人民币汇率大跌(430090)人民币汇率怎么跌那么多
人民币汇率大跌(430090)人民币汇率怎么跌那么多
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人民币对美元汇率在在岸市场连续两日大跌，跌幅超过1%。
4月21日，人民币对美元即期汇率在以6.4150开盘后，接连跌破6.42、6.43、6.44和6.45关口，16时30分收于6.4500，较上一交易日跌347个基点，贬值0.54%。
这是人民币对美元即期汇率连续第二个交易日出现大幅走低。4月20日，人民币对美元即期汇率单日贬值0.6%，两个交易日累计下跌超过1.1%。
更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元4月21日盘中一度跌破6.47关口，4月19日以来，离岸人民币对美元汇率累计下跌超过1.4%。
人民币为何快速走低
中金公司在最新研报中将人民币对美元汇率快速走低的短期触发因素归纳为关键点位的突破、强劲的美元以及月中旬的购汇客盘。
该机构指出，6.40为美元/离岸人民币的重要整数关口的同时，亦为200均线的重要位置，该点位的突破，意味着此前的横盘局面的结束，这可能引发了交易层面对于人民币汇率开启一轮波段行情的押注；同时，近期伴随美联储加息预期的进一步加强，美元指数进入4月后持续攀升；此外，近期伴随能源价格的高位停留，进口商的购汇金额有所增加。能源等进口商的购汇客盘可能是驱动短期人民币汇率变化的驱动因素。
中金公司同时指出，排除短期交易性因素，汇率的中期变化是各种跨境资金交易的结果，这取决于国际收支的变化，而从国际收支的变化看，人民币汇率的回调存在一定的基本面因素支撑。在经常收支方面，疫情以来的高贸易顺差或难以长期持续；金融收支方面，在当前中美利差的迅速收窄乃至倒挂的情况下，短期跨境证券投资流出的压力有所增加。
中信证券则指出，人民币汇率贬值压力增大，主要来自新冠疫情导致的经济基本面下行压力与美元走强两方面的因素。
首先，经济基本面因素最重要还是此轮奥密克戎主导的疫情在经济重点城市发生并较快扩散，引发了全球对中国供应链的担忧。叠加国外欧元区、美国等国家经济景气度在高通胀以及货币政策紧缩的压力下持续下滑、海外需求进一步下降，我国出口的担忧有所增加，目前PMI新出口订单已出现回落或反映未来人民币存在一定压力。其次，目前人民币汇率面临美元指数上行的压力。美联储较快的紧缩周期推动资金回流美国、美元指数走强，通过“美元指数-一篮子货币汇率-人民币中间价-人民币即期汇率”的传导路径会使美元走强对人民币构成被动贬值的压力。
短期将有一定的走弱压力
中金公司认为，人民币汇率短期在突破重要技术点位之后会有一定的走弱压力，但压力相对可控。中长期看，继续维持人民币汇率向长期均衡水平逐步均值回归的观点，预计年底的美元/人民币汇率预测依旧为6.65。
“长期看，中国的经济基本面支持人民币汇率的估值中枢长期保持在合理均衡的水平上基本稳定。这就意味着，人民币既没有长期贬值的基础，也没有长期升值的基础。在短期弹性增加，双向波动加剧的背景下，人民币汇率中长期仍会有均值回归的逻辑。”该机构指出。
中信证券也指出，近期人民币交投寡淡，虽然离岸人民币价差走阔，但离岸价差持续走阔才是贬值预期形成的信号，目前仅反映短期贬值预期有所放大。整体而言，疫情冲击导致的供应链扰动以及美元偏强走势会对人民币短期造成一定压力，人民币弹性增大，但基础性账户（经常性账户+直接投资）对人民币仍有支撑，因此无需对人民币贬值产生过度担忧。
不过，也有机构认为，人民币的贬值压力将在未来一段时间持续兑现。
国盛证券指出，随着经济下行压力的上升，以及出口增速放缓拉低贸易顺差，汇率贬值压力将开始逐步显现。同时，中美利差深度倒挂，资本流出压力的上升将推动汇率贬值。因而这次人民币贬值压力预计也将在未来一段时间逐步显现，如果按此前人民币对美元汇率和美元指数经验关系推测，这次人民币对美元汇率需要贬值到6.8以上，才能够弥补当前两者背离形成的缺口。
11月15日，北京证券交易所敲锣开市，有81家公司成为北交所首批上市公司。当日，10只新股收盘全部大涨，71只精选层平移股票中9只个股上涨。另59只下跌股中，囊括视觉系统服务商同辉信（430090.BJ）。
据官网，同辉信息的运营主体为同辉佳视（北京）信息技术股份有限公司，成立于2008年。以数字显示技术提供企业展厅的设计实施。在金融互联网领域，覆盖10余所银行客户，推出数字影院解决方案、银行解决方案、会议解决方案等行业应用方案及产品。并获得2019年度金融科技(金融业务系统)优秀供应商奖。
同辉信息的主营业务包括为向金融、展馆、影院等行业用户提供视觉系统产品服务及商用显示产品销售。目前在教育、金融、数字影院和数字展览等有多个系统平台与整体解决方案。最近，同辉信息又因VR教育业务被列为元宇宙概念股。
