南方基金202005(国泰沪深300)南方基金今天行情

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• 1、南方基金202005

• 2、国泰沪深300

• 3、南方基金今天行情

• 4、南方基金202005净值

Massive MIMO，也叫3D MIMO，是5G无线传输中的关键技术之一。其核心的宗旨就是通过大规模的天线阵列来实现5G通信中更高的频谱效率、更大的覆盖范围以及更低的每比特成本。在GTI给出的Massive MIMO演进路线图中，目前已经进入Massive MIMIO商用的阶段，规模化应用也将逐步临近。

主要观点

1.Massive MIMO助力5G提升频谱效率，降低建站成本。

在香农公式的约束下，通信行业提升频谱效率的能力渐露疲态。而4G阶段频谱效率为5Gbps/Hz左右，5G需要提升到30Gbps/Hz。如此高的频谱效率提升，势必需要借助Massive MIMO带来的空分复用能力。

同时由于5G的频谱更高，在同样的其他条件下，5G频谱的覆盖能力要小于4G。在运营商为减少Capex支出的期望下，提升5G基站的覆盖范围就需要增加功率或者天线增益。而增加天线增益是不增加功率（Opex）的*方式，因此就需要用到Massive MIMO的波束赋形来提升增益。

2.设备商和运营商持续推动Massive MIMO商用。

从GTI的Massive MIMO白皮书上，我们看到Massive MIMO的硬件部署已经逐渐开始，早期的部署主要以16T为主，未来可通过软件持续升级来平滑过渡到5G。

国内的基站设备商中兴和华为都纷纷推出了自己的商用产品，同时在关键性能如波束赋形和频谱效率上都通过的运营商的测试。独立天线厂商如通宇已经推出了自己的样机；摩比在2017年中报已经实现1000万的销售收入；京信通信虽然没有对Massive MIMO做宣传，但作为国内独立天线厂商龙头企业，其技术储备也不可小觑。

3.Massive MIMO带来无线侧器件技术革新。

MassiveMIMO的到来，将对天线、射频器件、PCB板的用量和形态都产生影响。用量增长主要来自于5G高密集组网带来基站数增加以及Massive MIMO带来每基站的通道数的增加；形态的变化主要来自于高频、小型化和集成化，引起高频PCB板对馈线的替代、滤波器有可能从金属腔体转向介质以及GaNPA或将大规模替代LDMOS PA。

4.投资建议：

我们认为Massive MIMO作为5G/Pre-5G使能的关键技术，其应用将逐渐普及，并先于5G拉开帷幕。在通道数变多，同时射频端诸多新产品和新技术开始推出的时候，不同环节卡位较好的产商有望不同程度地受益。我们建议重点关注高频PCB/覆铜板：生益科技、深南电路、沪电股份；基站天线：通宇通讯、摩比发展（港股）、京信通信（港股）；基站滤波器：春兴精工、东山精密、风华高科（国华新材料）、武汉凡谷、大富科技；以及基站PA：三安光电、扬杰科技、海特高新、奥瑞德。

5.风险提示：

5G投资不及预期；行业竞争加剧。

5G概念相关基金

08月03日讯 国泰沪深300增强策略ETF基金08月02日下跌1.81%，现价0.828元，成交52824.02万元。当前本基金场外净值为0.8131元，环比上个交易日下跌1.78%，场内价格溢价率为-0.01%。

本基金跟踪指数为沪深300指数，*报告期内，本基金收益率为-12.72%，业绩比较基准为沪深300指数。

数据显示，近1月本基金净值下跌6.08%，近3个月本基金净值上涨2.30%，近6月本基金净值下跌8.49%，近1年本基金净值上涨--，成立以来本基金累计净值为0.8131元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为谢东旭，自2021年12月01日管理该基金，任职期内收益-17.22%。

梁杏，自2021年12月01日管理该基金，任职期内收益-17.22%。

南方基金指出，从金融地产股来看，近期券商股出现逼空式上涨，一方面是估值低补涨需求，另一方面是受混业经营下打造大券商龙头预期刺激。地产股主要是受6月份地产数据超预期和低估值两方面的推动。

对于后市研判，南方基金认为，复苏仍是全球和国内经济主基调，当前处于复苏早期，经济基本面和企业盈利逐步改善，流动性也将继续保持合理充裕，对权益资产表现有利，对中长期市场保持乐观。

南方基金指出，后市仍将以结构性行情为主。政策思路由宽货币向宽信用转变后，有望带来顺周期板块盈利改善，即周期板块有估值修复机会。在基金发行火热、增量资金入市的背景下，科技、消费板块亦值得中长期看好。

09月10日讯 南方成份精选混合型证券投资基金（简称：南方成份精选A，代码202005）09月09日净值下跌2.85%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2436元，累计净值为2.1743元。

南方成份精选A基金成立以来收益190.24%，今年以来收益24.12%，近一月收益-3.39%，近一年收益34.70%，近三年收益37.23%。

南方成份精选A基金成立以来分红5次，累计分红金额47.06亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为张原，自2015年12月30日管理该基金，任职期内收益67.79%。

黄春逢，自2015年12月30日管理该基金，任职期内收益67.79%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有兴业银行（持仓比例6.04%）、兆易创新（持仓比例5.89%）、沃森生物（持仓比例5.35%）、紫金矿业（持仓比例4.49%）、完美世界（持仓比例4.05%）、通威股份（持仓比例3.70%）、三七互娱（持仓比例3.58%）、美的集团（持仓比例3.43%）、中信证券（持仓比例3.39%）、药明康德（持仓比例2.88%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年上半年，新冠疫情对中国乃至全球经济均产生显著的冲击。随着国内疫情得到有效控制，国内的宏观经济也逐步企稳，财新PMI已连续三个月回升至6月的51.2%，工业增加值同比增速也由负转正。与此同时，猪肉、蔬菜等食品价格的企稳也助力通胀水平稳步回落，CPI从年初的5.4%的高位回落至2.4%。基于当下的宏观环境，我们认为流动性进一步大幅宽松的概率已经较低，但距离政策收紧依然较远。毕竟，通胀压力已显著减小，且从外部环境来看，海外部分国家的疫情控制效果并不理想，外部需求依然存在较大的不确定性。上半年A股市场波动较大，资金抱团现象明显，各行业龙头公司估值大幅提升，目前处于历史较高分位水平。预计龙头公司估值提升的阶段告一段落，后续的业绩兑现更为关键。我们在一季度疫情发生后适度调降了组合的权益仓位，部分兑现了前期涨幅较大板块的投资收益，二季度保持了权益仓位的相对稳定。在结构上，我们对组合的行业配置进行了再平衡，适度增加了受益于宏观经济企稳复苏的部分低估值板块的权重。

截至报告期末，本基金A份额净值为1.1*元，报告期内，份额净值增长率为13.39%，同期业绩基准增长率为2.13%；本基金C份额净值为1.1323元，报告期内，份额净值增长率为12.94%，同期业绩基准增长率为2.13%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下半年，我们对市场谨慎乐观。我们认为松紧适度的货币政策仍将维持，市场流动性对于权益资产依然是友好的，而资本市场改革的不断推进也有望将市场的风险偏好维持在较高的水平。从市场风格来看，我们认为下半年市场风格将更加趋于均衡。随着国内大循环开启对经济的引领，资本市场对于国内经济的预期差有望带来低估值顺周期行业的估值修复。而从中期的维度来看，以医药和食品饮料为代表的消费升级和以信息技术为代表的科技创新仍将是价值创造的两大源泉，我们也将努力通过精选个股，发掘新的投资机会。（点击查看更多基金异动）

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