华安证卷，华安证券一季度业绩报告
华安证卷，华安证券一季度业绩报告
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华安证券股份有限公司杨苑近期对贵州茅台进行研究并发布了研究报告《渠道改革持续赋能，业绩释放确定性强》，本报告对贵州茅台给出买入评级，当前股价为1885.0元。
贵州茅台(600519)
事件描述
8月2日晚，贵州茅台发布2022年业绩中报，22Q2/H1分别实现营业总收入262.56亿元/594.44亿元，同比提升15.9%/17.2%；22Q2/H1分别实现归母净利润125.49亿元/297.94亿元，较去年同期增加17.3%/20.8%；扣非后归母净利润125.20亿元/297.63亿元，同比增长17.2%/20.7%。上半年销售毛利率92.11%，较去年同期提升0.73pct。贵州茅台整体业绩符合预期，市场波动环境下茅台继续稳定迈前，公司业绩确定性值得重点关注。
收入稳健增长，直销占比持续大幅提高
分产品来看，茅台酒22H1/Q2分别实现收入499.56亿元/211.05亿元，同比+16.3%/+15.0%；系列酒22H1/Q2分别实现收入75.98亿元/41.70亿元，同比+25.4%/22.0%，整体维持了稳定增速。酒类业务整体毛利率92.18%，同比提升0.71pct。分渠道来看，直销/批发代理渠道Q2同比变化+112.9%/-10.8%，其中直销占比提升至39.8%，环比Q1继续大幅提升6.1个百分点。分地区来看，国内市场22H1/Q2分别变动+16.1%/+12.9%，国内经销商数量2084家，较年初减少5家，环比一季度末减少2家，国外经销商继续保持104家不变。
费用管控持续优化，盈利能力不断增强
公司22H1毛利率92.11%，同比变化0.73pct。税金及附加率14.66%，同比变动0.94pct；期间费用率7.62%，同比减少1.12pct，主要系管理费用率减少原因所致，具体来看，销售费用率2.54%，同比基本持平，管理费用率6.11%，同比减少0.76pct，主要系管理费用增幅不及收入增速，其中单二季度管理费用同比减少12.12%。公司归母净利率50.12%，较去年同期增长1.51pct。公司毛利率水平稳步提升，费用管控持续优化，盈利能力不断增强。
销售回款情况良好，渠道打款积极性高
公司上半年经营活动净现金流-0.11亿元，同比减少较多，主要系公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司本期客户存款和同业存放款项净增加额减少及存放中央银行和同业款项净增加额增加。其中销售回款611.57亿元，销售回款情况良好。二季度末合同负债96.69亿元，环比一季度末增加13.47亿元。
直营渠道改革持续赋能，产品结构调整增厚盈利
“i茅台”上线以来广受市场欢迎，自3月31日试运行到现在，平台注册用户已超2000万，日活400万，销售收入逾56亿。据“i茅台”APP近期数据测算，当前预约申购系列日均总投放在2万瓶左右，日均销售维持在4000万以上，500ml虎茅占比在65%以上，营收稳定叠加非标放量能够为公司收入及利润端持续赋能。此外，平台不断输出茅台价值，通过“发现·茅台”等活动，增强品牌教育，加固茅台文化护城河，另一方面构建智能投放模型，提升数字化管理能力，在渠道*管控上持续加速。产品结构方面，公司从大单品打造和非标提价等手段重塑量价矩阵。茅台1935力争挤占千元赛道份额，终端反响热烈，自营线上平台百日销售额近9亿；100ml飞天茅台均价较同系列标品提价显著，百日投放120万瓶，叠加年初非标酒、系列酒陆续提价，有望持续增厚公司全年盈利。
投资建议
高端白酒需求韧性强，公司经营稳健，考虑到公司2022年经营规划以及集团长期经营目标，我们预计公司2022年-2024年分别实现营业总收入1275.34、1472.40、1697.10亿元，（同比增速分别为16.5%、15.5%、15.3%），归母净利润625.65、731.69、851.68亿元（同比增速分别为19.3%、16.9%、16.4%），对应EPS预测为49.80、58.25、67.80元，对应PE分别38、32、28倍。我们给予公司23年40xPE，股票合理估值为2330元，维持公司“买入”评级。
风险提示
（1）宏观经济下行风险；
（2）渠道改革进程不及预期；
