建信恒久，建信恒久*评股
建信恒久，建信恒久*评股
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04月02日讯 建信恒久价值混合型证券投资基金（简称：建信恒久价值混合，代码530001）04月01日净值上涨3.36%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7235元，累计净值为2.8653元。
建信恒久价值混合基金成立以来收益297.15%，今年以来收益30.48%，近一月收益8.73%，近一年收益-3.80%，近三年收益-9.72%。
建信恒久价值混合基金成立以来分红12次，累计分红金额30.10亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陶灿，自2017年03月22日管理该基金，任职期内收益-5.68%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有蓝焰控股（持仓比例5.70%）、中国国旅（持仓比例4.56%）、完美世界（持仓比例4.12%）、中信证券（持仓比例3.79%）、新北洋（持仓比例3.53%）、中国中铁（持仓比例3.02%）、沪电股份（持仓比例2.99%）、中国建筑（持仓比例2.98%）、保利地产（持仓比例2.84%）、农业银行（持仓比例2.73%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年度，国内权益市场、固定收益市场表现分化明显。其中权益类产品表现不甚理想，而以利率债为代表的固定收益市场则走势良好。从股票行业分类看，以银行、石油石化等大盘蓝筹表现相对抗跌，而弹性较高、贝塔较高的电子、有色、传媒行业则拖累较大。在宽货币、紧信用的金融环境下，经济增速的预期持续性走弱，而股权质押融资风险的扩散导致实体经济投资面临压力。本基金在2018年表现不佳，首要问题是在宏观大环境的认知上存在偏差，2018年全年股票估值系统性向下调整，单纯的盈利增长不能支撑股价，对此，基金经理进行了深刻反思，积极调整，争取2019年为持有人创造回报。
本报告期基金净值增长率-31.63%，波动率1.27%，业绩比较基准收益率-22.87%，波动率1.02%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，宏观经济政策偏暖，积极呵护实体经济的投融资环境，有效提振了市场对经济增长的预期和信心。国内A股市场的宏观环境得到较大幅度改善，但由于企业盈利增速依然处于下降通道，全年估值与盈利的反向运动将决定市场是一波三折的态势。从股票市场流动性上分析来看，随着A股纳入MSCI指数因子的持续提升，海外资金持续趋势性流入国内，预计在2019年末，海外资金规模有望超过国内公募股票类基金规模，同时，国内各投资机构投资权益的渠道日益正规、常态化，这些现象将促使国内市场参与者的结构将有较大幅度改善，长钱比例的增加有助于国内股票市场的稳定，降低市场的波动。但由于国内政策对股市偏暖的态势，股票市场活跃资金的换手率预计大幅提高，主题投资亦将比2018年有较大程度的恢复。我们将保持积极的心态参与市场同时加强止盈止损的操作，通过净值的提升回报持有人的信任。（点击查看更多基金异动）
2013年，余额宝横空出世，并迅速走红。在之后的很长一段时间里，用户把钱转入余额宝，就等于购买了天弘余额宝货币市场基金。
直到2018年5月份，余额宝宣布接入两只新的货币基金产品，这一局面才得以改变。此后，余额宝不断接入新的货币基金产品。截至目前，余额宝支持的货币基金已达20只。
最近，我写了几篇关于余额宝的文章。有网友在评论中问到：\"为什么我的余额宝里只有天弘余额宝基金，没有其他货币基金可以选啊？\"2018年末，天弘余额宝基金的持有人户数为5.88亿户，很多朋友估计都是这个情况。这是怎么回事呢？搞清楚这个问题，并学会如何解决，其实可以让你的余额宝多赚钱。
只有余额宝里没钱的用户，才能看到全部20只基金，并进行选择。
余额宝里有钱的用户，与余额宝里没钱的用户，在支付宝\"转入余额宝\"的页面看到的内容是不一样的。
余额宝里有钱的用户，看到的是上图中左侧的页面。这部分用户在把钱转入余额宝时，*能做的就是输入转入金额。
余额宝里没钱的用户，看到的是上图中右侧的页面。这些用户点击图中的红色区域后，不仅可以看到全部20只货币基金，还可以选择要转入的货币基金。
