中泰申购(汇丰晋信2026)中泰申购730918

中泰证券（600918）2020年半年度董事会经营评述内容

一、经营情况的讨论与分析

2020年上半年，疫情加速了全球产业链和贸易关系“断裂”的进程，加剧了包括我国在内的全球金融市场的波动幅度，但国内庞大的市场空间、强大的改革动力、充足的政策工具、显著的制度优势等诸多有利因素，为经济稳定发展奠定了良好基础，国内经济恢复较快。面对国内复杂的宏观环境和国际形势带来的挑战，公司坚守稳健经营，积极抢抓市场机遇，2020年6月3日，公司成功登陆资本市场，在上海证券交易所*公开发行A股股票并上市，开启了“二次创业”新征程。

主营业务分业务类型、分地区情况

分业务情况

单位：元币种：人民币

分地区情况

单位：元币种：人民币

1、财富管理业务

2020年上半年，证券市场整体平稳，二级市场股票市场交易有所改善，据沪深交易所公布数据，2020年上半年市场股票基金交易额为92.53万亿元。

截至2020年6月30日，公司共有42家证券分公司，283家证券营业部，共服务客户651.18万户，比2019年底增加13.56万户。服务客户资产8,389.11亿元（不含未解禁限售股、OTC市值），比2019年年底增加928.67亿元。报告期内，公司经纪业务发展水平稳步提升，根据沪深交易所公布数据，公司股票基金交易量为5.65万亿元，同比增加2.17万亿元，增幅为62.20%；股基交易市场份额为3.0530%，同比增加0.6356个百分点。

报告期内，为进一步深化财富管理改革，公司优化调整了经纪业务条线组织架构，将经纪业务管理委员会更名为财富管理委员会，下设经纪业务部、金融产品部、综合金融部、网络金融部。公司积极实施金融科技战略，推进公司进行全方位的数字化、智能化、平台化转型，不断完善齐富通APP功能，丰富各类线上服务产品线建设，提升流量变现价值；搭建公司级客户关系管理平台，开创线上投顾互联网营销服务新模式，促进证券经纪业务向财富管理模式的转型；加强智能客服建设，提升客户体验和服务效率；建立并推广以掌e通为核心的员工移动端智能营销服务平台，形成网络化、智能化、数字化的客户服务模式和营销模式，提升精细化运营管理能力。下一步，公司将建立以“买方”客户为中心的服务理念，以实现经纪业务收入多元化、优化多层次客户服务体系、加强资源整合和业务协同以及建立客户导向和创新导向的经纪业务机制为目标，搭建“以交易投顾及机构经纪为核心的交易服务、以资产配置为核心的全产品链服务和以全资本市场为主要依托的项目服务”的综合金融服务体系，形成“一个中泰”的服务品牌，提升经纪业务核心竞争力。

2、证券自营业务

2020年上半年，A股市场在经历了第一季度的震荡下调后，于第二季度开始强劲反弹，截至6月30日收盘，上证综指下跌2.15%，深证成指上涨14.97%，创业板指数上涨35.6%；货币政策环境整体较为宽松，债券市场收益率总体下行，中证全债指数小幅上涨2.52%。

报告期内，公司积极应对市场变化，进行大类资产配置调整，在风险可测可控可承受的基础上获取了较好的投资收益。权益类投资方面，公司密切跟踪市场风险，加强研究分析，持续优化投资组合、丰富投资策略，做好风险防范和对冲，保持投资稳健性。固定收益投资方面，因债券市场受疫情冲击波动较大，收益率整体先下后上，但公司继续完善投研管理框架，加强市场研判能力，坚定多策略的发展思路，积极把握市场投资机会，并通过对冲操作管理利率风险、降低回撤，整体取得较好的投资业绩。衍生品投资方面，公司衍生品业务持续发展，在加强业务研究、丰富和优化业务策略的同时，推进系统平台建设和优化；上交所50ETF期权做市继续保持业务优势，上交所沪深300ETF期权、深交所沪深300ETF期权及中金所沪深300指数期权做市步入良性发展轨道；ETF基金做市业务也在不断推进。

