上海国资国企改革20条，上海国资国企改革概念股
上海国资国企改革20条，上海国资国企改革概念股
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2、银华价值优选
10日下午，2022年上海市国资国企改革发展暨党建工作会议召开。
据悉，会议明确今年重点推进六个方面工作分别为：一是注重防控风险，推动国有经济高质量发展；二是注重服务大局，优化国资布局结构；三是注重激发活力，深化国有企业改革；四是注重创新驱动，培育经济发展新动能；五是注重管好资本，提升国资监管能级；六是注重政治引领，切实加强党的建设。
2022年是国企改革三年行动和区域综改的收官之年，上海国资国企将增强定力、决战决胜，强化机遇意识，抓住改革的窗口期；强化*施策，跑出改革的加速度；强化责任意识，把握工作的主动权；强化系统观念，发挥改革的实效性；强化典型引领，提升改革的显示度。
2021年，本市地方国有企业实现营业收入3.88万亿元，利润总额3469.89亿元，净利润2766.23亿元，已交税费总额2722.24亿元。年末，资产总额达到25.77万亿元。
会上，“上海国资国企在线监管服务平台”上线发布。市国资委聚焦国资监管重点领域和关键环节，有效整合国资监管信息资源，精心打造“一云、两端、重点应用”的一体化国有资产实时在线监管模式，努力实现涉企事项统一登录、统一办理、统一反馈，监管应用统一归集、监管数据统一汇聚、监管结果统一展示，实现国资监管信息的*高效传递、监管资源有效整合、信息共享和业务协同，实现一网连企业，一屏观企业。
副市长张为出席会议并讲话。
栏目主编：宰飞 文字
又有多位“顶流”基金经理携手正式进军私募基金行业。
中国基金业协会官网显示，由前公募基金经理周应波创办的运舟资本已于7月11日完成备案，除了周应波担任法定代表人之外，原中欧基金专户投资部总监、银华基金前副总陆文俊将出任总经理一职。
据基金君了解，完成备案之后，周应波奔私之后的首只新基金也即将发行。据渠道人士透露，运舟资本旗下首只私募基金预计今年三季度发行，该基金属于成长策略基金，周应波将亲自挂帅，担任全市场成长风格基金经理。
谈及后市，周应波表示，预计资本市场在2022年走出低谷后，依然会以结构性机会为主。行业层面，看好2022-2025年新一轮创新周期的开启，尤其看好能源变革、AI在各行业的应用、中国制造升级、新兴消费等四大方向带来的机遇。此外，他还看到经济进入存量时代的显著特征是“变革中孕育机会”，在国企改革、并购重组等领域将会有较多投资机遇出现，将自下而上地掘金其中。
周应波旗下私募基金正式完成备案
时隔三个多月时间，由原公募“顶流”基金经理周应波创办的运舟资本正式完成私募备案。
中国基金业协会官网显示，上海运舟私募基金管理有限公司成立于今年3月31日，7月11日完成私募基金管理人登记。
上海运舟资本的注册资本金2000万元，登记的机构类型为私募证券投资基金管理人，业务范围涵盖私募证券投资基金、私募证券投资类FOF基金。
高管方面，周应波出任运舟资本的法定代表人、执行董事，原中欧基金专户投资部总监、银华基金前副总陆文俊担任运舟资本总经理，符旻担任合规风控、 信息填报负责人。
天眼查信息显示，运舟资本目前有6位合伙人，从出资比例上看，周应波出资940万，持有47%股份，为公司第一大股东；陆文俊出资640万，持股比例为32%，为第二大股东；刘磊出资300万，持股比例为15%，是公司第三大股东；翟鹏、吕一闻、符旻三人分别出资40万元，出资比例均为2%，并列第四大股东。
除了周应波之外，合伙人中也不乏业内知名基金经理，总经理陆文俊此前曾是银华基金的明星基金经理，他最早自君安证券入行，之后曾在上海华创创投、富国基金、东吴证券、长信基金任职，自2006 年7月6 日至2008 年6 月10 日担任长信金利趋势股票基金经理。2008年6月，陆文俊加入银华基金，先后担任银华价值优选、银华和谐主题、银华成长先锋等基金的基金经理，并出任银华基金A股投资总监，2011年5月升任银华基金副总经理。
