基金安顺(基金从业人员资格考试)安顺基金今日行情
基金安顺(基金从业人员资格考试)安顺基金今日行情
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在重回一线公募的道路上，华安基金还有很多议题需要解决。
“如果不做基金经理，回家种田其实也挺好。”这是华安基金经理张亮6月底在接受媒体采访时的一段话。几天后，这一说法似乎就成真了。
7月15日下午，市场传言，华安基金正在募集期的“华安品质甄选”的拟任基金经理张亮，因个人原因可能无法继续担任基金经理，银行建议产品停止销售。
消息一出，市场一片哗然。虽然因“个人原因”影响基金募集的情况在公募圈里很少见，但对于华安基金来说并不陌生。
2006年8月，华安基金正忙于发售新基金——华安宏利。但时任华安基金董事长王成明因“上海社保基金案”突然被查的消息，最终影响到了该基金的募集。
按照时任华安基金投资总监王国卫的回忆，原本预计基金募集规模在20到25亿之间，最终却定格在了16.84亿份。
后来，随着总经理韩方河也因牵涉该案被查，公司开始面临人才流失，规模缩水等问题，华安基金与一线公募渐行渐远。
时至今日，当人们谈起华安基金的时候，不免会聊到公司创始人韩方河。因为在华安基金历任总经理中，他给人留下的印象是最深的。
韩方河时代的华安基金，曾经创下了多项国内基金业第一。比如，第一批被中国证监会批准可以管理多只基金的基金管理公司；第一个与国际知名资产管理公司签署全面技术合作协议；国际权威的机构投资人俱乐部——“机构投资人论坛”的第一个中国大陆会员；第一个获准管理开放式基金……
所以，跑财经的
01 一个时代的落幕
我们现在谈起中国证券投资基金行业的起步，一般以1998年3月27日南方基金和国泰基金分别发起设立的两只封闭式基金——“基金*”和“基金金泰”作为起点。
事实上，在此之前已经有一批基金公司和基金产品。但因为法规的空白，这批基金公司和基金产品的运作不够规范，在那段时期成立的投资基金被业界习惯称之为“老基金”。
而彼时的韩方河作为上海国际信托投资公司证券总部副总经理，主要负责公司的海外业务。在与高盛等全球主要投资银行高层人士迎来送往的过程中，基金吸引了他的目光。
所以，首批“老基金”在国内证券市场上刚一登台亮相，韩方河便头脑一热冲了进去。但在波诡云谲的资本市场上，先付学费已经是不可回避的铁律，韩方河自然也不例外，刚一买入就被套牢。眼见不少“老基金”不规范盲目投资，韩方河与业内人士一同呼唤规范的“新基金”能够早日出台。
1997年《证券投资基金管理暂行办法》的颁布被视为基金行业的分水岭，经过紧张的筹备，中国迎来了最初的十家基金管理公司（所谓“老十家”），华安基金位列其中。
作为受命组建华安基金的创始人韩方河，在人才的使用上颇有见地，他认为一定要市场化，要平等竞争。
所以刚一上台，他便立了规矩：公司所有人员的档案都放在人才交流中心，一年一签合同，一年一考核，末位淘汰，包括他本人在内。
在华安基金，每个月都要进行严格考核，按报告数量、被基金经理采纳比例、采纳后收益率等指标综合评分，每年业绩排在最后一名的分析师都将被辞退。另外，华安基金*的副总掌管着研究部，没有研究部的建议，即使是总经理也无权决定投资任何一只股票。
正是这种颇为严苛的要求，成为了华安基金早期立足于一线公募之列的根本。
和其他“老十家”一样，华安基金最初发行的也是封闭式基金。1998-1999年间，“基金安信”和“基金安顺”相继成立。
2001年9月，华安基金发行了国内第一只开放式基金——华安创新。
产品刚一问世，便受到了市场的广泛欢迎。“华安创新”发行当天，上海地区近万人排队抢购。最终，该基金成为了国内首只规模突破50亿份的基金。华安基金也因此受益，到2001年末，公司以117.56亿元的资产规模晋级百亿基金公司序列。
2002年11月8日，“华安180指数增强”（现已变更为“华安MSCI中国A股指数增强”）正式成立，指数化的投资理念开始被引入到国内资本市场。
作为国内首只开放式指数基金，华安基金同样采取了基金经理小组的形式，委派了具有内地市场从业经验的刘新勇，以及具有海外市场经验的殷觅智，共同管理该基金。
