创新型封闭式基金，创新型封闭式基金是什么意思
创新型封闭式基金，创新型封闭式基金是什么意思
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今天我们来聊聊一种“千金难买我无悔”的基金--封闭基金：
看得见，吃不着，跑不掉，你“完完全全”掌控不了它。
虽然都在倡导基民长期投资，但也不是说随便买一只封闭基金，然后就把软件卸了，准备等个三五年翻个几倍。
买了封闭基金的基民，十个有9个要后悔，每天跑去骂基金经理。
封闭基金，堪称冤种收割机啊！
为什么会入坑封闭基金？
那这些买了封闭基金后后悔的人，当初都是怎么入的“坑”呢？
冤种指数：★★★★★
这类冤种最惨，他压根不知道自己买了个封闭基金，下单的时候只觉得这个基金看着不错，名字也挺有派头，看着就能赚钱，脑子一热就下单了，结果发现这是个封闭式基金，三年内无法赎回！
冤种指数：★★★★
也有个别憨憨，想买个开放基金，结果买错货，买错成别的开放基金也就算了，结果居然还是个封闭的，想退货发现芭比Q了：
“亲，本产品一经售出概不退货。”
当即就想给自己一个嘴巴子。之后发现每天都在赔钱，也不知道要骂自己，还是骂基金经理。
冤种指数：★★★
基金公司的宣传不是白干的，一打开某APP，常能看到某个封闭基金的宣传，排面很足，给人一种值得托付的感觉。
上头的基民，没搞清楚基金经理是谁，甚至连查都不查这个基金经理有没有在管的同策略的开放基金，就敢拿钞票往里冲。
冤种指数：★★
小白基民容易被口号打晕。看到基金公司说：“封闭式基金由于没有客户申购赎回，基金经理操盘更加得心应手，业绩会更好”的口号就深以为然。
害，牺牲点流动性算什么，这比自己瞎折腾赚得多，这生意多划得来啊！结果发现净值“发山洪滑坡”时，肠子都悔青了。
为什么不推荐买？
基姐说句客观话，99%的封闭基金，真的是谁买谁后悔。我的观点是，不建议买！
因为：
“封闭基金业绩更好”是渣男的蜜糖
封闭基金营销推广时，*最诱人的糖衣炮弹就是：
“封闭基金封闭期内，基民不能赎回，基金经理管理资金更高效，业绩也会更好~”
似乎挺有道理，但这是可以完全相信的吗？
我找了几个同时管理开放式基金和封闭式基金的明星基金经理，把他们的两类基金的业绩做个对比，如下图：
（区间业绩对比）
他们自己管理的封闭期基金，与开放式基金相比，
并无*优势，甚至跑输了开放基金。
比如，张坤的易方达优质企业三年持有（封闭）和易方达蓝筹，平时持仓看着好像差不多，没想到易方达蓝筹比优质企业多了8个点！
洪流的两个基金差别倒是不大，但封闭的终归还是输给了开放的基金。
而刘彦春的两个封闭基金和开放基金，差得就有点离谱了，封闭基金的收益，比开放基金差了近30%！
萧楠和王元春各自管理的封闭基金，都跑输了他们一起管理的开放基金--易方达瑞恒，而且还是一正一负（封闭基）！
这个惨状，实在是不可思议。。。
萧楠和王元春都是消费赛道基金经理，管理的基金基本都是消费主题。易方达瑞恒（开放）和两个封闭基金则是覆盖全市场的。
不过王元春的易方达龙头优选封闭基金还是以买消费为主，跑输买“白+黑”（白酒+煤炭）的易方达瑞恒可以理解。
但萧楠的易方达高质量严选和易方达瑞恒的持仓是比较接近的，都买了煤炭，不仅输给易方达瑞恒一大截，还输给了王元春基本全是消费的易方达龙头优选，这就比较费解了！
“封闭基金业绩更好”是骗人的，基金经理更好“管理”倒是真的！
没有了赎回申购的压力，基金经理们real容易放飞自我！
我们发现在同一时间段，封闭基金的*回撤会比开放基金更大，因为基金经理可以不用去考虑基民的持有体验了，毕竟也赎回不了，暂时回撤大没啥关系，搏一搏单车变摩托，封闭期结束后我冲上去就好了。
但是，封闭期结束后业绩还不行就打脸了~
