能源化工(基金660005)能源化工etf
能源化工(基金660005)能源化工etf
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2022年将是全球能源结构转型、中国“双碳”目标持续深化的一年，也将是国内经济稳中求进、宏观政策超前发力的一年。在当前全球疫情反复、海外流动性收紧预期增强、原油价格持续推升的复杂环境下，能源化工行业也面临着挑战与机遇。挑战主要来自于：短期全球经济复苏的不确定性与海外流动性收紧的矛盾，长期能源转型、“双碳”目标实现与传统能源、传统工艺成本增加的矛盾。我们认为，机遇往往诞生于矛盾的解决方案之中，基于此，我们判断2022年能源化工行业的投资将围绕着技术变革、“双碳”驱动的供给侧改革以及国内经济稳增长三条主线展开。我们提出2022年能源化工行业十大展望
▍把握技术变革投资主线。
我们认为从长周期看，技术变革是驱动化工行业供需矛盾解决与发展的核心动力。唯有持续聚焦技术变革的企业，才能够穿越产能周期，在更长的技术周期维度持续获得超额收益。因此我们认为，把握技术变革主线仍然是2022年化工行业的主要投资策略，重点推荐专精特新龙头企业，新能源发电、储能领域的关键材料以及助力“双碳”目标实现的新材料及新工艺。
展望1：技术变革仍是化工行业投资主线
全球*化工企业均注重技术变革及研发投入，国内化工行业研发投入已具备体量优势，但费用率较发达经济体仍有差距，未来高附加值升级为中国化工企业发展的必由之路。看好能源结构转型、碳达峰碳中和以及关键材料国产替代带来的技术变革发展新机遇，推荐专精特新龙头企业。
展望2：光伏、风电技术迭代引发新材料需求
我们预计2022年受益于政策助力，风电、光伏将进入更快速的发展期。其中光伏随着平价时代来临，硅片、胶膜、背板等关键材料有望打开需求空间，双玻晶硅组件、透明背板等新技术迭代也有望带来新材料需求。风电叶片大型化对材料性能要求的提升也将引发材料迭代需求，同时看好关键材料的国产替代。
展望3：动力、储能带动锂电材料需求爆发
我们认为新能源行业正在逐步从补贴驱动转向市场驱动，新能源汽车成本下降将加速电动车普及，动力电池需求景气有望提升。同时随着能源结构转型深化，储能需求快速增长，电池储能成本下行也有望加快锂电池在储能领域渗透率提升。在动力电池高景气，储能加速发展的背景下，看好锂电材料需求扩张。
展望4：政策驱动氢能产业链加速扩张
我们看好政策效应为氢能行业发展送来东风，各层面对氢能的支持政策有望持续叠加。预计2022年燃料电池车将有明显的放量效应，重卡或是车辆推广亮点，加氢站也有望出现适度超前建设。新技术、新应用场景的落地推广也有望为板块带来新的赛道预期，绿氢及其在工业领域应用或出现新突破。
展望5：双碳目标提升工业节能重要性
生产过程清洁化对我国达成双碳目标、实现工业绿色发展不可或缺。我们认为工业节能将从源头减量、过程控制、末端治理三个环节展开，此过程将激励绿色工业设计的发展，清洁化工艺路线有望不断出现，节能设备与节能材料也有望获得重视，可回收、废弃物处理、CCUS产业链值得关注。
展望6：合成生物学迎来蓬勃发展机遇
生物基材料为“双碳”目标的实现提出有效解决方案，正在不断向现代工业、医药、农业、环保等领域渗透，有望迎来蓬勃发展机遇。合成生物学是典型的技术密集型行业，核心企业已然建立起技术壁垒，“强者恒强”的格局有望进一步彰显，建议关注各细分领域具备核心技术优势的头部企业。
▍布局“双碳”驱动的供给侧改革。
我们认为，供给向能源利用效率高、碳减排能力强的龙头企业集中，是有效解决“双碳”目标带来的短期供需矛盾、提升资源配置效率的有效途径。我们认为2022年随着“双碳”目标实现路径的科学化以及激励机制的完善化，“双碳”驱动的供给侧改革将正式开启。重点推荐扩产指标获取能力强以及具备能源一体化优势的龙头企业。
展望7：扩产指标获取能力的价值提升
碳中和目标下，能耗双控以及碳排放总量和强度双控将成为传统化工领域的长期约束。对于仍有新建产能空间的领域，能耗、碳排放要求的严格化是大势所趋，具备能源利用效率、碳减排水平优势的企业有望获得扩产指标，得到优先发展。同时随着传统高能耗领域产能扩张的严格控制，存量资产价值有望提升。
展望8：能源成本上行凸显一体化优势
在全球“双碳”的大趋势下，环保要求趋严有望带来传统能源成本上行。考虑到目前新能源储能尚未高效解决，预计传统能源在一段时间内仍将扮演能源调峰的重要角色，我们预计全球能源价格中枢将出现提升。在高能源成本的环境下，看好拥有自备电厂、自有煤矿、自有新能源等一体化的企业形成竞争优势。
▍看好稳增长下的国内需求复苏。