上文提到的那位网友，因为他的余额宝里有钱，而且是买了天弘余额宝基金，所以他的余额宝里只有天弘余额宝基金，没有其他货币基金可以选。他如果想选择其他基金的话，办法也很简单，把余额宝里的钱全部转出来，再重新转入就可以了。
那么，他应选择哪一只基金，如何完成切换呢？我们先来认识一下余额宝支持的20只基金之间，有哪些相同的地方，又有哪些不同。
20只货币基金的相同点和不同点
相同点：功能、安全性和流动性不管是选择20只货币基金中的哪一只，功能都完全相同，除了可以享受基金收益外，也都可以用于线上消费（淘宝购物等）、线下付款、或转出到银行卡。
货币基金普遍具有低风险和高流动性的特征。原因是货币基金投资的资产主要是银行存款、高信用等级的债券等，而且银行存款的期限都在1年以内（含1年），债券的剩余期限都在397天以内(含397天)，期限都很短。不管选择20只货币基金中的哪一只，安全性和流动性都差不多。
不同点：收益性、天弘余额宝基金存在两个额度限制余额宝支持的20只货币基金，由20家基金公司的20位基金经理进行管理，他们的投资能力和投资业绩存在差异。
如上表所示，2019年4月5日，20只货币基金的七日年化收益率无一相同。其中，兴全添利宝基金的七日年化收益率*，为2.791%；长盛添利宝货币基金的七日年化收益率*，仅为2.058%，二者相差0.733%，差距不小。
七日年化收益率代表的是过往投资业绩，不代表未来表现。不过，通过查看上述两只基金过去一个月的七日年化收益走势，我们可以发现两只基金收益率的差距一直存在。也就说，选择了长盛添利宝货币基金的余额宝用户，过去一个月里收益一直都低于选择了兴全添利宝基金的用户。
除了收益率不同之外，天弘余额宝基金还有两个其他19只货币基金所没有的额度限制。2017年8月12日之后开通余额宝的新用户，天弘余额宝基金个人交易账户持有额度上限为10万份。另外，目前天弘余额宝基金个人交易账户单日申购额度只有2万元。
切换余额宝持有的货币基金，可以提高收益。
通过上面的分析可以发现，通过切换余额宝持有的货币基金，不仅可以突破天弘余额宝基金个人交易账户持有额度上限10万份的限制，还可以选择收益率较高的货币基金，从而使自己的余额宝多赚钱。不过，切换时，有三点需要注意。
1、选择基金时，要综合考虑七日年化收益率和万份收益变化趋势。
每日，基金公司会公布货币基金上一日的七日年化收益率和万份收益。七日年化收益率是货币基金最近7日的平均收益水平，进行年化以后得出的数据，反映了一只货币基金最近7日的收益表现。万份收益则是1万份基金（即1万元）当日产生的收益，反映的是一只货币基金每天的收益表现。
选择基金时，并不是哪只基金的七日年化收益率高，就选哪只，还要观察近期的万份收益变化趋势。假如某只基金的七日年化收益率较高，但近几日的万份收益一直在下降，这说明这只基金未来的七日年化收益率很有可能会往下走。
只有综合考虑七日年化收益率和万份收益变化趋势，才能做出相对较好的选择。
2、切换时间有讲究
对于余额宝里的钱在1万元以下（含1万元）的用户，建议在工作日的周一至周四15：00前完成切换（若切换后一日是节假日，则不要在当天进行切换。）余额宝转出时，1万元及以下可以实时到账。这种情况下转出后可以立即转入，切换可以在瞬间完成。不过，实时转出的话，当天不计收益。
如上表所示，工作日15：00前买入货币基金，下一个交易日开始计息收益；工作日15：00后买入货币基金，则要顺延一天。如果遇到节假日，还要顺延。
工作日的周一至周四15：00前完成切换，并重新买入余额宝的话，第二天就会重新开始计算收益。这样的话，只会损失一天收益。需要注意的是，如果切换后一日是节假日，就不能在第二天开始计算收益，这种情况下至少会损失两天收益，*不要在当天进行切换。
在工作日的周一至周四15：00前之外的时间进行切换，都至少会损失两天收益。假如在周四的15：00后完成切换，则要到下周一才会开始计算收益，将会损失四天收益。若在周五的15：00前完成切换，也要到下周一才会开始计算收益，则会损失三天收益。
对于余额宝里的钱在1万元以上的用户，转出和重新转入无法在同一天完成。转出时，建议避开周三15：00—周五15：00这个时间段。资金到账后，应及时买入新的基金完成切换。
如上表所示，如果在周三15：00—周四15：00这个时间段转出的话，资金要到周五才会到账。届时再买入新基金的话，要到下周一才会开始计算收益，至少会损失周五、周六、周日三天的收益。
