嘉实基金(建信债券基金)嘉实基金管理公司

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• 1、嘉实基金

• 2、建信债券基金

• 3、嘉实基金管理公司

• 4、嘉实基金排名

经过7月的持续调整后，8月首个交易日，半导体板块低开高走，迎来强势反弹，概念股几乎全线飘红。半导体产业链后市将如何演绎？反弹是否可持续？也成为投资者倍加关注的焦点。多家机构预计，半导体产业景气度持续向上，订单饱满，国内半导体材料企业加速布局产品技术研发和产能扩张，国产替代市场空间广阔。

嘉实基金增强风格投资总监、嘉实中证半导体增强基金经理刘斌也分析认为，半导体块受制于行情见顶以及消费类产品需求下滑，预计未来半导体整体行情会有所承压，但在部分细分赛道上也会出现一些结构性行情，国产替代和创新需求两大领域值得重点关注。

具体看来，在国产替代领域，半导体设备材料赛道和模拟芯片赛道有机可寻。半导体设备材料赛道方面，本土晶圆产线的现有产能距规划产能仍有较大提升空间，未来半导体设备材料需求稳固。在国产替代趋势下，国产半导体设备材料公司的成长性凸显。同时贸易摩擦叠加供需紧张加速国产替代，国产厂商紧抓机遇，不断进行产品扩张，持续拓展消费电子、家电、工业、汽车等应用领域。创新需求领域，刘斌指出，目前主要是在汽车半导体方面，随着汽车电动化及智能化进程不断深入，车规功率器件市场需求持续高增长，同时汽车智能化趋势也将驱动汽车CIS、存储、MCU等芯片的需求，同时本土汽车品牌的蓬勃发展为国内半导体公司创造了广阔的成长空间。

正是基于对半导体市场的深度研究，刘斌管理的嘉实中证半导体增强基金，在4月22日成立后火速建仓，为投资者充分把握了本轮市场的反弹行情。WIND数据显示，截止8月1日，嘉实中证半导体增强A成立以来净值增长率为20.42％，实现了8.18％的超越基准回报。

考虑到半导体产业链分布广泛，主要涉及上游的支撑行业包括半导体材料、半导体设备，中游的芯片制造行业，以及下游的应用等，细分领域众多，而且有较高的专业门槛，对于个人投资者来说，借基入市性价比更为突出。刘斌管理的嘉实中证半导体指数增强指基（A类：014854，C类：014855），是市场上*一只跟踪中证半导体产业指数的基金。目前半导体行业估值位于历史底部区域，低位配置价值显现。Wind数据统计，截至2022年8月1日，中证半导体产业指数*市盈率为40.46倍，处于上市以来3.67％分位点。

资讯

资管规模超1.3万亿元的建信基金管理有限责任公司（简称“建信基金”）迎来新任董事长。

7月27日晚，建信基金公告称，刘军自7月26日起正式任职董事长一职。

换帅自然意味着这些公司将按下“重启键”，过去积存了问题有哪些急需解决？接下来又如何发展？这都是业内外较为关注的问题。

对于接手建信基金的刘军，他可能面临*的问题就是先解开业绩与规模不匹配的谜团。

刘军是谁？

公开资料显示，刘军，1965年12月出生，中国国籍，1986年安徽大学法学专业大学本科毕业，2003年获香港浸会大学工商管理硕士学位。

刘军在建行系统深耕近30年。刘军曾在安徽省政法干部学院、安徽省司法厅任职，自1993年11月起在建设银行广东省的分支机构任职，历任建行广州开发区支行行长、东莞市分行行长、广东省分行行长助理、广东省分行副行长、深圳市分行行长、广东省分行行长等职。2021年12月起任建设银行职工代表监事。

有业内人士指出，刘军在建设银行任职期间，刘军在新金融领域实践业绩突出，不仅在建设银行体系内首创住房租赁“佛山模式”、存房业务“广东模式”，科技企业“技术流”专属评价体系被评为2021年广东省人民政府金融创新一等奖，被国务院办公厅和建设银行面向全国推广。在普惠金融、科技金融、数字化经营、绿色金融等领域做了许多开创性工作，服务国家战略和地方经济社会发展的能力强，连续多年主要业务指标考核在建设银行系统内排名前列。

建信基金“原地踏步”

建信基金成立于2005年9月，是国内首批成立的银行系基金公司之一。

Wind数据显示，截至6月末，建信基金资产管理总规模超1.3万亿元，其中公募基金规模超7000亿元，在全市场排名第13位。仅从整体数据来看，建信基金目前算是相当成功，不过尴尬的是相较于自己，实际上是在原地踏步。

据wind数据显示，2018年3季度公司公募管理总规模就已经接近7000亿元，但是在2019年和2020年，市场整体规模分别提升1.7万亿元和5.3万亿元的大背景下，建信基金的管理规模却出现了较大滑坡，直到2021年才企稳。

