万家基金，万家基金*信息
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基金业大发展，承载着财富增长的美好愿景，“基金金数据”由济安金信数据支持，通过数据寻找基金的“硬通货”，数据创造财富，我们是真实数据的搬运工。
财联社8月3日
截至7月底，年内表现*的股票型基金、混合型基金和QDII是哪些？收益又是如何？
据济安金信基金评价中心*统计数据，截至7月底，股票型基金TOP20均取得正收益；混合型基金TOP20均取得超过10%的收益率；QDII中，业绩TOP10里有9只是原油类QDII，业绩*基金今年以来回报率高达48.06%。
哪些主动权益型基金“脱颖而出”？
数据显示，截至7月31日，7月份共有4460只基金净值上涨，占全部基金的44%，其中净值上涨的主动权益类基金有978只。剔除今年以来成立的次新基金，截至7月31日，股票型基金、混合型基金、QDII的年内平均业绩分别为-13.35%、-8.99%和-10.20%。
不过，在年初以来市场逆势之下，却依然有不少基金脱颖而出，其中，表现*的股票型基金、混合型基金收益如何？
据济安金信基金评价中心*统计数据：截至7月底，股票型基金TOP20均取得正收益，收益*的是泰达宏利新能源股票A，录得13.05%收益率。建信基金成为股票型基金大赢家，旗下有3只产品进入TOP20，是进入股票基金TOP20产品最多的基金公司。
数据济安金信基金评级中心
以收益*的泰达宏利新能源股票A为例，其前十大重仓股分别是华友钴业、隆基绿能、中天科技、石英股份、星源材质、德业股份、融捷股份、比亚迪、蔚蓝锂芯、天合光能，主要集中于新能源产业链。
该基金的二季报也称，操作层面，二季度仓位基本都配置在新能源及其产业链，分别布局在新能源汽车、光伏、风电、储能等多个环节及其上中下游。方向上优选：1）瓶颈环节；2）技术进步环节；3）边际变化环节；标的上关注核心竞争力、成长性、公司治理、潜在空间和性价比。
值得注意到，截至7月底，年内涨幅超过10%的股票型基金仅有3只包括泰达宏利新能源股票A、国金量化多因子股票、英达国企改革主题股票。不过上述3只基金规模大都偏小，例如，截至二季度末，泰达宏利新能源股票A的规模仅略超5亿元，同期，国金量化多因子股票的规模更是不足5000万元。
相较之下，据济安金信基金评价中心*数据，截至7月底，混合型基金TOP20均取得超过10%的收益率，其中万家宏观择时多策略灵活配置取得前7月业绩*，取得了42.63%的收益率。TOP20中万家基金有4只产品，是前7月混合型基金的大赢家。
数据济安金信基金评级中心
数据显示，截至2021年末，万家基金旗下管理公募基金100只，管理规模2652.67亿元，较上年末增长765.47亿元，同比增幅40.56%。其中，非货币基金管理规模1634.82亿元，较上年末增长426.85亿元，同比增幅35.34%。
今年上半年，万家基金的表现在同行中脱颖而出。数据显示，截至6月30日，万家宏观择时多策略混合、万家新利灵活配置混合和万家精选混合A三只基金，在今年年内的净值增长幅度分别达到52.63%、46.8%和40.77%。万家基金的黄海，也成为包揽公募基金业绩前三位的基金经理。
翻看一季度万家宏观择时多策略混合十大持仓中，几乎一半煤炭股，可以说黄海在择时的操作上几乎是看准了煤炭的未来，而且煤炭相关能源股的表现非常的优异，这也是上半年该基金表现如此*的根源。同时从一季度持仓结构中还发现，该基金同样重仓地产股，包括保利发展、万科A、金地集团和新城控股。
二季度，基金经理黄海在管产品继续保持较高仓位的运作，万家宏观择时多策略混合、万家新利灵活配置混合两只基金股票仓位有所提升，在二季度末维持九成左右仓位运行，而万家精选混合A股票仓位稍有下降，截至二季度末的股票仓位为88.92%。
具体来看，万家宏观择时多策略的前十大重仓股分别是陕西煤业、中煤能源、潞安环能、山西焦煤、保利发展、淮北矿业、金地集团、兖矿能源、晋控煤业、建发股份。
