国投瑞银稳健增长，国投瑞银稳健增长混合怎么样
国投瑞银稳健增长，国投瑞银稳健增长混合怎么样
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余世鹏 中国证券报·
朱红裕认为，经过前期调整后，A股当前估值回落到中等偏低的位置，接下来重点关注与中国产业升级、制造业升级相关的行业机会；此外，从目前点位来看，对港股市场也抱以偏乐观态度，地产、物业、服务、消费、科技，以及一部分制造业和医疗，具备投资机会。
投资组合要有滚雪球的能力
朱红裕是清华大学工学硕士毕业， 2021年5月加入招商基金，现任招商基金首席研究官。因管理的国投瑞银稳健增长混合基金业绩突出，朱红裕曾两次斩获金牛奖。
横跨了风投、私募、公募等多个领域的从业经验，让朱红裕的投资思考更加具有纵深感。他对
具体看，朱红裕表示，在投资决策上，最理想投资状态是在高胜率和高赔率的情况下买入，即公司基本面竞争格局好、需求长期向上、竞争格局有向好变化，同时景气、预期在底部，市场交易估值在底部时买入。这样的投资往往是逆向投资，十分考验基金经理的心态。“投资好比农民种地，要忍住寂寞，前期一点点松土，等待时机播种、收获。但我不去预测天气，我所做的是选出好的土地和种子。”
在关键节点做出正确政策
在谈及好公司的主要特征时，朱红裕提到了两点：
一是在规模扩张过程中，好公司的生意会做得越来越好。他举例说到，软件公司通过长期研发积累开发出了*优异的软件。如果前期的客户开拓等方面有所准备，后续的获客成本（边际成本）只会越来越低，边际利润、自由现金流会越来越高，是一门好生意。
二是好公司在做长期正确的事情，业务开展会随着时间推进越来越顺畅。在这方面，朱红裕特别强调到企业家的作用。他指出，*企业家是企业发展的灵魂，能够引领企业做长期正确的事情。二三流的企业家会在行业最乐观的时候加大资本开支，而*企业家往往敢在行业最悲观时，逆势加大资本开支。“企业家做决策和基金经理做投资具有共同之处，即是终身学习，保持认知持续迭代，不断打磨投资框架，在关键节点敢于做出正确政策。”
朱红裕告诉
而在卖出股票方面，朱红裕表示，当发生以下三种情况时他会考虑卖出：一是基本面发生了与原来假设不一样的变化；二是股票实现了预期收益；三是有了更好的个股选择。
两大维度挖掘投资机会
据朱红裕介绍，他在招商基金管理的首只产品招商核心竞争力混合基金，于3月21日起公开发行。该基金以60%-95%的基金资产用于股票、存托凭证投资，其中将不超过50%的股票资产投资于港股市场。
朱红裕对
“经过前期调整后，A股当前估值回落到中等偏低的位置。整体来看，接下来会关注与中国产业升级、制造业升级相关的行业机会，包括高端装备、工业服务、计算机软件、云计算等板块。”朱红裕称，与中国产业升级、制造业升级相关的行业机会，会是2022年市场结构性机会的重要来源。
此外，朱红裕表示，2022年会在港股研究上投入相当部分的力量。从目前点位来看，整体上对港股市场抱以偏乐观态度。港股市场的地产、物业、服务、消费、科技，以及一部分制造业和医疗，具备投资机会。
04月26日讯 农银汇理中小盘混合型证券投资基金（简称：农银中小盘混合，代码660005）04月25日净值下跌2.41%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.9615元，累计净值为2.3235元。
农银中小盘混合基金成立以来收益130.73%，今年以来收益24.06%，近一月收益1.02%，近一年收益-5.10%，近三年收益-2.83%。
农银中小盘混合基金成立以来分红2次，累计分红金额1.99亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为付娟，自2013年03月05日管理该基金，任职期内收益108.67%。
