shangzheng(002061)上证走势分析*
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物理篇
声现象
（1）声的产生：声是由物体振动产生，人体发声是由于声带的振动。
（2）声音的传播：真空不能传声。固体、液体、气体都可传声。声音在固体中传播速度最快，在液体中第二，气体排第三。同一个航空仓可以直接对话。
（3）仿生技术：声纳（探测潜艇）
光
（1）光的传播
可以在透明的物质中传播，在均匀介质中沿直线传播：影子、日食（月亮在中间）、小孔成像（墨子）等。真空中最快。
（2）光的反射
光射到介质的表面，被反射回原介质。如猪八戒照镜子、猴子捞月。
镜面反射：入射光线平行，反射光线也平行，其他方向没有反射光。
平面镜的应用：① 水中的倒影；②平面镜成像； ③ 潜望镜。
球面镜的应用：哈哈镜。
① 凸面镜：发散。机动车后视镜、街头拐弯处的反光镜。② 凹面镜：聚焦。应用：太阳灶、手电筒反射面、天文望远镜。透光：不透光是面镜，透光是透镜。凸透镜：老花镜、放大镜、显微镜和目镜。
凹透镜：近视镜。
（3）光的折射
光从一种介质斜射入另一种介质时，传播方向发生偏折。池水“变浅”、筷子“弯折”、水中人看岸上树“变高”。
（4）光的散射
光束通过不均匀媒质时，部分光束将偏离原来方向而分散传播，从侧向也可以看到光的现象。
雨后天晴，天空呈青兰色就是因为辐射中青兰色波长较短，容易被大气散射的缘故。
红光波长长，散射能力弱，穿透力强，因此红光作指示灯，可以让司机在大雾迷漫的天气里容易看清迷漫灯，防止交通事故的发生；没看到太阳就天亮。
海市蜃楼：是一种因光的折射和散射而形成的自然现象。光纤是全反射。
物态变化
（1）熔化和凝固
物质从固态变成液态叫熔化（吸热）。
物质从液态变成固态叫凝固（放热）。
（2）汽化和液化
物质从液态变为气态叫汽化（吸热，两种方式--蒸发、沸腾）。
物质从气态变成液态叫液化（放热，方法--降低温度、压缩体积；用途--缩小体积，便于储存和运输）。
（3）升华和凝华
①升华：物质从固态直接变成气态叫升华，升华吸热。例：冬天冰冻的衣服干了，灯丝变细，卫生球变小。
②凝华：物质由气态直接变成固态的现象，凝华放热。例：霜，树挂、窗花。
压强和浮力
（1）流体压强与流速的关系
在气体和液体中，流速越大的位置压强越小。（速度越快，压强越小）
应用：飞机的升力——飞机前进时，由于机翼上下不对称，机翼上方空气流速大，压强较小，下方流速小，压强较大，机翼上下表面存在压强差，这就产生了向上的升力。——因此，飞机起降时逆风向有助于飞机的起飞和降落。
屋顶被掀翻原理：上面空气流速快，压强小，屋内气压大，屋内压强把屋顶掀开。轮胎车胎是圆的可以减少摩擦。轮胎内打气是缓冲作用。
（2）浮力
浸在液体或气体里的物体，受到的液体或气体对它竖直向上的力。地中海盐度小（吃水深），红海盐度大（吃水浅）。
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6月13日丨浙江交科(002061.SZ)开盘直线拉升转涨至3.47%，现报7.16元，总市值121.6亿元。
公司午间公告，子公司浙江交工集团股份有限公司(以下简称\"浙江交工\")参加柯桥至诸暨高速公路工程土建施工第TJ01标段招标。2022年6月10日，公司收到浙江交工发来的工程项目中标通知书，中标价22.1亿元。
本周的上证指数其实挺有意思的，同时，本周的股市也显得十分惊险，那么，下周一，股市走势如何呢？笔者认为存在着一定的风险，但是，需要注意三点，特别是第三点最关键。
第一点，在周线图上，上证指数本周收出了一根实体很小，但是，下影线很长的阴线，而这一根阴线虽然实体部分很短，只是，上影线和下影线之间的空间却反而并不短。
这是什么意思呢？周线图上，前两根阳线和阴线的单周振幅分别达到了2.54%，以及1.98%，而本周这一根阴线实体部分更短，但是，本周沪指的振幅却达到了3.35%。
所以，现在上证指数的上下震荡空间开始逐渐变大，而且，这一根阴线在本周盘中的时候竟然直接击穿了20周线，但是，最终还会反抽到20周线上方，不算是突破式的下跌了。
而一旦把下方这一条20周线给跌破以后，那么，从走势图上就可以看到，上证指数周线图下方就不存在任何的支撑均线了，这意味着上证指数盘面上大部分的筹码都是浮亏的。
因此，本周上证指数能回到20周线上方也算是十分惊险的事情了，同时，也收出了较长的下影线，这说明20周线开始对上证指数产生一定的支撑作用了。
深成指虽然在本周的确处于下跌的态势当中，但是，也并没有跌破20周线，只是在触碰到20周线以后就立刻开启了一波触底反弹的行情，也收出了一定的下影线。
