基金换手率，基金换手率怎么分析
基金换手率，基金换手率怎么分析
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总结一下：
1、基金的换手率，又称股票周转率，主要用来衡量基金投资组合变化的频率，即基金持有某只股票的平均时间长短。
2、基金换手率＝（某区间基金买卖股票的总金额 / 2）/ 该区间内平均股票资产。
3、换手率高低意味着什么？
换手率高，说明基金经理交易、换仓频繁，投资风格激进，偏好短线；
换手率低，说明基金经理操作偏谨慎，重在择股，倾向于长期持有。
4、比较换手率需要注意：
（1）采用相同的换手率计算方式；
（2）放在同一时间段进行比较；
（3）同类型基金中进行比较。
5、影响换手率高低的因素：
（1）基金经理的投资风格
（2）基金规模
（3）行情变化
6、如何通过换手率选基金？
1、判断基金经理是否言行合一
2、换手率较高，但获取的收益一般，可以直接PASS。
3、换手率较低，但获取的收益较高，可以重点关注。
4、有助于选择更适合自己的基金，换手率低的基金经理更重视选股，长期来看确定性更高，更容易拿得住。
07月24日讯 华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金（简称：华润元大信息传媒科技混合，代码000522）07月23日净值上涨1.94%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2630元，累计净值为1.2630元。
华润元大信息传媒科技混合基金成立以来收益26.05%，今年以来收益19.26%，近一月收益-1.86%，近一年收益-7.20%，近三年收益-18.04%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为袁华涛，自2016年08月05日管理该基金，任职期内收益-12.93%。
李仆，自2018年08月22日管理该基金，任职期内收益-0.64%。
刘宏毅，自2019年02月14日管理该基金，任职期内收益8.68%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有恒生电子（持仓比例3.63%）、宝信软件（持仓比例3.45%）、广联达（持仓比例3.30%）、中信证券（持仓比例3.29%）、中兴通 持仓比例3.27%）、立讯精密（持仓比例3.24%）、启明星辰（持仓比例3.24%）、（持仓比例3.09%）、苏州科达（持仓比例3.09%）、恒华科技（持仓比例3.06%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年2季度，贸易摩擦升级给A股造成较大外部冲击，冲击集中在电子和通信板块，恰是本产品的重点配置方向。我们认为中国经济的转型升级不可阻挡，尤其在高科技领域，必是未来国家重点扶持发展的方向。本基金坚持自下而上选股，看重行业的成长空间和公司的竞争优势。从行业空间来看，我国高科技领域具备一定基础且仍有巨大空间；从个股来看，各领域出现了较多潜在实现国产替代或追赶世界的优质公司。公司成长需要时间和市场检验，我们将在合理估值买入*的成长标的。市场波动加大，结构分化极端，坚持自下而上选择优质股票也许是长期*策略。本基金将继续挖掘信息传媒技术以及其他行业的投资机会，力争获取中国转型升级带来的长期回报。
2019年2季度，本基金份额净值增长率为-6.87%，业绩比较基准为-10.97%。
今年上半年，火爆的行情催生了火热的换手率，即便公募基金也不例外。
Wind数据显示，今年上半年，公募基金的股票交易总金额达71533亿元，相较去年同期45354亿元，劲升57.72％。随之水涨船高的是颇为惊人的换手率。以股票型基金为例：A/B/C类别分开计算，可比的1367只股基中，上半年换手率超过100％的多达869只；其中，换手率超过10倍的竟然高达148只。业内人士认为，公募基金高换手率的原因比较复杂，既包括基金经理主动调仓的因素，也包括巨额申赎带来的被动调仓因素。此外，不排除部分基金产品为满足合作券商的佣金要求，人为制造高换手率。
惊人的高换手率
偏股型基金今年上半年的换手率较往年有较大幅度提升，但如果从结构性角度考虑，则不同类型的基金产品各有不同。
以股票型基金为例，A/B/C类别分开计算，虽然上半年换手率超过10倍的基金产品数量高达148只，但其中以ETF产品为主的被动指数型基金就有144只，仅有4只普通股票型基金。不过，在仓位弹性更大的混合型基金中，上半年换手率超过10倍的，偏股混合型基金有14只，平衡混合型基金有6只，灵活配置型基金竟有81只。显然，仓位更灵活的基金产品似乎换手的热情更高。