徐文卉，自2017年05月16日管理该基金，任职期内收益-7.62%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中公教育（持仓比例5.41%）、迈为股份（持仓比例4.81%）、中环股份（持仓比例4.72%）、通威股份（持仓比例4.44%）、恒生电子（持仓比例4.17%）、隆基股份（持仓比例4.06%）、中科创达（持仓比例3.89%）、克来机电（持仓比例3.49%）、先导智能（持仓比例2.88%）、长亮科技（持仓比例2.76%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观层面，Q1较为稳定，给股票市场上涨创造了良好环境。经济方面，宏观数据基本处于真空期，2月份社融增速较超预期；政策方面，中国两会继续鼓励创新、地方债大量发行支持基建投资；流动性方面，央行在1月份连续两次降准、十年期国债收益率持续下行；外围方面，中美贸易摩擦出现缓和。股票市场，Q1呈现牛市格局，各大指数轮番快速上涨。元旦过后，外资持续流入，以消费为首的价值股明显上涨；春节后，由于中美贸易摩擦出现缓和，且中小创业绩暴雷在1月基本出清，科创板加速推出，中小创个股迎来快速上涨；3月份以后市场精彩纷呈，消费、成长、周期、大金融等各个方向轮动上涨。一季度市场突然强势，各板块轮番上涨，给基金操作带来较大扰动。本基金1月份配置较为均衡，持仓结构兼顾价值和成长。2月份之后，本基金明确转向成长，果断加仓，主要配置了光伏、计算机、机械、券商、军工等行业，基金收益较好。3月份以来，股票市场仍维持强势，但震荡加剧，本基金适当降低了仓位，结构上坚守长期景气的电气设备、高端装备、计算机等行业，并适当增加了医药等基本面见底行业的配置。总体看，一季度本基金紧跟市场，对仓位和结构都进行了及时调整。展望二季度，宏观层面的变化将明显增多。经济数据是否持续改善、流动性能否继续宽松、科创板开市后表现如何、中美贸易谈判能否达成和解、外围股市是否稳定等问题均有很大不确定性，这将给股票市场带来明显扰动。故此，二季度预计指数将出现震荡，关注风险重于关注机会。结构方面，预计2019年市场风格将由传统行业价值板块逐步转向风险偏好提升的中小创板块。这主要源于中央对创新和改革的重视程度前所未有，同时5G带动的创新周期将逐渐出现苗头，中小创的业绩增长相对价值蓝筹的优势逐步强化，股票市场监管政策逐渐友好等。单看二季度，风格仍将在价值板块和高风险偏好板块之间轮动。具体行业方面，我们仍将重点关注光伏、高端装备制造、创新医药、5G应用等长期前景广阔的行业。
截至本报告期末本基金份额净值为1.9678元；本报告期基金份额净值增长率为24.46%，业绩比较基准收益率为24.70%。
大家好，边学边赚，就在好买商学院。最近一两个月，市场行情调整的比较厉害，我们发现，很多同学原来都是在7、8月高点买进来的；与此同时，这里面的很多人，因为收益几乎完全回吐，甚至转亏，周四不得不“忍痛割肉”，然后周五股市就反弹了...这几乎模范的演绎了什么叫“追涨杀跌”、“羊群效应”。更糟糕的是，一些人对基金投资没那么自信了，对长期投资也表示质疑，连续下跌让不少人的心态都崩了，但事实果真是这样子吗？
一、先来看看本轮调整，我们之前统计过的120位知名基金经理的情况：
1、价值蓝筹类
（数据好买基金网，数据截止2020.9.10；完整的基金历年业绩数据，可以登陆基金公司官网查询。）
从7.13日之后沪指开始本轮调整，我们看看这些价值蓝筹类的基金，回撤*的医疗类主题基金，比如赵蓓的工银医疗保健股票(000831)、吴兴武的广发医疗保健股票A(004851)、葛兰的中欧医疗健康混合A(003095)，这个比较能理解，医药板块这两年涨幅过大，近2个月的调整很正常；然后回撤超过5%的还有，邱杰的前海开源再融资股票(001178)-有很多食品和游戏股、吴尚伟的建信内生动力混合(530011)-白酒和医药较多，以及比较意外的陈皓的易方达平稳增长混合(110001)，除了白酒和医药，持有了更多成长股，所以导致回撤较大。
回撤比较小，甚至再创新高的，比较靠前的主要有：刘彦春的景顺长城新兴成长混合(260108)、景顺长城鼎益混合LOF(162605)、景顺长城内需增长混合(260104)，刘彦春是价值投资的一名老手了，收益好、波动一直控制的不错；罗世锋的诺德价值优势混合(570001)-除了食品饮料/农业，它还持有了光伏、消费电子冲高回落，总体跌幅部分抵消；刘旭的大成高新技术产业股票(000628)-白酒、家电以及周期股等做了均衡。
再看最近的9月上旬，是两市跌的最惨的，我们看看价值蓝筹类的基金，回撤*的是除了上述的三只明星医疗主题基金外，郭睿的中欧消费主题股票A(002621)、陈媛的华安生态优先混合(000294)也发生了8-10%比较大的回撤，两位新人上半年的收益就较高、有一些高位股；；另外，张航的鹏华品牌传承混合(000431)、钱睿南的银河稳健混合(151001)、焦巍的银华富裕主题混合(180012)、李晓西的华泰柏瑞价值增长混合(460005)、吴尚伟的建信内生动力混合(530011)、罗世锋的诺德价值优势混合(570001)、黄峰的海富通内需热点混合(519056)都出了8%以上的回撤。
