广发小盘成长混合162703，广发小盘今日净值162703

本文目录一览：

• 1、广发小盘成长混合162703

• 2、国泰金鹰

• 3、广发小盘成长混合162703今日净值

• 4、广发小盘今日净值162703

《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（简称“《意见》”）中，“长期”一词出现了15次之多，这体现了监管机构对长期主义的肯定和号召，也正在成为市场参与各方努力践行的文化自觉。

近期，银河证券基金研究中心发布《公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单》。据银河证券统计显示，自2004年7月1日起至今年6月30日的过去十八年，在26家参评的基金管理人中，广发基金股票投资主动管理收益率达1826.20%，排名行业第2。

作为成立时间较久、综合实力领先的大型基金公司，广发基金围绕“以主动管理为核心”的战略定位，持续锻造主动股票投资能力。一方面，公司加强人才队伍建设，持续精进团队风格化、专业化的投资能力，让投资人员聚焦能力圈，力争在其擅长的领域做到*；另一方面，建设高效的展业平台，不断强化研究、风控与金融科技的体系化支持，为投资业绩的稳定持续提供强有力的平台支撑。

从中长期业绩来看，广发基金旗下多只主动权益基金体现“长跑健将”的特质。广发小盘成长（162703）成立于2005年2月，截至今年6月30日累计管理运作超17年。银河证券统计显示，该基金自成立以来的累计回报达到1334.01%，年化回报达到16.52%。该基金自2017年6月由刘格菘接手管理，截至今年6月30日的最近五年，广发小盘成长累计回报165.97%，在偏股型基金(股票上下限60%-95%)中排名前1/10，获银河五年期和三年期五星评级。

广发稳健增长（270002）是广发基金旗下又一只十倍基。该基金成立于2004年7月，股票投资范围为30%-65%。现任基金经理傅友兴自2014年底接管以来，按照股债平衡的思路，不断优化组合的风险收益比。银河证券统计显示，截至今年6月30日，广发稳健增长成立以来累计回报1121.63%，年化回报为14.97%，以大幅低于股票型基金的平均仓位实现了*的投资业绩。

广发制造业精选（270028）则是广发基金较早发行的行业主题基金之一，自2011年9月成立以来，就由基金经理李巍管理。银河证券数据显示，该基金成立以来累计回报561.8%，年化回报19.15%；最近五年，该基金以176.79%的收益率在偏股型基金(股票上下限60%-95%)中排名前7%，获银河五年期和三年期五星评级。此外，广发聚富、广发聚丰A和广发策略优选自成立以来的累计回报分别达到921.66%、724.97%和661.63%，年化回报均在13%以上。

“在长期主义之路上，与伟大格局观者同行，做时间的朋友。”这是二级市场上一句耳熟能详的名言，也是许多投资大师的投资箴言。历史数据证明，基金投资也需要坚持长期主义，挑选投资能力突出的基金管理人，一起做时间的朋友。（CIS）

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。

重要提示

国泰民安增益纯债债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）由国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金转型而来。自2018年6月13日至2018年7月16日，国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金以通讯方式召开基金份额持有人大会，大会审议通过了《关于国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金转型相关事项的议案》，内容包括国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金转换运作方式、修改投资范围、投资策略、投资比例限制、基金费用、修订基金合同、由混合型证券投资基金变更为债券型证券投资基金、并更名为“国泰民安增益纯债债券型证券投资基金”等事项。上述基金份额持有人大会决议事项自表决通过之日起生效。自2018年8月15日起，由《国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金合同》修订而成的《国泰民安增益纯债债券型证券投资基金基金合同》生效，原《国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金合同》同日起失效。

国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金经中国证券监督管理委员会2018年5月28日证监许可【2018】866号文准予变更注册为本基金。

基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金转型为本基金的变更注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有的基金份额享受基金的收益，但同时也需承担相应的投资风险。基金投资中的风险包括：由于经济、政治、社会等环境因素的变化对证券价格造成影响的市场风险、流动性风险、基金管理人在基金管理实施过程中产生的运作管理风险，本基金的特定风险和其他风险等。

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。

本基金可投资中小企业私募债，中小企业私募债由于发行人自身特点，存在一定的违约风险。同时单只债券发行规模较小，且只能通过两大交易所特定渠道进行转让交易，存在流动性风险。

