481001基金净值，481001基金净值如何定投

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• 1、481001基金净值

• 2、博时价值成长

• 3、481001基金净值查询今天最新净值天天基金

• 4、481001基金净值如何定投

01月21日讯 工银瑞信核心价值混合型证券投资基金（简称：工银核心价值混合A，代码481001）01月18日净值上涨1.50%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.2501元，累计净值为4.3573元。

工银核心价值混合A基金成立以来收益472.63%，今年以来收益3.48%，近一月收益1.01%，近一年收益-26.89%，近三年收益1.98%。

工银核心价值混合A基金成立以来分红12次，累计分红金额105.63亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为何肖颉，自2014年03月06日管理该基金，任职期内收益28.47%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国太保（持仓比例5.86%）、双汇发展（持仓比例5.30%）、保利地产（持仓比例4.87%）、中国平安（持仓比例3.63%）、万科A（持仓比例3.35%）、招商蛇口（持仓比例3.27%）、建设银行（持仓比例3.27%）、中青旅（持仓比例3.20%）、伊利股份（持仓比例2.93%）、格力电器（持仓比例2.93%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

四季度经济数据有所放缓，工业增加值和固定资产投资数据均有所下滑。11月份，工业增加值增速5.4%，增速明显放缓。11月份固定资产投资增速5.9%，环比有所提升。11月社会消费品零售总额同比增速8.1%，环比大幅下滑，主要由汽车销售不振导致。领先指标方面，11月份中国制造业物流与采购经理人指数（PMI）报50，显示企业信心进一步减弱，已经回到荣枯线水平。通胀方面，8月居民消费价格总水平（CPI）同比增速2.2%，比前期有所下滑；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比增长2.7%，比前期进一步下滑。流动性方面，11月份人民币贷款增加12500亿元，社融新增15191亿元，人民币贷款规模小幅下滑，社融规模有所上升。M2同比增速8%，M1同比增速1.5%，M2增速放缓，M1数据大幅下滑。股市方面，四季度，从指数表现看，各指数涨跌不一，其中上证综指下跌11.61%，沪深300指数下跌12.45%，深证成指收益率为-13.82%。从风格来看，代表大盘股的中证100指数和代表中盘指数的中证200回报分别为-12.50%和-12.34%，中小板指和创业板指回报分别为-18.22%和-11.39%。分行业来看，农林牧渔、电力设备、房地产表现排名前三，收益率分别为0.07%、-3.73%和-5.28%，石油石化、钢铁、医药回报列最后三位，分别为-23.96%、-18.66%和-18%。操作方面，增持房地产、电力及公用事业、汽车，减持电子元器件、非银行金融、传媒、计算机。

报告期内基金的业绩表现

报告期内，工银瑞信核心价值A份额净值增长率为-12.11%，业绩比较基准收益率为-8.77%。

港股高股息主题投资机会分析

1、红利/高股息策略：经典价值投资策略，弱市避震港湾

筛选出盈利能力优秀个股，带来中长期超额收益

红利/高股息策略是价值投资的经典策略之一，策略基于股息率选取高分红个股进行投资，在获取分红收益之余，获取股价上涨带来的收益。过往十年，在A股市场中采用红利策略投资相对市场能获得3%左右年化超额收益：截至2022年3月10日，中证红利全收益指数过往十年年化收益率10.3%，中证全指全收益指数过往十年年化收益率7.4%。中长期超额收益股息率不但从分红角度筛选出了盈利能力优秀的公司，更兼顾了资产的性价比。

盈利能力：盈利能力强、盈利稳定、现金流稳定的公司更可能较大比例进行现金分红。这类公司的股价也会随着公司盈利增长而水涨船高，带来资产增值收益。

估值：由于股息率的分子是分红指标、分母是股价，股息率高也代表着股息现金流处于性价比较高的估值区间，如果估值不修复则股息现金流性价比持续保持高位，估值修复则会带来价值回归收益。

市场下跌中提供避震保护，市场震荡中受投资者青睐

红利/高股息策略在下行市场与震荡市场中具有较好的下行保护作用，因为高股息率个股往往不是高波动、高弹性个股，而是稳定运营、现金流较好的标的，这类偏稳健个股在牛市风险收益提升阶段相对难以跑赢成长势头迅猛的个股，但在风险收益降低的阶段往往为投资者所青睐。 图1展示，A股市场中红利/高股息策略相对市场获得超额收益的阶段往往是市场跌幅最大的阶段，如2015年股灾阶段、2018年全年下行市场。图2展示，在香港市场受到重挫的一年，成长风格的恒生科技指数(全收益)下跌了50%，而恒生港股通高股息率指数(全收益)仅下跌10%。