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券蒋祎研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.51%，其预测2022年度归属净利润为盈利622.33亿，根据现价换算的预测PE为38.05。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有40家机构给出评级，买入评级38家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为2363.14。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，贵州茅台（600519）行业内竞争力的护城河*，盈利能力*，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，*5星）
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公告送出日期：2022年05月18日
1 公告基本信息
注：本基金自2022年5月20日开始办理基金份额的赎回、转换转出业务；本基金对每份基金份额设置1年的最短持有期限，最短持有期届满后，投资者可提出赎回或转换转出的申请。
2 .日常赎回、转换转出业务的办理时间
东方鑫享价值成长一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）基金合同自2021年5月19日起生效后，本基金对每份基金份额设置1年的最短持有期限，即：自基金合同生效日（对认购份额而言）、基金份额申购确认日（对申购份额而言）或基金份额转换转入确认日（对转换转入份额而言）至该日次年的年度对日的期间内，投资者不能提出赎回申请；该日次年的年度对日之后，投资者可以提出赎回申请。
本基金自 2022 年 5月 20日开始办理基金份额的赎回、转换转出业务。具体办理时间为上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日的交易时间，但基金管理人根据法律法规、中国证监会的要求或本基金合同的规定公告暂停赎回、转换转出业务时除外。
基金合同生效后，若出现新的证券交易市场、证券交易所交易时间变更或其他特殊情况，基金管理人将视情况对前述赎回日及赎回时间进行相应的调整，但应在实施日前依照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定在规定媒介上公告。
基金管理人不得在基金合同约定之外的日期或者时间办理基金份额的申购、赎回或者转换。投资人在基金合同约定之外的日期和时间提出申购、赎回或转换申请且登记机构确认接受的，其基金份额申购、赎回价格为下一开放日该类别基金份额申购、赎回的价格。
3 .日常赎回业务
3.1 赎回份额限制
基金份额持有人在销售机构赎回时，每次赎回申请不得低于1.00份基金份额。基金份额持有人赎回时或赎回后在销售机构保留的基金份额余额不足1.00份的，在赎回时需一次全部赎回。
3.2 赎回费率
对于本基金每份基金份额，设置1年最短持有期限，1年后方可赎回，赎回时不收取赎回费。
3.3 其他与赎回相关的事项
基金管理人可以根据基金合同的相关约定调整费率或收费方式，基金管理人最迟应于新的费率或收费方式实施日前依照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定在规定媒介公告。
基金管理人可以在不违反法律法规规定及基金合同约定的情况下根据市场情况制定促销计划，定期或不定期地开展基金促销活动。在基金促销活动期间，按相关监管部门要求履行必要手续后，在对现有基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下，基金管理人可以适当调低基金销售费率。
4 .日常转换业务
4.1 转换费率
1、基金转换费用由转出基金赎回费用及转出与转入基金申购补差费用构成。每笔基金转换视为转出基金的赎回业务和转入基金的申购业务。
2、转出基金赎回费：基金转换时，如涉及的转出基金有赎回费用的，收取该基金的赎回费用，赎回费归入基金财产的比例参照转出基金“3.2赎回费率”规定。
3、转出与转入基金申购补差费：基金转换时，补差费为转出基金和转入基金的申购费差额，当申购费用低的基金转换成申购费用高的基金时，收取申购补差费用；当申购费用高的基金转换成申购费用低的基金时，不收取申购补差费用。转出基金或转入基金收取固定申购费用时,该基金按【固定费用/固定费用所对应的区间下限】计算申购补差费。
4、转换份额的计算步骤及计算公式
第一步：计算转出金额
(a) 当转出基金为非货币基金时
转出金额=转出基金份额×转出基金当日基金份额净值
(b) 当转出基金为货币基金时
转出金额=转出基金份额×转出基金当日基金份额净值+货币市场基金应转出的累计未付收益（如有）
第二步：计算转换费用
转换费用=赎回费用+补差费用
赎回费用=转出金额×赎回费率
补差费用：分别以下两种情况计算
