华夏债券(股票大盘)华夏债券c基金净值
华夏债券(股票大盘)华夏债券c基金净值
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编者按：
一些长期业绩差、让投资者亏钱的产品仍然向投资者收取巨额管理费，费率甚至显著高于市场平均水平，是否合理？
本“投资者亏钱，基金公司赚钱”系列，将重点研究类似问题。本篇是华夏基金旗下产品2022年二季报财报研究的首篇。后续研究将透视更多产品的核心数据。
华夏基金旗下产品二季报已经披露完毕，本文结合财报数据，透视“华夏全球股票（QDII）”这只产品。
长期业绩较差：跑输业绩比较基准超50个百分点
华夏全球股票是一只QDII普通股票型基金，成立于2007年10月，成立时规模约300.6亿元，是当时华夏基金旗下成立最早、规模*的一只QDII产品。成立至今已经运营超过14年。
财报显示，华夏全球股票（QDII）2022年第二季度亏损约3亿元，上半年合计亏损约6.3亿元。
自基金合同生效至2022年6月底，净值增长率为负9.3%，期末基金份额净值仅0.907元。
更值得关注的是，该基金显著跑输业绩比较基准。自基金合同生效至2022年6月底，跑输业绩比较基准51.94个百分点。
根据2022年二季报数据，该产品过去五年、过去三年、过去一年净值增长率均为负，且均明显跑输业绩比较基准。
简单小结：华夏基金管理的这只产品成立已经十多年，长期业绩较差，明显跑输业绩比较基准，最近五年、三年的业绩也同样明显跑输业绩比较基准。
客观的说，华夏基金这只产品发行于2007年，随后次贷危机爆发，在一段时间内业绩表现较差情有可原。但是，如上文所述，最近五年、最近三年的业绩仍然大幅跑输业绩比较基准，难道也能归咎于外部环境？
成立以来：累计收取管理费超28亿元
根据历史财务数据计算，自成立至2022年上半年末，该产品累计亏损约41亿元，且成立以来没有向投资者进行过分红。
但是，财报同样显示出，2007年至2021年，华夏基金公司作为基金管理人从该产品获取的报酬合计约28.06亿元。
受净值下跌及赎回的双重影响，该产品规模由成立时的300.6亿元锐减至今年二季度末的19.7亿元。
尽管最近几年该产品总规模已经较成立之初大幅萎缩，华夏基金每年仍然能够收到相当金额的管理费。年报显示，2021年华夏基金作为基金管理人从该产品获得的报酬约5583.8万元。
年管理费率高达1.85%：投资者亏钱，基金公司赚钱
华夏基金能够从该产品收取高额管理费，一个重要的原因是这只产品的年管理费费率高达1.85%。
1.85%的年费率是一个相当高的水平，在华夏基金当前管理的产品中高居第一。
华夏基金旗下主动管理型QDII基金的管理费并不一致，其中华夏港股前沿经济混合A、华夏海外聚享混合发起式A和华夏收益债券A的管理费率仅有1.5%、1.2%、0.75%。多只ETF基金管理费率仅为0.6%甚至更低。
该产品的管理费率不仅在华夏基金旗下产品中*，放眼国内整个开放式公募基金市场，也仅有10来只产品的管理费率为1.85%或以上。
华夏全球股票在其基金合同中曾提到：“以国际化视野精选具有良好成长潜能、价值被相对低估的行业和公司进行投资，可为投资者带来稳健、持续的增值收益。”华夏基金真的按照基金合同所说的那样去做了吗？
面对该产品的长期业绩，基金公司是否应该降低管理费费率？又凭什么收取如此高的管理费？
监管部门提出要对“管理能力弱，产品中长期业绩持续表现差”等损害投资者合法权益的行为加强监管。
华夏基金是具有国企背景的基金公司，大股东为中信证券。未来该何去何从？