从结构上来看，受益于市场行情，公募基金近4年权益产品迎来较大发展，但是建信基金却成为这一轮权益产品规模增长的“弃儿”。

2018年年末全市场股票型基金规模为7380亿元，而2022年2季度末股票型产品规模已经接近22796亿元，规模增长接近4倍；混合型基金规模为14763亿元，而2022年2季度末股票型产品规模已经接近55310亿元，规模增长超过3倍。

同期，建信基金股票型基金规模为305.51亿元，相较于2018年年末提升184.17亿元，混合型基金规模为298.19亿元，相较于2018年年末规模增长171.73亿元。

从*值来看，建信基金的股票型基金和混合型基金规模合计仅约600亿元，这甚至要低于市场上的顶流明星基金经理。

笔者发现，建信基金在2016年期间混合型基金规模一度超过450亿元，这甚至要比当前还要高150亿元。

从占比来看，建信基金债券型基金1326.26亿元，货币型基金5145.79亿元，权益占比仅非货币基金的30.33%，整体比例偏少。

更值得注意的是，在此期间建信基金发行股票基金23只，发行规模约为123.89亿元，发行混合型基金11只，募集规模213.12亿元。

对比期间建信基金的发行规模和增长规模可以发现，两个数据相差不算太大，换而言之就是建信基金更多依靠新发基金来提升公司管理规模，而非自然流量。

业绩与规模不匹配的谜团

昨天我们深度分析同样刚刚换帅的招商基金，它存在的问题是业绩与规模不匹配，权益基金经理投资能力不足却给他们批量发行产品。

推荐阅读：

《招商基金换帅！徐勇出任总经理，公司三大问题待解！权益投资是软肋，产品大面积亏损！》

而建信基金也存在业绩与规模不匹配的问题，但是它与招商基金的问题相反，建信基金是基金经理投资能力出色却没有得到相应的管理规模，这在行业内较为少见。

从整体业绩来看，海通证券数据显示，截至今年6月末，建信基金主动权益类基金从近五年的前30%提升到近三年的前22%，再到近两年的前15%，直至近一年跻身市场前6%。

在银河证券基金研究中心7月1日发布的《中国公募基金产品长期业绩排名榜单》中，建信基金旗下权益类产品多维度上榜30次，其中10次分别进入三年期、五年期和七年期同类业绩排名前10%。

据wind数据显示，建信基金成立1年以上的股票型基金和混合型基金共有60只产品（注：各类份额合计），其中年化收益率超过20%的产品有9只，占比为15%；年化收益率超过15%的产品有20只，占比为33%；亏损的产品仅2只，占比仅为3.33%。

值得注意的是，在年化收益率超过20%的产品中，建信健康民生、建信改革红利、建信创新中国和建信中小盘成立时间在8年左右，建信战略精选成立时间超过4年，这也就意味这5只产品是能够真正为投资者带来长期、稳定且优异的产品。

但是令人不解的是，其中规模*的产品为建信健康民生，规模也仅不到13亿元，颇为尴尬的是这只产品的规模甚至长期低于1亿元，业绩与规模极度不匹配。

从基金经理的角度来看就更加憋屈了，在第十七届“中国基金业明星基金奖”中，陶灿管理建信改革红利获评“三年持续回报股票型明星基金奖”，姜锋管理的建信优势动力混合（LOF）获评“三年持续回报积极混合型明星基金奖”。

此次获评“三年持续回报股票型明星基金奖”的建信改革红利由建信基金权益投资部执行总经理陶灿管理，截至二季度末，摘得晨星、海通、银河三大评价机构三年和五年期五星评级。

陶灿拥有14年证券从业经验，超10年基金经理任职经验，在多年的投资经历中已经形成了从行业到个股的“3+3”投研体系框架，即在行业分析中关注商业模型、竞争格局和景气趋势三个维度，而在个股层面则重点考察企业家的格局和思维、管理层的执行力和研发效率这三个底层要素。

银河证券数据显示，建信改革红利在2021年底取得近三年10/183、近五年5/128的*表现，陶灿在管的建信新能源、建信恒久价值等产品同样位居同类前列。

获评“三年持续回报积极混合型明星基金奖”的建信优势动力混合（LOF）由均衡老将姜锋担纲。

作为一名拥有超十年投资经验的*基金经理，姜锋信奉“积小胜为大胜”，擅于在价值和成长双赛道中及时轮动，把握市场的中长期投资机会。

海通证券数据显示，截至二季度末，其代表产品建信健康民生A近七年业绩排名位列同类产品第1，同样展现出超强的中长期收益能力。

陶灿或将产品建信改革红利在其任期（2014.5.14至今）实现回报476.20%，年化回报23.76%，在普通股票型产品中同类排名1/28，但是这只产品仅仅11.95亿元。