从产品成立时点看，彼时的股市正处于低迷时期，市场的低迷恰好给“华安上证180指数增强”提供了良好的建仓机会。产品一经推出便受到了市场极大的关注，特别是获得了机构投资者的青睐，23天即完成了基金募集。
从成立后的表现看，三个月内*净值达到了1.026元，领先跟踪标的指数4%，为后续各家公募发行指数基金提供了良好的开端。
在此后的四年时间里，华安基金又相继发行了“华安现金富利货币”、“华安宝利配置”、“华安上证180ETF”、“华安宏利”等产品，如果再算上此前的“华安创新”以及数只封闭基金，华安基金早期的产品线布局基本完成。
然而，随着后来董事长王成明、总经理韩方河相继被查，华安基金的基石受到重创。
2006年10月16日下午4点，华安基金召开全体员工大会，宣布韩方河因涉嫌个人违纪，正在接受调查。
至此，韩方河时代落幕。
02 人事变局
韩方河时代的华安基金，规模排名一直稳稳地排在TOP 5之内。
2006年东窗事发后，华安基金短期规模受到了不小的影响，公司总资产年末排名由2005年的第三名，直接掉到2006年的第十二名。
后来，时任上海国际信托投资公司副总经理的俞妙根紧急上任华安基金总经理，并代理董事长，主持日常经营工作，公司各项工作逐渐恢复正常，排名也有所上升。
2009年，上海金融工委主导华安基金总经理“全球竞聘”，在海外工作多年的李勍最终胜出。
基金公司通过公开的方式招聘总经理确实更为市场化，也显得更为公开透明。不过，不少基金公司还是更倾向于通过内部梯队培养机制，从原有的团队里提拔人才，毕竟“空降高管”会涉及到与原有团队磨合的问题，若是磨合不好，容易导致团队不稳定。
李勍就遇到了这样的问题。
2011年初，公司首席投资官王国卫悄悄去职；同年8月，副总经理李炳旺离职；9月，董事长俞妙根、副总经理韩勇先后辞职；11月，常务副总经理邵杰军转任国联安总经理。
尽管如此，李勍的创新精神还是获得了业内的认可，其任职期间相继推出了黄金ETF、短期理财基金等创新产品。但可惜时运不济，这些创新产品在经历长期的审批过程后，推出时投资标的的市场表现都不佳，产品因此遭到市场冷遇。
好在华安基金的规模基本保持稳定，始终维持在八九百亿左右，全国排名也能够站稳前十。
2014年9月，李勍因为身份问题不符合相关规定被上海金融工委免职，华安基金再次面临总经理一职空缺的状况。
在那次华安基金公司的内部会议上，上海市金融工委人士表示，李勍的接任者将通过股东推荐、董事会选聘来决定。在此之前，华安基金董事长朱学华将承担总经理职责，负责公司日常运营。
但谁也没有想到，华安基金很快便迎来了*的人事动荡期。期间，数名基金经理相继离职，剩下的基金经理工作强度明显加大，开始出现“一拖多”的现象。
相比基金经理的离职，两位拥有实权副总的离去，让本就陷入困境的华安基金“雪上加霜”。
2015年3月5日，华安基金分管投研的副总经理、首席投资官尚志民离职。在业内人士看来，尚志民的离去，不仅是华安基金的巨大损失，也是公募行业的重大损失。
尚志民是国内第一批公募从业人员，在华安基金任职期间，他管理的产品长期业绩达到年化18%。离职前不久，他执掌时间最长的“基金安顺”到期，15年的存续期内累计回报超800%。
3个月后，华安基金另一位副总秦军也选择了离开。秦军是李勍招聘进华安的，在职期间他分管华安基金整个大市场团队，包括渠道、市场等。
分管投研和营销的两大副总双双离职，对于讲求投资业绩与销售实力的基金公司来说，无异于釜底抽薪。最终，华安基金错失了2015年牛市下的发展良机，下滑至二线公募之列。排名落后于同城的富国、汇添富、中银、上投摩根、国泰，甚至与后面中欧的规模差距也不足200亿元。
在行业大发展的那段时期，产品创新与体制改革成了两条主线。
分级基金是彼时最热的创新产品，而在华安基金进场后推出多只分级基金不久，就遭遇了股灾厄运，分级基金遭遇大量诟病，从香馍馍变成了烫手山芋。
体制改革方面，华安基金的国资背景似乎也限制了它复制前海开源和中欧的模式，事业部制改革之路料难彻底。
错失了行业发展的黄金期，又无法复制其他公司的成功经验，走出一条属于自己的特色之路，成为了彼时华安基金*的选择，而这一重任最终落到了童威的身上。