针对后市，黄海认为，通胀依然是当下全球经济最重要的主题，除非海外经济已经步入衰退的后半程，能源等上游资源品仍然是较好的配置方向。展望后市，我们保持审慎乐观的态度，国内经济的复苏还会面临着疫情的反复和海外经济的不确定性，通胀的压力也会进一步地压缩国内流动性边际宽松的空间。总之，我们认为A股市场仍存有结构性的机会，当前价值股的性价比较高，是组合中主要的配置方向，同时也可能阶段性地持有部分现金来防御市场波动。
油气类QDII后市料遭大考
显然，主动权益型基金的“一举一动”可谓牵动着市场的神经，但截至7月底，从市场整体来看，表现*却是以油气类主题基金为代表的QDII。
数据济安金信基金评级中心
据济安金信基金评级中心*数据统计，截至7月底，原油类QDII成为所有基金产品中“最靓的仔”。业绩前20有11只是原油类QDII和银华基金一只抗通胀QDII。业绩TOP10里有9只是原油类QDII，业绩*基金今年以来回报率高达48.06%。
有业内人士表示，“今年国际油价延续3月以来的攀升趋势一直到6月，致使油气类基金表现超预期。”具体来看，截至国际油价阶段创高的今年6月8日，彼时，华宝标普油气A人民币就以77.61%的区间涨幅领跑市场。不过，好景不长，近来国际油价有所走弱，相关基金涨幅虽也出现回吐，但依然领衔整个市场。
回顾本轮大幅调整前，自去年以来，全球能源价格表现强势。2021年油价整体一路走高，2021年10月，WTI原油、布油即已双双涨破80大关。进入2022年以来，在多重因素加持下，原油价格更是“一飞冲天”，WTI原油期货一度接近125美元/桶的水平。
自去年国际油价开启强势上涨格局以来，油气类QDII就也已成为市场上业绩突出的一类基金。Wind数据显示，2021年QDII业绩排行榜前三名均为油气QDII，包括广发道琼斯石油指数A、华宝标普油气A、诺安油气；其中广发道琼斯石油指数A在2021年收益率达到68%，位居榜首。
而从截至7月末的数据上看，油气类QDII基金的收益率依然可观。但不少业内人士却已不建议投资者购买该类QDII基金。
此前，财经评论员郭施亮称，原油基金已处于历史高位状态，暂不建议追高。其认为，原油价格本质上离不开周期性的影响，这一轮上涨周期过后，或将面临一轮漫长的调整周期。
华宝油气基金经理周晶也表示，目前来看，对于原油市场供应的担忧较多，短期油价或仍保持高位震荡。周晶提醒道，油价短期波动加大，且原油本身是个高弹性品种，建议投资者做好风险控制，用闲置资金进行投资，并做好多元资产配置。
针对国际油价后市，中信期货表示，短期来看，取决于欧佩克会议进展。对油价影响的情景分析：
1）欧佩克大幅增产，油价快速下行；
2）欧佩克小幅增产，油价缓慢回落；
3）欧佩克维持现有产量目标不变，油价暂时延续高位震荡；
4）欧佩克本次会议无法达成共识，油价宽幅震荡直至下次会议形成结论。
而从中期来看，下行压力继续增大。进一步而言，下半年海外经济衰退风险从周期角度对油价形成实质拖累。除非地缘冲突扩大导致供应中断，可能推升油价继续上行；基准情形预期重心仍有回落空间。
07月12日讯 华夏沪深300ETF基金07月11日下跌1.64%，现价4.461元，成交38083.01万元。当前本基金场外净值为4.3911元，环比上个交易日下跌1.62%，场内价格溢价率为-0.07%。
本基金跟踪指数为沪深300指数，*报告期内，本基金收益率为106.64%，业绩比较基准为沪深300指数。
数据显示，近1月本基金净值上涨3.40%，近3个月本基金净值上涨7.26%，近6月本基金净值下跌8.40%，近1年本基金净值下跌12.80%，成立以来本基金累计净值为2.0632元。
本基金成立以来分红9次，累计分红金额39.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张弘弢，自2012年12月25日管理该基金，任职期内收益112.10%。
赵宗庭，自2017年04月17日管理该基金，任职期内收益39.25%。
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万家全球成长一年持有
基金要素