(a) 转入基金的申购费用>转出基金的申购费用
转出净额=转出金额-赎回费用
补差费用=转出净额对应的转入基金申购费用-转出净额对应的转出基金申购费用
基金申购费用=转出净额×转出/转入基金申购费率/(1+转出/转入基金申购费率)}
(b) 转入基金的申购费用≤转出基金的申购费用
补差费用=0
第三步：计算转入金额
转入金额=转出金额-转换费用
第四步：计算转入份额
转入份额=转入金额/转入基金转入申请当日基金份额净值
例：投资者在T日转出2,000份A基金（非货币基金）的基金份额，该日A基金的基金份额净值为1.5000元/份。A基金适用的前端申购费率为1.2%，赎回费率为0.5%。转入B基金，B基金适用的前端申购费率为1.5%，该日B基金的基金份额净值为1.3500元/份，则转出基金赎回费、补差费用及转入基金份额计算
投资者不享受折扣时费用
转出金额=2,000×1.5000=3,000元
赎回费用=3,000×0.5%=15元
转出净额=3000-15=2,985元
转出基金申购费用=2,985×0.012/1.012=35.39
转入基金申购费用=2,985×0.015/1.015=44.11
补差费用=44.11-35.39=8.72
转换费用=15+8.72=23.72元
转入金额=3,000-23.72=2,976.28元
转入份额=2,976.28/1.3500=2,204.65份
投资者享受折扣时费用
转出净额=3,000-15=2,985元
转出基金申购费用=2,985×0.012×0.4/（1+0.012×0.4）=14.25
转入基金申购费用=2,985×0.015×0.4/（1+0.015×0.4）=17.80
补差费用=17.80-14.25=3.55
转换费用=15+3.55=18.55元
转入金额=3,000-18.55=2,981.45元
转入份额=2,981.45/1.3500=2,208.48份
5、投资者可以发起多次基金转换业务，基金转换费用按每笔申请单独计算。
6、转换费用以人民币“元”为单位，计算结果保留小数点后两位，小数点两位后的部分直接舍去，由此误差产生的损失由基金财产承担，产生的收益归基金财产所有。
4.2 其他与转换相关的事项
1、转换的两只基金必须都是由同一销售机构销售并开通基金转换业务、同一基金管理人管理并在同一基金注册登记机构处注册登记的基金。
2、基金转换采取定向转换原则，即投资者必须指明基金转换的方向，明确指出转出基金和转入基金的名称。
3、单笔基金转换的*申请份额为1.00份，如果投资者某笔转换申请导致转出基金的单个交易账户基金份额余额少于基金*保留余额限制，则转出基金转出后的基金份额余额将被同时强制赎回。
4、基金转换以份额为单位进行申请。投资者办理基金转换业务时，转出基金必须处于可赎回状态，转入基金必须处于可申购状态。如果涉及转换的基金有一只处于非开放日，基金转换申请处理为失败。
5、基金转换采取未知价法，即最终转换份额的确认以申请受理当日转出、转入基金的基金份额净值为基础计算。
6、正常情况下，基金注册登记机构在T+1日对投资者T日的基金转换业务申请进行有效性确认，并办理转出基金的权益扣除，以及转入基金的权益登记。在T+2日后（包括该日）投资者可向销售机构或注册登记机构查询基金转换的确认情况。
7、单个开放日，某只基金的净赎回申请份额与基金转换中该基金的净转出申请份额之和超过上一开放日该基金总份额10%时，为巨额赎回。发生巨额赎回时，基金转出与基金赎回具有相同的优先级，基金管理人可根据基金资产组合情况，决定全额确认或部分确认，并且对于基金转出和基金赎回，将采取相同的比例确认。在转出申请得到部分确认的情况下，未确认的转出申请将不予以顺延。
8、转换费计算采用单笔计算法，适用费率根据单笔转换时转出基金的持有期限以及计算的转入基金的转入金额分别确定转出基金适用的赎回费率和转入基金适用的申购费率。投资者可以发起多次基金转换业务，基金转换费用按每笔申请单独计算，持有人对转入基金的持有期限自注册登记机构确认之日算起。
9、当投资者将持有的本公司旗下货币基金份额转换为非货币基金份额时，若投资者将所持货币基金份额全部转出，则基金账户中货币基金全部累计未付收益一并转出；若投资者将所持货币基金份额部分转出，且投资者基金账户中货币基金累计未付收益为正收益，则累计未付收益继续保留在投资者基金账户；若投资者将所持货币基金份额部分转出，且投资者基金账户中货币基金累计收益为负收益，则根据基金转出份额占投资者所持全部货币基金份额的比例相应转出同比例累计未付收益。
10、基金转换业务遵循“先进先出”的业务规则。“先进先出”即首先转换持有时间最长的基金份额。如果同一投资者在基金转换申请当日，同时提出转出基金的赎回申请，则遵循先赎回后转换的处理原则。