据官网介绍，同辉信息将多媒体系统与银行业务场景应用融合，利用5G、AI、物联网、云计算、智能生物识别与图像识别技术，对银行业务展示、运营管理、数据分析、应急指挥等有所帮助。
据招股书披露，近三年，同辉信息的第一大客户均为江苏金融租赁股份有限公司，销售额达到4932.52万元，占比10.21%。2020年，其第四大客户为中国证券登记结算有限责任公司，销售额为974.63万元，占比2.02%。2019年，建设银行为其第五大客户，销售额为997.47万元，占比1.73%。同辉信息自称，已成为影院、企业信息与数字展馆、金融行业显示领域的参与者。
据招股书，2020年在金融行业领域，其前五大客户分别为建设银行、苏州金螳螂文化发展股份有限公司、浪潮金融信息技术有限公司、北京银行、临沂市兰山区银通智能机器人商行。除上述金融机构外，其金融客户还包括晋商银行、郑州银行、中科金财、联通(黑龙江)产业互联网有限公司、江苏高伟达信息技术有限公司等。2020年，其在金融行业的收入约为1350万元，其中，金融类软件收入为434.08万元。
招股书披露，2019 年，同辉信息发生实控人戴福昊资金占用情况。近年，戴福昊多次资助同辉信息，通过个人向银行贷款、向亲戚朋友拆借资金等方式筹措资金短期拆借给同辉信息， 公司资金宽裕后再还给戴福昊。2017 年、2018 年分别资助公司1300万元、2980万元，公司后续均归还了相关款项。
2019年，同辉信息出现了与戴福昊互相占用资金的情况，发生资金占用2100万元，发生股东资助2400万元。2020年7月，全国股转公司对戴福昊采取出具警示函的自律监管措施。
值得注意的是，招股书内容显示，同辉信息的控股股东、实控人戴福昊、崔振英夫妇合计持有公司的 34.02%的股份。其中，戴福昊直接持有26.45%的股份，崔振英直接持有公司7.57%的股份。目前，戴福昊担任公司董事长、总经理职务，其对公司重大事项决策、日常经营管理上均可施予重大影响。
本次股票发行成功后，戴福昊及崔振英仍处于控股地位，若二人通过董事会或通过行使股东表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等实施不当控制，如果发生占用或者转移公司的资金、资产及其他资源的情况，将会侵害本公司及中小股东的利益。
人民币对美元汇率在4月19日开启的一波急跌还在延续。
4月25日，人民币对美元即期汇率盘中最低跌破6.56关口，收盘价创下2021年4月初以来新低。
同日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中一度逼近6.60关口，创下2020年11月以来的新低。
为何人民币汇率在短短五个交易日急跌？后续如何走？此外，市场对央行是否动用工具箱，同样关注。
离岸人民币对美元汇率带动
本轮人民币对美元快速下跌始于离岸市场。
从4月18日收盘价6.3788到4月25日盘中一度逼近6.60关口，离岸人民币对美元汇率短短五个交易日贬值超过3%。
今年以来离岸人民币对美元汇率走势图
人民币对美元即期汇率的贬值从4月20日开启，从4月19日收盘价的6.3778到4月25日收盘价的6.5544，短短四个交易日贬值超过2.7%。
今年以来人民币对美元即期汇率走势图
今年以来，人民币对美元在在岸和离岸市场分别贬值接近3%和超过3.5%。
“在香港公众假期后离岸人民币从4月19日大跌，再加上受上海疫情等因素影响，在岸市场上交易量萎缩，相比此前几轮贬值，这一次人民币对美元即期汇率更容易受离岸市场的影响，不过目前看，离岸市场上各期限人民币的资金成本还算稳定，流动性充裕，在岸市场上主体的情绪也没有大波动。”某国有大行金融市场部外汇交易员表示。
人民币汇率为何急贬
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英4月22日在国新办举行的2022年一季度外汇收支数据发布会上曾回应人民币走低时称，主要受到国际金融市场走势和市场供求多重因素的共同影响。与国际主要货币相比，今年以来人民币汇率走势相对稳健。
兴业研究则将本轮人民币对美元贬值的根本原因归于相对基本面的升值超调以及近期疫情交易逻辑反转、跨境资金流出压力和境内美元利率收紧。交易层面上，日元大贬导致离岸空头平仓、近期交易量清淡、单日中间价高开等因素成为“最后一根稻草”。目前结汇盘呈观望态势、购汇需求主导了人民币汇率变动。
平安证券首席经济学家钟正生指出，人民币汇率急贬的原因有四点：
一是出口景气出现从高速向中速回落的更多迹象。
二是中国经济下行压力阶段性加大影响外资流入。3月以来，中国与海外的疫情防控差异边际逆转，且在此同时，接连出现俄乌冲突爆发、中概股监管问题、美联储启动快加息等外部冲击，可能引发外资对中国资产的担忧情绪，导致外资阶段性撤出迹象。
