题基金；
并且同样是被动指数基金或者主动主题基金，低配新能车公司的也要比高配新能车公司的业绩要好，就算你配的是比亚迪都没用。除非，你配的是特斯拉。
一个外国人，不远万里来到中国，把中国人民的新能车事业当作他自己的事业，这是什么样的精神？
不过别管精神不精神的特斯拉这个概念至少不是一个短期的概念，而且上面列的那些股票涨得好与其说是新能车智能车概念，不如说他们都是特斯拉概念。举个例子比如宁德时代，特斯拉在1月30日的2019年四季报电话会议中宣布，宁德时代将成为其合作伙伴，然后你们可以看看宁德时代的涨幅。
讲到这里就差不多真的可以结束了，不过因为今天竟然涉及到了具体的股票，那我就严正提醒一下“股市有风险，投资须谨慎”吧，毕竟特斯拉的股价都已经妖成和当年的比特币一样了。
去年是新能源汽车起飞的一年，尤其是下半年受到美股特斯拉的联动，一路狂飚
国证新能源车指数报20年涨幅达89.56%
即使年后回调近25%，3个月后又反弹回了前高平台的价值中枢
特别是这几天，几个大阳线明晃晃地看着就挺诱人的
很多朋友都希望多多能聊一下这个新能源汽车指数
今天我们就详细地了解一下
1、新能源汽车指数简介
国证新能源汽车指数由沪深A股市场属于整车、电池材料、上游材料、电机电控和充电桩等新能源产业链的上市公司组成，反映了新能源汽车产业的整体运行情况
指数成分股的选取条件：
01选取公司业务领域属于新能源汽车产业，包括整车制造、电池材料、上游材料、电机电控、充电住等
02剔除上市时间小于六个月、ST、存在重大违规的股票
03剔除日均成交额排名后10%的股票
04按照日均总市值，选取前50名股票构成
指数每半年调整一次
整个指数成分股的行业分布十分广泛，前三大行业分别是电气设备、汽车整车和有色冶炼加工，占据半壁江山
前十大权重股合计51.75%
集中度上比较一般
2、新能源汽车指数赚钱吗
新能源汽车指数于2014年09月24日发布，选择2010年06月29日作为基点，基点1000
今天收盘3645.60点
按基点算的话，11年翻了3.6倍
按照发布日算的话，6年翻了2倍
近3年年化收益率15.51%，指数确实很赚钱
那又是什么在支撑着指数的不断上涨
答案是利润
指数的净利润从开始的125亿到现在的665亿
股价总是提前相对净利润变化
这些不断增厚的利润，即使估值水平保持不变，也会不断地推高股价
18-19年之间，指数的净利润大幅下降
一方面是整个传统汽车行业的持续低迷；一方面是新能源汽车国家补贴政策的退坡
这两方面的影响现在已经消除得差不多了
3、未来成长性
（1）行业现状
01发展背景
我国燃油车产业与国外的差距其实特别大，特别是在发动机内燃机这块
国外车企用上百年时间这块设置了密密麻麻的专利壁垒
所以在改革开放时，提出了用市场换技术
但国外车企怎么愿意教会徒弟饿坏师傅
虽然这几十年的发展也诞生了像吉利，长城这样的内资品牌，但其核心竞争力还是性价比
所以国内的燃油车产业发展了十几年，与国外相比差距依然很大
但在新能源汽车上，世界各国都是站在同一个起跑线上
加之发达国家一直借着温室气体排放指责我们，发展新能源汽车产业就十分有必要
02当前产业链格局
我国通过大幅补贴的方式，来扶持新能源车崛起，和光伏产业的崛起如出一辙
*比较遗憾的是，经过这么多年的发展，还是没有出现一家走向世界的新能源整车制造企业
但是整个新能源产业链各细分领域的制造能力处于*的地位，像电池、隔膜、负极、电机等，不管是技术储备，还是产能规模，都是国外绕不过去的
整个新能源汽车的产业链中上游，中国在大部分细分领域都处于第一梯队
也就是说，当前欧美不断提高新能源汽车的渗透率，也会使得中国的企业受益，因为他们离不开中国
在整个新能源汽车产业链中，原材料是上游，主要涉及锂、镍、钴、钕铁硼等