而回撤较小的包括：曹名长的中欧价值发现混合A(166005)，韩冬的东方红睿丰混合LOF(169101)，傅友兴的广发稳健增长混合A(270002)，鄢耀、王君正的工银金融地产混合(000251)，蔡向阳的华夏回报混合A(002001)。
综合来看，48位价值蓝筹类的基金经理，7.13日以前的今年平均收益40.19%，即便随后市场进入震荡，截止9.10，今年累计的平均收益依旧有39.32%。
2、科技和成长类的：
数据好买基金网，数据截止2020.9.10；完整的基金历年业绩数据，可以登陆基金公司官网查询。）
从7.13日之后沪指开始本轮调整，我们看看这些科技和成长类的基金，回撤幅度在10-15%的按从小到大依次包括：郭斐的交银经济新动力混合(519778)、李欣的华安科技动力混合(040025)、杜猛的上投摩根新兴动力混合A(377240)、冯明远的信达澳银新能源产业股票(001410)、陈皓的易方达科翔混合(110013)、李元博的富国创新科技混合(002692)、陈启明的华富价值增长混合(410007)，还有刘格菘的广发创新升级混合(002939)和广发双擎升级混合A(005911)、广发小盘成长混合(LOF)A(162703)。回撤幅度在15-20%包括：金梓才的财通价值动量混合(720001)、财通成长优选混合(001480)，许炎的富国互联科技股票(006751)，刘格菘的广发多元新兴股票(003745)。回撤幅度超过20%的从小到大，依次包括茅炜、郑晓曦的南方信息创新混合A(007490)，潘明的国联安优选行业混合(257070)，郑巍山的银河创新成长混合(519674)，蔡嵩松的诺安成长混合(320007)---后面三只都快接近30%，之所以列在这里，因为确实很多人买了，都是重仓半导体等少数或单一行业的、集中度过高导致风险巨大的，我们也纳入监控中持续观察。
回撤比较小，甚至再创新高的，比较靠前的主要有：冉凌浩的大成纳斯达克100指数QDII(000834)--托了纳指的福，孙文龙的国投瑞银稳健增长混合(121006)、国投瑞银新兴产业混合LOF(161219)，刘鹏的交银先进制造混合(519704)，李元博的富国高新技术产业混合(100060)。
再看最近的9月上旬，是两市跌的最惨的，我们看看科技和成长类的基金，回撤*的超过10%的从小到大，依次包括：孙芳的上投摩根核心优选混合(370024)，茅炜、郑晓曦的南方信息创新混合A(007490)，郭斐的交银经济新动力混合(519778)，刘格菘的广发创新升级混合(002939)、广发多元新兴股票(003745)，杜猛的上投摩根新兴动力混合A(377240)，金梓才的财通成长优选混合(001480)，蔡嵩松的诺安成长混合(320007)，孙迪、观富钦等的广发高端制造股票(004997)，陈良栋的长城久富混合LOF(162006)，郑巍山的银河创新成长混合(519674)。
而回撤较小的包括：邱杰的前海开源工业革命4.0混合(001103)、杨锐文的景顺长城优选混合(260101)、景顺长城环保优势股票(001975)，李巍的广发制造业精选混合(270028)-光伏概念基。
综合来看，29位科技和成长类的基金经理，7.13日以前的今年平均收益58.39%，即便随后市场进入震荡，截止9.10，今年累计的平均收益依旧有42.53%。
3、均衡配置类的：
（数据好买基金网，数据截止2020.9.10；完整的基金历年业绩数据，可以登陆基金公司官网查询。）
从7.13日之后沪指开始本轮调整，我们看看这些均衡配置类的基金，回撤*的5-10%的有：曲扬前海开源国家比较优势混合(001102)/前海开源沪港深优势精选(001875)/前海开源稀缺资产混合A(001679)、程洲的国泰聚信价值灵活配置A(000362)/国泰金牛创新混合(020010)、王品的兴全全球视野股票(340006)、王俊的博时主题行业混合LOF(160505)、王培的中欧行业成长混合(LOF)A(166006)、史博/骆帅的南方绩优混合A(202003)、蒋秋洁的南方天元新产业股票LOF(160133)、李晓星的银华中小盘混合(180031)、胡涛的嘉实优质企业混合(070099)、杨栋的富国低碳新经济混合(001985)、周应波的中欧明睿新常态混合A(001811)、罗安安的南方优选价值混合A(202011)。回撤10-15%的有：周应波的中欧时代先锋股票A(001938)、李进的宝盈鸿利收益混合A(213001)和宝盈先进制造混合A(000924)。回撤15-20%的有：王海华的银河行业混合(519670)、黄兴亮的万家行业优选混合LOF(161903)。