基姐找了几个已经经过一轮封闭期的基金，计算了他们在封闭期的收益：
凑巧这两个基金都是18个月的封闭期，都叫创新未来，好家伙，一开放出来直接亏了30多个点，这俩可能还真是异父异母的亲兄弟。
没脸看，既输给股票基金指数，又输了沪深300！
”感觉自己就是个傻瓜提款机，主动跑上门来给人送钱，然后灰溜溜地滚蛋“（说的是不是你？）。
中途跑路，只能干瞪眼
此外，买封闭基金还有一个很大的风险，基金经理半路换人。
据统计显示，历史上一共成立了1224只封闭式基金（包括定开基金和已封转开基金），剔除那些传统老封基，近些年来发行的新封基一共有1176只，其中基金经理发生过变更的有399只基金，变更率大概是36%。
也就是说，你买这些封闭式或定开基金，有36%的几率会遇到基金经理中途跳槽或换人。
而大部分基民一开始就是奔着基金经理来的，因为看好基金经理所以放心拿着三五年的，结果基金经理半路跑了，不认可新接手的基金经理，或者业绩不行想赎回，都没有办法！
更过分的是，一开始就打着明星经理的名头出来宣传，但是到了实际操盘的时候，却来个偷天换日，让名不见经传的小基金经理操刀。
这简直就是明目张胆的欺骗，就像贾母跟贾宝玉说娶黛玉妹妹，结果盖头一掀，是宝钗姐姐，内心受到一万点伤害。
比如这个一开始由有明星光环的林鹏管理的东方红恒元五年定开基金：
估计当时很多人是认准林鹏才愿意买的五年封闭基金，没想到还没两年林鹏就走人了。
虽然换了个也拿过奖的基金经理，而且从超额能力上看，现在管理的王延飞做的也不错，2020年5月~21年2月这段时间涨了不少，但大家也不怎么买账，尤其是在21年一路下跌后，基民更是巴不得赶紧换基金经理。
虽然21年春节后市场行情不怎么样，但王延飞的*回撤比沪深300多了将近10个点！
我们再来看看林鹏之前管理的另一个基金--东方红睿丰：
在2015年和2018年两次熊市的时候回撤都控制得不错，如果现在东方红恒元5年定开基金还是他在管的话，应该不至于跌这么多，也难怪基民对现在的基金经理很不满。
看得见，“吃”不着！
想想买了封闭基金，十几个月甚至几年的时间，完全不能操控自己的资金，也是很难受。
涨了一波之后想跑，却跑不掉，收益一下子又回去了。
比如张坤的基金在21年年初的时候涨到了高点，基民们哪怕在*点没有意识到要该跑了，后面下跌了能跑的也会跑掉。
而且值得注意的是，张坤的开放基金在21年年初的时候，就开始发“限购令”了，这不就是在变相地通知大家别买了，赶紧抛离吗？
而张坤这只基金-易方达优质企业三年，却因为是封闭的，基民们欲卖也无门啊，只能听天由命。
而同样是下跌，开放基金可以及时止损或者出于某种信仰继续加仓，而封闭基金只能眼睁睁看着钱变少。
基民也觉得自己是任人宰割的鱼肉，身不由己。
搞不好要被“打骨折”
上面这些也就算了，毕竟买个开放基金也可能会亏钱。
但封闭基金还经常会跑到场内交易，美名其说是给一个通道，着急着卖出的，可以在场内卖掉。
但这就像你买了个包包，结果急着用钱就只能把包挂到咸鱼上去卖，这种情形一般都是得打骨折才能出手。
所以，一旦场外买的封闭基金，有了对应的场内基金，基本上就会有折价，在场外买的你，不是大冤种是谁？
谁能想到，本想买封闭基金赚钱的你，却成了给场内玩家套利的工具！
小彩蛋：那既然封闭基金这么坑人，基金公司为什么热衷发封闭基金呢？
基金公司当然不傻，肯定是因为对自己有利才会想这么干。我们都知道基金公司是根据基金规模来提取管理费等相关费用，基金规模越大，基金公司的盈利越多。
你想想啊，今年年初的时候发行一个封闭基金，封闭期十几个月或者几年的话，今年规模定下来了，只要不瞎操作，哪怕接下来躺平，明年还能有这么多的资金在手上，成功收取几年的管理费简直不要太香。而且哪怕基金业绩落后于市场，基民也赎回不了，只能干熬着，基金公司却“旱涝保收”！