创业板也存在着一定的下影线。
所以，本周股市还是出现了一定的承接盘资金，虽然这承接盘的资金并不是很大，但是也还是存在的，当然，在笔者看来，这承接盘更多的只是逢低进场的资金，而不是主力资金。
为何？
可以看到的是，本周的主力资金流出高达千亿以上，这意味着主力资金在本周处于流出的态势当中，因此，本周进场的资金更多的只是抄底的而已，这才是最关键的因素。
而且，北向资金也是流出的，那么，情况就不同了。
第二点，当然，在周线图上收出这么长的下影线也的确算是一个利好的信号，同时，也需要注意的是，上证指数上方的缺口还是没有被回补，而这个缺口的位置很有意思。
因为，这个缺口是在3257点的位置，可能在日线图上不明显，但是，在小时图，以及半小时图上却反而很明显，而这个位置刚好就是在均线密集粘合的所在之地。
这说明这个位置的浮亏筹码很多，而且，有那么多条均线在这里，这意味着这里的压力是极大的，所以，下周的股市必然会出现较大的压力。
第三点，前面两点其实都还算好的，唯独这一点在笔者看来是风险*的信号，因为，自从上证指数触碰到年线开启下跌的行情以后，至今已经走出了四浪的行情了。
目前的上证指数正处于第四浪反弹当中，从现在各种情况来看的话，上证指数大概率会走出所谓的五浪下跌的行情，现在的第四浪已经触碰到了上一个低点。
那么，下周一，乃至于下周上证指数很有可能会展开第五浪下跌的行情，而当第五浪下跌结束以后，笔者才认为股市会迎来一波真正意义上的行情。
按照这个逻辑分析的话，那么，下周一即使上证指数不会跌破3155点，那么，下周上证指数很有可能会跌破3155点从而展开第五浪的下跌行情，这一点很关键。
而第五浪结束以后才是关键，因为第三浪的下跌已经形成了明显的背离，如果第五浪下跌正式展开的话，那么，这一种背离会更加严重，所以，第五浪下跌以后行情会迎来反转。
所以，笔者认为，现在的股市还需要等待时机，*还是等下周完整的五浪下跌结束以后再进场也为时不晚，当然，如果第五浪不出现，等行情回补上方缺口以后进场也可以减少风险。
机会都是等出来的。
不知道还有多少人关注上证50，从它的走势来看，已经被市场抛弃好久。整体从去年2月见顶，一直走下坡路，今年5月-6月实现了一波反弹，但是依旧撑不住下跌趋势。现在上证50已经跌回了2019年的水平。
跌了这么多，上证50是否还有投资价值呢？究竟是落日黄昏还是历史抄底机遇？
虎落平阳
我们都知道上证50是由A股沪市中规模大、流动性好的*代表性的50只股票组成，俗称白马蓝筹，平均市值达到3589亿，是主流指数里*的。可以说上证50反映了上海证券市场*影响力的一批龙头公司的股票价格表现。
其成分股里千亿市值以上的就有45只，占了90%，不过前十大重仓股占比大约54%。指数包含了众多行业里几乎是*的龙头企业，类似贵州茅台、中国平安、招商银行等，都是耳熟能详的的大企业真巨头。
但是落魄的凤凰不如鸡，市值再大又如何，实力再强又如何，现在在新能源光伏等板块的面前还是得低调一些。
当红和过气大概就是它们现在各自的状态吧。
从年初至今，上证50的成分股里，获得正收益的都不到10只，其余皆为负收益。这还是在去年已经跌了快一年的基础上。其中表现较为亮眼的也就中国神华，凭借煤炭的火热和自身低估高息的特性，今年获得超过30%的涨幅。
而反观拖后腿的选手，真的太多了，超过20%跌幅的比比皆是，其中韦尔股份差不多腰斩。它们的估值大多都在2021年被推升到一个较高的位置，随着潮水渐退，逐渐原形毕露。
过去走强者恒强的资金，现在却弃龙头们如敝履。
大市值没有机会了吗？
以今年来看，一边是大白马们的落寞，反观另一方面，众多小市值公司涨势良好，不少专精特新突围而出，场面热烈。
不禁要问一声，大市值们还能不能行？
从未来的发展预期情况来看，根据Wind一致预期，上证50整体营收未来3年持续增长，营收方面年化7-8%增长，利润方面8-9%增长。增速没有很快，但是胜在稳健。相比过去5年的平均增速。其实相差并不大。
同时，上证50的主要成分，依旧都保持着优异的ROE水平，前十大权重的ROE均值水平为19.3%。表明这些公司具有不错的护城河和竞争力。
巴菲特曾表示，如果只能选择用一个指标去投资,会选择ROE。对于上证50这样的白马聚集地，长期投资收益率不断与ROE趋近。
而从股息率水平来看，相比于主流宽基指数，上证50指数股息率*，为2.82%。分红金额基本还是随着企业发展每年稳定增加，股息支付率维持在一个相对不错的水平。
综上来看，从长期投资角度而言，上证50还是一个比较值得配置的指数。但它也存在较为明显的缺点，就是成长性较弱。指数当中不仅都是大蓝筹，其中金融和消费占比达到51.9%，金融主要是银行保险和券商、日常消费主要有白酒、调味品、乳业等。