如果在周四15：00—周五15：00这个时间段转出的话，资金要下周一才到账。但收益只计算到周五，周六、周日两天不计算收益，所以这个时间段也要避开。
在其余时间转出的话，一般来说资金会在周二至周四15：00前到账。资金到账后，及时转入余额宝的话，第二天就可以开始计算收益。这样的话，只会损失一天收益。
3、切换频率不宜太快
这里需要提醒大家的是，七日年化收益率和万份收益代表的都是过去，而不是未来。一只过去投资业绩好的基金，未来业绩有可能变差，反之亦然。而且，切换也是有成本的，至少会损失一天收益。
所以，我建议大家不要频繁切换，可以每个月评估一次，如果余额宝挂钩的货币基金七日年化收益率明显偏低，比如说提排在最后几名，可以考虑进行切换；如果收益率中等偏上，则可以看看万份收益变化趋势后再做决定，假设万份收益在不断提高，说明收益水平正在提升，就没必要切换；如果收益水平已经处于前列了，就更没有必要进行切换了。
最后总结一下，余额宝升级以后，支持的货币基金数量越来越多，不同基金的收益水平存在一定差距。对于用户来说，可以隔一段时间评估一下，如果余额宝挂钩的货币基金收益水平较低，则可以考虑将余额宝里的钱全部转出来，重新转入时选择一只收益水平较高的货币基金，这样做可以让余额宝多赚钱。
选择基金时，要综合考虑七日年化收益率和万份收益变化趋势，再做出决策。切换基金时，时间也有讲究，对于余额宝里的钱在1万元以下（含1万元）的用户，建议在工作日的周一至周四15：00前完成切换（若切换后一日是节假日，则不要在当天进行切换）；对于余额宝里的钱在1万元以上的用户，转出和重新转入无法在同一天完成。转出时，建议避开周三15：00—周五15：00这个时间段。资金到账后，应及时买入新的基金完成切换。另外，切忌频繁切换基金，建议一个月左右做一次评估。
希望看完这篇文章，能让您的余额宝多赚钱。
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10月01日讯 建信恒久价值混合型证券投资基金（简称：建信恒久价值混合，代码530001）09月30日净值下跌1.54%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7330元，累计净值为2.8833元。
建信恒久价值混合基金成立以来收益302.37%，今年以来收益32.19%，近一月收益-1.73%，近一年收益11.30%，近三年收益-10.04%。
建信恒久价值混合基金成立以来分红12次，累计分红金额30.10亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陶灿，自2017年03月22日管理该基金，任职期内收益-2.95%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例7.41%）、五粮液（持仓比例7.05%）、温氏股份（持仓比例5.25%）、蓝焰控股（持仓比例5.16%）、沪电股份（持仓比例4.21%）、梦网集团（持仓比例4.13%）、千禾味业（持仓比例4.09%）、中国国旅（持仓比例3.98%）、牧原股份（持仓比例3.46%）、中国平安（持仓比例3.16%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年，宏观经济整体运行态势较好，但下行压力逐步显现。一季度GDP增速较高，维持在6.4%，略超市场预期。二季度GDP增速回落至6.2%，从细分行业来看，制造业投资增速下行较多，而基础设施建设支撑力度不及预期。消费方面，汽车消费受到排放升级、去库存影响继续走弱，空调内销表现较弱。出口方面，在贸易摩擦加剧和全球经济下行压力增大的背景下，上半年出口波动较大，累计出口与去年持平。通胀方面，由于猪肉和鲜菜价格上涨影响，推动上半年通胀震荡上行，6月达到2.7%较高位置。政策方面，货币政策保持稳健，财政政策体现出积极态度。地方债的前置以及清欠应收账款，提升资金在实体运行效率。就数据看，M2增速稳在8.5%，社融增速企稳并回升到10.5%以上，同时实施减税降费，增强实体经济的造血能力。市场方面，上半年上证50涨幅领先，食品饮料、非银、农业和家电行业涨幅靠前，可选消费、周期类表现较差。从季度区间来看，市场风格出现一定的切换，一季度成长出现短期的较强反弹，但其后回吐了涨幅，消费尤其是食品饮料和农业表现出强势特点。