中油基金，中邮基金理财是否可靠

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• 1、中油基金

• 2、广发中小盘

• 3、中邮基金590002净值查询

• 4、中邮基金理财是否可靠

北京1月7日讯 2021年A股市场演绎结构性行情，各类型公募基金业绩出现了一定程度的分化，新能源行业作为热门赛道，重仓相关板块的基金业绩遥遥领先。不过，在去年最后一个月，新能源板块显著回调，相关基金单月净值普遍回撤，全年收益率也随之收窄。

统计数据显示，中邮创业基金管理股份有限公司（简称：中邮基金）旗下就有5只基金去年12月份亏损超过10%，其中，许忠海管理的中邮战略新兴产业混合、中邮健康文娱灵活配置混合、中邮趋势精选灵活配置混合分别跌10.62%、10.30%、10.27%，王曼管理的中邮未来成长混合A、中邮未来成长混合C分别跌10.37%、10.40%。

值得关注的是，虽然许忠海管理的3只基金分为不同主题，但从去年前三季度的季报来看，这3只基金的持股却极度重合，都重仓持有半导体、新能源车及锂电池板块。

例如，根据基金招募说明书，中邮健康文娱灵活配置混合精选受益于健康文娱主题的相关证券，其中，投资于健康文娱主题的证券不低于非现金基金资产的80%。但是，截至去年三季度末，该基金的前十大重仓股却全集中在新能源行业，分别是阳光电源、北方华创、宁德时代、隆基股份、比亚迪、长城汽车、天齐锂业、赣锋锂业、福斯特、天华超净。

去年三季度，中邮战略新兴产业混合、中邮趋势精选灵活配置混合的前十大重仓股与中邮健康文娱灵活配置混合如出一辙，仅具体持股比例略有差异。

许忠海在去年三季报中也指出，三季度组合继续保持新能源领域的核心配置，增持了部分锂电池、锂矿资源以及光伏类个股，减持了部分半导体设计公司和医药类公司，组合配置更加集中。同时，随着前期的上涨，投资者对相关个股的盈利预期不断上调，后续需要密切关注个股业绩情况，稍有不达预期可能会带来较大的股价波动。适度关注新消费、医药等未来增长和估值可以匹配的子版块。

许忠海曾任贝迪中国区研发中心工程师、方正证券股份有限公司行业研究员、中邮创业基金管理股份有限公司行业研究员、基金经理助理。现任中邮创业基金管理股份有限公司任泽松投资工作室成员兼基金经理。

王曼管理的中邮未来成长混合A、中邮未来成长混合C除了重仓新能源行业外，还持有多只医药龙头股，截至去年三季度末，其重仓股分别是宁德时代、赣锋锂业、药明康德、恩捷股份、迈瑞医疗、博腾股份、泰格医药、天赐材料、北方华创、通策医疗。

而医药行业也是近期回调幅度较大的板块，中邮未来成长混合A、C的5只医药类重仓股中，去年12月迈瑞医疗股价上涨6.24%，通策医疗涨0.74%，药明康德、博腾股份、泰格医药股价分别下跌17.65%、10.64%、6.91%。

王曼曾任中邮创业基金管理股份有限公司行业研究员、中邮创业基金管理股份有限公司研究员、基金经理助理、基金经理。

而进入2022年后，短短3个交易日，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌1.48%、2.88%、5.87%。其中，新能源板块全线下挫，成为开年以来的领跌品种。

在此背景下，许忠海管理的中邮战略新兴产业混合、中邮健康文娱灵活配置混合、中邮趋势精选灵活配置混合由于全面重仓新能源行业个股而继续遭遇净值下跌，截至1月6日，在3个交易日内已分别亏损7.71%、7.31%、7.70%。

王曼管理的中邮未来成长混合A、中邮未来成长混合C所重仓的医药股今年前3个交易日股价也普遍下跌，因此，截至1月6日，这2只基金今年前3个交易日也分别亏损4.44%、4.44%。

中邮基金去年12月份跌超10%的基金

数据同花顺（规模截止日期：2021年9月30日）

11月18日讯 广发中小盘精选混合型证券投资基金（简称：广发中小盘精选混合，代码005598）11月17日净值下跌1.83%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4828元，累计净值为1.4828元。

