成长基金，成长基金推荐
成长基金，成长基金推荐
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截止2022年二季度末，基金经理周紫光旗下共管理6只基金，本季度表现最佳的为中信建投低碳成长混合A（013851），季度净值涨26.05%。
周紫光在担任中信建投智信物联网A（001809）基金经理的任职期间累计任职回报204.44%，平均年化收益率为23.85%。期间重仓股调仓次数共有93次，其中盈利次数为57次，胜率为61.29%；翻倍级别收益有5次，翻倍率为5.38%。
以下为周紫光所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、亿纬锂能（300014）翻倍案例：
周紫光管理的中信建投智信物联网A基金在19年1季度买入亿纬锂能，已连续持有3年又2个季度。持有期间的估算收益率为667.54%，持有期间亿纬锂能在2019年到2021年的年报营业总收入增幅达163.58%。
2、中国宝安（000009）调仓案例：
周紫光管理的中信建投智信物联网A基金在21年2季度买入中国宝安，在持有1个季度后在21年3季度卖出。持有期间的估算收益率为97.82%，持有期间中国宝安在2020年到2021年的年报营业总收入增幅达65.11%。
3、科沃斯（603486）调仓案例：
周紫光管理的中信建投智享生活混合A基金在21年4季度买入科沃斯，在持有2个季度后在22年2季度卖出。持有期间的估算收益率为-35.08%，持有期间科沃斯在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达213.51%。
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十六年后的破产判决
券业行家，事实说话。
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自行家报道《消失的券商》一文以来，转眼又是数载。而偶然翻到的一则判决书，简短的文字，引出消失的“德隆系”券商恒信证券16年前的往事，更让行家唏嘘不已。
一则过往破产判决
近日，裁判文书网发布了一则涉及恒信证券有限责任公司（简称：恒信证券）的判决文书。从案号“（2007）长中民破字第0371-4号”来看，距今已有多年。
据这则《破产民事裁定书》披露，2021年3月3日，恒信证券向湖南省长沙市中级人民法院（简称：长沙中院）提出申请，称其制作的《恒信证券有限责任公司破产财产第二次分配方案》已经债权人会议表决通过，并已按照该方案将恒信证券财产分配完毕。
由于恒信证券破产清算工作已经完结，湖南中院于2021年4月1日作出民事裁定：依据《中华人民共和国企业破产法》第一百零八条、第一百二十条之规定，终结恒信证券破产程序。案件受理费30万元，从破产财产中优先支付。
恒信证券，这个名字，勾起了行家的回忆。
成立于2001年，恒信证券是当年“德隆系”旗下七家券商之一，与《消失的券商》一文提到的德恒证券有限责任公司（简称：德恒证券），还有股权关系。
然而，过往的一切，早已戛然而止。
2004年4月，德隆系危机全面爆发，由此导致恒信证券超过26亿元的客户资金无法兑付。在被托管之后，恒信证券走到了尽头。
七份相关历史文件
由于年代久远，证监会网站能查到的资料并不太多。根据现有的文件，行家梳理了部分时间脉络。
2005年8月3日，证监会对恒信证券下发行政处罚决定书称，恒信证券存在挪用客户交易结算资金、未经客户委托、挪用客户账户上的证券、超范围经营等行为，性质严重，造成了严重的社会危害，已不再具备继续经营的条件。为此，证监会决定取消恒信证券的证券业务许可，并责令关闭。
同一天被责令关闭的，还有德恒证券。
其后，由湖南证监局牵头，四大AMC之一的中国华融资产管理公司（简称：中国华融）负责托管和清算事项。
2007年2月，证监会批准中国华融创建华融证券股份有限公司（简称：华融证券）。在批复文件中特别提到，“继续做好对德恒证券、恒信证券的经纪业务托管工作，确保经纪业务正常运行；继续配合有关方面做好对德恒证券、恒信证券违法违规问题的责任追究工作。”同时，证监会要求在华融证券筹建期内完成德恒证券、恒信证券的行政清算工作。