2015年7月9日，华安基金发布公告称，原副总经理童威升任总经理。
在童威任职的五年时间里，华安基金的非货基规模从821.88亿元扩容至2411.82亿元，增长了近2倍，但行业排名却变化不大，这是因为华安基金保持着与行业一致的增速。
与华安基金的前几任总经理相比，童威相对比较低调，在任期间的公开发声屈指可数。
2018年，童威接受媒体采访时表示：“华安基金将继续围绕投研核心能力建设，打造基于大类资产配置框架下的投研能力、产品能力和服务能力，努力形成差异化的竞争优势。”
很显然，想要在人才辈出的公募行业走出一条特色之路并非易事。最终，童威也未能带领华安基金重回一线。
2020年8月15日，华安基金公告称，总经理童威因个人原因提出离职，由公司副总经理、首席投资官翁启森代任总经理一职。
根据《证券投资基金管理公司*管理人员任职管理办法》第33条的规定：“代为履行职务的时间不得超过90日。”这意味着接任者三个月内便会见分晓。
03 等待时机
2020年10月，张霄岭走马上任成为华安基金新任总经理。从美联储到大摩，从银监会到华夏基金，张霄岭的职业生涯可谓非常丰富。
特别是他在华夏基金时该公司被业内广泛认可的业务之一是境外业务，加之张霄岭此前长期在境外从事金融工作，拥有丰富的人脉资源，所以当时市场普遍认为张霄岭的加盟会为华安基金的境外业务带来很大的帮助。
但事实上，在张霄岭上任后，华安基金*发力的方向却是固收领域，这与当时的市场环境有着莫大的关系。
2021年，A股“过山车”式的行情让不少投资者纷纷转向，寻找更为稳妥的投资方式。以债基为代表的固收类产品，开始受到投资者的青睐。
同年，拥有16年债券市场投研经验，以擅长宏观研判及大类资产配置著称的邹维娜加盟华安基金，出任*收益投资部*总监一职，负责组建团队。
后来，随着“债券投资实战家”吴文明、擅长信用债投资的魏媛媛、精于宏观利率研究和国债期货投资的张陈杰等人的相继加入，华安基金迅速拥有了一支强大的固收战队。
人员的陆续到位，华安基金开始在债基领域开疆拓土，先后发行了各类债基十余只（含A类、C类）。
Choice
截至2022年二季度，公司旗下债基规模已经达到了1234.06亿元，较张霄岭上任之初的707.86亿元，增加了526.2亿元，增幅高达74.34%，在公司同类产品中*。
事实上，通过在固收领域发力，最终实现非货基规模排名逆袭，是有成功案例可以借鉴的，天弘基金便是很好的例子。
在今年一季度的基金公司规模排名中，天弘基金*跻身进入非货币月均规模20强，所凭借的正是债基规模的增长。从数据上看，去年第一季度，天弘基金旗下债基规模仅有760.33亿元，到今年第一季度已增长至1735.66亿元，短短一年间增长了近1000亿元。
仅凭固收规模的增长，虽然可以在排名上有所提升，但发展权益投资能力，才是公募基金的长远生存之道，而这才是华安基金重返一线的关键所在。
目前，华安基金已形成老中青三代的成熟梯队模式。他们之中，既有翁启森、杨明、王春等投资老将，又有像饶晓鹏、万建军、陈媛等处在上升期、干劲满满的中生代，还有像刘畅畅、王斌等公司内部迅速崛起的新生代。
华安基金似乎已经具备了重返一线公募的各种条件，只是在等一个合适的时机。
5月10日晚，中国证券投资基金业协会发布了《基金从业人员管理规则》及《关于实施<基金从业人员管理规则>有关事项的规定》，自发布之日起实施。
《管理规则》和《规定》在结合行业实际、充分整合吸收过往资格管理相关碎片式规则的基础上，就从业资格取得、基金行业机构的管理责任、执业行为规范、自律管理等内容制定统一的资格管理类基本规则，对基金从业人员进行系统性规范，进一步完善协会自律管理规则体系。
中国证券投资基金业协会
2021年8月30日，中国证监会主席易会满在基金业协会第三届会员代表大会上表示，整个基金业从业人员规模快速发展，注册数量达到82万余人。
事关超82万基金业从业人员的《管理规则》都规定了哪些内容？来看八大关键点：
1、强调从业人员的信义义务责任，加强对基金从业人员职业道德及行为规范的自律管理，明确机构履行从业人员资格管理主体责任。
2、明确从业资格管理的具体范围，包括机构范围和人员范围。
3、规定从业资格取得的注册条件。