广发中小盘精选混合基金成立以来收益48.28%，今年以来收益39.15%，近一月收益-8.83%，近一年收益43.18%，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为李耀柱，自2020年02月14日管理该基金，任职期内收益30.77%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有爱乐达（持仓比例5.87%）、中简科技（持仓比例5.72%）、新宝股份（持仓比例5.64%）、华伍股份（持仓比例5.63%）、雪榕生物（持仓比例5.25%）、豪能股份（持仓比例4.92%）、中国海防（持仓比例4.91%）、鸿路钢构（持仓比例4.89%）、西部超导（持仓比例4.66%）、激智科技（持仓比例4.36%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

三季度，中国经济延续良好复苏趋势，在下游基建和地产投资景气度明显回升的情况下，中上游周期品的价格和行业基本面明显改善。在此背景下，中小盘成长股在基本面的比较优势有所弱化。另外，伴随着经济复苏的确认，国内货币政策逐步边际收紧，无论是流动性还是风险溢价都处在不利于中小盘成长股的方向上，因此该类股票在7月见顶之后出现了较大幅度的调整。本报告期内，本基金增加了军工、高端制造行业的配置，减少了消费行业的配置。

基金净值查询590002_中邮核心成长每日基金净值查询：

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周五：《权益蓝海》

据南财理财通*数据，截至7月8日，全市场共发行理财产品数量143,087支。其中，一级低风险产品占比17.9%，二级中低风险产品占比66.6%，三级中风险产品占比14.9%，四级中高风险产品占比0.2%，五级高风险产品占比0.4%。从不同投资性质来看，固定收益类产品仍是主流，固收类产品占比76.01%，混合类产品占比23.34% ，权益类产品占比0.64%，商品及金融衍生品类产品占比0.004%。

截至7月8日，就固收类产品，课题组共梳理出3349支纯固收产品，24020支“固收+”产品（含结构性存款）。其中，“固收+”产品二次细分为“固收+权益”（1830支）和“固收+期权”产品（22190支，含结构性存款）。

本期《机警理财日报》将重点聚焦银行理财公司的权益类公募产品进行分析。

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1、南财理财通【理财风云榜】理财公司权益类公募产品榜单

权益市场加码不断，光大理财、招银理财领跑。据南财理财通数据显示，截至目前，银行理财子公司共存续12只权益类公募产品，其中光大理财3只、招银理财3只、华夏理财2只、信银理财2只、工银理财1只以及宁银理财1只。

光大、招银权益类公募产品数量持平。从布局时间来看，光大理财领先一步。

业绩表现方面，若不考虑波动率，本次榜单中光大理财有2只产品包揽冠亚军。但

此外，在本次榜单中，“招卓沪港深精选周开一号”近3月净值增长率为-3.57%，在已成立三月以上的权益类公募产品中排名靠后。然而此前，该产品一季度净值增长率高达13.38%，*不少股票型公募基金业绩，备受追捧。同期光大理财两款权益类公募产品表现则逊色不少，其中“阳光红卫生安全主题精选”一季度净值下跌8.38%，“阳光红ESG行业精选”一季度净值下跌6.79%。风水轮流转的背后，投资者应关注的是产品的资金投向和长期业绩。

除招银理财和光大理财外，信银理财也加快步伐布局权益类公募产品。“百宝象股票优选周开1号”为信银理财第*权益类公募产品，且属于直投类产品，于2021年3月5日成立。据成立公告显示，该产品募集规模约为0.18亿，规模较小。同时，其*认购/申购金额均不低于10万元，产品起投门槛较高。

费率方面，“百宝象股票优选周开1号”设有较高的综合费率，达到1.65%，高于光大理财“阳光红”系列3款权益类公募产品的综合费率。具体来看，该产品固定管理费率为0.8%，销售服务费率为0.8%，托管费率为0.05%。而光大理财“阳光红”系列3款权益类公募产品均未收取销售服务费。此外，“百宝象股票优选周开1号”的超额业绩报酬提取比例为20%，即对于超过业绩比较基准6%的部分，信银理财将按照20%的比例提取收益。