什么情况下能买？
虽然大部分封闭基金都挺坑，不建议买，但也会有一小撮好的存在。
那么你一定要买封闭基金的话，以下这些情况可以考虑：
第一，要很了解基金经理的特质，想把该基金做为底仓，管住自己的手不要瞎折腾。
第二，基金经理管理的开放基金正在限购，你又特别看好这个基金经理，也找不到可以代替他的产品。（当然，也不要忽视基金经理中途跑路的风险，自己权衡一下~）
第三，基金经理管理的正常开放基金只覆盖A股，发行的封闭基金则覆盖A股和港股，且你很看好这个基金经理的观点和能力，同时也找不到可以替代的产品。
第四，自控能力太差，知道追涨杀跌不好，但就是管不住频繁交易的小手指，那可以考虑买封闭基金“套住自己”。
当然啦，得选好的基金，对基金经理的策略很熟悉，并且认可他，封闭期内离职概率小的~（选起来难度挺大）。
写在最后
说了这么多，大家应该可以意识到买封闭基金的认知门槛是很高的。
基姐还是劝你好好思考以下这4点，再作决定：
①假如你想买一个封闭基金做底仓，那你要想想这个基金经理的策略真的适合作为底仓吗？要放多少底仓才合适？
②这个基金经理有没有可能在封闭期离职？比如基金经理在基金公司的地位是否稳固，是否有股权啊，有多大的概率会半路跑人？如果跑了你能怎么办？
③开放的基金中有没有可以替代这个封闭基金的，这个封闭基金是非买不可吗？
④买封闭基金的时候也要注意择时，如果当前市场正处于过度亢奋的状态，现在进场封闭一下，那真的是叫天天不灵，叫地地不灵，不跌你跌谁。
但是，我们都知道择时是很难的！基金经理都不一定能择对时，普普通通的我们，真的有把握做好吗？
好了，说这么多，封闭基金的坑，你悟了吗？
已经入坑的，不论跌成什么狗样，你只有2个选择：去场内打骨折割肉卖掉；或是等到封闭期结束再卖掉，别无他法~
还没入坑的，就...不建议买。
进群和大佬学习，认知天天有长进，找小助理拉你进群~
昇兴股份公告，公司与全资子公司昇兴(香港)有限公司拟在四川省雅安市经济开发区设立子公司“昇兴(雅安)包装有限公司(暂定名)”作为项目公司并投资建设铝制易拉罐生产项目，项目总投资估算约1.8亿元，项目公司注册资本暂定为1.8亿元。拟租赁厂房，新建一条两片罐制罐生产线，项目投产后实现年产6.46亿罐产能。
截至2022年5月10日收盘，?N兴股份(002752)报收于4.19元，上涨0.24%，换手率0.69%，成交量6.69万手，成交额2780.89万元。资金流向数据方面，5月10日主力资金净流出125.13万元，游资资金净流出41.35万元，散户资金净流出71.92万元。
证券之星估值分析工具显示，?N兴股份（002752）好公司评级为2星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
昇兴股份主营业务：食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务。公司董事长为林永贤。公司总经理为林永保。
折价率是挑选封闭基金很重要的一个指标，封闭基金的折价率越高，我们场内买入封闭基金越划算。
折价率为多少才叫高呢?只有通过对封闭基金折价率的历史数据做系统分析，才能得出客观的结论。
封闭基金分为偏股型封闭基金和偏债型封闭基金，这两种封闭基金的折价率是有区别的，本文主要分析偏股型封闭基金折价率的特点。
一、写在前面
封闭式基金在中国的发展时间比开放式基金要更悠久，*只公募基金就是封闭式基金。
早期的封闭式基金，折价率动辄30%、50%，与目前交易的封闭基金区别还是挺大的。
所以对封闭基金折价率历史数据的分析，一定要以现存封闭基金进行分析，对古老的封闭基金进行分析没太大意义。