投资有风险，投资人申购本基金时应认真阅读本招募说明书。

基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在作出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资本基金一定盈利，也不保证基金份额持有人的*收益。

投资人应当认真阅读基金合同、基金招募说明书等信息披露文件，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。

第一部分 绪言

本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称“《基金法》”）、《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简称“《运作办法》”）、《证券投资基金销售管理办法》（以下简称“《销售办法》”）、《证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称“《信息披露办法》”）、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称“《流动性风险管理规定》”）和其他相关法律法规的规定以及《国泰民安增益纯债债券型证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）编写。

基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明的信息，或对本招募说明书作任何解释或者说明。

本招募说明书根据本基金的基金合同编写，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）注册。基金合同是约定基金合同当事人之间权利、义务的基本法律文件，如本招募说明书内容与基金合同有冲突或不一致之处，均以基金合同为准。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受，并按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同。

第二部分 释义

在本招募说明书中，除非文意另有所指，下列词语或简称具有如下含义：

1、基金或本基金：指国泰民安增益纯债债券型证券投资基金，由国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金转型而来

2、基金管理人：指国泰基金管理有限公司

3、基金托管人：指中国民生银行股份有限公司

4、基金合同：指《国泰民安增益纯债债券型证券投资基金基金合同》及对基金合同的任何有效修订和补充

5、托管协议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《国泰民安增益纯债债券型证券投资基金托管协议》及对该托管协议的任何有效修订和补充

6、招募说明书或本招募说明书：指《国泰民安增益纯债债券型证券投资基金招募说明书》及其定期的更新

7、法律法规：指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、司法解释、行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决定、决议、通知等

8、《基金法》：指《中华人民共和国证券投资基金法》及颁布机关对其不时做出的修订

9、《销售办法》：指《证券投资基金销售管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

10、《信息披露办法》：指《证券投资基金信息披露管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

11、《运作办法》：指《公开募集证券投资基金运作管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

12、《流动性风险管理规定》：指中国证监会2017年8月31日颁布、同年10月1日实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》及颁布机关对其不时做出的修订

13、中国证监会：指中国证券监督管理委员会

14、银行业监督管理机构：指中国人民银行和/或中国银行业监督管理委员会

15、基金合同当事人：指受基金合同约束，根据基金合同享有权利并承担义务的法律主体，包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有人

16、个人投资者：指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人

17、机构投资者：指依法可以投资证券投资基金的、在中华人民共和国境内合法登记并存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法人、事业法人、社会团体或其他组织

18、合格境外机构投资者：指符合现行有效的相关法律法规规定可以投资于中国境内证券市场的中国境外的机构投资者

19、人民币合格境外机构投资者：指符合现行有效的相关法律法规规定运用来自境外的人民币资金进行境内证券投资的境外机构投资者

20、投资人：指个人投资者、机构投资者、合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人的合称

21、基金份额持有人：指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的投资人

22、基金销售业务：指基金管理人或销售机构宣传推介基金，销售基金份额，办理基金份额的申购、赎回、转换、转托管及定期定额投资等业务

23、销售机构：指基金管理人以及符合《销售办法》和中国证监会规定的其他条件，取得基金销售业务资格并与基金管理人签订了基金销售服务协议，办理基金销售业务的机构

24、注册登记业务：指基金注册登记、存管、过户、清算和结算业务，具体内容包括投资人基金账户的建立和管理、基金份额注册登记、基金销售业务的确认、清算和结算、代理发放红利、建立并保管基金份额持有人名册和办理非交易过户等

25、注册登记机构：指办理注册登记业务的机构。本基金的注册登记机构为国泰基金管理有限公司或接受国泰基金管理有限公司委托代为办理注册登记业务的机构

26、基金账户：指注册登记机构为投资人开立的、记录其持有的、基金管理人所管理的基金份额余额及其变动情况的账户

27、基金交易账户：指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该销售机构办理申购、赎回、转换、转托管及定期定额投资等业务导致基金的基金份额变动及结余情况的账户

28、基金合同生效日：指《国泰民安增益纯债债券型证券投资基金基金合同》生效日，原《国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金合同》自同一日起失效

29、基金合同终止日：指基金合同规定的基金合同终止事由出现后，基金财产清算完毕，清算结果报中国证监会备案并予以公告的日期

30、存续期：指《国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金合同》生效日至《国泰民安增益纯债债券型证券投资基金基金合同》终止日之间的不定期期限