从投资策略来看，“百宝象股票优选周开1号”聚焦成长股，践行价值投资，其投资理念为“用合理价格买入高质量成长股”。

从业绩表现看来，自3月5日成立后，产品净值在4月13日破净，至今净值保持在1以下。同时，该产品近3月净值增长率为-1.35%，近3月年化波动率为4.36%，*回撤为1.03%。南财理财通课题组认为，这或因该产品成立至今仅4个月，尚处于建仓期，长期业绩有待观察，投资者也应更关注长期投资业绩，切莫短期内频繁操作。

此外，根据官方披露，“百宝象股票优选周开1号”的投资经理为复旦大学数量经济学硕士，拥有7年金融业从业经验，历任中金公司研究部研究员、交通银行资管中心投资经理，现任信银理财资本市场投资部门的指数及相关收益团队执行总经理。可以看出，该投资经理就权益类产品的管理经验主要集中在被动指数型产品领域。

就刚起步的权益类理财而言，仍然有很长的路要走，但未来也将大有可为。正如招商证券提醒，银行理财子公司可以通过先被动后主动、先委外后主动的方式，逐步积累起股票投资能力。

2、南财理财通-理财公司权益类公募产品平均收益趋势

根据南财理财通数据，相较基期，理财公司权益类产品近6月平均净值增长率的涨跌幅为-3.53%，相对跑赢沪深300指数，同期沪深300指数近6月净值增长率的涨跌幅为-6.46%。权益类理财产品净值增长率下跌，主要原因为股票二级市场自春节后进入震荡下跌走势。

3、理财公司今日新品

今日起始募集的理财公司产品均为固定收益类产品，课题组选取5只新品供大家参考。

从产品风险等级来看，除中邮理财新品“邮银财富·鸿锦三年定开3号FOF策略”为二级（中低风险）外，其余4只产品均为三级（中等风险）。

产品风险等级与其投资策略密切相关。在风险等级为三级（中等风险）的4只产品中，招银理财的“招睿”卓远系列一年半定开12号固收增强产品和苏银理财的“恒源”封闭固收增强22期均采用“固收+权益”策略，即管理人将不低于80%的资金投向固收类资产，同时将不超过20%的资金投向权益类资产。建信理财的“睿鑫”系列对纯固收及“固收+权益”策略均有应用。

就“固收+权益”策略而言，收益增强分为两部分。

一部分为直接对固收部分进行收益增强，可采用的方法包括拉长久期、信用下沉、提高杠杆、加入非标资产。

以“招睿”卓远系列一年半定开12号固收增强产品和“恒源”封闭固收增强22期为例，该两款产品均在固收类资产的投资范围中加入非标资产以提高固定收益，非标资产的计划投资比例不超过产品净资产的50%。

另一部分为通过“+”的部分进行收益增强，管理人可通过配置权益类FOF基金、精选个股或者“个股+衍生品对冲”等方式对整个投资组合的收益进行增强。同时，由于理财资金风险偏好较低，为控制净值回测，管理人通常会在“资管新规”的基础上对权益类资产的集中度做出更严格的限制，例如“邮银财富·鸿锦三年定开3号”要求“单只证券或单只公募基金的市值不超过产品净值的5%”（“资管新规”对单只证券或单只公募基金的集中度上限要求为10%）。

值得注意的是，中邮理财发行的“邮银财富·鸿锦三年定开3号FOF”虽然采用“固收+权益”策略，其风险评级却为“二级（中低风险）”，较其余“固收+权益”新品的风险等级低了一个等级，虽然其对权益类资产的集中度限制比“资管新规”更严格，但由于在投资组合中加入权益类资产，已经导致投资组合的风险属性发生变化，产品风险等级停留在“二级（中低风险）”是否合理有待商榷。招银理财的“招睿”卓远系列一年半定开12号固收增强产品和苏银理财的“恒源”封闭固收增强22期均为“三级（中等风险）”。

理财产品内部风险评级标准不一致，是目前银行业普遍存在的问题。

《机警理财日报》是南财理财通、旗下投资理财专栏，旨在帮投资者守好“钱袋子”。日报根据产品的投资性质对产品数据进行人工整理，每日内容各有侧重，周一聚焦固收+产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品，每周一至周五每日更新，尽在21财经APP，敬

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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（金融数据分析师：李高毅）

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