在集思录封闭基金页面，可以看到目前的偏股型封闭基金，不少名称中含有“创业”、“科创”字样，几乎占了目前偏股型封闭基金的一半。
本文将偏股型封闭基金分成三大类：名称含“创业”的、名称含“科创”的、名称无规律的。
二、名称含“创业”的封闭基金折价率
名称含“创业”的封闭基金，持仓股票大多是创业板的股票。
目前名字含“创业”的封闭基金一共有9只，限于文章篇幅，随机挑选其中的5只作为样本，展示它们的折价率走势图。
（1）华夏创业（160325）
（2）创业富国（161040）
（3）创业大成（160926）
（4）中欧创业（166027）
（5）万家创业（161914）
说明：
剩下的4只名称含“创业”字样的封闭基金限于文章篇幅，虽然没有贴图展示，不过规律与上述5只很一致。
目前9只含“创业”字样的封闭基金，*折价率都在15%左右。
三、名称含“科创”的封闭基金折价率
有一半名称含“科创”的封闭基金，重仓股都是科创板股票。
另外一半名称含“科创”的封闭基金，重仓股是科创板股票+其他科技创新主题的股票。
目前名字含“科创”的封闭基金一共有15只，随机挑选其中的12只作为样本，展示它们的折价率走势图。
（1）科创大成（501079）
（2）BOCI科创（501095）
（3）科创国联（501096）
（4）科创国寿（501097）
（5）科创建信（501098）
（6）科创平安（501099）
（7）科创加银（501200）
（8）科创华泰（501202）
（9）科创红土（501201）
（10）易基科创（506002）
（11）添富科创（506006）
（12）富国科创（506003）
说明：
从上面12张折价率走势图可以看出，大多数名称带“科创”字样的封闭基金，*折价率在15%左右。
四、名称无规律的封闭基金折价率
偏股型封闭基金，除了上面名称带“创业”和“科创”的，剩下的就是名称无规律的封闭基金。
目前集思录提供的偏股型封闭基金一共有54只，除去上面的24只，剩下30只名称无规律的。
随机挑选其中的10只进行折价率分析。
（1）招商瑞利（161729）
（2）交银瑞丰（501087）
（3）兴全合兴（163418）
（4）嘉实瑞熙（501091）
（5）交银瑞思（501092）
（6）研究优选（160527）
（7）鹏华回报（160645）
（8）嘉实瑞享（160726）
（9）交银瑞丰（501087）
（10）东证目优（501053）
说明：
大多数名称无规律的偏股型封闭基金，*折价率在8%-10%。
五、结论
（1）折价是封闭基金的主旋律，只有少数时间段存在溢价的情况；
（2）临近封闭期时，封闭基金折价率会逐步向0靠近；
（3）名称含“科创”、“创业”的偏股型封闭基金，最近两年*折价率在15%左右；
（4）名称无规律的偏股型封闭基金，最近两年*折价率在8%-10%；
（5）从上面所有的折价率走势图中都可以看到，目前大多数封闭基金折价率处于历史相对低位；
（6）目前的折价率，对我们普通投资者而言，吸引力不大，需要耐心等待机会。
六、一点想法
最后说一句，封闭基金作为一个板块，折价率是整体联动的。
最近两年折价率*在15%左右，并且目前大多数封闭基金折价率都在5%以下，不意味着以后依然是这个水平。
以后某个时间段，封闭基金整体折价提高，普遍折价15%、20%也不是不可能的事情。
一旦出现封闭基金这个板块整体折价率都处于高位时，将是值得加仓持有封闭基金的时刻。
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中国基金报
近两年主动权益基金成为市场关注焦点，也是各大基金公司上报新产品的主力军。近日*封闭期长达10年的混合基金上报，引起市场广泛关注。
基金君从证监会网站信息显示，华夏基金公司在6月14日上报华夏远见未来10年封闭运作混合型证券投资基金的募集申请。