3、投资银行业务

2020年上半年，科创板的持续扩容以及创业板注册制改革的落地继续推动IPO融资规模增长，再融资新政带来业务新机遇，股权融资整体回暖；货币市场利率中枢明显下行，债券发行量提升；新三板改革配套措施陆续推出，股转系统融资政策持续优化。

报告期内，公司主承销现金类非公开发行项目1单、可转债项目1单，承销规模合计4.92亿元；承销债券类项目172单，承销规模合计664.93亿元，其中主承销93单，承销规模合计532.22亿元；新三板推荐挂牌项目3单、定向发行股票项目11单，承销规模合计2.53亿元，持续督导新三板挂牌公司337家，其中创新层公司45家。

（1）股票承销及保荐业务、并购重组业务

报告期内，公司投行业务“行业+区域”格局进一步深化，各类股权业务持续综合发展：公司IPO业务能力稳健提升，有较好的后续储备持续跟进；公司积极抓住再融资改革机遇，不断做强销售力量，正逐步树立起中泰股权销售市场品牌形象；公司并购重组业务取得良好进展，担任独立财务顾问的罗欣药业（002793）借壳东音股份上市项目，在《证券时报》主办的“2020中国区投资银行君鼎奖”评选中，荣获“2020中国区并购重组项目君鼎奖”。

（2）债券发行承销业务

报告期内，公司在公司债、融资租赁、资产证券化等细分领域继续保持优势地位。在上海证券交易所举办的“2019年度债券市场*参与机构与个人表彰大会”上，公司荣获“公司债券*承销商”、“债券信用风险化解处置*参与机构”和“公司债券综合创新奖”奖项。

在深圳证券交易所举办的“2019年度债券监管发展业务”的评选活动中，公司荣获“*固定收益业务创新机构奖”奖项。在《证券时报》主办的“2020中国区投资银行君鼎奖”评选中，公司荣获“2020中国区交易所债券投行君鼎奖”和“2020中国区资产证券化融资团队君鼎奖”奖项。报告期，公司联席主承的“光明食品（集团）有限公司2020年公开发行短期公司债券（第一期）”成功发行，是全国首批公募短期公司债券。公司作为销售机构参与的“国君资管-中电投融和租赁2019年第一期绿色资产支持专项计划项目”是上交所首单融资租赁类主体+资产双绿色ABS产品；公司作为销售机构参与的“中泰-联易融-淮安控股供应链1期资产支持专项计划”是江苏首单AA+基础设施类供应链ABS；公司作为销售机构参与的“汇添富资本-泰富供应链1期资产支持专项计划”是江苏省首单建筑类国企供应链ABS。

报告期内，公司积极贯彻落实***、财政部、中国证监会等的决策部署，完成5单疫情防控债券及3单疫情防控资产证券化项目的承销发行，募集资金用于发行人及其子公司抗击疫情的营运资金需求，并助力重灾区受疫情影响客户的生产经营发展，为疫情防控提供*金融支持，为打赢疫情防控战贡献力量，带来了良好的市场影响。

（3）新三板业务

报告期内，已有2家公开发行并在精选层挂牌项目（含1家联主）进入发行阶段，3家已申报待审核。公司在新三板推荐挂牌项目数量、挂牌公司股票定向发行次数、持续督导挂牌公司数量以及创新层挂牌公司数量等方面，持续保持行业前列。公司积极贯彻落实监管要求，提高推荐挂牌项目立项标准，精选优质标的，从源头上提升挂牌公司质量，严格控制业务风险。同时，积极参与新三板深化改革，初步形成了保荐业务与推荐业务共同发展的局面，有利于同时发挥公司保荐业务和推荐业务两方面的经验和优势。