中央经济工作会议定调2022年经济稳增长主旋律，我们认为近期降息、降准政策的发布以及各部门稳经济规划的出台只是稳增长政策的前奏，看好后续政策持续发力。重点推荐需求复苏下利润修复的中游材料环节，稳经济的重要抓手基建材料以及景气度上行的大农资。
展望9：稳增长带动中游环节利润修复
在经济稳增长、扩大内需的战略指引下，2022年国内需求复苏预期不断增强，叠加出口海运有望逐步恢复，我们看好中游化工制品的需求景气提升。同时在保供应的大方针下，我们预计多数上游化工原料价格有望逐步回归至正常水平，看好中游环节的利润率实现修复。
展望10：经济复苏、转基因拉动大农资景气
我们看好2022年在库存走低、需求复苏的环境下，农产品价格仍有望维持强势，由此带动全球种植以及农资品需求景气度。其中化肥板块我们看好2022年供给仍将偏紧的钾肥产品，农药板块看好利润存在修复预期的杀虫剂、杀菌剂，以及受益于转基因推广的草甘膦、草铵膦。
▍风险因素：
能源结构转型、“双碳”目标推进力度不及预期；全球疫情防控不及预期；稳增长政策、宏观经济复苏不及预期；海外流动性收紧幅度大于预期。
▍投资策略：
我们认为，在全球能源结构转型、中国“双碳”目标持续深化、国内宏观经济稳中求进的背景下，2022年能源化工行业的投资将围绕着技术变革、“双碳”驱动的供给侧改革以及国内经济稳增长三条主线展开，看好各相关细分领域标杆企业2022年市场表现，维持行业“强于大市”评级。
主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。
付娟在担任农银中小盘混合（660005）基金经理的任职期间累计任职回报135.88%，平均年化收益率为13.7%。期间重仓股调仓次数共有151次，其中盈利次数为105次，胜率为69.54%；翻倍级别收益有3次，翻倍率为1.99%。
以下为付娟所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、南京新百（600682）翻倍案例：
付娟管理的农银中小盘混合基金在15年1季度买入南京新百，在持有1个季度后在15年2季度卖出。持有期间的估算收益率为190.34%，持有期间南京新百在2014年到2015年的年报营业总收入增幅达102.52%。
2、掌趣科技（300315）调仓案例：
付娟管理的农银中小盘混合基金在13年2季度买入掌趣科技，在持有1年又0个季度后在14年2季度卖出。持有期间的估算收益率为98%，持有期间掌趣科技在2013年到2014年的年报归属净利润增幅达115.2%。
3、广博股份（002103）折戟案例：
付娟管理的农银中小盘混合基金在16年3季度买入广博股份，在持有1年又3个季度后在18年2季度卖出。持有期间的估算收益率为-61.04%，持有期间广博股份在2016年到2018年的年报营业总收入增幅达24.65%。
通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理付娟的阿尔法能力普通，申万菱信兴乐优选混合A（016105）基金的盈利能力还有待后续观察。
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张舒琳 中国证券报·
近两年来，国产SCI期刊表现异常耀眼，许多新创刊的各领域的期刊不断涌现，而且一步步逼近相关领域国际*期刊；国内学术期刊的发展，得益于中国学术水平的进步与海内外华人科学家的大力支持，大量*科研成果“回归”国内期刊，当初你还不屑一顾的国产期刊，如今却可能让你望而却步。有鉴于此，材料化学快讯整理了一下国内化学、材料、能源、纳米领域20本IF 5分以上的极具发展潜力的SCI期刊，包括包括National Science Review、npj Computational Materials、Science Bulletin、Nano-Micro Letters、Science China Materials、Science China Chemistry、Research、Journal of Energy Chemistry、CCS Chemistry、Journal of Materiomics等，并对其2020年*IF做一个客观预测及未来发展做一个基本评价，欢迎国内外科研工作者分享。
《National Science Review》（国家科学评论）
National Science Review《国家科学评论》，血脉正统，编委阵容空前强大；中国版的 PNAS，国产 SCI 的排头兵和扛把子；2014 年 3 月正式创刊，一年后就被 SCI 收录，其首个影响因子为 8.0，进入全球多学科综合类期刊前五名。