从基金行业20多年历史来看，这是行业内*出现10年封闭运作的混合基金。不少业内人士点评，上报封闭期长达10年的混合基金，此举或旨在践行长期投资理念，也是长期看好A股市场未来前景的表现，有望让普通投资者通过这款公募基金分享未来中国经济的持续高增长。
业内首只
10年封闭运作混合基金上报
近两年价值投资、长期投资理念逐渐为市场重视，基金公司积极布局包括定开型或带有“持有期”的主动权益产品，这类产品也一度成为市场“标配”。
不过此类基金此前的“封闭期”多为1年或者3年，而就在6月14日，华夏基金公司在6月14日上报华夏远见未来10年封闭运作混合型证券投资基金的募集申请。从基金名称中可以了解，该基金的封闭期长达10年，这也是基金行业第一次出现10年封闭运作的混合基金。
从过往发行的基金来看，包括定期开放、封闭式、或是带有“持有期”的混合基金比较常见的是设置3个月和6个月的开放周期。近两年，逐渐出现了封闭期偏长期的品种，比如1年、2年、3年定开基金，今年更出现了多只封闭5年期的基金品种。但是10年品种依旧非常罕见，只有少数债券型产品封闭期超过80个月。
对于这一产品，基金君从业内了解到，该基金是华夏银行定制的偏股混合类产品，为推动长期投资理念，10年是华夏银行要求的封闭期限。而华夏基金也看准A股市场未来前景、践行长期投资理念，因此“一拍即合”布局这一产品。
一位基金公司产品部人士表示，目前封闭期超过10年的基金非常少见。此前老封闭式基金有54只，封闭期通常在10年、15年。若封闭期较长，渠道针对普通投资者的销售难度比较高，他预计渠道发行难度不小。
不过，这类基金对于投资者来说，可强制中长期持有，有助于淡化择时和短期市场波动带来的影响，一定程度上避免追涨杀跌，提升盈利体验；对基金经理来说，能够更从容地进行投资布局，对于银行渠道来说，也可能从长期持有过程中让投资者获得较好的投资体验。
践行长期投资
实际上，4月26日，证监会官网发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，其中针对“长期投资”提出不少要求。
如提出：“引导头部机构切实发挥引领表率作用，坚持长期主义，努力做难而正确的事，成为“受人尊敬、让人信服”的行业领跑者”、“引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用”等。
还有“督促销售机构持续完善内部考核激励机制，切实改变‘重网友分享、轻持营’的现象，严禁短期激励行为，加大对基金定投等长期投资行为的激励安排，将销售保有规模、投资者长期收益纳入考核指标体系”、“推动基金管理人加大人力、资本、研究等资源投入，加强多资产配置和投研能力建设，切实提高中长期资金服务水平”等。
今年5月，监管下发的名为“优化公募基金注册机制、促进行业高质量发展”的机构监管通报中也提到，对服务投资者能力强，投资者基金产品持有期限较长、主动采取优化费率设计让利投资者等方式切实提高投资者获得感的基金管理人采取创新产品或业务优先试点等鼓励性措施，同时鼓励基金管理人守正创新，开发具有封闭锁定期产品。
目前或是行业各大基金公司践行长期投资理念的过程，业内首只10年封闭运作混合基金或正是这一理念的实践。
值得一提的是，进入2022年，A股市场震荡大跌，但从过去20多年的公募基金业绩来看，经历了牛熊转换的考验后，显著跑赢大盘，显示了专业投资能力，也说明了长期投资的必要性。因此，面对市场波动，更应该践行长期投资，不能被短期的市场噪音影响，应该把眼光放得长远一些，A股市场中长期前景可观。
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