4、机构应当指定专人担任资格管理员负责从业资格管理工作。
5、规定三类从业资格注销情形，规定四类暂停受理情形。
6、公募基金管理人及从事私募资产管理业务的证券期货经营机构应当于每年1月31日前向协会报送上一年度从业人员激励约束机制、投资行为管理和廉洁从业制度的制订情况和执行情况。
7、将从业资格注册适用的考试科目组合按照从业人员从事的基金业务类型进行了对应。
8、对从业资格注册协会规定的认可情形进行了明确，对有关其他考试成绩认可的安排进行了规定。
明确从业资格管理范围
《管理规则》明确了从业资格管理的具体范围，包括机构范围和人员范围。
机构范围包括：
人员范围包括：
从业人员是指以机构名义进行基金业务活动的人员，包括与机构建立劳动关系的正式员工及建立劳务关系或者劳务派遣至机构的其他人员等。下列从业人员应当注册取得从业资格：
（一）公募基金管理人、从事私募资产管理业务的证券期货经营机构及私募证券投资基金管理人中从事与基金业务相关的基金销售、产品开发、研究分析、投资管理、交易、风险控制、份额登记、估值核算、清算交收、监察稽核、合规管理、信息技术、财务管理等专业人员，包括相关业务部门的管理人员；
（二）私募股权（含创投）投资基金管理人的法定代表人、执行事务合伙人（委派代表）、合规风控负责人等*管理人员；
（三）基金托管人中从事与基金业务相关的账户管理、资金清算、估值复核、投资监督、信息披露、内部稽核监控等专业人员，包括相关业务部门的管理人员；
（四）基金服务机构中从事与基金业务相关的基金销售、销售支付、份额登记、估值、投资顾问、评价、信息技术系统服务等专业人员，包括相关业务部门的管理人员；
（五）中国证券监督管理委员会及协会规定需要取得从业资格的其他人员。
申请注册从业资格应满足八个条件
申请人豁免从业资格考试部分科目的，应当符合国家、金融监管部门及行业自律组织有关规定，具备从事基金业务活动所需的专业能力，掌握基金业务活动相关的专业知识。境外人员申请注册从业资格的，依据国家有关政策及安排等办理。
指定专人负责从业资格管理工作
《管理规则》第十四条规定，机构应当指定专人担任资格管理员负责从业资格管理工作，指定或者更换资格管理员应当在五个工作日内向协会报备。资格管理员应当履行下列职责：
（一）以机构名义操作从业人员管理平台，妥善进行账户和权限管理；
（二）负责从业人员个人基本信息、岗位信息、诚信信息、离职离任情况以及从业资格管理有关材料的审核。确保各项资料和信息真实、准确和完整，不得有虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并按规定对上述资料留档保存；
（三）为从业人员提供有关从业资格管理的咨询服务；
（四）保持与协会沟通联系，配合协会开展从业资格管理有关检查。
资格管理员不得擅自委托他人代其行使职责。
从业人员出现下列情形之一的，机构应当在情形发生五个工作日内为其办理从业资格注销：
从业资格注册考试科目组合与业务类型对应
基金从业人员申请注册基金从业资格应当通过基金从业资格考试，按照其从事的基金业务类型对应的考试科目组合具体
（一）从事公募基金管理、证券期货经营机构私募资产管理（股权除外）、证券类私募基金管理、基金托管、各类证券类基金服务业务的从业人员，应当通过基金从业资格考试科目一《基金法律法规、职业道德与业务规范》和科目二《证券投资基金基础知识》。
（二）从事各类非证券类私募基金管理业务的从业人员，应当通过基金从业资格考试科目一和科目二、或科目一和科目三《私募股权投资基金基础知识》。
根据国家有关政策及安排、中国证监会及协会的规定，通过基金从业资格考试科目一并具备下列条件之一的，可以认定为符合基金从业资格注册条件：
进一步落实协会自律管理职责
《管理规则》规定了协会对机构及从业人员从业资格管理实施情况进行检查的职能。明确了机构及从业人员因涉嫌违法违纪被有关机构调查或检查的，协会可以暂停受理其从业资格管理有关事项。针对机构和从业人员违反本规则有关规定的，协会可以对机构及从业人员采取纪律处分。
在从业资格管理中机构或者从业人员有下列情形之一的，可以暂停受理其从业资格注册、从业人员信息变更、从业资格注销等：