如果与同类产品相比，市场成立5年以上的股票型基金有235只产品，建信改革红利可以排在行业的第7位，在年化收益率超过20%的21只产品中有5只产品规模超过百亿，9只产品规模超过50亿，建信改革红利的规模只能排在倒数第二位！

目前陶灿还管理着8只产品，其中有3只产品规模甚至只在5亿元左右，其中*的建信智能生活只有3.81亿元，这只产品在2021年1季度也就是市场最为火热的时段成立，当时百亿级产品批量发行，但他竟然仅仅募集到6.6亿左右，以陶灿的投资能力让笔者颇为不解。

更让人啼笑皆非的是，陶灿旗下产品规模*的竟然是主题产品建信新能源，规模达到了61亿元。

总结：

业内人士透露，刘军是实干派，下一步建信基金可能重点推动权益投资的发展，刘军赴任建信基金后表示，未来重点是全力贯彻落实证监会关于高质量发展的指导意见和要求，按总行工作部署，着力推进非货、对公财富管理、数字化经营三大转型。

从中长期的业绩来看，建信基金在权益投资方面有着不错的积累，拥有发力权益投资的能力和基础，但是前提还是先解开业绩与规模不匹配的谜团。

中国基金报

全部公募基金2019年四季报已全部公布完毕。

受益于2019年结构性牛市，公募基金整体获得不错的利润，是个丰收的一年。

究竟丰收到什么程度？根据天相投顾统计显示，2019年各类基金合计盈利逼近1.2万亿，高达1.18万亿元。这一年度利润数据属于历史*值，远超2007年大牛市。

正是受益于A股走好，混合型基金、股票型基金成为赚钱的中坚力量。而从基金公司来看，大公司仍旧是盈利的主力，易方达、华夏、嘉实、汇添富、南方等公司成为2019年基金公司赚钱榜单的前五名。

2019年基金整体利润1.18万亿

2019年A股市场是一个结构性牛市，一季度A股表现亮眼，而二季度开始受到贸易局势等因素影响开始震荡，三季度开始科技股等表现神勇，四季度行情稳步深入。

去年市场震荡起伏之势，基金公司盈利与其也有一定关联。根据统计，一季度走牛之时，公募基金利润非常高，达到6168.84亿元，为全年盈利爆表打下坚实基础。而二季度市场震荡盈利下滑，整体也获得了395.56亿元的利润。而三季度、四季度利润分别达到2056.82亿元、3156.09亿元，因此去年全年基金合计利润达到1.18万亿。

2019年公募基金利润水平处于历史*值，上一个高点是出现在2007年大牛市时，当时全年行业利润总额达到1.1万亿。显然，这一次2019年的结构性牛市，公募基金年度利润总额已经超过了当时水平。业内人士认为，2019年明显出现“炒股不如买基金”，凸显出公募基金在权益投资上的优势。

从基金类型来看，混合型、债券型、QDII、FOF、商品基金等各类型基金利润均为正。具体来看，主要是受到权益市场上涨利好，权益类基金整体表现较好，成为助力全年基金获得可观利润的重要原因。其中混合型基金和股票型基金利润分别达到5218.27亿元、2993.08亿元。

固定收益类产品也表现较好，其中规模占据公募基金半壁江山的货币基金继续其赚钱效应，纳入统计的659只货币基金合计利润逼近2000亿元，达到1967.8亿元，为投资者创造稳健收益。债券型基金2019年的利润也达到1398.71亿元。

其他类型基金也表现较好，QDII、FOF、保本基金和商品基金实现了正收益。其中利润分别达到142.15亿元、23.36亿元、19.02亿元、14.91亿元。

易方达华夏成为

盈利冠亚军

由于规模大小和基金业绩表现差异巨大，基金公司2019年盈利情况较为分化。

基金君根据天相投顾统计的一、二、三、四季度盈利情况计算，纳入统计的138家基金公司（含有公募资格的券商资管）中，全部公司实现盈利。其中有29家基金公司盈利超100亿元。

业内人士分析，基金公司旗下基金盈利规模大小，和基金规模及单位净值平均涨幅直接相关，规模越大，单位净值涨幅约稿，相对应的基金盈利规模就比较可观，而如果只是规模大但单位净值涨幅不高甚至落后，那整体盈利规模也不会太高。

凭借巨大的管理规模和稳定的投资业绩，大型基金公司依旧是盈利的主力。

其中易方达基金旗下各类基金2019年合计盈利906.55亿元，为基金公司中盈利*。华夏基金则以669.48亿元盈利位列次席。嘉实基金、汇添富基金、南方基金分别以556.28亿、520.47亿和510.78亿元的盈利规模排名第三到第五位，富国、广发、华安、博时、兴全也进入盈利前十。

说明：该榜单根据2019年一季报、二季报、三季报、四季报统计加总而成，由于部分新基金未披露四季报，这些数据会跟基金2019年年报公布的盈利数据可能存在一定差异，敬请知悉。

2019年全年基金公司旗下基金合计利润排行榜

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