11、基金转换视同为转出基金的赎回和转入基金的申购，因此转出基金和转入基金关于暂停或拒绝申购、暂停赎回和巨额赎回的有关规定适用于相关基金转换业务。
12、本公司对直销中心基金转换业务的申购补差费享受4折费率优惠。优惠前基金费率为固定费用的，则按原固定费用执行，不再享有费率折扣。
13、投资者通过本公司直销电子交易系统（包括网上交易系统、
投资者通过本公司直销电子交易系统（包括网上交易系统、
此项优惠适用于直销电子交易系统除招商银行直连渠道外的所有渠道。今后本公司直销电子交易系统新增的渠道，如无另行公告，也将享受此项优惠。
14、开放转换的额度限制及规则参照申购业务执行。
投资人可以通过以下方式对直销渠道业务进行咨询
（1）本公司客户服务电话：400-628-5888。
（2）本公司网址：www.orient-fund.com或www.df5888.com-
5 .基金销售机构
5.1 场外销售机构
5.1.1 直销机构
1、柜台交易
名称：东方基金管理股份有限公司
住所：北京市西城区锦什坊街28号1-4层
办公地址：北京市西城区锦什坊街28号3层
法定代表人：崔伟
联系人：史鹏浩
电话：010-66295921
传真：010-66578690
网址：www.orient-fund.com或www.df5888.com
2、电子交易
投资者可以通过本公司网上交易系统办理基金的申购、赎回等业务，具体业务办理情况及业务规则请登录本公司网站查询。
网址：www.orient-fund.com或www.df5888.com
5.1.2 场外代销机构
兴业银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、宁波银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、青岛银行股份有限公司、长江证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、泛华普益基金销售有限公司、光大证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、国联证券股份有限公司、恒泰证券股份有限公司、华福证券有限责任公司、华龙证券股份有限公司、华鑫证券有限责任公司、江海证券有限公司、联储证券有限责任公司、民生证券股份有限公司、申万宏源西部证券有限公司、申万宏源证券有限公司、五矿证券有限公司、兴业证券股份有限公司、阳光人寿保险股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中国中金财富证券有限公司、中山证券有限责任公司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信期货有限公司、中信证券(山东)有限责任公司、中信证券股份有限公司、中信证券华南股份有限公司、深圳市新兰德证券投资咨询有限公司、江苏汇林保大基金销售有限公司、腾安基金销售（深圳）有限公司、北京度小满基金销售有限公司、诺亚正行基金销售有限公司、深圳众禄基金销售股份有限公司、上海天天基金销售有限公司、上海好买基金销售有限公司、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司、上海长量基金销售有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司、北京展恒基金销售股份有限公司、上海利得基金销售有限公司、天津市润泽基金销售有限公司、嘉实财富管理有限公司、乾道基金销售有限公司、宜信普泽（北京）基金销售有限公司、南京苏宁基金销售有限公司、北京增财基金销售有限公司、通华财富(上海)基金销售有限公司、北京中植基金销售有限公司、北京汇成基金销售有限公司、一路财富（北京）基金销售有限公司、北京钱景基金销售有限公司、海银基金销售有限公司、济安财富（北京）基金销售有限公司、上海万得基金销售有限公司、凤凰金信（海口）基金销售有限公司、上海联泰基金销售有限公司、上海基煜基金销售有限公司、上海凯石财富基金销售有限公司、上海中正达广基金销售有限公司、武汉市伯嘉基金销售有限公司、上海陆金所基金销售有限公司、珠海盈米基金销售有限公司、和耕传承基金销售有限公司、奕丰基金销售有限公司、中证金牛（北京）基金销售有限公司、上海爱建基金销售有限公司、京东肯特瑞基金销售有限公司、北京雪球基金销售有限公司、深圳市前海排排网基金销售有限责任公司、上海华夏财富投资管理有限公司、证券股份有限公司、和讯信息科技有限公司、财咨道信息技术有限公司。
开通转换机构：