2、港股市场：正在筑底，远景光明

全球估值洼地，AH溢价极值

从市场整体估值来看，香港市场已经是全球估值洼地。图3展示，与全球主要市场相比，目前仅恒生指数PE-TTM估值低于10。价格下跌抬升了股息率，过往1年恒生指数股息率达3%。

从AH溢价来看，虽然A股近期也经历了一轮下跌，但由于港股跌幅更大，A股相对H股的溢价仍处于过往10年2%的高位。图4展示了恒生沪深港股通AH溢价指数走势。指数比较在内地和香港两地同时上市股票(内地称A股，香港称H股)的价格差异，当指数价格为100时(图中蓝线)，AH股之间整体来看不存在溢价，指数价格越高则H股相对A股折价越大。由于AH股对应的为同一公司的资产，从持有资产的角度而言，价格越低性价比越高;但考虑到市场的流动性差异，折溢价可能长期存在。但目前H股折价已经接近过往十年折价极值，远低于折价中枢，此时配置价值较高。

从具体个股来看，143只AH两地上市的个股中，半数A股溢价***以上(图5)。分行业来看，除银行与周期板块个股A股溢价率相对较低外，各行业A股均相对H股溢价率较高。

长逻辑看好，抄底资金持续流入

2021年以来港股下跌行情始于监管加强、业绩承压引发的估值回归，又受到中美经济摩擦和美元加息预期的影响，近期由于俄乌冲突导致海外资金撤离，短期受流动性冲击跌幅较大。但不断下跌的过程也正是风险不断price-in的过程。回顾过往30年，美元加息周期中港股指数也并非处于下行或低位整荡状态(图7)，一方面是由于阶段性全球经济向好，一方面也可能是因为加息预期已经price-in完毕。

展望未来，从资产端来看，股价下跌并未影响资产质量，港股市场也可能成为中概股回归的落脚点：香港特区政府财政司司长陈茂波已表态，香港市场已经为中概股回流做好准备。未来，互联网、新经济公司回归或将为香港市场带来更多优质资产，让国内投资者有机会分享中资企业发展带来的红利。 从资金端来看，“陆港通”南向资金正在不断流入港股市场，港股主题产品也成为了基金投资者熟悉的投资品类。截止2022年3月10日，陆港通资金累计持有港股市值2.0万亿元，仅占港股市场总市值5%左右，未来随着“陆港通”资金占比提升，中长期来看南下资金话语权将逐步提升。 2022年以来，抄底资金正在不断流入港股，图8展示了年初以来港股通每周净买入规模;从基金角度来看，仅ETF能观察到日度资金流入情况，截至3月10日今年以来45只港股主题ETF合计流入资金263亿元，图9展示了今年以来日度资金流入港股主题ETF的节奏，可以看到2月下旬以来资金加速流入港股ETF。

3、抄底港股的正确姿势，配置港股资产的长期选择

抄底优选：港股市场正处于筑底阶段，但准确判断拐点是非常小概率事件，目前市场情绪也相对恐慌，此时要做到坚定抄底较为困难。因此配置港股高股息策略产品可能是抄底港股的正确姿势，如果市场继续下跌，高股息策略将发挥其避震属性;也正是因为如此，投资者可以较为安心地提高产品配置比例，比如在整体投资组合中配置10%港股，如果市场止跌上涨，将受益于底部勇敢的仓位选择。

长期配置：对于机构投资者而言，港股是资产配置的重要部分，港股高股息策略产品基于其稳健属性与长期超额收益，可以成为港股资产的底仓产品，在此基础上基于行业判断再轮动配置港股行业、主题产品。个人投资者也可以采用这一投资策略，构建均衡长期投资组合。

标的推荐：市场目前有两只港股高股息主题ETF，其中博时恒生港股通高股息率ETF(513690.OF)指数编制方法科学、权重均衡、成分股优质、目前估值处于低位、产品流动性好，是港股高股息策略优选产品。

恒生港股通高股息率指数介绍

1、指数基本信息

编制规则：反映港股高股息率个股整体走势

恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY.HI)发布于2019年11月，指数成分股50只，每6个月调整权重股并进行再平衡。指数成分股选取时以股息率为主要标准，但也关注了个股市值、流动性、股东集中度、波动率、一次性现金分配等因素，以规避“股息陷阱”和滥竽充数的仙股，编制方法较为科学。指数能较好反映港股通个股中高股息个股的整体表现。

选样空间与入选条件：指数选样空间为所有港股通个股，目前港股通个股合计545 只。入选成分股要求个股上市1月以上、过往12个月或上市以来总市值50亿港元以上，对流动性、股东集中度也有所要求。