31、基金转型：指对包括国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金转换运作方式、修改投资范围、投资策略、投资比例限制、基金费用、修订基金合同、由混合型证券投资基金变更为债券型证券投资基金、并更名为“国泰民安增益纯债债券型证券投资基金”等一系列事项的统称

32、工作日：指上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日

33、T日：指销售机构在规定时间受理投资人申购、赎回或其他业务申请的开放日

34、T+n日：指自T日起第n个工作日（不包含T日）

35、开放日：指为投资人办理基金份额申购、赎回或其他业务的工作日

36、开放时间：指开放日基金接受申购、赎回或其他交易的时间段

37、《业务规则》：指《国泰基金管理有限公司开放式基金业务规则》，是规范基金管理人所管理的开放式证券投资基金注册登记方面的业务规则，由基金管理人和投资人共同遵守

38、申购：指基金合同生效后，投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买基金份额的行为

39、赎回：指基金合同生效后，基金份额持有人根据基金合同和招募说明书规定的条件要求将基金份额兑换为现金的行为

40、基金转换：指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公告规定的条件，申请将其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份额转换为基金管理人管理的其他基金基金份额的行为

41、转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所持基金份额销售机构的操作

42、定期定额投资计划：指投资人通过有关销售机构提出申请，约定每期申购日、申购金额及扣款方式，由销售机构于每期约定申购日在投资人指定银行账户内自动完成扣款及受理基金申购申请的一种投资方式

43、巨额赎回：指本基金单个开放日，基金净赎回申请（赎回申请份额总数加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额）超过上一开放日基金总份额的10%

44、元：指人民币元

45、A类基金份额：指在投资人申购基金时收取申购费用，在赎回时根据持有期限收取赎回费用，并不再从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额

46、C类基金份额：指在投资人申购时不收取申购费用、赎回时根据持有期限收取赎回费用，且从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额

47、销售服务费：指从基金资产中计提的，用于本基金市场推广、销售以及基金份额持有人服务的费用

48、基金收益：指基金投资所得债券利息、买卖证券价差、票据投资收益、银行存款利息、已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和费用的节约

49、基金资产总值：指基金拥有的各类有价证券、票据价值、银行存款本息、基金应收款项及其他资产的价值总和

50、基金资产净值：指基金资产总值减去基金负债后的价值

51、基金份额净值：指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数

52、基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值和基金份额净值的过程

53、流动性受限资产：指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法以合理价格予以变现的资产，包括但不限于到期日在10个交易日以上的逆回购与银行定期存款（含协议约定有条件提前支取的银行存款）、资产支持证券、因发行人债务违约无法进行转让或交易的债券等

54、摆动定价机制：指当开放式基金遭遇大额申购赎回时，通过调整基金份额净值的方式，将基金调整投资组合的市场冲击成本分配给实际申购、赎回的投资者，从而减少对存量基金份额持有人利益的不利影响，确保投资者的合法权益不受损害并得到公平对待

