益民红利，益民红利成长混合560002
益民红利，益民红利成长混合560002
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1、益民红利
买基金就是要选好的基金经理、好的基金管理人,通过长期投资来收获回报,那么哪些基金公司能在一个较长期限里跑赢大盘,甚至创造大幅的超额收益呢?
基金君盘点了近十年主动权益基金的业绩,数据显示,近十年主动权益基金收益率排行中,富国、兴全、国泰、嘉实等公司旗下产品长期业绩喜人,翻倍基金占比皆在7成以上。而从少数长期业绩滞涨或亏损的基金看,配置结构失误和基金经理频繁变更则是主要原因。
超8成主动权益基金跑赢大盘
虽然A股市场波动剧烈,但不少公募基金的长期投资优势突出。
数据显示,截至2019年1月18日收盘,A股上证综指近十年涨幅为32.8%,从2009年1月熊市底部的1971点震荡攀升至2596点,但不少主动权益基金却在震荡中抓住机遇,跑出超越市场的收益。
Wind数据显示,截至1月18日收盘,近十年有可比数据的277只主动权益基金平均收益率为97.9%,约为大盘指数涨幅的3倍,大幅跑赢了大盘指数。
其中,收益率*的汇添富成长焦点,近十年收益率为288.41%,为同期大盘涨幅的8.8倍。主动权益基金收益率实现翻倍的基金数量多达121只,在主动权益基金中占比高达43.68%;基金收益率超过同期大盘32.8%的涨幅的基金数量更是多达235只。这说明,如果从十年前的主动权益基金中任选一只,跑赢大盘的概率将高达85%。
基金君在采访中,多次听到行业人士提到公募基金在长期投资方面的优势,从近十年基金的收益率来看,主动权益基金确实在阿尔法获取能力上技高一筹。
表1:近十年收益率超200%的主动权益基金
富国、国泰、嘉实位居前三甲
翻倍基金在7成以上
分公司来看,有十年以上主动权益基金的公募有59家,基金君按照公募旗下十年以上主动权益基金总数量、近十年超过大盘涨幅的基金数量占比、近十年收益率超过***基金数量占比,统计出旗下绩优基金占比较高的公募基金。
当然,旗下公募基金数量越多,这一统计数据就越能体现公司的主动投资能力,但从当前可统计数据看,近十年主动权益基金数量超过10只的,也只有华夏、南方、易方达三家大型公募,他们旗下超额收益的基金数量占比都在80%以上,但在收益率翻倍的基金数量占比上,华夏以53.85%的比例位居首位,南方、易方达基金旗下翻倍基金占比也在30%以上。
若剔除基金数量在5只以下的公司,近十年主动权益基金收益率排行中,富国、国泰、嘉实基金等公司旗下产品位居前三甲,翻倍基金占比皆在7成以上。国联安、华安、银华、大成、景顺长城、华夏、鹏华等7家公募旗下主动权益的翻倍基金数量也在5成以上。
这也意味着,十年前如果投资了这几家公募的股票或混合基金,拿到今天有过半的概率可以获得翻倍的收益。
表2:多样本下基金管理人旗下基金表现(数据wind)
除了样本数量较多的公司外,富国基金、兴全基金、银河基金等3家公募旗下近十年主动权益基金都是悉数翻倍,基金数量也皆在4只以上,体现了较强的主动管理能力。
东方、汇丰晋信、华商、新华、中欧、农银汇理等6家公募旗下基金也悉数翻倍,但这些公司基金样本均在3只以下。
表3:基金管理人旗下基金数量和翻倍基金占比(数据wind)
配置结构失误导致亏损严重
当然,在看到公募基金长期收益能力的同时,近十年也有少数基金未能获得正收益。
虽然9只负收益基金在277只基金中占比并不高,但分析它们为何滞涨甚至亏损,对基金投资也有借鉴意义。
表4:近十年亏损的主动权益基金排行(数据wind)
Wind数据显示,东吴行业轮动以-33.68%的收益率在近十年主动权益基金排名中垫底,从东吴行业轮动基金的历史表现看,该只基金收益率在2009-2012年间一度超越基准和大盘指数,体现了不错的赚钱效应,但是在2012-2015年跌幅加速、涨幅滞后,开始落后于大盘,2018年以来股市调整,东吴行业轮动跌幅加深,当年年度跌幅高达41.71%,让基金在近十年收益率排名垫底。
而从该只基金的投资风格分析看,该只基金的持股风格“基如其名”——行业的轮动配置特征明显,但跟踪行业轮动的效果却不如人意。
在2012-2015年小盘股风格的市场中,该只基金持有较大比例的大盘成长风格股,错失了小盘成长股的行情;而在2017-2018年的大盘价值股行情中,该只基金则持有较大比例的小盘成长股,在错失大盘股行情的同时,小盘股继续杀估值也加剧了基金的跌幅。
东吴基金旗下另一只基金——东吴价值成长,历史业绩还算差强人意,但2018年也以37%的年度跌幅将以往收益优势损失殆尽,而从业绩归因上看,高配成长股也是基金遭遇大幅下跌的重要原因之一。
该只基金2018年1-4季报的前十大重仓股数据显示,4个季报40只前十大重仓股中,中小创股票数量达到26只,在全部重仓股中持有市值占比达65.33%。
与之相类似,金元顺安成长动力、泰信优质生活等基金皆资产配置失误在2018年出现较大跌幅。由此看来,做行业轮动、跟踪市场风格难度还是比较大,一旦做错了方向,不仅无法收获收益,还可能加深净值的跌幅。
基金经理频繁变更
业绩排名落后
海富通风格优势基金则是出现基金经理频繁变更的现象。
该只基金自2006年成立以来,13年间基金经理历经9任,人均任职期限不足2年,自2014年后,任职的基金经理同类排名靠后,也未能超越业绩基准,基金净值不断下行。