（一）经公安、检察、纪检监察等有关机关提出协助执法需求的；
（二）拒绝、阻碍监管人员或者自律管理人员依法依规行使监督检查、调查职权或者自律检查权的；
（三）违反本规则的规定被协会采取暂停受理相关业务纪律处分的；
（四）其他涉嫌严重违法违规行为的。
暂停受理情形消失后，经协会确认之日起五个工作日内予以恢复受理。
《管理规则》要求，公募基金管理人及从事私募资产管理业务的证券期货经营机构应当按照中国证监会的规定，于每年1月31日前向协会报送上一年度从业人员激励约束机制、投资行为管理和廉洁从业制度的制订情况和执行情况。
01月03日讯 华安安顺灵活配置混合型证券投资基金（简称：华安安顺混合，代码519909）01月02日净值上涨2.24%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8700元，累计净值为2.0300元。
华安安顺混合基金成立以来收益90.61%，今年以来收益2.24%，近一月收益10.65%，近一年收益32.16%，近三年收益30.77%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为高钥群，自2019年11月08日管理该基金，任职期内收益6.98%。
王斌，自2019年11月08日管理该基金，任职期内收益6.98%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有开山股份（持仓比例6.92%）、凯利泰（持仓比例6.63%）、新大陆（持仓比例5.17%）、江中药业（持仓比例4.81%）、华夏幸福（持仓比例3.93%）、中信证券（持仓比例3.72%）、万科A（持仓比例3.43%）、金风科技（持仓比例3.33%）、桐昆股份（持仓比例2.67%）、丰林集团（持仓比例2.66%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
19年3Q以来，市场呈结构性行情，受益于国家战略的自主可控、5G和有竞争力的消费白马大幅上涨，相比其他板块呈现冰火两重天；风险偏好降低的背景下，市场给予短期确定性极高的溢价，呈现为基本面（业绩）趋势投资。本基金在以上方向配置较少，但继续保持自下而上选股、追求性价比/安全边际的投资风格，庆幸的是我们仍小幅跑赢比较基准。
截至2019年9月30日，本基金份额净值为1.702元，本报告期份额净值增长率为1.79%，同期业绩比较基准增长率为0.17%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们确实面临复杂的内外部环境：经济增速下行、结构调整，贸易争端加剧；但这也是一个速度与质量主动交换、经济去伪存真的时期：无论是传统行业去产能、金融去杠杆（年初以来转为稳杠杆以应对外部环境的不确定性）都在很大程度上提升经济效率、降低了系统性风险；包括更大范围的区域协同、更大程度的改革开放（例如中国资本市场的国际化进程和自身的制度性改革也在持续推进）以及可以期待的国企改革，都具有长期正面意义。对A股市场投资而言，或许我们正处于一个更加可为的阶段：即使在传统制造行业，我们也观察到优势公司的强大竞争力。这背后不再仅仅依赖无差异化的行业景气，而是靠完善的治理结构、高效的组织架构、客观的激励机制和崇高的企业文化去驱动，企业经营也因此更具韧性和持续性——这些优质公司便是我们作为资本市场参与者努力挖掘并与之为伴的。从估值的维度看，市场对整体不确定性给予了过高的折价，但其中不乏行业属性和公司自身能力都不错的标的——此时估值的较高折价，即使是短期不确定性的基本面也被赋予了中期收益的确定性（反之亦反）。这也是我们一直追求的：在风险收益比合适的条件下，去承担我们应该承担的风险；市场总是纠结短期预期差，但忽视了中长期趋势的力量；总是高举价值投资旗帜，但对价值的认定却飘忽不定；总是强调长期持有，但却无比崇尚短期业绩。本基金在追求收益的同时，也一直小心翼翼地规避不应承担的高风险，尽管风险和收益如同硬币的两面；也因此丧失了很多获得更大回报的机会，自16年始我们努力保持自下而上择股、追求性价比的投资风格，收获了一个“可解释、可复制、可预测”的产品。（点击查看更多基金异动）