2005年9月3日，华融证券获准开业。彼时，证监会首次要求华融证券“继续配合做好德恒证券、恒信证券司法破产、责任追究等风险处置后续工作。”
2008年1月29日，证监会同意关闭恒信证券所属7家营业部和4家附属服务部，分别是：北京文慧园营业部、长沙劳动西路营业部（益阳服务部、娄底服务部）、长沙韶山北路营业部、长沙五一西路营业部（衡阳服务部、株洲服务部）、常德武陵大道营业部、合肥寿春路营业部、上海崂山东路营业部。
为做好原德恒证券和恒信证券客户及员工安置工作，证监会同日批准华融证券新设21家证券营业部及6家证券服务部。
对比两份名单，显然，华融证券在承继恒信证券的客户及员工的同时，也承继了恒信证券的营业网点。
三名高管永久禁入
证监会最后一份涉及恒信证券的文件，发布于2009年1月4日，对恒信证券三名责任人——时任恒信证券总裁郑悦、时任投资部经理王佩、时任董事李强下发市场禁入决定。
因恒信证券挪用客户证券和客户交易结算资金，性质恶劣，情节十分严重，证监会认定郑悦、王佩、李强为市场禁入者，自宣布决定之日起，永久性不得从事任何证券业务和担任上市公司高级管理人员。
同日，证监会对德恒证券多名责任人予以监管处罚，原因是其挪用客户交易结算资金、国债的违法违规行为性质恶劣，情节十分严重。其中，唐万新、唐万川、张业光、杨力和王恩奎被处以永久禁入，其余14名责任人分别被处以三到十年的市场禁入。时任德恒证券董事长张业光、时任副总裁郭建伟、时任投资管理部总经理王维刚被吊销证券从业资格证书。
十六年来的轮回
从恒信证券责令关闭算起，破产程序已经长达十六年。
在此期间，爱恨纠结的A股，也走过了一次又一次轮回。
2005年6月6日，上证指数下探至998.22点。
2015年6月12日，上证指数冲到5178.19点。
放在历史背景下，十六年，也只是匆匆一瞬而已吧。
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大家有没有发现最近2周新能源、光伏、军工为代表的成长基金要远远跑赢以银行、基建、地产为主的价值基金，让我连续大幅跑赢老对手沪深300，到底是老对手沪深300变弱了还是我变强了？我竟一时无法分辨。
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本文为小瑜哥个人投资基金日记和思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩的风险所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担。
1.为什么我要提高价值基金的仓位：
因为我接下来的策略是均衡配置，那就不能过度的聚焦高端制造为主的成长基金，因为目前成长基金占比已经达到了72%左右，已经相当高了。
近期成长基金强势反弹，这就导致我的组合2周时间就超越了沪深300，因为沪深300主要权重是消费和金融为主的大盘蓝筹价值股，就和我占比28%的价值基金类似。
我理想的状态是成长基金仓位60%左右，价值基金仓位40%左右，那这样我认为我的组合就能达到均衡合理的状态，就可以有效的形成对冲，进一步的降低波动和回撤，更有利于我长期持有，目前正在朝着这一方向靠近。
2.我是如何区分价值和成长？
之前我跟大家分享过我个人的方法就是长期跟踪主动基金重仓持股平均市盈率这个指标，新手和小白也可以手动计算也会有一个大概数据。
比如说截止到2022.3.31GYZL重仓持股平均市盈率为6.15倍，远低于行业平均，同时过去1年多也是保持在6倍左右，那我就会把这类基金归纳为“价值基金”
比如截止到2022.3.31GY新能源汽车重仓持股平均市盈率为87.5倍，大于行业平均，同时过去2年多波动较大，大多时间都保持在100倍左右，那我就会把这类基金归纳为“成长基金”
同时我发现在大环境非常OK的情况下，成长基金涨幅远大于价值基金，而在局部行情中或者风险偏好发生了一定变化时价值基金又重新受到关注开始短期上涨，然后大多数时候价值基金都是不温不火，需要有相当大的耐心长期持有才会获取较高的收益。
而成长基金涨起来确实很OK，但如果和我一样不会止盈跌下去也很快，也会让你遭不住，我是综合考虑结合我不会止盈这个事实才决定做均衡配置的。
......