银华价值优选是陆文俊在银华任职期间管理时间最长的基金。他自2008年10月底开始接手银华价值优选，初试锋芒就取得较好的成绩，2019年，也就是他管理银华价值优选的第一个完整年度，银华价值优选以0.11%的差距惜败王亚伟，最终以116.08%的收益斩获2009年股票基金亚军。陆文俊也因此名声大噪，成为业内明星基金经理。
之后，陆文俊于2013年9月从银华基金离职，加盟中欧基金担任专户投资总监，而后又从中欧基金离职。
吕一闻、翟鹏均是*研究员，曾经在华夏基金任职，吕一闻之后转战中欧基金担任电子行业研究员，翟鹏则是看宏观、策略出身，上述两位将会负责上海运舟的研究工作。
符旻是*风控总监，曾在嘉实基金、银华基金、中欧基金工作，具备10年风控体系工作经验。
天眼查信息还显示，除了上海运舟之外，周应波还目前还担任包括海南运舟增澜壹号、海南运舟增澜贰号、海南运舟增澜叁号在内3个有限合伙企业的法人，未来不排除这几个有限合伙企业将成为公司旗下的员工持股平台。
据悉，公司初期投研人员均具有丰富的买方或卖方经验，从而形成少而精的研究团队，主要覆盖电子科技、化工有色、医药、新消费等几大领域。公司计划未来两年内进一步充实、完善研究梯队，形成坚实的研究支持力量。
*成长股专家
成长股是中国A股市场的主旋律
周应波被市场誉为“*成长股专家”，他认为成长股是中国A股市场投资主旋律。
从周应波履历来看，他从北京大学控制理论与控制工程毕业后，他的第一份工作是在腾讯做产品经理。2010年机缘巧合进入证券行业，先做了几年行业研究员；2014年来到中欧基金，2015年11月开始当基金经理，曾管理公募基金超600亿，为基金圈内“顶流”之一。截至他离职前管理产品超过6年时间。
WIND资讯数据显示，周应波的代表作中欧时代先锋，在其担任基金经理的6.13年期间任职回报达到345%，年化回报为27%，远超同期沪深300。
周应波给市场的标签的是“成长股”投资人，他曾经表示，成长是权益投资永远的主题，只有通过企业价值持续较快的发展来实现股东价值的持续提升，才能够让投资者获得长期优异的回报。
“我们希望能够找到巴菲特说的‘长坡厚雪’的好生意。长期追求两种‘成长’：一是稳定的成长，我们每天或每年都需要用，满足消费升级需求，但技术变革相对慢，能够提供一个较稳的长期成长；二是爆发式成长，部分来自ToB行业支撑客户的固定成本或突发性支出，也有来自颠覆性技术，比如互联网、智能手机、电动车等行业的发展”，周应波说。
同时，希望能够在里面分辨出比较可靠、*的管理层。周应波称，看管理层是否靠谱，包括看其战略方向，看其执行力非常强，还有相对来说业务一定是聚焦的，最后要看一些公司内部是否有非常好的激励机制。另外，真正的好公司不依赖体外融资支撑，能够实现良性的自我循环，通过生产销售实现正向现金流，支撑研发，不断推动制造发展。
还有，看到合适的估值去做投资判断也很重要。周应波说，历史上A股很多*公司回头看都出现过偏低的估值，需要把它们研究清楚，在市场情绪波动中辨识出来，非常重要。当估值处于极端分化状态下，需要考察所投公司的可靠性和安全边际：一是确保这个公司未来三五年不会在市场竞争中消失；二是所买的价格可以适当性贵，但不能太贵，不能有出现在一笔投资中损失50%以上本金的可能。
实际上，周应波这一思想也体现在运舟资本的投资理念之上。谈及后市，周应波反复谈到“成长股是中国A股市场投资主旋律”。在周应波看来，追求成长股是在追求时代的机遇“BETA”，以及积极改变时代的“ALPHA”，时代的脉搏是*的成长动力，如20岁到50岁带来30年的持续消费习惯的变化，给互联网、化妆品、智能家电、出境游的带来历史性机遇。
“成长股的第一性成长是创新，这既有创新带来生活方式的改变，如智能手机、手游、高铁、旅游，也有创新带来生产力的巨大进步，如互联网、EMAIL、机器人、自动化生产线等。”周应波表示。
周应波表示，他们做追寻的成长股，短中长视角结合，要立足于时代机遇看行业景气度，要把握经营差异化，看竞争壁垒。如一家企业，短期是看订单数据突破、产品价格上涨等；但中期是看业绩布局正确、成本控制出色；长期则是看良好的公司治理、*的管理层。看成长股估值也要“仰望星空，低头计算”，跟随产业趋势、适度前瞻判断、持续跟踪情绪和估值。