55、指定媒介：指中国证监会指定的用以进行信息披露的报刊、互联网网站及其他媒介

56、不可抗力：指基金合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观事件

第三部分 基金管理人

一、基金管理人概况

名称：国泰基金管理有限公司

住所：中国（上海）自由贸易试验区浦东大道1200号2层225室

办公地址：上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层

法定代表人：陈勇胜

注册资本：壹亿壹仟万元人民币

联系人：辛怡

联系电话：021-31089000，400-888-8688

股权结构：

■

二、基金管理人管理基金的基本情况

截至2018年6月30日，本基金管理人共管理99只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长灵活配置混合型证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括2只子基金，分别为国泰金龙行业精选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场证券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（由金鼎证券投资基金转型而来）、国泰金牛创新成长混合型证券投资基金、国泰沪深300指数证券投资基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）、国泰双利债券证券投资基金、国泰区位优势混合型证券投资基金、国泰中小盘成长混合型证券投资基金（LOF）（由金盛证券投资基金转型而来）、国泰纳斯达克100指数证券投资基金、国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、上证180金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证180金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰事件驱动策略混合型证券投资基金、国泰信用互利分级债券型证券投资基金、国泰成长优选混合型证券投资基金、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)、国泰现金管理货币市场基金、国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金（由国泰金泰平衡混合型证券投资基金变更注册而来，国泰金泰平衡混合型证券投资基金由金泰证券投资基金转型而来）、国泰民安增利债券型发起式证券投资基金、国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金、国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF）（由国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金封闭期届满转换而来）、上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金、纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、国泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金、国泰安康定期支付混合型证券投资基金（原国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金）、国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金、国泰金鑫股票型证券投资基金（由金鑫证券投资基金转型而来）、国泰新经济灵活配置混合型证券投资基金、国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金、国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金（由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来）、国泰深证TMT50指数分级证券投资基金、国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金、国泰睿吉灵活配置混合型证券投资基金、国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金、国泰互联网+股票型证券投资基金、国泰央企改革股票型证券投资基金、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金、国泰全球*收益型基金优选证券投资基金、国泰鑫保本混合型证券投资基金、国泰大健康股票型证券投资基金、国泰民福保本混合型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金、国泰融丰外延增长灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融丰定增灵活配置混合型证券投资基金转换而来）、国泰国证新能源汽车指数证券投资基金（LOF）（由国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金转型而来，国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金由中小板300成长交易型开放式指数证券投资基金转型而来）、国泰民利保本混合型证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、国泰添益灵活配置混合型证券投资基金、国泰创业板指数证券投资基金（LOF）、国泰鸿益灵活配置混合型证券投资基金、国泰丰益灵活配置混合型证券投资基金、国泰信益灵活配置混合型证券投资基金、国泰利是宝货币市场基金、国泰安益灵活配置混合型证券投资基金、国泰普益灵活配置混合型证券投资基金、国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券投资基金、国泰润泰纯债债券型证券投资基金、国泰融信定增灵活配置混合型证券投资基金、国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金、国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF）、国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证申万证券行业指数证券投资基金（LOF）、国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金（由国泰保本混合型证券投资基金变更而来）、国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金、国泰大农业股票型证券投资基金、国泰智能装备股票型证券投资基金、国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金、国泰润鑫纯债债券型证券投资基金、国泰稳益定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰智能汽车股票型证券投资基金、上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金、国泰瞬利交易型货币市场基金、国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰中国企业信用精选债券型证券投资基金（QDII）、国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金、国泰安心回报混合型证券投资基金、国泰可转债债券型证券投资基金、国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金、国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金、国泰安惠收益定期开放债券型证券投资基金、国泰江源优势精选灵活配置混合型证券投资基金、国泰聚利价值定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰量化成长优选混合型证券投资基金、国泰量化价值精选混合型证券投资基金、国泰优势行业混合型证券投资基金。另外，本基金管理人于2004年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理全国社保基金多个投资组合。2007年11月19日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008年2月14日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理财）的基金公司之一，并于3月24日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII）资格，囊括了公募基金、社保、年金、专户理财和QDII等管理业务资格。

三、主要人员情况

1、董事会成员

陈勇胜，董事长，硕士研究生，*经济师。1982年1月至1992年10月在中国建设银行总行工作，历任综合计划处、资金处副处长、国际结算部副总经理（主持工作）。1992年11月至1998年2月任国泰证券有限公司国际业务部总经理，公司总经理助理兼北京分公司总经理。1998年3月至2015年10月在国泰基金管理有限公司工作，其中1998年3月至1999年10月任总经理，1999年10月至2015年8月任董事长。2015年1月至2016年8月，在中建投信托有限责任公司任纪委书记，2015年3月至2016年8月，在中建投信托有限责任公司任监事长。2016年8月至11月，在建投投资有限责任公司、建投传媒华文公司任监事长、纪委书记。2016年11月起任公司党委书记，2017年3月起任公司董事长、法定代表人。

方志斌，董事，硕士研究生。2005年7月至2008年7月，任职宝钢国际经营财务部。2008年7月至2010年2月，任职金茂集团财务总部。2010年3月至今，在中国建银投资有限责任公司工作，历任长期股权投资部助理业务经理、业务经理，战略发展部业务经理、处长。2014年4月至

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

二零一八年八月

（下转A30版）

华夏时报（chinatimes.net.cn）

年终基金业绩排名战即将收官，但排名瞬息万变。

Wind数据显示，截至12月18日，共有10只权益类基金年内回报超过***。但11月份时，仅不到2只基金业绩翻倍。目前，基金业绩排名前10名是以重仓科技股的基金为主，但11月份时则以重仓医药股的基金为主。半个月左右的时间，业绩榜单前10名已换了一半。

