南方基金(恒大系股票重挫)南方基金红包
南方基金(恒大系股票重挫)南方基金红包
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#市场点评#（投资有风险，入市需谨慎）
受母公司中国恒大（03333.HK）公告影响，恒大汽车（00708.HK）再度遭遇暴跌。
9月13日，中国恒大发布公告称，预期9月销售持续大幅下降，导致本集团销售回款持续恶化，进一步对现金流及流动性造成巨大压力。
公告发布后，9月14日，恒大汽车收跌24.66%，报每股3.88港元，总市值379.04亿港元；9月15日，恒大汽车跳空低开，收盘微涨2.58%，报每股3.98港元，总市值为388.80亿元；9月16日，恒大汽车收盘下跌11.31%，报每股3.53港元，市值跌至344.8亿港元，距离其今年2月达到的*市值已经“蒸发”超过6000亿港元。
如今股价暴跌的恒大汽车，也曾经历过股价暴涨。从2020年6月份开始，彼时股价仅在6港元/股的恒大汽车开始爆发，涨至2021年2月*的72.45港元/股，涨幅超过1000%，股价在八个月的时间涨幅超过10倍，市值冲过6400亿港元，更因一车未售就成为中国市值*的造车公司而引发关注。
4月19日上海车展开幕后，因为车展上的展车只能远观不能近看，恒大新车又受到质疑，随后股价开始下跌。
8月9日深夜，恒大汽车突发公告称预计今年上半年净亏损48亿，仅隔一天之后8月10日再发公告称“恒大汽车正在探讨出售”。
在8月底举行的成都车展上，此前作为车展热点之一的恒大汽车没有出现。其半年报显示，恒驰汽车处于量产冲刺阶段，但公司仍然面临现金流的挑战，若短期内缺乏进一步资金投入，新能源汽车量产时间表有可能需要推迟。
恒大造车“缺钱”是业内众所周知的事实。公开资料显示，从2018年到2020年，三年间恒大汽车每年的亏损额分别为14.28亿元、44.26亿元、77.4亿元。
而在恒大汽车公布的2020年财报中，恒大汽车累计投入高达474亿，其中249亿用于购买核心技术跟研发投入，另外225亿用于厂房的建设。
在股价持续下跌之后，恒大汽车目前总市值不足350亿港元，这意味着它在造车上的投入已经高过公司总市值。
目前恒大汽车还在持续投入中，有业内分析，到实际量产落地，恒大或需要再投入数百亿的真金白银。
根据中国恒大所公布数据显示，2021年6-8 月，中国恒大物业合约销售金额分别是716.3亿元、437.8亿元和380.8亿元，呈下降趋势。
公告中还表示，9月通常是中国房地产行业物业合约销售高峰，然而由于对本集团的持续负面新闻报道严重影响潜在购房者信心，本公司预期9月销售持续大幅下降，导致本集团销售回款持续恶化，进一步对现金流及流动性造成巨大压力。
此前，曾有消息称“恒大将破产重组”，对此，恒大官网回应称，“有关恒大破产重组言论完全失实，但目前确实遇到前所未有的困难，但公司坚决履行企业主体责任，全力以赴复工复产，保交楼，想尽一切办法恢复正常经营，全力保障客户的合法权益。”
据公告称，为缓解流动性问题采取的其他措施未取得预期效果，恒大正在积极接触多家潜在投资者，商讨出售恒大汽车和恒大物业部分股权，同时也考虑引入新投资者。
9月15日，国家统计局新闻发言人付凌晖回应恒大相关问题称，一些大型房地产企业运营困难对行业发展影响还需观察。
虽然母公司危机隐忧不断，但是恒大汽车最近还是透露出了相对较为积极的讯号。
日前，一组恒驰5和恒驰7的路试谍照曝光于网络，新车去除了伪装，光明正大地出现在公众视野中。
此前，恒大集团董事局主席许家印曾明确提出了恒大造车的三大宏伟目标，即：恒大汽车将成为世界上规模*、实力最强的新能源汽车集团；到2025年实现年产销超100万辆；到2035年实现年产销超500万辆。
但是，当母公司遭遇“前所未有的困难”之时，恒驰系列何时量产还充满各种未知。
每年一季度都是基金分红的重要时间点，2022年也不例外，在市场震荡之际大撒“红包雨”。
WIND资讯数据显示，2022年前两月基金分红总额超520亿，处于历史同期一个小高潮。开年以来招商中证白酒基金、富国天合稳健优选、南方绩优成长等知名基金分红较大，权益基金贡献了差不多七成分红比例。
公募投资人士认为，基金分红既是基金合同约定内容，也是基金业绩的兑现方式之一。去年部分基金仍有较好的赚钱效应，为基金提供了分红基础，而在市场震荡、行情不明的背景下基金经理通过分红可以提前锁定收益。
前2月基金分红超520亿
权益基金占比近七成
2022年开年以来就持续震荡的A股市场，未阻挡公募基金的分红热情，今年以来多家基金公司积极分红。