盈利方面，尽管有降税减费等政策，但Q2经济下行压力加大，A股的盈利增速仍受到影响，部分白马在中报预告中出现不及预期的情况，对市场表现也造成了负面冲击。估值方面，全部A股TTM?PE估值处于17倍左右，全部A股PB中位数处于2.3倍左右，整体市场估值水平并不高，但结构分化明显，部分消费股触及合理估值区间的上沿。上半年A股还受到一些内外部事件的冲击影响。5月初贸易战升级后市场出现跳空下跌，但是6月中下旬中美双方磋商缓和后市场有所反弹；同时上半年观察到全球降息潮开始出现、市场宽松预期不断提升，在年中也带动市场有所反弹。国内方面，包商银行事件之后，信用分层愈加显著，中小企业信用风险仍然较大，一方面对整体信用扩张有负面影响，另一方面对流动性托底的诉求进一步上升。此外，科创板加速推进并开板交易，有力支撑了直接融资体系建设，对科技板块的估值和交易有一定的正面提振作用。本基金在上半年，持续聚焦于有质量增长领域，重点布局了大消费板块、养殖以及5G板块，在组合的构建上，注重贝塔和阿尔法的权衡。在约定组合综合ROE的前提下，根据对市场走势的预判，调整组合的贝塔，控制回撤。
本报告期本基金净值增长率23.90%，波动率1.58%，业绩比较基准收益率20.16%，波动率1.17%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年宏观经济层面，地产行业融资收紧，中小银行由于负债端压力导致的信用扩张约束是宏观经济层面核心观察变量。实体经济的整体库存处于底部，后续库存回升对需求形成一定托底，企业盈利在减税降费等政策扶持下，有望逐步走出底部。从二级市场来看，科创板的推出，将进一步激活市场交易，同时地方社保、海外机构等长期资金的流入，将进一步夯实二级市场优质标的表现。在策略层面上，我们依然聚焦股息率、估值、核心经营指标增长三维度考察个股，构建投资组合，力争为持有人创造超额回报。（点击查看更多基金异动）
08月21日讯 建信恒久价值混合型证券投资基金（简称：建信恒久价值混合，代码530001）08月20日净值下跌1.65%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1427元，累计净值为3.6594元。
建信恒久价值混合基金成立以来收益527.27%，今年以来收益38.32%，近一月收益1.24%，近一年收益56.17%，近三年收益47.54%。
建信恒久价值混合基金成立以来分红12次，累计分红金额30.10亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陶灿，自2017年03月22日管理该基金，任职期内收益48.96%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有德赛西威（持仓比例4.27%）、龙马环卫（持仓比例4.09%）、绝味食品（持仓比例3.71%）、酒鬼酒（持仓比例3.68%）、隆基股份（持仓比例3.55%）、数据港（持仓比例3.25%）、三环集团（持仓比例2.89%）、立讯精密（持仓比例2.63%）、宁德时代（持仓比例2.38%）、贵州茅台（持仓比例2.30%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年二季度，国内A股市场整体呈现单边上涨的态势，从各细分市场看，以创业板成长指数为代表的成长风格领跑市场，从行业分类看，消费者服务、医药、食品饮料、电子、传媒涨幅领先，建筑、石油石化、综合、煤炭、纺织服装则相对落后，并且行业呈现下跌状态。
整体基调上，国内A股市场在欧美疫情冲击后，随着海外央行释放流动性、出台经济扶持政策、国内疫情控制得力的背景下，二季度内整体走势良好。信用直达实体经济，“六保”、“六稳”政策的出台，都让经济主体获得了较好的融资环境和发展契机。
同时，国内债券市场，投资者预期先扬后抑，防止大水漫灌导致的杠杆风险，定向支持实体经济，整体宽信用+紧货币的组合，给债券带来一定的调整压力。
在二季度，恒久价值重点配置了医药、食品饮料、新能源等行业，取得较好的收益，在收益三要素模型中，重视对未来ROE的深入研判，寻找景气趋势好的行业机会。整体上取得了较好的投资回报。
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