周应波解读后市
看准四大方面机遇
沪指目前行至3300点附近，究竟后市会如何演绎？机遇在何方？展望未来，周应波及其团队的策略是“聚焦成长，寻找风浪中的穿越力量”，更看好四大方向的机遇。
周应波谈到，宏观层面，房地产市场快速下行、A股赛道估值泡沫化、海外非常规货币政策（美联储），这是2021年底以来的三大风险，风险还在出清过程中，但预期已经经历了大半路程：
第一，房地产风险已经蔓延到大部分民营房企，各地政府开启了全面需求侧放松的政策周期，预计2022年下半年有希望逐步好转，但考虑到人口结构的压力，预计大幅度好转的难度较大。
第二，A股赛道估值的泡沫化问题，由于市场2021年下半年以来的大幅调整，整体估值水平已经回到合理偏下的位置。
第三，美联储开启的货币收缩周期，尽管实际的加息、缩表动作刚刚开始，但市场预期已经消化大半，预计2022年下半年很难再次形成较大的冲击。
周应波表示，展望未来一年的宏观环境，国内大概率处于弱复苏状态，即逐步走出衰退的状态，欧美在通胀、加息压力下预计将从繁荣走向衰退，宏观环境仍有复杂性、脆弱性的特征，难以看到全市场盈利的强劲增长。
但另一方面，国内金融市场的流动性环境是向好的：一是由于房地产产业链创造信用为主的国内信用环境已经触底，未来逐步将会有所好转；二是经济脆弱状况下，市场利率中枢水平大概率将保持较低水平；三是居民财富转向权益类市场依然是中长期的方向。考虑流动性的状况，预计资本市场在2022年走出低谷后，依然会以结构性机会为主。
“未来，通胀的走向将是宏观环境中最值得关注的风险点，2021年以来我们看到各行业的利润都在向上游集中，2022年以来这个趋势还在加强。”周应波表示，随着需求的减弱，以及上游资本支出的增强，预计2022年下半年开始，能源和工业品通胀的问题逐步会消退。但对资本市场而言，疫情冲击、国际地缘政治等问题依然会是困扰供给侧的因素，我们会在行业投资机会分析中持续纳入考虑。
行业层面，周应波看到大量的成长性机遇，看好2022-2025年新一轮创新周期的开启。主要包括以下几方面：
第一，能源变革：新能源生产端方面，光伏从新兴能源到主力能源的过程，中国作为产业主导国，存在大量的产业链上下游的机会。新能源应用端方面，汽车电动化、储能的发展，锂电池及其产业链，在未来5年预计仍有5倍以上的增长空间，存在大量细分领域的机会。
第二，AI在各行业的应用：一方面是企业的智能化和数字化，大量的自动化替代人工，大量的AI的应用案例，在2B软件、云计算方面存在大量的投资机会。另一方面是个人生活的智能化和数字化，包括汽车更智能、家电更智能、ARVR眼镜未来的普及等，这些智能设备作为基础，未来也将孕育出更多的互联网、物联网的应用机会。
第三，中国制造升级版：半导体、军工、新能源等领域，大量国产的基础新材料企业在逐步替代外资、获得市场份额，中国的化工产业从傻大粗笨走向精细化的过程中，将涌现大量的投资机会。生物技术方面，在医疗器械、创新药、化工低碳替代等方面存在你很多应用的机会。
第四，新兴消费：尽管中国的人口总量不增长，但14亿人口的深度城市化、新生Z世代的生活方式变化等，也将带来很多新兴消费方向上的投资机会。
除了以上提到的几个方向，我们看到经济进入存量时代的显著特征是“变革中孕育机会”，在国企改革、并购重组等领域将会有较多投资机遇出现，类似1980年代美国市场的特征，我们也会自下而上地挖掘这方面的个股机会。
谈及未来，周应波仍满怀信心表示，尽管宏观经济大盘仍有风浪，疫情仍未消退，市场面临诸多挑战，但总体上国内资本市场开启注册制以后“供需两旺”的中长期趋势依然不变，从中长期的角度非常看好A股的成长股投资机遇。
国企改革三年行动，今年是决战决胜之年，收官之年，地方政府动作不断：
比如，因国有资本引领战新产业发展的“合肥模式”而成为“明星”的合肥，6月6日，正式启动国有企业“揭榜挂帅”，广发“英雄帖”。