但广发基金刘格菘管理的4只基金，强势霸占权益类基金年度10强中的4席，12月份以来，其所管理的广发双擎升级（005911）、广发创新升级（002939）、广发多元新兴（003745）位列前三甲。

但回顾刘格菘过往业绩，其在中邮基金时间较短，转战融通基金时，管理的业绩多“不尽如人意”。直到来到广发基金后，刘格菘用1年时间火速“上位”基金年终排行榜，到底是投研能力再上新台阶，抑或是踏对市场行情，还是“好运气”说了算？

排名火速上升，基民警惕追高

就目前排名情况来看，广发基金或将成为2019年*赢家。

Wind数据显示，截至12月18日，广发基金刘格菘管理的基金，占据公募业绩排行榜前10中的4席。其中，广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴、广发小盘成长（162703）业绩排名分别为第1、2、3、10名，年初至今收益率分别为127.20%、116.79%、111.69%、100.28%，均实现业绩翻倍。

Wind数据显示，截至2019年3季度，广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴和广发小盘成长的重仓股名单中，5只重仓股重合，分别为康泰生物、圣邦股份、中国软件、三安光电、亿纬锂能。截至12月18日，上述5只重仓股涨幅分别为141.46%、384.79%、277.10%、76.59%、244.34%；近3月以来涨幅分别为21.15%、67.87%、-1.22%、42.83%、40.93%。

值得注意的是，由于这4只基金均为刘格菘一人管理，重仓股高度相似，使得这4只基金“一荣俱荣”，强势占据10强中的4强。“2017年度业绩收官战时，东方红也是类似策略，4只基金强势霸屏，重仓股集中在蓝筹股，像伊利、美的，这是踏对了行情，又集中持股。”某北京公募市场部基金人士告诉《华夏时报》

基金年内涨幅好，未必代表基民就能赚到同样的钱。天天基金网显示，广发双擎升级在2019年2季度末的份额为0.36亿份，净资产为0.49亿元，但截至2019年3季度末，期末净资产为8.63亿元，比上期增加1674.17%。

也即，大部分基民是在2019年3季度入场，天天基金网显示，2019年3季度内，广发双擎升级*单位净值为1.9116元，*单位净值为1.3552元，其余三只基金也具有类似的表现，2019年2季度之后，基金份额显著增加。

再者，以刘格菘管理更久的广发创新升级和广发小盘成长来看，广发创新升级曾一度在2018年下半年跑输同类平均和沪深300，其同类排名，也在2018年二季度表现不尽人意，无论是近3月、6月或1年排名，多数时间排名在二分之一之后。广发小盘成长也呈现出类似的特征，但排名情况略好于广发创新升级，在二分之一上下波动。

“对投资者来讲，一是谨防‘追涨杀跌’，二是观察该基金经理的长期业绩，特别是牛熊转换和风格轮动时，该基金经理的表现如何，别被短期业绩迷了眼。”某基金业内*专家告诉《华夏时报》

成长风格，存“走偏”隐忧

刘格菘的投资风格是典型的“成长股风格”。

以广发双擎升级为例，今年以来，其重仓股基本为科技成长股，该基金前三季度的前两大重仓股均为康泰生物和圣邦股份，其余的重仓股一季度集中配置光伏，二季度配置软硬件领域，三季度配置半导体板块。

公开资料显示，刘格菘起步于中邮基金，该公司以风格激进而著称，曾诞生诸如邓立新和任泽松等“成长型”风格的明星经理。在中邮基金时，刘格菘偏好互联网研究，并在2013年TMT大涨时脱颖而出。2013年8月，刘格菘升级为基金经理，和邓立新一起管理中邮核心成长混(590002)，其任职回报为16.21%。

但2013年，正是任泽松的传奇时刻。早前，中邮基金让当时仅1年证券投资管理从业年限的任泽松，管理中邮战略新兴产业（590008），2013年以80.38%的业绩斩获偏股型基金*。