摘要：单看规模选基金也不靠谱？
正文内容开始前的郑重提示：基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。
本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。
任何推荐本身都有极大局限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。误认本文为推荐基金标的文章，照此投资，盈亏请自负。
把基金读成故事，让“理”财点亮生活。
关于基金规模的问题，最近的感想和以前有点不太一样。
选基金这件事儿，以前我也是喜欢“海选”的，因为省时、省力，只需要大概看几个关键问题就行了，用天天基金网就能完成。这种海选方法就是很多市面上在卖的理财课教的那样。
比如把所有的偏股混合基金的全部名单拉出来，然后看近三年排名选出排名前20% 、之后再看近一年排名再选出前20%，这之后再去看基金规模。
规模这件事儿，通常觉得偏股混合基金怎么着也得三四十亿、五六十亿这个意思，规模大过这个水平了，就默认可能会出现业绩钝化；规模达不到这个水平的，不管基金的问题到底出在哪，大概率是多少有毛病的。
大概就是这么个思路吧，要去把规模偏小的基金都自动过滤掉别看。这种选基的方法有没有道理呢？有道理。但是有没有问题呢？*有问题。
像很多经验丰富的老基金经理，管理经验十年以上的这种，他的在管基金规模就很可能是超过这个规模水平、甚至远超这个规模水平的。但是人家的业绩依然很稳定，表现一直都挺好。这种基金就不该选吗？
这种基金经理在长期的投资生涯里，有了自己稳定的风格，投资理念也被证实了是跟的上市场情绪转换的，虽然不怎么会出现在涨幅排行榜前列的位置上，但是胜在长期且稳定，每年都能保持20%以上的复合回报率。而且为了保证业绩，也在适当的时候会通过暂停申购或者暂停大额申购的方式去做规模控制，这种基金有什么理由不去选呢？
回过头来再去看那些规模小的基金，以前真是对规模偏小的基金好感不足。规模超级小的当然就不用看了，2亿以下的这种自动排除掉*有道理，万一走着走着就清盘了呢？明明很多的基金都可以选择，实在犯不上非得跟这种标的较劲。但10亿左右规模的这种规模偏小基金，其实真的未必不值得选。这种规模水平的基金，如果一味用那个简单粗暴的海选标准去做初筛，很可能会让自己漏掉一些宝藏标的。
对于基金来说，短期内因为业绩表现好、吸引很多钱进来、让规模暴增的情况是需要警惕的。
短期业绩的耀眼，可能是因为基金经理的研究积累正好du上了最近的市场情绪，如果往历史上去倒倒，基金在此之前的表现未必好；往未来看看，市场风格再转换了，能不能跟的上也不好说。
但是就像今年，在众多基金业绩都不好的环境里，那些踏对了节奏的基金业绩异军突起，当然就特别容易吸引很多钱进来了。这时候，基金经理的研究储备是否跟的上、新进来的很多钱能不能成功投的出去、还能买的对、过些天市场风格转向的时候基金经理能不能判断的准，就是比较存疑的变量。
相比之下，或许，只是或许哈，一些规模小的基金，只是因为公司没有投入很大的力度来做持续营销，这就让这只基金成为了可以被翻的那颗石头。
凡事没有*，投资这事真的更是这个道理！
如果大家都认一个理儿，认为这种方式能赚钱，那无数人都去用这个道理来指导自己的投资行为，这招可能很快就不好用了。这道理特别适用于对投资策略的判断，尤其是行为金融学给出的很多投资因子，*符合这个规律。
真是大师们说的那样，并没有什么一定之规，只是一直在平衡而已，还是钻到*体和细节的工作上，比较可能获得知识优势吧。这也是最近这段时间看了好几只规模偏小的基金之后，认真反思了一下自己以前的一些几乎固化了的观念，之后总结出的感受。
并没有什么标准和方法是*正确的啊，就是需要在不断的学习和积累中，去慢慢做调整、慢慢找感觉。
感慨好多是因为今天要看的这个华安安顺灵活配置混合的规模…又不大，如果放到以前可能一看这规模就觉得很没心气儿了~
一、华安安顺的基本信息
数据Wind