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要闻速览 2021年8月30日 证券日报网 www.zqrb.cn 01 今日股市 大盘走势 8月30日，A股三大指数冲高回落，收盘涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.17%，深证成指跌0.09%，创业板指涨0.45%；沪深两市合计成交额15782.21亿元，两市成交额连续第29个交易日突破1万亿元；北向资金净买入18.87亿元；总体来看，两市个股跌多涨少。 具体来看，工业母机板块强势领涨，华辰装备、恒锋工具、华东数控等个股集体涨停；HIT电池板块涨幅居前，爱康科技涨停；磷化工板块表现强势，云图控股、川恒股份、云天化等个股涨停；煤炭概念、石油矿业开采、盐湖提锂等板块表现活跃；机场航运板块跌幅居前，华夏航空跌停；新冠检测、冰雪产业、共享单车、证券等板块下跌。（证券日报网） 机构论市 中信证券：建议继续在成长制造和价值消费间保持均衡，且重心逐步向后者转移。成长制造需更重视估值盈利匹配度，以及景气持续性，推荐三季度业绩有望持续超预期的机械、军工、化工的中上游高弹性品种。同时，左侧布局价值板块中有景气优势的消费和医药，推荐次高端白酒、服务机器人、疫苗，以及港股的啤酒、服饰龙头。 国泰君安证券：宽松支撑估值，盈利决定分化的方向。越到2021年四季度，伴随市场盈利增速趋弱，新能源、半导体盈利的相对优势就愈发凸显。但拥挤的交易下，科技成长并非全部。行业推荐：1）宽松预期叠加基本面边际改善：券商（广发证券）/银行（苏农银行）；2）能源新基建（BIPV/特高压/风电/充电桩）；3）产业周期向上：光伏（大全能源/晶澳科技）/新能车（赣锋锂业）/半导体设备；4）盈利估值性价比*的周期成长品种中，优选中期供需稳定的：玻璃/纯碱/钢铁（华菱钢铁）/轮胎等。 兴业证券：成长依然是推荐的核心主线，但是更关注性价比，更关注赔率更好的方向与个股。包括：1）长期性价比高的“小而美”“专精特新”与科创“小巨人”；2）服务科创需求、有新的成长逻辑、拥抱新的科技赋能的铝、铜、化工、水泥、券商等板块。3）那些基本面不太亮丽领域，提前布局下半年有转机的资产，稳增长“新基建”方向，包括，小家电、汽车、机械，也包括消费细分行业的“龙一”。立足长期而拥抱未来的核心资产，在注册制时代，可以聚焦以下方向来淘金科创小巨人：1）高端制造（半导体产业链、军工产业链等），2）新能源链条（新能源材料、锂电设备、新能源车产业链、智能驾驶等），3）AIoT（计算机、通信、电子），4）生命科学（生物医药、医疗器械、医疗服务、种子等）。 招商证券：进入2021年9月，预计主要宽基指数仍以波动为主，趋势性上涨和下跌都比较难，市场仍有结构性、细分领域和赛道的机会。7月份数据整体出炉，经济数据开始逐渐从高增速增长状态逐渐回归正常增速，工业企业盈利增速回归稳态。由于前期地产政策趋严，地产销售、投资增速皆回落，双碳约束下，“两高”投资受限，今年以来制造业投资领先指标走弱；地方政府专项债发行节奏后置，但下半年基数较高，增速难以大反弹。外需尚可，出口增速在高基数效应下回落。流动性边际改善，超额流动性增速转正，私募7月大幅净流入成为主力增量资金。但其他类别增量放缓，整体市场仍呈现存量博弈的状态。随着盈利增速明显回落，高增速高成长风格将会逐渐削弱，大小盘、成长价值风格开始趋于均衡。投资者需要更加精细的选择有中长期增长逻辑的赛道，以“外展”和“创新”作为寻找渗透率提升的关键点。 