东吴行业轮动基金，东吴行业轮动基金登录
东吴行业轮动基金，东吴行业轮动基金登录
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04月03日讯 东吴行业轮动混合型证券投资基金（简称：东吴行业轮动混合，代码580003）04月02日净值上涨4.39%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7496元，累计净值为0.8296元。
东吴行业轮动混合基金成立以来收益-21.58%，今年以来收益5.88%，近一月收益-9.86%，近一年收益24.50%，近三年收益-3.53%。
东吴行业轮动混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王立立，自2015年05月29日管理该基金，任职期内收益-33.57%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有亿纬锂能（持仓比例5.71%）、立讯精密（持仓比例5.62%）、贵州茅台（持仓比例5.22%）、恒瑞医药（持仓比例5.19%）、中国平安（持仓比例5.03%）、爱尔眼科（持仓比例4.70%）、益丰药房（持仓比例4.44%）、招商银行（持仓比例4.01%）、万科A（持仓比例3.64%）、格力电器（持仓比例3.41%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
在2018年的基金年报中，我们判断2019年国内经济边际向下，逐渐寻底；国际环境边际向上，中美贸易战在曲折中逐步找到妥协方案；政策及流动性环境改善，为了稳经济而使用比较积极的财政和货币政策。在经历了2018年的大幅下跌之后，预计2019年的A股市场表现将好于2018年，全年取得正收益的机会比较大。经济和企业盈利的下降可能会被宽松的政策环境所抵消，但中美贸易战的缓和有可能提升风险偏好，从而带来一定的机会。预计经济和企业盈利至少要等到19年下半年才可能探明底部，所以总体判断下半年的机会好于上半年。
回顾过去一年的行情，我们在年初的判断是基本正确的。由于经济下行，周期性行业以及其他与经济密切相关的行业都面临不确定性。鉴于中美贸易战可能曲折缓和，所以我们认为5G通信、半导体等泛科技型行业有望获得阶段性的机会。另外，在经济形势不明朗的情况下，经营稳定并且长期成长性突出的大消费类行业也是较好的配置对象。我们在2019年也对上述行业进行了投资，并且取得了不错的效果。
2019年四季度A股市场震荡上行。中美双方终于对贸易谈判的大方向达成了一致协议，也对部分关税采取了减免措施。中美贸易摩擦以来，这是第一次出现明确的缓和迹象，虽然实际关税减免幅度并不是很大，但信号意义更为重要。
站在目前时点上，我们判断市场正处于中长期的底部区域，贸易摩擦的改善将对经济基本面起到积极的作用。展望明年，虽然中美贸易摩擦出现缓和迹象，但是中美之间的竞争态势不会改变，而大国之间的竞争主要是科技的竞争。
截至本报告期末本基金份额净值为0.7080元；本报告期基金份额净值增长率为55.09%，业绩比较基准收益率为28.29%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
虽然年初的新型冠状病毒疫情给上半年的经济增长蒙上了一层阴影，但疫情的影响总是短期的。随着中美贸易协议签订，关税逐步下调，出口有望改善，企业家信心有望得到提振，这将给经济基本面带来正面的影响。另外，5G投资所带来的相关产业的经济效益也有望扩散。总体上看，2020年的经济基本面前低后高，仍然温和向上。
全球范围内流动性仍然处于宽松周期中，降准和降息都有可能。一季度cpi高点过后，货币政策进一步放松的空间可能会被打开。目前来看，流动性边际向好。
中美贸易谈判大概率在上半年达成最终协议，有望带动市场乐观情绪。但今年是美国选举年，下半年随着选情进展，中美竞争的话题又会成为舆论焦点，可能对市场的风险偏好带来负面压力。
总体市场偏正面，结构性行情此起彼伏，上下半年不同板块都有演绎机会。在经历了2019年的大幅上涨之后，预计2020年的A股市场表现仍值得期待，全年仍然能取得比较好的正收益。
01月23日讯 易方达行业领先企业混合型证券投资基金（简称：易方达行业领先企业混合，代码110015）01月22日净值下跌1.50%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8360元，累计净值为2.1520元。
易方达行业领先企业混合基金成立以来收益122.14%，今年以来收益6.19%，近一月收益5.94%，近一年收益-24.82%，近三年收益19.42%。
易方达行业领先企业混合基金成立以来分红6次，累计分红金额2.39亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为冯波，自2010年01月01日管理该基金，任职期内收益65.95%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有格力电器（持仓比例7.57%）、招商银行（持仓比例7.12%）、贵州茅台（持仓比例6.67%）、中国平安（持仓比例6.34%）、五粮液（持仓比例5.75%）、金风科技（持仓比例5.19%）、泸州老窖（持仓比例4.66%）、美的集团（持仓比例4.09%）、隆基股份（持仓比例3.59%）、长春高新（持仓比例3.46%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，国内外经济环境不确定性加大。国内方面，地产销售下滑，居民消费支出疲弱，基建投资低位企稳，企业信心下降。国际方面，中美贸易摩擦各种事件不断，美国经济见顶信号明显。在此背景下，投资风险偏好继续降低。值得关注的是，12月中央经济工作会议提出“进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”，这对提升投资者对于经济增长的信心较为有利。四季度，由于投资者对未来企业盈利的预期变得更加谨慎，市场整体下跌，且结构分化明显。至季度末，上证指数收于2493点，跌幅达11.6%%，创业板指收于1251点，下跌11.4%。与经济后期周期相关行业，如食品饮料、金融、家电、上游周期等行业跌幅较大，而前期跌幅较深的中小市值公司本期跌幅相对较小。基于内外部环境的变化，本基金四季度在资产配置上维持今年以来相对较低的仓位水平。行业配置上变化不大，仍以稳定增长的消费、金融、家电、电子、新能源等行业为主。个股方面，增加了部分跌幅较大、核心竞争力突出、估值水平合理的个股，减持了受外部环境影响较大、基本面恶化的股票。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.729元，本报告期份额净值增长率为-15.90%，同期业绩比较基准收益率为-9.38%。