华安安顺灵活配置混合519909成立于2014年5月12日，成立至今7年，取得总回报249.82%，年化复合回报19.66%，截止2021年1季报规模9.47亿。晨星评级五年五星、三年四星，万得评级五年四星、三年四星。
单看这个成立时间当然是太绝了！用上证综指去找一下这个时间，就是图中这个位置。眼看着再忍两个月，到2014年7月牛市就来了，此前长达几年的阴霾就要一扫而光了。
数据Wind
而且单从基金建仓时候的成本考虑，这个时间也*很棒！
过去A股市场是普涨市场，只要赶上了行情，几乎就是买啥啥都差不了。但是买的成本合适并不意味着一定能赚得到，因为行情不知道什么时候来。
涨不起来你就得等，等的过程可能艰辛又漫长，不止是散户，就连机构大佬们面对这个等待过程，也会揪头发，甚至还会闹出人命来。那*的效果就一定是先在市场给机会的时候买在了合适的估值上，没过多长时间还就迎来了上涨，投资者觉得好棒，基金经理觉得安心，两相欢喜。
这个2014年5月12号，就是这么个好时候没错了。
只不过如果这是只新基金，那5.12成立就意味着得提前至少一两个月募集，当时的市场什么样呢，就是大家都不怎么看好后市的，因为过去的几年时间里就是一次次的希望之巅、绝望之谷的来回折腾。
看老基金的时候，一大爱好就是去搜一下现在还能找到的、当时市场上的市场观察和预测文章，真的挺有意思的。我们现在看这个5.12的时间心生欢喜，因为已经知道大牛市马上就要来啦，这个时候真是要努力去买的啊！
但是当时，很多人都在预测5月份的市场还会继续下行的！
理由是这样的：在经济增速下行、流动性环境趋紧的宏观背景下，IPO、大小非套现、二级市场融资缩量这些因素会让市场资金面进一步抽紧。创业板为代表的小市值超级成长股，当时的估值水平已经承载了过高的成长预期，意思就是估值太高了、这股票太贵了……
这些话都没错，真是站在当时看真的都没错，GDP有破7风险、房价在2013年的国五条之后进入下行周期、社融低迷、固定资产投资增速大幅下降…宏观经济的悲观预期就是当时市场上大家都认为股市还会继续下行的判断依据。
股市的驱动因素是短期看风险偏好、中期看流动性、长期看基本面。这个时间点上，想让价值股走牛，真是缺少基本面的支持。
但这会儿其实流动性环境有变化了！央行从以前的大水漫灌法改成了定向宽松法，不让释放出来的流动性往地方政府融资平台、房地产这些不利于经济结构调整的地方去流。而且当时地产市场的调整，让信托地产需求降低了，这意味着以信托产品为代表的无风险收益率的下调。无风险收益降低了，愿意投入到股票上的钱也就多了。
就是这样的一个市场背景下，当时其实极少有人能关注得到这些有利变化的，因为A股牛短熊长的这个规律，一次牛市的热情在后来漫长的熊市里慢慢消耗光，人的心态和情绪是有惯性的，很难保证客观冷静的去分析当时市场环境发生的变化。所以爱翻这些历史上的“预测”，就是很想提醒自己，别做这个预测的梦，只要让自己尽量冷静的去找到一点进可攻、退可守、能清楚认识自己手里有什么牌的方法就已经够了。
回到华安安顺灵活配置混合上来看，这个2014年5月12日的成立时间其实只是这基金的转型时间而已，没错，华安安顺又是一只超牛的老基金！
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之前在看安信的时候就提到过，当时封闭式基金那个年代里，基金安信和基金安顺的地位很高，说相当于现在的易方达中小盘和蓝筹可能有点夸张，但对当时玩封基的老基民来说，这两只基金的影响力非常大。
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去对比上证指数1999年6月15日-2014年6月6日基金转型之前的净值表现（前复权），老安顺确实看起来很牛，尤其是2006-2007这轮大牛市之后，简直就是一骑绝尘。不看交易价格看基金净值的话，到2014年6月6日，已经达到8.8684元/份。
管理这只基金时间最长的基金经理，就是大名鼎鼎的尚志民。
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老安顺1999年成立，封闭期15年，到2014年刚好封闭期满，于是转型成立为现在看到的华安安顺灵活配置混合，转型之初不到1年的时间里，还是尚志民继续在管理。转型之后这些年的同类基金排名表现是这样的：