4、信用业务

截至2020年6月末，根据Wind统计，沪深市场融资融券余额11,637.7亿元，较上年末增长14.2%。

报告期内，公司信用业务整体运行平稳。公司坚持逆周期管理思路，加强信用业务的前端审核，做详做细尽职调查，借助金融科技加强风险监控，组织人力物力做实贷后管理。同时拓宽渠道建设，丰富券源供给。公司秉承风控合规至上理念，严控信用业务项目质量，保障信用业务稳健发展。报告期内，公司融资融券余额整体上涨，维持担保比例维持在较高水平，股票质押业务规模持续缩减，自有资金股票质押平均履约保障比例整体提升,2020年6月末达到286.22%。截至报告期末，公司信用业务总规模352.86亿元：其中融资融券余额250.82亿元，较年初增加24.56亿元；股票质押待购回余额102.04亿元，较年初减少27.44亿元，自有资金融资规模为73.41亿元，以资管计划作为融资工具的融资规模为28.63亿元。

5、托管与外包业务

（1）托管业务

目前公司托管业务已经涵盖公募基金、私募基金、资产管理计划、银行理财等产品类型，为相关产品提供资产保管、投资清算、资金交收、估值核算、投资监督等全面、专业的托管服务。

截至2020年6月30日，公司累计共托管1,580只产品，已清盘774只，尚在存续期内产品806只，存续产品净值总计229.3亿元。

（2）外包业务

目前公司外包业务已经涵盖私募基金、资产管理计划、信托计划、银行理财等产品类型，为管理人提供募集资金管控、份额登记、估值核算、数据支持等一站式后台运营支持服务。

截至2020年6月30日，公司外包业务累计服务产品1,626只，已清盘811只，存续服务产品815只，存续产品净值总计248.62亿元。

6、研究业务

公司研究所由首席经济学家李迅雷领衔。截至2020年6月30日，对外发布研究报告2,389篇，在宏观、金融、金属、电力设备新能源等研究领域得到国内外投资者认可。研究所划分成总量组、大宗组、消费组、制造组、金融组、科技组六大团队，积极拓展社保、银行、保险、QFII等领域客户；销售团队为客户提供专业的研究报告、路演和策略会等服务，为客户提供各类专家资源、产业调研及电话会议等研究服务支持。与此同时，公司研究所积极探索转型与创新，在QFII销售团队的支持下，加强海外研究服务，加快研究业务国际化进程，推动研究业务的海外品牌及影响力。

7、资产管理业务

（1）资产管理业务

2020年上半年，公司控股子公司中泰资管资产管理规模1,276亿元，其中主动资产管理规模940亿元，占比73%。

报告期内，中泰资管完成了管理层的更替交换，在起承转合时期，保持了业务的稳定和队伍的稳定。中泰资管通过扩大权益和多策略产品的业务比重，通过拓展直销和第三方渠道扩大线上客户的比重，保持了业务和渠道持续稳定。中泰资管继续布局公募基金产品线，加大产品创新力度，为客户提供多元化资产配置服务；继续发挥纾困基金作用，创新产品结构，积极支持实体企业发展。

（2）基金管理业务

截至2020年6月末，公司参股公司万家基金资金管理规模达到1,421亿元，较年初增长17%。其中，主动权益规模361亿元，较年初增长161%。

报告期内，万家基金紧跟市场形势，合计新拓机构客户22家，有效机构客户达428家。

多单银行理财子公司业务落地，实现破冰。通过深耕主流平台，持续推进绩优老基金持续营销，促进新基金非货币性转化。加深渠道营销力度，扩大客户营销范围，品牌知名度不断提高。

8、期货业务

截至2020年6月30日，鲁证期货已拥有27家分支机构，包括上海分公司、武汉分公司、济南分公司、南京分公司以及山东省内的10家期货营业部和位于北京、上海、天津、浙江、广东等省市的13家期货营业部。