与之相类似,益民红利成长同样面临基金经理更迭频繁的困扰,从基金成立至今历任6位基金经理,人均任职年限不足2.6年,而自2007年后的5任基金经理皆未能超越基准回报,业绩排名也位居同类基金尾部。
根据富国基金管理有限公司（以下简称“本公司”）与安信证券股份有限公司、渤海证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国都证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、上海证券有限责任公司、申万宏源证券有限公司、申万宏源西部证券有限公司、西南证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中信证券（山东）有限责任公司、中信期货有限公司签署的销售代理协议，自2020年2月7日起，上述渠道开始代理销售富国中证科技50策略交易型开放式指数证券投资基金联接基金（以下简称“本基金”，基金代码：A类008749、C类008750），投资者可通过上述渠道办理开户以及本基金的认购业务。其他业务的开通情况敬请投资者留意届时公告。
投资者可以通过以下途径咨询有关情况：
（1）安信证券股份有限公司
客服电话：400-800-1001
公司网站：www.essence.com.cn
（2）渤海证券股份有限公司
客服电话：400-651-5988
公司网站：www.bhzq.com
（3）东吴证券股份有限公司
客服电话：95330
公司网站：www.dwzq.com.cn
（4）方正证券股份有限公司
客服电话：95571
公司网站：www.foundersc.com
（5）光大证券股份有限公司
客服电话：95525
公司网站：www.ebscn.com
（6）广发证券股份有限公司
客服电话：95575
公司网站：www.gf.com.cn
（7）国都证券股份有限公司
客服电话：400-818-8118
公司网站：www.guodu.com
（8）海通证券股份有限公司
客服电话：95553
公司网站：www.htsec.com
（9）华泰证券股份有限公司
客服电话：95597
公司网站：www.htsc.com.cn
（10）平安证券股份有限公司
客服电话：95511-8
公司网站：stock.pingan.com
（11）上海证券有限责任公司
客服电话： 4008-918-918
公司网站：www.shzq.com
（12）申万宏源证券有限公司
客服电话：95523、4008895523
公司网站：www.swhysc.com
（13）申万宏源西部证券有限公司
客服电话：4008-000-562
公司网站：www.hysec.com
（14）西南证券股份有限公司
客服电话：4008-096-096
公司网站：www.swsc.com.cn
（15）中泰证券股份有限公司
客服电话：95538
公司网站：www.zts.com.cn
（16）中信证券股份有限公司
客服电话：95548、4008895548
公司网站：www.cs.ecitic.com
（17）中信证券（山东）有限责任公司
客服电话：95548或400-889-5548
公司网站：www.swhysc.com
（18）中信期货有限公司
客服电话：4009908826
公司网站：www.citicsf.com
投资者也可以通过以下方式联系富国基金管理有限公司进行咨询：
客户服务电话：95105686，4008880688（全国统一，均免长途话费）
网址：www.fullgoal.com.cn
风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。敬请投资者注意投资风险。投资者投资于本基金前应认真阅读基金的基金合同、招募说明书及相关公告。
本公告的解释权归本公司所有。
特此公告。
富国基金管理有限公司
二〇二〇年二月七日
04月01日讯 益民红利成长混合型证券投资基金（简称：益民红利成长混合，代码560002）03月29日净值上涨4.11%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.4157元，累计净值为1.3328元。
益民红利成长混合基金成立以来收益13.42%，今年以来收益23.39%，近一月收益7.25%，近一年收益4.66%，近三年收益-9.32%。
益民红利成长混合基金成立以来分红6次，累计分红金额6.56亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吕伟，自2015年06月25日管理该基金，任职期内收益-37.38%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例7.55%）、海天味业（持仓比例7.42%）、美的集团（持仓比例6.61%）、华夏幸福（持仓比例6.57%）、中国国旅（持仓比例6.31%）、中炬高新（持仓比例6.27%）、洋河股份（持仓比例6.22%）、中国银行（持仓比例5.25%）、格力电器（持仓比例4.95%）、冀东水泥（持仓比例4.77%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年，在全球货币环境收缩、国内金融去杠杆和经济预期下行、中美关系调整等负面因素影响下，全球主要股票指数都出现了不同程度的下跌，A股跌幅居于前列,上证综指的年度跌幅仅次于2008年。虽然年初曾上涨至3587点，但随即开始了多轮震荡下行，沪深300、中小板指、创业板指等主要指数均有不同程度下跌；行业表现方面，所有一级行业均为负收益；风格表现方面，大盘股、小盘股都只有阶段性反弹而无趋势性特征。在此背景下，2018年的投资环境相较往年面临更大挑战，多数行业和个股面临盈利增速下行的预期，从而导致估值下降。益民红利成长基金2018年从1月份表现较好。后由于市场大幅回落开始，对错综复杂的市场环境比较警惕，至年中仓位降至50%上下，整体上全年对高仓位操作保持谨慎。在行业配置方面，寻求行业景气度较高且估值合理的行业，消费行业的占比较高，周期行业在下半年逐步降低配置比例。在个股选择方面，判断高估值、小市值、现金流不稳定的个股风险较高，对此类个股尽量规避，主要持仓集中于行业的龙头个股当中。
