华安基金，华安基金*公告
华安基金，华安基金*公告
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一只规模20亿元的基金，交易佣金却超过了规模300亿元的基金。近日，华安创新混合基金的基金经理廖发达“火”了，他管理的华安创新基金2018年中报显示，20.58亿元的规模，却花钱如流水地给券商交了2506.91万元的交易佣金。羊毛出在羊身上，这笔高昂的交易佣金最终却要由“蒙在鼓里”的基民们买单。
不仅如此，廖发达近两年的交易佣金都高居不下。2016年，仅次于大摩多因子策略，交易佣金高达6132万，排在第二;2017年，交易佣金接近6000万，排名所有各类公募基金第一。廖发达频繁买入卖出，给券商送钱，不免让人怀疑是否从中拿了回扣。
华安基金成立于1998年6月4日，是我国第5家成立的基金公司。华安基金背后的五大股东分别为：上海国资委实际控制的上海锦江国际、上海工业投资;国泰君安旗下的国泰君安创新投资有限公司、国泰君安投资管理股份有限公司;上海浦东发展银行控股的上海国际信托。
背靠上海国资委、大型银行、券商等优渥资源，华安基金可以说是含着金汤匙出身。而华安创新不仅仅是华安基金旗下第一只基金产品，还是我国公募基金历史上第一只开放式基金。有着如此优渥的资源，一手好牌为什么会被打的稀巴烂？
高层大换血，老五家基金公司跌出前十
华安基金不仅是我国第五家成立的基金公司，而且还是我国第一只开放式基金的诞生地。*的数据显示，至2018年三季度，华安基金的公募资产总规模为2762.26亿元，在非货币基金规模排名、和包含货币基金的排名中，华安基金都位居第14名。
要知道，在诞生之初，华安曾凭借着开放式基金冲上第一名的宝座。可如今却跌出第一梯队，规模下滑至十名开外。这与华安经历的几次大的人事动荡有莫大的关系。
华安基金的历史上一共经历过4任总经理。
第一任总经理是韩方河。韩方河自1998年6月华安基金成立时，就一直担任公司总经理，可谓是国内基金业元老人物。可是在2006年10月16日，华安基金却迎来了噩梦般的一天，华安基金召开全体大会，宣布公司总经理韩方河因涉嫌个人违纪正在接受调查。受此打击华安基金公司元气大伤，此前华安基金在公募基金排名中从未跌出过前5名。“韩方河事件”当年，华安基金份额就从年初的第2位径直滑落至第13位。
“韩方河事件”发生后，2006年11月，当时还在上海国际信托投资公司副总经理任上的俞妙根被临时借调至风波中的华安基金，并以代理董事长的身份主持公司日常经营工作。俞妙根主持工作期间，华安基金一直处于休养生息的状态，虽然逐步恢复，但却再难回到当年的辉煌。此后，华安基金的排名一直都处于10名开外的位置，再难挤进前5。
2009年5月，李勍通过“全球竞聘”成为华安基金的总经理。业内人士对李勍的评价颇高，李勍在华安基金公司员工被评价为是个工作狂，其任职期间华安基金推出了黄金ETF（交易所交易基金）、短期理财基金等创新产品。可惜时运不济，2014年他疑因裸官等问题离职。此后的一年多时间里，华安基金经历了*的人事动荡期，华安基金发布了数十份基金经理职务变更公告。期间，有两位副总——分管投研的尚志民及分管市场的秦军先后离职，基金经理批量出走，一批市场人员另谋高就。
2015年，华安基金迎来了其新的*童威。童威历任上海证券有限责任公司 研究发展中心总经理，上海国际集团有限公司研究发展总部副总经理（主持工作），上投摩根基金管理有限责任公司副总经理，上海国际集团有限公司战略发展总部总经理兼董事会办公室主任，华安基金管理有限公司副总经理。据业内人士透露，童威在华安基金推行了多项激励政策，还进行了事业部试点。
风险频出，一手好牌打得稀巴烂
在童威接掌华安之后，公司的经营逐步稳定下来，出现向好的势头，有些领域已成为业界亮点。2018年，逆市上涨的华安创业板50ETF基金，该基金年内规模增长70倍，基金经理和销售团队都非常卖力地推广该产品。
但是，公司管理薄弱，风控较差的痼疾却一直没有得到有效解决，并再次成为公司发展的绊脚石。