7年完整数据的176只同类基金中，排名64；
近5年完整数据的863只同类基金当中，排名87；
近3年完整数据的1658只同类基金当中，排名241；
近2年完整数据的1812只同类基金当中，排名311；
近1年完整数据的1900只同类基金当中，排名224；
近半年完整数据的1979只同类基金当中，排名448。
灵活配置基金和偏股混合比起来在仓位上有更大的灵活性，市场好的时候可以all in股票，市场不好的时候可以去all in债券，所以才叫灵活配置。也是因为这个特点，所以这些年灵活配置基金的数量的暴增真是通过这个同类基金排名的基数能看的一清二楚。
但持仓灵活也同时意味着对基金经理择时能力的要求非常高！特别可惜的一点就是真的有显著择时能力的基金其实数量特别屈指可数。2020年的清华五道口金融学院公募基金报告还没到手，这书可能是太抢手了，买了好几家店都缺货，好不容易拼到了发货速度还超级慢。
灵活配置基金的投资范围就是很简单：
1、至少5%的现金+短债保证流动性的；
2、0%-95%的股票根据市场状况灵活调整；
3、债券什么的其他资产随便投，主要盯着股票剩下的持仓空间去用。
所以这基金的业绩比较基准就比较谨慎了：中证800指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%
中证800指数就是沪深300+中证500，代表大盘+中盘的意思，中债总指数就是覆盖范围最广泛的债券指数。业绩比较基准设置成五五开，基本表达的也就是我们这基金要根据市场情况去择机而动~
从这个转型至今7年以来的同类排名去看，华安安顺最差也是在前25%的区间里，这种表现放到同类基金数量猛增的环境里去看，就还是不错的。因为凡是新基金出来，一般都会努力的去跑比较好看的短期业绩，新基金又没有历史包袱，只要赶上好的行情或者是基金经理的冲劲很足，就可能会在短期做出特别亮眼的成绩来。新秀倍出就会给老基金构成一定的压力。
当年老基金安顺转型的时候，是带着基金安顺那30亿出头的资产过来的，2014年转型那会儿又新募集了10多亿，这样一共攒了43亿多的总资产净值家底儿。但是因为之前的老基金安顺净值并不是1块钱，所以为了拉平原来老持有人们和新加入的持有人的基金净值，就做了一次拆分：
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这次拆分在基金的净值上是有表现的 ，就是图中红色方框圈出来的这个位置的单位净值变化：
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转型之后的净值走势都拉出来看了，7年时间从1块钱涨到了3块多，其实也真是还行了，但就是规模好尴尬……
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份额表现就看的挺清楚了，从最初的40多亿份一直降降降，到现在才剩下2.9亿多份。总资产净值也是从最初那43.38亿经历了磨难重重，转型之后的大部分时间里都在10亿以下，包括现在。
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持有人结构上来看，基本都能对应的上，就是比较依赖机构持有比例来撑起份额门面。
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在2018年基金规模很惨的时候，熟悉的单一持有人比例超过20%的情况就又出现了。
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这看起来就真是……为什么华安的老基金们特别爱出现这种情况！？
净值、回撤和基金经理就留到下篇里细看吧~
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基础分析，不作为投资建议，据此投资，盈亏自负。
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