截至本报告期末本基金份额净值为0.3369元；本报告期基金份额净值增长率为-21.56%，业绩比较基准收益率为-14.34%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
依然维持前期对市场逐步机构化、国际化的判断，持仓个股将进一步向行业龙头集中，依然对概念、题材、高估值类个股保持警惕。从宏观层面看，2019年经济增长压力将进一步加大，能维持景气度的行业比较少。但在政策底预期不断夯实，无风险利率降低的预期下，预计2019年市场可能是快速回落后的磨底年，下半年的机会好于上半年，存在结构性的机会。操作方面，依然会追求业绩增长和估值匹配的个股；在政策催化方面，寻求逆周期行业的投资机会。（点击查看更多基金异动）
08月23日讯 益民红利成长混合型证券投资基金（简称：益民红利成长混合，代码560002）08月22日净值上涨1.59%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.4523元，累计净值为1.3989元。
益民红利成长混合基金成立以来收益23.40%，今年以来收益34.25%，近一月收益3.41%，近一年收益24.60%，近三年收益-4.28%。
益民红利成长混合基金成立以来分红6次，累计分红金额6.56亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吕伟，自2015年06月25日管理该基金，任职期内收益-32.93%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.12%）、海天味业（持仓比例8.22%）、美的集团（持仓比例7.56%）、中国国旅（持仓比例7.54%）、泸州老窖（持仓比例7.00%）、永辉超市（持仓比例6.96%）、海尔智家（持仓比例6.93%）、五粮液（持仓比例6.67%）、山西汾酒（持仓比例6.66%）、伊利股份（持仓比例4.14%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年，A股表现亮眼。市场主要指数均录得可观涨幅，其中上证综指上涨19.45%，深证成指上涨26.78%，中小板指上涨20.75%，创业板指上涨20.87%，沪深300上涨27.07%；行业表现方面，所有板块均取得正收益，其中食品饮料、农林牧渔、非银行金融板块涨幅居前；市场风格表现方面，消费类板块涨幅*，金融板块居次，大盘股表现仍好于小盘股。在此背景下，基金上半年操作条件比较好，净值得到了比较明显的增长。基金在操作层面仍以优质行业的龙头公司为基础配置，以公司质地是否*，是否符合行业发展大趋势作为买卖的重要依据。一季度在经济、金融数据稳定及流动性边际宽松的背景下，市场快速上涨。基金一季度持仓以消费蓝筹及制造业龙头公司为主，适度参与了金融及金融科技板块的行情，净值增长比较明显。二季度以来，流动性压力渐显，中美摩擦升温，经济数据乏力，市场冲高回落开始震荡整理，6月在中美关系缓和之后开始出现反弹。基金二季度持仓仍以消费及金融蓝筹股为主，减配了科技及周期板块的持仓，整体上看仓位较一季度有所降低，在市场弱势环境下净值回撤较少。
截至本报告期末本基金份额净值为0.4321元；本报告期基金份额净值增长率为28.26%，业绩比较基准收益率为18.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
近年来，我们看到GDP增速下台阶，在GDP增速新低之际，上市公司盈利能力并没有创新低，特别是行业龙头公司的盈利能力还是比较稳定的。随着经济步入中低速、高质量的发展阶段，行业内小公司的发展空间日益被压缩，龙头公司的市场占有率呈提高趋势。这也是我们把盈利能力强，符合行业发展趋势，公司治理规范作为核心选股标准的背景。下半年在经济、金融、外部环境方面，还有诸多需要关注的信息。在经济增长方面，基本面的拐点还不甚明朗，需重点关注经济短周期的变化，房地产销售是较大的影响变量；在金融环境方面，我们认为在全球进入降息周期的背景下，国内货币宽松是有空间的，利率环境对权益市场的影响是正面的；外部环境方面，我们无法判断中美贸易摩擦变化的短期节奏，不把外部环境边际变化作为股票交易的核心逻辑。在基金配置方面，我们认可行业龙头公司的投资价值，仍旧会把精力集中在挖掘龙头个股的投资机会上。在行业选择方面，消费、金融我们仍然看好，但在已经有较大涨幅的背景下，我们会更加重视业绩和估值的匹配性，同时关注周期板块的布局机会。（点击查看更多基金异动）
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