刘格菘虽然也是“成长股风格”，如任泽松那般打法，但明显已经慢了一步。成为基金经理仅1年左右，刘格菘离开中邮基金，于2014年9年，南下加盟融通基金。

与此同时，市场风格正悄然发生变化。任泽松惨遭“滑铁卢”，其旗下重仓股或暴雷，或股价暴跌，本人也从“公募一哥”沦为“亏损王”。

而跳槽融通基金的刘格菘，表现也不尽人意。其所管理的融通领先成长（161610）、融通互联网传媒灵活配置（001150）、融通新区域新经济灵活配置（001152）、融通新能源灵活配置（001471）、融通成长30灵活配置（002252），其任职回报分别为19.03%、-43.50%、-49.50%、6.30%、-3.80%。

在融通基金时，刘格菘延续了自己的互联网成长股风格，持股集中度也相对较高，以融通领先成长为例，在其管理期间，前十大重仓占比多在50%-60%的区间。但2015年6月之后，创业板指数从4000点高点回落，而成立于2015年四五月份的融通互联网传媒、融通新区域经济，持仓仍以创业板、中小板为主，相当于“踏错行情”。

“刘格菘是成长型风格，14年去了融通之后，依然持续这种风格，但2015年后市场风格从成长切换到价值蓝筹回归，成长风格的基金经理就容易走偏。”上海某公募高管告诉《华夏时报》

2017年，刘格菘再启程，这一站来到了广发基金，靠广发双擎升级或将自己送上2019年年度权益基金*宝座。

趁热吸金！短期业绩能代表什么？

近日，第四批科创主题基金获批。本次获批科创主题基金包括博时科技创新混合、广发科技创新混合、银华科技创新混合、招商科技创新混合等11只产品。

在广发基金官网首页，广发双擎升级和广发创新升级的宣传赫然在列，广发双擎升级更是被贴上“热销产品”的标签。与此对应，网页头部宣传位置，则出现刘格菘即将发布新基金的宣传。

趁着基金经理业绩表现*的时候再发新基金，这种做法并不罕见。广发基金更是迅速披露基金合同及招募说明书，强调由刘格菘“重磅新发”。但加上即将发行的这只基金，刘格菘来年将管理8只基金，成为“1拖8”的基金经理。

值得注意的是，新发基金的宣传当中，证监会曾明确规定，涉及到基金管理人管理的过往基金时，要特别声明，基金的过往业绩并不预示其未来表现。“证监会此举为了提示风险，因为基金公司都会宣传过往业绩，出于保护投资者的目的，证监会硬性规定。”北京某公募人士告诉《华夏时报》

再者，过往市场上出现的年度*，大部分“昙花一现”，此后踏上下跌之路。如风格类似的任泽松，易方达的宋坤，就连曾经长达十年风靡基金市场的王亚伟，去做私募后，业绩一度表现不佳。“风格明显的基金经理，会有路径依赖，在这个市场风格下表现好，如果市场风向变了，怎么办？”上述上海某公募高管提到。

“绩优基金经理受市场追捧是人之常情，但对于投资者来讲，除了追求高业绩外，也要了解自己的风险偏好和投资习惯，是否与该基金的风格契合。”上海某中型公募的一位高管提到。

10只基金，8只不值得买，该怎么选？

看分析点评，每篇都说好，该相信吗？

买基金，在哪里看靠谱分析？

彩虹种子的用户这么评价

保持客观、中立的态度

提供专业、易懂的评价

关注彩虹种子，陪伴你的投资

这是园长为你分析的第644只基金

本文非基金公司推广软文，请放心阅读

广发行业严选三年持有

基金要素

基金代码：A类：012967，C类：012968。

基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。

业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+人民币计价的恒生指数收益率*25%+中证全债指数收益率*15%。

募集上限：本基金有150亿元上限。

基金公司：广发基金，目前总规模超过10800亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过4700亿元，管理规模巨大，特别是权益类投资的占比依旧比较高。

另外，广发基金在今年的发行规模也已经超过了去年全年，照这个势头，全年发行2000亿应该毫无悬念了。

直接用一年时间发行出一家行业30名左右的基金公司。

基金经理：本基金的基金经理是刘格菘先生，他拥有15年证券从业经验和超过7年的基金经理管理经验，目前管理5只基金，合计管理规模756亿元。

刘格菘先生目前的管理规模应该是排在偏股基金经理的第三位，前两位分别是张坤先生和刘彦春先生。这只基金大概率将会是全市场的爆款基金，募集到募集上限的可能性是存在的，如果加上这150亿元，刘格菘先生的管理规模将进一步提升到900亿，距离千亿规模只差一个涨停板。