选股方式：从样本空间中选取过往12个月平均总市值前150个股，剔除波动前20%个股和没有连续三个财政年度现金股息支付记录的个股。剩下个股计算股息率，如果股息率超过7%，对个股分红进行进一步分析，以排除一次性现金分配。最后选择股息率领先个股纳入指数。

权重：个股权重基于股息收益率，权重上限为10%。

成分股流动性好，资金容纳量大

2020年以来，恒生港股通高股息率指数成分股合计日交易额平均值为156亿，最小值为45.3亿。成分股合计日交易额50亿以下交易日仅2日，92%以上交易日交易额达百亿以上(图2)。按百亿成交量保守进行测算，指数每日可接受5亿以上申赎，流动性较好。

2、指数成分股市值与行业分布

市值分布均衡

截至2021年12月31日，恒生港股通高股息率指数成分股有8只总市值在5,000亿以上，22只市值在1,000-5,000亿之间，20只市值在千亿以下。指数成分股市值分布较为均衡，与市值加权相比，股息率加权能更好地平衡大、中、小市值个股权重。

行业分布：港股地产、银行占一半权重

截至2021年12月31日，恒生港股通高股息率指数成分股主要集中在金融领域，地产、银行成分股占一半以上权重。成分股中有16只地产行业个股，合计权重32%;10只银行股，合计权重23%。

港股地产：地产行业前期受政策影响、基本面承压，股价下跌较大，但多家房企资金面暴雷也展现了对产业链上下游造成的影响。去年四季度政策见底，转为“促进房地产业良性循环和健康发展”，后续基于稳经济、稳增长预期，政策管制缓和将带来估值修复行情。截至2022年3月10日，地产行业成分股处于估值极值。估值方面，16 只个股平均PB估值为0.5，有10只处于过往十年PB估值前10%低位(其中一半处于前 1%低位);平均股息率11.1%，世茂集团、雅居乐集团、龙光集团、融创中国近12 个月股息率超15%。由于现金流吃紧，地产公司预计今年派息相比去年将大幅下降，但估值修复空间大。

港股银行：成分股中有7只为AH两地上市的内地银行，3只为香港本地银行。银行股后市行情与经济预期息息相关，随着稳增长政策对宏观经济托底效应逐步展现，未来信贷需求修复与资产质量改善将推动股价提升。截至2022年3月10日，银行行业成分股处于估值低位、股息率高点。估值方面，10只个股平均PB估值为0.7，有9只处于过往十年PB估值前20%低位，7只AH两地上市个股平均A股溢价27%;平均股息率5.7%，中信银行、中国银行近12个月股息率超8%。

3、指数权重股分析

指数成分股权重分布较为均衡，截至2021年12月31日，50只成分股中权重最大成分股权重为4.8%，权重最小成分股权重为0.7%。指数权重股由于估值较低、基本面优秀，受到南下资金青睐，截至2022年3月10日，港股通持仓中指数成分股合计持仓市值占持仓总市值1/3左右。

估值处于低位，向下空间有限

权重股估值、折溢价均显示向下空间较小。从估值来看，除中国神华与康师傅控股外，其他个股PE/PB估值均处于过往十年估值底部(PE分位数1%说明目前PE处于过往十年PE最低的1%区间);从AH溢价来看，银行个股A股相对H股溢价较低，其他行业A股相对H股溢价较高(AH溢价率为10%意味着A股价格为H股价格110%)。

权重股基本面优秀

从基本面来看，权重股基于所处子行业不同特点，呈现出不同财务数据：中国银行、交通银行、工商银行等中国银行业龙头营业收入高且增速稳定，净利润高、股息率高;中国神化业绩稳步抬升，具备持续高分红能力，公司独特的“煤电运”一体化的模式平滑煤价周期;中国金茂、中国海外发展均为房地产开发企业，盈利能力突出，结算大幅提升，长期投资价值凸显;康师傅控股作为业内龙头，虽然受原材料价格对盈利能力的影响，但高派息率和股息率在当前宏观环境下表现出防御型特征;中国太保坚持推进改革，长期基本面改善，有望维持稳健的利润增长。

4、指数机会点(买点)分析

指数目前分红率6.8%，并处于发行以来估值低位，正值买入良机。从指数2019年11月18日发行以来，2022年3月10日指数PE-TTM为5.2，与历史最低值4.9相差无几，处于历史最低10%区间;2022年3月10日指数PB为0.51，同样接近历史最低值0.47，处于历史最低20%区间。