Wind数据显示，截至2月27日，2022年以来合计707只基金（不同份额分开统计，下同）实施分红，分红总规模为520.31亿元。虽然相较去年同期，598只基金合计分红639.76亿元有所下滑，但是考虑到2020年、2021年基金赚钱效应显著，2021年基金分红处于历史*点，2022年前2月的分红力度并不小。
数据还显示，2020年和2019年同期分别有605只、313只基金宣布分红，分红总额分别达到258亿元、118.96亿元，更凸显出2022年分红额处于历史小高潮。
（数据WIND）
从分红基金类型来看，权益类基金占据主流。具体而言，偏股混合型基金成为*主力，合计分红223.45亿元，灵活配置型基金、被动指数型基金分别分红83.76亿元、47.53亿元，三类基金分红规模合计为354.73亿元，占比达68.17％，已经接近七成。此外，中长期纯债基金的分红力度也较大，总规模97.84亿元，占比18.8％。
值得注意的是，与历史同期相比，前两个月权益基金分红总规模占比有所上升，过去多数年份往往是债券基金占据分红主力。
多位绩优基金经理出手分红
除分红总额激增外，也有一些基金出现大额分红，不少绩优基金经理管理的产品因分红金额高占据分红榜前列，成为今年的发红包“大户”。
以分红次数来看，刚刚过去不到2个月，今年以来宝盈核心优势就已经进行5次分红，次数最多。易方达价值精选、易方达科翔、易方达价值成长、易方达科讯、易方达策略2号、南方多元定开等年内分红2次，不少债券类基金今年以来也分红超2次。
从单只基金产品分红金额来看，有9只基金今年以来分红10亿以上，绝大多数为主动权益基金。最“慷慨”的基金是侯昊管理的招商白酒基金LOF，年初以来分红近29亿元。紧随其后的是张啸伟管理的富国天合稳健优选、史博和骆帅共同管理的南方绩优成长A，开年以来分红均超18亿元。
此外，黄春逢管理的南方成份精选、葛秋石管理的易方达价值精选、金晟哲管理的博时主题行业、何肖颉管理的工银瑞信核心价值A等开年来分红金额也在10亿之上。此外，中欧的周蔚文、交银的杜猛及杨金金、广发的林英睿等在管产品也都在开年进行了分红。
整体来看，分红金额居前的基金多数中长期业绩比较亮眼。对于绩优基金经理积极分红的现象，一位公募市场部人士认为，往往知名基金经理管理基金规模较大，基金管理人运作起来或会面临更大难度。此时，基金公司便通过分红，即采用净值折算的方式提取基金部分盈利返还给投资者。这样可以降低成本，但基金总资产不会变。
“业绩好的基金，不一定会分红；但分红的基金，一定是业绩还不错，至少是能赚钱，有红利可供分配的产品。”据一位基金公司人士介绍，产品有分红后，投资者可以自主选择红利再投或者现金分红，这也便于投资者动态平衡调整自己的仓位，实际上也是多了一次选择的机会。
借分红调整仓位
积极布局后市
2022开年以来，A股市场就呈现连续调整，同时市场风格大变，成长风格的新能源、半导体、军工等热门赛道走弱，部分低估值价值板块表现不错。不少基金经理在市场震荡之际积极调整布局应对。
一位公募人士表示，基金分红是组合管理者对基金仓位进行管理的操作之一。假如基金管理人经过分析认为近期行情不乐观，但又不能直接将基金持仓股卖掉或大幅减仓，此时基金经理将采用分红的方式来降低基金成本，为的就是减少股票下跌时带来的亏损幅度。此外，还有一种情况是，今年市场震荡幅度较大，基金净值损失较大，面临赎回压力，基金公司希望通过分红这种方式来留住投资者。”
不过，从目前看，不少投资人士对后市并不悲观。据一位基金经理坦言，从市场环境看，成长风在今年应该不占优势，今年主要策略是在成长赛道中寻求一些估值较为合理的优质股。“并没有进行大规模调仓换股，但是对目前市场也会比较谨慎，灵活布局。”
而另一位投资人士表示，从今年全年来看，权益资产仍具备投资价值，2022年是一个风格再平衡的过程，因此组合上会保持均衡，目前比较重视“稳增长”相关主题下的投资机会，也关注一些成长股下跌所带来的机遇。
对于后市，也有基金公司比较看好。南方基金表示，国内政策环境友好，稳增长政策不断，下周全国两会即将召开，对A股形成正面支撑。多空因素交织下，预计A股短期大概率继续呈现震荡格局，后续若海外负面因素平稳落地，A股或有望重拾上行。
此外，创金合信基金首席策略分析师王婧表示，尽管全球股市进入今年风浪不断，但中国经济和A股已经先行一步。中美经济错位和去年的温和去杠杆政策下，A股早已开始进行估值消化，目前整体处于合理估值水平，但结构性高估和结构性底估并存。这意味着市场整体系统性风险不大，而今年市场的结构性特征依然会非常突出。在全球通胀和货币收缩背景下，建议大家眼下更多以把握低估值机会为主，长线关注数字经济、新能源等产业主线。