广发证券：中报披露期，坚定小盘成长点状扩散。2021年A股市场分化加剧，整体收益率均值较过去两年大幅下降。基于较为宽松的狭义流动性，A股无系统性风险，结构重于大势，当前市场微观结构仍未健康，维持寻找小盘成长点状扩散的配置思路，恰逢中报披露期，建议充分利用“净利润断层策略”和“专精特新”主题思路精选市值下沉个股，辅以部分涨价持续受益的上游小盘价值品种。 开源证券：当下传统行业正处在被长期投资者挖掘的阶段，这意味着从交易层面看，当下A股仍存在结构性机会，而这一机会更有可能在传统行业。传统资源行业重估的脚步2021年以来从未停歇，反复的只有投资者随着市场变化的认知而已。投资者应该重视市场内部的风险与不稳定因素，关注更加风险收益比的地方。中证红利、上证50和中字头正成为价值回归重要的三条主线，行业上当期组合推荐：钢铁、有色（铜、铝）、煤炭、船舶制造、房地产、化工（纯碱、化纤）和建筑。（） 02 国内要闻 1. 教育部：中小学不得以任何名义设重点班，严禁给家长布置作业 | 教育部印发《关于加强义务教育学校考试管理的通知》 8月30日，教育部召开新闻发布会，介绍秋季学期中小学教育教学工作情况。目前，除个别地方暂缓开学外，全国绝大部分地区中小学、幼儿园将于9月1号安全正常开学。同时，今年秋季学期是中小学全面落实“双减”有关部署要求的第一个学期，教育部要求，要下大力气做强做优校内教育，切实做到教师应教尽教、学生学足学好。 会上通报，新学期开学后，义务教育学校要严格执行均衡编班的法律规定，不得以任何名义设置重点班，切实做到均衡配置师资。严格执行教学计划，不得随意增减课时、改变难度、调整进度，不得利用课后服务时间讲新课。严格执行作业管理规定，严禁给家长布置或变相布置作业，严禁要求家长检查、批改作业，杜绝重复性、惩罚性作业，不得要求学生自批自改作业。严格执行考试管理规定，不得违规组织考试，考试结果不排名、不公布并以适当方式告知家长和学生，不得按考试结果给学生调整分班、排座位、“贴标签”。（教育部） 详情：介绍秋季学期中小学教育教学工作及“双减”“五项管理”督导有关情况 8月30日，教育部印发《关于加强义务教育学校考试管理的通知》，其中明确小学一二年级不进行纸笔考试，义务教育其他年级由学校每学期组织一次期末考试，初中年级从不同学科的实际出发，可适当安排一次期中考试；学校和班级不得组织周考、月考、单元考试等其他各类考试；不出偏题怪题，减少机械记忆性试题，防止试题难度过大等内容等要求。（教育部） 详情：教育部办公厅关于加强义务教育学校考试管理的通知 2. 人社部：将竭尽所能为青年就业创业创造条件 | 国家发改委：《“十四五”就业促进规划》体现了“四个注重” 今天（8月30日），人力资源社会保障部就业促进司司长张莹在国务院的政策例行吹风会上解答 8月30日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍《“十四五”就业促进规划》（以下简称《规划》）有关情况。国家发展改革委副秘书长高杲介绍，《规划》体现了“四个注重”。 一是注重缓解结构性就业矛盾。《规划》在深入研判“十四五”时期就业形势的基础上，提出结构性就业矛盾将成为我国就业领域的主要矛盾，并把技术技能人才培养培训放在了更加突出的位置，强化人才培养的就业导向，大规模多层次开展职业技能培训，着力改善劳动力要素质量。 二是注重政策的协同发力。《规划》把保障就业放在宏观政策的首位，将稳定和扩大就业作为宏观调控的优先目标和经济运行合理区间的下限，加强与其他各方面宏观政策支持就业的导向，实现与就业政策的协同联动。 