回撤比较小，甚至再创新高的，比较靠前的主要有：廖瀚博的长城环保主题混合(000977)、谭丽的嘉实价值优势混合(070019)。
再看最近的9月上旬，是两市跌的最惨的，我们看看均衡配置类的基金，回撤*的8-14%依次为：胡涛的嘉实优质企业混合(070099)、黄兴亮的万家行业优选混合LOF(161903)、何以广的长城中小盘成长混合(200012)、李进的宝盈鸿利收益混合A(213001)和宝盈先进制造混合A(000924)、杨栋的富国低碳新经济混合(001985)、王海华的银河行业混合(519670)。
而回撤较小的包括：交银三剑客王崇的交银新成长混合(519736)/交银精选混合(519688)、何帅的交银优势行业灵活配置混合(519697)/交银阿尔法核心混合(519712)、杨浩的交银定期支付双息平衡混合(519732)/交银新生活力灵活配置混合(519772)，包括他们的同事沈楠的交银主题优选混合(519700)，谢治宇的兴全合润分级混合(163406)、兴全合宜混合(LOF)A(163417)，董理的兴全轻资产混合LOF(163412)，乔迁的兴全商业模式优选混合LOF(163415)，刚登峰的东方红优势精选混合(001712)、王延飞的东方红产业升级混合(000619)，王培的中欧行业成长混合(LOF)A(166006)，孙伟的民生加银策略精选混合(000136)，袁芳的工银文体产业股票(001714)，谭丽的嘉实价值优势混合(070019)，张峰的农银行业领先混合(000127)，邬传雁的泓德远见回报混合(001500)，詹成的景顺长城品质投资混合(000020)，刘苏的景顺长城动力平衡混合(260103)，顾耀强的汇添富策略回报混合(470008)，邹曦的融通行业景气混合A(161606)。
综合来看，43位均衡配置类的基金经理，7.13日以前的今年平均收益48.76%，即便随后市场进入震荡，截止9.10，今年累计的平均收益依旧有42.60%。
三、然后，再重点看后面优化的34位知名基金经理的回撤情况：
（数据好买基金网，数据截止2020.9.10；完整的基金历年业绩数据，可以登陆基金公司官网查询。）
我们看这34位基金经理，均衡类的基金表现的*，9月上旬此轮大跌行情下，它们大多数的回撤幅度都低于平均值5.86%；自7.13日之后沪指开始本轮调整，它们也是过半数跌幅小于平均值的4.83%（仅有部分基金风格偏向成长去了，导致调整较大，比如以前一直很低波动的周应波，今年明显波动较大、风格有变化，另外陈皓也是有往成长方向偏。曲扬的因为上半年涨幅较大，这个略大的回撤也正常。）
消费这块上演了冲高回落的行情，自7.13日之后沪指开始本轮调整，它们整体的跌幅不大，但最近的9月上旬，包括食品饮料等消费全部调整，消费板块跌幅全部超过平均，尤其之前涨幅较高的郭睿的中欧消费主题股票A(002621)、陈媛的华安生态优先混合(000294)。
科技、医药最惨，医药处于震荡调整，整体的回撤幅度在10%左右。
科技这块，9月上旬整体回撤都在8-10%左右；再拉长到自7.13日之后沪指开始本轮调整，跌幅较小的是梁浩的鹏华新兴产业混合(206009)、归凯的嘉实新兴产业股票(000751)。然后回撤10-20%的依次是：郭斐的交银经济新动力混合(519778)、冯明远的信达澳银新能源产业股票(001410)、李元博的富国创新科技混合(002692)、刘格菘的广发小盘成长混合(LOF)A(162703)、金梓才的财通价值动量混合(720001)、茅炜等的南方信息创新混合A(007490)。
小结
最后小结下就是，确实市场有波动，大家情绪有起伏能够理解，尤其是很多刚入市的同学，还正好买在7、8月的高位，一进来就遭遇这种较大的调整。其实大家也不是对基金、对股市的不信任，而是买基的行为，还有对市场波动后的一种不自信。因此，更建议大家自己多学会做心理按摩，调整好自己的心态，相比于择时择股，选择好的基金经理人、基金更为重要。