兴业银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、宁波银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、青岛银行股份有限公司、长江证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、泛华普益基金销售有限公司、光大证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、国联证券股份有限公司、恒泰证券股份有限公司、华福证券有限责任公司、华龙证券股份有限公司、华鑫证券有限责任公司、江海证券有限公司、联储证券有限责任公司、民生证券股份有限公司、申万宏源西部证券有限公司、申万宏源证券有限公司、五矿证券有限公司、兴业证券股份有限公司、阳光人寿保险股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中国中金财富证券有限公司、中山证券有限责任公司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信期货有限公司、中信证券(山东)有限责任公司、中信证券股份有限公司、中信证券华南股份有限公司、深圳市新兰德证券投资咨询有限公司、江苏汇林保大基金销售有限公司、北京度小满基金销售有限公司、诺亚正行基金销售有限公司、深圳众禄基金销售股份有限公司、上海天天基金销售有限公司、上海好买基金销售有限公司、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司、上海长量基金销售有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司、北京展恒基金销售股份有限公司、上海利得基金销售有限公司、天津市润泽基金销售有限公司、嘉实财富管理有限公司、乾道基金销售有限公司、宜信普泽（北京）基金销售有限公司、南京苏宁基金销售有限公司、北京增财基金销售有限公司、通华财富(上海)基金销售有限公司、北京中植基金销售有限公司、北京汇成基金销售有限公司、一路财富（北京）基金销售有限公司、北京钱景基金销售有限公司、海银基金销售有限公司、济安财富（北京）基金销售有限公司、上海万得基金销售有限公司、凤凰金信（海口）基金销售有限公司、上海联泰基金销售有限公司、上海基煜基金销售有限公司、上海凯石财富基金销售有限公司、上海中正达广基金销售有限公司、武汉市伯嘉基金销售有限公司、上海陆金所基金销售有限公司、珠海盈米基金销售有限公司、和耕传承基金销售有限公司、奕丰基金销售有限公司、中证金牛（北京）基金销售有限公司、上海爱建基金销售有限公司、京东肯特瑞基金销售有限公司、北京雪球基金销售有限公司、深圳市前海排排网基金销售有限责任公司、上海华夏财富投资管理有限公司、证券股份有限公司、和讯信息科技有限公司、财咨道信息技术有限公司。
开通定投机构:
5.1.3 场内销售机构
本基金暂未开通场内销售方式。
6 .其他需要提示的事项
如有任何疑问，请与本基金各场外非直销机构或本基金管理人联系。
本基金管理人客户服务中心电话：400-628-5888
本公司可以根据市场情况适时调整上述转换的业务规则及有关限制，届时本公司将另行公告。
本公司新发售基金的转换业务规定，以届时公告为准。
本基金转换业务的解释权归本公司。
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金管理人管理的基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人遵循基金投资“买者自负”的原则，应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,全面认识产品风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，在对申购基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立、谨慎决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。
特此公告。
东方基金管理股份有限公司
2022年05月18日
关于增加宁波银行股份有限公司
同业易管家平台为公司旗下部分基金销售机构
同时开通定投及转换业务的公告
经东方基金管理股份有限公司（以下简称“本公司”）与宁波银行股份有限公司（以下简称“宁波银行”）协商一致，自2022年05月19日起，新增宁波银行同业易管家平台办理本公司旗下部分基金的销售业务（仅限前端申购模式）。现将有关事项公告
一、新增销售基金及业务范围
备注：