报告期内，鲁证期货在做好疫情防控工作的同时，进行了组织架构调整优化，狠抓合规风控体系建设，经营业绩持续好转：期货客户权益、成交额、手续费收入等主要业务指标扭转了下滑趋势，并呈现稳步上升势头；深入现货企业，成立深度服务机构客户区域工作小组、精品种服务小组，坚持“走出去做研究”，产业服务水平持续提升；上线掌上营业厅，积极推进APP优化、投研服务、客户分级体系等工作，线上服务能力显著增强；场内期权市场份额位于市场前列，场外期权业务稳步发展，期权业务持续保持行业领先。

9、私募投资基金业务

报告期内，中泰资本已完成青岛中泰海控新旧动能转换基金和齐鲁中泰定增1号私募股权基金的募集，募集规模共7.25亿元。截至报告期末，中泰资本连同子公司累计管理基金20只，管理基金实缴规模约30亿元。中泰资本与基金累计投资项目118个，投资领域涉及新能源、新材料、医养康美、高端装备制造、节能环保、文化传媒等多个行业，投资效果良好。

10、另类投资业务

中泰创投目前聚焦于PE及Pre-ipo阶段的股权投资业务，辅以少量早期项目投资及固定收益投资，行业方面重点关注高端装备制造、新一代信息技术、新材料、节能环保等领域中符合国家战略、具备核心技术、行业地位领先的科技创新企业。截至2020年6月30日，中泰创投投资项目总计22个，合计投资金额10.54亿元，其中2020年上半年新增投资项目4个，合计投资金额5.96亿元。

报告期内，中泰创投将资本金投资业务定位为核心业务，提出了“以*收益为目标，探索和构建适合公司风险收益偏好的另类投资业务模式”。股权投资行业具有项目周期长、收益波动大的特点，但中泰创投近两年加速投资布局，发挥券商投资平台对于PE及Pre-ipo项目的专长，大力拓展优质项目来源、扩大投资数量及投资规模。2020年上半年，在会审核及即将申报IPO项目显著增多，有望在中短期内形成投资收益。此外，中泰创投适度布局中早期项目，延长投资链条，对冲后期项目估值高企、受当期政策环境影响较大等问题，形成不同项目阶段合理分布的项目梯队，以实现滚动退出的良性循环。

11、境外业务

2020年上半年，恒生指数下跌3,762点，降幅约13.3%，日均成交额1,172亿港元，同比上升约20%。香港交易所新上市制度效果显现，推动医药、生物科技等新经济公司来港上市以及美国上市中概股赴港二次上市，为券商带来新机遇。根据彭博数据，上半年香港市场IPO融资额约118.99亿美元，同比上升29.91%；亚洲除日本G3货币债券融资额1,692.5亿美元，同比下降7.76%。

截至2020年6月30日，中泰国际完成3个IPO项目的保荐业务、1个反向收购项目通过上市聆讯、7个IPO承销项目；完成40个债券类项目，融资额约79.3亿美元，同比上升34.4%；完成2个财务顾问项目。根据彭博数据，2020年上半年，中泰国际股权承销项目数量在中资券商中排名第10位，债权承销项目数量在中资券商中排名第5位。此外，中泰国际品牌影响力不断提升，荣获《全球品牌杂志》（GlobalBrandsMagazine）“2020全球品牌奖”之“香港*跨国金融服务品牌”。

报告期内，中泰国际深入贯彻公司国际化战略，客户规模持续增长，各项业务能力显著增强，综合实力稳步提升。机构业务，重点把握赴港上市以及发行美元债的机遇，加强对机构客户的业务覆盖。证券业务，积极开辟线上业务，在网上开户及

二、可能面对的风险

1.合规风险

合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规、监管规定和自律规则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。

公司建立董事会及其风险管理委员会、经营管理层、合规总监、合规管理总部、各单位合规管理人员的合规管理组织体系。报告期内，公司严格落实《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》及《证券公司合规管理实施指引》，在制度建设、合规人员配备及履职保障、业务流程梳理、数字化转型等多方面优化合规管理体系，切实推进合规管理全流程覆盖。通过合规审查与咨询、合规检查与监测、合规宣导与培训等手段，对公司经营管理中的合规风险进行识别、评估和监控，强化业务合规管控机制。