代表基金：刘格菘先生管理时间最长的基金是广发小盘成长 ( 162703.OF )，从2017年6月19日至今，累计收益率207.58%，年化收益率31.04%。中期业绩表现非常*。（数据WIND，截止2021.08.15）

从净值图和分年度业绩表现来看，有如下结论和判断：

除了在广发基金做了4年多基金经理之外，刘格菘先生在融通基金也担任了两年多时间的基金经理，在融通基金他管理时间最长的基金是融通领先成长 ( 161610.OF )，从2014年12月24日至2017年2月18日，累计收益率22.43%，年化收益率9.83%。中短期业绩表现比较一般。（数据WIND，截止2017.02.18）

从这段管理经验我们可以看到，刘格菘先生在当时管理的基金波动剧烈，2015年大涨了71%，而在2016年大跌了28%，简单的算术题，两年上涨了1*（1+71%）*（1-28%）=23%，年化10%左右。

WIND做了一个基金经理的指数表现，它把基金经理几段业绩做了组合，我们可以大致做一个参考，从2013年至今，刘格菘先生的总汇报为300%左右，年化收益率19%，还是能够大幅超越沪深300指数的，只不过过程中波动是非常大的。

对于这样的顶流基金经理，我们花费了一点时间，为大家详细展示了刘格菘先生各阶段的业绩，希望帮助大家全面的了解他。

持仓特点

在分析刘格菘先生的持仓时，我会结合他担任广发小盘成长基金和融通领先成长基金基金经理时的表现，综合来看，同样也是希望给大家带来更全面的视角。

第一，在管理广发小盘成长基金时，基金的前十大重仓股持仓占比波动幅度比较大，在40%到将近75%之间变化，但大多数时间，持股集中度较高；

在管理融通领先成长基金时，也有同样的特征，持股集中度较高，但变化幅度也比较大。

第二，结合刘格菘先生在广发和融通基金时的管理数据，我们可以看到，他的交易换手率逐年降低，特别是最近两年，更是进一步降低到一年一倍的水平。一方面，刘格菘先生本身就在调整和升级他的投资框架，另一方面，规模对他的影响也是存在的。

第三，在他管理广发小盘成长基金时，组合的平均持股周期为1.4年，不算很长。从下图中可以看到，持有2年以上的持仓市值占比约为20%，持有1-2年的持仓市值占比将近30%，持有1年及以下的仓位略超50%。

结合上述三点，刘格菘先生属于持股集中度较高+持股周期逐渐增长的从“***型”向“巴菲特式”变化的基金经理。

第四，在2019年以前，刘格菘先生会做比较频繁的小幅度仓位比那花，而最近两年基本上不做仓位变动了。

第五，结合两只基金一起来看，在2016年到2017年，刘格菘先生配置了较大比例的价值投资风格基金。在其余年份主要以成长风格为主，在2016年以前以小盘成长为主，2018年以后逐渐加码了大盘成长。

融通领先成长基金风格配置图

广发小盘成长基金风格配置图

结合上述两点，刘格菘先生属于会做小幅度仓位择时+会做大幅风格择时的飘忽不定型选手。但值得一提的是，最近两三年，他逐渐向不做仓位择时+不做风格择时的“巍然不动型”选手转变。

第六，我们再来看一下行业配置情况，我们把刘格菘先生在融通基金和广发基金的两段管理结合在一起，可以看到，在2018年前后，组合持仓发生过比较大的变化，在早年间，刘格菘先生主要投资于计算机、电子等行业，在2016年到2017年，组合从相对集中转而分散，并且逐步调整了主要持仓的行业。

最近几年，刘格菘先生的持仓逐步稳定在电子、医药生物、计算机和电气设备上，持仓行业集中度属于非常高的水平。

目前组合处于持仓行业集中度较高+组合估值分位水平较高的阶段。

第七，我们再来看一下刘格菘先生的二季度季报和具体的持仓股票。

2021年二季度，市场整体的流动性环境有所改善，医药、新能源等景气度较高的资产都出现了不错的反弹幅度，市场整体呈现出强者恒强的格局。商品价格快速上涨的情况有所缓解，我们认为下半年通胀压力不会成为制约市场走势的因素。在市场反弹的同时，各类资产的估值差异进一步分化，我们将密切关注新冠疫情对欧美经济体复苏进度的影响以及海外流动性环境的边际变化。