基金代码：A类：012535，C类：012536。
基金类型：国际(QDII)混合型。
业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率(经估值汇率调整)*20%+中债综合指数收益率*20%+纳斯达克100指数收益率(经估值汇率调整)*10%
这只产品名字叫全球成长，业绩比较基准里也有10%的纳斯达克100指数收益率，占比不算高，但有点意思，是我们写了那么多只基金里，少数的可以投资美股的基金。
募集上限：本基金有30亿元上限。
基金公司：万家基金，目前总规模超过2200亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模将近700亿元，管理规模比较大，特别是权益类投资的占比较高。
基金经理：本基金的基金经理是黄兴亮先生，他拥有14年证券从业经验和超过7年的基金经理管理经验，目前管理5只基金，合计管理规模254亿元。
代表基金：黄兴亮先生目前管理时间最长的基金是万家行业优选( 161903.OF )，从2019年3月2日至今，累计收益率222.41%，年化收益率59.93%。短期业绩表现没得说，很牛。（数据WIND，截止2021.08.27）
单看这三年不到的业绩，那简直是太牛了，涨的多，跌的少。但我们再分析的时候还是要注意，这段时间还不够长，而且风格非常集中，结构性行情特点非常明显，对于业绩*还是不要做线性外推比较好。
我们再来看一看黄兴亮先生在光大保德信基金时，管理时间最长的基金光大一带一路基金( 001463.OF )，从2015年6月26日至2018年10月26日，累计收益率-34.20%，年化收益率-11.78%。中短期业绩表现一般，但正好接手的时候就碰到股灾，基金排名在中位数。（数据WIND，截止2021.08.27）
而伴随着最近两年的好业绩，黄兴亮先生的管理规模出现了大幅增长，目前已经是一位管理规模将近300亿的基金经理了。
历史点评：我们曾经在去年8月份简单写过黄兴亮先生在当时发行的万家创业板2年定开基金，当时我们的结论是：“我们既不应该只看最近三年的业绩，也不能只看再往前三年的业绩，而是应该结合起来一起看。另外，黄兴亮的产品可以买，他专注在成长股投资领域，但是，不建议作为主要仓位进行配置，在目前时点小量配置即可。”
贴在这里，供大家同步参考，今天我们再来详细的分析一下黄兴亮先生的持仓特征。
持仓特点
第一，黄兴亮先生在管理光大一带一路基金时的前十大重仓股占比逐渐从40%提升到60%。
在管理万家行业优选基金时基本维持在60%到70%之间，这是一个比较高的持股集中度水平。
第二，我们结合黄兴亮先生的两段管理经验，很显然他的交易换手率是有过变化的，在2020年之前，年交易换手率在4到6倍之间，相当于每4-6个月换手一次。而在2020年，黄兴亮先生的换手率大幅降低到两倍。很显然，随着规模的大幅增加，他的操作逻辑也发生了变化。
第三，在管理万家行业优选基金的这两年时间里，他的持股周期有1.5年，持仓时间是比较长的，不过整体时间还不长，还需要更多时间来看。毕竟他在管理光大一带一路时，交易换手率非常高。
结合上述三点，黄兴亮先生属于从持股集中度比较低+持股周期比较短的“交易型”选手向持股集中度比较高+持股周期比较长的“巴菲特式”选手转变。
第四，从资产配置图来看，黄兴亮先生基本不做仓位择时。
*一次较大的调仓出现在2019年底，这个时间节点正好是基金获得大额申购的阶段，因此，不能算他在做仓位择时。
第五，从风格分析图来看，黄兴亮先生在管理光大一带一路基金时，做过一次非常大的风格择时。
结合上述两点，黄兴亮先生属于不做仓位择时+会做大幅风格择时的“见风使舵型”选手。
第六，从万家行业优选基金最近两年的持仓行业来看，黄兴亮先生主要持有了计算机、电子、医药和汽车行业，前三大行业持仓占比在70%左右，属于较高的行业集中度。
第七，我们再来看一下黄兴亮先生的二季度季报分析和重仓股情况。
经过一季度末的调整之后，二季度市场反弹。前期的热点板块均有较大幅度的修复，尤其是医药和新能源板块，由于行业景气度维持高位，表现更具持续性。前期相对抗跌的低估值的大金融板块表现相对较弱。科技板块在最后一个月也有所反弹。