公司合规管理总部通过工作联系函、现场督导、约谈等方式，督促各部门认真整改经营管理中出现的不规范事项或风险隐患；密切跟踪*监管政策，定期印发监管案例学习资料、发布业务风险点和监管红线清单、举办专题培训传递*监管政策和动态，为公司各单位合规展业提供支持；坚持监管导向、问题导向，结合行业多发问题和监管关注重点，组织开展合规检查，持续跟踪整改落实情况，强化业务管理，防范合规风险；加强信息技术合规管理，初步构建数字化的合规管理体系；定期对工作人员的证券投资行为等进行监测、处理；持续优化信息隔离墙管理机制，完善新版信息隔离墙管理系统，防控内幕信息及未公开信息的不当流动和使用；牵头组织完善客户投诉举报处理机制，履行客户投诉处理的协调、督办、核查、责任认定与报告等；完善子公司分类合规管理方式，修订子公司合规管理办法，加强对子公司合规考核，建立健全子公司风险监控机制。公司审计稽核部牵头组织对公司合规管理的有效性进行评估，并就评估发现的问题督促相关单位落实整改。

2.洗钱与*融资风险

公司面临的洗钱、*融资和扩散融资风险是指公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱、*融资、扩散融资等活动的可能性。

公司严格按照反洗钱法律、法规，采取相关措施，控制洗钱及*融资风险。公司已制定较为完备的反洗钱内部控制制度体系，其中包含洗钱风险管理基本制度、反洗钱内部控制制度以及其他多项反洗钱专项制度，并在公司全面风险管理、重大事项报告、合规绩效考核、员工违规违纪处罚等保障制度中涵盖反洗钱相关内容。公司建立了以公司董事会负责、监事会督导、总部反洗钱工作领导小组统筹领导、合规管理总部组织实施，相关业务部门和分支机构反洗钱工作领导小组落实执行的反洗钱组织架构体系。2019年下半年，公司制定并发布了《中泰证券股份有限公司洗钱风险管理基本制度》，明确董事会、监事会、高管层、业务部门及职能管理部门的反洗钱职责，提出了公司洗钱风险管理的工作内容、工作要求、检查审计、绩效考核等，并将公司各业务子公司纳入管理范畴。2020年上半年，公司重新修订了《中泰证券股份有限公司反洗钱内部控制制度》《中泰证券股份有限公司洗钱风险自评估和分类管理实施办法》，对公司洗钱风险管理工作开展做了进一步全面、细化要求；公司严格按照反洗钱法律法规要求，认真组织开展了洗钱风险自评估工作。同时，公司积极配合中国人民银行济南分行开展反洗钱分类评级工作，并在2017、2018、2019连续三年获评“AA”级。

3.信用风险

信用风险是指由于融资方、交易对手或发行人等违约导致公司可能面临损失的风险。报告期内，公司面临的信用风险主要集中在融资融券业务、约定购回式证券业务、股票质押式回购业务、债券投资交易业务、场外衍生品业务等方面。

公司主要采取信用评估、交易对手管理、尽职调查、限额管理、盯市管理等方式控制信用风险。

信用评估：在融资类业务中，公司建立客户准入与适当性管理机制，制定客户信用等级评价体系，全面了解客户资信水平、风险承受能力等情况，综合确定客户信用等级及授信额度；在债券投资交易和场外衍生品业务中，需要对标的债券、交易对手进行必要的尽职调查和内部评级，区分不同的风险等级；对质押标的债券，参考外部和内部评级，建立准入标准，合理确定债券质押率。公司建立了定量与定性相结合的内部评级模型，根据内部实际情况及管理需要确定了内部评级覆盖的业务范围，并建立与了自身业务复杂程度和风险指标体系相适应的内部评级管理工具、方法和标准。