其他地方政府同样牟足了劲：上海市委公布上海国资国企改革20条；山东省国资委称要落实山东省委“十大创新”部署要求；广东开展国企改革再巩固再深化行动，聚焦“劳动、人事、分配”三项制度改革；江苏把锁定并高质量完成重点任务、补短板强弱项、务求改革实效、实现改革成果全面稳固化制度化作为全年国企改革工作的着力点。
资本市场也跟着蠢蠢欲动：5月以来，资本市场国企改革概念主题热度再次升温。据统计，Wind国资改革指数自五月以来涨幅已超过18%，受此带动，部分国企改革主题基金表现也很抢眼。
不过，在资本层面，国有企业改革仍有三大难题待解。
福 卡 智 库
01
三大难题
国有上市公司分拆上市
5月18日，国资委召开“深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会”，对深化国有控股上市公司改革提出了明确要求。
推进国企集团整体上市、提升国有资产证券化率， 是近年来地方政府推进国资国企改革的重要抓手之一。
一方面，整体上市能够使母公司和子公司的利益趋于一致，减少代理成本和利益输送的发生，避免当年分拆上市产生的关联交易和违规担保、集团公司转移上市公司融资和剩余利润、将不良资产向上市公司高价转让等严重的公司治理问题，更方便“管资本”。
另一面，整体上市更意在“圈钱”，用“债转股”化解国有企业债务，“化腐朽为神奇”。
金融领域多重嵌套持股问题
早在 2018 年国企改革三年行动之初，郭树清就曾表示：“有的股东甚至把银行当作自己的提款机，肆意进行不正当关联交易和利益输送。少数不法分子通过复杂架构，虚假出资，循环注资，违规构建庞大的金融集团，已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍，必须依法予以严肃处理。”
混改资本化难题
近期，从中央到地方，更深层次的混改项目大量涌现。同时，国企资产证券化、上市等好戏接连上演。比如，央企层面，分类分层推进混改正走深走实；地方国企混改亦驶入快车道，黑龙江省、广东省等多省市表示今年将继续深化混合所有制改革。
就路径而言，混改有通过证券市场引入公众股东和通过私募引入战略投资者两条路。
前者以上海企业混改为代表，其优点在于公众股东入股的价格在证券市场公开确定，定价程序公开透明，不容易受到“国有资产流失” 的质疑；
问题在于引入的是以散户为主的中小股东，缺乏切实的话语权，短期内并不能改变国资股东“一股独大”的局面。
后者以央企集团下属专业化业务平台的混改为代表，非上市公司通过私募引入战略投资者，如何合理定价是操作中的核心难点。
福 卡 智 库
02
各类资本如何参与混改？
尽管存在上述难点，但这其中蕴藏的机遇也吸引各路资本跃跃欲试。
各类资本参与混改也有“套路”可循，如民资以出资入股，收购股权，认购可转债，股权置换；出资方式有货币出资、实物出资、股权出资、土地使用权出资。
比如国资的重点投资领域包括公共服务、高新技术、生态环境保护、战略新兴产业等；投资方式包括投资入股（适合于存量项目）、联合投资（适合于增量项目）、兼并重组、设立股权投资基金等；以国有资本投资、运营公司为投资平台；合理运用优先股、国家特殊管理股（包括金股、分类股 / 复数表决权等）等制度。
再如以 PPP 模式用于公共基础设施建设项目及军民融合领域。
只是民企要吃到混改的“美味”，必须与“高大上”的“正规军”合作，既要有胆量，也要有智慧，还要技巧，更要有取舍之道。
对准备参与混改的民资来说，首先要想清楚自己的目的：是为了赚点钱的财务投资，还是希望能跟自身战略发生关系的战略投资；
同时，对准备参与的国企也要有一个清晰的判断：它是处在竞争性领域，还是处于垄断市场。
若作为财务投资者，进入竞争性市场，就要选择真正有竞争力的标的；
若以战略投资者的姿态参与竞争性领域，估计能参与的大多是被甩出来的“包袱”，这时候就需要施展魔法“变废为宝”：
若以战略投资者的姿态进入垄断行业，则需要有对等的实力，这时候就要掂量一下自己的分量够不够了。
不可忽视的是，中国国企兼顾着再市场化与再国家化的均衡，再市场化是指国企发展演化遵循十大阶段，即生产经营—科技创新—生产性服务业—资本金融— 公司总部化—泛公司化—企业轻重极端化—企业纵横生态化—“出品”战略— 颠覆创造，具有拾阶向上的内在冲动；