“经过前期的回调，A股市场的风险得到了一定的释放，在国内政策和流动性环境都比较友好的条件下，未来A股集体趋势性大幅下行的概率较低，延续结构性行情的逻辑不变。”博时基金相关投研人士表示，在“稳增长”的总基调下，短期大基建板块的确定性将更高；中长期来看，国内经济转型升级的进程在不断推进，科技、先进制造、新能源等板块都将受益，可适当关注相关优质龙头企业的投资机会。
大家也知道最近1年港股的表现不佳，与中国概念股医药行业相比，港股医药跌幅更大，直接腰斩。
数据南方基金
很多基民朋友都亏得欲哭无泪，大家都问到底什么时候才能回本？今天也顺便告诉大家回本的好方法。
港股的特性是什么？
港股市场本身的特性可以被总结为两点：
第一点
港股高度跟随中国经济的基本面。
港股同步于中国经济基本面，既没有领先，也没有滞后。港股市场不像A股有好几十个行业，港股最主要的4个行业分别是金融地产、消费、医药、互联网，这些都是顺周期行业。
这4个顺周期行业几乎占港股80%以上市场。这也是为什么港股市场和中国经济基本面过去几十年的同步性非常高，尤其是过去五年，港股市场消费、互联网占比扩大之后，相关性再次提高。
第二点
港股与全球的资金面相关。
香港市场毕竟是以外资投资者为主导的市场，南下资金或者内地资金去港股，占比只是10-20%，外资占比有70-80%。所以在资金面上，香港市场是跟全球资金面息息相关。
但是基民朋友也不要简单地把全球资金面跟美联储加息、降息挂钩。全球资金面是由两件事情共同构成的：
一是：美联储加息降息决定了总盘子有多少；
二是：外资到底对于中国经济的信心有多少，这决定他们到底把总盘子里的多少钱分到中国，他们分到中国的主要资金还是投资在港股、美股中概股的盘子上。
已经投资了港股
并且亏了，如何回本？
刚刚说到港股非常跟随中国经济的基本面，简单来讲就是它好，你也好；它不好，你也不好。基民朋友在最近1年亏了大约30%多甚至50%的原因就在这里，现在处于中国经济触底的过程，特别是今年第2季度是中国经济的底部。
在今年6月份的时候港股出现了一波小反弹，但是规模不大，这次反弹可能是港股持续好转的前奏。为什么这么说呢？原因有三：
原因一
去年下半年房地产市场开始下滑，互联网政策、医保及其他行业政策的抑制，导致中国经济基本面上受到了一些压力；今年3月份俄乌战争开始之后，又迎来了原材料成本上涨的压力；今年4、5月疫情的反复再次给中国经济基本面挖了一个坑。经过这些压力的打压后，港股已经达到了低基数的位置，这是反弹的一个前提。
原因二
中国大盘的消费在5月底、6月初有一个明显的恢复，互联网本质上就是线上的消费，第一波港股市场的反弹就是互联网带起来的。
原因三
6月份汽车刺激政策成了在港股市场的汽车和新能源反弹的催化剂。
上面这些因素共同导致了港股的小反弹，但是大反弹还没有来。于是现在就是我们进行配置的好时机。为什么可以这么说呢？因为在未来1年，抑制港股四大行业的3个因素都会慢慢改善。
因素一
地产周期。地产、金融截至目前还是香港市场*的板块，地产去年7月份开始出现下滑，今年7、8月慢慢进入低基数区间，即使现在的状态不太改变，到年底可能也有机会迎来正增长。并且地产大周期已经过去，进入了流量变成存量的过程，从每年销售房子变成管理庞大的400亿平米基本盘，而绝大部分物业公司都是在香港市场上市，因此地产行业在低基数下会迎来弱复苏的逻辑也开始演绎。
因素二
政策面，香港市场几个最主要的行业，包括互联网、医疗服务、中概股，都跟政策息息相关。从去年12月中央经济工作会议说要鼓励数字经济和互联网行业发展，到今年4月份游戏版号重新恢复，再到今年6月份因为安全审查暂停的几个公司也重新开放注册了。我们可以看到，互联网行业的监管已经进入收尾阶段，回顾过去几次互联网行业的监管，收尾之后，整个互联网行业会有更好、更健康的发展，所以现在政策已经站在助力互联网发展的一边。
因素三
原材料。香港市场其实是一个偏下游的市场，之前原材料成本上涨、缺芯、海运受阻都导致了香港的下游市场受到压力。最近原材料出现了比较明显的下滑和回调，这个因素造成的压力也逐渐改善。
经过这3大因素的慢慢改善，港股的基数会慢慢拉高，或许到时候将会迎来新一轮的反弹。而到时候基民朋友又会开始心痒痒，想配置一些港股资产，但是从投资的角度，当市场上涨的时候就恰恰不是合适的买入时机，反而在现在市场低迷的时候，正是适合进行配置的时候。
（投资有风险，入市需谨慎）
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