期刊范围涵盖数理科学、化学科学、生命科学、地球科学、材料科学、信息科学等六大领域；由 《中国科学》杂志社与Oxford University Press 联合出版，是我国第一份英文版自然科学综述性学术期刊。
定位于全方位、多角度反映中外科学研究的重要成就，旨在展示世界前沿研究和热点研究的*进展和代表性成果，目前已被 Scopus、CSCD 等国内外多个重要数据库收录。
中科院1区，JCR1区；*影响因子：13.222；5年平均影响因子：13.833；2020年6月份公布的IF中，预计将冲出15分，在15.5-17.8之间。
《Science Bulletin》（科学通报）
Science Bulletin（原名Chinese Science Bulletin，创刊于1960年），是目前国内*被Web of Science核心数据库收录的、以发表分享性论文为主的、自然科学领域综合性学术期刊；自2015年1月起改版，启用刊名Science Bulletin，由《中国科学》杂志社和Elsevier合作出版。
主要涵盖生命科学与医学、化学、物理学与天文学、材料科学、工程科学、地球科学等新兴和前沿交叉学科。除Article, Review, Short, Communication等论文和评述类栏目外，还开设了News & Views, Research Highlight, Commentary, Correspondence观点等
2017年，Science Bulletin更名后首个影响因子达到4.0，位列全球64种多学科综合类期刊第11位，中科院1区，JCR1区；*影响因子：6.277；3年平均影响因子：4.229；2020年6月份公布的IF中，预计将冲出10分，在10-10.5之间。
《SCIENCE CHINA Materials》（中国科学-材料）
SCIENCE CHINA Materials（中国科学-材料，创刊于2014年），由《中国科学》杂志社与Springer出版集团合作面向海外联合发行；
刊文范围涵盖材料科学的各个领域，尤其侧重于纳米科技、能源和生物材料等前沿研究。
2017年首个影响因子3.956，进入全球同学科期刊排名前25%，中科院1区，JCR1区；*影响因子5.636，现在高歌猛进，IF蹭蹭上涨已是必然，2020年6月份公布的IF中，预计将冲7分，在7-7.5之间。
《SCIENCE CHINA Chemistry》（中国科学-化学）
SCIENCE CHINA Chemistry《中国科学-化学》，前身为Science in China. Series B, Chemistry，2010年改为SCIENCE CHINA Chemistry；由中国科学院和国家自然科学基金委员会共同主办的综合性化学期刊。
致力于快速报道化学科学及其交叉领域的基础和应用研究方面的创新性成果；使Sci. China Chem. 成为展示我国科研创新成果、代表中国化学研究水平、体现中国化学家智慧的旗舰杂志！
近两年表现特别抢眼，2014年以前，其影响因子还尚未突破2.0，*影响因子已经达到6.085，较2017年（4.448）增长37%，在国际综合性化学期刊中排名为33/172 (19%），位居Q1区。2020年6月份公布的IF中，预计将冲6.5分，在6.5-7之间。
《Nano-Micro Letters》（纳微快报）
Nano-Micro Letters《纳微快报》，是上海交通大学主办的英文学术期刊，快速报道与纳米/微米尺度相关的*科技进展及评论性文章，旨在推动纳米/微米科技的创新发展。
期刊在Springer 出版，Open Access开放获取出版，已被SCI、EI、SCOPUS、DOAJ、知网、万方等数据库收录。JCR学科分区位于Q1区，中科院工程技术1区，TOP期刊。
2015和2016年获“中国*国际影响力学术期刊”，*影响因子9.043，5年平均影响因子7.440。2020年6月份公布的IF中，预计将冲破10分，在10-11.5之间。
《Nano Research》（纳米研究）
Nano Research《纳米研究》，清华大学和中国化学会主办，Springer-Nature集团负责海外发行的国际化、多学科交叉的英文国际专业学术期刊。
内容涵盖纳米研究领域具有分享性的世界*科研论文以及世界*科学家撰写的权威性、全面性的综述论文，文章内容涉及纳米研究领域的各个方面。
创刊一年半即被SCI收录，期刊影响因子稳步上升，2018年为8.515，在所属的4个学科始终位于Q1区，5年平均影响因子8.670。2020年6月份公布的IF中，预计将冲破8.8分，在8.8-9.5之间。