1.自2021年11月3日起，本基金管理人暂停接受对东方量化多策略混合型证券投资基金的单笔金额100万元以上（不含100万元）申购（包括日常申购和定期定额申购）、转换转入申请，且单个基金账户单日累计申购（包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过100万元以上（不含100万元）。对于超过限额的申请，本基金管理人有权拒绝，不予确认。
2.自2020年4月30日起，本基金管理人暂停接受对东方互联网嘉混合型证券投资基金的单笔金额1千元以上（不含1千元）申购（包括日常申购和定期定额申购）、转换转入申请，且单个基金账户单日累计申购（包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过1千元以上（不含1千元）。对于超过限额的申请，本基金管理人有权拒绝，不予确认。
3.自2022年4月25日起，本基金管理人暂停接受对东方中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金暂停的单笔金额1万以上（不含1万）申购（包括日常申购和定期定额申购）、转换转入申请，且单个基金账户单日累计申购（包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过1万元（不含1万元）。对于超过限额的申请，本基金管理人有权拒绝，不予确认。
4.后续产品上线及业务开通事宜本公司将另行公告。
二、重要提示
1.上述基金费率请详见基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等相关法律文件及本公司发布的*业务公告。
2.定期定额投资业务不额外收取手续费用，定期定额申购费率与相关基金的日常的申购费率相同。基金“暂停申购”期间，对于“暂停申购”前已开通定期定额投资业务的投资者，照常受理其投资业务。“暂停申购”前未开通定期定额投资业务的投资者，暂停受理其定期定额开户和投资业务，但如遇特殊情况以公告为准。
3.基金转换是指投资者可将其持有的本公司旗下某只开放式基金的全部或部分基金份额转换为本公司管理的另一只开放式基金份额的交易行为。上述基金列表中的基金，若同时采用前端收费和后端收费，则只开通前端收费模式下的转换业务。
4.业务办理的业务规则和流程以上述机构的安排和规定为准。相关活动的具体规定如有变化，以上述机构网站或平台的*公告为准，敬请投资者关注。
三、投资者可通过以下途径咨询有关详情
1.宁波银行股份有限公司
客服电话：95574
网址：www.nbcb.com.cn
2.本公司客户服务中心电话：400-628-5888
网址：www.orient-fund.com
风险提示：
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金管理人管理的基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人遵循基金投资“买者自负”的原则，应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，全面认识产品风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，在对申购基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立、谨慎决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。
二二二年五月十八日
华安证券(600909.SH)发布2020年年度报告，该公司年内营业收入为33.57亿元，同比增长3.87%。归属于上市公司股东的净利润12.68亿元，同比增长14.39%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.70亿元，同比增长14.55%。基本每股收益0.35元。
截至 2020 年 12 月末，公司总资产 586.13 亿元，较期初增长 15.01%；归属上市公司股东权益 145.45 亿元，较期初增长 9.62%。加权平均净资产收益率 9.05%，较上年度 增长 0.42 个百分点。
此外，拟向股权登记日在册全体股东每10股派发1.20元现金红利(含税)。
华安证券(600909.SH)披露2022年第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入5.23亿元，同比下降15.09%;实现归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比下降40.1%。基本每股收益0.02元。
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