三是美元指数“破百”对人民币汇率形成更强牵扯。
四是汇率在中美货币政策分化中发挥更多调节作用。中美货币政策的节奏差还将延续下去。中国货币政策应该、也能够做到“以我为主”，其中的关键就是让人民币汇率发挥更多调节内外均衡的作用。
后续在岸人民币汇率可能会继续向离岸市场水平靠拢
在人民币汇率急跌的同时，市场更为关注的是，人民币是否已经开启贬值周期。
华创证券首席宏观分析师张瑜指出，本轮人民币汇率贬值主要是由离岸集中补跌带动的，且贬值幅度与速度都不大；同时近期居民与企业部门的贬值预期均未看到走高，市场预期仍较为稳定。因此目前尚且没有充分的证据证明汇率风险开启，但具体到后续贬值速度问题，仍需持续密切跟踪。
该机构认为，人民币汇率贬值需要达到两个条件——出口走弱且PMI偏弱，一旦PMI向上，积压加速结汇有望形成对人民币汇率的支撑。
中金公司指出，向前看，人民币对美元汇率仍有小幅下行空间。过去一段时间，美元指数高、人民币对美元汇率也比较强劲。向前看，预计中国出口增速大概率逐步放缓，而疫情的不确定性加剧了出口本身面临的压力。此外，国际原油价格上升可能导致贸易条件的恶化。综合来看，经常账户对人民币汇率的支撑可能逐步减弱，人民币仍有继续贬值的可能。上周离岸美元兑人民币汇率收盘价为6.53，在岸人民币汇率为6.49，这一价差仍然处于历史相对高的水平，预计后续在岸人民币汇率可能会继续向离岸人民币市场的水平靠拢。
天风证券表示，汇率走贬的背后，本质上既有疫情的因素、也有交易缩表（美元流动性实质性收缩）的因素，这两个因素对市场的压制，需要在5月进一步观察。在美联储下一次议息会议前，美债利率不排除还有一波快速上行，对中美利差继续形成压力。
备受关注的美联储将在5月5日再度举行议息会议，市场期待明确缩表细节。
央行会动用工具箱吗？
市场关注的另一个焦点在于，如果人民币汇率继续走低，央行是否会出手干预。
近年来，面对人民币汇率连续升值或贬值，央行曾通过调节逆周期因子、动用外汇存款准备金率等工具引导市场预期。
张瑜认为，今年以来逆周期因子波动加大时期主要在俄乌冲突爆发初期，由于市场情绪+俄罗斯卢布汇率大幅波动影响，人民币中间价出现一定波动，央行通过逆周期因子进行了短期的双向调节，自4月19日开启的本轮贬值中，逆周期因子未见明显引导人民币贬值，反而在4月22日达到-123bps（即向升值方向引导），显示政策抑制快速贬值的倾向，表明本轮贬值并非由央行引导。
中金公司初步估算结果显示，2018年6月28日逆周期调节因子为-109点，2019年8月6日逆周期调节因子为-166点，有利于防止人民币短期贬值压力急剧加大。2022年4月20日，估算的逆周期调节因子为+101点，这可能释放了央行不希望人民币持续过强的信号，不过2022年4月22日逆周期调节因子下降到了-49点、回到一个相对正常的范围。
“央行工具储备是相对充足的，市场看待当前的贬值也是相对理性的状态，管理当局的政策意图尚未明确显露，市场力量和预期引导的博弈也未展开，后期更关注贬值压力释放的过程能否平顺，以及压力出清后对国内政策宽松空间的影响。”华创证券固定收益组组长、首席分析师周冠南指出。
王春英指出，下一步，中国会继续实施稳健的货币政策，增强人民币汇率弹性。外汇局也会密切关注外汇市场形势，加强跨境资金流动宏观审慎管理，引导跨境资本有序流动，处理好内部均衡和外部均衡的平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
最近人民币兑美元汇率大跌，引起了股市恐慌，有人过度解读，并一再列举种种对中国经济不利的解读。其实大多数为错误解读。
我们现在对天量信息要做更多的筛选，慎读之，慎思之，慎行之！要有自己独立的思考。
人民币贬值，其实是对中国经济有利的。今年中国经济要完成5.5%的增长目标，要靠什么？靠投资，出口，消费三驾马车。消费在疫情的影响下，你觉得今年还能起来吗？那么目标的完成当然要靠投资和出口了。
先说投资，我们还要搞08年的大基建投资吗？搞基建投资还是要搞的，但08年大基建的后遗症还不够痛苦吗？所以我们不可能全部押码大基建的，所以我们还得依仗出口同时发力。
现在再过通胀严重，我们人民币汇贬值，有利于出口，出口拉动经济增长，保就业，保民生。出口今年能有所表现实在太重要了，去年就是出口拉动了经济增长的。
所以人民币贬值，有利于出口，有利于中国经济，自然也是有利于中国股市的。我们别被做空中国的势力利用了，要坚定老多中国股市。人民币贬值这几天外资都持续流进，别人都不慌，都想着进来，你还急着交筹码出逃，是非常不明智的。
政策底已经形成，我们现在逢低分批买入才是明智之举！踩油门放水的阶段很快就要到来！
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