产品与公司介绍

1、产品信息

博时恒生港股通高股息率ETF及联接基金是市场中仅有的跟踪恒生港股通高股息率指数的指数基金产品。博时恒生港股通高股息率ETF也是仅有的两只港股高股息主题ETF之一。

2、产品流动性优秀，今年以来受资金关注

2021年5月20日成立以来，博时恒生港股通高股息率ETF交易流动性持续保持优秀，日平均交易额160亿元，92%以上的交易日成交额百亿以上(图17)，按百亿成交量保守进行测算，产品每日可进行5亿以上场内交易，流动性较好。今年以来，相似主题的另一只ETF成交量仅为本ETF的40%。今年以来产品获得资金关注，2022年以来未出现资金净流入的交易日，2月7日以来连续24个交易日均出现资金净买入。

3、基金公司与基金经理

基金经理管理经验丰富

基金经理万琼女士，具有近15年证券从业经历及近7年指数基金管理经验，指数产品管理经验丰富。2011年加入博时基金，2017年开始管理指数基金，目前管理指数基金18 只，合计管理规模140亿元。

老牌基金公司，实力雄厚

博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一，致力为海内外各类机构和个人投资者提供专业、全面的资产管理服务。2002年10月，博时旗下的第一只开放式股票基金——“博时价值增长”基金成立，在此之后，公司不断进行产品创新，完善产品布局。截至2022年3月10日，博时基金公司共管理320只公募基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，资产管理规模位列行业前十。博时基金自创立以来，发展历程辉煌，截至2019年，累计斩获45座金牛奖杯，其中多次获得中国基金业最具权威的“金基金”奖。2020年，博时基金在大众证券报“2020中国基金风云榜”中荣获“2020年度十大风云基金公司”。

ETF布局全面，满足客户多样化需求

博时基金拥有能力出众的指数团队，是国内公募基金行业最早组建的量化团队之一，由众多全职专业研究和投资人员组成，主要负责人在中国A股拥有长达19年的量化研究和投资经验，基金经理平均从业年限11年，投研经验十分丰富。目前博时基金旗下各类ETF 产品总规模超过350亿元，包括特色主题、商品指数、跨境指数、债券指数、核心宽基、Smart-Beta多个系列，基本实现各个领域的全面覆盖，满足客户多样化的产品需求。

单位：元

2019/04/25 003086 中融银行间0B1年中高等级信用债指数C 1.0417 1.0417

2019/04/25 004671 中融核心成长 0.7834 0.7834

2019/04/25 005931 中融恒裕纯债A 1.0043 1.0143

2019/04/25 005932 中融恒裕纯债C 1.0041 1.0141

账套名称

基金代码

净值情况

单位净值

累计净值

每万份基金收

益

基金七日收益率(日结转份额)