中游主要是电池和汽车零部件，新能源汽车的核心在于电池，电池主要有正极、负极、隔膜、电解液四大材料，去年前十大牛股天赐材料就是生产电解液
至于汽车零部件，目前世界汽车零部件一级供应商榜单中，没有一家中国公司排在前十
这也是很多汽零企业受益于国产替代的逻辑
产业链的下游就是整车制造，但无论是新势力造车还是传统车企，都与特斯拉有一定的差距
在更高层次力量的推动下，华为的入局是对传统车企的赋能，提高行业的竞争力
华为的品牌影响力，软硬件技术能力都是传统车企需要的
（2）行业未来的增长空间
15-17年的政策推动的情况下，通过对进入补贴目录车型的技术限制，使得整个行业的技术迭代十分迅速
政策补贴带来的需求刺激了产业链中游的扩张，等到18年产能释放时又赶上补贴退坡，直接导致了产能过剩
补贴政策退坡使得新能源汽车的销量在19年*下滑
但当前新能源汽车的真实需求开始出现
根据乘联会的数据，今年新能源汽车销量有望高速增长
在政策补贴退坡的情况下，新能源汽车销量的增长是基于消费者自主的市场化行为
也就是消费者真实的购买意愿
看看身边想换车的人，是不是都有考虑换一辆新能源汽车
中国和欧盟在21年将保持高速增长
值得注意的是美国市场，在拜登新能源政策落地后，美国市场的新能源汽车销量有望快速达到百万级
之前也说过整个产业链的格局，国外市场的增长也将使得国内中上游企业受益
（3）持续的成长能力
前十大权重股从长期来看，无不是大牛股，时间越长，涨幅越大
由于整个指数包括了产业链的上中下游，所以在ROE方面是不太稳定的
尤其是上游原材料有着明显的周期性
但这完全不影响整个行业的成长性，现在离整个行业的天花板还很远
所以即使ROE不太稳定，也能通过行业的增长，获得企业自身的成长
4、什么时候买？买哪个？
（1）什么时候买
在选择相应的指数基金之前，我们需要先确定买入的时机
买入的时机主要依据指数的估值百分位情况
当前市盈率PE(TTM)为53.34，百分位68.27%的时间，意味着比历史上68%以上的时间都贵；当前市净率PB为 3.75，百分位65.11%，意味着比历史上65%以上的时间贵
综合来看，当前指数的市盈率偏高
（2）买哪个
一般我们选择指数基金主要有三个条件
01选择成立时间长，规模较大的指数基金，不选规模低于一亿的。
02挑选费用较低的基金。
03选择追踪误差较小的基金。
通过对市场上基金的筛选
国泰国证新能源汽车这只指数基金符合我们的要求，相对指数也有一定的超额收益
想提醒一下，刚刚准备投资基金的朋友
新能源行业的指数基金有很多种，名称也看着很像，一不小心就可能买错了
这三个指数的成分股大部分是重合的，国证新能源汽车指数和中证新能源汽车产业指数差别不大
国证新能源汽车指数与中证新能源汽车指数*的不同点在于权重，国证权重相对分散，中证权重相对集中
在收益上，权重更集中的中证新能源汽车指数基金的表现更好。
5、一些建议
（1）尽量等待低点再买入
我们可以很明显的看到，在*点买入和在*点买入，收益简直是千差万别。
在低估时买入，能够让我们获得更高的利润安全垫
（2）通过定投降低持有成本
按理来说，我们只要在低估位置买入，一直拿着就完事了。
但想要*抄底难度极大
所以，我们只能尽量买在低估的位置，然后配合定投来降低成本。
定投还有一个重要的作用是，能够让我们抵御人性的弱点。
定投有了规律之后，可以避开追涨杀跌。
不在低点时畏惧，也不在高点时贪婪，养成定时定投的习惯后，赚钱是大概率的。
（3）长期持有
优质的资产需要长期持有
做时间的朋友和价值的主人
才能带来丰厚的回报
写在最后
新能源汽车产业未来增长空间有多大，发展的前景就有多光明
但现在的估值偏高，买入的性价比不太高
可以先加入自选中，等到估值合理时开始定投
新能源汽车产业的投资机会不容错过。
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