交易对手管理：在债券投资交易和场外衍生品业务中，公司根据交易对手所属行业建立定量与定性相结合的内部评级体系，优先选择管理规范、资信状况良好的大型客户开展交易，并根据内部评级风险等级分配相应额度，对于内部评级较低的交易对手审慎严格控制额度上限；在融资类业务中，公司建立客户准入和征信标准，通过对客户的资产情况、投资经验、资信状况等进行评价，严格执行信用授信和后续管理，建立信用业务黑名单机制等。

尽职调查：公司根据各类业务的特点建立了尽职调查要求与规范，在开展具有信用风险的业务前，需要根据制度要求对融资方、交易对手及标的证券等进行尽职调查和有效评估，必要时提交尽职调查报告、分析报告，符合公司准入标准并审核通过后才可以实施项目。

限额管理：对于债券投资交易，公司根据交易对手、现券、质押券的评级建立额度、集中度管理机制，并确立了与业务规模相匹配的分级授权审批机制；对于衍生品交易，建立与内部评级相挂钩的交易对手额度管理机制，并通过设定追保比例、止损限额等措施管理信用风险；对于融资类业务，设定了业务规模、集中度指标，对单一客户、单一证券实行前端规模控制和监控，并通过设定担保比例、补仓平仓损失指标，以及适时调整监控指标与阀值等措施进行信用风险管控。

盯市管理：公司持续强化盯市通知服务工作管控，落实多重盯市制度，相关部门每日独立安排专人进行风险监控指标、标的证券及客户舆情风险的盯市，盯市内容各有侧重，互为补充，同时公司建立了良好的沟通协作机制和健全的风险应急处置预案，在发生风险时根据公司相关制度执行对内和对外的风险报告程序，并及时采取风险应急处置措施。

公司在开展各类信用类业务的过程中，严格控制业务规模并稳步提升整体信用风险管理水平，当前公司总体信用风险在可承受范围内。

4.市场风险

市场风险是指公司的持仓组合由于相关市场价格或波动率的不利变化而导致损失的风险。公司的持仓组合主要来自于自营投资、做市业务以及其他投资活动等。公司面临的市场风险主要类别①权益类风险：主要来自于公司自营证券投资和做市类业务持仓组合在股票、股票组合、股指期货、期权等权益类证券的价格及波动率变化上的风险敞口；②利率类风险：主要来自于公司固定收益类投资组合（包括债券、利率互换和国债期货等）在收益率曲线结构、利率波动性及信用利差等变化上的风险敞口；③商品类风险：主要来自于公司自营持仓组合在商品现货、期货价格及波动率变化上的风险敞口；④汇率类风险：主要来自于公司在外汇汇率即期、远期价格及波动率变化上的风险敞口。

公司建立了完善的市场风险管理体系，通过风控前置、限额管理、风险分析等手段对市场风险进行分析和控制。

风控前置：公司业务部门制定适当的市场风险控制措施，主动识别、控制市场风险，对发生的市场风险事件进行核查、分析、报告和处理，定期或不定期开展风险排查工作。公司业务系统或业务管理系统设置风险管理模块，在业务处理过程中由系统自动执行检查和监控措施，实现部分限额指标的前端控制，提升风险管理效率。

限额管理：公司建立了较为完善的市场风险限额管理体系，由公司董事会、经营管理层、风险管理部、相关业务部门等构成集中统一管理、分级授权实施的管理架构。公司设定各业务规模、敞口、集中度等关键风险指标，通过风险管理系统进行动态监测，分析、评估各业务市场风险情况，对超限情况及时通知、警示业务部门、管理层采取降低敞口或对冲等措施控制风险。通过设置止损限额及市场风险总量VaR有效控制公司自营业务亏损过大的情况。