01月14日讯 东吴行业轮动混合型证券投资基金（简称：东吴行业轮动混合，代码580003）01月13日净值上涨1.50%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7488元，累计净值为0.8288元。
东吴行业轮动混合基金成立以来收益-21.66%，今年以来收益5.76%，近一月收益5.79%，近一年收益61.69%，近三年收益1.42%。
东吴行业轮动混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王立立，自2015年05月29日管理该基金，任职期内收益-33.64%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例6.95%）、益丰药房（持仓比例6.31%）、恒瑞医药（持仓比例5.04%）、贵州茅台（持仓比例5.03%）、海康威视（持仓比例4.75%）、亿纬锂能（持仓比例4.45%）、爱尔眼科（持仓比例4.44%）、中兴通 持仓比例4.37%）、招商银行（持仓比例4.26%）、立讯精密（持仓比例4.22%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年三季度A股市场仍然维持横盘震荡状态。一方面，一季度市场大幅上涨，乐观情绪和赚钱效应并未完全消退；另一方面，国内金融去杠杆的总基调并未改变，中美贸易谈判也时有反复。在国内外环境错综复杂的情况之下，市场分歧较大，不断震荡反复。我们判断市场正处于中长期的底部区域，但短期的经济基本面仍然存在压力。行业轮动基金在三季度维持了中等偏高的仓位，配置于具备长期增长潜力的优质成长型公司，基金净值基本保持稳中有升，持仓主要集中在高端制造、医药消费、大金融等领域。目前基金持仓主要集中在高端制造、医药消费、大金融等领域。
截至本报告期末本基金份额净值为0.6465元；本报告期基金份额净值增长率为10.40%，业绩比较基准收益率为0.16%。
08月31日讯 东吴行业轮动混合型证券投资基金（简称：东吴行业轮动混合，代码580003）08月28日净值上涨2.05%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0627元，累计净值为1.1427元。
东吴行业轮动混合基金成立以来收益11.18%，今年以来收益50.10%，近一月收益3.64%，近一年收益66.10%，近三年收益33.29%。
东吴行业轮动混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为邬炜，自2020年08月04日管理该基金，任职期内收益-0.11%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例7.22%）、亿纬锂能（持仓比例6.99%）、益丰药房（持仓比例6.04%）、恒瑞医药（持仓比例5.00%）、爱尔眼科（持仓比例4.99%）、安图生物（持仓比例4.01%）、迈瑞医疗（持仓比例3.60%）、隆基股份（持仓比例3.44%）、亿联网络（持仓比例3.25%）、万科A（持仓比例3.11%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
受新冠疫情影响，2020年一季度全球金融市场动荡，A股市场剧烈波动。进入二季度以来，国内疫情逐步受到控制，复工复产展望乐观，欧美大部分国家的疫情也有所控制。全球范围内天量流动性的释放，叠加复工复产的乐观预期，给金融市场创造了较为良好的环境，全球主要国家的股市都出现震荡上行。
我们判断市场正处于中长期的底部区域，虽然疫情对于全球经济的影响显著，但我们相信疫情总会过去，而中国制造业的竞争力将进一步增强。展望未来，中美之间的竞争态势不会改变，而大国之间的竞争主要是科技的竞争。我们一直致力于寻找赚钱的好生意：好的商业模式、*的管理层、优质的资产。行业轮动基金在二季度积极配置于具备长期增长潜力的优质成长型公司，长期投资于科技和高端装备制造、医药、消费等领域。
截至本报告期末本基金份额净值为0.9574元；本报告期基金份额净值增长率为35.23%，业绩比较基准收益率为1.86%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年下半年，随着全球疫情的边际好转，我国各行业经济活动继续恢复，海外需求也有望逐步复苏。因此，我们判断中国经济有望延续逐季复苏的趋势，而货币政策也有望维持松紧适度的状态。
我们对今年下半年A股市场的表现较为乐观，核心逻辑主要有两点：其一，当前我国处于科技和消费驱动经济转型的关键时期，资本市场的重要性前所未有，因此其也将得到持续有力的政策支持。其二，在理财利率持续低位的背景下，我国庞大的居民财富有望继续流入资本市场。潜在风险方面，我们主要关注两点：其一，我国经济复苏强度超预期，引发货币政策明显收紧。在海外疫情尚未完全消退、国内疫情不时反复，且全球流动性宽松的背景下，我们认为短期内货币政策明显转向的概率不高，但我们也将持续跟踪该要素的变化。其二，国际冲突出现超预期的激化。对此，我们认为资本市场对国际形势的复杂性已有较为充足的预期，而在全球经济体高度融合的今天，极端情况的出现也属小概率事件。
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