就当下而言，金融相关受到宏观经济及地产行业影响，消费受到疫情影响，这也是上证50表现较弱的原因。
而在两年前，市场都是以大票为主，小市值无人问津。市场充斥着强者恒强，小公司难有竞争力的言论。而到现在有点两级反转的意思：小公司调整灵活成长强劲，大公司笨重缓慢。
如果拉长时间视角去看，这种风格的变化都是受到宏观周期的影响，等待下一个宽松的经济上行期，这些对于经济敏感的大票又大概率会有相应的表现。
短期来说，上证50的成分配置结构也就注定了它暂时难以通过成长性去穿越周期的影响，但是却在发生变化。在上证50指数刚发布时，传统金融地产行业占比很高。随着很多公司不断成长、市值增加，很多成长风格的消费医疗科技股纳入指数成分股，金融地产占比大幅下降。现在地产占比只有1.7%。
上证50指数逐渐由价值风格向价值成长转变。也正是这种变化，保障了上证50的长期投资价值。
从*成分调整来看，可以发现，代表传统行业的公司被调出，调入公司例如北方稀土、华友钴业等都位于热门行业赛道，具有比较好的成长性。
下半年经济基调
长期有价值，那短期怎么看？
其实我们可以看到今年5-6月上证50进行了一波比较可观的反弹，从2644.87上行至3085.22，最多涨幅达到16.7%。这是为什么呢？
主要还在于2季度财政和货币的双积极。
从财政赤字率来看政策力度。今年一季度我国狭义及广义财政赤字率水平基本正常，二季度财政赤字率大幅跳升，狭义赤字率逼近2020年同期，广义赤字率则超过2020年同期1.5个百分点。
今年政府主动大规模减税降费，收入端大幅缩减，而支出端在专项债前置下扩张力度有所加大， 收支两端共同拉大财政赤字率，对经济的刺激力度空前。
货币政策方面，央行降准、上缴结存利润、推出4400亿再贷款工具、运用政策开发性金融工具，配合宽信用，整体力度不算小。
从流动性来看，4月份以来社融增速触底回升，6月末录得10.8%，创下近一年来新高。M2增速也是上行趋势明显，去年末为9%，今年6月升至11.4%，反超社融增速。
但是到了7月份，市场担心政策的大力度只是为了缓解上海疫情造成的压力，担心政策力度难以持续甚至转向。
不过从7月28日的中共中央政治局会议，以及8月10日的央行二季度货币政策执行报告来看，下半年政策主要突出一个“稳”字。
728政治局会议提出，“做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调”、“全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现*结果”、“宏观政策要在扩大需求上积极作为”。“货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金”。
央行二季度货币政策报告指出，“加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。”
也就是下半年主要任务在于维稳，不用担心政策转向，但要给政策一些传导的时间。同时，虽然政策不转向，但是下半年的猪价以及进口石油、天然气等可能抬升国内通胀水平，所以进一步加大宽松的空间可能不是很大。
而且在地产和疫情风险扰动下，经济很难顺畅的发力，犹如身体经脉阻塞了一般，所以下半年“收水”为时尚早。等风险企稳后，才能更好施展。
那么在等待大宏观环境企稳的这个阶段里，大概率是上证50的筑底时段。
结语
上证50筑底要筑到哪去呢？
从上证50整体指数估值来看，整体市净率已经差不多过去5年的估值中枢位置。可能有人觉得，那这也不低啊，还能跌一半？
我们关注整体估值的同时，也需要关注里面的权重板块，金融和消费板块。
其中占比较大的金融板块里，无论是非银金融还是银行板块的市净率估值都是10年新低。
日常消费品共占23.3%，其中以贵州茅台占据17.1%为主要影响，维持行业内较高估值水平，上半年茅台净利润增幅为20.85%，符合预期。并且茅台依旧供不应求，资金依旧愿意长期持有茅台，下跌空间不大。
所以从长期视角来看，上证50算是进入了击球区，但真说要起来可能还是缺点动力。疫情已经第三年了，有疫情在，容易感觉浑身不得劲。
当前国内经济弱复苏，流动性充裕的环境更适合小票。而上证50指数跟踪的是大票蓝筹，体现中国经济发展成果，对于经济的需求较强。等待经济上行业绩好转加上估值的提升，整体收益未必会差。
需要重点关注的风险点在于地产风险化解进展、疫情把控情况、国内通胀水平的变化。
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