金元顺安金通宝货币市场基金

004072～总层面

1.00001.0000

0.7169

2.619%

金通宝货币A类

004072

1.00001.0000

0.6860

2.392%

金通宝货币B类

004073

1.00001.0000

0.7170

金元顺安桉盛债券型证券投资基金

004093

1.0919

金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金

004685

1.0968

基金简称

基金份额净值

基金份额累计净值

005226

山证改革精选

0.9223

0.9223

基金简称 基金代码 基金份额净值 基金累计净值

信诚幸福消费股票 000551 1.8100 1.8100

信诚惠泽债券型证券投资基金 165530 1.0247 1.1177

信诚多策略灵活配置 165531 0.9014 0.9099

信诚沪深300指数分级 165515 0.894 1.562

信诚沪深300指数分级A 150051 1.016 1.385

信诚沪深300指数分级B 150052 0.772 1.485

信诚三得益债券A 550004 1.132 1.628

信诚三得益债券B 550005 1.103 1.570

信诚中证基建工程指数分级 165525 0.870 0.878

信诚景瑞A 003614 1.0532 1.1092

信诚景瑞C 003615 1.0495 1.1055

名称

代码

日期

单位净值

累计单位净值

财通资管鑫锐混合A

004900

2019B4B25

1.0216

1.0216

财通资管鑫锐混合C

004901

2019B4B25

1.0168

1.0168

日期 账套名称 基金代码 基金单位净值 基金累计净值

2019B4B25 创金合信转债精选债券 002101 1.1141 1.1860

2019B4B25 创金合信转债精选债券 002102 1.1130 1.0870

2019B4B25 创金合信沪深300增强 002310 1.0511 1.1891

2019B4B25 创金合信沪深300增强 002315 1.0531 1.1981

2019B4B25 创金合信中证500增强 002311 0.9835 0.9835

2019B4B25 创金合信中证500增强 002316 0.9872 0.9872

2019B4B25 创金合信尊享纯债债券 002336 1.088 1.114

2019B4B25 创金合信金融地产精选股票 003232 0.9674 1.0497

2019B4B25 创金合信金融地产精选股票 003233 0.9648 1.0569

2019B4B25 创金合信尊泰纯债债券 003289 0.9634 0.9973

2019B4B25 创金合信量化核心混合 004359 1.1197 1.1697

2019B4B25 创金合信量化核心混合 004360 1.0961 1.1461

2019B4B25 创金合信尊智纯债 003193 1.0402 1.0792

2019B4B25 创金合信科技成长 005495 0.9394 0.9394

2019B4B25 创金合信科技成长 005496 0.9332 0.9332

2019B4B25 创金合信价值红利混合 002463 1.0133 1.0133

2019B4B25 创金合信价值红利混合 005404 0.9996 0.9996

基金代码 基金名称 份额净值 份额累计净值

004942 格林伯元灵活配置A 0.9397 0.9397

004943 格林伯元灵活配置C 0.9380 0.9380

006184 格林泓鑫纯债A 1.0134 1.0134

006185 格林泓鑫纯债C 1.0132 1.0132

006181 格林伯锐灵活配置A 0.9913 0.9913

006182 格林伯锐灵活配置C 0.9907 0.9907

基金代码

基金名称

万份基金收益

七日年化收益率(%)

004865

格林货币A

0.5699

2.113

004866

格林货币B

0.6463

2.367

基金代码分级代码基金简称

每万份基份额净值累计净值金已实现7日年化

收益 收益率 估值日期

481001 481001 工银核心价值混合 2019B04B25

481001 481001 工银核心价值混合A 0.2903 4.5032 2019B04B25

481001 960010 工银核心价值混合H 2019B04B25

481008 481008 工银大盘蓝筹混合 1.126 1.845 2019B04B25

001715 001715 工银新焦点灵活配置混合 2019B04B25

001715 001715 工银新焦点灵活配置混合A1.036 1.036 2019B04B25

001715 001998 工银新焦点灵活配置混合C1.020 1.020 2019B04B25

000251 000251 工银金融地产混合 2.450 3.185 2019B04B25

000528 000528 工银薪金宝货币 2019B04B25

000528 000528 工银薪金货币A 0.9525 0.028652019B04B25

000528 000716 工银薪金货币B 1.0212 0.031252019B04B25

002679 002679 工银安盈货币 2019B04B25

002679 002679 工银安盈货币A 0.6731 0.024352019B04B25

002679 002680 工银安盈货币B 0.7388 0.026762019B04B25

164808 164808 工银四季收益债券 1.0577 1.6156 2019B04B25

000677 000677 工银现金货币 0.7059 0.026272019B04B25

002379 002379 工银香港中小盘股票(QDII)1.245 1.245 2019B04B24

006002 006002 工银医药健康股票 2019B04B25

006002 006002 工银医药健康股票A 1.2296 1.2296 2019B04B25

006002 006003 工银医药健康股票C 1.2236 1.2236 2019B04B25

006834 006834 工银瑞信尊享短债债券 2019B04B25

006834 006834 工银尊享短债债券A 1.0046 1.0046 2019B04B25

006834 006835 工银尊享短债债券C 1.0036 1.0036 2019B04B25

基金代码基金名称 基金份额净值(元)基金份额累计净值(元)

005298国开泰富睿富债券型证券投资基金 1.0094 1.0094

003762国开开泰混合A 1.0761 1.1251

003763国开开泰混合C 1.0651 1.1141

004649国开泰富开航灵活配置混合型发起式证券投资基金0.9544 0.9544

基金代码基金名称 每万份收益(元)七日年化收益率(%)

000902国开泰富货币市场基金 0.4376 2.142

000901国开泰富货币市场基金 0.3715 1.896

基金代

码 基金名称 日期 份额净值 累计净值(元)(元)

006356国融稳融债券A

2019年4月25日

2019年4月25日

0.9993

0.9993

006357国融稳融债券C

0.9988

0.9988

估值日期 基金代码

基金名称

基金单位净值基金累计净值

2019B4B25410004

华富债券A

1.5633

2.1963

2019B4B25410005

华富债券B

1.5425

2.1315

2019B4B25000898

华富恒稳纯债A

1.1980

1.1980

2019B4B25000899

华富恒稳纯债C

1.1750

1.1750

2019B4B25003152

华富天鑫灵活配置混合A

0.8169

0.8169

2019B4B25003153

华富天鑫灵活配置混合C

0.8014

码 基金名称 日期 份额净值(元)累计净值(元)