这段讲的还是二季度市场分化的状态。

二季度，我们集中调研了光伏产业链、动力电池、化工新材料、面板等具备“全球比较优势”特征的中国制造业上市公司，调研的结论与我们在一季报中的逻辑判断一致，即具有“全球比较优势”的中国制造业的竞争格局还在进一步的优化过程中，随着全球经济从疫情中不断复苏，这类制造业资产的盈利预计能够保持比较长的景气周期；与此同时，这类制造业资产的估值扩张并没有脱离景气区间，相当一部分资产还具备较高的性价比，这也是我们对组合保持信心的基础。

二季度，本基金进一步提高了具有“全球比较优势”的制造业的配置比例。

这一段的逻辑是说，现在静态估值看起来贵，但是未来盈利预计能够继续增长，估值就不贵了。

具体来看一下持仓，新能源车配置隆基股份、亿纬锂能、龙柏集团和小康股份，分列第一、第二、第三和第九大持仓。其他持仓分布在半导体、化工新材料、面板和生物医药行业。

投资理念与投资框架

在最近的一次访谈中，刘格菘先生表示他的策略是从中性角度出发做行业研究，从产业趋势、客观数据出发找出未来几年可能表现*的行业，做行业非中性配置。总结成一句话，就是“从供需格局出发，做中性研究，落地到投资上，做非中性配置。”

刘格菘先生表示他会考虑中期两年以上的景气变化，如果只是短期的景气，会比较慎重。这与这两年刘格菘的持仓比较吻合。他进一步介绍道，他会优选供需格局变好的行业，并以面板行业作为例子。

刘格菘先生继续谈到如何判断不同行业的性价比，他现在会用DCF模型去考虑资产的价值。

这与刘格菘早年间的投资框架已经有比较大的不同了，虽然从结果上看他都是在做成长风格的投资，但是之前他仅关注个股层面，而忽略了行业的变化，政策的变化，现在的他会站在宏观、中观行业比较层面去思考，从经济发展、产业趋势的维度把未来几年表现比较好的行业找出来，并在此基础上进行投资。

对于“从供需格局出发，做中性研究，落地到投资上，做非中性配置。”这样的中观行业景气度比较+DCF模型的投资框架，比较适合成长股投资逻辑。

除了投资框架外，对于目前巨大的管理规模，刘格菘先生表示自己一直在扩大自己的能力圈，覆盖更多行业，通过中观行业比较，能够支撑更多的管理规模。

更多访谈内容，大家可以搜索《广发基金刘格菘：2019股票*的十年成长之路》、《对话刘格菘！4000亿顶流首度曝光投资史，五年前失手科技股，股灾后这样崛起…选股"秘笈"在此！》查看了解。

一句话点评

今天的主角毫无疑问是市场中被重点关注的一位顶流基金经理，他在过去三年的业绩表现毋庸置疑，非常*，同时我们也看到了他投资框架上的升级。

刘格菘先生目前采用中观行业景气度的投资框架，结合自上而下和自下而上两个方向，进行行业比较，这套逻辑其实我们之前在写费逸的时候也提到过。

但是，我们同样也要清楚，刘格菘先生目前的组合主要集中在成长特性比较明显的新能源车、光伏、医药等行业，是现在公认的好赛道，但同样有顶流投资经理认为估值过高，成长持续性存疑，表示担心和规避。所以，在投资的时候，我们也需要清楚这一点。

关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：

觉得靠谱，立刻关注

破解投资难题，就在彩虹种子

关注｜点赞｜分享

关注彩虹种子，陪伴你的投资

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。

不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

❤️❤️❤️

如有收获

打赏一元

支持彩虹种子吧

❤️❤️❤️

今天的内容先分享到这里了，读完本文《广发小盘成长混合162703》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多广发小盘成长混合162703、国泰金鹰相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

免责声明
           本站所有信息均来自互联网搜集
1.与产品相关信息的真实性准确性均由发布单位及个人负责，
2.拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论
3.请大家仔细辨认！并不代表本站观点,本站对此不承担任何相关法律责任！
4.如果发现本网站有任何文章侵犯你的权益,请立刻联系本站站长[QQ:775191930]，通知给予删除