就在刚刚过去的两个多月前，华安旗下的全资子公司——华安未来资产管理（上海）有限公司刚刚因为踩雷网贷平台“票票喵”受到市场质疑。
“票票喵”是一家是一家做银行商业承兑汇票为主要资产端的网贷平台，平台由4个法人股东持股，其中华安未来资产管理（上海）有限公司为*股东，持股37.5%。8月6日票票喵突然提出公司清盘公告，宣布至2018年8月5日24时起不再按期兑付出借人钱款，该公司原先杭州、南宁两边的办公室早已搬空。票票喵平台跑路，平台出借者近8亿元资金人间蒸发。
而就在票票喵宣布良性清盘的一周前，7月30日，其运营主体公司却悄悄变更了经营范围与股东。华安未来资产管理（上海）有限公司宣布退出，而新进的股东为浙江佰程实业有限公司。在平台出事的前几天*撤资，这让投资者纷纷质疑华安未来是否知情隐匿、弃责出逃。
尽管华安未来方面宣称仅为代理“资管计划”而不参与公司经营，但似乎仍然无法成为华安未来摆脱嫌疑的借口。
“票票喵”事件余波未了，华安创新基金的佣金问题接踵而至，再次把华安推上风口浪尖。该基金换手率过高，基金经理廖发达固然难辞其咎，而华安基金对基金投研缺乏有效管理和风控才是根本症结所在。
作为国内第一只开放式基金，华安创新基金本应成为公司的旗舰产品。成立之初，华安创新的规模是50亿元，2008年牛市时曾一度冲上100亿元。而到了2018年三季度，该基金目前*规模仅有17.6亿元。
2018年中报显示，华安创新报告期份额净值增长率为-12.87%，同期业绩比较基准增长率为-8.50%，跑输业绩比较基准。拉长时间来看，廖发达管理华安创新基金的3年又101天中，任职回报为-25.84%，同类平均收益为-6.04%，也跑输了同类平均水平。
回顾过去的基金20周年，华安基金公司可以说是一家非常有创新精神的公司。华安基金曾七开行业先河，除了国内第一只开放式基金——华安创新，第一只开放式指数基金、第一只货币市场基金、第一只QDII基金、第一只ETF联接基金、首批短期理财基金、首批黄金ETF及联接基金都诞生于此。
未来，华安基金如果既能勇于创新和发展，又能吸取教训，加强管理和风控建设，那么，就有望重新赢得投资者的信任，不负市场和管理层的期望。
自2020年开始，新能源车板块开启了一轮波澜壮阔的行情，带领创业板不断创下新高，但是随着去年年底以来市场调整，新能源板块也经历了大幅波动跌落神坛，新能源后市怎么看？今年还有机会吗？
今天小夏整理了一下华夏新能源车龙头基金经理杨宇先生3月14日的直播观点，分享给大家
基金经理 杨宇
拥有清华航天和北大光华双重学历背景，兼具3年产业经历+4年制造研究经验，拥有4年证券从业经验，2021年9月起担任基金经理。
★2006-2010就读于清华大学航天航空学院
★2010-2012就读于中国航空研究院飞行器设计专业
★2012-2015担任航空工业成都飞机设计研究所总体技术部工程师
★2015年-2017就读于北京大学光华管理学院
★2017年7月至今从事新能源研究，现任华夏基金投资研究部新能源&公用事业研究组组长，2021年9月起担任基金经理。
华夏能源车龙头自2021年9月15日成立，通过精选个股、均衡配置，在市场震荡行情下力争控制波动，净值曲线全面压制基准指数及新能源车指数。
新能源车正处于行业破局点
从补贴驱动到消费者自发驱动
Q：如何看待今年以来的持续震荡？
杨宇：近期板块的回调原因我们认为主要有几个因素：
市场层面。进入2022年以来，全球还是有比较多的不可测因素，比如说地缘政治的冲突以及由此引发的油价上涨等等原因加重了大家对于通胀的担忧；包括对于美国可能会采取一些更为偏紧的货币政策，都对于全球的市场造成了一定的影响。
行业层面。新能源板块其实基本面的是非常强劲的。第一，因为前些年这些龙头公司都取得了比较大的涨幅，会有比较多的获利盘选择获利了结；第二，之前表现比较一般的行业，因为国家明确提出要“稳增长”，一些低估值板块比如地产产业链等今年可能会迎来边际上的修复，在这种情况下，也会有部分投资者会减仓新能源；第三，市场对于原材料价格上涨的担心，比如说碳酸锂价格上涨，导致新能源车销量受到抑制。这些可能是板块近期震荡回调的主要原因。