001897九泰久盛量化混合A 2019年4月25日 0.991 1.172

004510九泰久盛量化混合C 2019年4月25日 0.982 1.163

001782九泰久益混合A 2019年4月25日 1.315 1.449

001844九泰久益混合C 2019年4月25日 1.263 1.397

基金份额累计净

基金代 基金名称 估值基金份额净值/每(百、百万)万份基值/7日年化收益

码 日期 金已实现收益/份额参考净值 率/份额累计参

考净值

001009上投摩根安全战略股票型证2019B券投资基金04B250.921 0.921

001126上投摩根卓越制造股票型证2019B券投资基金04250.719 0.719B

001192上投摩根整合驱动灵活配置2019B混合型证券投资基金040.581 0.581B25

001313上投摩根智慧互联股票型证2019B券投资基金04250.704 0.704B

003243上投摩根中国世纪灵活配置2019B混合型证券投资基金(QDII)04241.345 1.345B

377020上投摩根内需动力混合型证2019B券投资基金04250.7858 1.5375B

日期 基金代码 基金名称 单位净值(元) 累计净值(元) 基金资产净值(元)

2019B04

B25 002245 泰康稳健增利债券A 1.1413 1.1413

2019B04

25 002246B 泰康稳健增利债券C 1.2615 1.2615

2019B04

25 005523B 泰康颐年混合A 1.0528 1.0528

2019B04

25 005524 泰康颐年混合C 1.0484 1.0484B

2019B04

B25 006809 泰康香港银行指数A 0.9931 13182585.58

2019B04

25 006810 泰康香港银行指数C 0.9930 2677757.70B

基金代

码 基金名称 基金份额净值 基金份额累计净值 交易日期

420005天弘周期策略混合型证券投资基金 12810 16520 2019B04B..25

000962 天弘中证500A 09220 09220 2019B04B..25

005919 天弘中证500C 09430 09430 2019B04B..25

001552 天弘中证证券保险A 09081 09081 2019B04B..25

001553 天弘中证证券保险C 0 2019B04B.89960.899625

002388 天弘裕利A 1.1412 11505 2019B04B.25

005997 天弘裕利C 1.0348 1.0348 2019B04B25

估值日期 基金代码基金名称 份额净值累计净值

2019B04B25001441 易方达瑞信混合I 0.985 0.985

2019B04B25001442 易方达瑞信混合E 0.982 0.982

2019B04B24005676 易方达标普消费品指数增强(QDII)C 1.887 1.887

2019B04B24118002 易方达标普消费品指数增强(QDII)A 1.892 1.892

2019B04B25110023 易方达医疗保健行业混合 1.776 1.776

2019B04B24161128 易方达标普信息科技指数证券投资基金(LOF) 1.5335 1.5335

2019B04B25502010 易方达证券公司分级 1.1206 B

2019B04B25502011 易方达证券公司分级A 1.0361 B

2019B04B25502012 易方达证券公司分级B 1.2051 B

2019B04B25001382 易方达国企改革混合 1.182 1.182

2019B04B25003214 易方达富惠纯债债券 1.0249 1.1049

2019B04B25005827 易方达蓝筹精选混合型证券投资基金 1.2315 1.2315

2019B04B25110005 易方达积极成长混合 0.6442 4.6651

2019B04B25110012 易方达科汇灵活配置混合 1.448 5.872

2019B04B25001342 易方达新享混合A 1.655 1.710

2019B04B25001343 易方达新享混合C 1.187 1.242

2019B04B25000603 易方达创新驱动混合 0.884 0.884

2019B04B25159950 易方达深证成指ETF 1.0167 1.0167

产品代码 帐套名称 日期 单位净值 累计单位净值

003898

3006～永赢丰益债券

2019B4B25

1.0246

1.1033

006094

3016～永赢泰益债券

其中:永赢泰益债券A

2019B4B25

1.0125

1.0295

006095

其中:永赢泰益债券C

2019B4B25

1.0117

1.0277

006576

3027～永赢诚益债券

其中:永赢诚益债券A

2019B4B25

1.0009

1.0114

006577

其中:永赢诚益债券C

2019B4B25

1.0000

1.0101

007199

3036～永赢泰利债券

其中:永赢泰利债券A

2019B4B25

1.0005

1.0005

007200

其中:永赢泰利债券C

2019B4B25

1.0006

1.0006

账套名称 基金代码 净值情况资产净值单位净值 累计净值