从上半年10倍换手率的基金产品规模看，如果剔除ETF产品，会发现4只普通股票型基金规模均小于1亿元，14只偏股混合型基金亦是如此。而灵活配置型基金虽然规模相对大一些，但*规模也不过6亿元左右，大多数仍是小规模基金产品。
上海某公募基金经理对中国证券报
不过，中国证券报
高换手率成因
对于上半年部分公募基金高换手率的原因，业内人士认为，主要来自三个方面：主动买卖、被动申赎以及券商佣金潜规则。
格上财富*研究员张婷表示，随着*基金吸引力增强，很多投资者将一些表现不太好的基金赎回，买入吸引力更强的基金，这导致部分基金换手率被动提升。此外，基金的换手率与基金规模存在较大关联，规模较小的部分基金遭遇的份额申购赎回对其影响较大，份额的赎回如果占到这些基金资产的一定比例，会迫使这些基金被动卖出股票，造成较高换手率。
基金经理的交易风格也是影响换手率高低的重要因素。张婷称，当前市场结构性机会较多，成长股赚钱效应凸显，导致基金经理换手意愿增强。一些操作灵活的基金经理会选择主动调仓换股，从而提高换手率。
上海证券基金评价中心负责人刘亦千认为，主观因素方面，基金换手率低可能代表基金经理具有长期投资理念，而高换手率则有可能展现了其灵活的投资风格，乐于追逐市场热点。不过，低换手率也可能意味着基金经理在市场变化时应对不足；高换手率可能反映出基金经理并未形成有效的投资风格，在市场变化中追涨杀跌。
对于基金换手率与基金业绩的关系，业内有过不少讨论，直指基金行业交易高佣金背后“潜规则”。前些年，基金业内有一类行为，即当行情不好、新基金销售困难时，基金公司为鼓励券商销售，会拿基金的交易量作为交换，哪家券商卖的新基金多，就会给该券商更多交易量，从而导致某只基金的换手率高于同类产品。
本期提问
基金换手率是啥？跟基金业绩有关系吗？
我们在选基的时候会参考各种指标，有些投资者会关注“基金换手率”这一指标，因为它能在一定程度上反映出基金经理的投资风格。下面我们就来展开聊聊吧。
1丨基金换手率是什么？
基金换手率，又叫持股周转率，是指基金经理在一段时间内买卖股票的频率，可以用于衡量基金投资组合在该时间段内的变化频率，也可以用于评价基金经理的投资风格。
换手率等于统计期内，一个基金买卖股票的平均交易额，除以相应时间段内该基金的日均规模。
换手率 = 统计期内基金买卖股票的平均交易额 / 统计期内基金日均规模
如果某基金一年的换手率是***，说明该基金在这一年内将持仓的个股全都换了一遍；同理，如果某基金一年的换手率是200%，则说明该基金这一年内将持仓的个股全都换了两遍。
我们可以在一些大型第三方销售平台的基金产品页中查看到基金的换手率，相关数据一般是按半年度来展示的。
2丨基金换手率和投资风格的关系？
一般认为，基金换手率能一定程度反映基金经理的投资风格。
基金的换手率越高代表调仓越频繁，此时，基金的投资收益可能更多的来源于短期的价差，反映出基金经理是偏向于做波段、投资风格是相对激进的。
而基金换手率越低则代表持股越稳定，此时，基金经理往往是偏好长期持股的，基金的投资收益更多的来源于企业稳定成长带来的价值。在这种情况下，基金经理对买入个股的安全边际要求会更高、更加偏向以低估或合理的价格买入*企业。
3丨基金换手率会影响投资收益吗？
那么，基金换手率会影响投资收益吗？
晨星公司曾经在回顾研究*0个共同基金的数据之后，发现低换手率相对于高换手率的基金具有更高的回报。原因主要是，换手率较高的基金会带来较高的交易成本，比如交易手续费、印花税等。
有些基金的交易费用甚至能达到基金资产的2%或3%以上，考虑到交易成本，也有不少投资者会偏向于选择较低换手率的基金。
4丨如何利用换手率指标选择基金？
那么，在选择基金的时候，我们应该怎么看待换手率这个指标呢？
对于打算长期配置、投资偏好相对稳健的投资者来说，可以多关注换手率低、主动管理能力强的基金经理的产品。
因为低换手率的基金往往更重视选股，选股策略的效果受基金经理的选股能力影响更大。长期来看，*的个股未来增长的确定性更高，选好了管理人和基金经理，低换手策略未来兑现业绩的确定性相对更高。
对于偏好短线操作、风险承受能力较高的投资者来说，可以适当关注换手率高的基金。
此类基金更重视择时和风格轮动，在市场风格切换、个股活跃度较高的环境中有一定优势，可以通过波段操作和追逐市场热点来增厚基金的收益。不过，高换手率的基金由于调整比较频繁，交易成本也会相应地有所增加。
总的来说，大家在选择基金时还是要综合考虑换手率、过往业绩和基金经理投资理念等因素，这样才能选出真正适合自己投资偏好的品种。
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