Q：不少投资者担心新能源车已经涨了很多了，后面还有多大上升空间？
杨宇：从当前时点投资来看，最重要的因素是行业的基本面和估值是否匹配，而最不重要就是它已经涨了多少了，因为这些其实不管以前涨了多少还是跌了多少，这种都属于沉没成本，我们是要往前看的。那么现在行业基本面和估值是个什么样的情况呢？
其实我们可以看到整个行业的渗透率现在全球大概是10%这么一个状态，正好处于行业破局点，处于一个行业要加速增长的阶段。最重要的原因是，整个行业已经从之前的补贴驱动变成了消费者自发购买的需求驱动。
回顾两三年前，满大街跑电动车相对而言都是一些比较低端的车，不夸张说，很多都是老年代步车的一个升级，但是三年之后放眼望去，现在的电动车都是非常有竞争力的车型，而且竞争力已经明显的超出了燃油车。电动车续航已经由前些年100公里，提升到大几百甚至奔着1000公里续航去了，大家的旅程焦虑也得到了缓解，安全性也得到了更好的保障，智能化也有了一个大幅度的提升。所以我们认为在这种情况下，它的发展还是非常良性的，渗透率也还在一个行业的初期。
其次从公司层面我们可以看到中国的动力电池行业有了全球的竞争力。我们可以看到行业龙头公司在全球的份额从去年的20%多提到今年一季度数据37%，这说明我们整个中国的整个产业链相比海外可以说毫不夸张的说可以是碾压性的优势。而且中国动力电池产业链全球份额的提升未来5~10年内也是一个确定性的趋势。
那么从估值层面我们可以看到前两年整个新能源行业叫高成长高估值，这两年行业的成长叫做高成长中等估值，为什么？
因为这些公司业绩持续超预期估值，估值就是股价除以EPS或者说市值除以净利润，市值这个东西大家可以看到涨了很多，其实EPS上涨的速度是比市值要更快的，那么在这种情况下，其实你估值其实是越长越便宜的这么一个状态。所以我们认为行业的基本面没有问题，估值也是匹配的，而且其实估值还是在收缩一个过程，所以看好整个新能源板块一个中长期的投资价值的。
Q：新能源车产业链上中下游分别有什么投资要点？
杨宇：新能源车产业链上中下游都有各自的投资价值，其实每个环节都不同的竞争要素。
对于上游的话通俗来说挖矿。核心关注两个要素，第一个是它的储量，第二个它的成本。我们非常欣喜地看到，全球范围内很多优质的资源现在都在我们A股上市公司的体内。
对于中游来说更多的是要关注它的技术，整个锂电池行业属于是个科技制造业，有很多的科技属性在里面。就像我之前说的，整个新能源的续航从100公里提升到1000公里，能量密度从之前的100瓦时每公斤提到现在将近200瓦时每公斤，这一定不是靠多挖几吨碳酸锂就能够实现的，我们需要去关注中游公司的技术升级和持续降成本的能力。这中间是有非常明显的一个进步曲线的。
对于下游企业，车企需要关注的点在于智能化升级，比如智能座舱、辅助驾驶等等，国内的这些造车新势力也在快速赶追。
Q：原材料价格上涨对板块有何影响？
杨宇：对于近期原材料包括锂和最近火起来的镍价格上涨，我个人的判断是一个逐步见顶的过程。为什么这么说呢？
首先，谈谈锂。为什么碳酸锂价格上涨？
因为碳酸锂的供给集中在国外，一块是澳大利亚，一块是南美盐湖。讲到这里，确实不得不说勤劳勇敢的中国人，我们辛勤工作，所以需求恢复快、加工制造业的产能也扩得更快，但是海外的工作效率较低，所以锂矿的开采比起国内的需求存在缺口，或者说有一个时间差，导致了锂价的上涨但是现在不管是海外还是国内，整个锂资源的开发进度是在加快的。而且锂这个东西，它是不缺的，它是三号元素，一般这种轻一点的、分子量比较小的元素一般都是不缺的，在地壳里面的储量非常丰富。
根据我们草根调研的了解到的情况，现在锂开发的速度是在大幅加快的，随着供给上量，将会使得整个锂资源的价格逐步一个回落，这对于我们整个新能源车行业的投资是一个非常舒服的一个状态。
第二点是关于镍。镍价的上涨更多是资金的因素，而非基本面的因素。镍矿的话最多的是在印尼，印尼离中国也比较近，所以也有很多中国的企业去那开发。镍矿是处在供大于求的过程，前期价格上涨是因为一些金融交易层面的问题，不是说基本面的影响，其实可以看到上海期货交易所镍价已经开始快速的回落了，所以我们认为这种资源品的高价是不可持续的。
