国投瑞银稳健增长(000425)国投瑞银稳健增长怎么样
国投瑞银稳健增长(000425)国投瑞银稳健增长怎么样
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2021年12月31日，国投瑞银稳健增长混合（121006）发布公告，孙文龙不再担任该基金基金经理，离任日期为2021年12月31日，变更后国投瑞银稳健增长混合（121006）的基金经理为孙文龙,吉莉。截止2021年12月30日，国投瑞银稳健增长混合净值为6.4461，较上一日上涨0.63%，近一年上涨9.46%。
孙文龙自2015年5月9日起担任国投瑞银稳健增长混合（121006）基金经理，整个任职期间该基金收益为133.96%。
本文由证券之星数据中心根据公开数据汇总整理，不构成投资意见或建议，如有问题，请联系我们。
智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，徐工机械（000425.SZ）混改大幅释放业绩弹性，全球巨头整装待发。预测公司2021-2023年实现营业收入分别914.76/989.70/1059.36亿元，分别同比增长23.67%/8.19%/7.04%；2021-2023年公司实现归母净利润分别为58.25/75.74/85.62亿元，分别同比增长56.21%/30.03%/13.04%；EPS分别为0.74 /0.97/1.09元，当前股价对应PE分别为8.14 /6.26/5.54倍，给予2021年公司目标PE 12倍，对应市值700亿，*覆盖，予以“买入”评级。
东吴证券指出，公司是全球工程机械营收前三的徐工集团上市主体，2017~2020年营业收入/归母净利润C*R达26.23%/38.25%。2020年公司实现营收739.68亿元，同比+25%。21年4月6日，公司发布公告，拟通过向股东徐工有限发行股份等方式实施吸收合并，徐工有限主营集团工程机械业务，合并后相关资产有望实现整体上市。
东吴证券主要观点
徐工机械：中国工程机械行业排头兵，混改助力问鼎全球
公司是全球工程机械营收前三的徐工集团上市主体，2017~2020年营业收入/归母净利润C*R达26.23%/38.25%。2020年公司实现营收739.68亿元，同比+25%；归母净利润37.29亿元，同比+2.99%；核心业务起重机销量份额稳居行业第一，其中汽车起重机、履带起重机、随车起重机的销量市占率分别达39.57%/40.38%/61.2%。2020年9月，徐工混改方案落地，引入机构投资者、员工持股，企业活力有望大幅提升。2021年初以来，公司起重机销量份额已企稳回升，混改初具成效。
行业层面：关注低周期波动中强阿尔法
相较上一轮周期，本轮景气自2016年以来持续性明显拉长。2021年，东吴证券预计挖机行业销量同比增长15%-20%，混凝土机械、起重机行业销量同比增长20%-30%，工程机械行业景气度仍在持续。展望未来，东吴证券预计未来几年挖机行业销量同比波动±10%左右，周期波动较上一轮大幅弱化，板块价值有望重估，关注受益行业集中度提升的强阿尔法。
巨头整体上市在即，期待挖掘机等优质资产注入
21年4月6日，公司发布公告，拟通过向股东徐工有限发行股份等方式实施吸收合并，徐工有限主营集团工程机械业务，合并后相关资产有望实现整体上市。根据徐工有限债券募集书，2020年主要未上市子公司收入徐工挖机（挖掘机，国内销量份额前二）231亿、徐工建机（塔机国内，销量份额前二）62亿、徐工施维英（混凝土机械，国内销量份额前三）61亿、徐工矿机（矿业机械，全球销量份额前五）28亿，合计收入达382亿；2020年徐工有限主营业务收入961亿，其中徐工机械收入740亿。
2021年或迎盈利拐点，净利率翻倍以上提升空间
2020年，徐工/三一/中联的毛利率分别为17.07%/29.82%/28.59%，净利率分别为5.06%/15.97%/11.30%，公司净利率存在翻倍以上提升空间。2020年9月混改后，公司考核机制由市场份额转向利润，董事会中9位外部董事占5席，高管薪酬利润考核占60%，混改员工新增持股8.7亿元（其中董事长、总裁及总经理增持股份2.88亿），压力及激励由弱约束转为强约束。公司20Q4/21Q1单季净利润分别同比+115.58%/+182.44%，大幅高于行业；20Q4/21Q1单季净利率分别5.74%/6.99%，同比+1.91pct/+2.52pct，混改后盈利能力提升成效显著，2021年或迎来盈利拐点。此外，国家制造业基金9.6亿大手笔参与混改，彰显未来发展信心。