风险分析：公司建立了完善的市场风险计量模型库，实现市场风险量化分析。公司VaR风险计量模型覆盖了权益价格风险、利率风险、商品价格风险、汇率风险等风险类型，通过回溯测试等方法对VaR计量模型的准确性进行持续检验并不断改善。公司RNIV风险计量模型已覆盖新三板做市业务风险。公司通过敏感性分析、压力测试等工具定期或不定期对公司风险承受能力进行评估，针对市场异常波动、特定风险事件等情形加大评估频率，控制公司在极端情况下可能承担的损失，确保公司在市场风险可控、可承受的情况下开展各项业务。

风险报告：公司建立了市场风险分析报告机制，通过日报、月报等定期报告及不定期报告反映风险识别和应对方案。公司风险管理部定期或不定期出具公司市场风险分析报告，为业务决策提供建议。

截至报告期末，公司持仓投资组合一天95%市场风险VaR为4,822.85万元，占公司净资本的0.19%；其中，公司权益类投资组合一天95%市场风险VaR为4,372.55万元；公司场外衍生品业务一天95%市场风险VaR为152.68万元；公司场内期权做市和期权自营业务的delta敏感度为16.68万元；公司固定收益类投资组合DV01敏感度为467.42万元。2020年上半年公司权益类投资规模整体保持稳定、风险敞口可控，非权益类投资久期相对稳定，公司自营投资、做市业务市场风险可控、可承受。

5.操作风险

操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作流程设计、员工相关事项和信息技术系统，以及外部事件而导致直接或间接损失的风险，包括法律风险，不包括策略风险和声誉风险。

操作风险存在于公司各机构、各业务条线、各类业务及工作流程中。

公司选择适当的方法开展操作风险基础管理工作，包括风险与控制自我评估（RCSA）、损失数据收集（LDC）、关键风险指标（KRI）、操作风险状况分析报告等。公司利用风险与控制自我评估（RCSA）工具识别关键风险点和控制措施，并对控制效果进行评估；利用风险日报等方式定期或不定期收集内外部损失数据（风险事件），汇总各类风险事件并进行分析归类、入库整理；制定7项公司级关键风险指标（KRI），实现对系统、人员、流程等关键风险因素的后端趋势监测；建立畅通的操作风险报告机制，对于操作风险与控制自我评估、关键风险指标、操作风险状况分析等实行定期报告制度，对于重大操作风险隐患或事件，按照公司重大事项报告管理要求执行报告程序；利用非相关性原理将操作风险损失限额分解至各业务条线、分支机构、子公司，提升损失限额精细化管理水平；风险管理部对各单位报备的操作风险数据进行汇总、分类、分析、评估，并对各单位数据报送情况提出考核意见。

报告期内，公司通过线上培训、现场检查等多种形式宣导全员操作风险防控理念，持续推动操作风险三大基础管理工具、操作风险管理系统在集团层面的落地应用，利用操作风险基础管理工具组织开展操作风险日常管理工作及RCSA梳理、操作风险状况分析等年度常规工作，期间未发生对公司经营造成重大影响的操作风险事件。

6.流动性风险

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司可能面临流动性风险的事件和因素包括：现金流紧张、融资成本持续高企、融资渠道受阻、债务集中到期难以兑付等。

在日间流动性管理方面，一是建立了现金流预测和分析框架，运用现金流缺口、敏感性分析、压力测试等管理工具，能够计量、监测和控制不同情景下未来不同时段的现金流缺口；二是按照审慎原则确定优质流动性资产规模和构成，保持多层次、充足的优质流动性资产储备，定期测试优质流动性资产的变现能力，以确保公司在压力情景下能够及时获得充足资金满足流动性需求。

在中长期流动性风险管控方面，公司不断优化资产负债结构，从源头上强化对流动性风险的管理。一方面，在融资负债统一归口管理的基础上积极开展资产负债管理工作，通过及时分析业务发展趋势及其可能对中长期资金的需求，调整公司负债期限结构，保持资产负债期限始终处于合理配比；另一方面，公司及时完善负债规划，通过调整到期融资集中度等手段，避免因融资渠道过于单一或债务集中到期的偿付风险，使负债结构和到期日分布更趋合理。