看看我们今天说的这些优质基金的历史走势，它们经历过08年金融危机、15年股灾、18年白马股踩踏、15-18年的创业板大熊市，以及去年的毛衣战，今年的疫情，哪个不比这一两个月的波动大，这些基金不都是挺过来，而且大多数净值不断创造了新高。
所以做投资，心态要放好点。记住，你是要投资几年的，不是投资一两个月的！不要总是---涨的时候拿不住（错过大波段的上涨，拉低收益），跌的时候也拿不住（割肉好的资产，错过大波段的反弹），投资是一辈子的事情，我们慢慢来。我们要看到更远，才能走得更长久一些！
本期内容就到这里，大家也可以留言，发表自己在本轮市场调整中的心态变化、投资的成功经验或者教训，大家一起聊一聊、相互学习，谢谢大家。
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05月11日讯 国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：国投瑞银稳健增长混合，代码121006）05月08日净值上涨1.81%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.1360元，累计净值为3.2320元。
国投瑞银稳健增长混合基金成立以来收益376.89%，今年以来收益24.04%，近一月收益12.72%，近一年收益54.56%，近三年收益61.16%。
国投瑞银稳健增长混合基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为孙文龙，自2015年05月09日管理该基金，任职期内收益73.83%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有绝味食品（持仓比例8.25%）、贝达药业（持仓比例6.57%）、鸿路钢构（持仓比例6.30%）、景旺电子（持仓比例6.19%）、家家悦（持仓比例6.00%）、中设集团（持仓比例4.27%）、招商积余（持仓比例4.07%）、金禾实业（持仓比例4.05%）、中新赛克（持仓比例3.42%）、新大正（持仓比例3.19%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2019年，一季度社融发力、叠加税改促使企业提前补库存，经济平稳开局，二季度政策边际收紧、经济快速回落，三季度仍未见起色，四季度政策的天平再次偏向逆周期调节，经济边际企稳。2019年房地产表现仍维持较高韧性，基建回升幅度弱于市场预期，制造业底部徘徊，四季度有回暖迹象；外需放缓叠加中美贸易摩擦，出口低位徘徊，消费低位徘徊。PPI走势基本符合年初预期，CPI由于猪价上涨大幅超出市场预期。
国内A股市场全年震荡上行，中美贸易摩擦阶段性主导市场走势，沪深300、中证500、中证1000指数分别上涨36.1%、26.4%、25.7%，风格上中大市值股票占优，各个细分行业龙头多取得较大涨幅。分行业看，所有行业都是上涨的，涨幅居前的行业包括食品饮料、电子、家电、建材、农业等，涨幅均超过48%。
本基金全年平均维持较高仓位，持仓主要配置在食品、医药、电子、新能源车、农业、超市、地产等行业，对净值贡献较大有食品、医药、新能源、农业等行业，总体上取得了一定的*收益和相对收益。未来，在行业配置和对行业龙头的配置需要进一步加强。
本基金将沿着产业变迁和消费升级的方向，优选赛道，关注行业景气，陪伴*企业，分享公司业绩成长，获取*收益和相对收益。
截至报告期末，本基金份额净值为1.722元，本报告期份额净值增长率43.86%，同期业绩比较基准收益率为21.49%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年，新型肺炎疫情打乱了经济节奏，预计一季度经济大幅回落，二季度恢复性反弹，但由于经济内生增长动能不强，反弹后可能再度回落。政策方面，预计货币政策仍维持宽松、流动性充裕，财政政策仍积极，房地产政策预计会边际放松。通胀方面，预计CPI在1月份见到年内高点，之后逐步回落；PPI上半年仍维持弱势，下半年可能边际抬升。
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