风险提示：行业周期波动；行业竞争加剧导致利润率下滑；原材料价格持续上涨风险；混改进程不如预期。
07月23日讯 国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：国投瑞银稳健增长混合，代码121006）07月22日净值上涨2.27%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.7940元，累计净值为3.8900元。
国投瑞银稳健增长混合基金成立以来收益523.80%，今年以来收益62.25%，近一月收益17.99%，近一年收益92.03%，近三年收益109.96%。
国投瑞银稳健增长混合基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为孙文龙，自2015年05月09日管理该基金，任职期内收益127.37%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有鸿路钢构（持仓比例9.99%）、贝达药业（持仓比例7.99%）、亚厦股份（持仓比例6.49%）、绝味食品（持仓比例5.93%）、金禾实业（持仓比例5.72%）、家家悦（持仓比例4.95%）、景旺电子（持仓比例3.99%）、招商积余（持仓比例3.50%）、中新赛克（持仓比例3.20%）、新大正（持仓比例3.17%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度A股市场几乎是单边上涨行情，创业板涨幅*，达到30.25%，沪深300涨幅为12.96%。我们理解随着国内疫情的有效控制，市场认为疫情仅是对经济的一次性冲击，对市场的影响逐步减弱。海外市场在3月下旬达到极度恐慌，之后随着美联储的救助宽松政策，市场走势也类似A股。
分行业看，餐饮旅游、医药、食品饮料、电子、传媒涨幅居前，建筑、石油石化、纺织服装、煤炭、农林牧渔等行业表现落后。
本基金2季度维持偏高仓位，主要配置在创新药、休闲食品、物业管理、装配式建筑、电子、生鲜超市、计算机、甜味剂等细分行业。
本基金将沿着产业变迁和消费升级的方向，优选赛道，关注行业景气，陪伴*企业，分享公司业绩成长，获取*收益和相对收益。
07月23日讯 国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：国投瑞银稳健增长混合，代码121006）07月22日净值上涨2.27%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.7940元，累计净值为3.8900元。
国投瑞银稳健增长混合基金成立以来收益523.80%，今年以来收益62.25%，近一月收益17.99%，近一年收益92.03%，近三年收益109.96%。
国投瑞银稳健增长混合基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为孙文龙，自2015年05月09日管理该基金，任职期内收益127.37%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有鸿路钢构（持仓比例9.99%）、贝达药业（持仓比例7.99%）、亚厦股份（持仓比例6.49%）、绝味食品（持仓比例5.93%）、金禾实业（持仓比例5.72%）、家家悦（持仓比例4.95%）、景旺电子（持仓比例3.99%）、招商积余（持仓比例3.50%）、中新赛克（持仓比例3.20%）、新大正（持仓比例3.17%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度A股市场几乎是单边上涨行情，创业板涨幅*，达到30.25%，沪深300涨幅为12.96%。我们理解随着国内疫情的有效控制，市场认为疫情仅是对经济的一次性冲击，对市场的影响逐步减弱。海外市场在3月下旬达到极度恐慌，之后随着美联储的救助宽松政策，市场走势也类似A股。
分行业看，餐饮旅游、医药、食品饮料、电子、传媒涨幅居前，建筑、石油石化、纺织服装、煤炭、农林牧渔等行业表现落后。
本基金2季度维持偏高仓位，主要配置在创新药、休闲食品、物业管理、装配式建筑、电子、生鲜超市、计算机、甜味剂等细分行业。
本基金将沿着产业变迁和消费升级的方向，优选赛道，关注行业景气，陪伴*企业，分享公司业绩成长，获取*收益和相对收益。
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