公司重视与各大商业银行保持良好的合作关系，注重规范经营，维系良好信誉，保持畅通的融资渠道，如有需要，可通过资金拆借、债券回购、短期融资券、短期公司债、公司债、次级债、收益凭证、资产证券化及其他符合法律及监管规定的方式进行融资，以解决资金需求。

报告期内，公司保持了充足的流动性资产储备，流动性覆盖率和净稳定资金率均符合监管标准及监管预警标准。

7.声誉风险

声誉风险是指由于公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价，从而造成公司声誉损失的风险。声誉事件是指引发公司声誉风险的相关行为或事件。公司建立健全声誉风险管理体系，实现日常声誉风险管理和对声誉事件的妥善处置，是公司全面风险管理体系的有机组成部分。

公司制定了《中泰证券股份有限公司声誉风险管理办法》《中泰证券股份有限公司舆论引导及管理办法》《中泰证券股份有限公司突发事件维稳工作应急预案》，遵循预防第一、积极主动、全局利益、及时报告、全员参与原则，从风险监测、风险预警、风险识别、风险评估、风险报告和风险处置六个方面对声誉风险进行全方位和全过程管理。公司声誉风险归口管理部门企业文化部设立声誉风险管理岗，每日监测互联网、广播、报刊等各类媒体的舆情动态，做好声誉风险因素的搜集、整理、分析和舆情研判工作，并及时向部门负责人、合规风控管理人员报告日常舆情监测中发现的苗头性问题。对于可能导致公司声誉损失的报道，会同相关部门采取必要措施予以防范、处理，经评估后纳入公司风险日报。

三、报告期内核心竞争力分析

公司秉持“中允行健，明德安泰”的经营哲学，倡导“合规风控至上、客户利益至上、人才价值至上、创新发展至上”的经营理念，立足于服务实体经济，以客户为中心，积极落实综合金融服务商战略、大客户战略、高端人才战略、创新驱动战略、国际化战略等经营战略，逐步形成了具有自身特色的核心竞争力，主要体现在：

一是专业的综合金融服务体系。公司始终坚持实施综合金融服务战略，业务牌照齐备，形成了集证券、基金、期货等为一体的综合性证券控股集团，能够为广大客户提供证券代理买卖、投资咨询、财务顾问、证券发行与承销、收购兼并、资产重组、资产管理、融资融券、金融产品代销、证券投资基金代销、期货中间介绍等全方位的专业化证券投融资服务。

二是不断优化的网络布局。截至报告期末，公司在全国28个省、市、自治区设有42家证券分公司、283家证券营业部，在北京、上海、深圳、香港等经济发达城市设立了专业子公司和业务总部，地域上已逐步扩展至全国主要地区，在香港注册的全资子公司中泰国际，业务牌照齐全，跨境综合金融服务能力不断提升。

三是显著的区位优势。山东地处环渤海经济圈、新亚欧大陆桥经济带、沿黄经济区的叠加地带，经济总量长期位于全国前三位，资本市场服务需求巨大。当前，山东正在深入实施新旧动能转换重大工程，公司作为*一家山东省属券商，已成为山东现代金融产业发展的重要组成部分，在服务山东资本市场、促进实体经济转型升级方面有着其他券商难以比拟的政策优势和地缘优势。

四是持续增强的金融科技实力。公司高度重视金融科技发展，借助人工智能、大数据、云计算、生物识别等技术手段，全面推进数字化转型，推动各项业务与金融科技深度融合。

公司持续完善极速交易柜台系统（简称“XTP系统”），XTP系统先后荣获“山东省新旧动能转换*金融产品奖”“中国计算机用户协会云鹰奖——*成就奖”“《金融电子化》杂志开发创新突出贡献奖”等；积极打造O2O新零售服务模式，通过优化完善柜台业务集中运营、中泰齐富通APP、齐富通答、中泰智投等平台功能，实现产品销售、业务受理、理财服务、投顾服务等传统业务的线上化和移动化，线上化水平保持在行业前列。

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