三是注重社会大众关心的重点领域。《规划》围绕优化就业创业环境、稳定重点群体就业、提高劳动报酬、改善就业服务、保障劳动权益等社会大众普遍关心的重点领域提出了具体可行的政策举措。 四是注重解决长期性趋势性问题。《规划》聚焦人口老龄化、人工智能技术应用等对未来一个时期劳动力供需产生较大影响的长期性、趋势性问题。在强化大龄劳动者就业帮扶，加强人工智能对就业影响的跟踪研判和协同应对，提升劳动者智能化技术通用技能等方面提出了一些有针对性甚至是突破性的措施。 高杲表示，《规划》的出台实施将进一步完善促进就业的政策体系，充分调动各种积极因素，不断开创就业工作的新局面，推动实现更加充分更高质量的就业。（证券日报网） 详情：《“十四五”就业促进规划》国务院政策例行吹风会 3. 国家新闻出版署：网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务 近日，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，针对未成年人过度使用甚至沉迷网络游戏问题，进一步严格管理措施，坚决防止未成年人沉迷网络游戏，切实保护未成年人身心健康。 通知要求，严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务；严格落实网络游戏用户账号实名注册和登录要求，不得以任何形式向未实名注册和登录的用户提供游戏服务；各级出版管理部门要加强对防止未成年人沉迷网络游戏有关措施落实情况的监督检查，对未严格落实的网络游戏企业，依法依规严肃处理。 通知提出，要积极引导家庭、学校等社会各方面共管共治，依法履行未成年人监护责任，为未成年人健康成长营造良好环境。（ ） 4. 华夏航空CRJ飞机冲出跑道，股价跌停 新疆机场集团官方微信“新疆空港”8月30日一早发布消息称，8月29日，华夏航空机号为B-3250的CRJ-900型飞机执行G54394航班（新疆库尔勒至阿克苏航班），于18点14分着陆过程中滑出跑道，随后有序组织旅客撤离。 消息称，该机机组乘员9人，旅客64人（成人59人、儿童5人），撤离过程中，4名旅客有轻微擦伤。事发后，阿克苏机场跑道短时间关闭，20点50分将该飞机拖离出事发区域，21点30分机场恢复正常运行。 今日开盘，华夏航空股价即大跌，截至收盘，华夏航空跌停。（第一财经） 03 国际要闻 1. 飓风“艾达”登陆美国，墨西哥湾95%石油生产暂停 当地时间8月29日，飓风“艾达”以930毫巴的气压沿着美国路易斯安那州海岸登陆，根据风速，列为在美国登陆的第五强飓风。 飓风“艾达”在穿越墨西哥湾后向新奥尔良地区移动，并对美国能源供应产生了重大影响。监管机构表示，墨西哥湾附近超过95%的石油生产设施已经关闭。与此同时，美国大型输油管道运营商科洛尼尔管道运输公司（ColonialPipeline）关闭了得克萨斯州休斯敦和北卡罗来纳州格林斯博罗之间的两条燃油管道。（ ） 2. 阿富汗喀布尔机场遭数枚火箭弹袭击 据阿富汗多家媒体报道，当地时间8月30日清晨，数枚火箭弹从喀布尔国际机场附近（LabJarKhairkhana十字路口）的一辆汽车上发射后飞向机场方向。有目击者称火箭弹疑似被机场的防空系统击落。截至目前，还没有相关的人员伤亡报告。（ ） 3. 丰田致歉！全部停运！东京残奥村自动驾驶巴士，致盲人运动员受伤 东京奥运会期间，丰田公司推出的自动驾驶巴士成为奥运村的一道风景，受到了很大的关注，但是残奥会期间却闯了“祸”。