《Nanoscale》（纳米级）
Nanoscale《纳米尺度》，中国科学院和英国皇家化学会主办，RSC集团负责海外发行的一个高影响力的国际期刊，出版高质量的研究跨越纳米科学和纳米技术。
内容涵盖纳米结构/材料的合成；功能纳米材料的表征；复杂杂化纳米结构；纳米管、分子纳米线和纳米晶；纳米催化；纳米芯片、纳米传感器、纳米流体和纳米制造；纳米生物技术/生物材料等。
创刊一年半即被SCI收录，期刊影响因子稳步上升，2018年为6.970，中科院材料科学2区，JCR Q1区，3年平均影响因子7.190。2020年6月份公布的IF中，预计在7.1-7.6之间。
《Materials Chemistry Frontiers》（材料化学前沿）
Materials Chemistry Frontiers《材料化学前沿》，隶属于中国化学会与英国皇家化学会联合筹办“Chemistry Frontiers”系列期刊。
内容聚焦新型无机材料、有机/高分子材料、高性能复合材料以及纳米材料等领域，报道先进性功能材料的化学合成、结构表征、性能探索、以及制备工艺改进等方面的多学科交叉热点研究
创刊伊始主编唐本忠院士网友分享题为Pushing forward the frontiers of materials research的文章，阐述了该期刊致力提供高质量的出版服务和发表*领创意义的学术研究，力争打造成为高影响力国际期刊的期刊定位。
2020将迎来首个影响因子，2020年6月份公布的IF中，预计在7.3-8.2之间。
《Organic Chemistry Frontiers》（有机化学前沿）
Organic Chemistry Frontiers《有机化学前沿》，隶属于中国化学会与英国皇家化学会联合筹办“Chemistry Frontiers”系列期刊。
有机化学前沿出版高质量基础科学研究，围绕并跨越有机化学。重点刊登新颖的或显著改进的化学方法对有机化学领域作出重大贡献的研究。内容涵盖有机合成/合成方法学进展/催化/功能性有机材料/超分子或大分子化学/物理或计算有机化学等。
中科院化学1区，JCR Q1区，2018年*影响因子5.076，3年平均IF 5.162。2020年6月份公布的IF中，预计在5.2-5.5之间。
《Inorganic Chemistry Frontiers》（无机化学前沿）
Inorganic Chemistry Frontiers《无机化学前沿》，隶属于中国化学会与英国皇家化学会联合筹办“Chemistry Frontiers”系列期刊。
无机化学前沿出版高质量基础科学研究，围绕并跨越无机化学。重点刊登新颖的或显著改进的化学方法对无机化学领域作出重大贡献的研究。内容涵盖无机合成/合成方法学进展/催化/功能性无机材料/物理或计算无机化学等。
中科院化学2区，JCR Q1区，2018年*影响因子5.934，3年平均IF 5.025。2020年6月份公布的IF中，预计在6.1-6.5之间。
《CCS Chemistry》（中国化学会）
CCS Chemistry《中国化学会》，中国化学会旗舰新刊，*出版；是中国化学会独立创办的第一本国际杂志，标志着中国化学会出版计划的开始；目标是创建一本高认可度的国际化学期刊，发表化学科学各个领域真正鼓舞人心的研究以及化学相关交叉领域的重要进展。
创刊于2019年，编委会阵容强大，由中国化学会理事长姚建年院士担任主编，吉林大学校长张希院士担任执行主编，副主编包括多位国际、国内化学领域的知名专家、教授，期刊的顾问编委包括多位诺贝尔奖获得者和国内知名院士。
对于未来发展趋势，CCS Chemistry对标JACS与Angewandte Chemie International Edition，发展潜力无限。
《Journal of Energy Chemistry》（能源化学）
Journal of Energy Chemistry《能源化学》，由中科院大连化物所和中国科学出版社主办。中科院大连化物所包信和院士和意大利Messina大学Gabriele Centi教授共同担任主编。
被SCIE，EI、CA、CSA、CSCD等国内外众多数据库收录，录用稿件快速在ScienceDirect上在线发表；内容涵盖化石能源、电化学能、氢能、生物质能、太阳能、能源材料和纳米技术等与能源化学相关的创造性科研成果。
中科院化学1区，JCR Q1区；2016年IF是2.594，2018年*IF是5.162，5年平均影响因子4.154，2020年6月公布的影响因子预计突破7.5，介于7.5-8.2之间，势头强劲。