再国家化是指国企承担对外体现国家战略意志、对内弥补市场不足的责任，因此是否混改还由国企自身发展阶段及阶段重心决定，不能一概而论。
这家公司控股股东是上海市崇明国资委，主要业务为房地产开发，包括商品住宅和保障房开发，同时还布局生态农业、畜牧养殖业等业务，蔬菜基地全力生产守护上海“菜篮子”。公司的*股价8元，市值28亿，妥妥地处在热门风口概念上的小盘股，在前期地产股的暴涨中，该股涨幅并不大，而且有旅游资产注入的预期，最近走势明显异动，主力拉升在即，有望会迎来补涨。
上海国资+房地产
因为前几年房地产政策收紧，导致很多房地产公司都面临很大的压力，都相继暴雷。最近相关部门出台了一系列的政策，房贷利率下调，解除限售限购，提高公积金贷款额度等，在这些利好政策下，沉寂了整整4年的房地产板块，也开始异动，受到资本市场的关注。
公司主营业务90%为房地产开发及销售，主要项目都在上海市崇明区，控股股东为上海市崇明区国资委。
该公司的业务构成图
生态农业概念
地缘政治冲突、全球新冠疫情持续、极端天气事件频发的因素叠加，形成引发全球粮食危机的“超级风暴”。近期世界各地粮价也持续走高，本轮国际粮价上涨的原因分为供给和需求两方面。供给方面，地缘政治冲突、全球新冠疫情持续、极端天气事件频发、农业投入成本高等，导致全球粮食供给紧张。在需求方面，能源价格飙升，以及由此产生的对生物燃料的强劲需求，是近期价格飙升的主要因素。
在A股市场上，农业粮食安全也是一个很重要的板块，最近也很受关注。
该控股90%的子公司上海亚通生态农业发展有限公司主营园林绿化工程、生态农业、畜牧养殖业等业务，在崇明有水稻生产基地，而且有自家品牌的大米推向市场。
公司自有的品牌大米
该公司的蔬菜基地全力生产守护上海“菜篮子”，目前上海已经进入了疫情防控的关键阶段。崇明区各蔬菜基地正在全力生产，保障上海百姓的“菜篮子”不受疫情影响，供应不断档。
建材概念
近期海南本地有一个建材公司非常强势，就是主营水泥业务的海南瑞泽走出了8天7板，而作为上海股，该公司也是有建材概念。
该公司拥有上海环岛混凝土制品有限公司40%的股权，在上海的基建中，作为本地建材股，肯定也是会收益的。
国有旅游资产注入预期
控股股东是崇明区国资委，今年是国企三年改革的最后一年，上海崇明岛，也是一个比较有想象力的地方，其开发空间不亚于海南岛。
前不久公司总经理辞职换人，以上海政府善于资本运作的能力，资产重组来以领整个崇明岛大开发也是很有可能的。
上海崇明岛区位图
从上海崇明岛的区位图可以看出来，这是一个很不错的岛屿，在区位图上，甚至可以看到公司的办公楼，更主要的是，该公司是崇明岛*的上市平台。而之前就有市场消息，可能会考虑将崇明岛的旅游资产注入该公司。
根据公司董秘在投资者互动平台上的回复，公司将积极投身于崇明现代化生态岛建设，重点参与崇明生态旅游和崇明三岛房地产项目。同时公司也已经成立了旅游服务子公司。
最近市场旅游概念也是很受关注，因为旅游作为后疫情方向，一旦疫情好转，旅游市场也将迎来生机。
现在房地产公司都在转型，而向文旅方向转型，房地产公司有些天然的优势。今年是国企改革的最后一年，作为国企小盘股，还是很有预期的。
这家公司就是亚通股份，股价8元，市值28亿。
2021年营业收入15亿元，同比增长50%，利润4560万
技术面分析
我们先来看下该公司的k线图
亚通股份k线图
可以看到，之前该公司一直都处于横盘的阶段，而最近几天，成交量明显放大。前几天放量涨停后，随后缩量调整，说明有主力在运作，并没有离场。
今天更是放量涨停，压力位在8.62元，上一次突破失败，随后洗盘调整，这一次，再次放量突破压力位，是大概率事件，因为资金是不会说谎的，很明显是有主力资金在运作。
上海国资+地产+粮食农业+基建建材+国企改革资产注入预期，市值28亿。关键是业绩也还可以，往下最多也就10个点的空间，而主力如果一旦拉升起来，成为妖股，向上的空间，则是很大的。因此，这是一个比较有安全边际和性价比的公司。
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