据了解，8月26日下午两点，一辆自动驾驶巴士在残奥村内右转进入人行横道时，撞上了日本盲人柔道运动员北园新光，原计划在28日比赛的他头部和两腿受伤，需要两周时间才能恢复。丰田公司随后为这起事故道歉，称对于自动驾驶有些“过于自信”，并决定停止残奥村内的自动驾驶巴士服务。东京奥组委也发表了道歉声明，并表示警方正在进一步调查事故原因。(***财经） 4. 八成人口完成接种 新加坡成全球完全接种率*国家 当地时间8月29日，新加坡卫生部长王乙康表示，该国八成人口已顺利完成两剂新冠疫苗接种。路透社报道称，这使新加坡成为全球完全接种率*的国家。 据报道，王乙康在社交媒体上写道，“我国再次达到另一里程碑，八成人口已顺利完成两剂新冠疫苗接种。”他表示，超过4300个行动不便的人士已在疫苗接种团队的协助下，于家中接种了疫苗。 目前，该国正在逐步放宽与新冠相关的限制措施。王乙康指出，若要做到“病例清零”，新加坡或须重启两到三个月的病毒阻断措施，并且严格管控边界，这将严重影响人民生计。不过他也表示，“虽然我们一直在开放，但不可以一次性地大幅开放，总是要按部就班，一步一步来。”（中新网） 5. 燃料严重短缺 油价翻升两倍，黎巴嫩人一半工资用于出行 据《中东报》29日报道，由于严重的燃料短缺，黎巴嫩的零售汽油价格已在过去两个月内至少提高两倍，使得普通汽油价格增长至4美元/升。虽地处中东，但黎巴嫩既没有油气资源也没有提炼能力，该国只能从其他国家高价进口成品油。由于政府认为过度的成品油进口正在消耗黎巴嫩所剩无几的外汇储备，所以政府本月削减了至少70%的成品油补贴，这导致汽油价格进一步暴涨。 黎巴嫩主要的加油站前最近都排起长队，但加油站考虑到汽油价格或许还会上涨，所以限制了日出售量，这导致不少地方出现大规模骚乱，黎巴嫩北部甚至有3人在冲突中丧生。 报道称，贝鲁特等城市几乎已经看不到出租车了，司机因汽油太贵涨价，而普通民众的收入一直在减少，很少有人坐得起出租车。有市民反映，不但出租车价格上涨，公共交通费用也已经涨到他们完全无法承受的程度，一些居民甚至把自己工资收入的一半钱用于交通出行。面对如此严峻的危机，作为黎巴嫩重要盟友的伊朗政府已经公开表示，他们准备向黎巴嫩出口更多低价汽油，用以缓解该国严重的汽油危机。（环球时报）
文/云舒
不少基金简称后面会带A、B、C等等不同的字母，显示了同一个基金设置了不同的基金份额。有的按照收费模式划分，有的按照持有金额划分，有的按照风险收益结构划分，有的根据投资者类型或者销售渠道划分，有的根据交易币种划分等等。然而，这些字母具体的含义并没有统一的标准，不同基金下同一字母的含义可能有所不同。
这其中，最为常见的份额分类方式就是按照不同的收费方式划分，常见（但不*）的定义就是划分收取认申赎费的A类份额和收取销售服务费的C类份额。
结论在文末。
最传统的A类和边缘化的B类
最早的开放式基金，无一例外的都是采用最传统的收取认申赎费的模式。
最早做分类收费的应该是成立于2002年10月的华夏债券基金。该基金设置了前端收费模式（A类）和后端收费模式（B类）两种分类方式。其中，前端收费在申购时收取申购费的模式，后端收费是指申购时暂不收取申购费，这笔费用可以延迟至赎回时再收，并且与赎回费一样持有时间越长费用越低。
对于一个打算长期持有的投资者而言，长期持有可以减免甚至取消申购费岂不是很开心？然而销售机构就不开心了，本来卖了一笔基金就可以收一笔手续费的，现在这笔手续费还要拖着不付，最后还有可能就没了，那不是很痛苦。于是，这类B类收费模式并不讨喜，逐步被边缘化，近年来新发产品以及几乎没有这样的设计了。
C类收费方式的兴起