大家不用太担心新能源车上游的资源品价格长期维持高位，这是不太现实的，因为本质上就是镍和锂都不缺。
不受一时涨跌影响
注重基本面研究精选个股
Q：很多投资者担心后市会不会持续下跌，您怎么看这个问题？
杨宇：我们投资时主要关注行业基本面，看的是3~5年维度的趋势，今天为啥跌，明天为啥涨，其实这种很多都挺随机的，正因为短期股价的波动很难把握的，所以我们要更多的关注产业中长期维度的行业趋势，以及行业内龙头公司的估值水平，这个是更重要的。
最近很多龙头企业公布了1~2月的经营快报，很多是远超市场预期的，所以我们可以看到整个新能源车行业基本面是特别强劲的，这也是我们对整个行业信心的一个最重要的来源。比如说这些龙头公司他们的业绩还是在一个持续超预期的过程中，兑现度也特别高，所以从我的框架来说，业绩才是王道。
虽然当前新能源车龙头这只基金的净值在一元以下，但是相对于同期业绩基准和新能源指数回撤控制还是比较好的，核心原因就在于我们选择的股票，业绩基本上都超预期了。这一点还是比较考验研究和跟踪的情况。
在选股的时候，我们通过一些行业的公开数据、历史情况等，去判断公司业绩能不能兑现或者能不能超预期，判断估值是否合理，然后再去进行一个投资的操作。如果业绩持续超预期，股价一般来说表现不会特别差，即使在行情特别差的时候也能有超额收益。
Q：投资者要如何面对市场的大幅波动？
现在市场进入内外风险因素交织的复杂时期，短期波动是不可研究也不可预测的，所以在这种情况下，我们更多的还是要控制好仓位，保持好心态，与其去判断牛市还是熊市，不如去精选股票，关注行业中长期的发展，与好公司一起成长。
另外一个问题就是我们一定要用自己不急用的钱去做投资，而不是用可能要急用的钱要去du一把，然后搏一搏单车变摩托，这种心态是非常不可取的。只有短期不用，才能更好的长期拿住，分享时代机遇。
我自己在产品新发时便认购了100万华夏新能源车龙头A，同时也从3月14日起开启周定投，希望能与大家利益共享、风险共担，也感谢大家一直以来的支持，我们也会努力做好产品业绩，力争不负持有人信任！
风险提示
A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费；C类无认购费，但收取销售服务费。
风险提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。3.本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。10.定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。
华安基金管理有限公司1998年6月成立，是中国证监会批准的第一批五家试点基金管理公司之一。华安基金管理有限公司在中国基金业扮演着重要的先行者角色。从封闭式基金到开放式基金，从主动型投资到被动型投资，从股票市场跨越到货币市场，从境内投资走向全球投资，华安实现了中国基金业的多次历史性突破，备受业界瞩目：第一只开放式基金华安创新的设立者；第一只开放式指数基金华安中国A股基金的管理人；第一批货币市场型基金华安现金富利的推出者；第一只海外投资基金QDII华安国际配置基金管理人。
股东结构华安基金公司股权结构
管理规模· 截至2020年8月底，基金数量208只， 经理人数41人，管理规模4379.63亿元 。（数据来源于天天基金网）
基金产品（创新）在中国基金行业发展的十多年中，华安基金开创了开放式基金、开放式指数基金、货币市场基金、QDII基金、ETF联接基金、短期理财基金、黄金ETF等七大类基金产品。
今日，市场传出有渠道将处于募集期的华安品质甄选暂停销售，并表示原因是该基金的基金经理将发生变更。
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