圆信永丰双红利A 000824 1，793，859，091.90 1.224 2.163

圆信永丰双红利C 000825 63，958，395.45 1.200 2.092

圆信永丰优加生活股票型证券投

资基金 001736 944，816，755.01 1.476 1.476

圆信永丰兴利A 001918 143，355，895.43 1.070 1.103

圆信永丰兴利C 001919 59，673，680.11 1.085 1.111

圆信永丰兴融A 002073 2，502，526，006.39 1.017 1.128

圆信永丰兴融C 002074 100，134.77 1.016 1.119

强化收益A类 002932 390，519，121.11 1.1339 1.1339

强化收益C类 002933 27，600，000.70 1.1219 1.1219

每日净值

002027

中加心享混合A

1.0572

1.1277

20190425

002533

中加心享混合C

1.0584

1.2800

20190425

004910

中加颐享纯债债券

1.0294

1.0861

20190425

006180

中加颐合纯债债券

1.0007

1.0197

基金单位净值(元)

基金累计净值(元)

2019B04B25 003582 中金量化多策略

1.051

1.051

2019B04B25 005860

中金新丰A

1.0162

1.0162

2019B04B25 005861

中金新丰C

1.0113

1.0113

2019B04B25 006279

中金瑞祥A

1.0788

1.0788

2019B04B25 006280

中金瑞祥C

0.9920

0.9920

基金代分级代基金简称 份额净累计净每万份基金已实7日年化收估值日

码 码 值 值 现收益 益率 期

163804163804中银收益混合 1296131411 2019B04..B25

163804960012中银收益混合H类 1300015450 2019B04..B25

003966003966中银润利混合A 1035411554 2019B04..B25

003966003967中银润利混合C 1033911529 2019B04..B25

380009380009中银添利债券发起A 12701572 2019B04..B25

380009005852中银添利债券发起C 1.2631.565 2019B04B25

380009007100中银添利债券发起E 1.2691.269 2019B04B25

000539000539中银活期宝货币 0.6739 0.02537 2019B04B25

000996000996中银新动力股票 0.5920.592 2019B04B25

163816163816中银转债增强债券A 1.9351.935 2019B04B25

163816163817中银转债增强债券B 1.8791 2019B04.879B25

002286002286中银美元债债券(QDII)人 2019B04民币份额1.12101.1210B24

002286002287中银美元债债券(QDII)美元份额0.166801668 2019B04.B24

002180002180中银移动互联混合 0.87408740 2019B04.B25

估值日期

份额净值/万份收份额累计净值

益/百份/七日年化收

收益 益率(%)

2019/04/25 001014 中融融安混合 0.9493 0.9493

2019/04/25 001387 中融新经济混合A 1.657 2.089

2019/04/25 001388 中融新经济混合C 1.038 1.038

2019/04/25 003085 中融银行间0B1年中高等级信用债指数A 1.0485 1.0485

2月份，随着创业板各股业绩爆雷事件结束后进入业绩真空期，叠加1月社融数据大幅高于预期，致使市场风险偏好进一步修复；而贸易形势的缓和以及一系列金融改革政策的颁布，更是推升指数反弹高度。债市方面，在股债跷跷板效应下债券市场表现偏弱，信用债整体表现优于利率债，但可转债在 A股行情带动下大幅走高。海外方面，得益于美联储鸽派立场的快速转向，美股涨势依旧强劲。

3月资产配置建议

国内权益市场方面，目前市场反弹的乐观因素尚未证伪，但须警惕行情透支、市场大幅波动的风险。就基金投资来看，需要注重不同风险收益、不同操作风格品种间的搭配，构建攻守兼备组合。港股方面，随着美联储利率掣肘因素转为弱化，当前新兴市场风险偏好已有急速回升。尽管反弹行情以中小盘涨势更猛，但从稳妥角度考虑，建议先行关注港股的主流指数基金以及投资风格均衡的主动管理型基金。美股方面，在多重利好构成正面支撑的同时亦不能忽略制约因素，故建议投资者在提高组合弹性的同时亦需保持对行情透支的警惕，基金组合应秉承弹性与防御性“两手抓”的策略。债券市场方面，短期来看债市出现明确拐点仍需经济数据验证或强力政策出台，市场牛市行情仍未结束，在债券型基金选择及组合构建上，延续长期立足自上而下投资能力、中短期着重匹配投资风格的思路。商品类资产中，中长期来看原油价格依然面临诸多不确定因素，鉴于油价未来波动性恐将放大，建议投资者暂时回避能源类投资。而随着避险情绪减弱，金价上行动力略显不足，后续震荡恐将加剧，不过作为有别于股债市场的品种，其投资价值依然存在，但配置比例不应过大。