《Journal of Materiomics》（无机材料学报）
Journal of Materiomics《无机材料学报》，于2015年创刊，由中国硅酸盐学会主办，Elsevier出版社发行。
内容报道以材料设计、制备、表征及应用技术为主线的系统性前沿研究成果，特别关注功能材料、先进能源材料、先进陶瓷及其复合材料等先进结构材料、纳米及低维材料等方向。
2019年8月底入选SCI，Cite Score达到8.02，在2020年6月份公布的IF中，预计第一个IF不会低于6。
《Chinese Journal of Catalysis》（催化学报）
Chinese Journal of Catalysis《催化学报》，是中国化学会催化学会会刊，由中国化学会和中科院大连化物所主办。于1980年创刊。由科学出版社与Elsevier出版社出版。
内容涵盖能源、环境、新材料、多相催化、均相催化、生物催化、光催化、有机化工、电催化、表面化学、催化动力学等学科领域的基础性及应用基础性的*研究成果。致力于快速发表我国催化领域的*研究成果。主编为李灿院士和张涛院士。
2001年被SCIE收录，是我国*被SCI收录的催化类期刊。*影响因子3.525，中科院工程技术1区，JCR Q1区，2020年6月公布的影响因子预计破5，达到5.2-5.5。
《npj Computational Materials》（npj 计算材料学）
npj Computational Materials《npj 计算材料学》，由中科院上海硅酸盐研究所与英国自然出版集团（Nature Publishing Group，NPG）以伙伴关系合作出版；国际计算材料领域*期刊。
为完全开放获取的国际学术期刊，发表各种基于理论指导、设计的材料学和计算模拟并实验合成的材料学领域原始数据论文、综述文章、社评。
2015年创刊，2017年被SCIE收录，2018年获得首个SCI影响因子8.941, 排在材料综合类所有285种期刊的前24名; 中科院工程技术1区，JCR Q1区，3年平均IF 9.071, 2020年6月公布的影响因子预计达到9.8。
《Green Energy & Environment》（绿色能源与环境）
Green Energy & Environment《绿色能源与环境》，2016年创刊，由中科院主管，中科院过程所 和中国科学出版社主办，Elsevier集团出版发行；致力于创办一本国内能源环境领域的国际*英文期刊。
主要刊登国内外绿色能源、环境友好领域中的基础研究、应用基础、工程技术及计算模拟等方面，具有创新性、突破性和重要科学意义的*研究成果。
2019年10月被SCIE数据库正式收录，2020年预计获得首个影响因子4.5左右。
《Chinese Chemical Letters》（中国化学快报）
Chinese Chemical Letters《中国化学快报》，是由中国化学会主办，中国医学科学院药物研究所承办的核心刊物。
是中国化学界通向世界的窗口，主要内容覆盖我国化学研究全领域，及时报道我中国化学领域研究的*进展及热点问题。
中科院化学2区，JCR Q1区，*影响因子3.839，5年平均影响因子2.618，预计2020年6月公布的影响因子破4。
《Chinese Journal of Polymer Science》（高分子科学）
Chinese Journal of Polymer Science《高分子科学》，和《高分子学报》（简称两刊）由中科院化学所和中国化学会共同主办，主要刊登高分子领域的相关文章。两刊均在20世纪90年代末被SCI收录。
2018年影响因子达到2.804，在国际同学科领域（Polymer Science）87种期刊排名位居第24位，预计2020年6月公布的影响因子破3。
《Research》（研究）
《Research》由中国科协和美国科学促进会（AAAS）合作出版，定位为国际*综合性开源期刊。《Research》是《Science》创刊以来的第一本合作期刊，2018年8月创刊，涵盖内容包括：人工智能与信息科学、生物学与生命科学、能源研究、环境科学、新兴材料研究、机械工程、微纳米科学和机器人与先进制造这9个交叉学科领域的*高水平突破性分享科研成果。
2020年3月12日即被ESCI收录，定位高于Science Advance与 Nature Communication，背靠科协，发展潜力无限。
《Gaint》（捷安特）
能源环境催化
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