最早的C类模式产品是2006年3月成立的南方多利中短债（现南方多利增强债券）。该产品创造性地引入了计提“持续销售费”的收费模式，不再收取传统的申购赎回费，而是每天收取一定比例的费用。只不过，当时南方多利只有一种份额，故当时也并没有“C类”这一叫法。而南方多利成立不久，华夏债券随即在2006年4月推出了华夏债券的C类份额。“C类”份额才由此正式诞生。
相比传统的A类模式，C类在申购赎回阶段均不收取费用，降低了投资者短期持有的成本，因无显性收费投资者体验也更佳，灵活性好。C类模式这一“中国特色”自诞生以来，逐步受到了投资者的认可并得到了推广。
一开始的很长时间，C类模式只有债券型基金才有，直到2013年混合型基金和股票型基金才出现了C类份额，但设置C类份额的产品数量也不多，并非成为“标配”。
真正大力推广C类模式的广发。广发基金2014年开始启动“广发C计划”，大力推广偏股基金布局C类产品。
近日，广发基金旗下的偏股类基金优惠计划——“广发C计划”宣布登陆广发基金APP，这意味着今后投资者通过手机APP也能享受0申购费买偏股类基金，理财更加随时随地随心。广发C计划是指偏股类基金采取C类收费方式，即在广发基金官网申购偏股类基金可享受零申购费，持有30天以上零赎回费，只收取按日计提的0.4%-0.6%/年的销售服务费。持有30天以后之后，还可以在C计划的各基金之间免费转换。目前，广发C计划的基金池里包含了广发旗下的26只偏股类产品，指数基金、主动型基金及QDII基金一应俱全，为投资者提供了多元化的选择。
上海证券报，2014年6月30日
而如今呢，不管是偏股还是偏债，基金A+C两类似乎已经是成为标配了。
A还是C的临界点
那如果想买的基金同时有A类和C类两种份额，那应该选哪个呢？
简单的结论：短期资金买C类，长期资金买A类，中间存在临界点。
A类收取一次性的认申购费，而C类将按照年化费率持续性收取，随着持有时间逐步提升。
举个栗子，云舒找了一个基金，A类份额申购费
赎回费率
同时，C类销售服务费率为0.5%，不收申购费，赎回费
怎么算临界点呢？
一般而言，短期的A类费用高于C类，而在临界点，两者费用相同。
如果持有30天至1年，申购费1.5%，对应赎回费0.5%，合计2%，年费0.5%的C类需要4年才能达到，因此C类比A类划算；如果持有1至2年，申购费1.5%，对应赎回费0.2%，合计1.7%，年费0.5%的C类需要3.4年才能达到，因此C类比A类划算；如果持有超过2年，申购费1.5%，对应赎回费0，合计1.5%，年费0.5%的C类需要3年才能达到，因此3年以内C划算，3年以上A划算。然而，小伙伴们需要注意的是，不少第三方基金销售平台，还是能够见到*一折的申购费，如上图实际的申购费仅有0.15%，结论就会有不同了：
如果持有30天至1年，申购费0.15%，对应赎回费0.5%，合计0.65%，年费0.5%的C类需要1.3年才能达到，因此C类比A类划算；如果持有1至2年，申购费0.15%，对应赎回费0.2%，合计0.35%，年费0.5%的C类需要0.7年才能达到，因此0.7年（也就是8个多月）以内，C类比A类划算，超过则A划算。可以看到，申购费打折后，临界点从3年缩短为8个多月。
云舒自己买基金，通常都在互联网平台上买一折基金，因为持有期久，通常买A类。
话说，大家买基金，是喜欢买A类还是C类呢？
我是云舒，获得CFA资格的基金从业人员，13年投资经历的老司机。想投基金挣钱，
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