A股：顺势而为，攻守兼备。目前来看，市场反弹的乐观因素尚未证伪，但须警惕行情透支、市场大幅波动的风险。就基金投资来看，需要注重不同风险收益、不同操作风格品种间的搭配，构建攻守兼备组合。首先，近期股指加速冲高，流动性改善、政策推动使得市场风险偏好持续提升、估值向上修复，而经济和盈利的真空期也给市场较好的反弹窗口。短期上涨逻辑虽尚未证伪，但市场的长期上涨还需要基本面的配合，因此从稳健角度出发，基金组合仍建议保留较大部分的底仓型品种。其次，年初以来股票型基金和积极配置混合型基金的平均涨幅约 17％，投资风格积极的进攻型品种的关注度有所提升，考虑市场风险偏好的提升，组合内可对此类品种进行适当搭配，除了指数型产品，主动管理的偏股型基金中可结合市场风格、基金经理投资风格、基金配置情况进行筛选搭配。最后，继续关注灵活投资能力较强的基金，虽然历史数据已经验证灵活型产品在单边上涨市场环境中不具备优势，但市场上涨也并非一蹴而就，需要警惕指数大幅波动的风险。

固收：维持信用底仓，把握绝对收益。短期来看债券市场出现明确拐点仍需经济数据验证或强力政策出台，市场牛市行情仍未结束，从品种上看信用债表现大概率优于利率债，可转债短期波动可能增强但中期仍具有一定配置价值。在债券型基金选择及组合构建上，我们延续长期立足自上而下投资能力、中短期着重匹配投资风格的思路。首先建议关注产品中长期历史业绩表现及风控水平，并参考固收团队投研支持能力，来评价管理人自上而下投资能力并作为基金筛选的主要依据；其次从产品风格上我们延续年报中左侧布局信用的观点，建议以信用配置风格的产品为主，以把握绝对收益；第三，建议考核周期较长且具有一定风险承受能力的投资者适当关注超配转债的产品，依托管理人对转债趋势的把握及择券能力获取超额收益。

港股：流动性转暖，情绪面修复。随着美联储利率掣肘因素转为弱化，当前新兴市场风险偏好已有急速回升。在 A 股与外围市场春季躁动的共振下，叠加流动性边际宽松、国内改革发力预期升温以及贸易关系缓和等积极因素，我们判断港股的春季攻势仍有望继续；但趋势性行情还需等待企业盈利拐点的出现，若财报数据不利则市场信心恐将再度遭遇挫伤。尽管反弹行情以中小盘涨势更猛，但从稳妥角度考虑，当前依然建议先行关注港股的主流指数基金以及投资风格整体均衡的主动管理型基金。

美股：经济增速回落，金融条件改善。本轮美股引领全球市场风险资产的反弹相当程度得益于美联储鸽派姿态的快速转向，以及贸易形势近来的缓和局面。但在多重利好构成正面支撑的同时亦不能忽略制约因素，毕竟已有部分宏观先行指标显示出恶化迹象，财政刺激作用亦存在快速消退，且技术面上的短期回调压力也在累积中。故我们建议投资者在提高组合弹性的同时亦需保持对行情透支的警惕，不能放松对组合防御性能的构建。我们建议投资者持有估值相对偏低、波动较为平缓的标普指数基金。

黄金：避险情绪减弱，关注经济数据。作为有别于股债市场的品种，黄金依然是大类资产配置中不可或缺的类型，但建议投资者短期不要追涨，且由于黄金投资产品往往波动性较大，不建议配置太大比例。

3月基金组合

相对收益平衡型组合适当调整，提升组合进攻性，权益类产品上风格整体仍相对平衡。其中，易方达新经济偏好成长且部分持仓较为灵活，交银新成长、华安科技动力侧重价值成长风格并适当逆向投资，且风险控制能力较强；农银汇理策略精选、中欧时代先锋、工银瑞信文体产业投资灵活度较高，对行业轮动有较强的把握能力；汇添富价值精选相对均衡，基金的风格稳健；华夏经济转型侧重成长股投资，对科技股有不错的把握。固定收益类产品占据20％的比例，关注易方达增强回报、招商产业。

绝对收益灵活型组合不做调整，组合内权益类产品以相对稳健的投资风格或操作风格为主，同时整体风格相对平衡。组合内鸿德优选成长为成长风格基金，基金经理风格相对稳健；中欧潜力价值基金价值风格显著且稳定，分散投资、风险收益优势明显；诺德成长优势注重控制股票仓位、控制下行风险，并注重构建高性价比组合；农银汇理策略精选投资灵活的较高，且注重仓位选择。此外，固定收益类产品占据50％的比例，包括嘉实债券、工银瑞信四季收益、大摩强收益债券、新华纯债添利、招商产业基金。

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