市场方面今天上证指数下跌0.25%，收报3085点。深证指数下跌0.2%，创业板下跌0.16%，北向资金净流出22.77亿元，两市成交近7千亿元。
今天我又又又又对冲了，更新后今年以来-15.6%左右。老对手沪深300今天-0.35%，更新后今年以来-19.2%左右。问题不大，先超越老对手6个点再说。（我今天涨跌是预估数据，计算今年涨跌也不能直接相加减，因此更新后的数据会有差异）
今天没有操作，继续保持卧倒不动。继续看好高端制造的反弹。优秀的人看完文章都会顺手点个赞，祝点赞的粉丝下半年基金回本！
比较忙，本篇文章写得简单些。前几天的文章曾经提及，湘财证券研究所在 Wind 里面挑选 2300 只基金，去掉重复或者无效的、目前已不再存续的、目前在封闭期的，要求存续期不低于 5 年、管理规模不低于 10 亿，筛选出了股票型基金 42 只和偏股混合型基金 217 只，总共 259 只基金作为预选出的股票型基金。
再利用马尔科夫链模型与基金评级的转移概率矩阵，预测出 2022 年 2 月在Wind 三年评级，Wind 综合评级，市场综合评级方面都排名较靠前的股票型基金，一共挑选出 26 只基金（见文末）。
这26只基金中的市值风格属性是大盘成长型的有11只，其中1只是指数型基金易方达中证万得生物科技A（161122），湘财证券认为这只基金是2月目标股票型基金，估计是相对比较看好医药生物行业投资机会。
另外10只大盘成长型基金都是主动型基金，本文针对这10只基金简单展示一些数据，他们的概况见下表，基金经理分别是国晓雯、厉叶淼、吉莉、董季周、左剑、徐荔蓉、王崇、何帅、王睿、神爱前。
10位基金经理按照上任时间展示如下，吉莉和左剑都是2021年上任的。
剔除2021年上任的两只基金，按照董季周的上任时间2019年7月16日至今的涨幅如下，可以看到八位基金经理近三年的业绩最好的是神爱前，达到了232.51%，其次是泰信中小盘的董季周，收益率达到130%多的有国晓雯、厉叶淼、王睿都还不错。
这10位基金经理目前在管基金时间超过三年、多份额仅保留A类只有19只，其中董季周一只都没有，表格中黄色底纹的是唯一的平衡混合型基金。业绩靠前的有神爱前、左剑、王睿，三年收益率均超过了200%，其中神爱前超过了300%。
从卡玛比率来看，王睿最优秀，因为过去收益率235.69%，而最大回撤仅-17.80%，使得卡玛比率达到了2.79。卡玛比率大于2的还有徐荔蓉（2只，其中一只是平衡混合型基金）、神爱前、左剑、国晓雯、厉叶淼。从业绩和卡玛比率来看都是挺不错的基金经理。按卡玛比率排序
19只基金看看按照机构投资者持有比例排序如下，王睿相对最受到机构认可，不过占比有点高，达到了96.52%，其次是何帅，76.27%；第三名是徐荔蓉，71.12%……
从管理基金的数量来看，左剑只管理2只基金，相对最少。
10位基金经理的概况如下，按照在管规模排序，其中王崇、王睿、何帅、厉叶淼是百亿基金经理，徐荔蓉曾经跳槽过2次，基金经理年限也最长，达到了15.26年。
简单小结：
1、我觉得董季周的泰信中小盘精选混合（290011）虽然不足三年，业绩还是可以的，基金的名称有“中小盘”，但是实际上属于大盘成长风格。
董季周是金融学硕士，曾任职于圆信永丰，2015年4月加入泰信基金任研究部研究员。2017年3月29日开始担任泰信中小盘精选混合基金基金经理助理。2020年11月24日担任泰信鑫选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
2、如果要求过去三年收益率大于150%，卡玛比率大于2，机构投资者持有比例排名靠前，满足条件的有五只基金，基金经理涉及四位：徐荔蓉、厉叶淼、王睿、国晓雯。
这五只基金的持股风格展示一下：
这些大盘成长型基金，有您喜欢的吗？
最后附26只基金榜单：大盘成长型基金合计有11只，其中1只是指数型基金。
本文仅是个人投资思考和阶段性梳理，不作为投资建议。
免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
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