简述市场的分化特征。
本基金持续提高了半导体和计算机行业的持仓，降低了工控自动化和商业服务类个股的权重。截止季度末，基金风格偏成长。
看前十大重仓股的持股情况，半导体板块持有了兆易创新、圣邦股份、中微公司和斯瑞普，分列第一、第二、第四和第七大持仓。新能源车持有了比亚迪，第三大持仓。计算机行业持有了深信服、用友网络和安恒信息，分列第五、第八和第九大持仓。医药行业持有了华大基因。
正如黄兴亮先生说言：“基金风格偏成长。”随着最近业绩的大涨，持仓股票的估值水平也维持较高的水平。
投资理念与投资框架
黄兴亮先生在最近的一次访谈中谈到了自己的投资框架，他表示他比较少从景气度角度来做投资，更多从三五年的视角来观察行业和公司。他会重点关注公司在未来是否有长期的成长空间，除此之外，他还会看重这家公司是否具有特别之处，比如说非常专业、非常专注的管理层，或者是非常好的行业卡位等。
在个股层面，黄兴亮先生表示有一个重点关注的公司列表，大概有七八十家公司。这些公司符合长期成长策略，未来增长潜力很大，企业本身也很有特质。列表当中有一半是狭义的科技股TMT，四分之一是医药行业的，还有四分之一就是传统行业的，比如交运、化工和机械，传统行业当中还是能够找到这些机会。
对于组合的回撤，黄兴亮先生表示他不会刻意控制，因为他不具备这个部分的能力，他特别提到，自己的基金属于比较激进的，这一点就比较实在了，清晰的表明自己的风格。
我们从持仓中看到黄兴亮先生持有了非常多的半导体和云计算板块，在访谈中他也提到，这是他未来一两年重点关注的方向。
对于新能源汽车，他表示他会继续长期看好，但是最近的估值提升太过于迅速，单一公司市值增长速度太快，因此他在组合中适当降低了占比。
在另一场访谈中，黄兴亮先生谈了为什么会设计一个可以同时投资A股、港股和美股的基金。
我们看到在2019年以前，黄兴亮先生会做比较多的短期操作，换手率比较高，他在访谈中也谈到了，他说，在经历过了之后，知道自己并不擅长。他进一步提到，目前自己坚持的长期成长策略，也未必是一个*的策略，但是适合自己，希望投资者也能够根据自己的需求，判断和选择适合自己的基金。
一句话点评
相比于一年前简短的分析，这次我们从黄兴亮先生的持仓特点和投资框架，来做了详细的解读。希望帮助大家更好的理解这一位最近业绩爆棚的基金经理。
黄兴亮先生是一位特征非常明确的基金经理，他会专注在成长风格中，重点会考虑半导体、云计算、医药、新能源等行业中。目前的他，会通过三五年甚至更长时间的视角，采用较长的持仓来做长期成长策略，不会考虑控制回撤，做科技成长风格中锋利的矛。
关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：
我们会把黄兴亮先生纳入主题投资池中，进行长期跟踪和观察；对于新人和绝大多数投资者，鉴于未来可能较大的波动，本基金可以不考虑；对于期望配置成长风格基金的投资者，本基金值得少买，另外，一年持有期还短了点，**三年以上时间持有的准备；如果手里有很多成长风格基金了话，那么也可以不考虑；觉得靠谱，立刻关注
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值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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李岚君 中国证券报·
3月27日晚，接到上海*疫情防控工作要求后，万家基金立刻启动应急预案，总经理带队，投资研究部、固定收益部、量化投资部、组合投资部、交易部、基金运营部、信息技术部、合规稽核部、综合部等部门数十位员工连夜抵达公司值守，直到解封。在高效的统一部署和充足的预案之下，万家基金应对“封闭式”管理井然有序，坚定信心打赢守“沪”抗“疫”。
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